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情报精选：交易员押注美联储年底前降息三次；欧洲降息周期或已结束；美资对中国股票的兴趣，五年最高；国务院批复：同意

1、隔夜，美股三大指数大涨，盘中均创下历史新高。此前数据显示，美国8月CPI同比增长2.9%，8月核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，均符合预期。美国上周26.3万人首次申领失业金，跃升至近四年最高。交易员完全定价美联储2025年底前将降息三次。美联储将分别在9月17日、10月29日、12月10日公布利率决议。此前，欧央行宣布“维持利率不变”。交易员减少对欧央行宽松政策的押注，暗示欧洲降息周期已结束。周四欧洲股市集体收涨。

3、国务院同意自即日起2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九市、重庆市、成都市等10个要素市场化配置综合改革试点，原则同意有关实施方案。

5、商务部召开外贸企业圆桌会。12家外贸企业、6家进出口商会代表及上海财经大学有关专家参会。商务部强调，过去几个月，中美双方经贸团队达成积极共识并抓紧落实有关成果，稳定两国经贸关系。商务部将会同相关方面认真落实稳外贸政策措施，推动解决外贸企业的困难和问题，努力为企业开拓国际市场营造良好的外部环境，培育外贸发展新动能，全力稳住外贸基本盘。

7、工信部办公厅、民政部办公厅公布智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单，确定《智能情感陪护机器人关键技术攻关与试点应用》等32个项目入围智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单。

9、国家邮政局数据显示，8月中国快递发展指数为424.9，同比增长4.4%。

11、2025年是中国对新能源汽车免征车辆购置税的最后一年，2026年和2027年购买新能源汽车的个人和单位，将恢复征收车购税，但依然可以享受减半征税的优惠。目前车购税税率为10%，新能源汽车减半征税意味着实际税率为5%。

1、人社部数据显示，截至2025年二季度末，企业年金积累基金为3.84万亿元，投资资产净值3.81万亿元，近三年（2022年7月1日—2025年6月30日）累计收益率为6.27%。

3、9月11日，南向资金净买入189.89亿港元。其中，阿里巴巴、信达生物、中芯国际净买入额位列前三，分别获净买入37.3亿港元、9.57亿港元、9.32亿港元；摩根大通在哔哩哔哩-W的持股比例于9月8日从16.95%升至17.09%。贝莱德在海尔智家的持股比例于09月05日从6.74%升至7.14%。

5、9月11日，港股玩具品牌运营商——凯知乐国际股价大幅飙涨，截至收盘，该股暴涨超160%。消息面上，该公司10日发布公告称，将战略性布局集换式卡牌（TCG）市场，首阶段与全球顶级IP宝可梦达成运营服务合作。据行业资料，2024年全球TCG市场规模已突破120亿美元（约合人民币855亿元），中国市场增速连续三年超过40%。

7、深圳慧智物联与智平方达成战略合作。作为惠科股份全资子公司，慧智物联将在未来三年内在惠科全球生产基地部署逾1000台具身智能机器人，应用于仓储物流、物料搬运、零部件装配及质检测试等环节。据外部知情人士透露，本次合作订单金额接近5亿元。

9、晶圆代工龙头台积电8月销售额同比增长34%，尖端AI芯片的需求强劲。分析师平均预计，台积电9月当季销售额将增长约25%。

11、花旗集团将甲骨文公司评级从中性上调至买入，将目标价格从240美元上调至410美元，仍有25%的上涨空间。

1、据CINNO • IC Research统计数据显示，2024年中国大陆大尺寸显示面板电源管理芯片市场规模增至约24.9亿人民币，市场需求量增至约10.8亿颗。预计2025年该市场规模增至约27.2亿元，市场需求量增至约11.3亿颗，2028年市场规模进一步增至约29.3亿人民币，市场需求量增至约12.6亿颗。

3、中国汽车动力电池产业创新联盟公布，8月，我国动力电池装车量62.5GWh，环比增长11.9%，同比增长32.4%。1-8月，我国动力电池累计装车量417.9GWh,累计同比增长43.1%。

5、小鹏汇天“陆地航母”飞行器在阿联酋获颁特许飞行证，正式开启该企业在阿联酋多地的有人驾驶飞行测试。这是中国飞行汽车企业在海外获得的首张有人驾驶航空器特许飞行证，标志着中国低空电动载人飞行技术在国际化进程中迈出关键一步。

7、人工智能药物开发商Absci宣布，与甲骨文和AMD合作，加速生成式人工智能驱动的药物发现进程。公司的药物发现平台将应用甲骨文的人工智能基础设施和AMD的最新硬件。

机会

点评：农业农村部引导生猪龙头企业发挥产能调控带头作用，合理淘汰能繁母猪，减少二次育肥，避免盲目扩张“拼规模”，机构预计，2026年6月左右，生猪出栏量将出现拐点，由增转降。头部猪企对产能调控的实际行动起着至关重要的风向标作用，关注成本相对较低的生猪养殖龙头企业。

2、据财联社消息，第26届中国国际光电博览会于9月10日至12日在深圳召开。记者在现场注意到，国际外厂商都竞相展示各自光模块全谱系产品，1.6T光模块密集亮相，而400G/800G光模块仍为当前出货主力产品。

公司调研：

凯盛科技：项目有机硅、副产品硅烷及电子级硅溶胶有望今年形成小批量订单

利亚德：公司AR眼镜产品已进入最终验证阶段 预计10月份能够上市

光迅科技：今年硅光模块出货量达到历史高峰

中材科技：超低损耗低介电纤维布完成头部覆铜板厂商认证

安孚科技：象帝先新一代“伏羲”架构芯片已完成流片验证

致远新能：子公司昊安新能产品未用于固态电池领域

爱科科技：拟发行可转债募资不超过3.1亿元

泰禾智能：股东许大红协议转让公司5.79%股份给阳光新能源

西部证券：收购国融证券股份完成过户

中国船舶：完成换股吸收合并中国重工 新增股份9月16日上市

扬杰科技：拟22.18亿元现金收购贝特电子100%股权

大烨智能：实际控制人陈杰拟协议转让2535万股股份给中胜华远1号基金

安徽建工：子公司中标三个项目 总中标价18.85亿元

青龙管业：中标宁夏青铜峡灌区现代化改造工程2025年度第二批建设项目 中标金额8733.82万元

金帝股份：与重庆市璧山区人民政府签署工业项目投资合同

晶科科技：境外全资下属公司拟出资3000万美元认购境外私募股权基金份额

海峡环保：拟与关联方签订光伏微电网能源管理合同

天永智能：中标上汽集团GS6四期改造项目-发动机装配线

绿能慧充：拟与咸阳经开集团共同出资设立注册资本为2.5亿元的合资公司

协鑫能科：拟1000万美元认购境外私募股权基金份额

业绩&分红

新天绿能：8月完成发电量同比增加23.53%

芯原股份：7月1日至9月11日新签订单12.05亿元创历史新高 AI算力相关的订单占比约64%

*ST天山：2025年8月活畜销售收入同比下降95.80%

增减持&回购

百诚医药：控股股东增持计划价格上限调整为不超过80元/股

继峰股份：股东余万立拟减持不超公司总股本2%

民德电子：股东新大陆计划减持不超1.2%公司股份

有方科技：部分董监高拟减持不超过1.3185%公司股份

致远新能：控股股东一致行动人王然拟减持不超3%公司股份

山外山：股东大健康、董事任应祥拟合计减持不超过4.08%公司股份

新炬网络：上海森枭投资中心9月11日减持162.71万股

仁信新材：股东郑婵玉与董事邱洪伟拟减持公司股份

金埔园林：股东拟减持公司股份

华海诚科：股东杨森茂拟减持不超过3%公司股份

中科环保：股东拟合计减持1.2%公司股份

中文在线：股东计划合计减持不超过2%公司股份

吉华集团：董事、副董事长杨泉明计划减持不超过0.30%公司股份

盛科通信：国家集成电路产业投资基金已减持410万股公司股份

每日复盘




指数缩量普涨，热点轮动的风格或将延续！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：市场放量大涨，人气明显回暖，沪指距离新高仅一步之遥，接下来市场有望继续上行，科技成长风格大概率继续占优。

【消息】据财联社消息，9月11日，国务院批复同意“全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案”。自即日起2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、福厦泉、大湾区内地九市、重庆等10个要素市场化配置综合改革试点。

结合上述政策来看，经济层面涉及的要素非常多，但最重要的是三类要素：价格要素、土地要素、数据要素等。而这其中，数据要素在我国数字经济转型中的重要性日益提高。

对此，国家数据局在上述政策获批后表示，将支持试点地区加强公共数据共享、开放和授权运营，打造一批有影响力的项目，形成可复制、可推广的公共数据资源开发利用模式。同时，国家数据局也将支持试点地区探索数据流通交易新模式，建立数据安全治理体系。

实际上，过去几年，相关监管部门围绕数据要素“确权标准、资产入表、互联互通”等相关产业化的政策部署已逐渐完善，为后续进入产业爆发期已做好了铺垫。

数据显示，2024年国内数据要素流通市场规模已达1662亿元，规模在全球领先。

落脚到A股市场，可重点围绕与数据要素产业化紧密相关的数据采集与加工、数据交易、数据安全、垂直行业应用等关键环节，筛选最受益的头部企业。

三大指数强势反弹 两市共94只个股涨停

题材前瞻




Wolfspeed宣布其200毫米碳化硅材料产品大规模商用

碳化硅概念

近日，Wolfspeed宣布，其200毫米碳化硅材料产品组合开启大规模商用。此前，公司在初步向部分客户提供200毫米碳化硅产品之后，市场反响积极。Wolfspeed 同时还提供可立即进行认证的200毫米碳化硅外延片。

碳化硅材料导热性能优异，在高端算力芯片中的应用潜力尚未完全挖掘。随着英伟达GPU芯片的功率越来越大，将众多芯片集成到硅中介层将导致更高的散热性能要求，而如果采用导热率更好的SiC中介层，其散热片尺寸有望大幅缩小，优化整体封装尺寸。未来，碳化硅材料有望应用于算力芯片的先进封装等环节，打开产业成长空间。

公司已形成6/8/12英寸碳化硅衬底产品矩阵，包括12英寸高纯半绝缘型碳化硅衬底、12英寸导电P型及12英寸导电N型碳化硅衬底。其中，高质量低阻P型碳化硅衬底将极大加速高性能SiC-IGBT的发展进程，实现高端特高压功率器件国产化。

风险提示：SiC中介层方案进度不及预期；公司产能释放不及预期；碳化硅衬底竞争加剧。

价值掘金




天岳先进（688234）：Wolfspeed宣布其200毫米碳化硅材料产品大规模商用，或将刺激碳化硅概念

概念		关注区间		名称	机构	天岳先进	碳化硅	未来，碳化硅材料有望应用于算力芯片的先进封装等环节，打开产业成长空间	20250912
300442	天风证券《通信行业IDC：AI算力需求注入新动能，行业或拐点将至-250812》	浙商证券《润泽科技（300442）：加速交付，受益于AIDC+液冷浪潮-250905》一文给予“买入”评级	亨通光电		算力	微软作为行业先驱，自2019年投资OpenAI后持续加码AI基建，2025财年资本开支达882亿美元，占行业领先地位	20250910
600348	第一创业《新能源行业：新型储能行业高歌猛进，钠电池行业前景看好-250908》	民生证券《华阳股份（600348）：兼具高成长+高股息的低估值煤企-250621》一文给予“推荐”评级	铂力特	商业航天	火箭作为航天产业链的上游支柱，不仅承担着卫星发射、深空探测等国家级任务，也成为商业航天市场爆发的关键支撑	20250908

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




天量算力大单！或强势提振这一“刚需”配套技术需求

近日，液冷概念的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦液冷概念，看多逻辑如下：（1）AI芯片功耗持续攀升，推动液冷技术也持续深化；（2）国内政策对液冷技术渗透的支持力度更大。（3）AI技术对影视板块的赋能日趋突出。

液冷方案将会是未来AI服务器主流的散热方式，可关注冷板式、浸没式液冷上游原材料氟制冷剂、电子氟化液的国内龙头企业；以及高效TIM材料液态金属的相关企业。

1、AI芯片功耗持续攀升，推动液冷技术也持续深化。

即，随着英伟达NVL72机柜式服务器于2025年放量出货，云端业者加速升级AI数据中心架构，促使液冷技术从早期试点迈向规模化导入。预估其在AI数据中心的渗透率将从2024年14%大幅提升至2025年33%，并于未来数年持续成长。

而据悉，英伟达下一代GB300液冷方案在液冷板、UQD、CDU等方面均存在较大的技术方案变化，芯片功耗将持续提升，这也将令液冷技术路线有望从当前的单相冷板向双相冷板和浸没式液冷迭代。

2、国内政策对液冷技术渗透的支持力度更大。

发改委等四部门联合印发的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出：因地制宜推动液冷、蒸发冷却、热管、氟泵等高效制冷散热技术，提高自然冷源利用率。

“东数西算”工程明确要求新建数据中心PUE需低于1.25，北上广深等一线城市更进一步要求新建智算中心液冷机柜占比超50%。

在全球AI算力军备竞赛背景下，大摩预估，四大科技巨头（微软、谷歌、亚马逊、Meta）2025年AI投资将达4000亿美元。

基于对GPU/CPU需求增长预期的配套，预计2025年全球液冷组件市场空间在50-100亿美元之间，至2028年可达到约149亿美元，至2030年可达到250亿美元左右，2025-2030年CAGR约25%。

全球数据中心GPU设计热功耗不断提升，或迅速提升液冷渗透率。液冷行业贝塔有望加速上行，叠加国产厂商全球份额有望进一步提高，液冷头部供应商企业的业绩弹性与估值提升确定性均较高。

英维克、申菱环境、同飞股份、高澜股份、川润股份、思泉新材。

兴业证券丁志刚等《AIDC 机械行业掘金系列报告（二）：液冷加速渗透，中国厂家迎出海机遇-250909》

信达证券郭雪等《环保行业周报：产业及政策驱动下，数据中心液冷前景广阔-250906》

中泰证券孙颖等《液冷行业：AI芯片功耗跃升，混合式液冷方案驱动氟化液需求增长-250905》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入37.76亿

金信诺（300252）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是金信诺今年第1次上榜。

5.盘面趋势：金信诺为PCB概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买二和卖一均为深股通席位，合计净买入1972.44万元；买一、买三、买四、买五分别为知名游资“中山东路”、“方新侠”、“上海超短”、“章盟主”的席位，分别净买入9363.24万元、5145.75万元、4376.19万元、2982.7万元。整体来看，外资与游资联手净买入较为明显，显示出对于公司的认可，但短期内需警惕游资的快速撤离可能对股价造成的波动。投资者应注意游资席位的短线操作风格，结合公司基本面和行业发展趋势，谨慎决策。

中国西电：9月11日公司在大宗交易平台以5.78元／股的价格成交10251.76万股，占公司流通股本的1.79%。

同飞股份(300990)

液冷

近日，全球AI应用巨头OpenAI签署一项协议，将在五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，这是AI领域迄今为止最大的云服务协议之一，也意味着海外液冷服务器采购及技术投入将大增。

AI算力增加将推动芯片功耗和功率密度持续攀升。尤其是英伟达最新发布的Blackwell Ultra芯片的单颗功耗高达1.4kW，而GB200NVL72方案单机架整体功耗将达到120-130kW——而当芯片的热设计功耗超过700-800W时，传统风冷散热能力就难以为继了，必须靠液冷技术解决高密散热。

而国内政策对液冷技术渗透的支持力度更大。北上广深等一线城市更进一步要求新建智算中心液冷机柜占比超50%。

公司储能温控持续快速增长，数据中心温控业务未来可期

【风险提示】大额解禁、市场竞争加剧、AI服务器需求不及预期、锂电池价格下跌的风险。

国金证券张真桢《一季度业绩大幅增长，数据中心业务未来可期-250418》

投资日历




2025中国文化旅游产业博览会启幕，绘就文旅融合新图景

机密爆料




两市机构资金合计净流入250.38亿元

其中，机构重点增持：通信设备（88.78亿）、电子元件（86.10亿）、半导体（64.50亿）、消费电子（37.72亿）、软件开发（35.33亿）；

个股方面，09月11日机构净流入前五的股票分别为：海光信息（24.87亿）、立讯精密（24.59亿）、新易盛（19.81亿）、中科曙光（17.95亿）、中际旭创（16.13亿）；

机构净流出前五的股票分别为：二六三（-7.18亿）、利欧股份（-6.49亿）、三维通信（-5.91亿）、中国联通（-5.82亿）、蓝思科技（-5.32亿）。