《集体卖出为山东小伙造势，弱反弹后剑指2500》周二，两市指数创出新低，个股上演跌停潮。截至收盘，沪指跌3.78%，创业板指跌5.76%，两市量能有所放大。 从盘面上看，受美国对华500亿美元商品加征额外关税的消息影响，周二两市大幅低开，除部分农业、国产替代芯片股开盘拉升外，各大板块全线翻绿。独角兽工业富联大幅走低，权重蓝筹集体调整。午后汉嘉设计等次新逆势拉升，但多数个股继续普跌。少数保险、银行股表现抗跌，但并未出现明显护盘迹象。尾盘市场上演大面积跌停，两市收盘创出近期新低。 整体来看，周二早盘市场大跌的主要原因在于，此前策略已经强调15日美国将公布是否对中国加征关税。可以看到，15日美国政府如期公布对华500亿美元商品加征额外关税的清单，随后中国政府立即发布了同等规模、同等力度的反制措施。目前中美贸易摩擦继续升温，导致资金担忧情绪加剧，从而继续选择卖出观望。 加上美国参议院通过恢复中兴通讯销售禁令法案，中兴通讯继续跌停。此外，小米推迟CDR发行申请，小米CDR概念开盘大跌，独角兽概念股工业富联、京泉华等大跌打击市场人气。人气股亚夏汽车、超频三复牌走弱，热点题材继续萎靡。另外，黑色系期货受贸易摩擦影响下跌，带动煤炭股走低。以上多重利空叠加，造成周二两市大幅调整。 虽然目前沪指勉强守住2900点关口，但可看出尾盘蓝筹股抛压仍然巨大，机构资金开启全面减仓模式，并未出现抵抗式买入动作。且流动性不足的小盘股继续“闪崩”，市场情绪仍极度悲观。策略上，短期仍以防守观望为主，等待市场消化贸易摩擦、独角兽抽血、股权质押去杠杆以及6月各类利空事件影响。观察低估值、业绩稳健的超跌周期股能否带领沪指止跌企稳。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●主席举行仪式欢迎金正恩访华 ●十三届全国人大常委会第三次会议在京举行继续审议电子商务法草案，初次审议个人所得税法修正案草案等 ●经济向好，财政税收收入保持较高增长 ●央行：当前金融市场流动性合理稳定
【其他重要消息】
●新华社：多方积极信号将支撑A股行稳致远 ●央行6月两度MLF补流动性缺口：非QE 货币政策未转向 ●央行行长易纲：将综合运用各种货币政策工具 保持流动性合理稳定 ●“要贸易不要关税”——美国业界反对挑起对华贸易战 ●央行行长易纲谈A股大跌：主要受情绪影响 投资者应该保持冷静理性看待 ●外交部：奉劝美方停止损人不利己言行 ●外汇局：当前我国跨境资金流动形势保持基本稳定 ●证监会相关人士：“叫停IPO”为假消息 应严肃处理 ●郑商所多措并举严防苹果期货过度投机行为
行业概念
1、三星或暂缓DRAM存储器扩产计划，价格或持续看涨 相关概念股：兆易创新、紫光国微
2、两部委联合印发车联网标准体系指南，自动驾驶迎发展新机遇 相关概念股：路畅科技、星网宇达
3、动力煤价格延续上涨，行业龙头最为受益 相关概念股：兖州煤业、郑州煤电
4、夜游经济蓬勃发展，景观照明行业迎来催化剂 相关概念股：名家汇、华体科技
5、中国科研团队创暗物质探测灵敏度国际最高水平，寻找宇宙起源 相关概念股：东华软件、苏试试验
【其他】
●工信部：努力打造我国的工业互联网体系 ●工信部：加快建立车联网产业体系 促进自动驾驶发展 ●工信部：到2020年完成5G支持车联网产业系列标准的制定 ●商务部：将很快印发深化服务贸易创新发展试点经验推广政策文件 ●5月我国纯电动客车市场累计生产各类车型达到1.43万辆 环比4月增长117% ●发改委投资司赴广州开展房地产市场调研工作 ●北京首套房房贷利率普遍上调 但央行并无窗口指导 ●北京市住建委：满足首套刚需 支持改善需求 ●端午节档电影票房超9亿元 同比增长两成 ●民航局将全力支持郑州国际航空货运枢纽建设 尽快批复战略规划
个股情报
新股：暂无
可转债上市：暂无 可转债申购：千禾转债（754027）
传闻：
南威软件：即将推出“一省一窗、异地通办”互联网+政务服务平台 冀凯股份：空气动力汽车研发项目已完成首台样机 瀛通通讯：在国内和印度为小米提供产品服务 民德电子：与富士康合作主要是为其提供条码识读设备 新宝股份：未来可能与小米在其他品类产品上进行合作 易华录：目前与百度在智能交通领域开展合作 海南瑞泽：未来将积极拓展海南省内市政环卫及垃圾清运等业务 新时达：与京东主要在智慧物流行业内进行战略合作 得润电子：车载充电器主要向宝马和东风等厂商供货 天顺风能：自2012年起已无风塔产品销往美国 中京电子：公司股东质押股份目前没有平仓风险 上海凯宝：截止目前，公司控股股东、实际控制人股权质押率较低，对公司生产经营情况无任何影响
定增&重组
富春股份：拟收购福州畅读77%股权 实现全资控股 华西能源：拟逾37亿元收购唐山境界实业57%股权 股票停牌 金冠电气：停牌筹划重大资产重组
重大事项
乐金健康：实控人筹划股权转让 比亚迪创始人吕向阳或入主 三聚环保：重大事项停牌
投资与经营
名家汇：上半年业绩预增155%-185% 安诺其：上半年业绩预增60%-90% 众兴菌业：大幅下调半年度预计业绩 鹏博士：拟收购国富光启、互信互通两家公司控股权 凯盛科技：拟以电容式触摸屏生产线相关资产向晟光科技增资 天龙集团：拟2亿元转让四家控股子公司股权 ST锐电：拟出资1亿在海城市设全资子公司 深天马A：拟3.68亿元收购天马有机发光剩余40%股权 茂业商业：拟不超3.5亿元进行证券投资 华铭智能：签获1.48亿元大单 东杰智能：签订逾5000万元智能仓储业务合同 新黄浦：拟斥资1040.82万获中金置业51%股权 北陆药业：认购海昌药业33.5%股权 中天科技：控股子公司中标1.33亿元国家电网项目 山东赫达：与德法两公司拟签署重大经营合同 洪城水业：联合中标1.85亿元PPP项目 金诚信：签署日常经营合同 乐山电力：公司组建联合体参与PPP项目投标 奇信股份：累计中标4.1亿元工程合同 宜华健康：拟受让新疆人民医院苏州路院区10年特许经营权 广博股份：中标中石化桌上办公用品及耗材项目 盘江股份：子公司逾32亿元项目获批复 红日药业：子公司通过土耳其GMP认证 国泰君安：获准设立8家证券营业部 火炬电子：上半年净利预增50%至65% 杭州高新：上半年业绩预增48%-78% 藏格控股：半年报预增14.43%-39.86% 中国太保：前五月累计保费收入1610亿元 厦门空港：5月份旅客吞吐量同比增长4.93% 申通快递：5月份快递服务业务收入12.56亿元 同比增17%
增持&减持
康德莱：股东建银医疗基金拟清仓减持不超8.44%股份 华凯创意：股东文旅基金减持公司2%股份 华业资本：拟5亿至10亿元回购股份 三份增持计划齐发 山鹰纸业：控股股东拟斥资2亿至10亿元增持 天银机电：实控人拟增持不低于1亿元 财信发展：控股股东拟增持不超3%股份 兴业矿业：拟回购不超3.4亿元股份 合众思壮：部分高管拟增持合计不低于2亿元 柏堡龙：拟回购至多2亿元股份 安信信托：控股股东承诺二年内不减持16.75亿股限售股 钜盛华：12日减持万科A逾4700万股 5月21日以来减持1.22亿股 荣丰控股：控股股东拟增持至少1%公司股份 均胜电子：已累计回购公司1.17%股权 宇顺电子：控股股东的一致人中植产投增持1.44%股份 国风塑业：控股股东拟增持不超3540万股 天壕环境：实控人今日增持126万股 三棵树：控股股东拟增持不超2%股份 江南水务：大股东一致行动人拟增持1600万元至2000万元 万顺股份：实控人增持142万股 远大智能：控股股东增持65万股 捷成股份：实控人再增持454万股 拟继续增持 河北宣工：控股股东拟增持不超2%股份 中储股份：控股股东增持573万股 拟继续增持 拓斯达：董事长增持42.9万股 新朋股份：董事长拟增持不超1000万元 大连圣亚：迈克集团拟斥资1000万元增持 群兴玩具：董事长增持12.2万股 哈尔斯：实控人增持45.9万股 金麒麟：实控人增持53万股 拟继续增持 中 关 村：高管增持5万股 广信材料：董事增持5万股 旷达科技：拟回购5000万-3亿元股份注销 实控人增持1500万股 康旗股份：拟回购5000万-1亿元股份 劲嘉股份：回购302万股公司股份 旭光股份：已累计回购公司2.939%股权 正裕工业：员工持股计划买入2.47%股权
其他事项
民盛金科：股东所持1%公司股份遭遇平仓 导致被动减持 桂林旅游：第二大股东质押股份触及补仓线 邦讯技术：实控人及其一致人部分质押股票违约 可能被动减持 迪威迅：控股股东质押股份触及平仓线 存在平仓风险 豫金刚石：控股股东、实控人及持股5%以上股东质押股份出现平仓风险 赤天化：更名为“圣济堂” 川润股份：预计将获得逾2亿元土地房产征收补偿金
停复牌
今起停牌：富春股份 今起复牌：暂无
集体卖出为山东小伙造势，弱反弹后剑指2500
【盘面回顾与展望】
16日，盘面属性，极萎靡。活跃度<15日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：大订单概念（涨停：蓝晓科技）=>农业板块（涨停：农发种业）=>页岩气概念（涨停：阿科力） 午盘：汽车零部件（涨停：跃岭股份） 涨停家数：14家 放量板：16家 跌停板：74家 涨幅大于5%的个股：37家 跌幅大于5%的个股：516家
点评：周二，两市指数创出新低，个股上演跌停潮。截至收盘，沪指跌3.78%，创业板指跌5.76%，两市量能有所放大。 从盘面上看，受美国对华500亿美元商品加征额外关税的消息影响，周二两市大幅低开，除部分农业、国产替代芯片股开盘拉升外，各大板块全线翻绿。独角兽工业富联大幅走低，权重蓝筹集体调整。午后汉嘉设计等次新逆势拉升，但多数个股继续普跌。少数保险、银行股表现抗跌，但并未出现明显护盘迹象。尾盘市场上演大面积跌停，两市收盘创出近期新低。 整体来看，周二早盘市场大跌的主要原因在于，此前策略已经强调15日美国将公布是否对中国加征关税。可以看到，15日美国政府如期公布对华500亿美元商品加征额外关税的清单，随后中国政府立即发布了同等规模、同等力度的反制措施。目前中美贸易摩擦继续升温，导致资金担忧情绪加剧，从而继续选择卖出观望。 加上美国参议院通过恢复中兴通讯销售禁令法案，中兴通讯继续跌停。此外，小米推迟CDR发行申请，小米CDR概念开盘大跌，独角兽概念股工业富联、京泉华等大跌打击市场人气。人气股亚夏汽车、超频三复牌走弱，热点题材继续萎靡。另外，黑色系期货受贸易摩擦影响下跌，带动煤炭股走低。以上多重利空叠加，造成周二两市大幅调整。 虽然目前沪指勉强守住2900点关口，但可看出尾盘蓝筹股抛压仍然巨大，机构资金开启全面减仓模式，并未出现抵抗式买入动作。且流动性不足的小盘股继续“闪崩”，市场情绪仍极度悲观。策略上，短期仍以防守观望为主，等待市场消化贸易摩擦、独角兽抽血、股权质押去杠杆以及6月各类利空事件影响。观察低估值、业绩稳健的超跌周期股能否带领沪指止跌企稳。
【热点板块分析】
MY战概念 点评：以前都是一出现国际争端就炒作军工，今年不一样了，出了事情就开始炒作MY战而且以农业为主，周二来看从今年多次炒作MY战的对比，农业的力度已经弱了很多，603722这个属于意料之外的超预期品种，溢价应该比农业略高。300139的话暂时是场内高度最高品种，但周三再涨面临停牌，也比较难把握了。
【其他涨停个股】
晓程科技11:17:50有开板。芯片概念，三连板。周二应该也算是沾光了MY的预期，芯片之前也是MY战的受益品种之一。 猛狮科技14:37:07有开板。超跌反弹。率先止跌反弹的超跌股，盘中跟风300139. 集泰股份14:44:32有开板。有机硅。化工品种，炒作涨价预期，历史股性一般，位置优势。 跃岭股份14:54:34汽车零部件。全天都很强势，尾盘板没看懂，可能也是炒作MY战的方向。 蓝晓科技9:30:00大订单概念。公司公告签订4.68亿元合同占2017年营收的105%。 红宇新材9:30:00股权转让，四连板。周二尾盘放量了，周三可以适当关注，他这个大股东舆情战略研究算是一个新的题材方向。 濮耐股份14:40:54有开板。业绩预增。公司公告预计上半年净利润1.06亿元至1.34亿元同比增长90%至140%。
价值掘金
被空仓！在A股，-4%止损真的很好用
【新进个股操作】无。 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。
板块跟踪
加速杀跌打开了后市下跌空间
【热点买入操作】无。 【热点卖出操作】无。 节后第一个交易日两市大幅低开，开盘即破3000点政策底，随后前期强势股集体向下带领指数单边走跌，午后一度跌破2900点，随后在权重股护盘下勉强收复失地，截止收盘，三大指数全线收阴，沪指跌3.78%，创业板跌5.76%，两市成交量明显放大。 板块方面，两市自然涨停仅9家，题材炒作以贸易战概念为一枝独秀，其他热点泥沙俱下，晓程科技巨震三连板，贸易战农业、芯片、化工、汽车等概念局部走强。小米早盘发公告称推迟A股上市，将先在港股上市，早盘A股小米概念全线暴跌。 世界杯进行的如火如荼，阿根廷、德国、巴西相继爆冷，假期天台上都是球迷，周二该轮到股民了，千股跌停多么熟悉的画面，我们正在经历一波新的股灾，周二加速杀跌打开了后市下跌空间，尽管2900点处有护盘迹象，但3000点能秒破，更何况是2900点呢，所以操作上尽量轻仓或者空仓，等待大盘止跌企稳。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
热点聚焦
个税改革是“优先选择” “消费升级”受益事件驱动力
消息： 新华社消息，6月19日，个人所得税法修正案草案提请十三届全国人大常委会第三次会议审议，这是1980年出台以来第七次大修，也将迎来一次根本性变革：个税起征点由每月3500元提高至每月5000元（每年6万元）；工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税；首次增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除。 点评： 无论宏观面的“消费升级”趋势，还是股市的“消费降级”概念，都将受益此次“个税改革”带来的事件驱动力。在A股面临“独角兽”暂时沉寂，重新要依靠权重白马股来“稳定市场”的大背景下，“个税改革”新方案出台，肯定为股市上相关板块带来相对确定的事件驱动力。 虽然“个税”改革早有预期，但此时推动“第七次大修”，既有个税改革自身的“规律性”，但更要评估在当前国内外“严峻挑战”大背景下，有关方面选择相关改革“突破口”的战略考量。中美贸易战“再起摩擦”，而经历近2、3个月反复，中方应已知道，海外市场的增长将面临重大阻碍，全球自由贸易的前景，变数颇大。而中国经济要追求“行稳致远”，除继续与美方斗智斗勇，关键环节不仅要“自主创新”，把握在高科技产业上的“命运”，必须尽快将国内市场做大，如同监管层所言“如果你变成了全球第一大市场，到时候再看究竟谁制裁谁？”。而欲作“第一大市场”，根本还在于培育国内的消费潜力。 同时，虽然5月消费增速创多年来“新低”，被有关方面解释为“短期因素”影响，但从国民消费结构变化、居民储蓄率下降等多角度看，也必须推动相关改革来“持续释放国民的消费潜力”。众所周知，国人的“税负重”，一直被视为阻碍国人“放心消费”的一大阻碍，此次将征税起点提升，并且增加子女教育、房贷利息等“扣除项”，是个税迈向“综合征收”的一大标志性事件，如果改革顺利推出，势必增强国民的消费信心与能力，也为对内的经济结构转型，对外的“反贸易摩擦”提供“坚实的国内市场基础”。 从这点说，个税改革不仅是一个“单一领域的改革政策”，而应视为当前中国在应对整个国内外环境挑战的大背景下，“优先选择”推动的一个“攻坚领域”，短期有利于相关“消费板块”的市场预期，长期将成推动整个“内需行业”持续稳健发展的“事情驱动力”。据公开市场资料总结，相关标的：格力电器、金螳螂、同仁堂、新五丰。
加大货币投放 央行尽显“维稳”之意
消息： 财联社消息，中国央行19日将进行2000亿元人民币左右MLF（中期借贷便利）操作。 点评： 由于中美贸易摩擦再次升温，短期股市风险急速加剧。特朗普不仅批准对中国500亿美元商品征税，还指出要对确定价值2000亿美元的中国商品再次加征10%关税。为反制美国，中国对原产于美国价值约500亿美元进口商品加征25%的关税。可以认为，中美贸易此前的谈判成果可能全部会推倒重来。 国内金融去杠杆背景下，爆仓股会越来越多。没有新钱进来，只能越来越多的股扛不住。因此，股市不仅面临外部贸易带来的风险，还面临因去杠杆货币紧缩产生的流动性风险。短期市场风险加剧，央行或加大货币投放。当日，央行向市场打算向市场一次性投放2000亿元MLF，显然有明显维稳之意。甚至市场还预计，未来央行至少会有2次降准行动。 对A股而言，短期央行释放流动性有利于对冲部分中美贸易摩擦带来风险。中期，中国股市仍受制宏观经济基本面回落及长期还将面临贸易摩擦带来的风险。短期可观察具有防御性质且能稳定市场的品种。据公开市场资料总结，相关标的：中国石化、中国石油、建设银行、工商银行。
小米推迟CDR 扶持“独角兽”政策或有所“微调”
消息： 财联社消息，6月19日，小米官方微博早间称，公司经过反复慎重研究，决定分步实施在香港和境内的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行CDR的方式在境内上市。为此，公司将向中国证券监督管理委员会发起申请，推迟召开发审委会议审核公司的CDR发行申请。 证监会称，尊重小米集团的选择，决定取消发审会会议。 点评： 虽然小米称“暂停”CDR发行，是“公司自己的抉择”，但考虑到上周监管层就开始“警示新经济的炒作风险”，而A股近期持续回调，“不差钱”的小米肯定要“提高站位”。既然可先行到港股IPO，就没必要非得在当前A股行情不好的这个当口来给市场添乱。待到A股行情好转，投资人情绪回升，再来“分享新经济红利”不迟。 此前市场对独角兽海归，最担心的就是“估值和圈钱”两大压力。如今，小米暂缓CDR，而港股IPO虽融资额有可能超过400亿美元，但最新消息称，其配售额度六成已被有意向认购，海外发行已基本成功，据了解，由于小米发行H股已通过联交所聆讯，H股发行将很快启动。在这种情况下，小米和监管层都有条件将“斟酌”国内CDR时机当作“优先考虑的变数”。据接近小米CDR的中介人士透露，证监会和小米经多轮沟通达成共识，CDR作为一项创新的举措，政策细节斟酌及市场对CDR创新的消化理解本来就有挑战，考虑到更有质量的CDR首发试点发行，暂缓审核，后续择机再行启动。 显然，监管层此时也已开始评估“此次扶持新经济、独角兽”的“时机、力度与平衡”问题，面对市场的疲弱状态，相关政策的“微调”有可能已在进行中：最新消息称，监管层正系统总结多年积累的审核经验，并结合新经济企业特点，完善发行审核的关注要点和标准，待成熟后将以适当形式对市场公布。同时，在审核创新企业IPO或发CDR过程中，监管层不会因红筹企业就放松审核，减少信息披露的要求，所有程序都不会减少，审核标准也不会降低，会从财务、非财务各个方面，对试点创新企业实施全方位、全维度穿透审核。 从19日A股表现看，投资人要想分享“新经济红利”前，估计是先要为“创新风险”买单。虽然相关风险已对二级市场造成较大冲击，但当前市场应着眼长期利好，关键就在有关方面要把握好“创新的时机、力度与平衡”。短期CDR首单“暂缓”，而其他独角兽有也有可能“拿捏节奏”情况下，按历史上“稳定权重蓝筹”的成功经验，短期银行等金融权重股，将表现出“政策稳定性”的驱动力。据公开市场资料总结，相关标的：中信银行、工商银行、交通银行、中国银行。
深度调研
四创电子：国产雷达龙头 军民融合三大产业稳健发展
凭借大股东38所在雷达及电子信息的技术实力和经验，公司是国内最先完成民用雷达国产化的厂商之一。收购博微长安后，公司雷达业务新增军用警戒雷达，产品结构进一步优化。
（1）我国幅员辽阔，地缘政治复杂，建立强大预警探测体系较为迫切。此外随着海空装备的快速发展，对海对空警戒雷达需求持续增加。子公司博微长安警戒雷达产品众多，性能先进，在细分市场深耕多年，市占率高。公司警戒雷达业务未来三年有望保持 15%以上的快速增长 （2）较早进行雷达技术“军转民”，国产空管、气象雷达市占率高、与气象局、空管局长期稳定合作。公司研发机场场面监视雷达、3D 交通雷达等新产品，开拓新市场，并积极从设备供应商向系统供应商转变，提高产品价值量。
东方证券认为，公司图像处理和识别技术领先，中标多个平安城市项目。在安防行业逐渐向运营服务发展的趋势下，公司开发的视频大数据运营系统已在合肥等多个城市应用，未来平安/智慧城市大数据应用发展潜力大。
公司所在的中电科集团资产证券化低，产业整合空间大。中电科近年改革步伐加快，创建子集团整合研究所资源，推进科研院所改制试点。2017年，包括38所在内的4家研究所整合成立博微子集团，将公司作为中电博微未来经营发展资本运作的版块上市平台，平台地位得以提升。此外，子集团包含 38 所的全自主 DSP 芯片“魂芯“系列和太赫兹产业，军民融合空间广阔。首次给予买入评级。
产业纵横
延续较高关注度 不确定性下食品饮料最具确定机会
消息： 博览财经消息整理，数据显示，近期沪深两市共有100家公司披露上周（6月11日至15日）机构调研记录。食品饮料行业延续较高的受关注度，多家相关公司接待了机构集中调研。其中，广泽股份接待33家机构调研，元祖股份接待15家机构调研，涪陵榨菜在接待了前海开源基金等两家机构登门拜访，燕京啤酒在接待了加拿大养老基金的现场调研。 点评： 从当前宏观大环境看，中美贸易摩擦风云再起，已使机构对资本市场的担忧情绪在上升。而且对机构而言，持仓换手率和建仓比例等硬指标的限制都使得机构更倾向于选择能够在中长期极大概率能对冲中美贸易摩擦可能继续升级的风险。 从此前几个月看，自从美国特朗普政府挑起贸易摩擦开始，消费概念都一直是资金抱团的地方。无论从国内宏观流动性去杠杆下对现金流状况好的食品消费板块有利看，还是从中美贸易摩擦的避险驱动逻辑来看，食品消费都是在低概率的结构性行情里面的高胜率品种。相关食品饮料等消费概念长期值得跟踪。据公开市场总结，相关标的：贵州茅台、五粮液、海天味业、涪陵榨菜。
宏观下行压力较大 未来房地产投资和销售或现降温
消息： 财联社消息，上半年逾2000亿债券发行取消或推迟，房企发债规模大幅萎缩。今年以来不到半年时间，已有356只债券取消或推迟发行，计划发行规模合计2270.36亿元。其中，4月以来取消或推迟发债的数量和金额分别为185只和1166.36亿元。在“中止”发债主体中，房企居多成一大特色。 点评： 房地产如洪水猛兽，一旦放出来就会发疯，很难被压制住。唯一的方法是政府用“信贷、利率和限购限贷”这个鞭挞才能整治得住。历史数据多次显示，房价要想稳住，就必须看房企信贷及其他融资是否明显下降。 近期诸多消息显示，房企融资受阻。今年取消或是推迟发行的债务总房企占比最高。此前，碧桂园200亿元额度公司债发行被“中止”。且多地再次传出，房贷利率上调的消息。综合看，预计未来房地产无论是投资还是销售都可能会降温。 去杠杆大方向下，社会融资规模增速不会出现明显上升。5月社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期少3023亿元，严重低于预期。压缩房企债务融资及其他企业债务融资正是去杠杆中的重要的一环。对A股而言，去杠杆导致信用紧缩，社会融资增速严重下滑。目前作为唯一能够支撑宏观经济的房地产板块融资不能幸免，因此预计中国宏观经济基本面可能会再次走弱。股市不存在大行情，只存在局部性行情，如比较确定性的农业板块和芯片板块。据公开市场资料总结，相关标的：紫光国微、中科曙光、牧原股份、北大荒。
中兴通讯事件再起波澜 5G板块短空长多
消息： 博览财经消息整理，据纽约时报报道，美国参议院以85-10的投票结果通过恢复中兴通讯销售禁令法案。他们指责特朗普总统允许一家违反美国规定的公司继续营业，认为这将使国家安全面临风险。 点评： 6月15日前，中国就警告美国如果继续扩大事态，则此前所有谈判成果作废。但美方依然一意孤行，挑起贸易摩擦。随后中国政府强力反击。 此前中兴通讯一事几经波折，峰回路转。原本山穷水尽疑无路柳暗花明又一村，现在又是事态再次回到此前的焦躁对峙局面。中兴通讯作为中美贸易博弈在中高端制造业层面的一个重要据点，当前美国特朗普政府的反复无常已折射出对中国中高端制造业的遏制意图。 展望后期，在美国特朗普政府轻佻压制下，中国自主创新的路程道阻且长。不断加大对相关高科技领域的科研投入仍是大势所趋。但短期看，中兴通讯背后的5G及通信板块仍会受负面预期冲击。所以短空长多是大概率事情。相关5G概念长期值得跟踪，但短期风险较大回避为宜。据公开市场总结，相关标的：长盈精密、中京电子、东土科技、移为通信。
投资策略
中期“大考”临近 寻找下半年投资机会
据东方财富Choice数据统计，截至6月18日，两市共1123家上市公司披露2018年中期业绩预告。其中，业绩预警类型为预增、续盈、略增、扭亏公司合计777家。具体看，略增、预增、续盈、扭亏公司分别为335家、229家、170家及44家。 据梳理，预增和扭亏公司业绩变动主因有五类：一是销售收入大幅增加，如濮耐股份、北方华创；二是主营产品价格上涨，如华昌化工、兴业矿业；三是公司处置资产或股权转让，如中捷资源、三特索道；四是收回应收款项，转回往年计提的坏账准备金，如*ST成城、德豪润达；五是其他，如剥离亏损业务、优化资产结构、合并报表、新业务拓展顺利等。其中，有112家预计中报净利润同比增长在50%以上，72家预计净利润同比增幅超过一倍，卓翼科技、海普瑞、华东重机同比增幅超10倍，分别为1831.89%、1376.49%及1310%，北讯集团、亚玛顿、美年健康、宁波东力、达华智能、中京电子、*ST天化同比增幅介于5倍至10倍之间。 需注意的是，有45家首亏，26家续亏，其中12家为ST公司，如*ST保千、*ST龙力。从预亏力度看，*ST巴士、上海莱士、*ST华信、京威股份为首亏且亏损在1亿元以上。此外，*ST众和、华东数控、*ST天马预计亏损高于5000万元。值得一提的是，有8家公司发布业绩预告修正公告。向上修正的为濮耐股份、完美世界、华昌化工、多喜爱。修正前，濮耐股份预计净利润同比上涨30%至70%，修正后为90%至140%，原因是二季度销售收入增长超预期和财务费用下降。华昌化工修正前的净利润同比增幅只有-1%到32%，修正后激增至114.61%到180.65%，原因是产品销售价格出现较大幅上涨。向下修正的公司有紫光国微和多氟多。修正前，紫光国微预计净利润同比上升45%-75%，修正后数据为-20%至10%，原因是预计间接控股子公司紫光同创的增资事项无法在报告期内完成，仍将纳入公司合并报表，投资收益增加无法确认。受氟化盐价格下降和六氟磷酸锂价格低位运行影响，公司产品盈利能力下降，毛利率降低，多氟多将预计净利润增幅修正后为-25%至5%，修正前为-10%至20%。 据统计，预计中报净利润同比增幅超过50%以上公司主要集中于化学制品、化学制药、专用设备等行业。若把中期业绩略增、预增、扭亏看作利好，有8个行业的利好业绩预告数量占行业已披露数量比例超80%，分别为橡胶、营销传播、钢铁、中药、稀有金属、专业工程、医药商业及化学制药。相反，汽车零部件、半导体等11个行业的利好预告占比低于40%。进一步看，5家橡胶公司业绩预警均为利好，业绩变动主因是主营业务稳定增长；周期类钢铁、稀有金属则与产品价格变动紧密相关，前者止跌回暖，后者价格维持高位；中药利好公司主要与业务稳定增长有关，而化学制药主要得益于产品价格上涨，尤其是维生素。 太平洋证券认为，化工行业上半年业绩表现不错，主要是2017年下半年以来，受环保督察影响，小产能出清，叠加油价上涨，化工品价格普涨。2017年上半年产品价格基数较低，使同比数据较乐观。从环比数据看，表现就没有那么好。对龙头公司，由于“环保高压常态化”、“供给侧收缩，龙头扩产”趋势明显，预计环比持续增长或持平。下半年主要看油价的走势及外贸形势等，目前行情更多的还是供给侧驱动。产业人士表示，专用设备方面主要是工程机械表现较好。工程机械属于周期行业，下半年至少可以保持现有的增速，全年预计有30%的增长。 券商分析师认为，今年来整车销量增速下滑、钢材等原材料价格上涨导致汽车零部件部分公司业绩下滑。以跃岭股份为例，中期业绩预告显示盈利下滑30%-70%，公司称主要原因是受原材料价格上涨及人民币升值等因素影响。 券商分析师表示，半导体行业投资的核心逻辑是国产替代化。下半年看好细分领域的半导体设备，逻辑是国内有多条晶圆厂正在建设或规划。美国半导体行业协会（SIA）披露的最新数据显示，今年前4个月，全球半导体销售额达1490亿美元，同比增长21.02%。其中，中国地区销售同比增长18.97%。行业景气度居高不下。 值得留意的是，尽管园林工程、环保工程及服务两行业的业绩预告利好数量占比超过70%，但行业指数今年来分别下跌29.01%、26.58%。分析人士表示，在金融去杠杆大背景下，市场对PPP模式的现金流有所顾虑。 综合多份券商中期策略报告认为，在市场波动率上升环境下，投资者寻找确定性并给予溢价，建议在两方向上重点关注：一是新一轮“扩内需”带来的消费机会，如医疗服务、食品饮料、旅游、新零售等；二是自主可控的高端技术，如集成电路、计算机、核心军品、创新药等。 东方证券表示，今年A股市场最悲观时候正过去，积极看多下半年。从政策面看，扩大内需、金融开放、鼓励新经济等有望提供较好政策环境。从流动性方面看，在稳健中性的货币政策基调下，下半年A股仍是存量资金博弈行情。从全球股市视角出发，A股盈利能力较强，估值和风险溢价水平合理，下半年可相对乐观。板块配置方面，看好“消费”+“科技”两条确定性主线。消费板块业绩确定性强，盈利质量较高，消费依旧可延续2016年下半年以来的景气增长势头。科技板块是2018年政策推动最为明确的一条主线。在政策鼓励基础上，市场对科技股估值容忍度会保持提升。 东北证券认为，从A股估值分布结构和股市资金占比等角度观察，已靠近长期价值区域，经济韧性的保持是市场运行的“压舱石”，对市场总体方向保持乐观。随着对经济韧性再次确认和对流动性乐观预期的结束，预计下半年盈利确定性的兑现将成市场最主要的驱动力量。 华泰证券认为，今年来，流动性边际改善有望主导A股市场估值重塑。站在当前时点，政策拐点拉动资本开支上行将成主导A股下一阶段投资逻辑的核心变量。如果2017年市场主线是寻找确定性，那么2018年则是拥抱新经济和“独角兽”。下半年次新股板块将是新经济政策转向最直接受益板块。次新股将成“独角兽”公司密度最大板块，带来不可忽视的投资机会，优质公司上市将使次新股具备新经济属性，增强资金吸引力，选股更应寻找潜在龙头。 安信证券则表示，上证指数年初躁动后调整，目前仍处于调整期，预计下半年探底回升，早则中报期，晚则三季报期。创业板指数将是引领下半年A股市场的希望所在。 兴业证券表示，相比大盘股，更看好中盘股――中小盘股更能代表“大创新”相关行业。中证500和中证1000指数中，医药生物、计算机、电子、电气设备、机械、传媒、通信等新兴领域企业较多的行业的权重合计都能达到40%附近，从权重分布看，中小盘股相比大盘股更能代表新兴经济。 华创证券表示，预计2018年市场环境对中小市值公司更为友好，重点关注内生增长具备可持续性、估值合理的细分领域龙头公司机会。关注政策对冲利好行业，包括扩内需里面的消费板块及补短板中创新驱动领域；A股纳入MSCI，从外资偏好看，消费板块、战略新产业板块依旧是外资青睐的方向。此外，下半年要警惕“类杠杆资金”如信托配资、股权质押等清理带来市场资金短缺的情况发生，规避高尾部风险传统周期行业的个股风险暴露，回避国内高关税、直接补贴重及对技术依赖特别强的企业。 中泰证券首席经济学家李迅雷表示，随着基尼系数往上走，看好消费升级，看好高端消费。20%高收入人口占全国总人口达到2.8亿，他们消费升级对于高端消费品的需求很大。所以这两年以来，“吃药喝酒”板块表现比较好，这也跟高端消费品密切相关。此外，看好如人工智能、机器人等高端制造业。产业政策扶持的新兴产业投资在增加，如电子通讯行业及光伏、高铁、核电、新能源汽车等行业，有投入必然会有产出。 中信建投指出，从经济发展主线看，经济转型叠加消费升级是长期的历史主线，在经济下行和转型的过程中，医药、食品饮料等消费品在结构性行情中将表现出非常良好的阶段性机会。国泰君安认为，二线消费盈利增长确定性和估值性价比较高，重点推荐食品（不含饮料）、轻工（家居生活，不含造纸）、服装（不含纺织）、医药。德邦证券预计，在整体偏谨慎市场氛围中，消费升级行业由于增长相对较为确定，值得重点挖掘，但需警惕通胀升温风险。
新经济蕴含巨大投资红利 下半年均衡配置是最佳选择
近期，资金观望情绪十分明显，市场处于持续下跌中。国寿安保基金认为，内外冲击市场风险亟待释放，避险驱动大类资产。美联储加息，美对华“301”征税清单公布，叠加国内限售股解禁和“独角兽”上市，潜在“抽血”因素不容忽视，资金和情绪上面临诸多考验，建议仍以谨慎策略为主。 南方基金蒋秋洁表示，投资创新企业，从某种程度上说是分享经济转型升级的成果，分享时代发展的红利。很多大型优质科技型公司，当前并未在A股上市，因此作为普通投资者直接投资这一类企业并没有特别合适的途径。但是未来通过存托凭证，这类企业能回归A股，优秀的新兴行业龙头标的供给会比以前充裕很多，战略配售可享受创新企业优质、稀缺资源的红利。A股目前市值靠前的行业主要是金融、泛消费、周期等，真正科技性行业相对来说市值较小。而美国股市中，市值靠前的行业主要是科技、医药、消费等。如果按国际发展规律去预期，未来中国经济结构中，科技、医药、消费类行业的结构占比会明显提高，创新型行业在经济发展中的作用会越来越大，整个经济拉动的火车头或切换到这些创新型企业上来。重点关注包括生物医药、互联智能、先进制造、新兴消费在内的新经济行业。 九泰基金认为，在当前市况下，在控制整体仓位水平同时，偏向于消费仍是较理性选择，而这些板块由于基本面改善带来盈利超预期，具有攻守兼备特性。重点推荐医药、食品饮料等必需消费及行业基本面超预期的可选消费，更看好二线医药和二线食品饮料、空调。从估值和盈利匹配度看，银行配置价值正在显现。待地产调控政策明晰之后，地产板块的配置价值存在超预期可能。主题投资：建议继续关注环保主题。 摩根士丹利华鑫基金指出，虽然6月市场悲观声音较多，但从另一个角度看，利空因素也在逐渐出清。从估值分析，很多股经过较长时间下跌后估值已在低位，再次大幅下跌风险已减弱，即使市场系统性回调，这些个股调整幅度可能也比较有限，未来会有越来越多的买入机会。坚守基本面来挑选各行业优质股票。消费板块防御价值明显，短期可予以重点关注。周期和成长板块也有不少股目前估值性价比突出，且其所在细分行业的竞争格局还在不断优化，综合考虑今年市场风格和近期各板块的特点，均衡配置会是一个不错的策略选择。 国寿安保基金表示，宏观面有支撑、前期调整充分、估值偏低的周期行业安全边际更高，可适当博取钢铁、房地产板块的超跌反弹，谨慎中挖掘自下而上的机会。主题方面，关注“独角兽”、世界杯、粤港澳等概念股的交易机会并及时防范风险。 如今，无人驾驶、智能家居、智能门锁等“黑科技”热词流行，万物互联时代正加速到来。资料显示，物联网是通过信息技术将各种物体与网络相连，以帮助人们获取所需物体相关信息的智能生态系统。物联网也是促进社会发展向数字化转型的主要动力，蕴含数万亿美元市场，可以创造巨大的社会价值。 农银汇理物联网主题灵活配置混合基金基金经理韩林认为，物联网板块的发展有目共睹，如今已逐步摆脱概念型投资机会的旧有印象，这一板块的投资价值正在凸显。物联网将用户端之间的连接，延伸和拓展到任何物品与物品之间。中国5G发展的“三超”方向（超高速、超低时延、超大连接）中后两者就是未来物联网的发展空间所在。随着各分支行业政策利好不断落地，物联网将迎来“先连接应用后爆发”中长期机会，相关上市公司将会受益。此外。下半年整体市场仍将延续机构性行情，但也需注意市场结构调整，特别是蓝筹白马等持续上涨后是否还有后劲，值得思考。成长性机会方面，估值已达到历史偏低的位置，投资的潜在收益率正在凸显。具体物联网板块比较看好三大领域：一是偏基础设施类的云计算、芯片、5G细分行业；二是具有通用性的人工智能技术；三是和物联网相关的下游应用行业，如智能安防、新能源车等领域。另外，选股策略上更多从价值投资角度出发，以基本面选股方法发掘可以长期持有的标的。
2871已是这轮低点？股灾式暴跌后注意几个关键因素
在贸易战、独角兽抽资等大量利空影响下，周二市场再度大幅低开开启股灾式跌法，开盘大幅低开直接跌破三千点整数关，下午2900跌破也毫无抵抗跌破，虽然尾盘收回点，但改变不了颓势。盘中最恐慌时跌停达1500只左右，两市红盘只有30多只，到收盘时跌停股还是超过1000只，两市红盘只有107只，这盘面貌似比股灾时还惨。市场杀跌主要有两大因素：一是内忧，从前几天一天几只闪崩后到后面几十只股闪崩，闪崩股恐慌直接蔓延，闪崩股大量出现直接引爆高质押个股出现流动性危机。二是外患贸易战再次升级，贸易战进入2.0后估计不会轻易结束，后面肯定会经历过多番较量，这也给市场带来最大不确定性因素，后面关注事件进展。 综合市场人士观点，端午假期前，主力资金强拉银行、地产和煤炭等权重股，护盘意图明显，不过，这只能在一定程度上保住指数不至于引发全面恐慌，但市场人气却不会因此被带动起来，没有买盘支撑，就导致行情脆弱，很容易跳水。如今走势显示出大资金已阶段性放弃，成交量也维持最近较低水平。之前还在关注3000点关口没有任何支撑，如今连2900点，空方都志在必得，盘中一度砸盘至2871点，尾盘依托中字头股护盘，重返2900点。此时需耐心等待市场转机，这并不是某只股如何，而是市场需要修复；沪指均线系统继续空头发散，短期没有量能支撑很难出现太大机会。 如今没必要纠结，点位方面也并不是太重要；既然没操作，没控制仓位，既然选择留下，只要个股本身没有基本面重大因素（类似绩差、退市、股权质押爆仓等），那就熬过去。这不是消极，而是说这个阶段，没什么好做的，并不是说你我能改变。看盘也没意义，做些别的事，当市场重新有机会了再回来不迟。 博览观察员认为，尽管假期安抚投资者情绪信息不少，但受贸易战反复及投资者悲观情绪影响，周二两市跳空低开走出暴跌模式，沪指回到二时代，创业板跌破1600点，蓝筹股护盘无力，科技概念成为做空的主力军，次新股下跌力度强大，市场热点全无，成交量在暴跌中放量，资金流向看有资金逆市抄底，这点或对接下来的走势有一定积极作用。日线收大阴线影，日线所有均线形成压力，市场周三很可能还有一个低点。 技术上，沪市日线MACD和KDJ指标线成死叉共振状态，显示对应级别调整还有下跌动能，击破55月线的股指有靠近89月线2771点的欲望。不过，5分钟MACD指标线出现底背离和15分钟KDJ指标线低位金叉，提前发出对应级别反弹信号，按日线布林带上下轨道线对股指具有牵引力原理，股指有靠近日线布林带下轨道欲望，大盘再度下杀反弹一触即发出现超跌反弹第一目标位是2960点附近。沪市60分钟 MACD指标绿柱增长和两条指标线开口朝下，显示短线调整风险暂未彻底解除，30分钟KDJ指标线运行到低位，提前发出对应级别反弹信号，预计周三大盘惯性下探后拉起，然后小幅回落，沪市反弹压力位分别是2933点和2960点，强压力位2984点，调整支撑位分别是2887点和2860点，强支撑位2848点。 总之，市场暴跌表明再次进入探低之旅，也就是进入最后熊市阶段，与中美贸易战一起要做好充分心理准备。暴跌已进入股灾范畴，面对暴跌，短线操作只能看乖离，大盘由于权重股护盘，没有进入短线乖离范畴，但创业板暴跌尾盘已开始触及短线乖离范畴。面对破位暴跌需注意几点：1、中长线继续空仓，还没有到中长线抄底阶段，因月底还有流动性危机需面对；2、大盘抄底应注意两点，一是短线出现明显乖离，二是注意下半周时间点，如果出现可中长线试探性建仓；3、短线操作注意创业板位置，刚刚触及短线乖离范畴，周三乖离点位注意1500点一线得失，注意仍是技术反弹，快进快出；4、注意消息面变化，中美贸易战升级必然会导致个股估值下降，典型的中兴通讯就应在原来估计下多一到二个跌停，而要改变无抵抗的局面，需政策面进一步支撑，可关注政策面变化。
机密爆料
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有81只股被机构给予买入评级，其中28股被给予明确上涨上升空间。其中天士力目标涨幅最大，预计目标价为55.87元，涨幅109.25%；传化智联紧随其后，预计目标价为20.87元，涨幅56.56%。
上市公司大单持续流入揭秘
易华录：与百度在智能交通领域开展合作
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
投资日历
迎北京国际新能源汽车展览会
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发表于 2018-6-20 06:40:48
