《芯片救国的契机能不能扩散？！》周三，受降准利好剌激，二市高开后震荡下行，破前低3062点后下行，最低下探至3041点后震荡拉起，午后秒在科技概念大幅上涨带动下，大盘股指收在开盘点位处，以带长下影阴十星（实阳）报收。成指收出阳十星，创业板在科技股带动下收出中阳线。走势上看，上证由于权重板块低迷，周四仍会在3100点附近有反复，下方看3070点支撑，上方关注3100点阻力。 从盘面上看，受央行降准利好刺激，周三金融股、地产股开盘带动沪指高开。受美国商务部发布对中兴通讯出口权限禁令影响，半导体产业芯片自主可控的重要性受到市场关注，因此相关元器件自主国产化替代板块，例如芯片、光模块等受到资金追捧，必创科技、国民技术早盘涨停。而受利好兑现影响的海南本地股延续调整。 另外，在科技股海康威视、大族激光大幅调整后，京东方A也出现机构减仓动作，科技白马股继续走弱，显示出机构资金较为明显的弃大求小。数字中国领涨股恒锋信息受股东减持利空影响也继续调整。午后创业板软件股、工业互联网以及芯片股强势大涨，紫光国芯等涨停，东方财富午后也一度冲击涨停，创业板指数最终迎来暴力反弹，这种胜利的战果属于懂的人弃我取，敢于抄底的朋友。 总的来说，中兴通讯被禁事件的发酵（同样被牵连的还有华为和中国电信），引发市场对于核心技术的重点关切，半导体产业芯片自主可控的重要性受到市场关注，因此相关元器件自主国产化替代板块，例如芯片、光模块等受到资金追捧，从而支撑创业板放量收涨。 整体来看，从周三天到周三，在沪指再度回到3000点之际，上峰出台刺激政策也侧面表示了对3000点这个关口的容忍度较低，因此短期来看，受美国封杀影响较大的科技股仍会向上反弹，或将带动创业板反弹向上，有望收复30日均线。 操作上，逢低关注制裁倒逼概念股、芯片股。另外，科技情绪的扩散的可能性也比较大：大数据、云计算、大飞机等。
每日复盘
芯片救国的契机能不能扩散？！
【盘面回顾与展望】
18日，盘面属性：极活跃。活跃度>17日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：半导体概念（涨停：华锋股份）=>博彩概念（涨停：粤传媒）=>芯片概念（涨停：太辰光）=>前期强势股概念（涨停：必创科技） 午盘：芯片概念（涨停：台基股份）=>软件板块（涨停：中国软件）=>次新股概念（涨停：天邑股份） 涨停家数：43家 放量板：38家 跌停板：7家 涨幅大于5%的个股：233家 跌幅大于5%的个股：40家
点评：周三，受周三降准利好剌激，二市高开后震荡下行，破前低3062点后下行，最低下探至3041点后震荡拉起，午后秒在科技概念大幅上涨带动下，大盘股指收在开盘点位处，以带长下影阴十星（实阳）报收。成指收出阳十星，创业板在科技股带动下收出中阳线。走势上看，上证由于权重板块低迷，周四仍会在3100点附近有反复，下方看3070点支撑，上方关注3100点阻力。 从盘面上看，受央行降准利好刺激，周三金融股、地产股开盘带动沪指高开。受美国商务部发布对中兴通讯出口权限禁令影响，半导体产业芯片自主可控的重要性受到市场关注，因此相关元器件自主国产化替代板块，例如芯片、光模块等受到资金追捧，必创科技、国民技术早盘涨停。而受利好兑现影响的海南本地股延续调整。 另外，在科技股海康威视、大族激光大幅调整后，京东方A也出现机构减仓动作，科技白马股继续走弱，显示出机构资金较为明显的弃大求小。数字中国领涨股恒锋信息受股东减持利空影响也继续调整。午后创业板软件股、工业互联网以及芯片股强势大涨，紫光国芯等涨停，东方财富午后也一度冲击涨停，创业板指数最终迎来暴力反弹，这种胜利的战果属于懂的人弃我取，敢于抄底的朋友。 总的来说，中兴通讯被禁事件的发酵（同样被牵连的还有华为和中国电信），引发市场对于核心技术的重点关切，半导体产业芯片自主可控的重要性受到市场关注，因此相关元器件自主国产化替代板块，例如芯片、光模块等受到资金追捧，从而支撑创业板放量收涨。 整体来看，从周三天到周三，在沪指再度回到3000点之际，上峰出台刺激政策也侧面表示了对3000点这个关口的容忍度较低，因此短期来看，受美国封杀影响较大的科技股仍会向上反弹，或将带动创业板反弹向上，有望收复30日均线。 操作上，逢低关注制裁倒逼概念股、芯片股。另外，科技情绪的扩散的可能性也比较大：大数据、云计算、大飞机等。
【热点板块分析】
科技类 点评：最近几次大跌后起来反包速度最快的都是科技股，已经明显有去年消费类的迹象了，002806周三硬板早盘几乎就是直接吃了一字，300739周三也算比较早的换手板，周四大概率要连。另外300570二连也比较受市场关注，是这次中兴事件的受益这之一，300502则是跟风小弟，位置低也能混点肉。其余的早盘板300667是前期强势股的反抽板，站在风口上配合大盘转势高度应该会比300684高；另外300077和600198感觉都是打低位的品种，逻辑有多强还不太清楚。基本上早盘有连板的，有强势股反抽的，有低位板的差不多每个打板模式都有机会。午后比较明显的标的一个是300504算是次新沾光了风口，另一个002368暂时是这波趋势最强的品种又是连续的机构买入回报。别的品种周四没有超预期的话接力要谨慎。
次新股概念 点评：焦点应该在前两个，300634周四如果不要开的太过分，感觉还有喜欢分歧后的换手板，300504午后吃芯片的风口被资金扫板，带动了一下002930，但近端开板次新品种太少了，而且都是大盘的，确实不太适合炒作。周四有一个002931复牌看看或许配合板块会有一些机会，后面应该还是次新配合风口的炒作，高度不会太高，市场人气好的话可以尝试接力板。
【其他涨停个股】
粤传媒：有开板。博彩概念，三连板。这个从周三的竞价就有异常了，这月的月度总结里我会具体分歧。全场唯一的三板，虽然没有海南板块给溢价，但吃了指数的反弹，周四溢价也非常高，未来看能不能成妖了。 湘电股份：有开板。机械板块。炒作趋势的反包板。 容大感光：化工板块。看主营是化工品，可能有跟风光学模件炒作。 宝馨科技：有开板。反抽板。 新易盛：有开板。芯片概念。周三跟300570一字，周三反包板。 必创科技：芯片概念。这货概念是有点多的，前面炒了物联网，周三有快速蹭上芯片，前面的300684二板被砸，300667空间应该比300684大一些，如果市场好的话，有冲三板的机会。 朗科智能：智能概念，二连板。也是午后换手够了被资金顶板。 太极股份：有开吧。软件板块。回报大量机构，上次也是机构，明显开始走趋势了。 彩讯股份：次新股概念。周三应该比较容易排到了，感觉想要的都有了，周四主要是看有没有分歧了。 山东墨龙：摘帽概念，二连板。也算场内少有的二板，午后被人直接顶起来的，不再风口，感觉溢价不大。
价值掘金
调入：鸿博股份、朗科智能
【个股操作】调入鸿博股份、朗科智能 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排
板块跟踪
加仓芯片、5G，减仓反制裁、白马
【热点买入操作】加仓芯片、5G 【热点卖出操作】减仓贸易战、白马 美股制裁中心通讯使毛衣战再度升级，尽管周三A股在面临现实问题前不得不低头，但盘后奋起的爱国热情和央妈释放利好救市给周三深V反弹的抄底资金提振了信心，直接影响板块芯片和5G光通信，周三芯片股掀起涨停潮，板块几乎是全线涨停，华锋股份二连板直接高溢价顶一字成新龙头，必创科技涨停刺激下，前期妖股也有局部异动反弹；光通信模块的5G概念股也是强势涨停，太辰光、新易盛等周三率先异动股周三双双涨停开盘以T字板报收；国产软件、工业互联等强国板块也是局部活跃。 周三真是满屏的爱国热情，主要还是央妈降准利好释放积极信号，又恰逢指数前低附近反弹支撑强烈，不过不管怎么样，还是让A股(股民)硬气了一回，中国股市可不会被特朗普搞垮，当我们是俄罗斯吗？ 尽管周三绝地反弹，但从量能来看还不足以支撑反转，而且底部通常需要时间反复确认才能生效，所以抄了底的一定要记得见好就收，而且板块性的涨停潮意味着持续性不会太好，周三一窝蜂实属披着爱国热情下的题材炒作而已，周四分化之后继续等待大盘企稳。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
安科生物：内生增长确定的精准医疗龙头
安科生物是国内领先的精准医疗龙头企业，长期致力于基因工程、细胞工程、基因检测等生物技术产品的研究开发、生产、销售。国元证券认为，公司精准医疗布局层次分明，未来看点颇多，后续动力强劲。 公司未来三年增长比较确定，其中生长激素板块受益于消费升级和销售渠道下沉，行业增速将达到50%以上，叠加公司水针年中即将上市以及长效水针两年内上市的新品效应，近三年增速有望高于行业水平。同时，全资子公司中德美联受益于公安DNA建库和亲缘鉴定市场爆发，预计增速达到40%左右。 另外，博生吉CD19-CAR-T申报临床获得受理，成为国内CAR-T技术领军者。CAR-T免疫细胞行业备受市场关注，将成为未来肿瘤治疗新的方向，其国内外相关进展都将成为股价催化剂，主题驱动增加估值弹性。 因此，预测2018-2020年EPS分别为0.52/0.69/0.92元，对应PE54/40/31X，维持“买入”评级。
产业纵横
生猪价格跌破成本线 二季度猪价或有反弹潜力
消息： 北京商报消息，4月17日，农业农村部召开例行新闻发布会，农业农村部市场与经济信息司司长唐珂在会上表示，今年春节以后猪价下跌很快，而且跌幅较大，近期猪粮比价已经跌破了5.5：1，实际上已经跌破成本线，生猪的养殖开始出现全面亏损。 点评： 按以往经验，每年春节后，猪肉市场都会出现惯例性下跌。猪价下跌原因主要来自两方面：首先，生猪供过于求是最重要的影响因素。由于近两年来生猪市场形势大好，猪价在去年达到较高位置，养殖户纷纷扩大养殖规模，生猪存栏量大大提升，由此直接导致当前生猪市场供过于求。因此为了回笼资金，养殖户纷纷低价抛售。其次，短期来看饲料价格上涨叠加季节性因素导致养殖户加快出栏。由于玉米、豆粕等原料价格相对去年末累计涨幅较大。猪粮比价指标大幅回落，养殖户为了减少亏损，对生猪出栏速度有所提升。 展望后市，虽然本轮猪价下跌持续时间较久，且幅度较大，尽管目前没有明显的企稳信号，但可以预计二季度猪价或有反弹潜力。原因在于：首先本轮生猪抛售大多为分散养殖户，而且尽管生猪价格持续下跌，但是仔猪价格却波动不大，表明对于大型养殖场而言，其看好后市行情。其次，在中美贸易摩擦下，我国大豆及玉米等农产品价格将形成长期上涨潜力，因此猪价成本端压力将会长期存在，所以养殖户短期抛售应对成本压力的措施不能持续。据市场公开资料显示，相关概念股：温氏股份、牧原股份、海大集团、顺鑫农业。
美方对我国产轮毂发起调查 产业链替代效应日渐凸显
消息： 中新网消息，4月17日，美国商务部部长罗斯宣布，对产自中国的钢制轮毂产品发起反倾销和反补贴调查。当天，美商务部还初裁从中国进口的通用铝合金板存在补贴行为。美商务部称发起这次“双反”调查是回应两家美国公司于3月27日发起的申诉。据估计，上述产品的倾销幅度为12.1%至231.7%，并涉及56项补贴计划。 点评： 近期有关中美贸易摩擦升温的消息逐渐蔓延开来，尤其对汽车行业而言，市场普遍认为将受到较大影响，但应从多角度去考虑。 首先，对近期发改委宣布逐步放开新能源汽车及商用车股比限制的消息讲，有市场认识理解为将会对我国本土汽车企业形成利空影响。但具体而言，由于我国本土汽车发展速度较快，目前已具备全球竞争力，尤其是系能源汽车方面部分企业达到领先世界的标准。因此可以说放开股比限制对我国汽车行业几乎没有大的影响。 其次，就美方对我国产汽车轮毂等零部件展开“双反”调查而言，并不能形成较强冲击。原因看，尽管目前我国对美出口汽车轮胎等配件数目较大，但是由于我国自主品牌逐渐兴起，且随着后期股比放开后越来越多的汽车企业来华建厂，内需规模有扩大的潜力。 展望后市，预计随着我国汽车销量逐渐增长，将带动国内汽车行情景气度逐渐提升，产业链中国产零件替代效应将逐渐凸显。具体到A股，连日来汽车板块个股都有不同程度下跌，随着调整进入尾声，部分龙头标的有估值修复潜力。此外对特斯拉产业链和其他新能源汽车产业链而言，后市可以留意其事件驱动潜力。据市场公开资料显示，相关概念股：上汽集团、比亚迪、玲珑轮胎、均胜电子。
农业供给侧改革迫在眉睫 乡村振兴战略进一步落实
消息： 财联社消息，发改委发言人称，各方面关注的《乡村振兴战略规划（2018—2022年）》编制工作从2017年10月开始启动，经过多轮修改完善，目前已形成送审稿，将在会签有关部门后，尽快按程序上报国务院。即将出台的这个规划，将对建立农村产业融合发展体系作出具体安排。 点评： 中国经济市场化改革已近有四十年，多数工业、服务业生产要素都已市场化。但整个农村经济体系市场化改革仍相对落后，其中最核心的问题就是“三农问题”。 去年底召开的中央农村工作会议研究实施乡村振兴战略的重要政策，部署2018年和今后一个时期的农业农村工作，讨论了《中共中央、国务院关于实施乡村振兴战略的意见(讨论稿)》。毫无疑问，发改委是在告知该规划落实的进展。从“一号文”看，乡村振兴主要包含质量兴农、农地改革、脱贫攻坚、多元发展和基建升级几个方面。由此可见，“实现乡村振兴”首要解决的问题就是“三农问题”。而推进农业供给侧结构性改革又是解决“三农问题”的重要方面。因此，加快农业供给侧结构性改革迫在眉睫。 此外，还叠加海外因素。近期中国与美国频繁爆发的“贸易战”正体现了中国农业对美依存度较高。面对中美贸易战，中国主要的筹码是对美进口农产品征收关税，但短期并不能改变中国农业落后的状况。因此外因也是加快农业供给侧结构性改革的重要因素。 对A股而言，农业供给侧结构性改革将使农产品结构调整和生产方式得以转变，农产品的价格形成机制也会产生变化。有利于提升农业的运作效率，及提升整个产业的集中度。因此，相关板块的龙头企业或受益。据公开市场资料总结，相关标的：北大荒、金健米业、农发种业、登海种业。
投资策略
利好配合暂难成反转 超跌反弹周四迎真正“考验”
在央行降准利好刺激下，周三两市大盘小幅高开，随后银行、地产等蓝筹股全线回落，带动大盘回落，盘中跌破前低3062点，最低回踩3041点附近；下午芯片、国产软件、半导体等题材股全线拉升，带动大盘反弹，创业板盘中最大涨幅近3%，芯片概念股上演涨停潮。盘面上，两市个股普涨，芯片、半导体、电脑设备、电子支付、多晶硅、信息安全、工业互联网等板块涨幅靠前；海南、赛马概念、酿酒、奢饰品、贵州、黄金概念、家电等板块跌幅靠前。 综合市场人士观点，降准后早盘市场高开低走预期非常强烈，银行股受益活跃，力度不是太好；创业板更回补缺口后已明显弱势，午盘后芯片为首的科技股板块强势崛起，拉动创业板翻红，并开始收复中长阴失地，拉动人气。此外，海南板块集体跌停潮，这是资金对消息型热点的态度，之前博鳌有过一波炒作，周二分化就已是典型派发，这些热点看上去热闹，稍有不慎就会追涨被套。震荡市中一定要懂得节奏，弱势时就减少操作等待，一旦市场转强就主动出击，震荡市机会就是在调整中酝酿。 技术上，大盘跌破3041点后开始反弹，但主板反弹没量，这点也很正常，毕竟是大盘第一天反弹，场外资金还不敢进场，周四如果大盘继续反弹，就必须要放量，否则最高可能只回抽3150点附近，随后还将再次回落探底，也就是主板是否开始反弹，还需周四上涨量能来验证，对主板趋势还是建议谨慎。创业板基本收复失地，显示创业板走势很强，市场热点还在创业板，但创业板目前还在构筑头肩底的右肩，后期还有盘整，但只要不跌破1700点附近右肩，创业板后期还有很大的机会。周四沪指上档3130点，下档3070点，创指上档1860点，下档1790点。 整体看，3月23日跳空缺口对主板影响依然明显，上次只回补一部分，依然是压力；而3.27日缺口对创业板影响也比较大，市场也是周二进行回补，这也导致创业板指数弱势，所以周三降准后，第一个翻绿的指数就是创业板，并且快速下行，这里有银行股受益而反弹拉动指数的因素，但资金失望情绪还比较明显。不过即便如此，指数并不算太难看。策略上，市场整体相对弱势，但也并不是太悲观，银行受益护盘，且基本面没有变差，是有支撑，包括很多业绩支撑品种，只不过是市场弱势走弱，但从震荡市角度说，调整才是创造机会的关键，这波休整也能带来低吸机会。 博览观察员认为，周三早盘跳空高开后上演低走，政策刺激的海南板块更成套牢追高投资者的利器，题材股午后王者归来，权重股护盘无力，成交量则放量，盘面显示市场做空动能在连续调整后略有减弱，这对市场是个积极信号。市场经历探底回升后，短期又将是个震荡行情。对接下来的市场，想继续做多要看关键两件事：一是贸易战最终走向何方，何时出现转机，这点可能对全球都至关重要；二是以科技股为首的中小创能走出多大空间及多少做多动能，未来战争一定是科技股的战争，只有掌握核心技术才能战胜别人，因此继续做多科技股关键。 技术上，沪市30分钟MACD与KDJ指标线成金叉共振状态，显示短线反动弹还有上冲动能；收在3日线3089点之上的股指有冲击5日线欲望。不过，周线MACD与KDJ指标线成死叉共振状态，显示短线反弹难以出现持续单边上涨；周线布林带下轨3022点向下倾斜牵引股指与其靠近。预计短线只会超跌反弹并不构成向上反转，股指出现超跌反弹后还会再创调整新低。沪指触及60分钟布林带下轨反弹有靠近中道（127点欲望；5分钟MACD指标出现顶背离，发出对应级别回落休整信号，预计周四大盘回落休整回踩3080点再拉起，然后受5日线压制小幅回落，围绕此均线震荡争夺，沪市反弹压力位分别是3112点和3130点，强压力位3153点，调整支撑位分别是3067点和3053点，强支撑位3041点。 总之，降准消息使大盘走出高开走势，但没有改变探低反弹格局，只是消息面的利好改变开盘，但在盘中击破3062点一线，创业板也击破1770点一线，从而展开共振反弹，尤其创业板再次收复年线，并收复周二大半失地。反弹是进入短线时点后标准的技术反弹，消息面利好也没有改变技术节奏，走的非常技术性，反弹已具备一定时空共振的特征，但由于属短线时点，能否完成波段探低还需确认过程，如果出现冲高后的反复将更有利于波段探底进行。创业板虽盘中跌破1770点但快速收复年线的动作表现出强势，使理想的盘面目前得以保持，也说明科技股的热点主线还在延续。周四将进入反弹确认阶段，关注大盘能否再次站上3100点和创业板能否有效站住1830点一线。
一季报前瞻投资策略之公用事业
火电：用电持续回暖提升发电同比增速，因2017年下半年上调上网电价，一季度综合电价预计较去年同期同比增长。一季度全国火电发电量同比增长8.7%，增速同比增加1.3个百分点。一季度全国电煤价格仍处高位，均价同比增长6.33%，环比上年四季度增长3.55%。3月以来港口煤价呈下跌趋势，预计随着煤价持续回落及下游用电需求回暖，火电公司盈利能力有望持续提升。 水电：一季度发电量正增长，长江电力、桂冠电力等水电公司发电量延续增长趋势。一季度水电发电量同比增长2.7%，增速同比增长6.8个百分点。受益来水偏丰及下游用电需求持续高增长，桂冠电力、黔源电力和长江电力一季度发电量分别同比增长42%、26%和5.09%，印证前期对水电发电量高增长的判断。同期因煤价保持高位，火电上网电价不具备下调空间，对水电电价形成支撑。发电量增长有望保障水电企业业绩稳中有增。 燃气：1-2月天然气消费持续高增长，进口依存度达47%。1-2月全国天然气表观消费量458亿m3，同比增长17.6%；天然气产量265亿m3，同比增长4.9%；天然气进口量197亿m?，同比增长40.5%。受气温影响及煤改气政策推动，天然气消费维持高增速。1-2月天然气进口依存度达43%，较2017年的39%提升4个百分点。2017年7月天然气增值税下调至11%，今年5月进一步下调至10%，近期页岩气资源税减征30%等优惠政策持续推出，煤改气政策有望持续推进，同时考虑在建的中亚D线、中俄管线投产，及进口LNG总量提升的预期，将支撑天然气消费持续高增长。 申万宏源预计公用事业行业重点公司今年一季度业绩情况：（1）同比增长超过50%的公司预计4家：百川能源（199%）、桂冠电力（161%）、吉电股份（104%）、太阳能（87%）。（2）业绩同比增长20%~50%的公司预计4家：联美控股（30%）、陕天然气（25%）、嘉化能源（20%）、涪陵电力（20%）。（3）业绩同比增长0~20%的公司预计7家：深圳燃气（11%）、湖北能源（10%）、建投能源（7%）、上海电力（4%）、申能股份（3%）、川投能源（3%）、中国核电（2%）。（4）预计业绩负增长且幅度在-50%~0%之间的公司4家：长江电力（-0.3%）、韶能股份（-5%）、国投电力（-8%）、福能股份（-9%）、桂东电力（-36%）。（5）预计业绩负增长且幅度超过-50%的公司1家：天沃科技（-264%）。（6）预计业绩扭亏4家：皖能电力（0.05元/股）、京能电力（0.02元/股）、黔源电力（0.08元/股）、红相股份（0.17元/股）。 煤价持续回落支撑火电业绩修复。承压煤价，一季度火电盈利能力仍处于低位。3月以来煤价持续下行，有望改善火电盈利能。来水持续改善，水电板块业绩稳中有增，具备配置价值。当前煤价高企拉低火电发电意愿，叠加一季度以来来水持续改善，水电板块业绩弹性显著，继续推荐长江电力、桂冠电力等优质水电龙头。 第三代核电技术EPR全球首堆台山核电一号机组获装料批文，2018年核电行业步入新发展阶段。2018年EPR、AP1000等三代核电技术的全球首堆有望在国内先后投运，我国自主研发的华龙一号技术在福清核电站也在持续推进，助推核电项目年内有望放开审批，核电行业将步入新发展阶段。继续推荐A股唯一核电运营标的中国核电。
一季报前瞻投资策略之机械
机械行业已公布2018年一季报业绩预告的166个标的中，有107个标的业绩预增或扭亏，其中有7个标的预告增幅超过1000%，6个标的增幅为500%-1000%，11个标的增幅200%-500%，27个标的增幅100%-200%，18个标的增幅50%-100%，28个标的增幅20%-50%，10个标的增幅为0-20%；有59个标的业绩预减或续亏，其中有2个标的预减高于1000%，3个标的预减500%-1000%，10个标的预减200%-500%，1个标的预减100%-200%，22个标的预减50%-100%，12个标的预减20%-50%，9个标的预减0-20%。 申万宏源认为，新消费：新中产推动消费升级不断深化，板块标的明显受益。重点关注：杰克股份（缝制机械全球龙头，行业景气度持续向好，市占率稳步提升）、弘亚数控（国内板式家具设备龙头，设备性价比优势明显，充分受益二三四线城市装修带动本土中小板式家具厂商爆发）。 2018年一季报业绩前瞻，增速在100%以上的：劲拓股份（+165%）、联得装备（+151%）、大族激光（+150%）、精测电子（+139%）、先导智能（+110%）；增速在50%-100%的有：慈星股份（+30%）；增速在0-50%的有：方正电机（+30%）；减速在-100%以下的有：劲胜智能（-100%）、雪人股份（-481%）。 新制造：政策、资本与工程师红利共振，我国承接技术密集型产业转移，高端制造板块成长性强。重点关注：拓斯达（注塑机辅机及自动化优势企业，机械手与机器人业务持续放量）、黄河旋风（超硬材料核心标的，拓展3D打印增材业务，旗下明匠智能紧抓工业互联网机遇，工厂自动化、智能化改造业务全国领先）。 2018年一季报业绩前瞻，增速100%以上的：智云股份（+512%）、蓝英装备（+200%）、大族激光（+150%）、晶盛机电（+130%）、长川科技（+100%）；增速在50%-100%的有：南兴装备（+70%）、赢合科技（+65%）、金明精机（+60%）、拓斯达（+60%）；增速在0-50%的有：弘亚数控（+40%）、巨星科技（+35%）、昊志机电（+20%）、机器人（+15%）；减速在-100%-0的有：伊之密（-13%）、东杰智能（-50%）、华中数控（-65%）、华昌达（-89%）、劲胜智能（-100%）。 新周期：朱格拉周期是核心驱动力，设备更新需求与产能输出并进，中游企业进入利润表修复阶段。重点关注：恒立液压（液压油缸龙头，产品高端化、业务全球化高效推进）、三一重工（工程机械龙头，继续受益于挖机超预期更新，2018年利润有望超额释放）、徐工机械（工程机械龙头，海外布局进入收获期，2018年业绩弹性大）、康尼机电（轨交车辆门龙头，并购龙昕科技布局5G手机后盖等表面处理）。 2018年一季报业绩前瞻，增速100%以上的：恒泰艾普（+275%）、金卡智能（+110%）、永贵电器（+110%）；增速在50%-100%的有：山河智能（+60%）、杰瑞股份（+50%）；减速在-100%-0的有：运达科技（-65%）；减速在-100%以下的有：鼎汉技术（-224%）、厚普股份（-550%）、海伦哲（-1335%）。
一季报前瞻投资策略之传媒互联网&教育
传媒板块一季度下跌1.82%，整体表现回暖，板块涨幅排名第7。一季度市场对成长股关注提升，在此带动下传媒板块表现有所回升，申万一级传媒板块一季度下跌1.82%，跑输创业板指（8.43%），跑赢沪深300（-3.28%），在申万一级所有行业中涨跌幅排名第7，在TMT四个行业中涨跌幅排名第二，仅次于计算机板块。 2018年在“科技兴国”、争取海外上市优质公司回归A股、推动独角兽上市等政策利好下，市场对成长股关注度明显提升。据申万宏源策略部测算，截止04.13，传媒板块PE估值40.1X，处于历史42%分位，PB估值3.0X，处于历史16%分位，估值处于历史较低水平，估值优势明显。同时传媒板块一季报整体业绩增长较好，据汇总，2018Q1传媒板块业绩同比增长65.1%，在TMT四个板块中业绩增长排名第二（通信125.1%/电子38.3%/计算机-3.9%），同时环比也出现明显改善（2017Q1-Q4单季业绩增速为26.6%/4%/-10.3%/-90.2%，2018Q1为65.1%）。传媒板块业绩和估值匹配度好，投资性价比高。 影视板块个股差异大，院线板块受益春节档票房高增业绩普遍高增，游戏板块增速放缓。从子版块看，游戏板块18Q1增速放缓，龙头四家公司（完美世界、三七互娱、游族网络、恺英网络）合并报表口径18Q1业绩同比增长14%，而17Q1同比增长为88%，主要受产品上线进度延后及部分游戏流水不达预期影响。院线板块受益春节档票房超预期增长整体业绩表现较好，幸福蓝海18Q1同比增长78.71%-108.42%，金逸影视18Q1同比增长140%-185%，万达1-3月累计票房29.6亿，同比增长30%（17Q1同比增长4.2%）。影视板块个股则分化较大，慈文受益《回明》等项目确认收入和会计政策调整，业绩同比增长187%-232.5%，而华策影视因一季度项目收入确认较少，利润同比预计下滑79.17%-65.29%。 申万宏源重点推荐：1）教育：百洋股份（职业教育政策催化，IT培训产业链优质公司，18Q1扭亏为盈。2）影视：中国电影（周期底部；提前布局暑期档）；光线传媒（构筑有发行优势的平台型公司）；华策影视（Q1因全年高基数及大剧收入确认到2017Q4，低于预期，但全年有橙红年代，皇权等大剧，预计全年业绩达预期可能性大）。3）版权：视觉中国（Q1预计业绩15%左右，符合全年前低后高预期），捷成股份（博鳌会议强调版权保护催化；影视版权分销龙头）；4）游戏：顺网科技（新网吧景气回升；2018Q1业绩预计增长20%超预期），完美世界（18年大作储备丰富，同名手游开始公测）、掌趣科技（18年进入产品大年，《奇迹觉醒》催化）、三七互娱（核心产业流水稳定，研发+买量发行构筑核心竞争优势、关注减持带来的估值承压之后的布局机会）。5）营销：分众传媒（竞争对手融资加快楼宇媒体布局，预计略微增加分众成本，但预计分众具备成本消化能力，关注回调后的中长期投资价值）。
一季报前瞻投资策略之电力设备与新能源
根据一季度预告，电力设备与新能源行业整体向好。能源转型、技术进步、集中度提升是电力设备与新能源行业2018年的主旋律，建议关注各细分板块龙头标的。 综合电力设备与新能源行业2018年一季度预告（截至4月15日，选取已披露业绩预告的上市公司共78家）情况，行业整体预告2018Q1盈利同比增长6.44%-45.09%，其中新能源发电行业同比增长7.44%-70.24%，新能源汽车行业同比增长9.26%-39.34%，电力设备行业同比增长8.47%-78.50%，工控行业同比变动-12.88%至13.62%。 今年来，光伏景气有所下滑，而光伏板块2018Q1业绩预计增长区间为19.85%-71.89%，预计可能与电站延迟确认、单晶产能快速扩张、多晶全面导入金刚线的结构性景气相关。2018年以来，风电行业需求迎来反转，而风电制造产业链2018Q1业绩同比下滑42.37%-63.48%，预计主要与产业链降价、大宗原材料价格波动相关。受益于限电改善，光伏电站与风电场运营经营改善显著；光伏与风电制造龙头隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能均未披露2018Q1业绩预告，也影响了样本的代表性。 新能源汽车产业链整体业绩向好，上游资源与中游制造环节之间的分化逐步显现。由于钴锂价格处于高位，上游资源板块2018Q1业绩预告增长138.94%-188.92%；锂电池设备板块由于扩产热情较高，业绩预计增长60.27%-85.48%；由于补贴退坡带来的降价压力，中游制造环节稍显平淡，锂电池材料板块同比变动-17.24%至10.56%，锂电池和电机电控板块则有所下滑。 2017年我国电网投资同比开始下滑，加之上游原材料价格居高不下，电力设备行业2018年一季度整体盈利（扣除并购因素）同比下滑0.52-59.94%。受益需求回暖，预计工控板块2018年一季度整体盈利同比变动-12.88%至13.62%，其中龙头企业汇川技术、英威腾、麦格米特业绩增速均优于行业水平。 中银国际认为，风电行业反转开始兑现，有望迎来连续三年的需求高增长，建议关注国内风机龙头金风科技、风塔龙头天顺风能与泰胜风能。光伏制造技术进步加快，静待分布式项目规模管理政策落地，看好具备核心竞争力的龙头企业通威股份、隆基股份、正泰电器、林洋能源、阳光电源。2018年新能源汽车补贴政策落地，“双积分”长效机制建立；中长期看好产业链上游资源巨头及中游制造龙头的投资机会，建议关注中游龙头天赐材料、星源材质、杉杉股份、华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业等。电力设备方面建议关注业绩增长确定性强、估值较低的细分龙头涪陵电力、国电南瑞等。工控行业需求有望持续恢复，建议关注细分龙头标的汇川技术、宏发股份。 风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。
一季报前瞻投资策略之医药生物
对覆盖的53家医药板块上市公司一季报业绩进行预测，其中：归母净利润增速超过50%的有奥佳华、仙琚制药、宜华健康、泰格医药、智飞生物、广誉远、健帆生物等7家；归母净利润增速30%~50%的有乐普医疗、长春高新、爱尔眼科、通策医疗、康弘药业、片仔癀、葵花药业、安图生物、润达医疗、柳州医药等10家；归母净利润增速20%~30%的有恒瑞医药、华海药业、华东医药、老百姓、通化东宝、迪安诊断、丽珠集团、恩华药业、信邦制药、羚锐制药、迈克生物、尚荣医疗、一心堂、中国医药等14家；归母净利润增速在0~20%的有瑞康医药、国药股份、上海医药、鱼跃医疗、东阿阿胶、云南白药、天士力、华兰生物、华大基因、复星医药、信立泰、常山药业、益佰制药、步长制药、科华生物、凯利泰、冠昊生物、国药一致、鹭燕医药、九州通、嘉事堂等21家，归母净利润下滑或亏损的也有贝达药业1家。 申万宏源认为，一季度医药板块整体增长稳健，关注产业政策调整带来的结构性机遇。2018年1-2月医药制造业主营业务收入为4029.3亿元，同比增长18.3%，利润总额为512亿元，同比增长37.3%，收入与利润增速均增长稳健，体现出医药行业在经济不景气下的稳定成长性。判断产业政策变革将成为板块投资重要变量。 医药行业基本面企稳回暖，新版医保目录出台，医改深入推进，政策发布和执行进入密集期，整个医药板块分化明显。2018年1-2月医药制造业主营业务收入增长18.3%（2017年同期增速11.7%），利润总额增长37.3%（2017年同期增速15.3%），基本面企稳回暖，公募基金医药配置仓位相对合理，医药板块2017年市盈率36.93倍估值处于合理位置。 投资策略：紧抓龙头、重点关注优质成长与稳健价值。（1）创新药看好：恒瑞医药、贝达药业、康弘药业、长春高新、丽珠集团、科伦药业、通化东宝、复星医药、泰格医药。（2）消费升级看好：云南白药、片仔癀、东阿阿胶、广誉远、奥佳华。（3）医保目录看好：华东医药、恩华药业、信立泰、康缘药业、天士力。（4）医药流通看好：老百姓、上海医药、国药股份、九州通、瑞康医药。（5）医疗器械看好：乐普医疗、鱼跃医疗、迈克生物、安图生物。（6）医疗服务看好：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、迪安诊断、贝瑞基因。
一季报前瞻投资策略之商业贸易
从宏观数据看，18年一季度继续保持回暖趋势，1-2月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长2.1％，增速较去年同期高出0.5pct，为近5年新高。1-2月社会消费品零售同比增长9.7%，增速比上年同期加快0.2pct。 从各板块情况看，行业整体继续景气上行。超市板块延续自去年四季度以来的弱复苏迹象。受全国大范围雨雪天气影响，鲜菜、水果、猪肉等商品价格都出现不同程度上涨，1-3月，CPI当月同比增速分别为1.5%、2.9%和2.1%，其中2-3月份较上年同期0.8%、0.9%的增速，出现大幅增长，从而带动超市同店增速的提升。百货板块总体来看，继续延续17年的弱复苏趋势。从商品品类看，17年百货增长很大程度受到化妆品增速的拉动，而今年一季度的宏观数据看，化妆品仍保持双位数高增长；同时，今年受到雨雪天气影响，冬装销售旺，服装增速提升，同样拉动百货增长，预计百货板块重点公司收入端增速区间在5-15%。 申万宏源预计商贸零售行业重点公司一季报业绩情况：1、超市板块2家公司净利润预计能实现30%及以上的增长：永辉超市（收入规模快速扩大叠加净利率持续提升，剔除股权激励费用的影响，利润增速有望达到40%），红旗连锁（预增30%）。 2、百货板块7家公司净利润预计3家增速达20%：天虹股份（预增20%，）；王府井（预增20%）；南京新百（百货业务剥离盈利较差资产，预增20%）转型医药的关键时期，预计18年全年归母净利润将受益医药板块贡献大幅提升。其余大部分龙头百货保持了两位数的增速：重庆百货（预增10%）；友阿股份（预增10%）；国芳集团（预增10%）。 3、专业零售板块2家公司净利润预计有1家增速达20%：豫园股份（预增20%）黄金投资收益较前一年扭亏，恢复至正常水平。苏宁易购（预增10%）剔除非经常损益取得的收益，预计主业增速恢复稳定。 4、大健康板块1家公司：美年健康（预计减亏10%）一季度为团体体检行业传统淡季，公司通过加强个检营销改善一季度盈利状况。 行业未来趋势将整体向上，持续周期将会超过市场预期，核心逻辑在于宏观经济企稳，居民收入增速回升；反腐常态化及三公消费出清，居民正常消费将快速弥补反腐对整个零售行业的冲击；行业低迷期，经营管理能力不足的零售公司被迫退出市场，低层次同业竞争趋缓。2018年看好线下零售板块的投资机会，首推百货子板块，重点推荐：王府井、天虹股份，建议关注：鄂武商A、重庆百货。超市板块依然重点推荐：永辉超市，公司从线性发展进入到跳跃式发展阶段，业绩超预期和整合其他超市公司提供催化剂，建议关注区域超市公司：家家悦、步步高等。
一季报前瞻投资策略之计算机
据统计，截至4月13日晚，计算机行业159家上市公司有106家披露一季报预告，披露一季报预告的公司数量占比略有下降。2017年一季度，共有108家公司披露一季报预告，占比68%；2018年一季度为67%。披露一季度非经常损益影响公司77家，占全部公司总数的48%，因此，统计结果可能与一季报实际结果有一定差异。 2018Q1归母净利润同比增速中位数30%，较2017年同期的一季报预告提升10个百分点，较2017年一季报数据提升13个百分点；2018Q1扣非归母净利润同比增速中位数为29%；较2017年一季报数据提升15个百分点；从当前预告数据，尚难判断主营业务增长、外延并表、政府补助与增值税退税等、投资收益等对当期业绩的影响程度。总体而言，行业一季度预告各项数据较积极，但考虑计算机行业的季节性因素，对2018年全年业绩的参考意义有限。 广发证券认为，各项政策利好行业发展：为“独角兽”企业IPO开通绿色通道，释放出监管层有意优化上市公司结构，促进产业发展的积极信号，有利于行业长期健康、稳健发展。4月12日，国务院印发关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见，医保控费和分级诊疗等互联网医疗实质性动作有望加速实现突破。博鳌论坛提及金融开放，对于整个金融信息化行业具有正面积极意义，但具体影响程度视乎放开的业务范围、金融牌照审核速度、互联互通对整体市场交易量影响而定。 基于当前行业发展趋势、政策等外部环境、上市公司经营数据等，维持计算机行业“买入”评级。同时，静态PE不适合作为唯一评判指标，产业发展进度和产业地位与核心竞争力更为重要。优选卫宁健康、浪潮信息、金蝶国际等细分领域龙头；四维图新、中科创达、石基信息等新领域有望持续落地的领先公司。 风险提示：业绩承诺期过后，被并购公司的成长动力或有减弱风险；产业环境政策的向好预期有不确定性；发行制度改革的可能预期会加大相当部分非龙头企业的估值压力。
一季报前瞻投资策略之水泥
申万宏源预计重点水泥公司18年1季报业绩情况：增长超过100%的包括：万年青（0.36，3321%），华新水泥（0.35，451%），塔牌集团（0.29，155%），海螺水泥（0.89，120%）；增长在50%-100%的包括：上峰水泥（0.20，82%）；扭亏为盈的包括：福建水泥（0.23）；同比减亏的包括：祁连山（-0.12，减亏）；亏损扩大的包括：冀东水泥（-0.35）。 从龙头公司看，业绩高增主要来自价格弹性。18年1季度全国高标号水泥均价410元/吨，同比上涨64元，价格略低于11年历史高位。华东地区1季度均价453元/吨，较4季度最高位下滑80元，受益春节因素，海螺水泥在1月价格高位销量同比大增，业绩高增更多是1月份峰值价格的红利体现。中南地区1季度高标水泥均价441元/吨，较4季度高位下滑25元，整体维持高位。预计华新水泥在销量下滑的情况下，业绩弹性来自1季度水泥高价格。 1-2月全国水泥产量2.22亿吨，同增4.05%，其中华东、中南、西南地区产量均超去年1-3月份，三地区合计水泥产量2.1亿吨，占全国比重95%，南部区域需求整体较强。Q1华东、中南、西南地区高标水泥均价分别为453元/吨、441元/吨、403元/吨，较前期高位分别下滑80元、26元和34元，其中中南地区下滑幅度最小。目前中南地区库存53%，低于华东和西南，开工率80.38%恢复至历史高位，高标水泥均均价430元/吨，高于11年历史高位，区域供需面支撑最为强劲。 随着下游需求的逐步复苏，预计开工滞后对今年整体业绩的扰动有限。水泥行业全年供需稳定格局未改，高盈利可持续带动的周期属性弱化观点依旧。与市场不同的声音是，今年起提出“差异化布局”，更看好优质区域性龙头。市场普遍认为供给侧逻辑下成本端占据绝对优势的一线龙头是增量利润最大的受益者，但该结论在本轮周期的第一阶段确实成立，可第二阶段开始一线龙头的边际优势弱化（独家将供给侧分为两个阶段：份额瓜分期和份额固化期），理由是此轮周期繁华的核心假设是高ROE可持续，而高ROE可持续的前提却是市场份额的稳定，即“划区而治”。因此，在“睦邻友好”阶段，长期受制于外围冲击的水泥企业有望成为最大的受益者。判断2018年起，水泥行业的主线将会由选龙头转变为选区位，行业“增量利润”会优先流向布局区域边际改善空间更大的企业。关注华新水泥相对优势。 风险提示：需求断崖式下跌，供给侧力度不及预期，企业协同破裂。
机密爆料
广和通：将投入研发紧跟5G技术发展前沿
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
上市公司大单持续流入揭秘
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有332只股被机构给予买入评级，其中152股被给予明确上涨上升空间。其中杉杉股份目标涨幅最大，预计目标价为35.55元，涨幅101.42%；奥马电器紧随其后，预计目标价为46元，涨幅91.99%。
投资日历
迎区块链世界论坛
| 
发表于 2018-4-19 07:52:18
