《考虑等待指数二次下探后的机会》上周五，两市低开调整，创业板指数再创近期新低。截至收盘，沪指跌0.66%，创业板指跌1.96%，两市量能小幅萎缩。 从盘面上看，A股周五正式纳入MSCI新兴市场指数，但两市开盘低开，随后指数窄幅震荡为主。可以看到，周四大消费板块带动指数反弹后，周五早盘部分抄底获利资金小幅流出，大多数消费股未延续强势表现。而机构则回补低位超跌的资源股煤炭、钢铁板块，陕西煤业、山西焦化等表现积极。 另外受中央推进乡村振兴消息刺激，农机概念股开盘全线走强。受乐视网公告将召开临时股东大会，审议腾讯等入股旗下公司的消息刺激，乐视网反抽大涨。临近午盘，建材、军工股反抽。午后开盘券商股反抽拉升，但并未带动市场回暖，次新强势股宏川智慧跌停后再度打击市场人气，医药股继续走弱带动创业板指数走低，两市最终双双收跌。 整体来看，美国与欧盟、加拿大等国的贸易纠纷成为全球金融市场避险下跌的导火线，美股下跌带动A股继续调整。而外资偏好的低负债率和高现金流的品种如食品饮料、医药、纺织服装周四大涨后，但由于跟踪MSCI的被动基金不会持续买入，周五出现获利盘回吐。另外券商受CDR消息刺激、煤炭钢铁板块受期货价格反弹刺激拉升，但仍未带动市场回暖。 总的来说，当前市场整体仍未企稳。海外消息利空对于全球金融市场均存在心态扰动，叠加中美贸易方面仍在进行磋商，资金卖出观望情绪依然强烈，两市延续调整。策略上看，对于稳健型投资者而言，继续注意消息面动向，考虑等待上证指数二次下探结束后，观察部分稳健周期类标的反弹潜力。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●潮涌长三角，一体化发展向纵深推进 ●河南：多式联运，打造立体便捷大交通 ●开创对外开放新局面，拓展国际合作，构建安全高效能源体系 ●海南：江东新区设立 推进自贸试验区建设 ●反对美加税，七国集团部长会无共识，对美失望，六国发共同声明
【其他重要消息】
●隔夜周五，欧美股市大涨收盘，纳斯达克即将创出新高（又一次跟了说美股见顶的预测者们狠狠一记耳光） ●决定适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围！ ●证监会阎庆民：远离炒小、炒差、炒概念等短期行为（遥想去年阎庆民去年说完这个概念，蓝筹白马迎来牛市，价值投资如火如荼，妖股题材纷纷跪倒；不知道这次又会是一番什么景象） ●姜洋：大力发展直接融资 ●国务院免去姜洋的证监会副主席职务，阎庆民接力（三条消息连着看，忍不住笑出声来） ●中美全面经济对话中方牵头人刘H带领中方团队与美国商务部长罗斯带领的美方团队在北京钓鱼台国宾馆就两国经贸问题进行了磋商（双方就落实两国在华盛顿的共识，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展，相关细节有待双方最终确认。中方的态度是始终一贯的。为了满足人民群众日益增长的美好生活需要，满足经济高质量发展的要求，中国愿意从包括美国在内的世界各国增加进口，这对两国人民和全世界都有益处。改革开放和扩大内需是中国的国家战略，我们的既定节奏不会变。中美之间达成的成果，都应基于双方相向而行、不打贸易战这一前提。如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效） ●发改委：近期A股调整更多源于外部冲击（现在金融跨部门监管，越来越有意思！发改委讨论股市，证监会讨论降准。说起来，中国经济稳中向好，基本面没变化，但股市还是这么悲观，除了外部冲击，我们到底哪儿出问题了？这才是最需要反思的） ●证监会核发2家企业IPO批文 筹资总额不超27亿 ●变相降准！央行决定适当扩大MLF担保品范围 ●证监会：贾跃亭姐弟被列入限制乘坐火车飞机名单 ●中证报：六月或现“降准+加息” ●上交所：收盘拟采用集合竞价方式 ●北汽新能源借壳前锋股份获证监会批准（重磅借壳来了，这次是国企巨无霸！北汽将成为A股新能源汽车第一股，按照借壳300亿估值，上市后市值突破千亿，应该没有太大悬念，不过无论如何，吸血是少不了的） ●巨无霸归来！中国人保下周上会或融资百亿（在A股什么都不断变化着，只有一点不变那就是吸血，另外不要忘记，周四还有中信建投） ●央行证监会：规范货币市场基金网上销售与赎回 ●美国强征钢铝关税遭多国批评外交部同时回应（中国外交部发言人：面对这样一个充满不确定性、不稳定性世界，负责任国家应当制定负责任政策，共同努力为世界提供正能量，注入稳定性；以邻为壑，让子弹乱飞，绝不是有效和有益方式，也绝不具有任何建设性） ●美国钢铝进口关税新措施生效 巴西政府：不公平 ●美国对欧盟等钢铝产品征收高关税，法财长：留给美国的时间只有几天 ●暂停业务6个月！监管对券商开股权质押史上最重罚单，六罪并罚！事涉乐视质押，罚单点名首席风险官 ●长三角成立千亿协同优势产业基金 加速产业链深度融合
行业概念
1、海南设立海口江东新区 相关概念股：海南瑞泽、罗牛山
2、OLED电视出货量大增逾1倍，行业需求爆发提速 相关概念股：濮阳惠成、京东方A
3、中国东信签署三方协议，助力东盟物联网发展 相关概念股：东方国信、日海通讯
4、北汽新能源借壳前锋股份获证监会批准 相关概念股：大洋电机、国轩高科
5、五月重卡销量再创记录，工程车占比提高 相关概念股：中国重汽、徐工机械
6、轮出新政出台，棉纺企业欢度盈利蜜月期 相关概念股：新野纺织、华孚时尚
【其他】
●税务总局责成调查有关影视人员“阴阳合同”问题（周末行业最劲爆的消息，手持影视传媒股的赶紧先溜为上） ●海口江东新区概念性规划方案面向全球招标 6月3日16时正式启动 ●中国启动无人农机全过程作业 将逐步建立无人农场 ●长三角将率先打造全球5G网络建设和应用高地 四年投资2000亿元 ●大型银行将房企贷款合作范围缩至50强以内 ●生态环境部：机动车污染已成为我国空气污染的重要来源 ●中国将实施最严格机动车“全防全控”环境监管制度 ●国内钢价小幅上涨 铁矿石市场基本平稳 ●南方、海螺、华润、台泥、红狮、京兰等多家水泥企业集体涨价 ●美国可能很快对中兴通讯开出17亿美元罚单
个股情报
新股：暂无
可转债上市：暂无 可转债申购：暂无
私募传闻：
深科技：公司在半导体领域主要是从事DRAM内存芯片封装测试业务，与金士顿有合作 御家汇：公司代理业务主要采取海淘模式，本次进口化妆品关税下调对公司影响较小 厦门信达：信达物联已具备为鞋服零售行业提供RFID整体解决方案的领先技术水平，同时积极布局新零售应用领域 长江通信：持有长飞光纤股份1.2亿股持股比例17 .58% 文灿股份：为蔚来汽车供应多款车身结构件 文灿股份：为特斯拉汽车供应铝合金压铸件 睿能科技：代理英飞凌等IC产品拥有比亚迪等客户 联美控股：MV公司与三星的合作正在进行中 鼎盛新材：宁德时代是公司客户 歌尔股份：Oculus和小米都是公司重要客户 歌尔股份：谷歌、亚马逊都是公司重要战略客户，公司在多种智能硬件方面与其有着良好合作，也包括最近市场越来越热的智能音箱业务
定增&重组
锦富技术：实控人拟将公司控制权转让给董事长肖鹏 超华科技：转让参股公司1%股权 步长制药：拟4.557亿元认购2.1亿股朝阳银行股权 建新矿业：拟2139万元出售建新嘉德51%股份 江中药业：实控人将变更为国务院国资委 永创智能：3000万股解除限售
重大事项
山东华鹏：重大事项停牌 科创新源：完成停牌自查 4日起复牌 康芝药业：终止筹划重大资产重组事项 股票复牌 雷曼股份：未发生与2018年俄罗斯世界杯相关的业务 4日起复牌 北特科技：拟定增募集约9.7亿元 股票复牌 康得新：停牌筹划与第三方签署战略性协议 SST前锋：重大资产重组事项获证监会核准批文
投资与经营
通光线缆：预中标约1.5亿元重大合同 湖南发展：子公司481万元竞得土地使用权 三星医疗：预中标3.27亿元多个电网项目 东方铁塔：中标1.89亿元电网项目 新联电子：中标5460万元国家电网项目 汇金通：预中标1.57亿国家电网项目 华昌化工：大幅上修半年度业绩预告 东方园林：收到两项PPP项目中标通知书 大连电瓷：子公司中标5858万元大型项目 林洋能源：预中标约1.5亿国家电网项目 广州港：拟16.65亿元投建广州南沙国际物流中心项目 博天环境：联合中标24亿元两污水处理PPP项目
增持&减持
东北制药：股东增持股份达5% 德宏股份：股东财务投资退出减持 大连圣亚：股东拟减持不超过3%股份 三房巷：控股股东一致行动人拟增持不低于2000万元 景峰医药：三股东拟合计减持股份不超1405万股 比亚迪：董事拟减持股份不超300万股 双鹭药业：股东拟减持股份不超800万股 泛海控股：控股股东继续增持股份66万股 合锻智能：控股股东增持计划完成 平煤股份：董事增持一万股 乾照光电：股东王维勇减持1%股份 三安光电：控股股东累计增持逾2700万股
其他事项
集泰股份：收到政府补贴300万元 广电电气：四月、五月收到政府补助600万元 猛狮科技：控股股东所持部分公司股份存在被动减持风险 顺丰控股：持股5%以上股东违规减持公司股票 天夏智慧：与中国长城资管洽谈全方位战略合作 兆驰股份：拟与恒大地产在地产项目、战略集采业务等领域战略合作 柳州医药：6月8日起更名为柳药股份 渤海活塞：6月6日起更名为渤海汽车 奥瑞德：被证监会立案调查
停复牌
今起停牌：山东华鹏、康得新 今起复牌：科创新源、雷曼股份、当代明诚、康芝药业、北特科技
考虑等待指数二次下探后的机会
【盘面回顾与展望】
1日，盘面属性，极萎靡。活跃度<31日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：乡村振兴（涨停：吉峰农机）=>填权概念（涨停：牧高笛）=>小米概念（涨停：宇环数控） 午盘：填权概念（涨停：御家汇）=>填权概念（涨停：新晨科技）=>食品饮料（涨停：双塔食品） 涨停家数26家 放量板17家 涨幅大于5%的个股：49家 跌幅大于5%的个股：187家
点评：周五，两市低开调整，创业板指数再创近期新低。截至收盘，沪指跌0.66%，创业板指跌1.96%，两市量能小幅萎缩。 从盘面上看，A股周五正式纳入MSCI新兴市场指数，但两市开盘低开，随后指数窄幅震荡为主。可以看到，周四大消费板块带动指数反弹后，周五早盘部分抄底获利资金小幅流出，大多数消费股未延续强势表现。而机构则回补低位超跌的资源股煤炭、钢铁板块，陕西煤业、山西焦化等表现积极。 另外受中央推进乡村振兴消息刺激，农机概念股开盘全线走强。受乐视网公告将召开临时股东大会，审议腾讯等入股旗下公司的消息刺激，乐视网反抽大涨。临近午盘，建材、军工股反抽。午后开盘券商股反抽拉升，但并未带动市场回暖，次新强势股宏川智慧跌停后再度打击市场人气，医药股继续走弱带动创业板指数走低，两市最终双双收跌。 整体来看，美国与欧盟、加拿大等国的贸易纠纷成为全球金融市场避险下跌的导火线，美股下跌带动A股继续调整。而外资偏好的低负债率和高现金流的品种如食品饮料、医药、纺织服装周四大涨后，但由于跟踪MSCI的被动基金不会持续买入，周五出现获利盘回吐。另外券商受CDR消息刺激、煤炭钢铁板块受期货价格反弹刺激拉升，但仍未带动市场回暖。 总的来说，当前市场整体仍未企稳。海外消息利空对于全球金融市场均存在心态扰动，叠加中美贸易方面仍在进行磋商，资金卖出观望情绪依然强烈，两市延续调整。策略上看，对于稳健型投资者而言，继续注意消息面动向，考虑等待上证指数二次下探结束后，观察部分稳健周期类标的反弹潜力。
【热点板块分析】
农业振兴 点评：主要还是短线的消息刺激为主，同时炸板的还有002921直接炸出了非常罕见的天地板，农机这方面的话超跌确实有些看点，但板块效应感觉不是特别的强。能否走出超预期主要还是看龙头品种的溢价情况。
填权概念 点评：主要是几个超预期的卡位股带出来的暗线题材，首先是603908卡位了服装板块龙头后没有带动板块，002903同样卡位了小米概念但没有带动板块，之后300702，300640等冲板只能说明市场混乱的炒作中慢慢认可了填权和含权这个暗线。从逻辑上来判断，填权这个节奏更大原因是因为题材不济导致的市场无奈之选，而目前3个二连板中，谁能扛住压力走出三板+的话，很大概率会带动本周的题材走一波反弹行情。
【其他涨停个股】
汇金通9:39:45上合峰会。炒作6月中旬上和峰会召开预期。 天华院9:50:45有开板。上合峰会。跟风603577炒作。 东杰智能10:22:24智能物流。受消息“阿里宣布建设国家智慧物流骨干网”刺激。 中源家居13:11:40有开板。家具板块。也算是消费类的品种，次新+的超跌属性。 中航三鑫14:38:29有开板。超跌反弹。 双塔食品14:54:59有开板。食品饮料，二连板。食品板块的超跌二连。 希努尔15:00:00庄股。 激智科技9:52:45收购资产。公司公告拟收购紫光科技剩余49%股权。 中核钛白13:26:55有开板。回购股份。公司公告拟回购公司股票不超过5亿元。 艾格拉斯14:14:44有开板。超跌板块。公司前期公告拟投资4亿设立投资基金。
价值掘金
每天轻仓坐看市场的各种洗礼
【个股操作】无。 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。
板块跟踪
强势股再度惊现炸板潮
【热点买入操作】无。 【热点卖出操作】无。 宏川智慧复牌长阴断头台杀跌，华自科技四板被关，强势股再度惊现炸板潮，联诚精密成上周五最大面馆，一字开盘秒板被砸成天地板跌停，创源文化、香飘飘一字涨停被砸绿，御家汇盘中也被砸出大单，前期强势股道森股份、深冷股份、丝路视觉等也是封死跌停板。 上周四最强风口消费类个股上周五大幅分化，仅剩个别前排龙头连板守护雅典娜，权重出现护盘动作，钢铁、煤炭、券商等分时异动冲高护盘，填权、上合峰会、乡村振兴、化工等热点局部活跃。 特没谱再次牵动全球股市神经，午后宏辉果蔬冲高意味着资金对周末中美和谈再度不看好，贸易战看来仍是持久战。现在所有技术性指标都无法准确判断A股走势，毕竟在政治面前，所有事都是浮云，但是我们能做的还是控制好仓位，轻仓或空仓参与这种动荡市场是最好的办法。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
张裕A：改革驱动成长 开启五年成长之路
今年初来，张裕A对公司管理层进行较大规模的调整。从平均年龄看，新任管理团队更年轻富有朝气，其中新提拔的总经理助理均为70年后的年轻管理人员。 太平洋证券认为，新任管理层上任后，更注重收入和利润的增长上。未来5年公司收入和利润端会从底部走出来迎来新的增长。其中，2018年公司经营目标为销售收入达到52亿元。 今年来，公司先后进行组织架构调整、销售人员薪酬体系调整、经销商体系调整等多方面改革，下半年还将对生产体系的薪酬激励进行改变。改革围绕激励进行，强调多劳多得，将会给经销商、销售人员等带来巨大的激励。其中，公司提出对主要市场进行授权经营，将6个主要区域成立独立经营公司，激发区域公司销售的积极性。 在销售人员薪酬体系改革方面，今年销售人员计划裁员20%，但是总工资盘子不变，激励与绩效挂钩。在经销商层面，改成以酒种代理为核心的事业部模式，将原小代理商改为二级代理商。 公司继续全球化布局上游品牌和产能。公司目前已完成对欧洲、南美洲、澳洲的优质葡萄酒资源初步布局，将逐渐过渡为全球品牌整合运营的模式。2018年公司将发挥海外酒庄的技术和品牌优势，突出国内酒庄酒的中高端定位，带动公司中端酒的发展，发力中高端市场。同时，公司采用聚焦大单品战略，已将公司1019个sku压缩到390个，未来会继续缩减，将重心放在大单品上来。
由于受国外进口酒冲击，国内红酒企业近几年来市场份额被侵蚀严重。但国内红酒市场还在快速增长，公司品牌和渠道相比国外进口酒仍有优势，看好三四线城市消费升级下公司的成长，及新任管理层系列改革带来的业绩反转。公司合理估值30倍，目标价51元，给予买入评级。
热点聚焦
经济数据凸显韧性 周期品种存修复预期差空间
消息： 博览财经消息整理，6月1日公布的5月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.1，与上月持平，连续一年处于扩张区间，显示制造业继续小幅改善，预期51，前值51.1。这一走势与官方制造业PMI不同。国家统计局公布的5月制造业PMI 录得51.9，高于上月0.5个百分点，为2017年10月以来最高。 点评： 前期机构对5月的经济数据的预测基本上都偏向悲观，而近期公布的一系列数据显示，仍算是超预期。经济仍在平稳运行。而官方发布的PMI数据高于上月，从两个统计标准看，官方发布的更偏向于传统企业。所以显示出传统经济的韧性依然较高。而前期基于对宏观经济的不乐观，市场对周期品种的关注度也极低。 可以看到煤炭钢铁等板块连续阴跌多日，整体调整幅度较大。而且前段时间基本上出现股期脱离的分化走势。当前估值安全空间也逐步显现出来。而从期货市场也可看到焦煤主连和螺纹主连近期都大幅上涨，落脚到股市，周期股近期也值得跟踪。相关品种有修复预期差的空间。据公开市场总结，相关标的：陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、中国神华。
A股正式“入摩” 全球战略配置面临重置
消息： 博览财经消息整理，6月1日起，中国A股股票正式纳入MSCI指数。国际投资者在配置全球资产时，将按相应比例选择配比中国的A股股票。中国的资本市场由此实现新的开放。中国已经发展成为世界第二大经济体，中国内地股市总市值约8万亿美元，占全球股市总市值的10%，是全球第二大股市，国际投资者对配置中国股票的需求日益迫切。A股纳入MSCI，顺应了国际主流机构投资者的投资需求。 点评： 据了解，主要被动基金已完成建仓。上交所全力维护市场稳定运行，基本实现A股纳入MSCI指数的平稳过渡。A股开启全面进入国际股市的新引擎。 目前看，中国在整体经济需要存量调结构的过程中难以打开货币闸门，而企业又需要低廉的融资平台来促进经济的回升。在这种矛盾下，中国需要资本市场的国际化来推动国际资本对中国产业资本的大力扶持。而随着美股等外围股市泡沫积累严重，未来全球战略配置上势必面临重置，而金融资产尚且低廉的中国市场仍是不错的避风港。所以本次随着MSCI将中国股票纳入其中，后期全球资本将逐步配置中国股票。 落脚到股市，相关MSCI概念股也值得跟踪。据公开市场总结，相关标的：东方航空、上海电气、老板电器、华夏幸福。
产业纵横
严防“地条钢”死灰复燃 钢铁板块持续受益事件驱动
消息： 财联社消息，6月1日，由国家市场监管总局、国务院国资委、银保监会、中国钢铁工业协会等多部门组队的“地条钢”专项抽查第七小组，近日“突击”抽查了产钢大省江苏。其中，5月23日、24日、25日，抽查小组成员深入江苏镇江、江阴、泰州、连云港、淮安等市的十余家企业进行实地勘察。 点评： 近来政策事件不断的钢铁行业，在股市频现回调大背景下，反倒屡屡“领涨”，究其原因大概率是驱动事件不断，叠加供需缺口一时难以弥补，未来钢铁板块仍会受益事件驱动力。 1、中央重点抽查、地方“主动”关停，不锈钢成此轮“检查”的重点。就在专项抽查组“突击”抽查产钢大省江苏的同时，江苏兴化要求所有的中频炉企业，必须在5月24日（也就是稽查组检查期间）开始实施全面停电，对全区73家企业限期整改，6月10日整改不到位的，将全面进行取缔；而作为“江苏省兴化市第一大镇、中国不锈钢名镇”的戴南镇，也主动宣布不锈钢中频炉关停。 从2017年打击地条钢中对不锈钢的暧昧态度，到2018年戴南镇主动整顿关闭中频炉不锈钢，事件本身对不锈钢市场影响很大，而标志性意义更显重要。戴南取缔不锈钢中频炉表明地方政府已经从原有的被动转向主动支持钢铁行业供给侧结构性改革，如此强烈的决心有望传导至其他地区，对于其他地区的不锈钢中频炉取缔和环保限产都将有深远影响。 2、戴南关停中频炉，其他地方产能难以弥补，不锈钢棒线材出现供给缺口。据统计，2017年全国的不锈钢棒线材实际产量约320万吨，戴南的不锈钢棒线材产能占全国的比重达29%，约100~120万吨，月产量约为10万吨左右，其中线材月产量2万吨左右，其余型材约5-6万吨，还有部分带材。中国10家主流不锈钢棒线材产量月均产量约20万吨，开工率在75-78%之间，即使满产仍不足以弥补戴南地区的缺口，关停中频炉使得不锈钢棒线材市场的供应缺口明显。 3、钢材社会库存持续下降。据统计，截止5月25日，螺纹钢、冷轧薄板、热轧薄板和中厚板的库存分别环比下降6.6%/0.6%/6.3%/2.3%。其中螺纹钢连续11周库存下滑（从历史数据上看，6-8月螺纹钢的库存大概率下降）；中厚板库存则持续创新低。 受上述因素影响，不锈钢棒线材应声大涨。戴南不锈钢中频炉取缔事件导致不锈钢棒线材出现明显的供给缺口，现有的表内棒线材产能无法迅速弥补缺口，不锈钢产能利用率提高，不锈钢棒线材价格将上涨。相关主流钢厂必然会大量增产不锈钢棒线材，以填补戴南中频炉关停造成的供应缺口，供应相关产品的重点企业将收获量价齐升的大好局面，利润有望大幅改善。据公开市场资料总结，相关标的：本钢板材、柳钢股份、南钢股份、三钢闽光。
今年是提价重要年份 二线白酒股续演涨价故事
消息: 财联社消息，从市场获悉，国窖1573北方联盟下发了关于38度国窖1573经典装酒行渠道执行新价格体系的通知。据通知称：经北方联盟会执行会长办公会讨论决定，自2018年6月1日起，酒行渠道38度国窖1573经典装供货建议价650元/瓶，零售价739元/瓶。国窖1573北方市场今日再调价，上涨幅度达100元。 点评： 在纳入MSCI之际，大盘蓝筹走势明确强于中小盘的创业板指数。5月31日，陆股通净流入资金66亿元，创一个多月新高。而5月来，通过陆股通北上资金金额高达509亿元，创纪录。预计今年会有上千亿资金流入，如果未来按100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。 外资最青睐的就是业绩稳定的消费股，如白酒板块。去年国内一线白酒股价大多已翻倍甚至有余。当下需更关注二线白酒。随着三四线城市的消费升级，消费者品牌意识逐渐增强，在一线白酒提价受到限制情况下，二线白酒由此受益。今年是二线白酒提价的重要年份。 对A股而言，相比一线白酒去年股价翻倍，二线白酒股2017年累计涨幅普遍不超过50%，因而投资者退而求其次，转攻上波行情炒作幅度较小且又具有业绩支撑及涨价故事的二线白酒股。据公开市场资料总结，相关标的：今世缘、金种子酒、古井贡酒、口子窖。
环保限产+需求旺盛 镍价短期持续坚挺
消息： 博览财经消息整理，环保风暴导致各地镍铁工厂停产增多，库存处于下降通道。此外，中国最大镍生铁工厂之一山东鑫海科技被告知因青岛上合组织峰会的召开减少产量。 点评： 从国内看，5月中国制造业采购经理指数PMI为51.9％，高于上月0.5个百分点，并创8个月来新高。表明中国经济内生动力较强，同时也体现了资源品的需求有支撑。 5月一些迹象看，国内新一轮不锈钢产能投放热情再度提升，再度确认国内不锈钢企业抵制印尼不锈钢的成果。在这样大势下，国内不锈钢需求会再度升温，并将增加有色金属镍的需求。 环保风暴导致各地镍铁工厂停产增多，库存处于下降通道。隐性的库存已降至大约4-5万吨，减少的库存有可能是长周期的行为。LME总量减至29万吨一线，上期所仓单低于2.7万吨。从长期看，镍矿本身就面临供不应求。镍的增量需求则主要来自新能源锂电池、航空等工业领域，影响较长期。新能源汽车行业高速增长，硫酸镍与三元材料以及含镍电池产量的增加在未来都将持续增加镍的需求。 刺激镍价上涨短期因素较强，中期价格即使偏弱但是仍有支撑，长期甚至可能会处于供不应求状态，因此具有丰富的镍矿资源的企业将直接受益。尽管镍资源相关标的已普遍停牌、预退市，但下游不锈钢相关企业中期事件驱动潜力仍值得密切跟踪。据公开市场资料总结，相关标的：贵研铂业、恒顺众昇、海亮股份、西宁特钢。
钛白粉板块逆势而动 长期事件驱动力将持续
消息： 博览财经综合消息，6月1日，A股再现整体回调，但此前下跌幅度较大的钛白粉板块却涨幅明显。 点评： 虽然钛白粉板块此次在“A股整体回调”大背景下“领涨”，主要基于此前近两周的持续下跌后的“超跌反弹”，但从中长期看，钛白粉行业整体的事件驱动力仍强劲，未来仍有望持续活跃。 1、需求有增无减，厂家相继涨价。兴茂钛业自5月28日起，在原价基础上国内客户上调500元/吨，国外客户上调100美金/吨。实际上，今年以来，钛白粉价格持续上调。1月1日，特诺、科慕、石原纷纷上调钛白粉价格，2月国内企业密集调价，3月，湖南创大玉兔化工上调钛白粉价格1000元/吨。、广西德天、广州绿涂、皖维高新等众多公司也都下发了涨价函，钛白粉再次拉开上涨序幕。 此轮涨价潮的根本推动力，还在需求恢复。2017年钛白粉需求超预期，净出口同比增长15.9%，表观消费量同比增长9.1%，致使17年整体盈利能力改善。2018年，内需有望保持稳定，出口有望持续向好。此外，国外钛白粉巨头提价也将进一步利好我国钛白粉出口，从而带动钛白粉需求稳中向好。 2、环保提速，硫酸法新增装置受限，供给很可能赶不上需求。全国41家全流程型钛白粉企业中，2017年产量下降的有9家，占比22%，产量下降的原因均是环保因素，表明我国目前有超过两成的钛白粉企业因环保压力无法正常稳定开工。具体看，由于在我国产能中占绝大部分的硫酸法污染严重，因此发展氯化法是我国钛白粉行业未来的必然趋势，但由于氯化法钛白粉生产技术在我国起步较晚，目前，我国仅有四家钛白粉生产企业具有氯化法钛白粉生产技术，且氯化法产能均较小，短期内无法补上“产能缺口”。 整体看，钛白粉价格从2016年初开始上涨以来从未回调，除需求旺盛外，供给的约束是关键因素：一是环保带来的限产压力，二是全球钛白粉产能增速放缓：国际钛白粉产能靠前企业部分产能退出。而国内2018年有限的新增供给也集中在下半年。因此，中长期看，钛白粉行业“供不应求”大环境及环保高压，都决定钛白粉板块事件驱动力仍将持续。据公开市场资料总结，相关标的：中国化学、中核钛白、安纳达、金浦钛业。
影视板块利空缠身 警惕短期回调风险
消息： 央视消息，6月3日，针对近日网上反映有关影视从业人员签订“阴阳合同”中的涉税问题，国家税务总局已责成江苏等地税务机关依法开展调查核实。如发现违法行为，将严格依法处理。 点评： “阴阳合同”是指交易双方签订金额不同的两份合同，一份金额较小的“阳合同”用于向主管机关备案登记纳税；另一份金额较高的“阴合同”则实际约定双方交易价格，彼此对其秘而不宣，目的就是逃避纳税这一法定义务。 若相关事件为真，则相关当事人可能会受到极重的法律惩罚！根据税法规定，纳税人采取欺骗、隐瞒手段进行虚假纳税申报或者不申报，逃避缴纳税款数额巨大并且占应纳税额百分之三十以上的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。而且，若相关事件最后被坐实，与偷税艺人签订合同的影视公司同样难辞其咎，法律责任难以撇清，或对其经营情况、商誉均产生较大影响。 对A股影响，短期或可参照此前白酒行业“塑化剂”事件影响，影视板块相关负面事件影响不但容易引发板块估值水平进一步回调，而且由于影视板块多数个股属创业板，或引起创业板估值水平跟随主板再度下移。当前市场整体风格偏向低位弱势震荡，个股盘中深度杀跌屡见不鲜，投资者应重视影视、创业板利空事件相关标的风险。
环保限产影响明显 短中期水泥价格有望居高不下
消息： 财联社消息，广西、江西地区的主导企业南方水泥、海螺水泥、华润水泥、台泥水泥、红狮水泥等陆续发布提价通知。江西各企业的调价幅度在30元/吨。广西区域各企业各标号水泥价格上调幅度在10-20元/吨不等。南方、海螺、华润、台泥、红狮、京兰等多家水泥企业集体涨价。 点评： 受益供给侧结构性改革去产能，水泥供给本身就在减少。此外，受错峰生产及环境治理等因素影响，部分地区水泥企业被要求停产检修，一定程度上压制水泥产量的释放。环保限产对水泥的供给产生明显影响。 5月PMI为51.9%，创8个月来新高，显示宏观经济整体需求向好。二季度，随着建筑工地陆续复工，水泥需求更加旺季。水泥的库容比已从3月初的局部性高点66%下降到最新的47%，预计短中期水泥价格有望维持居高不下。当然，水泥涨价因需求区域性差异也存在一定差异。二季度南方企业需求比北方强劲，南方的水泥企业提价动机更强，盈利能力明显高于北方水泥公司。 对A股而言，由于特朗普出尔反尔，上周A股大跌。但事后市场风险偏好有所修复。在反弹行情中，业绩较佳超跌的周期板块则成反弹领头军。水泥再次涨价有望成反弹行情风口。据公开市场资料总结，相关标的：海螺水泥、同力水泥、上峰水泥，万年青。
环保“回头看”加码 行业驱动力持续不断
消息： 财联社消息，6月3日，江苏省委办公厅、省政府办公厅近日印发《江苏省深化环境监测改革提高环境监测数据质量工作实施方案》，明确今年完成全省环境监测垂直管理体制改革，到2020年，通过健全环境监测质量管理制度，确立环境监测数据质量保障责任体系，建立环境监测数据弄虚作假防范和惩治机制，确保环境监测检测机构和人员独立公正开展工作，确保环境监测数据全面、准确、客观、真实，大力推进部门协作，推动环境监测工作水平持续提升。 点评： “环保产业链”最大“确定性”就在如今的政策面，从上到下“一以贯之”的“强化落实”，从这个层面看，2018年环保产业链（及受影响的周期品等），都将持续受益“相关政策”的事件驱动力。随着5月18日六名常委出席“第八次全国生态环境保护大会”，各部委、各地方，在近期密集发布、或实践“环保从严”的政策、举措： 1、环保督察“全覆盖”，3年内“回头看完‘全国各省’”。地方上，除江苏省外，山西省日前印发《山西省大气污染防治2018年行动计划》《山西省水污染防治2018年行动计划》《山西省土壤污染防治2018年行动计划》，对今年做好三大污染防治工作进行全面部署。同时，中央第三环境保护督察组进驻黑龙江省开展环境保护督察“回头看”；中央第一环境保护督察组进驻河北省开展环境保护督察“回头看”。据悉，督察组还将陆续进驻河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。据了解，环境保护督察“回头看”进驻时间约为1个月。 此外，生态环境部计划再用3年左右时间，完成第二轮中央环保督察全覆盖；建立中央和省两级督察体系，不断完善环境保护长效机制，推动经济高质量发展。 2、生态环境部把“攻坚”重点指向“机动车大气污染”。生态环境部新近指出，6月中上旬，受持续高温和近地面偏南风输送影响，京津冀大部预测将出现臭氧轻至中度污染。 究其根由，大气污染的一个重大症结，就在“机动车尾气”。为此生态环境部近日发布《中国机动车环境管理年报（2018）》显示，机动车污染防治的紧迫性日益凸显。生态环境部官员就此表示，将加快制定实施柴油货车污染治理攻坚战行动方案，建立实施最严格的机动车“全防全控”环境监管制度。由于政策发布是环保行业快速发展的重要推动力，预计此次生态环保大会后，环保行业有望迎来又一个快速发展期。可以预期，污水处理、乡村环境治理、危废治理、环卫一体化等将是重点关注领域，而环保督查常态化也将利好行业持续健康发展。 目前，环保板块估值仍处于近年历史底部，且基金持仓水平较低，那些订单充足且转化能力较强的公司，尤其市占率较高的行业龙头，将持续受益事件驱动力推动。同时，考虑到“环保限产”的现实压力（如山东等地考虑到“上合峰会”等因素的限产举措），很可能强化化工、能源等周期品的“供不应求”预期（诸多化工品此前不断涨价，而最近广西、江西的水泥企业陆续发布提价通知。调价幅度在10-30元/吨不等），环保驱动力也会扩散到相关板块。总之，A股再次面临“两极分化”时，环保概念及相关产业链具有“中期确定性”的事件驱动力。据公开市场资料总结，相关标的：碧水源、龙净环保、东江环保、中材国际。
投资策略
两道支撑带仍构成抵抗支撑效应 本周二附近或产生波段拐点
最近行情起伏不定，特朗普一发话，贸易谈判取得进展，股市就开始反弹。再一发话再掀贸易摩擦，股市就哗哗往下掉。上周又是特朗普，扬言仍要对500亿美元中国出口美国的商品加征25%关税，受有关消息面和外围市场影响，A股市场上周出现波动调整。 资深人士黄智华指出，从走势看，沪指2017年5月以来形成大通道的波动格局，通道上轨由两道压力带构成，一是2017年12月5日3254点、2018年3月1日3228点两低点与4月11日3220点高点连线（目前位于3210点上下）为第一道压力带；第二道压力带是2017年11月14日3450点与2018年3月13日3333点两高点连线，其与年线、半年线交汇于3260点上下，这两道套牢带在未来一段时间估计仍制约市场上行空间。
通道下轨由两道支撑带构成，一是2017年7月17日3139点、2018年2月9日3062点、2018年4月18日3041点等低点连线（目前位于3040点上下）；二是2017年5月11日3016点、2018年4月18日3041点两低点连线（目前位于3025点上下）。沪指上周三跌近第一道支撑带，周四展开反弹并回补周三大部分缺口，该缺口短期能否被回补较关键，如果回补则沪指可望维持大通道波动，如果未回补缺口而直接跌破两道支撑带，则上周三的下跌缺口也或需较长时间才能回补。阶段上，通道下轨两道支撑带或仍构成抵抗支撑效应，而维持上有两道压力带，下有两道支撑带的区域内波动，再等待消息面、资金面和时间推移所引起多空力量的变化。
从深成指走势看，2016年1月底以来形成标准的大通道走势，通道上轨为2016年4月13日10810点、2017年11月13日11714点等多个高点连线，通道下轨为2016年2月29日9000点、2017年5月11日9566点、2018年2月9日9868点等多个低点连线，上周三跌至下轨，周四反弹，周五下探也形成抵抗。沪指和深成指近日分别跌至通道下轨支撑带，由于多空力量在较长时间内形成相对平衡的拉锯格局，估计阶段上通道下轨支撑带区域仍有着强力的支撑效应。另外，创业板指目前运行至收敛形态顶端区，形态上边为2017年3月17日1981点、10月23日1927点、今年3月12日1901点等顶部连成压力线，形态下边为2018年2月7日1571点与4月23日1729点两低点连线，同时与年线交汇。创业板指5月29日上周二跌破形态下边与年线，形态上边、下边与年线或形成一段时间的压力，在其下或有待蓄势。大盘5月21日小满节气见高点展开近期调整，6月6日为芒种节气，可关注形成何种效应。 技术专家喻红星分析主板指出，行情自从3月跌破前期低点2638点与3016点连线对应的月线上升趋势以来，行情已连续4个月在月线上升趋势之下运行。目前月线压力是5月线3136点，是后期反弹高抛位置，只有再次拿下5月线，才有再次挑战月线工作线3192点附近的机会。目前形态看，行情已跌破30月线，正在逐步向60月线2966点及半分位2832点附近寻求支撑。 周线上对3587点以来的调整进行浪型划分：1）3587-3062点调整2周，为1浪调整；2）3062-3335点反弹3周为2浪反弹，如果加上到3333高点，则反弹5周；3）3335-3041点调整7周为3浪调整，如果从双头位置3333点算起，调整到3041点则为5周调整；4）3041-3219点反弹5周为4浪反弹；5）3219点到上周三低点3041点已调整2周。除1浪调整为2周，其它基本5周居多，本周就是3219点以来的第2周，如果极强，5浪类似第1浪的两周调整，则本周就见到重要低点，如果比较弱，本周也会见到止跌低点，但总体仍存在5周左右调整可能性，未来四周就是6月仍总体处于震荡调整中。周线技术面总体形态处于一个典型的喇叭口形态中，前期高点3301点与3295点连线是喇叭口上轨，技术面有给5周线3130点及120周线3147点附近的机会是参考高抛位置，目前周线支撑就是连接前期低点3254点点与3041点连线对应的2980点附近，此位置刚好与250周线基本相近，就算行情出现跌3000点的情况出现，在3000点下方也会遇到下轨支撑。 日线上对3587点以来行情进行浪型划分：1、3587-3062点调整10天为1浪调整；2、3062-3335点反弹6天为2浪反弹；3、3335-3041点调整35天为3浪调整，值得注意的是这个3浪是5子浪的形态完成，继续对3浪进行子浪划分：1）3335-3228点，调整3天为3浪1调整；2）3228-3333点反弹9天为3浪2反弹；3）3333-3091点调整10天为3浪3调整；4）3091-3220点反弹10天为3浪4反弹；5)3220-3041点调整5天为3浪5调整，至此以5子浪的形态完成3浪调整。4、3041-3219点反弹21天为4浪反弹，这个浪反弹也是5子浪的形态完成，继续对4浪进行子浪划分：1）3041-3136点反弹4天为4浪1反弹；2）3136-3049点调整3天为4浪2调整；3）3049-3192点反弹10天为4浪3反弹；4）3192-3144点调整3天为4浪4调整；5）3144-3219点反弹2天为4浪5反弹，至此以5子浪形态完成4浪反弹。5、3219点到截止目前低点3041点处于3587点以来5浪5调整中。值得注意的是1浪是直接调整10天完成，第3浪虽运行35天，但以5子浪形态完成，真正单波调整最长的是3浪3，3333-3091点调整连续10天，第4浪虽也运行21天，但也以5子浪形态完成，真正单边最长的反弹是4浪3，3049点到3192点的反弹10天，因此行情往往运行到第10天左右就会出现波段拐点，截止上周五是高点3219点以来的第9天，因此本周二附近很可能产生波段拐点。因最近的子浪出现频率最多是10天，所以这个低点很可能也会产生10天左右震荡反弹。技术面回落3月13日高点3333点与4月11日高点3220点连线对应的3000点附近是低吸机会，有反抽工作线3100点附近及3130点是参考高抛位置。
三大因素“共振”触发暴跌 耐心布局后周期行情
上周市场从连续阴跌到暴跌，导致大跌原因：一是贸易战出现反复，美国白宫宣布对500亿美元的技术和制造业2025相关方向的出口商品征收25%的关税，最后清单将于6月15日公布，此外，投资限制、对中国个人与先进工业技术出口限制将于6月30日公布，显示中美贸易摩擦并没有得到实质性解决，贸易战未来仍有反复，中美联合声明没有从根本上化解矛盾；二是意大利政治危机引发的债券和股市大跌，违约风险加大，冲击了欧洲股市，英德法近期股市出现明显的调整；三是近期国内信用收缩担忧，社融增速在3、4月回落较快，表外融资的收紧抑制企业的融资能力，现金流差的部分企业出现债务违约风险，加大市场的担忧，而且银监会对信托等通道业务的监管仍在持续。 方正证券认为，上证3000点附近对应估值13倍，处于底部区域，不用过于担心，目前下跌是底部区域布局期。从宏观看，经济不具备系统性下行风险，经济部门中基建和地产仍在回落，制造业和出口延续改善，决定市场并非系统性机会，更多是结构性机会主导。从盈利看，尽管A股盈利同比高点在2017年三季度已现，但2018年仍能维持两位数的业绩增长，且盈利能力的提升仍在持续，未来业绩格局将是结构性机会主导，一方面社会资源向优质公司集中，业绩改善更具有持续性，另一方面业绩较差公司将继续下跌之路。市场面临的负面冲击因素处于缓解阶段，目前更多是心里层面的影响，贸易战尽管仍有反复，但全面贸易战可能性较小，对出口部分是负面冲击，而国内部门则相对积极，国内更重视自主可控及消费拉动内需；金融监管加强近期对市场产生明显冲击，表现为信用债违约风险增加，央行等监管部门5月底针对信用风险开会，预计很快有应对策略出台，扩大财政支出及降准等政策出台概率大增。 配置方面，消费品一方面业绩稳定，另一方面整体估值合理，经过去年一线龙头大涨后，二线龙头具备安全边际，社会财富的稳定增长带来次高端消费有望保持，从性价比角度考虑，二线消费具备配置机会，细分领域关注食品饮料、医药、纺织服装、商业零售等；科技品更多源于自主可控驱动，在贸易战背景下，政府将加大对核心技术自主可控的支持力度，在生产要素更多转向技术的背景下，有业绩的科技龙头值得长期关注，细分领域关注高端机床、芯片、新能源汽车、机器人等链条。 中泰证券表示，市场近期连续调整，是多种风险叠加导致。如上市公司发债受阻、债务违约事件增加、限售解禁与股权质押到期规模提升、贸易摩擦等。市场整体风险偏好一直处于回落状态，本质上反映投资者的避险情绪。近期市场核心交易逻辑还是源自对信用风险的担忧。顺着这一逻辑筛选，近期市场抱团的标的具备明显的财务特征，一是带息债务占公司权益比例低的，如食品饮料、传媒、计算机、医药、纺织服装等，二是经营活动现金流占负债比例高的，如食品饮料、建材、石化、农业、轻工等。说明在整体风险偏好较低的状态下，市场对上市公司的要求非常严格，要确保不能发生信用风险。 长期看，目前处在降杠杆趋势中，只是短期信用紧缩、表外转表内的冲击，给市场带来较大的违约担忧。于是，在没有看到边际改善背景下，市场选择抱团防守，形成几类投资机会，如短期业绩超预期的个股，一些估值合理的二三线消费品，市场赋予这类标的更高的溢价；如贸易摩擦带来的科技股波动，即便部分个股的基本面并不足以支撑其估值；如次新，博弈资金认准市场环境内忧外患的背景下，监管层不会随便打压，随着药明康德开板后，次新波动情绪整体下挫。展望六月，在宏观形势不明朗、贸易摩擦不明朗的背景下，短期维持重个股、轻指数的判断，暴跌后配置方向建议关注三方面：一是挖掘被错杀优质个股，如各子行业的龙头公司；二是关注一些估值较合理、基本面有望改善的品种，如农业、火电、部分估值仍合理的消费股；三是大小齐跌往往是一轮风格切换的必备条件，前期调整充分的金融周期板块，估值已接近历史底部，其中流动性充裕、业绩增速良好的龙头公司也值得关注。 太平洋证券指出，中国与美国长期根本利益矛盾在产业链顶端的争夺。本次白宫表态对重要工业技术的中国进口商品加征关税，美国国务院表示将对部分高精尖专业中国留学生签证有效期进行缩减，都表现出美国在高端技术上不允许中国进行追赶的企图。从我方回应看出，中国对美国在核心技术层面放宽并不抱有幻想，并且我方已清楚地定性本次美方的声明为“策略性声明”，即主要为6月2日-4日中美将进行的贸易谈判增加筹码。贸易摩擦将长期持续存在（只是不一定以大规模贸易战形式开展）。所以在不确定性长期存在背景下，预期压制使周期性行业与成长性行业不如消费类行业受青睐。从长期估值看，除医药外，所有申万一级行业均已低于2010年以来的中位数估值，A股整体估值（指全A非金融）为25倍，仅高于2005年、2008年底以及2012年底-2014年上半年，位于底部区域，恐慌情绪带来的杀跌为A股带来长期投资价值。 在债务风险驱动下，意大利组阁失败，带来重新大选可能，欧元迅速走弱带来资产定价风险（强美元意味资本回流美国与其他市场的估值下行）。另外，政府主动的信用紧缩带来信用债违约事件牵涉的上市公司增加，并造成部分高负债企业信用债发行中止，让市场对高度依赖再融资的行业如环保、建筑、地产、金融等行业更担忧：即使在5月30日前，这些行业也已深度回调。短期看，需重视消费品中以二线白酒、制药业、医疗服务、纺织服装为代表的大众消费的抗宏观周期性及风险环境下的性价比；部分行业，如酒店、服装等经过行业洗牌后行业周期也已触底。中期看，仍需等待政策信号的明确，紧货币+紧信用格局难以持续，去杠杆仍是首要任务的前提下，宽货币是对冲紧信用及外围环境恶化带来的经济失速的必经之路，需继续等待货币端边际宽松的信号或经济数据证伪经济失速预期，否则市场仍将处于混沌中。 国金证券表示，展望六月，制约A股市场的因素主要归结三类：1）欧元偏弱，强美元格局延续；2）中美贸易摩擦带有一定不确定性；3）金融去杠杆仍成当前监管大方向，货币政策维持中性偏紧。若三类因素持续存在，A股就很难改变疲弱走势；预计后续打破当前A股胶着格局的，或在“第三点——即货币政策”上的边际变化。一般当外需的不确定性因素加大时，为了对冲经济下滑，宏观调控部门会择机启动“适度扩内需”的举措，而不是维持当前“外需回落+抑制内需（基建）”的组合。总体，A股在3000点附近不悲观，预计A股处于“反复磨底”阶段，货币政策转向边际宽松将随着时间推移得到验证，指数将上演“先抑后扬”。中美贸易争端仍是“边打边谈”，很大程度归于特朗普政治需求而已。当前宏观经济背景下，偏向于“企业盈利确定性远高于其成长性”，试图去寻找“α”的板块或个股，而相应的缩小“β”板块的配置。具体到六月行业配置上，推荐低估值“大金融”，另外“消费升级”作为2018年配置主线，“医药生物、食品饮料、休闲服务、传媒广告、包装、纺织服装”等板块受益；主题方面主推“新零售”等。 华创证券认为，在盈利承压、信用风险扩张与市场流动性收紧三大因素“共振”下，拥抱后周期行情到来。行业配置方面，推荐：1）具备防御属性的后周期板块：食品饮料、医药、农业、商社；2）油价上行趋势转为宽幅震荡下石油石化产业链投资机遇，环保高压下行业格局重塑的农药细分领域；3）贸易战下具备逆周期成长属性及自主可控政策指引下人工智能、软件服务等细分领域。具体标的：辰安科技、恒生电子、重庆啤酒、中信证券、大参林、利尔化学、杭氧股份、中国国旅和圣农发展。
暴跌带来券商股破“净” 布局创新龙头券商
今年来，受股市行情低迷和监管政策趋严等因素影响，券商股行情持续走低。同花顺数据显示，今年来券商板块跌幅17.12%，跌幅排名靠前。个股方面涨少跌多，前五个月看，仅华鑫股份、东方财富、中信证券3只股上涨。近日市场大跌，有券商股股价已跌破净资产。数据显示，5月30日，海通证券收盘价10.28元/股，而今年一季末每股净资产10.35元，意味股价已破“净”。 分析人士指出，券商板块行情持续低迷，带来估值的低位徘徊。数据显示，券商股估值目前处于历史低位。截至5月30日，申万证券行业指数市盈率（TTM）19.88倍，低于2010年以来的历史均值25.13倍；市净率1.37倍，低于2010年以来的历史均值2.38倍。 安信证券表示，基本面看，一方面券商ROE明显下降，且股市下跌和股权质押风险暴露造成风险敞口扩大，导致券商净资产质量降低；另一方面，券商业务结构发生变化，“重资产化”趋势导致估值中枢下降。从交易面看，中美贸易摩擦，资管新规引发投资者对股市担忧的情绪，同时上市券商数量增多后“分流”效应出现，机构持仓集中于少数优质券商。从行业内部结构看，随着严监管持续，行业集中度提升，券商“马太效应”凸显，这主要是在监管从严市场环境下，券商间从牌照和业务创新的竞争，回归到综合实力（如资金、人才和机制等）和传统业务的比拼，大型券商在这一方面更具优势，有望分享市场集中的红利。在此背景下，大券商ROE保持较高水平，而中小券商ROE下降明显。看好机构客户基础扎实，布局创新收获红利的龙头券商；还有那些个人金融业务优势稳固，具有FICC全牌照、资本雄厚，财务稳健的券商。 华创证券认为，从业务方面看，券商传统业务企稳向好，增量收入可期。今年受弱市影响传统业务开局不利，自营收入波动剧烈，股权承销监管紧缩。未来市场大概率将向上修复，随着投资者风险偏好改善，利好经纪和自营业务回暖。利率企稳并从高位有所回落，企业融资需求的增长，债承预计将迎来持续繁荣。CDR快速推动独角兽回归等还将给证券行业带来承销、交易、托管等收入增量，将有效增厚头部券商业绩。龙头券商具有稳健的经营数据支撑，未来收入增量可期，政策红利确定性强，存在较高溢价可能。 中信证券预计，两年内大券商ROE有望恢复至10%。在日均5000亿元交易额和1万亿两融余额的假设前提下，预计2018年行业净利润增幅6.79%。也有机构表示，经过前期市场的风险释放，证券行业发展回归正常水平，业务将进入稳步发展阶段，预计2018年全行业净利润将小幅提升。 华泰证券建议关注两条主线，一是全业务链发展+综合实力强的中信证券、广发证券、招商证券；二是基本面稳定+估值低位的国泰君安、海通证券、光大证券。
关注重点不仅仅是“缺口” 本周两市抉择事关中期命运
消息面再起变化，美对欧盟和加拿大等征收钢铝关税的消息使道琼斯指数再现反复，随着1日入摩，中国股市与美国关联度也变得密切，周五市场呈低开低走后震荡整理，沪指冲高至3100点后回落，创业板领跌。盘面上，煤炭、证券等、钛白粉、钢铁、煤炭、乡村振兴板块走强，精准医疗、酿酒行业、超级品牌走弱。概念股方面，大飞机、钛白粉、次新股、稀缺资源等涨幅居前，页岩气跌幅居前。6月市场仍存在较大不确定因素，但无论国内经济先行指标超预期，还是影响市场的几个“靴子”将逐个落地，市场环境有望逐步改善，A股将“熬”过黎明前的黑暗，跌出来的系统性机会远大于结构性风险。 综合市场人士观点，由于周末消息面顾虑，市场经历缩量反弹后再度承压，国际因素方面有些疑云重重。经历组阁失败、可能重新举行大选、政府债务高企和民粹主义政府来袭，欧元区第三大经济体意大利再度出现“股债双杀”，银行股指数开盘便触及13个月新低，10年期国债收益率也四年来首次涨破3%。引发全球股市跳水，而到周三夜盘，意大利指数率先反弹，也带来A股周四反弹；而周末会否再度走弱或跳水是影响本周一开盘关键。除这个因素还有上周末中美进入新一轮贸易谈判，包括市场也有期待降准对冲，所以消息面还有诸多值得期待。上周白宫表示将对中国价值500亿美元高科技产品征收25%关税，并将于6月15日前公布清单。白宫还称，将加强对获取美国工业重大技术的相关中国个人和实体实施出口管制，并采取具体投资限制，拟6月30日前正式公布相关措施，之后不久正式实施。 技术上，经过上周下跌，指数均线呈空头排列，5日、10日线对指数均构成短线压力，短期市场存量博弈为主，上方出现消耗性缺口，说明市场在下行过程中空方动能不断衰竭，后期若展开反弹，回补缺口只是时间问题。 整体看，尽管周四反弹，但上周三留下来的市场阴影并没改变，量能也处于萎缩的状态，因此修复不会一蹴而就，6月诸多消息面影响还很大，周五周期股活跃，但不具备持续性，钢铁、煤炭、水泥等是二线权重，对指数护盘有意义，但如果从资金量看，量能净流入个股的资金量太低，但流出却几乎是一倍，这主要是资金对周末消息面有所忌惮，所以对此类品种还是以超跌反弹对待。近期热点方面，医药、石油天然气等轮流启动，包括贸易战引发的农业、军工等也可关注做一些短线投机波段。 博览观察员认为，在外围股市普遍下跌带动下，周五两市小幅低开，随后煤炭、有色、钢铁等黑色系板块全线拉升，带动大盘翻红，终因上攻没量，黑色系全线回落，银行、保险全线下跌，带动大盘逐步回落，下午券商突然拉升，市场热点只是盘中闪断出现，最终大盘再次向下。目前看，大盘还有向下跌破3041点，回踩3016点附近，创业板还有向下回补1650点附近缺口趋势，大盘下跌空间不大，但考虑到蓝筹股还会护盘，题材股还有较大跌幅，市场温水煮青蛙的行情将延续，直到大盘回调到位为主。 技术上，沪市月线MACD与KDJ指标线成死叉共振状态，显示调整风险暂未彻底解除，周线布林带下轨向下倾斜对股指构成牵引。不过，30分钟和60分钟MACD指标线由圆弧顶转化为圆弧底，为反弹重新蓄积能量，55月线3042点向上运行对回落的股指构成顶托，预计股指低位横盘震荡，然后向上反弹回补上周三跳空低开缺口。沪市15分钟 KDJ指标线低位金叉向上发散运行，提前发出对应级别反弹信号，5日和8日线向下移动对股指构成压制，预计周一大盘股指向上反抽4日线3083点再回落调整，然后小幅拉起，沪市反弹压力位分别是3089点和3098点，强压力位3117点，调整支撑位分别是3061点和3043点，强支撑位3028点。 总之，随着周三大跌、周四绝地反击和周五反复，几天过山车走势使市场心理面受到严重冲击。随着A股入摩，市场走势开始紧跟道琼斯的步伐，关键在美股位置与A股有天壤之别，什么时候能走出独立走势才是真正企稳表现。随着周五反复，大盘再次进入是否重新探底的选择，由于五月收十字星，目前做的方向选择对中线走势有着指导意义。创业板下方空间要大于大盘，大盘仍在挽救底部形态，而创业板走出向下破位走势，周五已触及1700点一线，在上周收长阴后，本周将进入能否顺利构建右侧底部范畴，由于左侧位置在1641点，上周收长阴后，本周留下的腾挪空间已不大，由于创业板下个中长线时点在七月，本周走势同样影响中期演变。所以不管大盘还是创业板本周都将进入方向性选择期。由于周五已进入时间点，本周一能否探低反弹将关系到本周方向性选择，继续关注美股表现和与中A股的关联程度，周初关注大盘3050点一线和创业板1693点一线得失。
机密爆料
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有90只股被机构给予买入评级，其中36股被给予明确上涨上升空间。其中青松股份目标涨幅最大，预计目标价为19.95元，涨幅65.15%；华策影视紧随其后，预计目标价为15.50元，涨幅54.38%。
科陆电子：今年深化储能AGC调频市场份额
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
上市公司大单持续流入揭秘
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迎第十六届中国国际环保展览会
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发表于 2018-6-4 06:04:49
