每日A股大参考2018.5.9

《超短选手悠着点，中线选手继续high》周二，沪指继续放量上涨，创业板横盘震荡。截至收盘，沪指涨0.79%，创业板指涨0.24%，两市量能略微放大。

从盘面上看，早盘开盘军工板块表现活跃，西仪股份、湖南天雁率先封板，催化方面在于八部门联合印发《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》。另外，消费白马股继续反弹，家电、酿酒板块拉升积极。

高送转概念股延续强势，龙头永和智控上演六连板，带动美力科技、陇神戎发等多股涨停，华锋股份等强势股也再度大涨。随后保险股反弹支撑沪指上行，带动银行、券商股相继翻红，上证50指数再度大涨。而创业板方面受主板分流资金影响，全天维持震荡横盘。午后罗牛山涨停带动海南板块再度表现，两市最终放量收涨。

策略上看，市场观望情绪仍然较为浓厚，目前依旧是反弹行情，持续的时间可能多几天，但并不是说牛市就真来了，这点在自己心里最好明确的定下来！

本周最好赚钱的日子过去了，此前策略已经强调由于资管新规“靴子落地”、业绩不及预期导致白马股调整等利空基本被市场消化，显示沪指低位企稳迹象较为明显。加上A股6月正式纳入MSCI，千亿外资进场，A股核心资产望重新受到追捧。上证50权重周一大涨后，周二在机构游资共同回补下，出现了久违的连续上涨，超跌金融+超跌消费白马仍是当前市场做多主力。

然而周三题材股分化可能会很严重，华锋股份和永和智控，周二表现的有点孤独了，跟风助攻的基本上已经少的没有了，除了面临特停的风险外，华峰还面临第三波的二板大概率不可能超越第二波，以及10板的心理强阻力。而永和智控的两一字断层加速板，也是大概率难以为继了。所以周三超短选手，三个字：悠着点！

不过秋官同时认为，下半周可能风格会更加趋向于抓大放小。可以看到周二大白马蓝筹都是在连续被抢筹的背景下，且周二冲高基本上都没有出现回落的，这个现象值得注意，另外，还是周一说的关注周期股的轮动机会，以及高低切换新出现的首板机会，有10板的空间在，稍微逻辑硬一点的高低切换版，胜率、溢价还是比较好的。

每日复盘




周三情报精选

【新闻联播】

●主席同朝鲜劳动党委员长金正恩在大连举行会晤

●国务院印发《关于推行终身职业技能培训制度的意见》

●前4个月我国外贸总值9.11万亿元

●总理出席中国-东盟建立战略伙伴关系15周年庆祝活动启动仪式并发表主旨讲话

【其他重要消息】

●美元狂飙，突破93（很多实力不强的国家货币最近都崩了，哀嚎连天，这样便体现出货币国际化的重要性了，目前看来只有中欧能够独善其身、免受波及，且美元这出戏也让很多国家明白对标美元极其资产是多么任人鱼肉般的无奈，这样对中国正好有利无害：1、加快人民币国际化进程的诉求增加，2、对标美元而大幅贬值后投资人民币计价资产的诉求增加，也就是说正好借势推进人民币国际化，以及在入摩的当下，加大资本市场开放）

●中国证券市场上周新增投资者数15.76万，前值为25.82万，环比减少38.96%（新增越来越少，中国散户是炒股大军，活水之源，村长当务之急是想想这个办法，不然金融开放也只能为他人做嫁衣）

外交部：保持中美经贸关系健康稳定发展 符合世界的利益

●中国驻世贸组织代表呼吁启动上诉机构成员遴选程序

●总理：中方将同日方商签本币互换协议 并给予日方RQFII额度

●今年以来已有16只债券出现违约 涉及中安消等公司

●2018中国债券违约新趋势：高发区辽宁第一 北京第二

●财政部：5月1日起对按万分之五税率贴花的资金账簿减半征收印花税（这个不是股票印花税，而是为减轻企业负担，鼓励投资创业，现就减免营业账簿印花税，万分之2.5，少得可怜）

●监管清理ABS源头 “原始权益人检查要点”年内出台

●证监会：野村控股提交设立证券公司申请 拟持股51%

●港交所IPO新政步伐急 首家未盈利生物科技公司递交上市申请

行业概念

1、日本“四巨头”联手研发固态电池：2030年实现800公里续航目标

相关概念股：鹏辉能源

2、抖音一季度全球下载量最高，资本看好短视频产业链迅猛发展

相关概念股：网达软件

3、苹果或推出三摄像头，手机三摄有望成为高端机标配

相关概念股：水晶光电

4、《复仇者联盟3》横扫全球票房，本周国内上映掀观影潮

相关概念股：横店影视

5、全球首条智轨示范线试运行，已初步具备商业化运营能力

相关概念股：时代新材

【其他】

●新华社：四大行上调北京首套房贷利率（工、农、中、建四大国有银行本周起上调北京地区首套房贷款利率，最低利率从基准利率的1.05倍上调为1.1倍。其实不止是北京，去年以来，上海、深圳以及郑州等热点一二线城市的首套房利率也普遍上浮。不过这次北京四大行集体响应，有组织有纪律，确实体现出上峰的决心：1、房是住的不是炒的长效机制，2、一线城市留住人才，3、引导资金向流动性更高的地方去投资，秋官认为流动性高的地方，抛开实体经济不谈，那就只有股市了，谢谢！）

●中国加大了对从美国进口猪肉的检查力度（今天有苹果，明天有猪肉，陆续有来，是为礼）

●上海临港启动国内首个陆、海、空无人系统综合示范区建设

●上海将适度发展市内免税店、口岸免税店

●欧盟对中国卡车和大客车轮胎征收六个月的反倾销关税（落井下石的主）

●粤港澳大湾区规划公布前 东莞楼市限价政策升级

●发改委：进一步研究服务业发展顶层设计

●第十六届中国国际环保展览会6月举行 环保龙头上市公司将参会

●阿里巴巴宣布研制出全球最强量子电路模拟器“太章”

●全球最大高端地下工程装备制造基地长沙投产 投资50亿元

●海南省发文促进建筑业持续健康发展 要求大力发展装配式建筑

●辽宁省住建厅副厅长带队赴丹东督查房地产市场（说了很多遍了：你们这些人不要到处炒房，去炒股行不？）

个股情报

新股：暂无

可转债上市：暂无

可转债申购：暂无

公司传闻：

天音控股：500彩票网和乐透深圳与深圳穗彩签订了一项5年框架协议，采购方计划向深圳穗彩采购不超过10,000台彩票终端机，目前已下单采购1000台

三川智慧：公司将参展首届中国自主品牌博览会，展示以窄带物联网推广应用为主题的“江西智造”

湖北广电：世界杯竞彩项目已于四月底上线，后续不排除会推出电视赛马产品

天保基建：向航空产业拓展培育新的利润增长点

定增&重组

广发证券：拟定增募资不超150亿元

北陆药业：终止筹划重大资产重组 股票复牌

信息发展：终止非公开发行股票

露笑科技：重大资产重组停牌

重大事项

华锋股份：涨幅较大 停牌核查（果真停牌，明天玩主板、补涨，高低切换、新首板）

永和智控：股价异动 停牌核查（两个带头大哥全部干掉，够狠，上面有高人）

美菱电器：拟参与竞买某公司股权 股票停牌

*ST智慧：撤销退市风险警示

*ST坊展：撤销退市风险警示并实施其他风险警示

*ST大控：撤销退市风险警示并实施其他风险警示

*ST昌九：撤销退市风险警示并实施其他风险警示

投资与经营

广电运通：子公司与腾讯就微信乘车码业务签订合同

灵康药业：拟1亿元入股海南肿瘤医院旗下医疗机构

格林美：与北汽集团下属公司战略合作

远望谷：拟2亿美元收购数字图书馆业务公司

克来机电：获签新能源车电机测试服务合同

江河集团：中标2.6亿元项目

百合花：拟6230万元收购弗沃德精细化工55%股权

汇金股份：拟1765万元转让所持合肥汇智15%股权

国新能源：子公司拟发行6亿元资产证券化产品

大秦铁路：前4月货物运输量同比增长7%

深赤湾A：前4月累计货物吞吐量同比减少9.7%

中国重汽：前4月重卡销量增长三成

比亚迪：1-4月新能源汽车销量4.36万辆

金新农：4月份生猪销售收入环比下降6.45%

中国银河：母公司4月份净利1.24亿元

第一创业：母公司1-4月净利1.79亿元

保利地产：前四月签约销售近1200亿元 同比增长43%

增持&减持

印纪传媒：控股股东和印纪华城拟向自然人于晓非转让公司5%股份

浙江美大：股东及董事高管合计减持公司4.75%股份

华东数控：山东高新投拟减持不超4%股份

伊之密：股东伊川公司累计减持公司5%股份

宁波建工：控股股东拟减持不超3%股份

天海防务：第二大股东拟减持不超2.4414%股份

雪峰科技：遭江南化工累计减持公司2%股份

新疆浩源：股东胡珊减持408万股

北斗星通：实控人减持近1%公司股份

苏奥传感：股东滕飞累计减持公司1.093%股份

荣之联：董事累计减持1075万股

光莆股份：三家达晨系股东合计减持公司0.678%股份

华通医药：监事及高管减持119万股

高斯贝尔：董事及高管减持104万股

扬帆新材：股东上海诚伦减持1%股份 拟再减持不超1.38%股份

达意隆：董事陈钢拟减持不超0.53%股份

克来机电：监事及董秘拟减持不超49万股

复星医药：控股股东斥资2.45亿元增持 完成增持计划

荃银高科：股东大北农累计增持公司5%股份

孚日股份：孚日控股累计增持公司2%股份

科力远：控股股东携高管增持1231万股

银江股份：控股股东增持公司1%股份

德展健康：控股股东增持114万股

瀛通通讯：实控人增持3.86万股

国轩高科：实控人增持173万股

运达科技：实控人之一致人增持78万股

长荣股份：董事长增持42万股

沧州明珠：实控人之子增持68.78万股

星网宇达：总经理增持10万股

通威股份：员工持股计划完成股票购买

华邦健康：首次回购202万股公司股份

天晟新材：第一期员工持股计划完成股票出售

其他事项

武进不锈：实控人提议上调年报派现额

艾华集团：逾七成股份于15日起上市流通

千山药机：到期债务逾期本金共约1.21亿

中兴通讯：延期召开2017年度股东大会

*ST双环：下属公司土地拟纳入政府储备 补偿总额7333万

中光防雷：占总股本逾四成的限售股14日上市流通

药明康德澄清：涉公司环保报道与实情不符

江南水务：江阴市拟上调自来水水价 对公司影响较大

江南化工：盾安控股盾安控股将1.58亿股质押给浙商银行用于融资，尚未出现债务违约的情形。

停复牌

今起停牌：露笑科技、华锋股份、永和智控、美菱电器、*ST智慧、*ST坊展、*ST大控、*ST昌九

今起复牌：北陆药业、*ST三泰、*ST三泰、*ST昌鱼、*ST厦工、*ST宏盛、*ST万里、*ST一重

超短选手悠着点，中线选手继续high

【盘面回顾与展望】

8日，盘面属性：极活跃。活跃度>7日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）

早盘：填权概念（涨停：永和智控）=>智能概念（涨停：永创智能）=>军工板块（涨停：西仪股份）=>外贸概念（涨停：同为股份）=>次新股概念（涨停：香飘飘）=>医药板块（涨停：方正制药）

午盘：赛马概念（涨停：罗牛山）=>妖股概念（涨停：华锋股份）=>前期强势股概念（涨停：贵州燃气）

涨停家数：66家

放量板：57家

跌停板：5家

涨幅大于5%的个股：124家

跌幅大于5%的个股：7家

点评：周二，沪指继续放量上涨，创业板横盘震荡。截至收盘，沪指涨0.79%，创业板指涨0.24%，两市量能略微放大。

从盘面上看，早盘开盘军工板块表现活跃，西仪股份、湖南天雁率先封板，催化方面在于八部门联合印发《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》。另外，消费白马股继续反弹，家电、酿酒板块拉升积极。

高送转概念股延续强势，龙头永和智控上演六连板，带动美力科技、陇神戎发等多股涨停，华锋股份等强势股也再度大涨。随后保险股反弹支撑沪指上行，带动银行、券商股相继翻红，上证50指数再度大涨。而创业板方面受主板分流资金影响，全天维持震荡横盘。午后罗牛山涨停带动海南板块再度表现，两市最终放量收涨。

策略上看，市场观望情绪仍然较为浓厚，目前依旧是反弹行情，持续的时间可能多几天，但并不是说牛市就真来了，这点在自己心里最好明确的定下来！

本周最好赚钱的日子过去了，此前策略已经强调由于资管新规“靴子落地”、业绩不及预期导致白马股调整等利空基本被市场消化，显示沪指低位企稳迹象较为明显。加上A股6月正式纳入MSCI，千亿外资进场，A股核心资产望重新受到追捧。上证50权重周一大涨后，周二在机构游资共同回补下，出现了久违的连续上涨，超跌金融+超跌消费白马仍是当前市场做多主力。

然而周三题材股分化可能会很严重，华锋股份和永和智控，周二表现的有点孤独了，跟风助攻的基本上已经少的没有了，除了面临特停的风险外，华峰还面临第三波的二板大概率不可能超越第二波，以及10板的心理强阻力。而永和智控的两一字断层加速板，也是大概率难以为继了。所以周三超短选手，三个字：悠着点！

不过秋官同时认为，下半周可能风格会更加趋向于抓大放小。可以看到周二大白马蓝筹都是在连续被抢筹的背景下，且周二冲高基本上都没有出现回落的，这个现象值得注意，另外，还是周一说的关注周期股的轮动机会，以及高低切换新出现的首板机会，有10板的空间在，稍微逻辑硬一点的高低切换版，胜率、溢价还是比较好的。

【热点板块分析】

高送转概念

点评：龙头品种周三预计继续加速了，002795的停牌会刺激板块后排分支概念龙头的加速，暂时来看300611，300534都可能受益，而300519周二分歧转一致加上医药的助攻周三也有继续连板的机会。其余的品种可能要注意风险了，只有个别超预期的品种会有机会，多数是分化。

次新股概念

点评：次新周二没看出来有什么节奏，近端周二强势的是603214跟风带动医药走了一波，还有603773可能有沾光3D玻璃的炒作，因为填权大热抢夺了短线人气资金，次新短期的机会可能不大。

外销概念

点评：002795停牌大概率也会刺激外销概念走强，早盘吹了3个板也是够牛逼的，人气龙头周二来看是002848，周三要注意后排是否有卡位的。

智能概念

点评：智能目前走的比较散，只有0837和603901连板，2877算是沾光了双料概念，停牌的话周三看837和3901谁能走出去吧，别的跟风股不太好把握了。

军工板块

点评：受到军民融合的消息刺激，早盘直接一字，比较难参与，午间600855开了一下，但感觉能买到的未必是机会。周三还是看2265是否给参与机会了，如果三个一字的话只能是目送了。

医药板块

点评：周一医药趋势股多，周二更多的是低位股，总体来看上周强势的医药股周二部分开始调整，资金出来打了一些低位补涨的，今年会有一部分趋势型资金轮动医药炒作，可能会类似去年的白马，要把握好节奏主要是看趋势类个股，补涨类的话如果不沾光题材很难有持续机会，目前沾光题材的是300519的填权+医药已经获得市场认可，前期有000790也是类似的品种。

【其他涨停个股】

兴业股份9:48:15有开板。新材料概念，二连板。媒体报道芯片原料技术获得突破。

天华院9:56:15反抽板。反抽类的品种周二又换了一批，还是周一说的问题，没有龙头出来带高度的话，持续性没有保证，对于目前场内连板遍地的赚钱效应来说，打反抽板做隔日的效率其实有点低。

新宏泰10:58:46超跌概念。

沙河股份10:55:46芯片概念，四连板。周一大烂板，周二继续超预期走出四板，后排没有芯片助攻，不过深圳板块有小弟助攻。

深华发A11:02:15深圳板块。000014沙河股份超预期三班后，这个助攻了。

麦达数字11:08:15前期强势股概念。时间点来看跟002264新华都类似，可能都是炒作前期强势股的反抽。

新华都11:13:31新零售概念。这个周二没看懂，先当作超低位股性吧。

罗牛山13:00:02赛马概念。公司午间公告投资287亿的海南赛马小镇获批原主业为养猪和地产。海南周二后面还带动了000613大东海，周二主流填权和智能等太强了，赛马要想走出来必须要主流分歧一下才有资金来参与别的题材。

上柴股份13:38:45改革概念。可能是炒作改革预期，近期有点独立的走强。

贵州燃气13:47:30妖股概念。周一的妖股发散了002927永泰长征和300624万兴科技，周二都没啥溢价，继续发散到燃气。

金种子酒14:01:00有开板。酿酒板块，二连板。周一酿酒板块中唯一走出来的二连板，也是低位股。

雪莱特14:10:49超跌板块。这个概念比较多，前期独角兽也有炒作过。

大东海A14:20:32海南板块，赛马概念。看形态是跟风000735了。

南京港14:41:36港口板块。受信息“长江新航道开通5万吨级轮船可直抵南京港”刺激。

星星科技9:30:003D玻璃，三连板。公司公告拟9.5亿元投建3D曲面玻璃生产线项目。

移为通信9:30:005G概念，填权概念。公司公告旗下产品GL300MA取得AT&T认证证书。

启迪古汉9:50:00有开板。重组概念，复牌板。公司公告启迪控股已成立工作组推进重组事项。

价值掘金




超短股周三或有危险

【个股操作】无。

【持仓股动向】

【收益曲线】

【历史回顾】

【操作纪律】

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。

板块跟踪




权重搭台，题材才能安心唱戏

【热点买入操作】无

【热点卖出操作】无

高送转填权股在新晋六板妖股永和智控的带领下依旧独领风骚，妖股华锋股份12天10板再创新高也刺激了市场的做多情绪高涨，除前排龙头外，分支龙头也是批量连板，三板如秦川机床（+机器人）、星星科技（+裸眼3D）、新光药业（+医药）、智光电气（+巨头合作）等；消息面的利好刺激市场也比较买账，如军工改制的西仪股份、海南赛马的罗牛山、药明康德上市刺激的独角兽麦达数字等，其他板块龙头个股活跃就不做赘述了，整体还是普涨的一天。

周一和周二的白马权重股的反弹主要原因除了技术面的缩量变盘需求以外，消息面MSCI半年度调整结果于下周二公布，资金面摩根大通预计此举会给A股带来400亿美元的资金流入，造就了蓝筹股的超跌反弹。尽管主板利好预期强烈，但是否能挽回进入调整通道的主板趋势还是未知数，但有权重搭台，题材才能安心唱戏，这对于后市创业板的继续崛起和题材股的奋发图强无疑都是件好事。提振信心，安心持股。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




中科曙光：“数据中国智能计划”引领走向AI新时代

公司在保持高性能计算机和高端服务器业务领先地位的基础上，2015年进一步提出“数据中国”战略，大力发展大数据、云计算综合服务，向“信息系统与服务综合供应商”战略转型，并反向带动传统硬件业务技术升级和配套设施完善，使曙光各个业务线收入全线增长。

2016年中科曙光子公司-天津海光获AMD芯片架构授权，将与AMD联合生产专攻中国市场的服务器用处理器。高性能CPU处理器一直处于国外厂商垄断状态，且Intel一家独大。中科曙光作为服务器厂商，通过与上游厂商AMD合作，可以提高产业链地位、提高议价能力，进一步降低服务器成本、提升毛利率，打开未来利润空间，巩固其国内服务器市场领先地位。

2017年，公司提出“数据中国智能计划”，致力于打造完整的人工智能产品线，促进高性能计算、大数据、云计算和深度学习等多元计算模式深度融合。 2016年4月，中科曙光与同出中科院的寒武纪签署战略合作协议，共同开展面向深度学习的人工智能专用芯片及服务器研发；次年10月，公司发布搭载寒武纪芯片的AI服务器。

东北证券认为，曙光与寒武纪的协同效用将带动公司在人工智能领域跨越式发展， 共享人工智能的广阔蓝海。公司是国产服务器核心标的，并且有望实现CPU国产化，给予估值溢价，2018 年目标 PE 为85~89倍，目标价54.40~56.96元，给予“增持”评级。　

热点聚焦




罗牛山布局只是“序曲” “海南风”仍将频频吹来

消息

财联社消息，5月8日，罗牛山公布消息称：子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司的“海南国际赛马娱乐文化小镇”项目已获得《海南省企业投资项目备案证明》，总投资额287.8亿元。

点评：

8日中午，上述消息一经证实，罗牛山中午开盘立马巨量封涨停，可见资本市场对此类海南概念高度重视。

罗牛山“赛马小镇”获得“项目备案”，加上此前海南赛马政策的落地，是赛马产业在我国发展的重大突破，参考香港赛马产业，如果赛马产业在海南乃至全国真正得到推广，将是千亿级别的市场。除赛马本身，其“衍生产业”—马彩，也备受关注。有分析预计，到2020年,中国赛马彩票市场规模将达到400亿元。

但要明确的是，此次罗牛山的“布局”，不过是整个海南概念持续活跃的序曲，随着自贸港建设、旅游、养老等相关政策的陆续落地，相关概念也将持续保持事件驱动力。首先，自贸港建设，也要需要基建提速。“海陆空”（港口、高速公路、航空）交通运输领域有事件推动力。其次，“旅游+”仍是“旅游岛”建设的根本。除传统旅游要素（酒店、景区、餐饮等）；此次以赛马为代表的文化体育（博彩、游戏等）、农业、医疗、养老等衍生产业链，也会有持续的事件驱动力。此外，环保仍要为整个“自贸岛+旅游岛”建设护航。园林绿化、生态环保领域也不乏驱动事件的推动。

海南发力自贸港建设，对在海南拥有较多土地储备的企业而言，无疑会形成利好。据统计，恒大、碧桂园、融创、雅居乐、富力等上市房企，因为之前纷纷在海南“跑马圈地”，均坐拥可观的土地储备。其中，恒大与雅居乐土储排名靠前。此外，海航集团旗下“海航基础”等平台，在海南18个市县几乎都有土地储备和房地产相关项目开发。海南橡胶的母公司海南农垦集团及罗牛山，都储备颇多农业用地。此外，欣龙控股在海南也拥有千亩土地资源，估计持有的土地价值约40亿元。据公开市场资料总结，相关标的：海南橡胶、罗牛山、海南瑞泽、海航基础。

中美贸易谈判走入第二段 未来预期将更清晰

消息：

财新消息，美国东部时间5月7日下午，白宫称中国决策层将于下周访问美国首都华盛顿，与美国经贸官员继续举行经贸磋商。

点评：

当前双方开启谈判，可以对贸易问题进行阶段划分。第一阶段是摩擦期——纠纷期；第二阶段是纠纷期——谈判期第三阶段是两种情况：一是谈判期——妥协期；二是谈判期——加剧纠纷期。前者影响会逐步淡化，后者会令事态向更严重的方向发展。

目前很明显进入第二阶段，第二阶段的特点是从“互相伤害”走向了“坐下来聊聊”，既然说第一轮谈判没有达成互相满意结果，那么后面还会继续开展新的谈判。从官方媒体的表态也可看到两国目前贸易摩擦在很多层面都有细节问题需解决，所以后面继续谈是必要的。所以，第二阶段相较第一阶段更稳定，预期会更明晰。包括双方也会提前告知谈判时间表来引导市场预期，这就不像第一阶段那样没人知道还要闹出什么新的幺蛾子。

对A股而言，也会让市场逻辑重回国内剧本。从当前剧本逻辑看大体明面上有两条：一是：MSCI资金注入前的白马修复逻辑。二是：创业板科技股继续演绎“新业态”故事的逻辑。所以白马与创蓝筹是后期大概率修复前期跌幅的重要方向。根据公开市场总结，相关标的：格力电器、新华保险、网宿科技、东方财富。

外贸数据环比大幅改善 未来贸易顺差减少将成趋势

消息：

财联社消息，中国4月进口同比（按人民币计）11.6 %，预期 10.4%，前值 5.9%。中国4月出口同比（按人民币计） 3.7%，预期 4.0%，前值 -9.8%。

点评：

4月，中国贸易顺差仅为288亿美元，录得2014年以来历年4月的最低读数，前值为4549.4亿元。从数据看，外贸数据环比大幅改善。而过去一年里，美元兑人民币贬值约9%，美元计价的进出口数字同比虚高，相反人民币计价的进出口同比虚低。贸易顺差的缩小并不代表中国对外贸易情况转好。

人民币计价的进出口呈现的贸易情况改善仅因3月单月的特殊情况。1-2月新出口订单低、进出口同比高，3月新出口订单高、进出口同比低，4月新出口订单低、进出口同比高。从新出口订单角度看，3月中国贸易顺差数字较大属“数据异动”情况。通过仅用人民币计价的进、出口数据看，2018年1-4月进出口累计同比均显著低于2017年，且呈现趋势性下滑。面对中美贸易摩擦，决策层已主动提出扩大出口，预计中国未来会加大高端设备及零部件进口。中国未来贸易顺差减少将成趋势。

在中国对外贸易顺差持续下降的情况，中国外汇占款投放的基础货币遭遇不断流失。中国央行在前期进行“替代性降准”后，后续可能还会采取相关的“松货币”措施予以对冲。

对A股而言，中国贸易顺差不断收窄导致基础货币减少，尽管金融大环境是“去杠杆”，但预期未来央行货币政策稍松。同时，中国在未来增加高端设备及其零部件的进口，致力于中国制造业转型升级，因此中国贸易顺差收窄利好中国“高端制造业”。据公开市场资料总结，相关标的：机器人、京东方A、立讯精密、欧菲科技。

产业纵横




军工领域改革再提速 后期一致性预期强化

消息：

博览财经消息整理，多监管部门联合印发《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》（科工计[2018]510号）。批复原则同意兵器装备自动化研究所转制为企业，明确了转制适用政策，需要开展的重点工作和程序，提出了有关要求。

点评：

去年7月7日，宣布启动首批41家军工科研院所转制工作，标志着军工科研院所转制工作正式启动。目前看，政策面再次对军工领域加大改革力度，政策继续加码军工行业，将令后期军工版块的一致性预期强化。

中国兵器装备集团自动化研究所是本次军工科研院所分类改革中批复的第一家转制为企业的单位，标志生产经营类军工科研院所转制工作开始迈入实施阶段。从军工行业看，后期除受益国际经济政治局势（如中美贸易摩擦）动荡外，还会受益军工改制。

后期最受益的几个筛选维度：上市公司收入利润占对应科研院所比重小；集团改革意愿较强或科研院所改革确定性较高的标的（如电科、航天系上市公司）。但从政策和操作看，考虑到中国电科市场化程度较高、资产涉密程度较低、融资需求较大，院所改革后的注入进度或将领先于航天集团。根据公开市场总结，相关标的：中航电子、航天电子、四创电子、国睿科技。

“扩大内需”不再是重回投资 服装家纺更具配置价值

消息：

博览财经消息整理，从已公布2017年业绩增长的33家上市公司情况看，24家实现同比增长。目前整个服装家纺板块增速中位数达到22.17%。

点评：

此前，为应对中美贸易摩擦，决策层再次提“扩大内需”。这个内需的内涵不再是重回投资，而是以“消费+高端制造业”作为抓手。今年一季度，社会消费品零售总额同比增长9.7%，增速比上年12月份加快0.3个百分点，比上年同期加快0.2个百分点，因此预计未来中国消费继续提速。

资金面，6月A股纳入MSCI或带来增量资金约1200亿元。同时，陆股通流量扩张也会给A股带来增量资金。国内方面，当然还有央行“替代性降准”释放流动性。而这些资金也偏好低估值蓝筹，尤其具有防御性的消费类个股。

通常消费类个股主要指吃喝穿住行游娱购等多方面。去年，整个服装家纺板块上市企业利润增速中位数高达22.17%，行业景气程度向好。与行业公司业绩出现明显改善不匹配的是，板块估值目前仍未获得修复。在当前所有的消费板块中，该板块估值也是处于底部。

对A股而言，前期以芯片、半导体、人工智能等为代表的科技类公司目前已炒到一个较高位置。短期市场也没出现重大利好再次点燃以科技股为代表的创业板行情，客观上，这些板块个股短期有较强的调整压力。相比，蓝筹板块前期经历大跌后反弹才开始启动。而绩优蓝筹股里面，服装家纺板块估值处在低位，更具有配置价值。据公开市场资料总结，相关标的：九牧王、太平鸟、拉夏贝尔、水星家纺。

全球最大“高端地下工程装备”基地投产 “盾构机”驱动力不断推进

消息

财联社消息，5月8日，从中国铁建重工集团获悉，其投资50亿元建设的全球规模最大高端地下工程装备制造基地已在长沙建成投产。初步估算，该基地建成投产将新增就业岗位3000个，新增年产值50亿元以上。

点评

近来无论出于“对冲”外部经济风险的考虑，还是国内产业升级的需要，中国在装备制造，尤其高端装备制造上政策不断。日前，工信部就召开重大短板装备座谈会强调，力求重大短板装备专项工程取得实效。此次中铁建的“高端地下工程装备制造基地”又是一个具体的步骤。

当前市场而言，“地下工程装备”可能首先聚焦在地铁等项目的主力：“盾构机”上。“十三五”期间，我国地铁建设持续高景气将推动盾构机市场高速发展，而地下管廊建设有望成为盾构机市场的新增长点。“一带一路”战略推动下，盾构机海外需求将快速增长。

近年来，我国城轨发展迅猛，2017年全国轨道交通新增运营里程868.9公里，同比+62.5%达新高；2017年全国拟在建地下综合管廊达6500公里。有关分析预计，2018-2020年国内新增地铁里程有望达3000 公里左右，假设平均每3公里需求一台盾构，则对应需求1000台；假设2018-2020年新建综合管廊4000公里，盾构渗透率15%，则对应600台需求，加总估算533台/年，若单台平均造价2000万元，则国内年均有107亿元以上市场空间。

就股市而言，除芯片等受“热门”事件刺激不断活跃外，以工程设备等为代表的高端装备制造，一方面连接着中国传统的基建行业等庞大的经济基础，另一方面有承载着诸多新经济、新科技的创新实践，使得该行业具有“经济基础+政策扶持”双重属性，而庞大的城市地下工程规划保障了行业业绩的可持续性，未来将受益诸多事件驱动力的推进。据公开市场资料总结，相关标的：中国铁建、中国中铁、三一重工、恒立液压。

需求旺季临近支撑价格 动力煤行业盈利有望改善

近日国内动力煤市场价格持续走高，截至5月4日，秦皇岛Q5500动力煤价格报收于597元/吨，较上周反弹8元/吨，连续3周反弹25元/吨。期货价格方面，5月7日动力煤主力盘中最高报价616.8元/吨，单日涨幅接近3%，4月中旬低点至今涨幅达到12%。库存情况方面，中煤资源网监测的样本煤矿库存252.6万吨，环比降26.5万吨，是连涨三期之后的首次下跌。

机构认为，动力煤旺季即将到来，价格具备明显支撑。进口煤限制政策刺激对内贸煤的需求，随着宏观环境好转及下游旺季的到来，需求持续旺盛。供给方面，受山西、内蒙环保和国家标准化矿井验收检查影响，动力煤开工率下降，供应受限。库存方面，在港口煤价上涨的带动下，产地煤矿情绪好转，中间贸易商采购囤货增加，导致煤矿库存持续减少。综合供需因素，动力煤市场仍存上涨预期，行业盈利能力有望改善。

招商证券认为，受港口产地煤价价差扩大影响，产地煤价出现恢复性上涨；目前动力煤仍处需求淡季，但由进口煤限令带来的供给缺口，推动煤价提前见底，修复市场悲观预期。煤焦钢方面，钢材库存持续回落显示需求较为强劲，钢价稳步上涨亦可佐证；近期主产地焦企联合提价已成事实，受此影响，焦煤市场预期转好，但考虑到煤企库存仍在高位运行，预计后续焦煤将延续弱势行情。

近期发改委召开座谈会希望煤价回归合理区间，但进口煤限令致使供给出现缺口，两相角力，预计煤价近期以稳为主，但市场情绪已明显恢复。目前煤炭上市公司已相继交出一季报答卷，业绩总体较理想，但受限春节等因素产销量多未完全释放，致使业绩略低于市场预期，也引发部分标的股价大幅回调。后续受益矿井生产逐渐恢复正常，预计季度业绩总体将环比改善。煤炭需求旺季将至，煤价上涨有望带来行业性投资机会，鉴于目前股价已跌至低位，可提前布局。推荐两类标的：山西资产注入标的——山煤国际、阳泉煤业、潞安环能、山西焦化、西山煤电；低估值白马——陕西煤业、兖州煤业、中国神华。

投资策略




风格转向只是暂时的 二连阳后两大关注点事关后市演绎

尽管隔夜美股只小幅上涨，但周二大盘在保险、银行、地产等指标股拉动下，继续走出反弹走势，超跌股活跃了盘面，两市总成交量较前一交易日增加约5.19%，表明有机构资金继续拉高指数，场内资金活跃度不减，市场信心仍有恢复。盘面上，分化继续存在，涨幅居前的保险、银行、地产、家电等指标股，及近期超跌企稳股，跌幅居前的为前期涨幅过高股或业绩不达预期股，防御性为主仍为机构资金投资行为，高抛低吸还是资金乐此不疲的操作方式。

综合市场人士观点，经过个股普涨后，大量品种来自超跌反弹，这样对资金消耗不大，尤其对不少已经历过恐慌抛售的情况，近期修复的比较好。上证50是各类指数中最弱的，前期还在创新低，周二反弹最猛，超跌反弹特征非常明显，包括以白酒板块，金种子酒是这个板块前期最弱的，本周反而最强。所以，超跌反弹股的修复比较明显，包括4月末一波市场恐慌跳水后，基本面没变差的个股都纷纷开始修复，这就是目前行情重要的支撑因素，也是量能没太大提升而一批个股走强的原因。

技术上，周二大盘低开高走，盘中一路震荡走高，尾盘上冲动力不足，并呈价涨量增态势。30日线对大盘形成支撑，但由于大盘连续上涨，偏离5日线过远，乖离率过高，形成技术上的超买，部分日线技术指标顶背离，且量能释放力度不够，短线大盘继续大幅走高概率较低，技术性回调压力较大。短线再创新高，短时技术指标将顶背离，且30分钟、60分钟K线组合发出调整信号，短线大盘反弹空间有限，调整压力渐增，3140点附近有支撑；上证50价涨量增，离年线空间较近，日线技术指标顶背离，继续反弹空间有限，调整压力呈现；创业板价涨量增，但股价偏离5日线过远，形成超买，且K线组合发出技术性回调压力。

总体看，目前的修复模式有好的一面，就是初期对量能消耗不大，且由于超跌动能积蓄多，反弹也比较快；差的一面就是一旦进入阻力区，就需要持续买盘应对，如今市场量能就很难支撑行情，所以午盘后指数的震荡就源于此。热点方面，白酒、银行、保险等个股都是拉动指数的关键，也是前期调整较大板块，但未来持续性就很难。此时盯紧量能这个总指标，也要看好局部市场热点的情况。超跌反弹容易，但持续攻坚难。包括前期大热的科技股方面，紫光国微、中国软件等个股纷纷调整，实际都是源于资金不足，只能通过一些旧热点调整才能流入一些新热点。

博览观察员认为，虽然周一市场涨幅喜人，但周二却未能延续强势格局开盘，两市早盘涨跌互现，随后呈现高位整理格局，沪指收复3150点，权重股全天表现较好，整个市场呈现高位整理格局，成交量未能有效放大，盘面做多动能有所向主板倾斜，如果没有新的做多动能出现，预期市场短期冲高回落概率大。市场短期依然有冲高，在站稳两个半数关口情况下，市场有望挑战两个整数关口。纵观市场，保险股强势是最大亮点，在很多保险股价格回调至一年前位置，一季报又显示主力资金大笔买入这些蓝筹股，种种迹象表明市场主力杀个回马枪（主要针对蓝筹股），未来行情成交量多少将决定短期涨幅与力度。

技术上，大盘站上30日线，成交量继续放大，离支撑行情持续的预期值4500亿元还差500多亿元，同时5日与10日线金叉，3041点底部已探明。周三5日线要与20日线金叉，如果成交量再次放大，下周就可做到短线均线多头排列。从周三走势看，3200点压力比较重，这里是3月23日缺口（3243-3188点），如果能站上3200点，就有可能回补3月23日缺口，但目前看基本没有可能，现在的存量资金还是靠拉升券商股打出指数空间，后面还会转到创业板等题材股中。所以，创业板走势弱于主板也是暂时的，后面还会强于主板。

总之，量能是影响向上变盘力度的关键所在，周二大盘出现冲击压力位振荡的原因就是量能放大不明显。从空间看，3170点和3200点一线是影响短线大盘运行节奏的空间位，而3200点一线也是中级反弹是否开始确认参考点位；从时间看，周二下午开始进入短线时间点，大盘在下午遇到3170点一线回落可看作技术性振荡，一旦度过，大盘就有望开始冲击3200点一线，但由于成交量没有明显放大，后市存在冲高后的振荡出现。目前二连阳后关注点有两个：一是关注成交量变化，能否站住3150点一线冲击3200点；二是在出现局部分化后，后市是否会再次分化。

新一轮“涨价潮”袭来 四大行业配置正当时（一）

市场又掀起一股轰轰烈烈的“涨价潮”。数据显示，部分品种一个月涨幅近20%。实际上，受提价推动，包括造纸、水泥、化工在内的多个行业一季度均业绩大增。机构分析，在上游传导、供给收缩、需求推动等因素推动下，加入“涨价潮”的行业名单正越拉越长。

一、造纸行业。

4月的一波包装纸涨价潮还未过，5月成品纸市场又一次掀起一股涨价潮。4月中上旬，河北省、河南省、浙江省、山东省等地区多家纸厂发布涨价函，宣布包装纸价上调50-200元/吨。同时，在华中地区，尤其是湖北省，四家纸板厂宣布涨价4-6%。

据央视财经频道节目《经济信息联播》报道，进入5月，成品纸市场掀起一股轰轰烈烈的涨价潮，华东、华南、华北等地区大量造纸厂相继涨价，包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调。从5月1日到4日，全国已有32家纸厂宣布涨价，各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。

目前，主流高克重瓦楞纸全国均价在每吨4350元左右，相比年初上涨11%以上。

山东卓创资讯分析师刘健认为，首先，这个集中上调是二季度以来第一次成品纸价格的一个有效的上调，其次是成品纸一季度的需求淡季向夏季需求旺季转折的一个时间点的表现。

分析师表示，成品纸价格上涨还有一个主要因素是废纸价格上扬。今年来我国逐步收紧废纸进口政策，大规模纸厂进口废纸可用量明显减少，只能转向国内采购，因此废纸价格一路上涨。短期看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，成品纸价格易涨难跌。

生意社废纸分析师认为，在当前政策下，废纸价格中枢已往上移，因此价格可能持续上行。加之进入5月，包装纸市场需求将有所改善，全国大部分地区温度逐渐升高，饮料、啤酒等需求大幅增加，这也将带动箱板瓦楞纸市场需求，预计废纸价格仍有上涨空间。

同时，未来纸价波动还可能受三方面影响：1、受政策驱动，在中美贸易战的大环境下，中国有可能突然发布紧急文件，在极大程度上再次推动废纸、原纸价格上行；2、受环保强监管态势延续影响，推动造纸行业供给端持续收紧，供需结构得到进一步改善；3，原材料的上涨带动企业采购成本的提升，在对纸制品价格形成支撑的同时，也强化了龙头企业提价的诉求。

据统计，今年一季度造纸行业29家上市公司中，有25家营业收入均出现同比增长。盈利方面，15家公司实现归属母公司净利润同比增长超过30%。估值方面，目前晨鸣纸业、博汇纸业、景兴纸业、山鹰纸业、华泰股份5只龙头股最新动态市盈率均低于10倍，具备极高估值安全边际。分析人士表示，尽管2017年造纸板块实现不俗的市场表现，但当前股价仍未能充分反映出行业龙头企业良好的基本面，在行业延续高景气度背景下，低估值龙头股中长线配置机会或已来临。

中银国际表示，在未来两年国际纸浆新增产能有限的情况下，木浆的涨价仍具有持续性，进口木浆的价格走势后续会呈现稳中见升态势，同时也将提升龙头企业盈利的持续性，建议全年布局盈利增长持续性强的文化纸龙头企业太阳纸业。

二、啤酒行业。

青岛啤酒、百威英博和燕京啤酒等在年初纷纷宣布涨价，幅度大概在5-10%左右。如今半年不到，近日青岛啤酒再次宣布提价。有业内人士分析认为，在销售旺季来临之际，啤酒提价不过是顺势而为。青岛啤酒提价后，其他品牌应也会试探性跟进。

除短期利好对板块上行形成助力外，啤酒行业中长期基本面转好成多家机构看好啤酒板块后市机会的重要原因。据同花顺数据统计，啤酒行业内7家上市公司合计净利润经历2014年、2015年、2016年连续三年下滑后，2017年行重拾升势，净利润同比增长21.66%。2018年一季度，7家公司中有5家净利润实现同比增长，整体净利润增幅为14.52%。7只啤酒股中有4只近30日内被券商给予“买入”或“增持”等看好评级：重庆啤酒（12家）、青岛啤酒（8家）、燕京啤酒（3家）、珠江啤酒（1家）。

中泰证券表示，从已公布的今年一季度啤酒公司业绩看，啤酒行业收入、利润总体转向正增长，新一轮成长周期已开启。消费升级、单价提升将是未来啤酒行业发展的核心驱动力，具有格局优势的标的有望持续受益。另外，二季度、三季度是消费的旺季，世界杯赛事等将于6月陆续推行，产品提价效应有望逐步凸显，二季度业绩有望加速释放，板块后市行情值得期待。按现有格局推演，行业受益的先后顺序分别是华润、百威英博、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒。

海通证券表示，啤酒行业正经历历史性大拐点，龙头公司过去两年经历集体升级产品、集体去产能、集体提价三大重要变化后，预计均价上升、费率下降、折旧减少将持续大幅推升行业盈利，在二季度部分优质公司业绩上将率先显现，板块机会值得重点关注。

新一轮“涨价潮”袭来 四大行业配置正当时（二）

三、水泥行业。

今年春天，大宗市场水泥价格表现格外亮眼，目前水泥市场“涨价接力赛”在华东、西南地区掀起高潮。4月24日，浙江、江苏、安徽等地水泥价格调涨20元/吨。4月26日开始，广西地区主流品牌水泥企业对广西各区域袋装、散装水泥价格上调20元/吨，熟料价格上调30元/吨。

分析人士普遍表示，四大利好叠加水泥股行情值得期待。首先，水泥行业整体业绩超预期提升。据水泥业上市公司一季报业绩显示，今年一季度水泥行业上市公司归属母公司所有者的净利润合计达52.32亿元，创历史新高，2011年一季度水泥行业上市公司归属母公司所有者的净利润曾达31.64亿元。海螺水泥一季度归属母公司所有者的净利润达到47.78亿元，华新水泥、塔牌集团、万年青、鄂尔多斯等4家一季度归属母公司所有者的净利润也均在2亿元以上。

其次，水泥价格继续维持上行态势。招商证券指出，4月中下旬，正值水泥市场需求旺季，除北方部分地区需求表现一般外，南方市场均呈现供需两旺态势，水泥价格继续走高。整体看，4月来，随着水泥市场需求不断增加，及部分地区企业停产检修，加上企业对熟料管控到位，熟料供应再次出现紧平衡，受益于此，水泥价格稳中有升态势有望延续至5月中上旬。

再次，长线资金加大布局力度。根据上市公司一季报显示，11家水泥行业公司前十大流通股股东名单中出现社保基金、券商、险资、QFII等机构身影，其中，中材国际、上峰水泥等两家均获社保基金和QII新进持有，祁连山、同力水泥则被机构不同程度增持。

最后，机构集体力荐。4月来，包括川财证券、中金、天风证券、海通证券、申万宏源等机构发布60份研报力挺水泥板块后市机会。

天风证券表示，考虑到水泥价格同比均有较大幅提升，龙头公司一季度业绩突出，目前估值较低，叠加前期降准，市场或迎来龙头周期股反弹。

申万宏源指出，差异化布局，“区域为王”。随着下游需求的逐步复苏，预计开工滞后对今年水泥行业整体业绩的扰动有限。水泥行业全年供需稳定格局未改，高盈利可持续带动周期属性弱化，更看好优质区域性龙头。2018年起，水泥行业的主线将会由选龙头转变为选区位，行业“增量利润”会优先流向布局区域边际改善空间更大的企业。

安信证券认为，南方持续供需紧平衡、价格继续上调，在熟料供应紧张、库存低位环境下，后期仍存涨价基础，基本面强势格局有望延续。而北方在供需压力加大、库位超越去年同期基础上，价格偏向调整。中长期板块弹性下降，高位价格下供给弹性增强，高盈利状态进一步供给收缩难度加大，供给收缩边际效应下降，而受制需求端趋势下降和货币政策仍以稳定中性为主，板块估值将受到压制。后续随着宏观需求预期下降，估值将成核心驱动因素，基本面景气高位和估值受抑的组合下，板块预计高位震荡。相对看好基本面较强、估值具有相对优势的华东板块，建议继续关注海螺水泥和上峰水泥。

华泰证券表示，水泥收入增速在2017Q4创新高后，2018Q1收入增速放缓，但是归母净利润增速在一季度进一步提速，主要跟水泥价格在一季度维持高位，盈利能力大幅提升有关。Q2成本端压力缓解，价格还将进一步走高，预计盈利能力环比还将显著提升。区域市场，沿江、华南、川渝目前企业发货状态较好，库位处于低位，进一步涨价潜力更大。推荐海螺水泥、塔牌集团。

四、化工业。

近期，受原油价格攀升影响，化工品价格普遍上行。近日，国际染料巨头亨斯迈发出涨价通知，当日全球化学品供应商凯米拉对染料产品价格上调15%-25%。同时，国内染料企业价格再次上涨，4月10日起分散染料再次每吨提价3000元/吨，涨至5.3万元/吨，从去年底至今涨幅达到77%。

此外，有媒体报道指出，数家纺织印染厂关停在即，染料行业“涨价潮”还将一触即发。另据Wind数据显示，4月来，包括聚合MDI、煤焦油、甲苯、异丙醇等化工品种，再度出现上行趋势。其中，国内轻质纯碱的报价过去一个月的涨幅高达17.9%。

国联证券表示，三月下旬以来，环氧丙烷市场疯狂攀涨，山东、华北、华东等主产地接连上调报价。华东地区环氧丙烷主流现金送到商谈价格自3月底的10500-10900元/吨最高涨幅至12800-12900元/吨，近期价格回调，目前有企业报价11800元/吨，下游需求景气。

国内环氧丙烷的生产工艺为氯醇法、共氧化法和直接氧化法。氯醇法为国内环氧丙烷的主要生产工艺，占据总产能56%，共氧化法占据32%。国内直接氧化法工艺不成熟，长期低负荷运行，目前国内已经建好的HPPO装置，吉林神化和中石化长岭分公司平均开工率不足三成。国内氯醇法80%以上装置都位于山东地区，氯醇法由于废水处理的工艺问题，环保压力巨大，受国内环保督察监管升级的影响，开工率大幅降低。

直接氧化法无论是从工艺经济效益还是环境友好性方面都有很强的竞争优势，但是现在建成运行的装置在核心原料Catalyst方等方面仍有很多需要改进的地方。红宝丽公告建设12万吨异丙苯共氧化法制备环氧丙烷（配套聚醚），目前项目已经进入调试阶段。江阴怡达积累多年经验建造35万吨（15+20）HPPO环氧丙烷装置，目前还处于土建阶段，预计2019年建成。

环氧丙烷的下游消费结构主要是由聚醚多元醇、丙二醇及其衍生物构成。聚醚多元醇占环氧丙烷下游消费的70%以上，国内新建聚醚产能两位数以上的增长将带动环氧丙烷消费量上涨。丙二醇及其衍生物主要用于不饱和树脂和丙二醇醚的应用，也将带动环氧丙烷需求的增长。重点关注具有28万吨氯醇法产能的滨化股份，公司是产业链完整的化工集团，下游具备聚醚多元醇等业务；具备26万吨PO/MTBE工艺法的万华化学，公司业务布局聚氨酯全产业链，公司业务包括MDI、TDI、聚醚多元醇、组合聚醚等业务，自建丙烯产能，完整产业链成本优势明显。

方正证券指出，1、农药。环保持续趋严，后续关注中央环保督察回头看、全国环保大会、排污许可证核查，截至5月6日，农药行业共核发排污许可证1001张，上海、吉林、江苏省已开始排污许可证专项检查，预计污染较严重的农药行业将受到冲击。目前主要农药价格已上涨，农药板块正进入业绩兑现期，强烈推荐扬农化工（菊酯和麦草畏龙头）、利尔化学（草铵膦龙头）、长青股份（吡虫啉龙头），其他关注广信股份（杀菌剂多菌灵龙头）、红太阳（吡啶产业链龙头）。本周草甘膦上涨2%，吡虫啉价格下降2.9%，百草枯，联苯菊酯、麦草畏、草铵膦、功夫菊酯等稳定。

2、纯碱。本周华东轻碱出厂价2050元/吨（+75元/吨）。未来两个月价格有望继续上涨，限产导致的下游需求将复苏，大规模的检修季来临。未来三年纯碱供给端基本稳定，即使房地产下行，在平板玻璃的产量下滑5%的情境假设下，纯碱需求端仍小幅增长，预计未来氨碱法纯碱的单吨净利有望维持在200-400元/吨，天然碱保持在500-700元/吨。关注远兴能源（150万吨纯碱和30万吨小苏打，成本在三种工艺中最低）和山东海化（氨碱法产能280万吨/年）。

3、醋酸。5月4日上海吴泾报价4700元/吨（+50元/吨）。醋酸下游PTA快速增长带动醋酸价格上涨，限制进口固体废物导致PTA量的增长，预计需求的增长在18年会更快，而供给没有增长，醋酸迎来新一轮景气周期，关注华谊集团（130万吨/年）和华鲁恒升（50万吨/年）。

四、复合肥。原油价格已上新台阶，看好农产品价格上涨，复合肥行业见底回升。长江经济带的环保整治预计将大幅缩减磷肥产能，长江沿岸的磷肥产量占了全国产量80%以上，后续磷肥在磷矿石短缺和供给收缩的刺激下盈利有望上涨。新洋丰2018年PE14倍，2020年仅为10倍，强烈推荐。

机密爆料




机构评级：一周最具上涨潜力20股

据博览财经大行研报平台统计，近一周有251只股被机构给予买入评级，其中88股被给予明确上涨上升空间。其中葛洲坝目标涨幅最大，预计目标价为12.50元，涨幅55.86%；郑煤机紧随其后，预计目标价为9.50元，涨幅48.21%。

开能环保：滤芯生产线产能提升工作有序推进

注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。

投资日历




迎第六届全球云计算大会