《周二行情成药明康德开板前的预演》周二，沪指五连阴，医药股迎来获利盘出逃。截至收盘，沪指跌0.47%，创业板指跌1.29%，主板量能小幅放大。 从盘面上看，周二两市小幅低开，受黑色系期货反弹上涨刺激，煤炭股开盘涨幅居前，陕西黑猫等表现积极。周一强势的食品、饮料板块也延续上涨。世界杯概念股继续活跃，雷曼股份一字板涨停发酵。次新股、科技股周一调整后则迎来小幅反抽，少数开板次新如天地数码受到资金追捧。 受郑棉期货大涨刺激，棉花板块如新赛股份拉升表现。临近午盘券商股跌幅扩大，带动指数继续调整。午后保险、建材、金融股继续压制指数，低位医药股如阳普医疗反抽拉升。钢铁股在新钢股份带领下反抽表现，临近尾盘涨幅较大的高位医药股迎来获利盘出逃，片仔癀尾盘跌停。受医药股下跌带动，两市尾盘跌幅扩大。 整体来看，周二两市延续调整，市场出现两拨杀跌，第一波杀跌在于早盘地产股，主要原因在于房地产企业发债困难以及资金流动性紧张影响。另外由于部分次新强势股被停牌监管影响，以及后续工业富联上市以及药明康德开板分流资金的预期压制，热点题材仍旧萎靡。第二波杀跌在于午后医药、酿酒板块，以及高位抱团的万达信息、智飞生物等创业板核心权重股出现大幅下跌，带动指数跌幅扩大。 策略上看，目前市场到了较为关键的选择窗口期，前期先行下跌的煤炭、钢铁周二已出现反弹，但近期抱团上涨的医药消费股却出现进一步重挫。节奏上看，若周三周四周期板块能带两市企稳，则市场后续逐步反弹值得期待，但如果周三周四医药防御板块与周期股继续下跌，则需重视市场进一步杀跌风险。保守型投资者则继续观望，耐心等待市场回暖；激进型投资者可考虑跟踪煤炭、钢铁、化工等二三季度业绩预期相对稳健的周期股反弹潜力。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●主席会见英国约克公爵并强调，中国将坚持扩大开放，加强创新领域国际合作。中英加强科技创新合作有利于实现互利双赢 ●中共中央对涉党和国家机构改革的党内法规和相关文件作出清理决定 ●8省（区）公开中央环境保护督察整改方案 ●中国空间站国际合作正式开启
【其他重要消息】
●白宫：宣布将对500亿美元中国高科技商品征收25%关税。最终征税名单将在6月15日宣布，并在随后开始征收关税（说好的不相互加关税的呢？其实还是上周点评时我说的那句话：不要对川普会友好对待中国抱有任何幻想，一切都是藏在虚假阴谋下的骗术，中国将在相当长的时间内都是美国的第一假想敌，且基本上可以肯定的是，通常情况下，结果都还是会按照美方的意愿来进行） ●白宫：对中国投资限制、以及中国个人与先进工业技术出口控制等规定将在6月30日公布（尼玛，说白了就是在制裁中国） ●证监会副主席：确保各类金融资产，包括股票、债券、贷款、衍生品等，不形成价格泡沫（把股票排第一，股市的泡沫在哪？） ●证监会副主席：保持新股发行的常态化（oh no！） ●上交所：要坚决防止股市大起大落、暴涨暴跌 ●深交所建立会员现场检查常态化机制 加速推进“以监管会员为中心”交易行为监管模式建设（来吧） ●意大利政权风波继续发酵，欧股5连阴，再度大跌（意大利民粹主义政党五星运动与极右翼的北方联盟将组阁的消息使得欧洲市场持续动荡，而上周关于有疑欧倾向的经济部长的提名问题，意大利总统与两党间持续较量，最终使得候任总理孔特放弃组阁，意大利可能在今年9月提前大选，而两大极端政党可能在选举中获得更多支持，可能使意大利产生一个反欧元、以及扩张财政的新政府。这导致意大利出现了股债汇三杀） ●明日药明康德即将开板，宁德时代申购（外加招商银行可能护盘，所以明天至少吸血其他个股存量100亿资金，那么手里还持有的高位股的，悠着点为好，而且这种明显的利空情绪，还会随着自媒体继续传播蔓延发酵，希望明天能够最后一跌吧，后天就5月收官了） ●证监会副主席阎庆民：资本市场要有新作为 服务实体经济能力要提高（呵呵） ●证监会：2017年以来到今年一季度IPO和再融资达2.03万亿元（抽血猛于虎，这就不难理解为什么存量只有十分之一） ●中国证券市场上周新增投资者数25.16万，前值为24.61万 ●财政部：将试点地区技术先进型服务企业所得税政策推广至全国实施，1月1日起对服贸技术先进型服务企业减按15%征收企业所得税 ●央行将加快制定出台促进小微企业融资的相关政策措施 ●上交所：推进创新企业境内发行股票或CDR试点 坚决防止股市大起大落、暴涨暴跌 ●农行千亿定增获证监会审核通过 将成A股最大规模再融资 ●货基T+0“限额令”即将落地：快速赎回单日上限1万 ●申请基金托管资格券商增至10家 ●MSCI主席：会否纳入A股中盘股尚无时间表 ●MSCI主席：未来希望每次调整都会涉及更大百分比的A股纳入
行业概念
1、发改委：推动长江经济带发展 着力推动黄金水道提质增效 相关概念股：重庆港九、南京港、宜昌交运、上港集团
2、扩大合作 中日就开展自动驾驶合作达成协议 相关概念股：启明信息、索菱股份、千方科技、华域汽车
3、深圳去年无人机产值300亿元 世界无人机大会或永久落户深圳 相关概念股：雪莱特、金通灵、顺络电子、山东矿机、美亚柏科
4、特斯拉2019年底前将在全球建1万座快速充电站 相关概念股：众业达、中鼎股份
【其他】
●发改委投资司组织召开房地产行业市场形势专题座谈会 ●2020年航空工业集团资产证券化率将达70% ●2018数博会闭幕 签约项目350余亿元 ●宫颈癌疫苗接种对象年龄获批延长至45岁 ●深圳城市更新将洗牌 规土委要求6月7日前完成城中村划定 ●万华化学下调6月份中国地区纯MDI价格 ●山西首次公布矿业权出让收益市场基准价 ●河南省发布大数据产业发展三年行动计划
个股情报
退市吉恩、退市昆机：明起进入退市整理期交易 预计最后交易日为7月11日
新股：宁德时代（300750）；绿色动力（780330）
可转债上市：暂无 可转债申购：暂无
私募传闻：
德尔未来：公司是阿根廷国家队的中国赞助商 海能达：将在今年为俄罗斯举办的世界杯提供专网通信保障 楚江新材：公司部分下游客户为富士康的供应商 雷曼股份：公司目前的发展战略是聚焦高科技LED产业，体育产业为辅 星星科技：裸眼3D显示技术项目处研发探索期 星源材质：隔膜产品已向宁德时代小批量出货 沃森生物：13价肺炎结合疫苗申报生产目前处于审评中 科士达：单晶硅价格下调对整体光伏业务发展将起到促进作用 数码科技：独家入围央视网2018世界杯前方转播集成项目 杭州园林：参与编制《雄安新区街道树种选择与种植设计导则》 金鹰股份：与宁德时代的对接合作在进展中 杭州高新：子公司已成立区块链研发小组 上海新阳：公司正在积极推进光刻胶项目进程 信捷电气：目前公司对工业互联网方面在进行技术储备当中，加大力度进行研发和创新 国星光电：公司正在开发Mini LED背光，预计下半年实现量产 全志科技：公司持续关注无人零售的发展情况，并推动公司芯片产品及应用方案在商显领域的应用
定增&重组
农业银行：千亿定增申请获证监会审核通过（看到没，明天吸血百亿那都不是个数，后面还有千亿等着，且吸且珍惜） 棕榈股份：停牌筹划发行股份购买资产事项 凯文教育：停牌筹划非公开发行 美都能源：停牌筹划出售公司非能源产业资产 华谊嘉信：复牌继续推进重大资产重组
重大事项
三聚环保：因公共传媒出现关于三聚环保的相关报道，主要包括质疑公司控股股东海淀科技信用账户持股情况、公司股东未来可能获利套现、公司通过股权质押和动产抵押的形式贷款给客户、公司业务涉及关联交易等。报道涉及的内容及客户较多，核实尚需时间，考虑到该事项有可能对公司股价波动构成重大影响，股票已于5月29日起停牌，预计6月4日起复牌。 千山药机：无法在5月31日前披露2017年年报，6月30日前仍无法完成，则股票将自7月2日起被深交所实施停牌，并在停牌后十五个交易日内作出公司股票是否暂停上市的决定。 东方集团：停牌筹划重大事项 旋极信息：拟80亿至96亿元收购电子设备制造业资产 股票停牌
投资与经营
深圳华强：组建华强半导体集团 恺英网络：全资子公司拟以10.64亿元收购浙江九翎70%股权。浙江九翎自成立以来主要从事网络游戏尤其是H5游戏的研发和运营。 数据港：拟12亿元投资建设两数据中心项目 小商品城：拟1.5亿元参与发起设立诚志健康保险 诚志股份：拟2亿元发起设立诚志健康保险公司 圆通速递：拟4.5亿元增资菜鸟供应链之全资子公司浙江驿栈 申通快递：增资菜鸟供应链之全资子公司浙江驿栈 首创股份：8.69亿元公开摘牌取得成都金强自来水公司60%股权 双良节能：签署8361万元供货合同 国祯环保：预中标11亿元PPP项目 东南网架：联合中标4.8亿元PPP项目 铁汉生态：联合中标逾16亿元两PPP项目 维尔利：孙公司签订860万欧元海外设备销售合同 国检集团：与美国UL公司签合作协议 东阿阿胶：拟5.93亿元建设阿胶科技产业园二期项目 广晟有色：拟1871万元全控兴邦公司 厦门钨业：拟向中钨高新采购钨产品 光线传媒：与阿里巴巴签署的《战略合作框架协议》已到期自动终止 长白山：南景区6月1日对外开放 每日限额3000人 万华化学：下调6月份中国地区纯MDI价格
增持减持
申通快递：实控人拟增持4亿元-8亿元股票 万通智控：四位股东拟合计减持不超7%股份 和科达：高管及股东拟合计减持不超3.95%股份 浙江仙通：两名股东拟合计减持不超3%股份 新易盛：股东刘冠军拟减持不超2.84%股份 万孚生物：股东科金控股累计减持190万股 GQY视讯：控股股东拟减持不超1%股份 美力科技：股东王光明拟减持不超100万股 厦门象屿：出售恒力股份获利1.25亿元 中顺洁柔：董事刘金锋减持28.4万股 寿仙谷：两高管拟合计减持不超0.4%股份 中来股份：部分高管减持14.94万股 冀凯股份：第二大股东增持695万股 成第一大股东 *ST正源：控股股东及其控股子公司拟增持公司1%至4.99%股份 山鼎设计：控股股东增持公司1.0749%股份 神开股份：股东映业文化再增持公司1.30%股份 大禹节水：控股股东增持32万股 通润装备：董秘增持28.94万股 华丽家族：三高管增持61万股 九鼎投资：控股股东及其一致人完成增持计划 佳讯飞鸿：首次回购51.68万股公司股份 裕同科技：完成近4.8亿元第一期员工持股计划购买 万丰奥威：第一期员工持股计划购买完成 易事特：实控人已将短线交易获利所得366万元全部上缴公司 华录百纳：股份转让完成过户登记
其他事项
美丽生态：涉嫌信披违法违规 公司及实控人遭证监会立案调查 恒天海龙：控股股东所持股份全部被冻结 新华联：长沙银行IPO获通过 全资子公司持股9.4%
停复牌
今起停牌：棕榈股份、凯文教育、美都能源、东方集团、旋极信息 今起复牌：华谊嘉信、*ST吉恩、*ST昆机
周二行情成药明康德开板前的预演
【盘面回顾与展望】
29日，盘面属性，极萎靡。活跃度<28日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：医药（涨停：华通医药）=>世界杯（涨停：雷曼股份）=>超跌反弹（涨停：麦迪电气）=>填权概念（涨停：新晨科技） 午盘：汽车板块（涨停：文灿股份） 涨停家数：40家 放量板：35家 跌停板：20家 涨幅大于5%的个股：63家 跌幅大于5%的个股：168家
点评：周二，沪指五连阴，医药股迎来获利盘出逃。截至收盘，沪指跌0.47%，创业板指跌1.29%，主板量能小幅放大。 从盘面上看，周二两市小幅低开，受黑色系期货反弹上涨刺激，煤炭股开盘涨幅居前，陕西黑猫等表现积极。周一强势的食品、饮料板块也延续上涨。世界杯概念股继续活跃，雷曼股份一字板涨停发酵。次新股、科技股周一调整后则迎来小幅反抽，少数开板次新如天地数码受到资金追捧。 受郑棉期货大涨刺激，棉花板块如新赛股份拉升表现。临近午盘券商股跌幅扩大，带动指数继续调整。午后保险、建材、金融股继续压制指数，低位医药股如阳普医疗反抽拉升。钢铁股在新钢股份带领下反抽表现，临近尾盘涨幅较大的高位医药股迎来获利盘出逃，片仔癀尾盘跌停。受医药股下跌带动，两市尾盘跌幅扩大。 整体来看，周二两市延续调整，市场出现两拨杀跌，第一波杀跌在于早盘地产股，主要原因在于房地产企业发债困难以及资金流动性紧张影响。另外由于部分次新强势股被停牌监管影响，以及后续工业富联上市以及药明康德开板分流资金的预期压制，热点题材仍旧萎靡。第二波杀跌在于午后医药、酿酒板块，以及高位抱团的万达信息、智飞生物等创业板核心权重股出现大幅下跌，带动指数跌幅扩大。 策略上看，目前市场到了较为关键的选择窗口期，前期先行下跌的煤炭、钢铁周二已出现反弹，但近期抱团上涨的医药消费股却出现进一步重挫。节奏上看，若周三周四周期板块能带两市企稳，则市场后续逐步反弹值得期待，但如果周三周四医药防御板块与周期股继续下跌，则需重视市场进一步杀跌风险。保守型投资者则继续观望，耐心等待市场回暖；激进型投资者可考虑跟踪煤炭、钢铁、化工等二三季度业绩预期相对稳健的周期股反弹潜力。
【热点板块分析】
反抽板 点评：总体都是超跌反抽的形态，603033复牌被市场抢了两个换手板，暂时来看是比较强势的连板品种，但总体来说超跌板块目前没有联动，纯粹炒作位置和人气的居多。再市场没有确认龙头品种之前不要满目追涨，部分人气品种可以低位低吸。
防御板块 点评：医药因为药明康德继续一字，使得周二市场医药股又爆发了一下，不过尾盘随着片仔癀跌停，和指数的跳水大部分跟风医药都大幅回落，002758也是被大幅砸开换手。周三的话如果药明康德不能继续超预期，那医药基本没法看了。超预期的话可能还会刺激周二几个低位板继续走强，总体来说市场还是在找低位的补涨机会，高位的趋势股目前风险大。
世界杯概念 点评：就剩下俩了，基本上第一波结束，有没有第二波要看调整时机了，300162周二已经缩量了，周三的接力更难，而且周二市场来看止步在4板附近，所以周三不适合继续追涨了。
【其他涨停个股】
宁波海运9:30:15杭州湾大湾区。受到消息刺激的炒作。 怡达股份9:42:45化工，次新股概念。 中国科传9:46:45知识产权保护，周二其实也算超跌，前期炒作过短视频和知识产权概念。 新晨科技9:41:00区块链，填权概念。早盘一度也是跟风填权，股性好位置低。 京华激光9:50:00填权概念。早盘跟风002878冲板。 新赛股份10:20:45有开板。棉花。炒作近期棉花期货大涨。 远望谷13:58:46有开板。物联网概念。公司公告计划5年内投资约27亿元打造西安物联网研究院及产业园。 文灿股份14:41:09有开板。汽车板块，次新股概念。算是近端的次新先跌先反抽了。 华自科技14:47:09充电桩概念，二连板。看不懂的二连板。可能是炒作宁德时代上市。 科信技术14:53:18有开板。5G，二连板。比较独立的二连，烂板也没有板块效应。
价值掘金
只好被动轻仓
【个股操作】无。 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。
板块跟踪
加仓上证50，减仓吃酒、喝药
【热点买入操作】加仓上证50。 【热点卖出操作】减仓吃酒、喝药。 监管持续特停前排龙头，终于有所成效，周二南京聚隆复牌涨停炸板一路向南，单日回撤十余点，强势股陆续补跌，周一复牌烂板的贝肯能源也被核按钮跌停，上周强势板块汽车零件的原尚股份、跃岭股份也是继续按压在跌停板摩擦，市场投机氛围减弱；周一的喝酒吃药行情也未能延续，尽管盘中医药股一度表现良好，但依旧以低位股补涨为主，临近尾盘海辰药业封死跌停板，带领一众趋势医药股闪崩收阴；钢铁板块午后逆势拉升，短暂刹住了大盘跌势，但钢铁拉升其他个股跷跷板效应杀跌再次引发跳水恐慌，个股哀鸿遍野。 大盘久违五连阴，周一复盘里就说了技术面指数还未出现企稳信号，大盘面临内忧外患，短线调整在所难免，只是这种漫长阴跌比一次暴跌来的更折磨人一点而已，而且更噩耗的是，周二从盘面上仍未看出止跌迹象，技术面macd翻绿才刚开始，空头排列下主板指数的下行通道依然未变，创业板受拖累也很难独善其身，但短线情绪骤降之后，报复性反弹也随时会上演。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
康弘药业：加速抗肿瘤适应症临床研究
公司公告，近日收到国家食品药品监督管理总局签发的关于重组人血管内皮生长因子受体-抗体融合蛋白注射液（静脉给药）的《药物临床试验批件》，适应症为实体肿瘤，如肠癌、肺癌等。重组人血管内皮生长因子受体-抗体融合蛋白注射液，即KH903，为康柏西普的抗肿瘤制剂，已完成I期临床试验，适应症为转移性结直肠癌和实体瘤。此次获批临床，表明公司康柏西普抗肿瘤注射液可以开展II、III期临床试验。
康柏西普有潜力用于结直肠癌等多种肿瘤的治疗。抗VEGF单抗/融合蛋白能够与血管及组织中的VEGF结合，阻断由VEGF介导的促进新生血管出芽和生长的信号传递，可用于治疗各种伴病理性血管生长的实体肿瘤。
目前，全球有两款抗VEGF生物药获批肿瘤适应症，包括罗氏的贝伐珠单抗（安维汀）和再生元/赛诺菲的阿柏西普（Zaltrap）。贝伐珠单抗可以用于结直肠癌、非小细胞肺癌、胶质母细胞瘤、肾细胞癌、宫颈癌、卵巢癌等，2017年全球市场规模约66亿瑞士法郎；阿柏西普抗肿瘤制剂可以用于结直肠癌，2017年全球市场规模约7500万欧元。 中泰证券认为，深度开发康柏西普，市场潜力有望进一步突破：1）眼底疾病方面，已获批适应症包括WAMD和病理性近视；DME适应症纳入优先审评、RVO适应症处于III 期临床试验；2）眼表疾病方面，康柏西普滴眼液KH906已经获批临床，有望用于治疗外伤、化学烧伤、角膜移植术后诱发的新生血管治疗；3）抗肿瘤方面，康柏西普已完成结直肠癌等适应症的I期临床探索，后续有望开展II、III期临床研究。随着新适应症的不断拓展，康柏西普市场潜力有望不断突破。维持“增持”评级。
热点聚焦
中国资本市场开放步伐加快 白马蓝筹是重要加估值方向
消息： 博览财经消息整理，近日监管层称当前，国际机构投资者普遍低配中国资产。随着中国经济地位和人民币国际重要性的不断上升，今后一个时期，外资资产配置流入增加将是一个常态。这样的情况下，保持金融稳定最重要的是要维持金融市场的稳健，确保各类金融资产，包括股票、债券、贷款、衍生品等，不形成价格泡沫。 点评： 监管部门指出正在加强工作，今年争取推出“沪伦通”首款产品。结合沪港通、深港通及未来的沪伦通看，中国资本市场与国际互联互通的进程将逐步加快。而此前博鳌论坛上中国也已宣布扩大金融领域的深度开放。叠加目前MSCI资金将正式入市，中国资本市场对于外资而言，将在加息周期环境下迫使外资寻找中国这种安全稳定的避风港来进行配置资产。从监管层当前表态看，很明显也已预计到未来外资入市的环境下资本市场可能带来的上涨。 所以从强调不形成泡沫角度看，未来在外面资金入市情况下，要想市场的泡沫不形成过度失衡的状况，必须是收窄蓝筹股和创业板小票之间的估值鸿沟。所以白马蓝筹仍是未来资本市场的一个主要加估值方向。对相关消费标的也值得跟踪，据公开市场总结，相关标的：贵州茅台、中国平安、海康威视、格力电器。
独角兽密集推进 相关概念炒作有望延续
消息： 财联社消息，对于目前CDR相关配套政策进展如何，证监会副主席阎庆民5月29日表示，“正在推进当中”。 点评： 短期独角兽消息密集放出，市场追捧力度较大，为相关概念炒作提供良好契机。如北京证监局28日披露《中金公司关于唱吧首次公开发行A股股票并在创业板上市辅导工作总结报告》。 目前，工业富联已完成新股申购工作，接下来或在短期内上市。独角兽药明康德上市，当前已出现夸张连板，市值近千亿，表明市场对相关概念股追捧力度巨大。而近期又据有关消息称，下月数家互联网公司将集中以CDR形式在内地上市。随着后续独角兽不断扩容，相关概念股炒作有望延续。 国内政策面对独角兽支持力度极大。我国在创业及风险投资方面支持力度较大。具体而言，国家已颁布出台包括双创政策、《中国制造2025》等，支持新经济产业的快速发展。财政支持推动中国初创企业的迅速壮大。一个明显的证据是，科技部下属火炬中心发布《2017年中国独角兽企业榜单》，独角兽概念是部委、决策层相对认可的。 中国资本更关注创投市场。据德勤报告，中国VC/PE基金数量共计21834支，是美国的一倍。基金募资规模近年来也在持续大幅度增加，2017年VC/PE募集基金规模为2822.9亿美元，较2016年增长244%。资本追逐快速回报的天性，催化独角兽的诞生。 对A股而言，短期独角兽消息密集放出，市场追捧力度较大，为相关概念炒作提供良好契机。而中期国家“双创”及其他产业政策也更加注重发展创投市场，孵化出更多的独角兽企业。无论短期还是中期，独角兽概念都是一个值得观察和重点热捧炒作的概念板块。据公开市场资料总结，相关标的：中南文化、中文在线、永安行、四维图新。
短期风险事件有集中发酵趋势 资金“抱团取暖”或加剧
消息： 博览财经综合消息，5月29日A股整体回调，此前领涨的医药、白酒等高价股较大幅下跌。 点评： 高价股整体回调，与“百元股扩容”（从去年的12只增加到今年的22只）的“矛盾”现实说明，资金“抱团”的市场分化格局并没有根本性改变。这一方面反映出当前大盘整体呈现出“避险情绪”，另一方面，资金仍认可国内的改革转型与消费升级，消费股的“稳定性”获得加持，经过短期回调修正后，该类股的事件驱动力在未来有望持续。值得注意的是，短期内A股面临的风险事件有集中发酵的趋势，这也要导致市场持续低迷—— 1、债务违约再次来袭：最新消息称，国储能源被曝未能按时偿还5月11日到期的3.5亿美元债券，构成技术性违约。截止目前，2018年新增违约发行人已达到8家，与过往不同，一大显著特征是上市公司违约增多，2014-2017年上市公司信用违约共4家，占违约主体7%，今年截止目前上市公司违约就达4家，占比36%。 2、A股退市股又来一只：这次是深市的*ST烯碳，重要的是，这也是A股首只“非标”退市股。加上前几日公布的两只沪市退市股（*ST吉恩和*ST昆机将于5月30日进入退市整理期），一周内A股迎来3只退市股。 在这样一个连“保本基金”都难以保本（截至目前，尚未到期的100多只保本基金中，已有多只产品单位净值小于1）大环境下，股市的强者恒强的分化格局必将加剧。截止5月28日，A股总共有22只百元股，相较去年的12只已近翻倍：有8只来自医药生物行业，2只来自白酒行业，3只来自家居用品行业。可见消费股已占据13只，即有超过一半的百元股为消费股流。 与这种医药、白酒扎堆百元股的股市状况相配套的，是上述行业的“强势”——a、白酒“逆势”涨价：国窖1573预计部分产品普涨30元/瓶。水井坊也对几个核心产品提价，幅度分别为30-50元。而舍得涨价幅度也在30元左右。B、药企“顺势”并购：5月21日，上海医药宣布出资1.44亿美元收购武田瑞士全资子公司， 5月7日-18日，绿叶制药、亿帆医药、江中药业先后发布有关收购或被收购的公告。受政策鼓励创新药发展、仿制药一致性评价期限将至等医药大环境影响，国内药企开始进入并购期。 值得注意的是，短期A股的预期环境并不和谐，一方面，信用风险暴露才刚开始，今年违约风险具有无序性。另一方面，证监会在加快独角兽上市，CDR海归同时，势必也要推进退市的“常态化”，短期市场回调风险仍有待释放。在此背景下，A股上市公司的质量差异会日益凸显，股价的分化及资金的“抱团取暖”很可能进一步加剧。只有那些真正具有业绩支撑，且稳定性强的行业，才会有可持续的事件驱动力，在经历回调风险的考验后，再丰富“百元股”的榜单。据公开市场资料总结，相关标的：云南白药、恒瑞医药、尚品宅配、洋河股份。
产业纵横
白酒再起提价潮 持续关注白酒股
消息： 博览财经消息整理，国窖1573部分市场传出涨价消息，预计6月1日起国窖1573经典装高低度产品普涨30元/瓶。此次涨价系国窖1573部分市场渠道商自发调价，目前已有二批商收到省代的涨价通知。春糖会后，水井坊对典藏、井台、臻酿八号、鸿运装等核心产品提价，幅度分别为30元、50元、40元、30元。舍得最新打款价458元，加上相关政策，相当于涨价幅度也在30元左右。 点评： 据酒业协会数据，16年次高端收入占白酒行业7-8%，市场规模约460亿元。受消费升级带劢，15-16年次高端增速10%左右，预计18年次高端规模有望达到550-600亿元。 白酒等消费领域的企业通常不需要参与什么并购重组做大市值，基本上财务杠杆和生产计划都很明晰。所以用句话形容就是“有多大碗吃多少饭”。这也是为何近期白酒等消费股一直上涨的原因。 当然，6月MSCI入市预期渐浓，消费一直都是外资的“心头好”，而目前来看，白酒自身优势主要体现在：一是白酒提价，盈利预期强化；二是消费升级逻辑仍存在；三是MSCI外资配置预期；四是近期PPP债务问题带来的避险逻辑。根据公开市场总结，相关标的：五粮液、今世缘、口子窖、古井贡酒。
诸多利多因素支持 后续棉价仍有望坚挺
消息： 博览财经消息整理，中国农业农村部报告公布，2018/2019年度，中国棉花播种面积为3187千公顷，低于此前市场预期，并较上年度减少4.9%。 点评： 周二棉花期货主力盘迅速拉升至涨停，棉花期货价格创逾四年新高。事实上，近期棉花期货价格一直处在疯涨状态，主要有几方面原因： 一、国际棉花和棉纱涨价带动国内相关产品价格上涨。上周受天气因素影响，ICE期货价格持续飙升至近4年新高。全球棉花和棉纱价格全线上涨。随着ICE期货12月合约的大幅上涨，预计后续棉花价格坚挺，并继续带动国内相关产品价格上涨。 二、市场对棉纱的需求较为强劲。由于天气因素，中国市场的棉花或转向国际，弥补国际棉花供给的不足。储备棉库存逐步减少。 中期还有诸多利多因素，如国储库存连年下降，库存消费比即将低于50%警戒线；全国播种面积减少4.4%，可见后续棉花价格仍有望坚挺。因天气因素影响美国等国家的产棉量，未来全球将增加中国棉花的需求。而正如消息所言，今年和明年中国预计将减少棉花供给。供给收缩，需求旺盛，库存持续降低，在国际棉花价格上涨的带动下，中国棉花价格也节节攀升。据公开市场资料总结，相关标的：华孚时尚、新野纺织、百隆东方、水星家纺。
事件驱动力显现 钢铁板块或有突出表现
消息： 博览财经综合消息，5月29日，钢铁表现突出，铁矿石涨超2%；A股钢铁板块午后拉升。 点评： 去产能压力不减，直接推动市场对钢铁行业的预期，叠加环保加力、库存降低，及戴南镇“中频炉关停”事件等驱动力的加持，钢铁板块短期内有望持续表现。 1、去产能压力不减。日前，经国务院同意，钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议定于5月22日至6月15日组织8个抽查组分赴21个省（区、市）开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查。《徐州市钢铁行业布局优化和转型升级方案》出台，方案明确提出对长期停产、未生产或产能已交易、转移的7家钢铁企业，导整体退出，方案中涉的12家企业的停产日均影响铁水产量3.9万吨。 2、环保督查再发力。经中共中央、国务院批准，第一批中央环境保护督察“回头看”近日将全面启动，已组建6个中央环境保护督察组，对河北、河南，内蒙古、宁夏，江苏、江西，广东等10省区开展“回头看”督察进驻工作。环保高压态势持续。华南迎环保督查，电炉生产或将受较大影响；唐山地区再传环保检查；戴南不锈钢中频炉关停，江苏兴化要求所有的中（工）频炉企业，必须在5月24日开始实施全面停电，对全区73家企业限期整改，6月10日整改不到位的，将全面进行取缔；另外《钢铁行业超低排放征求意见稿》发布、环保标准向电厂看齐，并争取2020年前完成改造4.8亿吨，环保限产对于钢铁供给影响长期化。 3、钢材社会库存持续下降。钢材库存去化速度仍维持较高水平，截止5月25日，下降77.7万吨，至1133.3万吨。据统计，35个主要城市，螺纹钢社会库存565.88万吨，较上周下降41.31万吨；厂内库存214.01万吨，较上周上升4.74万吨。 综合看，叠加今年即将开展的环保第二轮督查、“地条钢”专项大检查等因素，钢铁供给明显受限，而在需求方面，库存继续去化、成交也表现良好。不锈钢棒线材很可能出现供给缺口：据统计，2017年不锈钢棒线材全年实际产量约320万吨，月均产量27万吨左右。此次关停中频炉预计每月影响不锈钢棒线材产量6-7万吨，由于不锈钢棒线材产量原本每月仅27万吨，预计该缺口短期难以弥补，供需失衡下不锈钢价格近期已出现明显上涨。 短期整个周期品都出现反弹态势，钢铁行业驱动事件频发，表现可能更突出。据公开市场资料总结，相关标的：韶钢松山、南钢股份、新钢股份、方大特钢。
投资策略
短期事件因素扰动市场 关注大众消费主线
近期沪指短暂站上3200点后开始震荡下行，除医药、贵金属等少数防御品种和事件驱动的主题行情外，各板块均呈现不同程度回调，表明投资者风险偏好进一步分化。低风险偏好投资者更多关注防御品种，而风险偏好高的投资者更多关注事件驱动的主题投资机会。风险偏好的分化将对接下来的行情演变产生较大的影响，对未来短期A股行情风格，从风险偏好、市场流动性及上市公司基本面估值角度三方面分析。 国泰君安认为，当下对投资者风险偏好影响因素有很多，但综合看，未来一段时间风险偏好应不会有大幅提升或下降。中美贸易战风险暂息，有利于市场风险偏好修复延续。但中美贸易摩擦对市场风险偏好形成扰动可能是持续和长期的。中美贸易摩擦或从“高强度”回落到“略有缓和”的高平台期，市场仍处于风险因素影响消化期，实质性谈判过程中仍将存在诸多不确定，使风险偏好承压。另外，A股“入摩”提振市场情绪；央行公开市场操作货币净投放，使流动性有所缓解，均有效提升市场风险偏好，但美国经济过热风险可能驱动美联储加息进程加速，或加大新兴市场压力。若美联储加息进程进一步加速、美国国债收益率与美元维持强势，新兴市场与美国利差收窄、汇率贬值压力可能加大，而市场避险情绪升温也会加速美元回流，使新兴市场承压。总的说，从消息面看，相关事件可以使风险偏好在一定区间内变化，但不能形成趋势性的变化。从货币政策看，“监管+货币”双支柱框架已从2017年的“双紧”回归到2018年的“中性”，这个从“紧”到“中性”的边际变化其实是一种变相的“宽松”。 贸易战阶段性休战后，理论上外部环境稳定性变强，资本市场应是股强债弱，但实际情况却与预期大相径庭。从中美联合声明发布后资本市场的反应看，贸易战本身已不是市场所关注的核心矛盾，其对市场的影响短期内明显下降。同时，信用债的违约潮正越来越成市场关注焦点，从东方园林一级市场发债流标后对应股票大幅下跌走势看，信用违约影响开始蔓延到权益市场。A股市场有效流动性受信用违约影响，没有想象得那么宽松。 从风险偏好、流动性等角度分析，接下来A股短期趋势向上突破上方缺口可能性不大。风险偏好过低，使投资者更愿意选择确定性更高品种。在中国经济的结构仍重于总量、动能新旧转换、改革开放40周年再出发大背景下，A股最有价值的投资方向仍是基于内生驱动的方向，估值合理、业绩稳定、高流动性仍是投资者选择投资标的需要高度重视的方面。能否穿越利率波动周期的关键，还是在新旧动能转换红利的支持力度，重点方向是消费升级趋势下估值弹性匹配度相对合理的二线消费，包括食品、零售、化妆品等板块。 海通证券表示，中美贸易摩擦不确定性暂时消除，但近期一批上市公司信用违约事件频发。与前两轮债市信用风险不同，本轮信用违约主因是融资渠道收紧。近期债市频繁曝出信用违约事件，5月截止目前已发生5起信用违约事件，今年来共发生20起信用违约事件，涉及11家违约主体，其中新增违约主体6家，包括神雾环保、富贵鸟、凯迪生态、中安消、亿阳集团、上海华信，其中前四家主体均为上市公司。新增主体多，上市公司占比增加使市场普遍担忧信用违约对股债两市可能造成较大冲击。此前有两轮债市信用风险可供对比，分别是2011年的城投危机及2015年四季度-16年上半年的信用违约集中爆发。2011年城投危机发生背景是城投债发行自2009年开始出现井喷，2011年发行量增加迅猛，部分城投平台因现金流周转不佳，资产负债率超出合理范围，在银行系统流动性陷入紧张、信贷投放遭遇强紧缩政策压制及地方土地转让收入受到抑制的背景下，出现滇公路、上海申虹、云投等部分信用事件，城投债纷纷遭遇投资者“用脚投票”，2011年下半年债市大跌，虽然这些信用事件随后都陆续得以解决，但当时城投信仰已被动摇。2015年四季度-16年上半年信用违约集中爆发的背景则是2015年下半年开始经济增速下行，部分企业盈利恶化，导致从2015年四季度开始陆续出现包括超日债、华鑫钢铁、中诚信托在内23家新增债务违约主体，其中2016年3月单月就新增6家。 与之前不同的是本轮信用违约背景是经济增速平稳中，由去杠杆导致外部融资整体收紧，公司融资渠道收紧形成的流动性危机。最近半年信用债一级发行结构呈现明显的短期化、高等级特征，3年期以下信用债发行规模占比从2017年6月的37.0%升至2018年5月的48.0%，AAA级信用债发行规模占比从51.5%升至65.0%，债市融资收紧背景下，低资质民企信用风险暴露，避险情绪使得再融资压力进一步加大，进而推升信用风险。本轮信用违约主体向民企、上市公司倾斜。今年来11家违约主体中有8家企业为民营企业。另一个显著特征是，2014-2017年上市公司信用违约共4家，占违约主体7%，今年截止目前上市公司违约就达4家，民营上市公司占比增多是本轮信用违约的一个显著特征。从违约主体看近期违约企业自身都存在一些问题，如财务杠杆过高，债务期限结构不合理。分行业统计上市公司发债规模，2016年来占比较高的行业包括交运（18.3%）、电力及公用事业（16.9%）、房地产（15.7%）、医药（5.1%）、建筑（4.4%）、石化（4.1%）、煤炭（4.1%）。 总体看，目前信用违约率很低，稳中求进、发展中解决问题的政策基调下，信用风险全面扩散概率不大，对股市影响更偏情绪面。短期事件因素扰动市场，中期市场盈利和估值匹配度仍较好，4月来外资加速流入，配置偏内需的消费及转型方向的科技和医药。 华创证券指出，MSCI中国指数最终的样本股分布，及近期沪股通、深股通等海外资金的操作行为也验证——金融、医药、食品行业是A股被纳入MSCI样本股中行业占比最高的前三大行业，也是海外资金最青睐的前三大行业。同时，尽管年初来消费板块出现调整，但食品饮料、医药生物行业仍是目前沪股通、深股通资金的超配行业，呈现出重仓股仓位相对稳定且集中度较高、青睐“强者恒强”的特点。 参考我国台湾、韩国股市的经验，中长期看，A股市场被纳入MSCI体系之后市场结构有望重塑，外资对消费品龙头的持续配置或促使估值溢价得到提振。建议关注六大大众消费主线：1、食品饮料行业中的调味品（如海天味业、安琪酵母和安井食品）、休闲食品（如绝味食品）、乳制品（如伊利股份）；2、农业中的禽链（如益生股份）；3、轻工业中的家居板块（如喜临门）；4、旅游行业中的免税题材（如中国国旅）、酒店板块（如锦江股份）；5、纺织行业中的品牌服饰板块（如歌力思）；6、医药行业中的药店（如益丰药房）和品牌中药（如广誉远）等。
消费环境改善提振复苏 纺织服装业估值修复远未结束
2018Q1纺织业与纺织服装、服饰业的企业景气指数持续提升；从终端看，Q1全国50家重点大型零售企业服装类零售额累计同比增长6.5%，增速高于上年同期6.7个百分点。各子板块中，女装受并表因素与运营能力增强单店销量提升的驱动，2017&2018Q1业绩表现依旧亮眼；家纺板块延续2017年以来复苏的趋势，Q1营收仍保持20%以上的增速；休闲服装板块调整2017年接近尾声，是Q1营业收入增速最快的子板块。 国内服装终端消费回暖与全球经济的温和增长为纺织制造企业提供稳定增长的订单，板块内企业营收小幅增长。自2017年初以来人民币汇率波动较大，影响出口企业盈利情况；2018年国内外棉花供不应求，棉价涨价预期升温，短期有望改善棉企业绩。此外，贸易战对纺织服装出口企业影响有限，主要由于：1）我国纺织企业近几年加速海外产能布局，部分企业从国内直接出口至美国的占比已降至个位数；2）此次贸易战主要针对与技术转让、知识产权有关的类目。 华泰证券认为，年初至今服装板块的上涨主要是休闲服饰等子板块的估值修复；伴随消费环境改善、服装家纺行业复苏确立，转型后的优质龙头企业2018年将驶入增长快车道，成下半年板块上涨的核心逻辑。个股方面，品牌服饰板块推荐企业转型效果显著的休闲服饰和中高端女装，重点推荐太平鸟、歌力思，建议关注森马服饰、拉夏贝尔；纺织制造板块由于棉价上涨预期，建议关注棉企龙头百隆东方、鲁泰A。此外，电商板块重点推荐新快消品战略下GMV高速增长，头部品类竞争优势渐现的南极电商。 光大证券指出，上周为国储棉轮出第十一周、量价齐升，成交率及成交均价创今年抛储以来新高，其中地产棉成交率大幅提升至100%、新疆棉成交率维持100%，成交均价较上周提升4.53%。棉花现货及期货价格持续上涨。国内外需求增长，国储棉库存降低、轮入预期增强，棉花供给预计偏紧，全年棉价不乏上涨空间。棉纺企业一般储备3~6个月棉花库存，预计重点公司库存水平偏高，棉价上涨短期有望提升企业盈利能力，建议关注新野纺织、百隆东方、华孚时尚等。 据部分外媒报道，我国2018年或全面取消计划生育政策。我国儿童鞋服行业仍处于发展初期，行业景气度较高。2017年我国童装、童鞋市场规模分别为1795.93亿元、531.65亿元，近三年市场规模复合增速分别为12.22%、9.97%，增速均高于成人鞋服。对比发达国家，我国儿童鞋服行业发展空间大，行业集中度和龙头份额存在提升空间。建议关注森马服饰（旗下巴拉巴拉为童装龙头）、安奈儿、起步股份、太平鸟等相关标的。 国信证券表示，四月社零数据中服装行业仍有较好表现，同时化妆品行业保持高速增长，在行业景气度有望持续的基础上，品牌服装日化公司通过过去几年的渠道优化，供应链提效及品牌建设有望为其未来中长期成长带来支撑。建议重点关注三条投资主线：1）低线市场品牌销费升级趋势渐起，国产品牌渠道下沉先发优势明显：重点推荐家纺板块中低线市场布局完善的水星家纺、罗莱生活，及国产大众化妆品牌珀莱雅、御家汇和上海家化；2）品牌服饰龙头有望迎戴维斯双击：随着渠道调整到位，供应链改善及品牌力升级，18年品牌服饰龙头业绩迎来反转，叠加新零售催化及外延扩张预期，业绩估值迎双提振，关注大众休闲服饰太平鸟、森马、海澜和比音勒芬，及高端女装歌力思、安正时尚等。3）优质棉纺龙头：棉价上涨预期渐强，优质棉纱制造龙头有望受益，重点关注棉纺龙头华孚时尚、百隆东方等。综合考虑业绩成长确定性及估值水平，推荐水星家纺、珀莱雅、太平鸟、华孚时尚等。
“五连阴”孕育反弹需求 “五穷”后把握反击要点
周边市场萎靡不振，周二A股市场冰火两重天，一方面市场结构行情依旧，另一方面获利回吐压力大，尾盘强势的医药板块闪崩，打击了市场信心，大盘走出“五连阴”走势，两市总成交量较前一交易日增加2.39%，表明大盘低迷之际，场外资金观望为主，场内资金加强防御，资金腾挪力度不减，市场情绪不高，信心不足。市场没有突出热点且较散乱，盘中快速转换，热点持续性不强，世界杯概念交易性机会仍存，高抛低吸是机构资金摊薄持仓成本的主要方式，底部股仍受资金青睐，涨幅过高股继续受资金回避，风险厌恶情绪较浓，盘中追涨意愿不足，机构资金维护大盘稳定，个股尾盘分化走势严重，闪崩出现打击市场信心。 综合市场人士观点，上周指数遇阻回落，主板3220点以上，创业板1900点，都是强套牢区，很难突破。资金要做利润，只有重新砸回来，再去做波段，所以在这样行情中别追涨，要耐心敢于在低位低吸，实际强势板块就医药医疗、石油天然气、世界杯、次新股等，调整后机会自然就明显了；而涨2-3天又要调整，就是如此而已。本周跌停股和大跌股数量增多，出现类似亚普股份前一个交易日涨停，本周就跌停，连续跳水情况，包括周二贝肯能源也如此。 技术上，周二大盘低开后盘中反抽，尾盘再度跳水，盘中震荡加大，并呈价跌量增态势（沪市价涨量增，深市价跌量缩）。5日线形成反压，30日线失守，大盘走出年内罕见“五连阴”，市场弱势形态明显，但“五连阴”超卖也意味大幅下跌空间有限，抵抗式整理是主基调；分时图技术指标显示，30分钟MACD、SKD指标底背离，60分钟SKD指标底背离，技术性反弹概率提升；上证50价跌量增，短线盘中还将惯性下挫，但技术上企稳态势明显，只要非利空因素出现，大幅下挫概率低，反弹概率较高；创业板尾盘闪跌，全天价跌量增，5日线反压明显，年线盘中得而复失，K线“五连阴”走势，技术上严重超卖，30分钟MACD指标底背离，60分钟SKD指标底背离，短线有反弹要求。综合技术，短线大盘具备反弹技术条件，但量能决定反弹空间，继续构筑“头肩底”右肩概率大。 总体看，上周沪指重心逐级下移，连续失守多条重要均线，指数在20日线附近虽一度展开反抽，但在上方中期均线压制下，反抽高度和力度均较有限，资金做多意愿并不充足。日线上冲高回落，重回探底之路。创业板日线走出三连阴将前期反弹成果悉数回吐，MACD指标也呈现死叉之势，短期指标修复仍需时间。目前位置市场想要大涨大跌都比较困难，周线上结束四连阳走势，再度向5周、10周线叠加的位置寻找支撑，密切关注下方承接力度，主板还是主要起到搭台维稳的作用；越是指数跌幅下杀时，越是寻找优质标的低吸机会，近期医药股走强就是这个因素。 博览观察员认为，周二市场继续呈震荡调整格局，连续表现强势的医药板块午后集体杀跌，市场做多情绪大打折扣，市场量能开始放大。虽然近期面临不确定因素扰动，但当前A股市场性价比继续处于中高水平——融资情绪指数底部企稳，强势股占比处于回升过程，市场并未充分反映乐观预期。因此，短期市场处于平衡状态，回调幅度或有限，整体市场的风险偏好仍有支撑。临近六月，美加息、“特金会”、贸易战等不确定因素对市场的扰动，及MPA对流动性的影响，市场不确定性依然较大，短期需继续保持谨慎。 技术上，沪市日线MACD与KDJ指标线成死叉共振状态，显示短线调整还有下跌动能，击破日线布林带中轨的股指有靠近下轨3081点欲望。不过，15分钟和30分钟MACD指标线运行在0轴之下构筑圆弧底形态，为反弹重新蓄积能量，日线布林带下轨转为朝上倾斜对股指构成顶托，预计大盘短线调整回补5月7日早盘高开缺口3091.03点，然后向上反抽21日线3151点。沪市60分钟布林带下轨3106点牵引股指靠近，5分钟MACD指标出现底背离和15分钟KDJ指标线金叉，发出对应级别反弹信号，预计周三大盘惯性下探后向上反抽3日线3132点，再受3日线和4日线向下运行压制回落，然后小幅拉起，沪市反弹压力位分别是3131点和3143点，强压力位3161点，调整支撑位分别是3105点和3097点，强支撑位3081点。 总之，周二反击无力说明大盘采用直接探低方式，但直接探低也很难形成快速杀跌，造成盘面纠结除技术原因外，结构性分化是主因，由于上证50提前下跌，也使它们具备再次护盘基础，而创业板由于下方腾挪空间大于大盘，所以一旦反弹无力，盘中也出现冲高后的快速下跌，从而引起强势股补跌出现，这种轮番下跌格局一方面说明调整在进行中，但也意味一旦出现反击，共振也有望再次出现。大盘离开下方支撑并不远，主要在创业板的下跌已说明再次回到构建底部过程中。对后市的反击需把握几点：一是注意大盘前缺口位置，创业板注意前低点的逐步支撑作用；二是下个时点在周末，如果继续振荡下跌，低吸机会就将来临；三是关注结构性分化能否延续，一旦步伐一致，反击机会也将到来。
机密爆料
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有105只股被机构给予买入评级，其中47股被给予明确上涨上升空间。其中*ST船舶目标涨幅最大，预计目标价为24.15元，涨幅84.49%；卧龙电气紧随其后，预计目标价为13.60元，涨幅55.43%。
星星科技：裸眼3D显示技术项目处研发探索期
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
上市公司大单持续流入揭秘
投资日历
迎中国海洋信息化产业发展高峰论坛
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发表于 2018-5-30 08:44:37
