《惊人规律再现！这次你get到了吗？》：从本周的市场来看，仍然符合博览研究员此前说的这个规律。究其原因还是因为目前市场依然处于一个“幺蛾子”很多的环境。6月大事件：世界杯、美国加息、月底资金紧张，以及中美贸易磋商等。不仅仅是中美，外围也在频繁斗法，局势多变。而对内来看，富士康工业互联网股份有限公司A股股票将于2018年6月8日在上交所上市交易。大家伙要来了，对市场的预期还是有一定的负面影响。可以看到，美格智能、嘉诚国际、中科新材、隆盛科技、东方嘉盛、宇环数控等前期强势股均大幅下跌。而且这次的情况可以看到，比上次妖股下跌潮还表现得迅速些。这反映出市场里面的资金承接能力还是比较弱的，因为整体对于短期一周内的不确定性还是很担忧的。包括14日世界杯也要开始了，赌球的抽血资金；美联储加息的负面冲击；独角兽IPO的资金抽血；贸易摩擦的局势不明……如此种种都让现阶段的短期行情并不好操作。总体来看，现阶段以保存利润为主，暂时不轻易提高仓位。 《A股“庄股”与日俱增！背后值得深思……》：从当前宏观环境来看，基于债务问题频繁暴露，未来更多仪仗资本市场来为企业降低负债和杠杆仍然是主要方向，而国企则是其中的重中之重。所以，当前无论是从宏观政策来看，还是从微观市场现象来看，很多流动性堪忧的国企股已经急需要新的改革方案来帮助其做大市值。现在的情况是部分地区为了降低负债率，第一步，摸清楚债务，当前已经完成；第二步，强制要求政府降低负债率，不影响大局的都可以卖（正在进行中）；第三步，展期、破产。所以，不排除现阶段国企股“庄股化”是已经反映出部分股权的流失。对于这种现象值得我们深思……
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惊人规律再现！这次你get到了吗？
【研究员】：江桥
结论：从本周的市场来看，仍然符合博览研究员此前说的这个规律。究其原因还是因为目前市场依然处于一个“幺蛾子”很多的环境。6月大事件：世界杯、美国加息、月底资金紧张，以及中美贸易磋商等。不仅仅是中美，外围也在频繁斗法，局势多变。而对内来看，富士康工业互联网股份有限公司A股股票将于2018年6月8日在上交所上市交易。大家伙要来了，对市场的预期还是有一定的负面影响。可以看到，美格智能、嘉诚国际、中科新材、隆盛科技、东方嘉盛、宇环数控等前期强势股均大幅下跌。而且这次的情况可以看到，比上次妖股下跌潮还表现得迅速些。这反映出市场里面的资金承接能力还是比较弱的，因为整体对于短期一周内的不确定性还是很担忧的。包括14日世界杯也要开始了，赌球的抽血资金；美联储加息的负面冲击；独角兽IPO的资金抽血；贸易摩擦的局势不明……如此种种都让现阶段的短期行情并不好操作。总体来看，现阶段以保存利润为主，暂时不轻易提高仓位。
【博览财经研报】记得前不久，博览研究员在一篇文章中谈到股市出现了几个新特征…… 据相关统计显示：过去的九个周五有七个周五是下跌的，部分跌幅还不小，因为担心周末消息面的不确定性，而过去九个周二有七个周二是上涨的，部分涨幅也不小，这说明了什么问题，在周五担心周末消息面不确定的情况下，周一走一个无序的自由换手或者潜伏状态，周二拉升普涨兑现，剩下周三、周四再次迎来担心，盘面指数继续走自由换手状态，而周五继续担忧周末的消息面。 从本周的市场来看，仍然符合博览研究员此前说的这个规律。究其原因还是因为目前市场依然处于一个“幺蛾子”很多的环境。 6月大事件：世界杯、美国加息、月底资金紧张，以及中美贸易磋商等。 除了中美之外，目前主要发达资本主义国家和美国之间也在对贸易问题进行沟通谈判。 日本首相安倍晋三6月6日启程前往美国华盛顿，拟再次请求特朗普放宽对日本关税限制。 此外，加拿大外交部长弗里兰称，重申美国钢铝关税是非法的。加拿大并未收到任何关于美国施加额外关税的正式和非正式通知。加拿大坚持计划就于7月1日生效的对美关税反制措施进行磋商。 欧盟委员会6日发布公告说，作为对美国加征钢铝产品关税的反制措施，欧盟委员会当天批准对已向世界贸易组织（WTO）通报过的全部美国产品征收额外关税，征收措施将于7月份生效。 所以，不仅仅是中美，外围也在频繁斗法，局势多变。 而对内来看，富士康工业互联网股份有限公司A股股票将于2018年6月8日在上交所上市交易。大家伙要来了，对市场的预期还是有一定的负面影响。 下周马上又到了美联储议息的时候了。 所以，现阶段市场的不确定因素仍然较多，不适合保留较多仓位。 可以看到，美格智能、嘉诚国际、中科新材、隆盛科技、东方嘉盛、宇环数控等前期强势股均大幅下跌。而且这次的情况可以看到，比上次妖股下跌潮还表现得迅速些。 这反映出市场里面的资金承接能力还是比较弱的，因为整体对于短期一周内的不确定性还是很担忧的。 包括14日世界杯也要开始了，赌球的抽血资金；美联储加息的负面冲击；独角兽IPO的资金抽血；贸易摩擦的局势不明…… 如此种种都让现阶段的短期行情并不好操作。 总体来看，现阶段以保存利润为主，暂时不轻易提高仓位。
博览视点
龙头券商的“春天”：监管层先募3000亿基金，再发3500亿CDR
【研究员】：田文
结论：值得注意的是，6只基金预计募集3000亿资金，而有分析师测算，CDR初步融资规模大约就在1700亿元-3500亿元左右。监管层“算准”了市场对“扩大直接融资比重”，先天抱有对“圈钱”的逆反心理；于是，监管层从6月11日开始直接先给你发一个“3000亿的大红包”；大约一个月之后（传说是7月16日小米发行CDR），第一只CDR才“姗姗来迟”，而后续其他几只“独角兽”再徐徐登陆。为了给CDR“保驾护航”，监管层先来个3000亿给CDR工程“镇宅”，再慢慢迎接3500亿“独角兽”入驻各自的“一居室”……
【博览财经研报】6月7日，证监会明确表示将严格掌握CDR试点企业家数和融资规模，合理安排发行节奏。市场预期“阿里巴巴、京东和小米可能性较大”，融资规模60-300亿美元左右。按照监管层设定的试点门槛，共有5家已在海外上市的创新企业符合发行CDR的标准，分别为阿里、腾讯、百度、京东和网易，其中腾讯明确表示暂不考虑发行CDR。而即将在港股上市的小米预计会通过CDR在A股同时上市（小米或将于7月上市在A股发行CDR）。 为了给CDR“保驾护航”，监管层先来个3000亿给CDR工程“镇宅”，再慢慢迎接3500亿“独角兽”入驻各自的“一居室”…… 而无论是“CDR基金”的销售，还是“CDR”的发行，都离不开券商这个“中介机构”，尤其是那些拥有海外发行经验，了解A股与海外市场之间的“差异”，在国内又有市场地位的“龙头券商”，将率先受益于这一轮新产品的创新、发行。由于券商当前估值均处于历史最底部，机构投资者仓位低，同时5月券商业绩同比环比均小幅上行，在相关利好的共同作用下，6月券商板块的事件驱动力将持续显现，而龙头券商受益更加明显！ 监管层直接先给你发一个“3000亿的大红包” 据说全国社保基金最成功的一次“战略投资”，就是对阿里系的“蚂蚁金服”，不到几年，获利颇丰。 如今，购买CDR基金，估计就是跟随国家队去打新股的节奏…… 据透露，目前第一批CDR名单已确定，先是7月16日小米，随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出…… 最新消息称，小米已于6月7日通过港交所上市聆讯。 恰在此时，CDR各项细则“赶”在6月7日凌晨密集公布，有消息称，小米将成为第一家发行CDR的新经济独角兽公司。 而从多个消息源了解到，小米最快于6月7日就发行CDR向中国证监会提出申请，而招股书最快于6月8日上网公开。 一位接近小米高层市场人士透露，小米本次发行CDR的保荐机构是中信证券。 而这次为了给CDR“保驾护航”，证监会安排了“六大护法”确保CDR“首战告捷”：招商、华夏、南方、汇添富、易方达、嘉实等六只CDR基金即将发售，按每只基金500亿规模计算累计将有3000亿资金。 值得注意的是，6只基金预计募集3000亿资金，而有分析师测算，CDR初步融资规模大约就在1700亿元-3500亿元左右…… 看来证监会是“算准”了市场对“扩大直接融资比重”，先天抱有“圈钱”的逆反心理； 于是，把准脉的监管层，直接先给你发一个“3000亿的大红包”； 等6月11日开始募资“圆满”，大约一个月之后（传说是7月16日），第一只CDR才“姗姗来迟”，而后续其他几只“独角兽”再徐徐登陆…… 也就是说先来个3000亿给CDR工程“镇宅”，再慢慢迎接3500亿“独角兽”入驻各自的“一居室”…… CDR初步融资规模约占当前A股总市值的0.3%-0.6%，对二级市场冲击不大 此前，证监会新闻发言人常德鹏明确表示，为稳定市场预期，本次试点将严格按标准和程序甄选企业，把握企业数量和融资规模，合理安排发行时机与发行节奏。据测算，CDR初步融资规模在1700亿元-3500亿元，约占当前A股总市值的0.3%-0.6%，对二级市场冲击不大。 同时，发行3000亿这么大规模的基金量，来对应大规模扩容的新股认购压力，对市场来说可以起到很好的资金平衡作用，监管层思路是正确的，方向是对路的。怎么将融资的速度和引入资金的速度相平衡，是市场稳定的基础，这点设计思路非常正确，先有引入资金，再发新股。 据悉，6月7日，各大券商已开始预约销售“独角兽基金”。 那么，对这只“CDR御林军”，投资人是否要参与？ 值得注意的是，这六只CDR基金都会封闭运作三年，此前曾有过长达十年的传统封闭式基金，这类基金刚转场内的时候溢价很厉害，这时候持有人转场内卖出盈利，但毕竟基金到期日特别长，随着时间推移最后都变成深度折价。 有分析师预估：“6只CDR基金转场内之后可能短期出现了溢价，但长期仍会因流动性而产生折价，折价率大概在3%-5%左右。” 按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在折价是一种很正常的情况。举个例子，比如说去年募集规模超过300亿的兴全合宜基金，目前净值是0.9806，而场内的交易价是0.902，也就是说出现了折价，折价率为7%。 一家券商的场内交易基金分析师表示，“借鉴过去封闭式基金的表现，转场内之后短期出现了溢价，但长期仍会因流动性而产生折价，折价率大概在3%-5%左右。” 因此对考虑参与“CDR基金”的投资人，需要评估以下几点—— 一是，基金的战略配售能获得多大比例，获得配售的可能性是很大，基本无需置疑，不过能获配多大比例？除了第一批，接下来还有多少独角兽的获配机会？值得关注。 二是，这些独角兽发行CDR回归，给出多高的PE仍存在不确定性。据财新消息，小米在香港初步以预测盈利水平和60倍市盈率的增长模型定价，使其IPO目标估值达到700亿至800亿美元之间，这样的市盈率并不低。 此外，由于封闭三年运作也意味着，三年之内在场外只能申购、不能赎回，流动性大打折扣（所以说6个月后转场内则会出现折价或溢价）。 当然，如果不在银行购买，而是通过券商端认购的，好处是6个月后就可以直接转场内卖出，“转托管”比银行更方便，不过交易还是需要注意折溢价。 总之，购买这6只CDR基金最好做好中长期的投资计划。 CDR加速落地，5月业绩小幅回升，龙头券商事件驱动力显现 而此次CDR“试验”最大的受益者，其实是龙头券商，如果投资人有意参与这一“战略性机遇”，除了购买“CDR基金”，还可以直接购买“承担CDR发行工作”的龙头券商！ 随着CDR政策不断落地，有望为龙头券商带来显著业绩贡献。与此同时，但券商业绩继续两极分化，大券商向上，小券商向下，龙头券商的事件驱动力将持续显现。 1、券商作为资本市场最主要的参与者，是提供CDR承销发行、托管、交易等中介服务的首选平台。 CDR将给券商带来三块主要收入：一是承销保荐收入，二是托管费用（可能与跨境银行共同开展），三是交易费用（券商的交易处理能力和便利性将是提供做市业务的重要保障）。 但收入大头还是来自于承销保荐。由于试点的都是大型优质企业，CDR发行规模较大而发行成本低。目前IPO的平均费率大致在5%，假设CDR发行费率在2%。符合已在境外上市且市值不低于2000亿元人民币的红筹企业有7家，合计市值8.5万亿，若按市值的5%发行CDR，则将实现承销收入85亿元，占2017年全行业证券承销与保荐净收入的22%。 而做市方面，由于涉及到境内及境外两边的股票交易，交易复杂度比普通股票更高，因此海外具有分支机构、同时海外业务领先、资本金充足的券商才具有开展此类业务的竞争优势，将增厚交易佣金收入。参照此前“360”等中概股回归后带来的估值大幅修复，若CDR发行规模较大且交易活跃，做市交易给券商带来的收入规模想象空间巨大。 2、券商业绩继续分化，未来将凸显龙头券商配置价值。 A股加入MSCI、CDR、场外期权等为龙头券商贡献增量业绩，场外期权新规落地，分级模式使业务向头部券商集中。 就CDR来看，中短期内，BAT等行业巨头回归带来的业绩贡献，预计对龙头券商贡献比例在8%左右；而长期看，更多的创新型红筹企业回归 A 股将为投行业务带来持续稳定的业务增量，预计对行业的业绩贡献在 3-4%左右。在这之中，龙头券商拥有更好的承销能力与海外布局，更加显著受益于此。  与此同时，券商2018年第一季度业绩也在佐证券业分化严重：一季度总体看，券业的经纪、投行、自营均出现下滑。但业务实力突出、风控能力较强的大型券商显现出竞争优势，行业集中度持续提升。中信证券、国泰君安、华泰证券三家大券商的净利润排在前三甲。
5月市场基本企稳，券商业绩同比环比均小幅上行，其中净利润单月同比+21%，环比+12%。 根据目前已公布的25家上市券商数据，5月共实现营业收入121.52亿元，同比+16%，环比+13%；实现净利润45.63亿元，同比+21%，环比+12%。 对券商进行横向对比可以看到，净利润前三名的券商为海通证券、国泰君安和广发证券，净利润分别为9.33、5.64和5.01亿元；净利润单月同比增速前三是东北证券、兴业证券和西部证券，分别为294%、224%和118%。 总体来看，2018年5月股市债市比较稳定，带动券商业绩小幅提升。
因此，未来行业ROE将进一步两极分化，大券商向上，小券商向下。目前板块估值处于历史底部，大券商1-1.4xPB。筹码结构好，机构持仓较低，证金已连续两个季度增持。 3、5月券商业绩小幅回升。 截至6月6日晚，已有23家A股上市券商披露5月份经营简报。按母公司口径统计显示(以下提到券商的经营数据均为母公司口径)，这23家券商5月份合计实现营业收入105.38亿元，环比上涨17.85%；实现净利润40.41亿元，环比上涨20.16%。 整体来看，CDR将给龙头券商的投行业务带来可观的收入增量，且聚集效应将十分明显。境外业务领先、资质成熟、资本金强大的龙头券商将分食这块蛋糕。券商当前估值均处于历史最底部，机构投资者仓位低，同时5月券商业绩同比环比均小幅上行，其中净利润单月同比+21%，环比+12%。在相关利好的共同作用下，6月券商板块的事件驱动力将持续显现。
A股“庄股”与日俱增！背后值得深思……
【研究员】：江桥
结论：从当前宏观环境来看，基于债务问题频繁暴露，未来更多仪仗资本市场来为企业降低负债和杠杆仍然是主要方向，而国企则是其中的重中之重。所以，当前无论是从宏观政策来看，还是从微观市场现象来看，很多流动性堪忧的国企股已经急需要新的改革方案来帮助其做大市值。现在的情况是部分地区为了降低负债率，第一步，摸清楚债务，当前已经完成；第二步，强制要求政府降低负债率，不影响大局的都可以卖（正在进行中）；第三步，展期、破产。所以，不排除现阶段国企股“庄股化”是已经反映出部分股权的流失。对于这种现象值得我们深思……
【博览财经研报】博览研究员最近因为盘中看到很多走势像织布机一样的个股，于是有心之下，开始从000001看起，粗略地看了A股前八九百只，其中我惊人地发现有六七十只庄股。而须知我还只是粗略地看了这么一部分。 当然，博览研究员定义的“庄股”其实就是指那些前期都是一些“毛毛虫”的K线图走势，像织布机一样，经常性地每天在几分钱内波动，而且长时间地能够横盘，要么某一天突然放下量K线留下很长的上下影线。 其次，这些股票一般股权结构比较分散，通常最大股东对公司的持股结构较低，三成左右，而其余前十大股东的持股比例也都非常低。这种股票恰恰是由于股权分散，被庄家机构入场操控，最后就让一只股完全走出脱离基本面的走势。 比如，最近看到一家股票突然崩了，然后他们大BOSS——首航节能董秘侯建峰表示，对于股价午后跌停，首航节能方面不知晓是何原因，公司方面也在追查原因，公司业务层面没有出现问题，未来还会有一些利好将要释放。同时他又表示，不排除有个人大户投资者爆仓、倒仓的情况。 例如，博览研究员暂时凭借个人判断，纳入了“庄股”板块的个股就有很多…… 而上述图中仅仅是小部分，从这些股票中可以看到的是还有很多是国企背景的股票。如今国企股的流动性陷入如此极端的局面确实值得我们深思…… 博览研究员注意到，湖南衡阳耒阳市财政局在红网百姓呼声跟帖回复，到6月初，耒阳市在职干部职工5月份工资未能实现按期发放。该财政局进一步解释原因为“自2012年以来，由于耒阳市主体财源煤炭经济持续萎缩，造成市本级财政年年短收。2017年我市一般公共预算累计完成221696万元，同比减少了49862万元，下降18.36%;截止2018年5月31日，我市财政收入累计完成80726万元，同比减少14637万元，下降15.35%。而工资、重点民生项目等刚性支出逐年增长，本级财政入不敷出的现象逐年加深。目前耒阳市国库的库存资金严重不足，市委、市政府根据库存资金情况，首先保障离退休人员离退休费的按时发放。 在职干部职工的工资发放资金尚有较大缺口，耒阳市委、市政府及财政部门一方面正积极向省财政厅汇报，争取省财政厅调度转移支付资金，帮助我市度过难关；另一方面，正在督促收入征管部门加快收入入库的进度，尽快筹措足够的资金，争取在最短的时间内将在职干部职工的工资发放到位。对因工资延迟发放给在职干部职工造成的不便和困难，我们表示深深的歉意。” 而恰恰这种现象还不在少数，据博览研究员了解，湖南还有多地出现这种财政堪忧的局面。 从舆论消息来看，据悉，目前监管层已经制定了中央企业降杠杆、减负债、控风险的指导意见，并明确到2020年前中央企业的平均资产负债率要再下降2个百分点。 可以注意到的是5月18日，三部委联合发布了《上市公司国有股权监督管理办法》(第36号)。随着国有股增减持的审批权限进一步下放到地方政府，地方政府在做大地方国企的市值上也有了更大的积极性。 而从近期刊发的《关于改革国有企业工资决定机制的意见》来看，政策层面将有望抓紧落实国企员工工资的改革机制。国有企业在工资改革上势必还是以业绩效益提升为主要考量的标准。叠加此前36号令的政策导向，更有利于国有企业员工在做大企业市值上发挥其主观能动性。 从当前宏观环境来看，基于债务问题频繁暴露，未来更多仪仗资本市场来为企业降低负债和杠杆仍然是主要方向，而国企则是其中的重中之重。 所以，当前无论是从宏观政策来看，还是从微观市场现象来看，很多流动性堪忧的国企股已经急需要新的改革方案来帮助其做大市值。现在的情况是部分地区为了降低负债率，第一步，摸清楚债务，当前已经完成；第二步，强制要求政府降低负债率，不影响大局的都可以卖（正在进行中）；第三步，展期、破产。 所以，不排除现阶段国企股“庄股化”是已经反映出部分股权的流失。对于这种现象值得我们深思，对于资本市场还不能过于乐观……
决策参考
草根调研：对中国医疗产业前景无限、朝阳无限、利润无限的感慨
【研究员】：柏双
编者按：很多机构喜欢拿中国进入“老龄化社会”跟“二胎放开”来作为医药涨的理由，其实我想说的一个更充分理由是，随着最具有消费能力、同时也属于人口倒金字塔机构中一段生育率高峰期的80后、70后已经进入对医疗需求的高密期、高发期，中国的医药行业的景气周期才刚刚开始。 之前有网上有一个排序，把男人的消费水平排序排在小孩、妇女、老人和狗的后面，还有些所谓专栏作家用了“油腻中年已经失去了购买欲”的表述。但其实这个排行只是指的日常消费，实际上你会发现，当一个男人病了时，那么他的消费排序就一下子到了家庭消费的最前面。
【博览财经研报】很抱歉，病了两天，家里小孩也病了几天，没有精神也没有时间精力关注行情，这几天就没有写稿。但出于职业敏感，对股市相关的信息还是会条件反射。结果这几天辗转数家医院，就深刻的感受到，中国医疗产业的前景无限、朝阳无限、利润无限，今年一季度以来医药的持续大涨理由太充分了，相信未来中长期还会继续涨下去，即便短线有回调，也不会影响其上涨大趋势。 现在不论大小医院（只要不是民营医院），生意实在太好，连社区小诊所天天也是人满为患的—— 这种状况根据城市行政级别，在行政级别越高、经济越发达、吸纳人口能力越强的地区，毫无意外地表现越加明显。而且消费者（患者）完全是没有议价权的。在病痛面前，甚至愿意付出比医生开出的价格更高的钱来买健康。可以说利润是刚性不变的——虽然名义上，中国公共性医院是公益的不能盈利的！虽然中国的医护人员确实很辛苦。 很多机构喜欢拿中国进入“老龄化社会”跟“二胎放开”来作为医药涨的理由，其实我想说的一个更充分理由是，随着最具有消费能力、同时也属于人口倒金字塔机构中一段生育率高峰期的80后、70后已经进入对医疗需求的高密期、高发期，中国的医药行业的景气周期才刚刚开始。 之前有网上有一个排序，把男人的消费水平排序排在小孩、妇女、老人和狗的后面，还有些所谓专栏作家用了“油腻中年已经失去了购买欲”的表述。但其实这个排行只是指的日常消费，实际上你会发现，当一个男人病了时，那么他的消费排序就一下子到了家庭消费的最前面。 作为绝大部分家庭的顶梁柱，所有家庭成员在为油腻中年的医疗付费时，是绝对一致地慷慨的。而油腻中年男人的健康程度，又决定了家庭结构中无论是对保证家里老人的健康，还是对家里小孩的看护的进一步消费能力。 家庭成员对保证80后、70后男人健康的高度重视，以及男人自身在维护家庭中长辈和小孩健康上的慷慨，当你身临其境的时候相信很多人都懂——如果说有些传统观念的老人还对医院、医疗有隐忍、逃避，那么小孩的健康投入是毫无疑问不存在节省的心态的。当你在儿童医院看到那么多小孩撕心裂肺的哭嚎时，你想的只有“多花钱，最快速度买到健康”，绝不会有任何拖延、 这简直是一门永远稳赚不赔的生意！ 好吧，上面说了有感而发的唠嗑，算是草根调研，下面一秒切回到研究员的说话套路！ 从股市层面来说，我们看到，今年医药行业的表现在申万所有行业板块表现中，可位居前三，而这种表现是具有必然性的。 如果按照行业专业的术语说法就是，当前，整个医药行业整体都处于大拐点向上的初始阶段，事件驱动力有望贯穿全年。回顾当前医药行业的所有对预期影响较大的因素，除了部分票价格有点高了，其他几乎都是正面的： 从政策面上看，医改的深入也有利于人们享受更好的医疗保障（如医保智能审核，药品医疗器械审评审批制度改革等）。随着政府部门的机构改革，组建国家医保局，统一协调推进医疗改革，相关领域也会有更大的进展！ 从基本面统计局数据显示，2018年1-3月，医药制造业利润达到774亿，同比增长22.5%，创2013年以来的新高。就上市公司而言，2013年以来5年历史数据来看，该行业估值溢价率触底回升的趋势明显，该行业虽然已连续两个月回升，但估值仍处于历史较低水平。A股的医药板块仍将获得持续的事件驱动力！ 从资金方面看，最新消息披露，仅在5月末的一周内，基金公司密集调研50家上市公司，其中医药等行业受到密切关注。从股市情况看，在市场仍然面临较大不确定性的背景下，医药股的防御性再次凸显；数据显示2018年Q1基金重仓持股中医药比重与2017年Q4相比有明显上升。 而从行业内部的细分热点来看也非常广泛。创新药、高端仿制药，以及医疗服务三大领域都具备高增长潜力，尤其“创新药物研发”成果显著。最新的成果是，日前，前沿生物药业（南京）股份有限公司自主研发的国家一类新药艾可宁（注射用艾博韦泰），获得国家药品监督管理局批准上市。艾可宁是全球第一个抗艾滋病长效融合抑制剂，由前沿生物完全自主研发，拥有全球原创知识产权。 在高端仿制药方面，目前，已有三批通过仿制药一致性评价的品种落地，部分大品种的市场竞争格局即将重塑，具有制剂出口优势的行业龙头有望凭借政策红利实现弯道超车。 另外，在疫苗上更是大事件不断。 1、9价HPV疫苗，8天通过审评，25天拿到疫苗批签发，5月28日起，海南博鳌接受九价宫颈癌疫苗注射预约，5月30日海南将首针接种。 2、目前，药品审评中心正在加快申报上市许可的HPV疫苗审评。据悉，目前，我国12家企业正在申报宫颈癌疫苗上市许可，药品审评有望加速推进。首家HPV疫苗已经完成临床保护效力试验，第二家在Ⅲ期临床试验阶段；其他陆续进入临床试验。 3、5月24日，有A股上市公司通过非公开发行股份的方式，募集25.50亿元拟用于前列腺癌治疗药物PROVENGE在中国上市，方案获证监会有条件审核通过。据悉，PROVENGE在早期前列腺癌的应用以及PA2024抗原国产化等三个项目的建设运营。 市场预计2018年, 随着我国医疗需求增长,医药制造行业盈利水平将持续提升, 医改政策优化供给结构,细分行业盈利将持续分化, 化学制剂龙头企业、品牌中药企业及中药饮片企业盈利将保持在较高水平, 普药及中药注射剂企业盈利增速将有所放缓。 总之，当然，按照行业的专业，就是今年来医药板块，不仅具有防御性，也已经具备了一定进攻性。
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发表于 2018-6-8 08:39:19
