《扇了一周的耳光，最后给你颗糖过周末》上周五，两市低开高走，创业板反抽积极。截至收盘，沪指涨0.49%，创业板指涨1.84%，两市量能小幅萎缩。 从盘面上看，上周五早盘两市大幅低开，开盘两市指数再创新低。独角兽宁德时代快速下挫，且大幅放量换手对市场造成明显抽血效应，热点题材全线翻绿。随后创业板在知识产权、工业互联网以及国产软件股反抽带动下快速翻红。沪指则跟随创业板反抽拉升，券商股率先翻红，而近期强势的煤炭、钢铁板块则展开调整。 随后早盘杀跌的独角兽工业富联、宁德时代相继回拉。新能源车板块也集体反抽表现。另外，高送转填权人气股超频三再度涨停带动部分填权超跌股跟随反抽。临近午盘柳钢股份带动钢铁板块拉升。午后中国石化以及部分创蓝筹带动指数有所回落，尾盘工程机械板块如三一重工拉升积极，两市最终双双收涨。 整体来看，由于市场高度关注人民币贬值、股权质押等问题，叠加美股隔夜走弱，造成周五开盘两市指数再创新低。但资金恐慌情绪释放后，个股展开小幅反抽。反抽主要原因在于独角兽宁德时代开板换手后，其对市场造成的抽血担忧有所缓解。加上此前策略已强调的股权质押方面，市场预期监管部门将有所放松。加上央行开展逆回购，以及研究运用定向降准等货币政策，导致市场预期近期或有降准措施出台改善市场流动性。 但从板块表现可以看到，上涨品种仍集中在近期超跌股反抽方向，且市场无主线题材热点领涨，反映出目前市场预期仍较为混乱，且机构资金未出现大面积抵抗回补买入动作。策略上看，稳健投资者仍可以防守观望为主，注意观察机构游资能否合力回补上证50权重以及资源股带动沪指企稳，留意二三季度业绩预期较为稳健的如工程机械板块表现。
 每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中国人民银行：7月5日起定向降准0.5个百分点（虽然降准行为已经被市场预期，降准幅度以及释放的金额7000亿，还是大超市场预期，另外，虽然降准的根本目的还是为了对冲结构去杠杆，紧信贷，但可以期待的是，未来持续的宽松政策正式开启，将对持续遭遇重挫的股票市场带来较为强烈的反弹情绪基础） ●主席在中央外事工作会议上的重要讲话引起热烈反响
【其他重要消息】
●证监会副主席方星海：房地产照样是经济增长的动力之一（扯的有点远） ●证监会副主席方星海：要加大金融领域开放 ●IPO堰塞湖收缩：正常待审企业下降近400家（吸血金额却有增无减） ●证监会副主席方星海：A股纳入MSCI因子可以扩大到15%至20% ●本周解禁市值大增至1326亿元 破发股国泰君安迎巨量解禁 ●任泽平：未来政策有望演化为“宽货币+紧信用（严监管）+强改革”组合（通过降准和鼓励资产证券化来实现表外回表、非标转标；通过资管新规、控制国企负债率、传统产能过剩行业限贷、房地产调控和建立长效机制等化解结构性债务风险和去杠杆，通过对外开放、放开行业管制、降低税负、国企改革等推动政令畅通的新一轮改革） ●新华社：十三届全国人大常委会第三次会议22日分组审议了个人所得税法修正案草案。 ●作为股市加杠杆的两大主要通道，股票质押和两融近半个月爆仓惨烈。目前部分上市公司股东正在变卖上市体系外资产筹措资金，一些私募也接到上市公司股东电话，急求资金接盘。不过，目前的市场环境不够活跃，愿意接盘的私募机构并不多。而从本周开始，上海证监局已要求券商上报两融日报，此举曾在三年前出现过。 ●证监会6月22日核发2公司IPO批文,筹资总额不超过9亿元。武汉明德生物科技股份有限公司将直接定价发行。 ●截至6月21日,两市融资余额合计减少75.06亿元 ●新华社：《2018年度美国企业在中国》白皮书显示，近六成受访企业将中国列为三大投资目的地之一，33%的企业计划2018年扩大在华投资10％以上 ●1－5月，国有企业营业总收入同比增长10.2%；利润总额同比增长20.9% ●2017年度信用卡套现额高达1000亿元。全行业年度套现规模超万亿元。 ●美国决定将对朝鲜的制裁期限延长一年。 ●互联网资管清理成效初现，全国违规业务规模下降近57% ●截止6月22日，至少超过120家上市公司披露重要股东补充质押公告。 ●6月以来，银行理财产品收益持续走高，而互联网宝宝表现则恰恰相反。 ●欧佩克达成一致，决定从下个月起增加原油日产量。 ●欧盟自22日起正式对从美国进口的价值约28亿欧元商品征收报复性关税 ●特朗普再次扬言，欧盟如不尽快在贸易问题上让步，美国还将对欧盟出口的汽车征收20%的关税。 ●各地密集推出惠台政策施行细则
行业概念
1、OPEC增产协议低于预期，国际油价大涨 相关概念股：宏川智慧、杰瑞股份
2、未来五年全球商业无人机行业将保持迅猛发展 相关概念股：隆鑫通用、雷柏科技
3、中美贸易战火重燃，或刺激稀土价格持续上涨 相关概念股：五矿稀土、北方稀土
4、多方利好因素下，丙烯酸或仍存上涨空间 相关概念股：卫星石化、万华化学
5、萤石价格持续上涨，行业公司盈利有望改善 相关概念股：金石资源、巨化股份
【其他】
●工程机械景气度高企 龙头股强者恒强 ●2017年我国民用无人机产量达290万架，同比增长67%。 ●临近7月，随着国内多地高温天气持续，动力煤的夏日旺季也正式开启。 ●山东省生猪价格连续第五周回升，生猪养殖走出亏损困境。 ●多家造纸企业宣布从6月21日起上调废纸收购价。 ●全国首个电子发票区块链平台“税链”在广州市黄埔区、广州开发区上线。 ●5月，三四线城市完成土地出让金环比增加66%，明显高于一二线城市。 ●小米董事长雷军：小米去年收入1146亿元，同比增速67.5%，增速在全球大型公司里排第二，在互联网公司里排第一。 ●东航、国航已经相继上调京沪航线经济舱的全价票价格。 ●中钢协：目前，国内钢材社会库存和企业库存均处于相对的低位。 ●四川省水泥协会印发关于进一步明确2018年6－8月夏季错峰生产的通知 ●海南省政府称，将用三年时间提升旅游国际化水平。 ●北京二手房价格调整明显，从2017年4月开始到现在12个月累计跌幅超过15%，部分区域跌幅近20%。 ●6月21日，备受关注的华润城润府三期正式公布销售方案，开盘均价8.55万元／平方米 ●国内三大运营商全部宣布取消手机流量漫游费。中国“混合动力”调车机车出口德国 个股情报 新股：暂无 可转债上市：暂无 可转债申购：暂无
传闻：
五粮液：计划从6月23日起暂缓接受500mL装52度新品五粮液酒订单，因目前52度新品五粮液的客户订单已超过全年计划量。 科华恒盛：为云南交投71个充电站提供电动汽车充电系统 人民网：宣布成立人民创投区块链研究院。 大丰实业：积极参与2022年杭州亚运会主场馆建设 南都电源：经营情况正常大股东无质押平仓风险 齐翔腾达：目前公司正在筹划新项目以应对乙醇汽油对汽油市场的冲击 海能达：公司目前无质押风险 海通证券：公司股票质押规模较大，在出股票质押新规后，公司会根据新规的项目进行重新审定，总体规模可能略有所压缩
定增&重组
山东地矿：拟筹划重大资产重组 当代东方：拟定增15亿元拓展影业 并筹划重大资产重组 益丰药房：拟作价13.84亿购买新兴药房86.31%股权 证监会：金正大、麦格米特并购重组事项获通过
重大事项
乐视网：超级电视新产品将在下半年面世。 贵州茅台：集团董事长日前拜会京东刘强东，探索更多维度、更大空间的合作。 苏宁易购：拟与恒大200亿设合资公司 开发运营苏宁易购广场 宁波中百：控股股东与宁波鹏渤战略合作 要约收购减至5.65%
投资与经营
大业股份：上半年净利约1亿元 预增42%至52.7% 聚光科技：半年度业绩预增50%-80% 康跃科技：上半年净利预增89%-98% 长信科技：上半年净利预增17%-34% 神州数码：半年报预增25%-35% 春兴精工：上修2018年半年报业绩预期 吉翔股份：子公司4.8亿元转让电视剧《老中医》播映权 雄帝科技：与支付宝签订合作协议 共建乘车码产业链 浙江美大：拟不超过1.3亿元参与齐家网H股IPO 红豆股份：拟出资1.02亿参设无锡红土丝路创投 悦达投资：拟挂牌转让华泰保险集团5000万股股份 泰晶科技：拟1200万受让重庆泰庆60%股权 *ST油服：向旗下石油工程公司增资76.38亿元 联创光电：拟斥资1.53亿设合资公司 韩建河山：拟斥资3.2亿收购清青环保100%股权 龙马环卫：中标2.7亿元项目 美丽生态：控股子公司中标2.4亿元项目 维尔利：中标近7400万元项目 东方园林：中标两PPP项目 合计总投资逾9亿元 同济科技：控股子公司中标4.78亿元工程项目 鲁商置业：子公司6.62亿竞得淄博市三宗地块 百联股份：控股股东拟受让联华超市近1311万股内资股 吉华集团：拟2.9亿收购吉华江东28.08%股权 南玻A：拟不超5亿元开展证券投资业务 海南矿业：拟发行不超6.5亿元非公开定向债务融资工具 新力金融：获澳门国际银行4.6亿港币贷款 天坛生物：下属公司获批设置单采血浆站分站 罗牛山：5月份生猪销售收入环比增近2成 中国电建：2018年累计新增借款478.64亿
增持&减持
飞鹿股份：持股5%以上股东及董监高拟合计减持不超5.48%股份 绝味食品：九鼎系合计减持公司2.9%股权 南宁百货：股东质押股票低于平仓线 被动减持397万股 信雅达：股东郭华强减持415万股 误操作导致短线交易 诚迈科技：股东减持公司1%股份 东华能源：实控人所持资管计划清仓减持公司1.39%股份 索菱股份：员工持股计划清仓减持1040万股 山鼎设计：实控人拟增持2000万元至5000万元 *ST椰岛：董监高方面已增持2.6%股份 悦心健康：失控了关联方增持1261万股并拟继续增持 汇金股份：并购交易对方拟增持至少3000万元 大连圣亚：部分董事高管拟斥资1000万至2000万元增持 华贸物流：实控人一致行动人拟斥资逾379万元增持 通达股份：实控人再增持逾154万股 群兴玩具：董事长继续增持15.3万股 贤丰控股：控股股东拟增持不低于5000万元 长城影视：控股股东及其一致人、董监高等拟增持5000万元-1亿元 同方股份：控股股东增持500万股 沧州明珠：控股股东增持290万股 漳州发展：控股股东增持157万股 楚天科技：控股股东增持93.9万股 日月股份：监事徐建民拟增持逾20万股 捷成股份：控股股东再增持58万股 漳泽电力：控股股东拟增持1%-2%股份 内蒙华电：控股股东方面完成增持计划 哈尔斯：实控人增持16.7万股 丰林集团：董事、财务总监王海增持224.75万股 金诚信：控股股东增持62万股 拟继续增持 熊猫金控：部分董监高和员工拟增持5000万至3亿元 易见股份：大股东拟增持300万股至1000万股 山东章鼓：董监高合计增持3.7万股 雪峰科技：部分董监高拟增持300万股-500万股 新研股份：拟回购公司股份至少1亿元 国际实业：拟回购不超过1000万股股份 宝鹰股份：回购342万股公司股份 高新兴：拟不超过1亿元回购股份 智慧松德：员工持股计划被动清仓减持 股东承诺补偿亏损 摩恩电气：股东持股遭遇平仓导致被动减持 卫宁健康：高管减持59万股 宏辉果蔬：股东陈雁升减持173万股 健盛集团：筹划员工持股计划
其他事项
华峰超纤：子公司员工最高可借100万元购房福利借款 江南水务：自来水销售价格上调 *ST海润：董监高遭证监会调查
扇了一周的耳光，最后给你颗糖过周末
【盘面回顾与展望】 22日，盘面属性，活跃。活跃度>21日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：锂电池概念（涨停：超频三）=>超跌反弹（涨停：兄弟科技）=>次新股（涨停：彩讯股份） 午盘：超跌反弹（涨停：拓日新能）=>强势股反抽（涨停：宏川智慧） 涨停家数：57家 放量板：53家 跌停板：30家 涨幅大于5%的个股：37家 跌幅大于5%的个股：516家 
点评：上周五，两市低开高走，创业板反抽积极。截至收盘，沪指涨0.49%，创业板指涨1.84%，两市量能小幅萎缩。 从盘面上看，上周五早盘两市大幅低开，开盘两市指数再创新低。独角兽宁德时代快速下挫，且大幅放量换手对市场造成明显抽血效应，热点题材全线翻绿。随后创业板在知识产权、工业互联网以及国产软件股反抽带动下快速翻红。沪指则跟随创业板反抽拉升，券商股率先翻红，而近期强势的煤炭、钢铁板块则展开调整。 随后早盘杀跌的独角兽工业富联、宁德时代相继回拉。新能源车板块也集体反抽表现。另外，高送转填权人气股超频三再度涨停带动部分填权超跌股跟随反抽。临近午盘柳钢股份带动钢铁板块拉升。午后中国石化以及部分创蓝筹带动指数有所回落，尾盘工程机械板块如三一重工拉升积极，两市最终双双收涨。 整体来看，由于市场高度关注人民币贬值、股权质押等问题，叠加美股隔夜走弱，造成周五开盘两市指数再创新低。但资金恐慌情绪释放后，个股展开小幅反抽。反抽主要原因在于独角兽宁德时代开板换手后，其对市场造成的抽血担忧有所缓解。加上此前策略已强调的股权质押方面，市场预期监管部门将有所放松。加上央行开展逆回购，以及研究运用定向降准等货币政策，导致市场预期近期或有降准措施出台改善市场流动性。 但从板块表现可以看到，上涨品种仍集中在近期超跌股反抽方向，且市场无主线题材热点领涨，反映出目前市场预期仍较为混乱，且机构资金未出现大面积抵抗回补买入动作。策略上看，稳健投资者仍可以防守观望为主，注意观察机构游资能否合力回补上证50权重以及资源股带动沪指企稳，留意二三季度业绩预期较为稳健的如工程机械板块表现。 【热点板块分析】 锂电池概念 点评：300648的竞价直接抢筹一字，快速发酵了锂电池这个线路，002684和300647两个龙头能够共存很大程度上也是因为都有锂电的属性，目前来看300647有欢乐海加持的话人气更加好一些，002684周五略弱已经属于高跟风修板的形态了。后面锂电的持续性主要还是看300648和002108这两个品种能否走出来持续带动。300647则更偏向妖股一些，会走独立行情，后面可以挖掘一下647是否会继续带热其他的隐形题材。 超跌反弹 点评：超跌周五算是大爆发了，基本上关注几个连板的即可，后面在接力难度有点大了，调整一下后部分个股可以跟踪做二波反弹。比如有契合涨价逻辑的002562，以及有空气动力汽车概念的002691。 次新股概念 点评：近端次新来看暂时没有太好的品种，远端次新主要还是集中在强势股的超跌反抽上，后面可以看谁能走出一个二板来带动一下市场的妖股线反弹。 【其他涨停个股】 宝德股份15:00:00庄股。 集泰股份14:10:40有开板。有机硅。算是跟风了300647，老老实实做了小弟。 红宇新材11:07:06股权转让。又是一个天地板，看300647的赚钱效应，这个溢价也不低了。 欣天科技10:40:18有开板。高送转填权。还是继续跟风了300647的填权线路，但填权整体上周五不如预期。 濮阳惠成9:30:00增持计划。公司公告控股股东拟增持不超2%股份未来两年不减持。 川环科技9:30:00业绩预增。公司公告预计半年度净利5640万元-6000万元同比增长22%-30%。 汉邦高科9:30:15业绩预增。预计上半年净利润1200.00万元至1220.00万元同比增长1574%至1602%。 平治信息13:00:10业绩预增。公司午间公告预计上半年盈利同比增112.62%-142.43%。
价值掘金
调入：启迪桑德、成都银行、南京证券等
【新进个股操作】启迪桑德、当升科技、成都银行、南京证券、亿嘉和。 【持仓股动向】  【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。
板块跟踪
企稳磨底也会有个反复的过程
【热点买入操作】无。 【热点卖出操作】无。 两市再现龙头妖股，地天板上来的新市场龙头超频三超预期一字板开盘激活填权+锂电板块的做多热情，填权板块延续近期强势，冀凯股份高开秒板、集泰股份大长腿反包等；锂电池星云股份顶一字板开盘，猛狮科技换手四连板，带动众多低位股掀超跌反弹潮；上周四天地板的红宇新材上周五地天板，将超跌反弹的疯狂演绎的淋漓尽致，也基本奠定了上周五反弹的确定性；另外钢铁煤炭等前几日活跃的护盘补涨股上周五表现平平，唯一一只涨停股柳钢股份尾盘也炸板，西宁特钢高位震荡止步连板。 上周五市场炒作氛围回归，周五魔咒被打破，疑似资金对周末消息面利好有预期，这点不可置否，但技术上看大盘仍处在下跌通道，就算就此止跌不再探新低了，企稳磨底也会有个反复的过程，一日游的超跌反弹行情我们见多了，反弹次日表现才能确立反弹是否有效，所以操作上继续轻仓或空仓等待。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
柳钢股份：区域溢价带动盈利创新高
柳钢股份是广西省唯一的大型综合性生产企业，目前具备1250万吨钢、1150万吨铁和900万吨钢材的生产能力。主要产品涵盖中型材、中板材、小型材、钢坯等4类，其中棒材产能520万吨、高线产能140万吨、圆钢产能80万吨、中厚板产能160万吨，棒线材合计占比72%。 公司整体产能利用率偏低，主要源于柳钢集团有600万吨板材产能，但不具备炼钢能力，股份每年有超过50%的钢坯按成本加成不超过8%的方式内部销售给集团，使得公司在钢坯与钢材产能不匹配的情况下，需根据市场效益灵活组织轧材线生产，将有限的金属料优先供应给效益较好的产线，因此部分产品产能利用率偏低。 
柳州是西南地区的工业重镇，同时也是中国内陆走向东盟的重要通道和西南出海大通道集散枢纽城市，随着国家战略对广西的全面覆盖，间接拉动相关钢材需求，但广西本地钢产量有限，且受钢材500公里运输半径影响，广西是为数不多的供给小于需求的地区。 柳钢粗钢产量占广西地区逾50%，公司超过90%的产品销售收入集中在两广地区，且两广区域价格一直处于全国高位，2018年至今广西地区螺纹钢平均价格较上海地区高300元/吨左右。此外，公司贴近市场且通过水路运输至广东地区的物流成本也较低，销售费用率在行业中较低； 
中泰证券认为，今年经济下滑主因在财政收缩导致的基建下滑，但目前来看，需求只是缓慢下滑，并未失速，经济仍处于韧性中。紧缩周期后期变化的不确定性来自于外部贸易摩擦的发展。而外部压力或仍维持较长时间，近期货币政策逐步微调，受此影响房地产行业可能将超市场预期，从而对基建下滑构成对冲。 
2014年工业企业即开始通过减少资本开支和压缩合意库存水平开始修复资产负债表，多年的供给端调整是2017年需求端高位偏平情况下，整体工业企业盈利好转的重要因素。而四年资产负债表持续修复后并没有带来本轮制造业投资的恢复，大部分工业企业2018年供给端仍健康。另外，库存端经过4月至今两个多月的快速连续去库，目前库存水平已经低于2017年农历同期水平，重新回归正常。在需求并未失速，产能库存相对健康的情况下，行业盈利依然处于高位，公司盈利也创造历史新高。 
柳钢集团和股份通过前期多次重组后，除热轧、冷轧产能外，集团其余钢铁相关资产均归属股份。虽然股份公司若收购集团相关钢铁资产，既可以解决内部关联交易问题，亦可提升股份公司综合盈利能力，但短期内关联交易问题难以解决。 
此外根据公告，公司拟在临港地区新建生铁产能1068万吨、粗钢产能1470万吨，将其现有钢铁产能（炼铁产能为1075万吨，粗钢产能为1480万吨）分阶段进行异地置换。目前相关工作均由集团在进行，关于产能置换的后续实施进展，需待公司进一步公告； 公司作为广西地区钢材龙头企业，产品以棒线材为主，伴随行业基本面稳中向好，盈利持续创历史新高。虽然短期关联交易难以避免，但公司小型材盈利弹性较大，可弥补关联交易导致产能利用率偏低短板，加之地理位置优异，销售费用率位于行业较低水平，在需求有望重新企稳之际，盈利有望继续创新高。给予“增持”评级。
热点聚焦
坚定“创新驱动发展模式” “自主创新”将获持续推动力
消息： 财联社消息，6月22日，人民日报刊文称，要尽快改变核心技术受制于人的现状。有人认为，今天的中国与几十年、十几年前相比，无论是科技实力还是创新能力都已经实现巨大进步，完全能够依靠自己的力量关起门来搞创新。这种认识也是片面的。对于我国科技发展水平，我们既不能妄自菲薄，也不能妄自尊大。 点评： 随着此前几日的大幅下跌，部分超跌板块开始反弹。“知识产权保护”概念首当其冲。但这不是该板块能“领涨”的全部原因。 自中美贸易战开始，尤其中兴通讯事件以来，国内对“自主创新、产权保护”等问题日益重视，而A股相关板块频频占据涨幅榜前列，随着近期贸易战再次激化，进一步释放事件驱动力。中美贸易战“激化”的一个直接结果，自然是促使中国别无选择的“自主创新”。而按人民日报的表述，在“改变核心技术受制于人的现状”这个问题上，既要“独立自主、自力更生”，又不能“闭关锁国，固步自封”，而是要充分利用国际上已有的资源，充分利用国际市场和人才资源来“为我所用”。而这就势必带来一个新的挑战：无论是“自主创新”，还是引进“国际资源”，在发展高科技产业、知识经济上，都面临“知识产权保护”这一“刚性诉求”。 对外而言，美国已严控对华科技输出，即使中美贸易博弈最终能够“平稳结束”，未来中方要想获取外部的科技成果的必然代价，就是要“拿得出科技输出方满意”的“产权保护”措施，作为这种交换的“起步价”，否则，就算中方不“闭关”，外方也会在这个问题上对华“锁国”；对内而言，发展高科技产业、知识经济，“占领颠覆性技术制高点”，都要靠“人脑”发挥作用，如果不能对这些无形资产予以妥善保障，也就不可能真正持续的鼓励国内的资本和科学家，投入“自主创新”。 面对当前外有贸易战压力，内有经济增速“回落”、金融收紧、中小企业经营困难等挑战，官媒“断然否定”了“重新思考当下政策取向”的可能性，而是强调“保持战略定力”，不要“低估了中国从过去规模扩张到创新驱动发展模式转变的决心”。 既然官媒强调要坚持“创新驱动发展模式”，又面临内外对“产权保护”的诉求，可以预见，决策层“年中总结会”部署下半年工作，大概率会加大相关工作的落实力度，无论一段时间内中美贸易战如何发展，这一大趋势更多将在国内政策诉求的推进下得到加速。A股相关板块也将持续释放事件驱动力。据公开市场资料总结，相关标的：广电网络、美亚柏科、光一科技、视觉中国。
海南扶持政策再加码 旅游业和农业是重要抓手
消息： 财联社消息，海南省政府办公厅发布的《关于推进农产品加工业发展的实施意见》显示，海南将着力培养一批农产品加工龙头企业，鼓励农产品加工企业兼并重组、强强联合，组建大型加工企业集团，提高农业综合效益和竞争力。到2020年全省农产品加工业产值突破1000亿元，到2025年达到1600亿元。主要涉及农产品包括槟榔、橡胶、椰子、咖啡、胡椒、可可等。 点评： 在4月13日，习近平总书记出席庆祝海南建省办经济特区30周年就郑重宣布，党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设，分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系。4月14日，《关于支持海南全面深化改革开放指导意见》正式落地。此次政策对海南未来赋以六大全新定位。然后在这六大定位中，海南发展旅游业和农业最容易。 短中期关于海南板块，具有比较确定性机会还在农业和旅游业方面，其热带农业具有一定比较优势。同时，海南积极推进农业供给侧结构性改革，加强行业的兼并重组，增大龙头企业的市场竞争力。此外，中美贸易摩擦不断加剧也在提醒中国要加强农业的发展，提升自身的科学技术水平、自给自足，以内需为主。 对股市而言，海南在政策扶持下，未来将有很大发展空间。而其中具有优势和基础的就是其热带农业。在农业供给侧结构性改革及其他政策推动下，海南农业板块有望成领军行业板块，龙头企业强者恒强。据公开市场资料总结，相关标的：国新健康、海德股份、京粮控股、神农基因。
“两融”暗示市场心态仍不稳 多方采取措施“力保大势稳健”
消息： 财联社消息，6月22日，上交所数据显示，截至06月21日，融资余额报5608.09亿元，较前一交易日减少38.37亿元；深交所融资余额报3634.64亿元，较前一交易日减少36.69亿元；两市合计9242.72亿元，较前一交易日减少75.06亿元。 点评： 6月22日，A股反弹。但随着此前持续大跌，“两融”数据也反映出市场心态仍不稳定。好在有关方面已采取措施“力保大势稳健”。有消息称，大额股权质押需经监管部门同意方能卖出，不允许强行平仓。从有关机构了解到的情况是，部分券商确曾收到有关股权质押的口头通知，股权质押强平将受限制，需要上报征得同意。有业内人士称，近期已被要求上报两融日报，上次被要求上报两融日报还是在2015年A股那波异常大跌期间，后来就不报了。 随着政策立场逐渐明确，A股6月22日出现反弹，除超跌品种要“回补”外，反弹过程中，有望表现的还有有业绩基础，或涨价趋势明显的行业。有消息显示，近期券商调研的公司主要集中在化工、机械设备、电子、生物医药等行业。其中，化工行业最受青睐，有约20家化工行业的公司接受券商调研。 而化工行业近期涨价势头持续，行业景气度攀升。22日中国石油锦州石化分公司上调针状焦价格，每吨调涨1500元/吨，幅度近6%。同日，杜邦公司宣布，自7月1日起将杜邦Zytel（尼龙树脂）、Zytel HTN（高性能聚酰胺）和Minlon（增强尼龙）三种产品提价600美元/吨；同日，PPG涂料公司宣布，其北美所有工业涂料产品价格将上涨6％，该修改将于7月1日生效。此前PA66、染料、草甘膦、甲醇、醋酸等也相继持续涨价。 而随着环保治污力度的强化，化工品的生产或受到严格约束，产品供给很可能难以跟上需求的增加。日前，生态环境部部长李干杰撰文称，打好污染防治攻坚战，要提高对打好污染防治攻坚战紧迫性、复杂性、艰巨性的认识，不断强化生态环境保护的法治保障。江苏省办公厅日前印发《全省沿海化工园区（集中区）整治工作方案的通知》要求，对沿海地区南通、连云港、盐城三市辖区内所有化工园区及园区内所有化工生产企业分别按照关停、转移、升级、重组对每个企业提出处置意见和实施方案，其中，验收总结阶段定于2019年9月。在当地有生产企业的几大主流染料生产商暂时均未获准复产。 整体看，在行业景气度持续回升，而供给则受制于环保压力的大背景下，一旦A股反弹趋势明确，则化工板块事件驱动力释放会更明显。据公开市场资料总结，相关标的：新安股份、辉丰股份、兴发集团、江山股份。
降准如期而至 金融地产周期或迎修复机会
消息： 博览财经消息整理，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。 点评： 前几日监管层部署缓解小微企业融资难、融资贵，运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力，加快已签约债转股项目落地；将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利合格抵押品范围。自今年9月1日至2020年底，将符合条件的小微企业和个体工商户贷款利息收入免征增值税。国家融资担保基金支持小微企业融资的担保金额占比不低于80%。 近期官方媒体就表示降准会尽快发布。继上一次央行中期借贷便利合格抵押品范围扩容后，降准如期而至。但国务院常务会议强调仍要坚持稳健中性的货币政策，也就说全面宽松可能在短期还看不到。在防风险、去杠杆的平衡下，启动的只是新一轮定向宽松周期。同时，监管层强调定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。对于大批流动性极差的僵尸企业股票仍需警惕风险。此前一段时间，上市公司频繁暴露债务问题，市场流动性也较为匮乏，而且多数债务问题的公司都出在小企业身上，所以这次针对小企业的定向降准暂时能够缓解一时的饥渴。 而基于本次定向降准对市场产生的利好刺激，对受益流动性改善的金融股、地产股、周期股等值的重视修复机会。叠加此前数月，这几个板块都相对弱势，且跌幅较大，后期补涨的概率较大。不过需要注意的是时间上仍然是7月5日起，所以现阶段还是以预期修复为主。据公开市场总结，相关标的：中信银行、浦发银行、保利地产、万科A。
关键时刻决策层“定调”对外战略 市场估值底部“求稳”
消息： 新华社消息，6月23日消息，中央外事工作会议6月22日至23日在北京召开。决策层在会上发表重要讲话强调，把握国际形势要树立正确的历史观、大局观、角色观。当前，我国处于近代以来最好的发展时期，世界处于百年未有之大变局，两者同步交织、相互激荡。做好当前和今后一个时期对外工作具备很多国际有利条件。 点评： 近来A股走弱，主要源于资金面和情绪面，一是去杠杆和资管新规使得股市资金供求失衡，二是中美贸易摩擦影响市场情绪。面对美方的“不当贸易制裁行为”，不仅中国明确反制，德国、土耳其也已加入与美国的博弈，而欧盟自22日起正式对从美国进口的价值约28亿欧元商品征收报复性关税。特朗普则在推特上再次扬言，美国还将对欧盟出口的汽车征收20%的关税。 如今中美博弈，正在变成“全球贸易战”，且进入短兵相接的“关键时刻”，短期看，美方在贸易立场上一再的“出尔反尔”，使市场根本不可能预期未来中美贸易战究竟会“恶化”到何种程度，风险市场自然就只能做“最坏的打算”；而从中长期看，包括中美这两家“体量最大、复苏趋势最好”的经济体在内的全球主要经济体，都正式开启了“互相伤害”的贸易战，这些都给本就不太确定的“全球经济复苏”，带来更多不确定性。 在此时，中国决策层明确发出“正确角色观，弄清楚在世界格局演变中我国的地位和作用，科学制定我国对外方针政策。”换言之，就是要看清楚自己斗争的“本钱”，要冷静，要科学制定外交方针政策。而这都基于决策层这样一个判断：“当前，我国处于近代以来最好的发展时期，世界处于百年未有之大变局，两者同步交织、相互激荡”。言下之意，就是必须牢牢抓住这个战略机遇期。结合当前的实际需要看，中国在此轮“全球贸易博弈”当中，究竟会作何定位和目标，决策层已经有了充分的认知和规划，应该会在不久的将来体现在此轮贸易博弈当中。 总之，决策层明确如何厘清当前困扰全球经济与中国资本市场走向的“对外关系（当前首先就是对美经贸关系，与中美战略定位）”，有利于缓解投资人对未来经济、金融市场的不确定性风险的预期。近期以来，央行、银保监会、证监会负责人也相继发表谈话“安抚市场情绪”，这对即期市场“企稳”的努力有所帮助。而从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，目前A股的估值都是历史底部水平。此前超跌的板块，尤其是“本身业绩稳定，产品涨价趋势持续”的品种，有望释放“事件驱动力”。据公开市场资料总结，相关标的：格力电器、海大集团、永泰能源、天音控股。
央行银保监会齐发声 股市避险情绪仍较浓
消息： 财联社消息，央行银保监会齐发声，当前金融体系非常稳健。今年以来，我国银行业、保险业在加大服务实体经济力度的同时，有效防控金融风险，保持安全稳健运行。中国银保监会审慎规制局局长肖远企表示，“当前我国金融体系，无论从资本充足率、偿付能力，还是从流动性方面来看，都是非常稳健的。”针对当前面对的外部冲击，近日，央行行长易纲在接受记者采访时强调，人民银行始终高度重视外部冲击的影响，守住不发生系统性金融风险的底线。 点评： 对外，中美贸易摩擦进入白热化。近期，特朗普宣布对中国500亿美元商品征税。中国也给予回应。可以说，中美贸易摩擦正剑拔弩张，并引发股市风险偏好下降，避险情绪日益浓重。 人民币兑美元近期也持续贬值。这从侧面也体现了，随着美联储加息，人民币外流压力日益加大，汇率市场的风险也会传导至股市。 实体去杠杆才开始。打破刚性兑付会使后期债务违约地雷再次频繁爆发。债务信用风险可能会进一步引发股市流动性风险。 尽管股市目前面临诸多国际国内风险因素，但这些因素并不会触发系统性金融风险。自2015年股灾以来，股市经过长达近3年之久的强监管和去杠杆。前期，资管新规的出台标志金融监管和去杠杆已经正式进入到制度层面。 对股市而言，资本市场产生系统性金融风险不大。但中美贸易摩擦、人民币贬值、美联储加息、债务违约等因素都会在短期降低资本市场的风险偏好，股市仍以避险和防御为主。据公开市场资料总结，相关标的：贵州茅台、五粮液、格力电器、泸州老窖。
产业纵横
中国移动率先“行动” 通信板块错杀修复机会渐进
消息： 博览财经消息整理，中国移动公告称，为贯彻落实国家提速降费政策，自2018年7月1日起，中国移动取消流量“漫游”费，新老用户省内流量升级为国内流量（不含港澳台）。 点评： 在IMT-2020（5G）推进组联合中国通信学会与中国通信标准化协会共同主办的2018年（暨第六届）5G峰会上，监管层指出，全球5G发展已进入商用部署关键时期。监管部门将适时发布频谱规划和商用牌照，满足5G网络建设与应用拓展需求。 从当前环境看，一方面监管层发布5G通信牌照将有利于通信板块形成故事基础和演绎逻辑。另一方面，从移动取消流量“漫游费”的举措来看，也有利于通信板块的利好预期。综合两方面看，5G及通信板块后期值得重视。 而基于中兴通讯被美国政府制裁一事，使在中兴通讯带动下，5G及通信板块前期已产生较大调整，从当前看，中兴通讯连续跌停后继续跌停空间已开始缩小。相关通信股本身并未受到制裁，所以逐步分化独立是大趋势。所以，错杀修复可能性在逐步提高。据公开市场总结，相关标的：神州泰岳、拓维信息、天孚通信、光迅科技。
多因素刺激废纸再涨价 行业龙头盈利能力大增
消息： 博览财经消息整理，受外废减少影响，近日，国内废纸价格经过短暂的下调之后再度上行，多家造纸企业宣布从6月21日起上调废纸收购价。随着旺季的到来，前期部分纸企的“停机”将恢复生产，对废纸的需求将增加，国废价格或将继续上涨。行业内对于短期价格走势的预计基本一致：“短期内，纸品价格应该会先跌后涨。” 点评： 目前看，造纸厂面临调整能源结构、环保监管趋严、原材料成本上升的局面。短期看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，造纸企业只能将成本向下游转移，纸价整体易涨难跌。包括此前的煤改气，导致造纸行业整体用电成本增加。 目前原材料价格上涨对龙头企业影响不大。上游龙头企业可以将成本压力逐步转移到下游。从目前趋势看，造纸普遍涨价也使后期主要龙头企业盈利能力大增。考虑到政府的环保措施，大批落后产能淘汰，污染较严重的造纸企业基本上关停，也使整个行业出现类似此前煤炭钢铁企业去产能后行业集中度大幅提升的情况。这反而增强造纸行业内部龙头企业的定价权，活下来的企业则是赢家通吃。 落脚到股市，相关造纸行业的标的有望受益纸涨价。据公开市场总结，相关标的：晨鸣纸业、太阳纸业、山鹰纸业、岳阳林纸。
针状焦价格易涨难跌 行业“黄金期”或已到来
消息： 财联社消息，6月22日中国石油锦州石化分公司上调针状焦价格，每吨调涨1500元/吨，幅度近6%。随着下游企业开工率的提升，对针状焦的采购需求将进一步增加。 点评： 针状焦价格暴涨主要有供需两方面因素：1、针状焦供给不足。近期受企业环保和检修双重影响，煅后针状焦开工率不足50%，预计6月市场供应量将出现下滑。2、国外方面，国外针状焦产能主要分布于美英日韩等国家，其中只有英日韩进行出口，而英国处于设备检修阶段，产能无法释放，日韩供应有限，总的进口数无法满足需求。 从下游需求端来看，6月-10月是石墨电极集中生产的黄金期，也就是针状焦需求的旺季，供给不足，而需求却在逐渐走强。相关厂家纷纷掀起涨价行情。 针状焦用于石墨电极及动力锂电池负极材料。受益新能源汽车行业景气度稳步提升，优质动力电池的需求保持火热，使用针状焦制作的石墨负极材料性价比高，因此也增加了需求。 对股市而言，针状焦国外进口有限，短期国内供给受制于环保和检修双重压力，此时又是需求旺季。针状焦价格暴涨后易涨难跌，相关板块基本面短中期将明显改善。据公开市场资料总结，相关标的：中国石油、宝泰隆、易能新成、中钢国际。
投资策略
结构行情“曙光”已现 下半年消费与产业升级最具持续趋势
近期A股大幅下跌，加剧市场诸多方面分化。体现在个股成交额、股价、创历史新高与新低等方面。 据数据统计，白马蓝筹、绩优股在流动性、股价、市场走势等方面优势显著，背后除存量资金主导结构行情外，有两方面原因：一、市场监管和供应的因素令中小股票投机炒作无以为继。二、股市互联互通和纳入MSCI等国际化措施在一定程度上改变了投资者结构，这些投资者的偏好导致资金向其偏好的少部分公司集中。天风证券表示，未来核心投资机会将越来越集中于具有良好盈利能力和质量、稳健财务的大中型行业龙头，而随着退市制度进一步完善、市场交易和监管体系进一步搭建完成，这一趋势将更明显。 事实上，近两年A股市场的马太效应越来越明显，绝大部分的交易机会集中在少数头部公司，这些公司也是市场表现最好的，而相当部分的中小公司伴随着股价不断下跌，成交额也不断萎缩。据券商研报显示，从2015年以来，两市日均成交额从1.2万亿降至今年前5个月的4923亿元，个股平均成交额从4.3亿元降至1.4亿元。成交1亿元以上的个股数量从2658只降至1205只，占两市个股数量的比例从94.93%下降至34.54%。股票成交额也从1.2万亿降至3883亿元，占两市成交额的比例从99%下降至79%。虽然成交额前100公司的总成交额从2015年的2823亿元降到今年的1321亿元，但成交额占比却体现明显的上升——同期从23.36%上升至26.83%。成交额前10%公司的成交金额占比从40%上升至48.88%。成交额后30%的公司总成交额从1122亿元降至251亿元，占比从9.28%降至5.1%。分析师表示，借鉴港股当前交易情况，A股市场随着未来退市制度进一步健全，中小市值公司数量越来越多，届时尾部公司成交将越来越清淡。市场两极分化现象不仅持续，而且会愈演愈烈。 海通国际认为，经历近日下跌后，从主要市场指数看，上证综指、万得全A、上证50、沪深300、中小板指PE已接近上证综指2638点时估值水平。之所以认为上证综指2638点的估值底具有对标参考意义，原因在过去两年对应的背景是宏观经济平稳增长，估值回到上证综指2638点附近实际是在考验宏观经济平稳的大背景，即L型的一横能否持续，目前看市场回调空间已比较充分。 汇总多家券商中期策略认为，在托底政策、经济基本面仍具韧性、市场估值处于底部等因素作用下，下半年属于“有为时期”。建议在新旧动能转换的大背景下，关注消费升级与产业升级带来的投资机会。 光大证券认为，当下中美金融周期异步，意味中国经济增长面临下行压力，而美国货币政策正常化则有加速的可能性。这样一种增长引擎减速、全球央行收水的组合，将其称之为G2双杀风险。虽然博弈强化G2双杀风险，但有政策托底和估值低位的支撑。申万宏源认为，市场出现深幅调整的概率不大，上证综指3000点以下总体处于底部区域。三季度的主旋律是逐步夯实底部，四季度将是可为的时间窗口。四季度可能出现基本面改善+政策催化+高性价比的组合，届时反弹幅度可能超预期。四季度大金融和强周期龙头的弹性可能较大，但这些板块在三季度尚有中期风险待消化，现阶段需要耐心等待性价比更高的位置。兴业证券指出，现在市场处于底部区域，二季度末至三季度初是不错的加仓期。 中金表示，在企业资本开支周期继续深化、地产库存偏低、出口整体稳健等因素支持下，经济增长依然稳健。考虑到全年稳健中性的货币政策目标，中金宏观组预计政策灵活性可能在下半年显现，2018年GDP有望实现6.8%左右增长，A股盈利有望在去年高增长基础上实现11.3%左右增长。市场在消化国内外负面因素影响的同时，资金面下半年有望改善。MSCI年内第二步纳入A股2.5%比例将在8月实施；QFII/RQFII资金进出限制打开将增强投资中国的吸引力；资管新规的推进使得短端利率逐步回落；养老金入市已启动；房地产长效机制推进将逐步减小居民财富配置地产的增量。具体到下半年投资主线，消费升级与产业升级是最具持续性趋势，继续超配大消费与服务、科技硬件等相关领域，如家电、食品饮料、医药、餐饮旅游、电子、金融中的保险等。另外，根据市场预期及政策边际变化，阶段性配置传统经济领域，如煤炭、水泥、化工、部分金属原材料等。 中原证券表示，行业配置主线仍是消费和制造业升级代表的新经济。消费方面，通过筛选，基本面改善且可能被低估的二级行业是渔业、汽车零部件、景点、汽车服务、化学制药、林业、医疗器械、饮料制造、医药商业、医疗服务、食品加工、中药、旅游综合。新经济推荐关注TMT领域，物联网、人工智能、5G、工业互联网、北斗等具备投资机会。从产能扩张的角度，筛选供需两旺业绩有望维持高增长，且估值业绩匹配度较好的行业，包括餐饮旅游、纺织服装、建材、通信、医药。 安信证券认为，近期市场大幅调整，当前风险偏好可能已降至阶段低点，部分前期担忧的风险因素正在逐步被市场所消化；另一方面，伴随政策微调，流动性预期有望边际改善，市场环境趋向缓和。市场整体正在构筑阶段性底部，结构性行情展开的曙光已现。未来无论贸易摩擦走向如何，补短板将是下半年政策的重点。伴随流动性预期和创业板盈利的边际改善，叠加降成本、补短板政策的推进，创业板指数有望引领市场突出重围。行业重点关注军工、新能源汽车、云计算、电子、创新药等。
旺季+高景气支撑 下半年休闲服务业龙头精彩纷呈
近日市场大幅调整，但休闲服务板块显示出较强防御属性，板块内诸多个股均实现不同程度上涨。 事实上，近期国内旅游市场的繁荣表现或为板块走势提供有力支撑，据中国旅游研究院数据中心综合测算，今年端午节期间，全国共接待游客8910万人次，同比增长7.9%，实现旅游收入362亿元，同比增长7.3%。分析人士指出，今年上半年，我国的各个法定节假日（包括元旦、春节、清明、五一、端午）国内游客人数和旅游收入增速均实现快速增长，表明国内旅游市场景气度维持相对高位，将对行业上市公司业绩形成长期支撑。 据一季报数据统计，行业内有17家公司报告期内净利润实现同比上涨，海航创新（127.74%）、首旅酒店（116.56%）两家一季度净利润实现同比翻番，金陵饭店（72.18%）、黄山旅游（66.82%）、中国国旅（61.48%）、宋城演艺（31.48%）、众信旅游（31.04%）等报告期内业绩也均实现30%以上同比增长。中报方面，首旅酒店、众信旅游两家率先披露中报业绩预告，且今年上半年业绩有望在一季报良好基础上，继续实现同比增长，高成长性尤为凸显。 平安证券认为，在经济复苏大背景下，现代服务业需求端消费升级，供给端改革优化，市场处于快速发展阶段，维持行业“强于大市”投资评级。市场回归价值主导的投资风格，且消费升级和改革优化将加速优胜劣汰，有利于龙头和具备竞争优势的企业胜出。在子板块方面，6月随着高考结束进入旅游旺季，而且6月14日开始的世界杯利好体育和出境游板块，旅游的旺盛会带动酒店行业的发展，因此，建议重点关注旅游、体育、酒店三个子板块。个股建议关注：1）龙头及竞争优势：中国国旅（免税龙头）、宋城演艺（旅游演艺市场龙头）、广州酒家（餐饮龙头）、科锐国际（人力资源第一股）、天目湖（具备竞争优势）；2）酒店：首旅酒店（酒店龙头）、锦江股份（酒店龙头）；3）受益世界杯：腾邦国际（出境游黑马）、当代明诚（亚洲区世界杯独家销售代理）。 东莞证券指出，旅游行业各个细分板块业绩分化逐渐显现。其中，免税领域业绩表现最好，酒店行业持续复苏，休闲度假游受欢迎程度不减，免税板块中的中国国旅2017年年报和2018年一季报业绩表现超预期，三亚离岛免税业务业绩表现靓丽。酒店行业持续复苏，行业龙头首旅酒店和锦江股份强者恒强，业绩表现亮眼。消费升级背景下，周边游、自驾游等业态继续发展，休闲度假游深受游客青睐，相应的休闲景区景气度较高。建议积极关注上述三大细分领域中景气度较好，业绩确定性较高的5只标的：中国国旅、锦江股份、首旅酒店、腾邦国际和众信旅游。 光大证券表示，截止6月5日，今年休闲服务板块（16.51%）大幅跑赢沪深300（-4.6%），在A股30个板块中排第一。整体表现良好由于两大因素造成：1）重点公司净利润增速近40%，板块中大市值公司靓丽基本面支撑股价。2）风险偏好提升。个股中白马恒强，中国国旅上涨幅度最大达56.23%，由于休闲服务行业内子板块众多，各自的商业模式和内生发展不尽相同。下半年行业在科技驱动下，细分板块龙头各有精彩： 1、免税行业：政策面，4月中央出台《支持海南全面深化改革开放的指导意见》后，离岛政策有望继续放开；15.05亿收购日上上海51%股权后，中免已拥有国内80%免税业务，浦东机场T2航站楼也即将在近期到期开标，中免为最强竞争者。扩张后，免税行业将回归零售本质，科技手段助力突破购物空间与物流局限。 2、酒店行业：从Q1看，开店+提价周期仍在持续，锦江、华住、首旅Revpar分别+7.8%，13.8%，4%，经营业绩增长趋势不变，同时，目前依托新技术精细化挖潜，运用RMS（收益管理系统）、CMS（客户管理系统）与“共享经济”概念提质增效。 3、景区：去年来，主要景区接待人数有着下降趋势。1Q18，黄山景区客流下滑18%，张家界环保客运购票人数下降15%；峨眉山2017年客流下降3%。运用实时监控系统、VR/AR、高铁等高科技手段，将打破节假日客流瓶颈、观光单调、交通通达性三大景区客流增长束缚。 4、餐饮：传统餐饮行业也在悄然改变，向智能化、在线化和数据化迈进。出境游：智能化/在线化/数据化/模块化应用已深入行业，未来行业改善将会体现。 上半年行情主导力量是业绩靓丽+风险偏好提升，大市值白马表现最突出、成长股获市场关注，预计下半年，主旋律继续围绕业绩为王、内部经营效率提升，因此关注更多细分成长龙头。两大主题：海南建省30年、国企改革。今年海南建省30周年，为发展成国际旅游岛，出台利好政策预期大，预计海南板块景区公司与离岛免税行业将会受益。旅游板块国企占比80%以上，国企改革预期大，有望以多种方式落地。建议关注三大投资方向：1）对外扩张未止同时经营改善弹性大的行业龙头：中国国旅、锦江股份、首旅酒店；2）改善兑现的成长型景区：黄山旅游、张家界、中青旅、宋城演艺、峨眉山A、桂林旅游；3）业务创新发展的出境游龙头：腾邦国际、众信旅游。
周五盘面呈现几个好现象 短线反弹不会“一日游”
在外围股市普跌带动下，周五两市小幅低开，随后钢铁、券商、煤炭等蓝筹股拉升，带动大盘开始反弹，沪市最高上攻到2891点附近，后期上攻量能不够而逐步回落，下午大盘一度翻绿，临近收盘煤炭、券商拉升，带动再次上攻。盘面上，两市个股涨多跌少，知识产权、网络直播、数字中国、通讯服务、地下管网、锂电池、国产软件等板块涨幅靠前；种植农业、交运设备服务、猪肉、百度概念、机场航运、视听器材等板块跌幅靠前，创业板今天率先反弹，盘中最大涨幅超2%，走势强于主板。 综合市场人士观点，周五宁德时代开板，大量吸金，指数又一新低，药明康德、工业富联开板后，市场都新低，显然不是巧合，抽资效应是走弱最关键因素。周末值得期待的是降准消息，有了超跌反弹，能否兑现是关键。如今市场环境因素大于个股，周四不少强势股也难抵跳水就是源于此，这几天指数都在新低后有冲高，个股有一个明显跟随；一旦破位指数调整，大部分个股马上就跳水，很显然市场情绪依然较恐慌，创业板再度新低，主板明显有护盘。近期实际上不少个股走势尚可，但指数跳水，马上就破位。 技术上，周五大盘快速拉升，虽然量能没有放大，量能说明后期还有反复，上涨也只是反弹，后期如果上涨不能放量，还有再次探底，但周五大盘也有几个比较好的现象：一是大盘低开后出现多重底背离，上涨可能是底背离引发共振产生；二是大盘阳线进入周四阴线实体的一半，创业板超过一半，说明反弹较强，这个反弹不管幅度还是时间都有望超过上周三；三是上周大盘跳空向下，周线上有一个缺口，这个缺口最终会向上回补，也就是本轮大盘调整后有望形成中期低点。 总体看，11年前，一批大蓝筹股来了，创造一个又一个世界第一，中国石油、中国神华、中国铝业等；如今独角兽抽资像极了当时一幕，而且伴随指数的新低，价值与成长究竟是什么，资金面说明真实情况。10年来，中国石油市值蒸发过半，缩水逾1.5万亿元；中国神华，缩水一半超3000亿元；中国铝业市值蒸发七成，这些是抽资的具体体现。自独角兽药明康德开板，正是抽资开始，市场就始终新低；工业富联开板后又是新一波，当然这里面还有其他因素，但资金面因素不可小觑。两市两融余额9438.68亿元，较前一交易日减少214.88亿元，为沪指2638点低点以来，单日两融余额缩水金额最多的交易日。这是非常不寻常的信号；杠杆资金逆势加仓，仅集中于医药生物、家用电器、食品饮料等三个大行业，此外，平仓警戒线的资金和个股越来越多，必须警惕。 博览观察员认为，A股连续一周多每天都在不断创新低，周五早盘继续低开后探底回升，午后市场整体走势很纠结，题材股相对较好，次新股率先反弹，主力资金护盘无力，权重股与成交量保持低迷状态，说明投资者在持续下跌后能操作的资金越来越少。指数周线收大阴线，日线勉强收涨，短期均线偏离指数过多，有修复需求，如果市场周末没有利好，那么周一有可能还是一个反复局面，短期将继续做筑底行情。 技术上，沪市30分钟MACD指标线构成圆弧底形态和60分钟KDJ指标线低位金叉，显示短线反弹还有上冲动能，62月线2936点成向上运行趋势，对本月收盘的股指构成向上牵引。不过，日线MACD和KDJ指标线没有形成金叉共振状态，显示短线反弹难以持续上涨，缩量反弹无法消化上方套牢盘，从而抑制反弹高度，预计反弹后还会对2837.14点是否为真正的底部进行回抽确认，短线反弹不会出现一日游现象，周线出现5连阴后本周会收阳K线。沪市突破15分钟布林带中轨后有靠近上轨2899点欲望，4日线2897点和5日线分别向下运行对反弹构成压制，预计周一大盘惯性向上突破4日线后，受5日线压制小幅回落，沪市反弹压力位分别是2896点和2918点，强压力位2935点，调整支撑位分别是2875点和2856点，强支撑位2827点。 总之，本周反弹有望延续：一是中兴通讯跌停本周打开没有疑问，这样的跌停数量由于消息面超预期后会存在短线机会，对大盘的副作用开始消除；二是随着上市独角兽分别打开涨停，对大盘抽血效应将慢慢开始减弱；三是以高送转填权股位代表的短线资金继续活跃，跌停个股逐步减少，短线环境会进一步改善；四是以创业板为代表的超跌个股随着创业板到达1500点，空间已基本到位，时空上有望进入反弹周期。 但反弹将充满，一是从消息面还存在不确定因素，除中美贸易战的消息外，月底钱荒压力存在；二是从量能看除创业板放量外，大盘量能继续低迷，尤其上证50和大盘翘翘板现象存在；三是技术上，反弹呈现从小分时背离逐步向大分时背离过渡的过程，也意味后市冲高后还应有反复出现。现在是大盘再次进入寻底过程，由于底部构建也需要时间，所以中长线继续空仓观望。
关键防线或触发结构机会 六月后大概率进入“磨底”
近周大盘破位调整。上周二复牌后大盘缺口低开下滑，沪指上周二已破2017年7月17日3139点、2018年2月9日3062点、4月18日3041点等低点连线支撑（3020点上下），未有效收复前仍处弱势。 资深人士黄智华指出，沪指目前已跌至2016年5月中下旬至7月初的整理平台，有一定抵抗性，从走势看，今年9月下旬以来形成下降通道，通道上轨为2018年1月29日3578点与5月21日3219点两高点连线，下轨为2018年9月26日3332点与2月9日3062点两低点连线（目前位于2815点上下）。上周五沪指跌近通道下轨线而止跌反弹，该位为重要防线，如有效跌破则下一台阶寻底，短期或有反复抵抗效应，但上周二下跌缺口能否回补较关键，如果阶段上不能回补，则市场反复调整势未扭转，如果能回补，则即使回补后再调整估计也会反复抵抗而持续调整空间有限。 另外，历史上芒种、夏至、小暑等时段一段时间大盘和个股均呈不同程度压力效应，特别是之前出现半年以上涨势。今年5月21日小满节气和6月6日芒种节气前后冲出高点而加速回落，体现一定时点效应。当然如果之前市场调整充分的，这些节气形成加速下跌而经过蓄势筑底后，后期或反而回升反弹。上周四夏至，大盘反弹而回落，留有上影线，呈现一定冲高回落效应，而上周五有所止跌反弹，特别是超跌的创业板反弹相对有力，夏至前后也体现一定支撑点效应。如果大盘在这夏至时段探出低点则或具有积极转折意义。 创业板指2016年3月以来形成下降通道，上轨为2016年7月13日2299点、11月30日2201点、2018年4月2日1918点等高点连线，下轨为2016年3月1日1841点、2017年7月16日1641点、2018年2月7日1571点等低点连线（目前位于1490点上下）。上周五创业板指跌近该下降通道下轨处而止跌反弹，该位置为关键防线，估计阶段上或反复形成抵抗支撑效应。由于通道区域波动格局未破坏，创业板指如果下降通道下轨反复形成重要支撑，则阶段上的反弹机会或比主板大些，不排除逐步回补6月19日下跌缺口。 技术专家喻红星从主板分析指出，年线在跌破5年线后，在10年线附近获得暂时支撑。周五的杀跌连年线工作线2952也跌破，后期只有再次收复此位置才有继续挑战5年线3214附近的机会。后期若受利空影响出现有效跌破10年线的情形，将向年线牛熊线附近寻求支撑，目前年线牛熊线刚好在空间支撑2570附近，因此2570附近是2018年出现股灾调整的理论极限位。除非认为会跌破1664，否则2570附近就不应跌破。 行情自3月跌破前期低点2638与3016连线对应的月线上升趋势后就处于下行探底趋势中。值得注意的是，4月月线通道线也死叉，仍需时日修复形态才能谈得上重起行情。但从目前位置分析，过了六月，行情将进入磨底的概率很大。虽然磨底不等于重新启动新的行情，但在行情阶段企稳情况下，题材股就会开始表现，所以熬过六月，转机随时会出现。目前月线空间重要支撑2832，周五最低点下探2837反弹，就是受到此位置支撑结果，后期失守此位置，将进一步向120月线2739附近寻求支撑。 周线上，今年行情一直处于前期高点3001与3295连线对应的上轨，及前期低点3254与3041连线对应的下轨2959形成的喇叭口中运行，直到本月的疯狂杀跌，最低杀跌到上周五的2837，终于跌破喇叭口形态的下轨2959。因此后期反弹，第一目标就是这个喇叭口下轨，后期如给反抽2959及5周线2979及周线工作线3005是参考高抛位置。 日线上对3587以来的行情进行浪型划分：1、3587-3062调整9天为1浪调整。2、3062-3335反弹6天为2浪反弹。3、3335-3041调整35天为3浪调整，这个3浪是5子浪的形态完成的。继续对3浪进行子浪划分：1）3335-3228调整3天为3浪1调整；2）3228-3333，反弹8天为3浪2反弹；3）3333-3091调整9天为3浪3调整；4）3091-3220反弹9天为3浪4反弹；5）3220-3041调整5天为3浪5调整，至此以5子浪的形态完成3浪的运行，期间子浪运行节奏出现比较多的是9天左右及6天左右。4、3041-3219运行21天为4浪调整。4浪也是以5子浪的形态运行的，继续对4浪进行子浪划分：1）3041-3136运行4天为4浪1反弹；2）3136-3049调整3天为4浪2调整；3）3049-3192运行10天，为4浪3反弹；4）3192-3144运行3天为4浪4调整；5）3144-3219运行2天为4浪5反弹，至此以5子浪的形态，完成4浪反弹。5、3219到上周五低点2837属于以3587为起点的5浪调整中，进一步对5浪进行子浪划分：1）3219-3041调整7天为5浪1调整；2）3041-3128反弹6天为5浪2反弹；3）3128-周五的低点2837为5浪3调整。之前的4浪，最短的是1浪9天，2浪6天，从5月21日高点3219为起点的5浪已运行23个交易日，已远超1浪与2浪时间，时间上跟3浪的35天及4浪的20天接近，而且形态也走出来，5浪也将以5子浪形态运行是大概率，目前已处于5浪3子浪中，从3587以来的历次子浪，频率出现最多的就是6及9，5浪1、5浪2都运行接近6天，而5浪3的3128-2837已运行10天，整个3041-3219的4浪运行20天，而从3335-3041的3浪虽总体运行35天，但从3335运行到3091，运行到第20天时出现3浪3低点，之后产生约10天的3浪4反弹，而从3219到上周五的2837运行23天，也接近20天左右时间点。因此很可能本周初进入5浪4反弹时间点上，既然预期5浪会以5子浪的结构运行，这个5浪4运行后，还有5浪5低点的，那个低点会形成3587调整以来最重要低点，先参与5浪4反弹。
机密爆料
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有54只股被机构给予买入评级，其中24股被给予明确上涨上升空间。其中天士力目标涨幅最大，预计目标价为55.87元，涨幅114.47%；长久物流紧随其后，预计目标价为26元，涨幅89.23%。 
凤凰光学：研发安防、车载等领域光学镜头
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
上市公司大单持续流入揭秘
投资日历
迎第二届海南国际高新技术产业及创新创业博览会
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发表于 2018-6-25 08:32:28
