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央妈关键时刻祭出“麻辣粉”，意味深长！》：机构资金在配置上往往思考的有两方面：第一个是价格低估带来的安全边际；第二个是有讲出好故事的预期空间。好故事配合好价格才是好的投资方向！可以看到的是AA+、AA级公司信用类债券也被纳入到了担保品范围，这也意味着能够在央妈亲自下厨的这锅“麻辣粉”里面吃的朋友又多了。因为最近上市公司频繁暴露出来的债务问题使得股市的预期比较悲观，而央妈这次的“麻辣粉”可谓用心良苦。所以对于金融股、地产股、周期股而言，这些高资产负债率的品种暂时来看，过去的下跌剧本和逻辑已经得到改写。 《含香变成蝴蝶飞走了，范爷的“蝴蝶效应”，可能要在股市上演了……》：范爷又从娱乐版头条上到财经版头条了。不过，这回不是什么“明星效应、精准入股、一夜暴富”的故事，搞不好，可能是牢狱之灾！ 本以为前两日的崔永元手撕范冰冰“干四天活就拿六千万，且搞一大一小阴阳合同”，连带牵出冯小刚、刘震云等多位娱乐圈大腕“人品问题”的事件，只不过是给娱乐圈明星闪瞎眼的天价片酬、躺赚，历史恩怨纠葛等等，又加了点劲爆八卦佐料罢了。谁想到，吃瓜群众中的大神们一严肃起来，这就上升到刑事层面和社会层面了！ 实际上，在舆论压力下，政策层面已经重视起来，国家税务总局6月3日下午发布公告称，针对近日网上反映有关影视从业人员签订“阴阳合同”中的涉税问题，国家税务总局高度重视，已责成江苏等地税务机关依法开展调查核实。如发现违反税收法律法规的行为，将严格依法处理。 此一事件已经不再是一个娱乐圈的个案，而上升到针对影视娱乐行业的整体监管层面，对于资本市场而言，市场更加关注或者最怕的就是，鉴于明星偷漏税的问题可能存在不少说不清道不明的普遍性，影视娱乐板块短线有可能出现“蝴蝶效应、或者踩踏效应。”至少今天（6月4日），A股影视板块或将承压。
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央妈关键时刻祭出“麻辣粉”，意味深长！
【研究员】：江桥
结论：机构资金在配置上往往思考的有两方面：第一个是价格低估带来的安全边际；第二个是有讲出好故事的预期空间。好故事配合好价格才是好的投资方向！可以看到的是AA+、AA级公司信用类债券也被纳入到了担保品范围，这也意味着能够在央妈亲自下厨的这锅“麻辣粉”里面吃的朋友又多了。因为最近上市公司频繁暴露出来的债务问题使得股市的预期比较悲观，而央妈这次的“麻辣粉”可谓用心良苦。所以对于金融股、地产股、周期股而言，这些高资产负债率的品种暂时来看，过去的下跌剧本和逻辑已经得到改写。
此前市场不看好金融、地产、ppp、周期等板块的主要原因就是今年上市公司的债务问题频繁暴露，而且也有部分公司一直迫于资金压力停牌。而根据以往的情况也可以看到“聪明资金”也在极力拥抱低风险资产而规避高风险资产。 从18年一季度数据可以看到，各个行业的资产负债情况中，金融、地产建筑、周期（特别是钢铁有色）等排名居前，而食品饮料、传媒和纺织服装排名靠后。 从最近个把月的走势也可以看到，资产负债率高的基本上跌得很惨，而资产负债率低的似乎都涨得不错。 市场总是如此，上涨的结果往往更能强化投资者心中的逻辑支撑。所以市场连月的上涨也使得投资者对于这个资产负债率的逻辑很认同。但是我认为近期低资产负债率股票的快速拉升不是机构的配置，而是散户的跟风。 因为这种高位抢筹的行为很明显能够看得出来。 对于股民投资者而言，我总是强调一句话要客观分析，理性看待，不要人云亦云。 机构资金在配置上往往思考的有两方面：第一个是价格低估带来的安全边际；第二个是有讲出好故事的预期空间。 好故事配合好价格才是好的投资方向！ 近期MSCI资金可以正式入市配置，从“聪明资金”的举动我们可以看到数据显示： 从沪股通渠道看，5月份以来，仅5月4日和5月30日有少量资金净流出，其余时间均呈现外资净流入。从5月2日至6月1日，沪股通资金累计净流入A股达285.85亿元。深股通方面，5月份以来，近5月3日和5月4日呈现外资小幅流出，5月4日后，外资通过深股通渠道连续18个交易日净买入，从5月2日至6月1日，深股通渠道累计净流入A股资金达247.59亿元。 其中A股入摩首日，外资通过沪深港通渠道净流入22.84亿元。从外资增仓居前的个股所处行业看，除了银行外，钢铁、机械、建材等基建板块均受到外资青睐。 沪港通和深港通开启后，这两路资金素来以“聪明资金”著称，这次看完数据后不知道大家是不是感觉到奇怪，怎么它们纷纷增仓那些近期“市场逻辑”并不看好的高资产负债率的金融、地产、建材、周期？ 我来给大家讲讲为什么？ 近期我就指出了看好金融股的几大理由：超跌低估安全感、降准流动性改善的可能性、金融开放下“打扫干净屋子再请客”等。 现在我们其实还可以补充一些：那就是关于去杠杆下监管层对于上市公司的真实态度是怎么样的？ 我认为目前监管层宽货币紧信用的调控思路仍然是为了倒逼企业纠正过去“以量取胜”的歪路子，而回到转型升级的道路上来。虽然确实会有一些“典型教材”作为“杀鸡儆猴”的示范案例，但是对于监管层而言，监管的目的仍旧是为了更好的发展，而不是让企业“死给谁看”。 可以看到的是，在15年四季度到16年发生部分信用违约事件后，17年监管层开始反复强调防范系统性金融风险。而5月11的央行货币政策执行报告上也可以看到监管层已经认为宏观杠杆率增速放缓，后期稳杠杆为主。 再从5月25日国务院会议来看，监管层也更是着重强调金融风险的防控。 从过去的历史可以看到，每次去杠杆带来明显“阵痛”的时候，监管层都谨小慎微地来解决。这也使得去杠杆虽然周期很长，但是总体上的力度是在边际递减的。所以对于这次债务问题来看，我个人同样不认为会产生系统性的风险。 对于已经下跌20左右的金融股而言，已经在下跌中充分反映了这种悲观的预期。 而政策层面也基本上如我预判地开始出现改变金融股运行的“显性”逻辑。6月1日晚，央行决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。此次新增的担保品主要包括： 1、不低于AA级的小微、绿色和“三农”金融债券； 2、AA+、AA级公司信用类债券，包括企业债、中期票据、短期融资券等； 3、优质的小微企业贷款和绿色贷款。 这次我们可以看到的是AA+、AA级公司信用类债券也被纳入到了担保品范围，这也意味着能够在央妈亲自下厨的这锅“麻辣粉”里面吃的朋友又多了。 因为最近上市公司频繁暴露出来的债务问题使得股市的预期比较悲观，而央妈这次的“麻辣粉”可谓用心良苦。所以对于金融股、地产股、周期股而言，这些高资产负债率的品种暂时来看，过去的下跌剧本和逻辑已经得到改写。 而后期来看，也基本上符合官方媒体说的6月份或出现“降准加息”的货币现象。所以宽货币紧信用的趋势目前依然不会出现改变。对于金融股而言，自我开始写文章看好金融股以来，金融股整个板块已经出现触底反弹的迹象。 我还是那句话，别人一致性看好某个概念的时候要学会理性客观地反其道而行之。6月开始不要在战略上误判金融股的投资机会（当然基于流动性改善预期，债务问题现阶段降级为次要矛盾，地产建材股、周期股等都可以开始翻多）。
决策参考
崔永元手撕范爷，撕出影视娱乐行业惊人偷逃税黑幕，短线要爆雷了！
【研究员】：柏双
结论：范爷又从娱乐版头条上到财经版头条了。不过，这回不是什么“明星效应、精准入股、一夜暴富”的故事，搞不好，可能是牢狱之灾！ 本以为前两日的崔永元手撕范冰冰“干四天活就拿六千万，且搞一大一小阴阳合同”，连带牵出冯小刚、刘震云等多位娱乐圈大腕“人品问题”的事件，只不过是给娱乐圈明星闪瞎眼的天价片酬、躺赚，历史恩怨纠葛等等，又加了点劲爆八卦佐料罢了。谁想到，吃瓜群众中的大神们一严肃起来，这就上升到刑事层面和社会层面了！ 实际上，在舆论压力下，政策层面已经重视起来，国家税务总局6月3日下午发布公告称，针对近日网上反映有关影视从业人员签订“阴阳合同”中的涉税问题，国家税务总局高度重视，已责成江苏等地税务机关依法开展调查核实。如发现违反税收法律法规的行为，将严格依法处理。 此一事件已经不再是一个娱乐圈的个案，而上升到针对影视娱乐行业的整体监管层面，对于资本市场而言，市场更加关注或者最怕的就是，鉴于明星偷漏税的问题可能存在不少说不清道不明的普遍性，影视娱乐板块短线有可能出现“蝴蝶效应、或者踩踏效应。”至少今天（6月4日），A股影视板块或将承压。
【博览财经研报】范爷又从娱乐版头条上到财经版头条了。不过，这回不是什么“明星效应、精准入股、一夜暴富”的故事，搞不好，可能是牢狱之灾！ 本以为前两日的崔永元手撕范冰冰“干四天活就拿六千万，且搞一大一小阴阳合同”，连带牵出冯小刚、刘震云等多位娱乐圈大腕“人品问题”的事件，只不过是给娱乐圈明星闪瞎眼的天价片酬、躺赚，历史恩怨纠葛等等，又加了点劲爆八卦佐料罢了。 谁想到，吃瓜群众中的大神们一严肃起来，这就上升到刑事层面和社会层面了！自从舆论开始关注起阴阳合同背后可能涉及的偷漏税问题，看似娱乐八卦的央视前主持人崔永元怼明星范冰冰的新闻，一下子就变成了举报。 实际上，在舆论压力下，政策层面已经重视起来，国家税务总局6月3日下午发布公告称，针对近日网上反映有关影视从业人员签订“阴阳合同”中的涉税问题，国家税务总局高度重视，已责成江苏等地税务机关依法开展调查核实。如发现违反税收法律法规的行为，将严格依法处理。 范冰冰工作室所在地的无锡地税对此事也发表声明： 目前已按照国家税务总局和江苏省地方税务局的要求依法开展调查核实。如发现违反税收法律法规的行为，将严格依法处理。 更让明星方颤栗的是，崔永元在税务部门发声后进行回应：愿意配合税务部门展开调查，愿主动将电话提供给无锡相关部门。 6月3日晚六点左右，崔永元在接受记者专访时表示，现在他正在与主管部门协调怎么见面、在哪见面、如何取证等具体细节。“你等等吧，差不多一周左右就会有消息。”“等着呗，国家税务总局都开动了，就等着呗。” 当然，对于这件事是否会成为中国影视行业明星税收改革的标志性事件？崔永元告诉记者，“我都没有想过，这些跟我没有关系。谁知道这事怎么就点燃了。 可见，此一事件已经不再是一个娱乐圈的个案，而上升到针对影视娱乐行业的整体监管层面，从这个侧面也说明了，范爷影响力是真大。 不过，事件后续发展还有几个待明朗之处。 第一，虽然范冰冰方面发布了一则“严正声明”，称崔永元侵犯合法权益，散布谣言，构成诽谤。但自始至终，范爷都没有否认6000万合同的真实性。那么，这个合同数额的真实性，就是第一个悬疑。 第二，即便阴阳合同及合同金额属实。那么，到底是范爷方刻意的恶意偷逃税？还是娱乐圈的不少行业公司惯用的避税手法，或者说规避新闻广电总局对明星限薪的规定，现在还未可知——前者责任主要会在明星方，但后者则就属于行业乱象了。 实际上，据财联社报道，就在6月3日晚, 崔永元又在接受记者采访时表示：向范冰冰致歉, 4天6000万合同与她无关 , 但涉及到拍《手机》的人——如此急速反转的变化，这让事情走出现新的变数！(不过，这一最新报道的真实性有待考证。) 第三，如果阴阳合同属实、偷漏税属实，接下来明星方会遭受哪些惩罚？ 首先明星方不一定会因此入罪或入刑。按照税法计算，当事人如果涉嫌逃避个人所得税被查实，属于故意隐匿收入，就已然触犯税法。但2009年刑法修正案对偷税罪进行了修改（将罪名由“偷税罪”改为“逃税罪”），初次违法免罪，只需补缴应纳税款和缴纳滞纳金。 在补缴的金额方面，对纳税人偷税的，由税务机关追缴其不缴或者少缴的税款、滞纳金，并处不缴或者少缴的税款百分之五十以上五倍以下的罚款； 但如果属于累犯，且适用数额巨大的情形，则就构成犯罪，要依法追究刑事责任。 也就是说，如果范冰冰此前没有受到过逃税处罚，那么其行为很可能不会构成犯罪，或免于刑事处罚，但。如果受到过二次以上行政处罚仍逃税的，则可能被判三年以上七年以下有期徒刑。 当然，对资本市场而言，影响最大、也是最坏的一个结果就是，如果范爷偷漏税属实，那么检查机关显然不可能只盯着这一份合同，而恐怕会彻查其既往十数年的各类收入中的合同问题。考虑到范爷已经连续多年霸占中国甚至亚洲的演员收入榜，其潜在存在的问题严重性、涉及的金额（恐怕高达几十亿合同金额！要知道范爷已经出道19年了！），牵连到的上市公司（国内的影视娱乐上市公司几乎都或多或少与范爷有过业务往来），这和当前的刘晓庆完全不在一个量级上！ 而按照有关部门向来举一反三、防微杜渐的监管思路，当然不会只是查一个人，而必定会顺藤摸瓜把娱乐圈明星的高收入和避税、逃税的乱象，进行一番清理整顿——实际上监管层已经表态： 实际上，崔永元更是毫不讳言自己还有一抽屉这样的合同，“随便拿出来一个当事人都得进去，不光范冰冰，牵扯到的全是大腕儿！他在最新的爆料中也表示，虽然“4天6000万片酬合同涉事明星并非范冰冰，但涉案金额也远超目前曝光金额的十倍以上。” 所以，这件事，一旦查实（而且大概率会被查实，只不过落罪在谁身上还不确定），恐怕就不是个案问题，而很可能在娱乐圈刮起一场稽查明星及明星经纪公司偷漏税的风暴。 对于资本市场而言，市场更加关注或者最怕的就是，鉴于明星偷漏税的问题可能存在不少说不清道不明的普遍性，影视娱乐板块短线有可能出现“蝴蝶效应、或者踩踏效应。”至少今天（6月4日），A股影视板块或将承压。 这是短线必须规避的！
焦点透视
相敬如“冰”：行情这是闲得有多“蛋疼”，才会替土豪们“操心”
【研究员】：田文
编者按：萎靡不振的市场预期，这是要闲得有多蛋疼，（或许也是审美疲劳吧）才让中美贸易、决策层大动作，都被“崔冰”了……而博览研究员坚持认为，2035年之前，中美摩擦都会呈现出一种非理性对抗的特征，打打停停，停停打打。在2035年以后中美才可能回到理性的对话与理性的合作。因此中美两个大国在2035年之前，管控风险、管控冲突、管控对抗，对两个大国、对世界都是至关重要的。后续的变数仍然很大，资本市场对其的“风险折旧”，估计一时半会不能轻易“摊销”……
【博览财经研报】萎靡不振的市场预期，这是要闲得有多蛋疼，（或许也是审美疲劳吧）才让中美贸易、决策层大动作，都被“崔冰”了…… 人家早就说过“我就是‘壕’门”，但这次再上风口，不是因为“戏”演得如何，而是因为一处“被置顶的‘真人秀’”：最新消息称，对目前事件的进展，崔永元表示始料未及，“好像被逼上梁山……一开始我只是想跟刘XX、冯XX讨个清白”。而在在媒体的求证下，崔永元明确指出，“4天6000万片酬合同”涉事明星并非范XX，涉案金额也远超目前曝光金额的十倍以上。 看来娱乐圈的“八卦”还得继续“开挂”…… 不管是出于私仇还是激于公愤，这次针对娱乐圈大咖们的“斗私批修”，至少已经成就了一次“现象级”的围观，随着有关方面的介入调查，是否会成为一次波及相关娱乐业上市公司的“大事件”，值得我们关注…… 日前，崔永元在微博上爆料称某明星以大小合同、阴阳合同的方式签下6000天价片酬，并涉嫌逃税。国家税务总局已经责成无锡市滨湖区地税局介入调查取证。崔永元最新回应称，愿意配合税务部门展开调查，愿主动将电话提供给无锡相关部门。该明星经纪人在接受采访时表示暂时还不清楚相关情况。 北京市中永律师事务所律师周兆成指出，如果崔永元所说属实，大小合同共计6000万元，按照税法计算，当事人可能涉嫌逃避个人所得税2000多万。但2009年刑法修正案对偷税罪进行了修改，初次违法免罪，只需补缴应纳税款和缴纳滞纳金。 因此，如果该明星此前没有受到过逃税处罚，那么其行为很可能不会构成犯罪。如果受到过二次以上行政处罚仍逃税的，则可能被判三年以上七年以下有期徒刑。 其实，明星也有多种手段避税。周兆成介绍，有的明星挂名成立工作室走个体户纳税通道，不但可以大额抵扣应纳税所得额，还可以将个税税率最高档由45%降至35%；在税收优惠地区注册公司、工作室，包括大名鼎鼎的避税天堂霍尔果斯、横店影视城所在地浙江东阳、明星工作室齐聚的上海松江区以及无锡数字电影产业园等；或者直接放弃国籍成为非居民纳税人，这样对于来源于中国境内的收入只需承担有限纳税义务。 早时年间，远在中国和哈萨克斯坦边境线附近的霍尔果斯，就有个江湖诨号：“避税天堂”。为了吸引投资，这座正在加速建设中的边境小镇，享受着国家优厚的税收政策。 有媒体曾算了这样一笔账：据现行企业会计准则，假如某影视公司年营业额1亿元，该企业一年需缴纳各种税额877.2万元。但在霍尔果斯，能节省税款近300万元。此外，对动辄片酬上千万的明星来说，霍尔果斯的个税优惠让此地成了“避税天堂”。 从2011年至今，来自内地的影视文化类企业在霍尔果斯注册的有1600多家，其中不乏影视明星所属的公司。据当地税务部门向相关企业公布的一项统计，每年至少有200家企业各自向霍尔果斯注册子公司转移2000万元以上利润。 …… 此前数年虽然“贵圈好乱”，但至少也与资本市场“隔离”得不错，如今随着资本向娱乐圈渗透，而娱乐圈也向资本市场伸手，在一众吃瓜群众看来，除了那些借助“明星效应入手‘原始股’”而一夜暴富的明星赚得盆满钵满，其他层面，基本上是“负反馈”的多，这一次不知道又会掀起多少江湖恩怨…… 萎靡不振的市场，这是要闲得有多蛋疼，（或许也是审美疲劳吧）才让中美贸易、决策层大动作，都被“崔冰”了…… 1、特朗普“狼来了”的故事讲得太多了，资本市场对其“风险折旧”，估计一时半会不能轻易“摊销”； 6月2日至3日，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤带领中方团队与美国商务部长罗斯带领的美方团队在北京钓鱼台国宾馆就两国经贸问题进行了磋商，双方在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极、具体的进展。磋商成果来之不易，更需用诚意和信任精心呵护，倍加珍惜，否则可能前功尽弃，一切归零。 但由于特朗普“狼来了”的故事讲得太多了，外界的神经估计也被“半夜鸡叫”锻炼得“如钢铁一般”了…… 因此，博览研究员坚持认为，2035年之前，中美摩擦都会呈现出一种非理性对抗的特征，打打停停，停停打打。在2035年以后中美才可能回到理性的对话与理性的合作。因此中美两个大国在2035年之前，管控风险、管控冲突、管控对抗，对两个大国、对世界都是至关重要的。 后续的变数仍然很大，资本市场对其的“风险折旧”，估计一时半会不能轻易“摊销”…… 2、决策层强调“形势逼人”指出A股“去向”！ 博览研究员注意到，2018年开始政策着力点慢慢偏向“一补”，政策开始向新经济倾斜。拉长时间成长优势会更明显，当前仍坚持业绩为王，成长性行业里看好先进制造业中能先释放业绩的基础创新，包括通信（5G）、电子（半导体）、医药（医疗服务、创新药）等。 5月28日，习近平，李克强，王沪宁，韩正等4位党和国家领导人出席中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会。习近平总书记出席会议时强调，一定要大力发展科学技术，努力成为世界主要科学中心和创新高地。形势逼人，挑战逼人，使命逼人。我国广大科技工作者要把握大势、抢占先机，直面问题、迎难而上，瞄准世界科技前沿，引领科技发展方向，肩负起历史赋予的重任，勇做新时代科技创新的排头兵，努力建设世界科技强国。习近平强调，要充分认识创新是第一动力，提供高质量科技供给……推进互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合，推动制造业产业模式和企业形态根本性转变，促进我国产业迈向全球价值链中高端。 此前消息显示，今年4月份以来，包括国资委党委书记、主任、副主任等的多位负责人分头对20余家央企进行了调研，核心围绕“自主创新和突破关键核心技术”。对央企调研年年有，往年关注点多在国企改革进度和企业经营情况，而本轮调研中，除继续关注改革进展外，国资委对关键核心技术的重视程度前所未有。博览研究员认为：未来我国对大型战略新兴产业的发展会有一些措施。 5月31日，按照《中央对地方专项转移支付管理办法》要求，发改委对战略性新兴产业专项拟支持项目予以公示。公示期2018年5月31—6月6日。 近日，中央政府采购网挂出“2018-2019年中央国家机关信息类产品（硬件）和空调产品协议供货采购项目征求意见公告”，增设了“国产芯片服务器”这一新的类别； 博览研究员认为，国产CPU与操作系统被明确列入本次中央政府采购项目的征求意见公告，是政府有意加速推动芯片与软件的国产化进程的一个明确信号 其实，决策层也一直在坚持“自主创新”，尤其是在中美贸易摩擦以来的“芯痛”经历，强化了中国“抢占部分高科技制高点”的决心…… …… 3、行业龙头呈现出“虹吸效应”，非龙头企业相对折价。 博览研究员注意到，统计显示，A股相对于经济走势、大宗商品、港股出现了一轮系统性折价，究其原因，大约因为如下三点—— 其一，供给收缩、金融和实体去杠杆、技术创新这三大宏观线索都更有利于各行业龙头企业，从而导致以往估值弹性更大的非龙头企业相对折价； 其二，贸易摩擦导致市场对中国增长的外部环境判断谨慎（政治局会议亦指出“世界政治经济形势更加错综复杂”），从而影响市场整体风险偏好； 其三，金融去杠杆推进的同时融资环境变紧，信用利差扩大，违约事件点状出现。市场一则存在向实体传递的担忧，二则有局部风险出现的担忧。 博览研究员认为，后面二者都在强化第一个趋势：“龙头企业”强者恒强！ 而这一点，在5月PMI数据当中也得到印证—— 5月PMI生产指数54.1，是2017年12月以来的新高。但要强调的是，支撑PMI新高的，更多是“‘规模以上’的国企、中大型企业的‘复苏’”，而大中型企业生产与订单的繁荣，是以小型企业加快出清为代价的—— 关键就在于，在经历市场化去产能、行政化去产能后，多数行业集中度提高是不争的事实。 由于行业集中度提高，龙头企业加快生产，对PMI生产项的影响比较明显。 毕竟，官方制造业PMI统计样本是3000家企业，尽管官方没有公布范围，但市场多认为是以国企、中大型的企业为主。 市场份额向大的企业集中，而官方制造业PMI统计样本以国企、大中型企业为主，它们是这一轮市场份额再分配中的受益者。 4、“强者恒强”的分化态势也已经在A股市场上“快速提前”兑现。 截止5月28日，A股总共有22只百元股，相较于去年的12只，已接近翻倍：有8只来自医药生物行业，2只来自白酒行业，3只来自家居用品行业。可见消费股已占据了13只，即有超过一半的百元股为消费股。 与上述这种医药、白酒扎堆百元股的股市状况相配套的，是上述行业的“强势”—— a、白酒“逆势”涨价：国窖1573预计部分产品普涨30元/瓶。水井坊也对几个核心产品提价，幅度分别为30-50元。而舍得涨价幅度也在30元左右。 b、药企“顺势”并购：5月，上海医药宣布出资1.44亿美元收购武田瑞士全资子公司，绿叶制药、亿帆医药、江中药业先后发布有关收购或被收购的公告。受政策鼓励创新药发展、仿制药一致性评价期限将至等医药大环境影响，国内药企开始进入并购期。 值得注意的是，根据前面的分析，短中期内，A股的预期环境仍然面临内外风险的挑战，在此背景下，A股上市公司的质量差异会日益凸显，股价的分化以及资金的“抱团取暖”很可能会进一步加剧！只有那些真正具有业绩支撑，且稳定性强的行业，才会有可持续的事件驱动力，在经历了回调风险的考验后，再丰富“百元股”的榜单。 而再次此时，海外资金借助“MSCI”加入到A股的“估值优选”当中，也势必进一步加剧A股内部的“两极分化”：海外资金也青睐“大盘绩优股”。据分析，资金流入规模较大的板块包括：银行、食品饮料、证券、医药生物、保险。沪股通中，外资最喜欢的公司，从持股市值方面看，沪股通排名靠前的股票几乎都是大盘蓝筹股，行业主要涉及食品饮料、金融和汽车等，贵州茅台、恒瑞医药和中国平安排名前三。而从占流通A股的比例来看，外资持股占流通股最高的是上海机场，其次是顾家家居和方正证券。而除了部分大银行，占流通A股比例高的公司，大多数都与外资持股市值最大的公司相重叠。 最后要强调的是，在国内去杠杆的大背景下，资产负债表稳健的公司将越来越受关注。在去杠杆的大环境下按照财务静态指标选出的抗风险公司，属于标准市场运行之中典型的价值投资公司，这样的公司主要集中在酿酒、优势医药、百货、大消费龙头和公用事业等行业中。但是大多数扩张型新兴前沿科技公司不符合这个标准，它不会有这么高的现金流，也不可能不高负债。
投资参考
周策略：大盘连续阴跌，市场疲软等待利好出现！
【研究员】：江桥
结论：从行情内部的特征看，即使指数下行空间不大，依然注意控制仓位。从技术分析的角度来看，目前上证指数跌破3100点，下破5天线。整个指数缩量下跌。当前MACD持续绿柱的趋势，显示出短期市场维持阴跌或者震荡横盘的可能性较大。目前似乎在贸易摩擦上还仍有国际和国内方面的“余震”。叠加国内上市公司债务问题和流动性紧张，使得整个市场较为疲软。展望后市，这些不明朗的预期都会使得整个股市的担忧情绪不会立马转好。
【博览财经研报】5月28日-6月1日当周，两市破位下跌，大盘指数跌破3100点。 基于中国债务问题的频繁爆发，使得资金开始产生新的避险逻辑。银行、地产、PPP等板块因为债务问题所隐含的风险而遭资金冷遇，资金主要在消费（食品、饮料、医药）抱团。 周二，市场已经出现了两个极端情况：第一个是妖股阵营的扩大；第二个是防守板块的“妖化”。 5月29日讯，白宫周二早间发布声明称，美国将对500亿美元的中国进口商品加征25%的关税，包括与“中国制造2025”相关的技术。最终清单将在6月15日之前公布，名单一旦发布，该关税将“很快生效”。 受此消息影响周三股市破位下跌，整体情绪溃散，陷入恐慌性踩踏。 回顾过去的贸易摩擦，在第一轮到第二轮，中国股市发生了很大的跌幅吗？不过区区70点，而且还是连续多日的盘整空间。 但是30日，盘中最低处就下跌了79点。这反映出的并不是贸易摩擦本身该具有的威力，而是市场心态的恐慌性抛售。 加上近期流动性不佳的情况，已经使得市场开始踩踏了。 受意大利局势降温，美股反弹，周四中国股市开始整体报复性反弹。 具体到周五来看，美国总统特朗普宣布将对加拿大、墨西哥和欧盟的钢铝加征关税。而且金属关税将于华盛顿时间午夜（北京时间周五12点）生效。 美股再次大跌，影响了A股灾周五的反弹情绪，两市再度大幅下跌。 最后从行情内部的特征看，即使指数下行空间不大，依然注意控制仓位。 从技术分析的角度来看，目前上证指数跌破3100点，下破5天线。整个指数缩量下跌。 当前MACD持续绿柱的趋势，显示出短期市场维持阴跌或者震荡横盘的可能性较大。 目前似乎在贸易摩擦上还仍有国际和国内方面的“余震”。叠加国内上市公司债务问题和流动性紧张，使得整个市场较为疲软。 展望后市，这些不明朗的预期都会使得整个股市的担忧情绪不会立马转好。 分类指数周涨跌幅统计：上证指数下跌2.11%，深证成指下跌2.67%，中小板指数下跌2.67%，创业板指数下跌5.26%，沪深300指数下跌1.20%。 三大权重板块指数周涨跌幅统计：金融指数下跌3.46%，地产指数下跌1.85%，有色金属下跌2.93%。
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发表于 2018-6-4 08:43:33
