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情报精选：30%的受访央行，将增配人民币资产；房地产、核聚变、煤炭、稀土，满屏皆利好！A股融资余额破1.9万亿

1、央行发布2025年二季度贷款报告，房地产贷款增速回升。二季度末，人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点，上半年增加4166亿元。2025年二季度末，房地产开发贷款余额13.81万亿元，同比增长0.3%，上半年增加2926亿元。个人住房贷款余额37.74万亿元，同比下降0.1%，增速比上年末高1.2个百分点，上半年增加510亿元。

3、国务院总理日前签署国务院令，公布《农村公路条例》，自2025年9月15日起施行。明确县级政府对本行政区域内农村公路发展承担主体责任，国务院交通运输等有关部门、设区的市级以上地方政府及其有关部门加强指导监督。明确农村公路建设以提升路网质量为重点，与国道、省道建设衔接协调，促进城乡交通运输一体化；新建农村公路应符合公路技术等级要求，现有不符合最低技术等级要求的应当进行升级改造。

5、外汇局准备在全国范围内全面取消外商直接投资境内再投资登记，相关政策将尽快正式发布。外汇局披露，上半年，企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合计7.6万亿美元，同比增长10.4%，规模创历史同期新高，其中，人民币在跨境收支中的比重达到了53%。上半年，银行结汇和售汇规模合计2.3万亿美元，同比增长3%，规模为历史同期次高。这些数据表明，我国跨境贸易和投融资活动继续保持活跃。

7、工信部发布数据，上半年，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9.3%。截至6月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.1亿户，比上年末净增1993万户。

1、7月22日，市场监管总局暂停对杜邦中国集团有限公司的反垄断调查程序。消息出来之后，杜邦股价盘前直线拉升，涨超2%。中国海关总署披露，6月中国对美稀土磁体出口量飙升至353吨，比5月增长660%。据中国海关总署7月20日发布的数据，作为全球最大稀土磁体生产国的中国，6月对美国的稀土磁体出口量飙升至353吨，比5月增长660%。

3、7月22日，焦煤主力合约触及涨停，涨幅11%，报1135.5元/吨，连续第二个交易日涨停。当日午间消息称：国家能源局近日发布《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》提到，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤市秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿。财联社报道称，中国煤炭运销协会证实该文件内容属实，何时开始核查尚不确定。

5、截至7月21日，A股融资余额达1.90万亿，这是自4月3日以来，A股融资余额首次破1.9万亿。A股单日融资买入额达1776.88亿元，是自3月10日以来单日融资买入额首次突破1700亿。21日融资买入额占A股成交额比例达10.29%，是自3月7日以来首次占比超过10%。制造业、信息技术、金融业融资买入额位列前三，成吸金主力。

7、恒指创下近3年新高。截至17日，港股最大的恒生科技ETF，南方东英恒生科技指数ETF最新规模达到500亿港元，创下成立五年以来新高。截至6月30日，南方东英恒生科技指数ETF在“ETF通”南向通ETF的持仓规模市占率达到87%，自2022年7月“ETF通”成立以来，该基金获南下资金增持超280亿港币。

9、国家新闻出版署公布2025年7月份国产网络游戏审批信息，7月共127款游戏获批；7月共7款进口游戏获批。

11、《青海省虚拟电厂建设与运行管理方案（征求意见稿）》明确，开展虚拟电厂试点项目建设。支持充换电设施、分散式风电、通信基站蓄电池组、用户侧储能（光伏）等领域试点建设虚拟电厂，推进虚拟电厂参与电力中长期、现货市场、辅助服务和需求响应的多场景、多阶段试运行。

行业

2、以“AI科技·慧享未来”为主题的AWE2026将于2026年3月12-15日在上海举办。其中，商务合作区展区定位“消费电子先进科技展区”，将主要聚焦AI、芯片及算力技术、新一代信息技术、新型显示、机器人、无人机、新能源汽车及智慧家庭等前沿领域，集中呈现AI时代下消费电子领域的新质生产力。

4、通用汽车表示，第二季度，通用汽车在中国市场销量同比增速达20%，创下四年以来最大单季同比涨幅。包括纯电动（BEV）、插电混动（PHEV）和增程式电动 （EREV）产品在内的新能源车型取得了50%同比增长。

6、中粮期货研报称，6-7月虽处传统用钢淡季，但国内铁水产量仍维持高位，支撑焦煤需求保持较强韧性。铁水产量的这种韧性，核心得益于国内外需求的超预期表现。从出口端看，此前市场普遍担忧美国贸易政策可能压制钢材出口，但实际数据显示，相关影响并未如预期般显现，钢材出口量保持稳定，短期“出口下滑”的担忧已被证伪。

机会

点评：机构预计，2030年全球固态电池的出货量将达到614.1GWh，在整体锂电池中的渗透率预计在10%左右，其市场规模将超过2500亿元。随着固态电池的量产，国内相关产业链企业迎来机遇，电池生产企业可凭借技术优势扩大市场份额，材料供应商、设备制造商也将受益于行业扩张带来的需求增长。

2、据新浪财经消息，钨精矿市场上，7月21日，高品位报价攀至18.3万元/标吨，较年初累计涨幅达28.0%。持货商维持惜售心态，报价不断探高。2025年7月下半月厦钨外购APT长单定价为26.3万元/吨，较上半月上调1.2万元/吨，涨幅4.8%。粉末市场亦强势跟涨，钨粉主流报价已达398元/公斤，较年初上涨26.0%；碳化钨粉报价388元/公斤，年初以来涨幅24.8%。

公司调研：

维峰电子：产品可应用于低空经济领域已有项目定点

神州数码：目前公司已代理AMD产品

正海磁材：公司产品并已向下游客户完成小批量供货

博汇股份：目前从事液冷板块的子公司处于初创阶段

霍莱沃：公司正在开展AI+CAE的研发

多利科技：为特斯拉Model YL及Model 3长续航后轮驱动版车型配套汽车零部件产品

中天科技：公司当前不生产制造铌酸锂晶体

重组&再融资

格尔软件：拟收购微品致远51%以上股权 标的公司拥有智能体编排平台

安源煤业：重大资产置换事项获江西省投资集团批复

中微半导：拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市

金智科技：控股股东将变更为南京智迪 股票复牌

佳云科技：拟1000万元转让金源互动100%股权及800万元债权

安源煤业：重大资产置换事项获江西省投资集团批复

振华重工：拟3438.24万元转让中交光伏全部股权给中国城乡

苑东生物：三家员工持股平台拟询价转让1.91%股份

珂玛科技：拟1.02亿元现金收购苏州铠欣半导体73%股权

祥生医疗：与盖茨基金会签署联合开发创新型产科及乳腺超声筛查设备协议

精工科技：设立控股子公司华创碳纤维 推进高性能碳纤维装备及复合材料制造业创新中心发展

皖通高速：参与投资S98全椒至禄口高速公路安徽段项目

孚能科技：获广汽集团定点

瑞玛精密：子公司获得3.36亿元汽车空气悬架系统产品项目定点

浙能电力：拟投资7.51亿元参股中国聚变能源有限公司5%股权

湖南裕能：拟在马来西亚投资9.5亿元建设年产9万吨锂电池正极材料项目

万马股份：子公司拟12.45亿元投建年产35万吨环保型高分子材料产业化项目

广合科技：拟3000万元投资设立新兴产业创投基金 投向人形机器人等领域

康辰药业：全资子公司拟1.5亿元参与优锐开曼E轮融资

神火股份：参与设立15.12亿元神火高质量产业发展基金

振邦智能：拟在印尼设立孙公司建设生产基地

杰普特：预计上半年净利同比增长57.03%-82.60%

微电生理：上半年度净利同比预增76.34%-105.73%

江铃汽车：2025年上半年净利润同比下降18.17%

贵州燃气：股东北京东嘉、贵阳工投拟分别减持不超3%公司股份

四方新材：董事、高级管理人员减持股份结果

宏景科技：高管拟合计减持不超过2%公司股份

贝仕达克：特定股东创新一号和创新二号计划减持不超过3%公司股份

常山北明：两位高管拟分别减持0.11%公司股份

伟思医疗：股东志达创投拟减持不超过3%公司股份

三德科技：股东计划合计减持不超2%公司股份

祥明智能：控股股东及其一致行动人计划减持不超过3%公司股份

每日复盘




沪指放量再创新高，市场有望震荡上行！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：成交量连续放大，说明场外观望资金持续进场，指数连创新高，赚钱效应之下有望进一步吸引资金进场，良性循环之下，接下来指数有望延续震荡向上的态势。

【消息】据央行网站，7月22日，央行披露，2025年二季度末，房地产开发贷款余额13.81万亿元，同比增长0.3%，上半年增加2926亿元。个人住房贷款余额37.74万亿元，同比下降0.1%，增速比上年末高1.2个百分点，上半年增加510亿元。

值得关注的是，2025年上半年开发贷新增2926亿元，显著高于2024年同期的水平，显示金融机构对房企融资态度转向积极。

2023年“金融16条”延期扩容，允许AMC收购不良资产；2024年中央经济工作会议明确“推动房地产市场止跌回稳”；2025年央行专项再贷款支持保障性住房建设。

展望后市，摩根士丹利指出房地产投资增速拐点已现，预计2025年下半年新开工面积同比转正。国内机构认为，行业进入“剩者为王”阶段，财务稳健的头部房企最受益，测算TOP10房企市占率将从2024年32%提升至2025年38%。

根据Choice数据库，房地产相关概念股包括：西藏城投（600773）、首开股份（600376）、天保基建（000965）、大悦城（000031）等。

2025年7月22日，两市共112只个股涨停，比上个交易日减少17只。两市震荡走高，三大指数盘中均创年内新高。沪指涨0.62%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.61%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




中国聚变能源有限公司在沪成立

可控核聚变概念

7月22日，中国聚变能源有限公司挂牌成立，中核集团直属二级单位。中国聚变公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，建设技术研发平台和资本运作平台。

核聚变被誉为“终极能源”，具备能量密度高、清洁环保、原材料易得等优势，能有效解决传统能源的诸多问题，是未来能源的必然选择。中期来看，2025-2030年全球进入实验堆建设高峰期，我国在超导材料等产业链关键环节技术突破显著，国产化进程不断加速；短期来看，行业政策信号明确，国内招投标不断落地。

公司参与了EAST装置超导磁体馈线系统性能升级，为项目提供高性能低温超导线材，有力支撑了EAST装置千秒级稳态高参数运行模式新世界记录的突破，对我国自主建设聚变工程堆具有重要意义；24年来看，公司完成了国内核聚变CRAFT项目用超导线材的交付任务，并开始为BEST聚变项目批量供货。

风险提示：行业需求不及预期；产品价格下降风险。

价值掘金




西部超导（688122）：中国聚变能源有限公司在沪成立，可控核聚变行业有望受益！

概念		关注区间		名称	机构	西部超导	可控核聚变	核聚变被誉为“终极能源”，具备能量密度高、清洁环保、原材料易得等优势，能有效解决传统能源的诸多问题，是未来能源的必然选择	20250723
600515	海通证券《交通运输行业海南自贸港封关在即：政策亮点与交通运输投资机遇-250225》	东吴证券《海南机场（600515）：自筹资金控股美兰空港，打造海南自贸港空中门户-250506》一文给予“增持”评级	高争民爆		民爆概念	雅鲁藏布江下游水电项目炸药总需求量超100万吨，2024年西藏区炸药产能仅为8.3万吨/年，爆破环节弹性较大	20250721
300378	国金证券《AI行业周观察：Kimi K2开源专注Agent优化，台积电Q2营收反映AI高景气度-250713》	德邦证券《鼎捷数智（300378）：重磅发布AI软基建套件，Agent落地加速时刻-250624》一文给予“买入”评级	万丰奥威	低空经济	2023年中国低空经济规模达5059.5亿元（增速33.8%），预计2026年突破万亿，复合增长率约30%	20250717

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




行业上半年已回暖，1.2万亿超级工程更带来长景气度！

近日，工程机械板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦工程机械板块，看多逻辑如下：（1）雅江水电工程开工，工程机械行业迎重大机遇；（2）高原工程带来电动化&无人化机会，提升工程机械利润弹性；（3）工程机械内需及出口景气度均回暖，支撑主机厂利润。

可关注国内挖掘机、装载机、矿车等细分领域市占率居前、且有望供给雅下水电站的工程机械龙头，以及出海布局较为完善的工程机械企业。

【核心逻辑】

对比可见，雅江水电工程总投资约1.2万亿元，而三峡工程静态投资1353亿元，仅为雅江项目九分之一。雅江水电总装机容量规划预计达60GW，而三峡水电站为22.5GW，雅江水电工程预计年发电量3000亿千瓦时，约为三峡三倍。

按三峡水电站的项目投资来看，土建占比约占60%，其中工程机械设备类如挖掘机、装载机、矿车、掘进盾构等产品占比约15%-20%。以1.2万亿总投资规模测算对工程机械的拉动作用约为1000-1500亿元。

雅江项目位处西藏林芝市，平均海拔3000米以上，高寒环境下柴油燃烧性能差、保养成本高，电动化&无人化工程机械有望成为主流选择，带来更高的单台设备价值量，所以实际市场规模会高于预期规模。

鉴于2024年国内工程机械主机厂收入约2500亿元，收入弹性约为8%，但项目使用机械多为大型机械，盈利能力较高。

据统计，6月份销售各类挖掘机18804台，同比增长13.3%。其中国内销量8136台，同比增长6.20%；出口量10668台，同比增长19.3%。2025年1-6月，共销售挖掘机120520台，同比增长16.8%。

据机构测算，工程机械主机厂海外利润占比达到80%以上，主要大区如印尼、南美、非洲、中东、欧洲的景气度会显著影响利润，2025年1-6月上述大区均有不错表现，海外景气度明显回暖，对主机厂业绩形成支撑。

1.2万亿雅江超级水电工程开工，有望持续拉动工程机械行业需求并改善行业效益。此外，国内主机厂商加快出海，将提升国产设备全球渗透率以及利润率。而全球化竞争也将进一步强化国内行业集中度，头部企业相对受益。

三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。

东吴证券周尔双《工程机械行业点评报告：雅鲁藏布江大项目正式开工，工程机械行业迎重大机遇-250721》

东莞证券谢少威《工程机械行业跟踪点评：6月挖机内销同比增速回正，出口同环比双增-250721》

太平洋证券崔文娟《机械行业周报：雅鲁藏布江重大水利工程启动，利好工程机械需求-250720》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入21.52亿

深水规院（301038）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是深水规院今年第1次上榜。

5.盘面趋势：深水规院为雅下水电站概念的龙头之一，强势两连20CM涨停，榜单显示，买一、买二、卖二均为“量化打板”的席位，分别净买入1604.76万元、净买入405.49万元、净卖出1275.06万元；卖四为知名游资“炒股养家”的席位，净卖出1122.43万元；卖五为机构席位，净卖出813.99万元。整体来看，深水规院因政策利好而受到市场关注，股价或将继续受到政策和市场情绪的双重驱动。投资者需关注政策变化及市场情绪的波动，以作出合理的投资决策。

齐鲁银行：7月22日公司在大宗交易平台以5.96元／股的价格成交2440.49万股，占公司流通股本的0.46%。

柳工(000528)

工程机械

日前，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行，该超级工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资高达1.2万亿元，预计带来巨量的工程机械需求。

对比可见，雅江水电工程总投资约1.2万亿元，是三峡工程静态投资九倍。雅江水电总装机容量规划预计达60GW，约为三峡三倍（三峡水电站为22.5GW）。据测算，该项目土方量超5亿立方，有望大幅拉动国内工程机械需求。

同时，鉴于高寒环境下柴油燃烧性能差、保养成本高，电动化&无人化工程机械有望成为主流选择，以10年工期来算，每年新增设备空间约100-150亿元，考虑电动化&无人化后，设备空间在150-200亿元。每年带来利润增量30-40亿元。可关注电动化转型领先的工程机械龙头。

【核心优势】

公司为工程机械龙头，尤其土方机械跑赢行业。国内市场方面，受益于稳经济政策持续加力，以及产品更新换代需求释放和新能源进程加快，公司主导的装载机、挖掘机及路面机械等产品实现较快增长；国际市场方面，公司积极推动“全面解决方案、全面智能化、全面国际化”战略高质量落地，海外收入及利润实现稳健增长。展望2025年全年，内需反转向上，出口持续复苏，预计公司全年收入346亿元、净利率提升1pct，业绩确定性较强。

【研报参考】

东吴证券周尔双《2025半年度业绩预告点评：归母净利润同比+20%-30%超市场预期，看好公司全年业绩高增-250713》

投资日历




首届国际低空展23日启幕

机密爆料




两市机构资金合计净流出465.57亿元