每日A股大参考2018.6.7

《短暂技术反弹改变不了前进时的步履艰难》周三，两市全天窄幅震荡，有色板块涨幅居前。截至收盘，沪指涨0.05%，创业板指涨0.16%，两市量能小幅萎缩。

从盘面上看，周三两市低开，开盘后受商品期货上涨刺激，有色板块拉升积极，云南铜业、紫金矿业等走高带动指数回拉。受中国知识产权七八月料出台新保护纲要的消息刺激，知识产权概念股开盘表现，中国科传一字涨停。

随后受特斯拉在美国之外的第一家电池工厂将落户中国上海的消息刺激，特拉斯概念股脉冲拉升。由于工业富联上市在即，富士康、小米等独角兽概念股也继续活跃。午后开盘茅台快速拉升突破800元大关，但酿酒板块并未积极跟涨。随后第一创业拉升带动券商股反弹，燃气股在新疆火炬大涨带动下也冲高表现。临近尾盘乐视网拉升涨停，沪指最终接近平盘收盘。

整体来看，周二指数反弹后周三市场如期转向震荡，有利好事件驱动的苹果概念股周三并未延续强势，反应出资金观望情绪较为浓厚，追涨意愿不强。但由于市场整体抛压不大，资金继续围绕有事件驱动的板块展开炒作，知识产权、有色板块拉升。但此前的医药、消费白马领涨主线未强势表现，资源蓝筹则轮动拉抬支撑指数。

策略上看，目前主板市场仍处于连续调整后的超跌修复性反弹过程中，在未出中美贸易摩擦升级以及债市违约等利空消息扰动的背景下，市场短期有望延续反弹。鉴于机构回补仍是市场主流方向，稳健型投资者可以考虑继续跟踪超跌绩优蓝筹类标的，激进型投资者可继续跟踪业绩向好周期类标的以及部分超跌前期强势次新股轮动反抽潜力。

每日复盘




周四情报精选

【新闻联播】

●上合组织银联体加强金融合作

●三部门联合发文加强国有资产管理

【其他重要消息】

●环球时报：谈打交替间 中美似在悄然相向而行

●新华社：美媒说中方提议采购美农业能源产品 前提是美放弃关税威胁

●银保监会：强化监管力度 进一步整治信托业市场乱象

●美国4月贸易赤字降至七个月新低

1、国务院召开常务会议，强调大力发展第三方征信服务

2、复兴号运营扩容，高铁轨交预期好转

3、菜鸟联合中国航空、圆通在香港投建物流枢纽 总投资金额约120亿港元

4、阿里云AI产品矩阵亮相，首次曝光人工智能产品家族

5、助力大湾区互联互通，腾讯宣布将推“E证通”实现扫码通关

6、美团再传赴港IPO消息，估值或达600亿美元

7、锆英砂价格大涨，相关公司有望受益

8、货源紧缺，苯乙烯持续涨价

【其他】

●多家饲料企业齐降价

●加速氢能利用：中国航天科技集团成立首个氢能工程技术研发中心

●国网河北：停止垫付6月1日后并网的分布式光伏项目的发电补贴

●前4月直报大型煤企原煤产量8.4亿吨 同比增加0.5亿吨

●湖北将加强房地产市场调控

●上海市嘉定区总规划公示：打造世界级汽车产业中心

●河南：今年将积极恢复大豆生产 计划新增优质大豆面积50万亩

个股情报

可转债上市：暂无

私募传言

智度股份：已获小米广告核心代理商资质

新文化：公司及下属影视公司均不存在阴阳合同的情况

回天新材：硅胶类原材料价格呈继续上涨趋势

元隆雅图：公司积极备战北京冬奥会特许纪念品业务，目前已经获得试运营特许纪念品生产和销售资质

定增&重组

上海电气：停牌筹划发行股份购买资产事项

三六零：非公开发行股票申请获受理

博腾股份：股票复牌

重大事项

金洲慈航：控股股东质押股份触及平仓线或致实控人变更 股票停牌

西陇科学：实控人部分质押股票触及平仓线 股票停牌

投资与经营

正邦科技：5月份生猪销售同比增长217.91%

万达电影：前5月累计票房同比增长近两成

中文在线：与快手战略合作 提高内容吸引力

圆通速递：联合中标香港国际机场高端物流中心发展项目

海德股份：全资子公司拟增资扩股引入战投

森特股份：拟6000万元合资设立美丽华夏

海普瑞：3400万元转让成都海通药业85%股权

工业富联：业绩表现平稳 预计上半年净利53.8亿-56亿

美丽生态：公司及子公司逾期贷款累计5.1亿元

炬华科技：中标2.1亿元大型电网项目

中文在线：与快手战略合作

华海药业：非布司他片获美国FDA暂时批准

广发证券：5月净利润4.45亿元

增持&减持

隆基股份：控股股东拟增持至少100万股

深天地Ａ：股东深投控股拟减持不超4%股份

百傲化学：股东拟减持不超2.99%股份

爱尔眼科：董事高管拟减持不超1233万股

陕西金叶：实控人被动减持公司2.78%股份

华录百纳：股东李慧珍减持公司1%股份

海鸥股份：高晋创投拟减持不超1%股份

楚天科技：董事减持逾48万股

弘信电子：国泰创投拟减持不超4.99%股份

信邦制药：董事长增持15万股

山东章鼓：副董事长增持6.74万股

步森股份：13.86%股份被司法冻结 实控人将维护控制权

中电鑫龙：拟更名为“中电兴发”

停复牌

今起复牌：东阳光科、博腾股份

短暂技术反弹改变不了前进时的步履艰难

【盘面回顾与展望】

6日，盘面属性，活跃。活跃度<5日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）

午盘：养殖板块（涨停：益生股份）=>超跌反弹（涨停：乐视网）

放量板：35家

涨幅大于5%的个股：83家

从盘面上看，周三两市低开，开盘后受商品期货上涨刺激，有色板块拉升积极，云南铜业、紫金矿业等走高带动指数回拉。受中国知识产权七八月料出台新保护纲要的消息刺激，知识产权概念股开盘表现，中国科传一字涨停。

整体来看，周二指数反弹后周三市场如期转向震荡，有利好事件驱动的苹果概念股周三并未延续强势，反应出资金观望情绪较为浓厚，追涨意愿不强。但由于市场整体抛压不大，资金继续围绕有事件驱动的板块展开炒作，知识产权、有色板块拉升。但此前的医药、消费白马领涨主线未强势表现，资源蓝筹则轮动拉抬支撑指数。

【热点板块股分析】

点评：300647继续强势一字，昨晚还出了一个收购锂电的公告，看未来持续强势的话是否能够发散一下锂电板块。另外002889这个没有填权属性，但人气这个板块是类似的，也是场内目前的空间最高板，周四再涨面临停牌的压力，看市场能否顶住压力了。

趋势类

点评：300104午后的封板基板上是给超跌板块确认了一个小高潮，后面再挖超跌的话溢价也不会很大了。另一方面市场周二几个二板的300710，002799超跌品种周三都偏弱，没有走出超预期的机会。

【其他涨停个股】

中国科传9:30:00知识产权保护。受信息“上海检察机关创新机制助推知识产权保护体系建设”刺激。

畅联股份10:05:00自由贸易港。跟风603535冲板。

晶华新材11:10:15有开板。次新股概念。

新疆火炬13:50:01前期强势股概念。

读者传媒14:11:01有开板。知识产权保护。跟风601858。

新时达9:30:00独角兽概念。公司公告与京东在智慧物流、机器人等领域开展合作。

价值掘金




持股待变

【持仓股动向】

【收益曲线】

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。

板块跟踪




加仓医药、白酒,减仓A50

【热点卖出操作】减仓A50。

随着贸易战取得新进展（中兴通讯恢复运营）和周末央妈的变相降准（扩大MLF担保品范围），大盘下跌空间基本被堵死，指数企稳，题材回暖，资金造妖热情又开始蠢蠢欲动起来，控制仓位，理性参与才是硬道理。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




爱尔眼科：标准化建设奠定眼科王国基石

爱尔眼科上市后近10年将连锁规模从17家发展至200余家（含并购基金）的同时，盈利能力保持在行业前列：2009-2017年营业收入CAGR高达33.08%，毛利CAGR高达31.67%，销售毛利率和销售净利率在扩张期保持稳定，ROE从2009年7.56%逐年攀升至20.14%，堪称行业标杆。

广证恒生认为，一、“老营”医院盈利能力强，2017年销售净利率达23.55%2002-2004年建设的7家“老营”医院至2006年全部实现盈利，为爱尔眼科2006-2008年规模扩张扫清后顾之忧；“老营”医院销售净利率高于公司整体水平约10个百分点，是实施新一轮扩张战略的坚强后盾。

二、四大标准化制式复制基础单元能力，三大“超配”升级单体盈利水平爱尔不断提炼经营之道，新建医院采用四大标准化制式复制成熟医院的运营模式：选址标准化、人员配置标准化、设备配置标准化和营销工作标准化。后期以三大“超配”动作升级基础单元能力：增加面积（平均营业面积从2012年5255平方米增长至2017年6573平方米）；增加人员（平均人员规模从2013年130人增长至2017年174人）及提高培训力度；增加先进设备。2012-2017年单位面积净利润的CAGR为3%，2009-2017年人均产出的CAGR为6.78%。

2、扩张模式方面：“单轮驱动”升级为“双轮驱动”，以自有资金11.88亿通过产业并购基金撬动潜在的162亿资产。2017年产业基金旗下至少有120家医院，有9家医院进入上市体系，对2017年净利润增长部分贡献率达30.45%。

综上，公司质控处股权激励达到行权条件，合伙人制度平均收益超过20%，实现预期的效果。

热点聚焦




人民日报强调知识产权保护 后期或持续获政策支持

人民日报发布评论称，坚定不移加强知识产权保护，将更有力地推动我国经济发展转向创新成为第一动力、协调成为内生特点、绿色成为普遍形态、开放成为必由之路、共享成为根本目的的发展。持续加大知识产权保护力度、加快建设知识产权强国，才能更好发挥知识产权作为国家发展战略性资源和国际竞争力核心要素的关键作用，推动实现建设世界科技强国的目标。

此前中美贸易摩擦中，美方谈及的一个重要议题就是关于知识产权保护，从当前中国一系列举措看，无论取消光伏太阳能产业的补贴政策还是强调知识产权保护，都是有意减少中美贸易摩擦的负面影响。

此外，国内倒逼企业转型升级，助推企业涌入中高端制造业的过程当中，也必须要重视知识产权的保护和尊重，否则对专心科研的创新型企业将造成信心动摇。所以对内发展也是大势所趋。据公开市场总结，相关标的：华媒控股、广电网络、中国科传、安妮股份。

产业纵横




新一波需求增长热潮或到来 天然气行业事件驱动不断

财联社消息，6月6日，中国石油董事长王宜林指出，国际油价明显好于去年同期，天然气市场需求激增并持续旺盛。

环保压力下天然气消费量快速增长，国内产量难以满足需求。中国天然气在一次能源使用占比仅有6%左右，而全球平均水平为24%，未来有较大的提升空间，天然气消费量快速增长，而国内天然气产量无法满足国内的快速需求，对外依存度已超过40%。

1、发改委“理顺民用气价格”的政策给A股市场一个最直接的预期就是“民用天然气快要涨价了”。虽然发改委的具体政策表述给了一些“缓冲期和涨价的幅度限制”，但大方向已经明确：不理顺民用天然气价格的“倒挂”（发改委称，目前居民用气平均门站价格为每立方米1.4元左右，低于进口气和国产气供应成本），就难以从根本上缓解“气荒”的问题，民用天然气涨价是迟早的事，剩下的只是“快慢，多少”的问题。

3、当前天然气供给仍显不足。从4月下旬开始，中石油各区域公司逐渐在核减管道气量，预计核减总气量在4000万立方米/日，其中华东、华中和华北三区核减超过3000万立方米/日，西北工厂原料气预计核减400万立方米/日。实际上，今年以来，国内天然气产量仅小幅增长：3月，我国完成天然气产量同比增长0.4%，一季度累计产量同比增长4.2%。我国天然气产量的低增速导致天然气供给受限。与此同时，LNG进口为国内供给不足的重要补充。

消息：

点评：

国内分散染料行业有三大巨头，分别是浙江龙盛、浙江闰土化工、浙江吉华集团，占据主导地位，产量都各自在10万吨以上，分散染料产能占比加起来高达58%，行业集中度提高使这些企业议价能力较强。

分散染料价格已创2年内新高。在环保压力下，行业集中度显著提升，幸存的龙头企业对上游和下游议价能力增强。同时，下游补库存需求也较强，中期分散染料龙头企业基本面进一步改善，短期则直接有涨价消息刺激。据公开市场资料总结，相关标的：浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、建新股份。

光伏龙头优势开始恢复 传统能源涨价预期显现

财联社消息，6月6日，11名光伏大佬致信新华社，发表“关于企业家对三部委出台531光伏新政的紧急诉求”的联名信。联名信称，强烈建议给予已经合法批准开建的项目一定的缓冲期。大家完全理解行业发展存在的问题与压力，愿意与国家相关部门共同来承担，但只是希望变革不要太激烈，怕行业承受不了，一下陷入困境，这样对行业会是一个很大打击，同时，也希望政府相关部门多听听行业意见，决不能出现一刀切而且违背以前文件精神的新政策。

光伏板块在“5.31光伏新政”突袭下持续大幅回调，但近日光伏板块龙头企业已有所反弹，从“光伏新政”实施效果看，本身就是要加速行业“优胜劣汰，两极分化”，借此实现对业内的并购整合，加速行业集中度。目前龙头企业的技术、成本优势已远超同行，因此本次新政后，优秀龙头企业将凭借技术和成本优势逆势向上，抢占制高点，行业集中度将进一步提升。

那些在国内市场占据高端产能，而海外业务率先推进的企业，有条件在这轮“大调整”当中的“逆势发展”，实现对业内的并购整合，加速行业的集中度。但过程是比较残酷，行业会加速洗牌，落后产能可能出现亏损，或加速退出市场。具备技术和成本优势的企业集中度将进一步提高，但当期的盈利状况会有较大影响。同时，补贴退坡短期会对相关企业盈利水平带来一定冲击，但亦将倒逼产业界通过技术创新、厂址布点优化（以享受较低的工业电价）、规模制造等多维度降本增效，利好行业长期健康发展。

此外，近期随着夏季用电高峰的临近，用电需求大增，如果新能源供给受阻，势必只有先用传统能源（燃煤、燃油、燃气等）补上。6月4日，神华公布6月月度、年度长协价格，远高于此前市场普遍认为的不高于570元/吨的价格预期。6月6日，环渤海港口贸易商的报价依然快速上涨，目前5500大卡动力煤的报价已经超过690元/吨。1-4月，直报大型煤炭企业原煤产量完成8.4亿吨，同比增加0.5亿吨，上涨5.8%。

消息

点评：

二、相比2017年，2018年错峰生产政策对供给端的收缩力度进一步加强，错峰生产的规划也更加细化、有针对性，因而对价格也形成支撑。

新常态下的需求周期平抑是大趋势。平抑周期下水泥的行业定价权最强、稳定性较高，价值属性逻辑最能讲通。对A股而言，市场短期企稳。同时诸多经济数据也反映中国宏观经济平稳向好，需求强劲。在反弹行情中，业绩较佳超跌的周期板块则成反弹领头军，新常态下，水泥又最具价值投资价值。据公开市场资料总结，相关标的：海螺水泥、同力水泥、上峰水泥、万年青。

特斯拉上海建厂计划浮现 事件驱动新能源车产业链

博览财经消息整理，CNBC报道，在当地时间周二召开的股东大会上，特斯拉全球销售主管任宇翔（Robin Ren）披露了公司在中国上海建设美国以外首个工厂的计划。任宇翔承诺，特斯拉不久将披露有关中国合作伙伴和新工厂的更多细节。特斯拉CEO艾隆-马斯克在大会上表示，与该公司在美国的工厂不同，新的所谓“无畏舰”（Dreadnought）工厂将同时生产电池和组装车辆。

特斯拉（上海）有限公司5月10日获浦东新区市场监管局核发营业执照，注册资本1亿元，股东为特斯拉汽车香港有限公司，经营范围：从事电动汽车及零部件、电池、储能设备、光伏产品领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让等相关领域。

近期在太阳能光伏补贴政策取消后，市场对新能源汽车等此前政策补贴的行业也很担忧。但需注意到的是光伏目前是需求端不足，而新能源汽车则在中国还有很大的市场前景。

随着特斯拉在中国建厂，后续相关产业链将积极参与国际分工，相关个股值得跟踪。据公开市场总结，相关标的：杉杉股份、三花智控、万向钱潮、天汽模。

投资策略




下半周大盘和创业板面临两大任务 警惕富士康概念的风险

综合市场人士观点，市场仍以存量博弈为主，上证综指之前受制60日线压力，目前已接近5月初低点，继续震荡下探空间有限，预计将在3100点附近震荡整固。创业板展开整理，毕竟在存量资金背景下连续大幅拉升缺少动能，重点关注上方缺口回补情况。由于目前仍属震荡筑底阶段，虽然很磨人，但已进入调整末期。这三天尽管已出现反弹，但仍处于相对低位，很多个股还趴在地上，投资者可注意把握好板块轮动节奏。

总体看，近期反弹板块都是连续杀跌、跌幅较大行业板块，周二集体出现超跌反弹，说明市场资金也在寻找最易反弹标的。同时这样行业板块都没有回补缺口，缺口将是他们短期面临重要压力，因此可推断，反弹连续性很难持续。近期概念股活跃明显，周二午后苹果概念超跌反弹，如今要小心富士康概念股周五上市附近跳水。

技术上，沪市60分钟MACD指标线构成圆弧底形态朝上运行，显示短线反弹还有上冲动能，触及日线布林带下轨反弹的股指有靠近中轨3145点欲望。不过，15分钟MACD指标出现顶背离和30分钟KDJ指标线运行到高位，显示大盘再度上拉出现对应级别回落调整风险。13日线3129点和21日线3145点向下运行，对反弹构成压制，预计股指构筑一个横盘整理平台后向上诱多拉升回补缺口，然后受13日线和21日线压制反杀调整。沪市30分钟布林带上轨3124点牵引股指靠近，10日线暂成向下运行趋势，对收在上方的股指具向下反作用力，预计周四大盘回踩10日线再上拉，然后受13日线逐渐下移压制小幅回落，沪市反弹压力位分别是3123点和3131点，强压力位3143点，调整支撑位分别是3108点和3093点，强支撑位3075点。

今年初，工信部公布经国家制造强国建设领导小组会议审议，决定在国家制造强国建设领导小组下设立工业互联网专项工作组。在3月中国工业互联网安全产业高峰论坛上，与会专家提出，工业互联网安全是工业互联网发展的前提，是我国深入推进“互联网+先进制造业”的重要保障。目前，我国工业互联网发展正处于难得的战略发展窗口期，但同时也面临严峻安全挑战。随后，国家发改委批复，海尔COSMOPlat成“国家级工业互联网+智能制造集成应用示范平台”，这是全国首个国家级工业互联网示范平台“。该国家级工业互联网示范平台目前已顺利落户青岛中德生态园，将开展工业互联网标准制定、体系升级、实施认证等。此外，在工信部2018年度安排中有三个”三年行动规划：工业互联网、人工智能、网络强国建设。随着工业互联网的逐步落地，人工智能、网络强国建设也有望获得推进。可以看出2018年工业互联网在政策面将持续得到大力扶持。

目前互联网在设计、研发、采购、生产制造、营销、售后服务等各个环节都与工业开始融合，提高工业的运营效率。互联网首先在外部，如采购和营销等环节得到应用，如在供应链环节，企业通过B2B适用互联网。其次，互联网向上游设计环节渗透，这是目前正在发生的趋势。互联网可以帮助企业收集消费者对产品的需求，并融合到设计和制造环节。此外，制造业服务化、个性化定制、外包设计、外包融资等新模式也已出现。值得关注的是，通过网络协同制造、工业云已出现，互联网正在改变工业制造业，大幅提高生产效率。工业互联网包括网络体系、平台体系、安全体系等，其中最核心的是平台层。工业互联网平台作为载体，能联通企业内外部数据，连接信息化与生产部门。目前，已有GE、西门子、海尔等多家制造巨头进军互联网工业平台。

中银国际认为，工业互联网是实现中国制造2025战略的关键基础，为智能制造的变革提供必需的共性基础设施和能力，同时也可用于支撑其他产业的智能化发展。据中国工业互联网产业联盟测算，2017年国内工业互联网直接产业规模约5700亿元，预计2017年到2019年，产业规模将以18%年均增速高速增长，到2020年将达到万亿元规模。信息通信技术演化推动工业互联网正进入协助企业管理决策优化的第二个发展阶段。工业互联网中海量连接、场景迥异、边缘处理的网络特征对信息通信技术提出较高的要求，而工业互联网作为一个多维度、有机连接开放系统，其信息、技术、架构均存在异质化特征需要统一。经过长期演进，技术水平已累积到质变临界点，在终端、网络、云平台均为工业互联网本身的升级演进做好技术储备。如果将工业互联网发展分为工业现场、企业运营、社会化生产、产品设计与创新四个阶段，当前正进入协助企业管理决策优化的企业运营阶段。新阶段将推动工业互联网需求的新爆发。从通信行业角度看产业链，将迎来三个环节机遇。在技术基础设施环节，通信与传感控制设备需求是工业互联网发展的基础条件，对工业交换机、工业级通讯模块、工业传感器、工业智能控制器等领域将迎来需求快速拉动；在工业互联网运营平台环节，大数据云计算推动工业企业管理运营和决策的优化，在工业大数据运营、工业互联网运营平台等方向将逐步形成有竞争力的企业；在行业智能化应用与创新环节，人工智能将是未来工业的必然趋势，推动行业实质性的生产效率提升与成本降低，同时带动产品创新的模式走向智能化，将推动领域公司大幅提升竞争力。

华创证券指出，工业互联网商业本质是降低成本，探寻创新商业模式。工业互联网从功能看，本质是海量数据的采集、解析及和工业的应用的结合，从而对工业过程进行优化和改进。数据本质是对现象的理解，大规模数据的采集及分析，可提供对现象的更加精确的理解和掌握。在对企业内部和外部数据进行不同程度的分析，就可以在不同应用场景下对业务做优化。随着工业富联上市，工业互联网主题随着政策持续出台有望延续。

天风证券建议，从工业互联网对机械制造行业升级角度看，存在两类主要投资机会：一是出现在利用工业大数据平台进行场景应用型的企业。二是在传统设备行业中拥有巨大优势，并积极向工业互联网转型的传统制造企业。此外，计算机行业企业有望直接受益平台层级和安全层级的投资建设。

集万千宠爱一身 家电板块或重回市场“风口”

分析人士指出，凭借稳健的业绩增长、合理的估值及高股息率，家用电器板块一直是各大机构关注重点。从二级市场看，家电板块经过前期连续调整后，部分个股股价已回归至较为合理的区间。整体看，家用电器仍是高股息率股扎堆的板块。此外，在当前市场持续震荡的背景下，绩优股扎堆的家电板块有望重回市场风口，投资者可从股息率、业绩、机构评级等角度，综合选择攻守兼备的家用电器股。

从5月前三周数据看，无论白电还是厨电、线上还是线下，增速较4月都有显著的改善。4月家用空调产量1683.6万台，同比增长16.9%；销量1718.6万台，同比增长17.4%（内销量963.1万台，同比增长22.7%，出口量755.6万台，同比增长11.4%）。冰箱产量724.1万台，同比增长2.9%；销量681.2万台，同比下降4.3%（内销量400.4万台，同比下降10.9%，出口量280.8万台，同比增长6.6%）。洗衣机产量547.5万台，同比增长3.3%；销量567.3万台，同比增长8.8%（内销量396.7万台，同比增长6.6%，出口量170.7万台，同比增长14.5%）。LCDTV产量1170.2万台，同比增长13%；销量1145.6万台，同比增长13.8%（内销量420.5万台，同比下降3.3%，出口量725.1万台，同比增长26.7%）。

国联证券认为，目前时点冰箱及洗衣机行业或出现投资机会。首先，冰洗龙头将向国内产品定价权发起冲击。以冰洗龙头为例，海尔和美的通过自身研发及海外收购（海尔收购三洋、GE、斐雪派克，美的收购东芝），已将国内外产品品质差距大大拉近，而借助收购品牌的品牌力及目前海尔、美的拥有的大规模生产能力和完善的渠道能力，冰洗龙头或向国内产品定价权发起冲击，这将使龙头获得量价齐升的优势。以我国空调产业为例，在国内品牌获得产品定价权后，海外品牌市场份额从20%以上逐渐降低到不足10%，而冰洗国外品牌市场份额均维持在30%以上，因此若国内品牌取得产品定价权，将有20%以上市场份额的空间且产品价格将继续提升。其次冰洗行业或出现新一轮更新需求。洗衣机从2016年起以出现较明显增速提升，而冰箱由于更新时间更长，或在2019年下半年出现反转。最后，冰洗行业格局逐渐清晰，相关公司净利率或持续提升。再以空调为例，格力电器2007年市场份额在15%以上，净利率仅3.39%。而目前格力电器市场份额在35%以上，净利率已稳定在14%以上。相比较冰洗格局也逐渐清晰，冰洗产业龙头净利率或随之收益。建议长期关注家电龙头美的集团、格力电器及小天鹅A。

国金证券从家电子行业板块分析指出：1、白电板块。从产业在线数据看，4月洗衣机内销量同比+6.6%，表现略好于冰箱，但总体都处于较平稳状态。但从中怡康数据看，4月洗衣机线下零售量和零售额同比分别下降19.3%和12.6%，冰箱则同比分别下降20.7%和12.3%。从零售端数据看，冰洗均出现较大下滑，和厨电数据互相印证。说明地产周期下行确实对家电销量产生一定影响，但由于中怡康样本多来自于KA渠道，在当前渠道多元化的背景下，实际销量下滑可能没有数据表现的那么多。

3、厨电板块。1）奥维数据，4月烟灶消推总零售量分别为255/281/47万台，分别同比-7%/+1%/-6%，零售额分别同比-9%/-3%/-7%。中怡康数据，4月烟灶消零售量分别同比-19%/-19%/-24%。2）结合奥维和中怡康的线下数据，厨电4月零售量明显下滑。客观说，在当前房地产周期下行背景下，厨电销量增长确实面临压力。但由于两家机构统计样本均主要是KA渠道，因此可能会低估三四线城市对厨电整体销量的贡献。线上方面，4月烟消灶零售均价均有所下降，表现出市场竞争日趋激烈。

综上，推荐标的美的集团、万和电气、老板电器。

万盛证券表示，看好家电行业全年业绩表现，持续推荐份额领先、业绩表现持续优于行业平均且估值优势明显的家电龙头美的集团、青岛海尔、格力电器、小天鹅A。推荐关注近期制冷零部件供应行业竞争环境不断优化，未来市场份额有望继续提升，全年业绩向上预期明显的三花智控。同时，推荐电视产业链垂直整合不断深化，面板产业相对经营优势明显，业绩稳定性更强的TCL集团及转型预期增强标的深康佳A。

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注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。

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