《周二这个“V反”有用吗？》周二，大盘低开后上拉无力，在恐慌盘打压下快速下行，午收盘前破2737点16年月线收盘点后在银行地增、券商等权重护盘下震荡拉起，午后，创业板受科技股带动下，大盘收复早盘失地，以带长下影小阳报收，创业板收出低开中阳线，量能有所放大。 来看盘面热点异动，受周二早盘在岸人民币兑美元继续跌破6.70关口刺激，人民币贬值受益概念开盘活跃，海外业务占比大的纺织服装公司如华纺股份以及外销占比较大的英科医疗开盘拉升。受人民币贬值以及油价上涨等双重利空影响，航空股开盘调整。加上由于棚改政策收紧，东方雨虹等公司因为地产相关回款困难、股权质押比率过高出现大幅下跌。 另外家电股华帝股份被媒体报道主要代理商被查封的负面消息后连续大跌，格力、美的等传统大白马也受地产周期以及外资流出影响大幅杀跌，早盘沪指再创新低。午后市场展开回拉，创业板低位权重午后反抽。传媒、半导体、军工股、软件股相继拉升，创业板指数率先翻红，两市最终小幅收涨。 纯技术上看，日线长下影未能收复五日线，各均线仍在向下发散，五日线周三下行至2790点附近，会对反弹构成压力。15、30分钟分时指标步入超买区域，周三上试2790-2804点区域后，会有震荡发生。且二市量能虽有放大，多为护盘和抄底资金所致。 周三，大盘早盘如先上拉2790-2804点区间，即五日线附近，则会引发抛盘而震荡回落。收出小阴线。如果早盘先回踩2749-2768点区间不破，午后或会围绕五日线震荡报收。由于目前大盘并未发出见底信号，仍不宜重仓介入。震荡过后，仍会再试周二低点附近是否有支撑。 整体来看，周二早盘沪指创出新低后走出V型反转，芯片、软件股带动创业板反抽拉升，超跌股成为上涨主力板块。此前策略已经强调，人民币贬值是当前市场继续下跌的主因，外资流出造成此前机构集体抱团且估值偏高的上证50权重，白马股酿酒、家电股继续调整。尽管芯片、软件股带领创业板出现技术性反抽表现，但市场整体企稳信号暂未出现。 加上此前策略已经强调棚户区改造政策收紧对于地产产业链造成利空影响，以及市场对于7月5日贸易摩擦关键时点的担忧，市场避险情绪仍较为浓厚。策略上看，短期仍以防守观望为主，耐心等待消费白马、人民币贬值利空的蓝筹股企稳。同时观察消息面，尤其是人民币汇率、贸易摩擦能否出现缓和。激进型投资者可继续轻仓关注软件信息，5G、芯片等超跌科技类标的短线反抽潜力。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●主席对上合组织青岛峰会成功举办作出重要指示强调，推广好的做法弘扬好的作风，推动各项工作再上新台阶 ●国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》 ●经济运行稳中向好，转型升级成效突出（天天对外宣传这句话） ●新动能加速成长，释放经济内生潜力 ●我国科学家实现18个量子比特纠缠（周三炒一波量子信息？）
【其他重要消息】
●截止截稿，欧美股市高开后稳定运行 ●国务院金融稳定发展委员会召开会议：打好防范化解重大风险攻坚战 ●央行行长易纲首次发声力挺人民币（话外之音：1、中美贸易战是导致人民币汇率近期贬值的“外部不确定因素”；2、人民币兑其他货币逆势升值，所以人民币放之全球依然是最强势的货币之一；3、易纲此时出来表态，说明在央行的眼中，人民币兑美元汇率已经接近需要“有管理”的区间） ●新一届国务院金稳会认为当前我国经济正向高质量发展迈进（迈进而已，在线急等：取得优异成绩） ●美国总统特朗普：经济当前表现可能好于此前任何时候（确实，但我不得不标成绿色） ●特朗普政府近日以“威胁国家安全”为由，拒绝中国移动进入美国电信市场 ●外交部：敦促美国停止对中资企业的无端猜测和无理打压 ●中国社科院报告：预计二季度及上半年经济增长6.7% ●中国证券市场上周新增投资者数26.3万，前值为21.32万 ●股市暴跌后 中国对冲基金暗示有意入场 ●李小加：香港新股破发是供需双方博弈结果 反映市场正常买卖关系（内地该学着点） ●上期所下调原油期货SC1810、SC1811合约交易手续费 ●新华社：粤港澳大湾区战略催生珠三角经济新气质
点评：这是既金融局成立来，首次金融领域最高级别会议。前半部分：市场对外开放（布局中美贸易），流动性充裕（紧信贷将缓解），监管顾及节奏与力度（持续高压将收放间隔，给矛一定空间），强调市场机制的决定性作用。后半部分：表明下半年金融监管环境由治理整顿，从严监管将开始趋缓，规范渐行转向发展。前面治理金融行业是有效的，是“绝对”能守往底线的，是为发展奠定了好基础的，总的来说对股市是利好的。
行业概念
1、百度人工智能开发者大会将开，将有前沿革命性技术产品发布 相关概念股：德赛西威、威创股份
2、我国首批柔性手机屏量产，打破国外企业技术垄断 相关概念股：中颖电子、东山精密
3、国家智能传感器创新中心启动，助推行业快速发展 相关概念股：晶方科技、必创科技
4、中国将大幅提升半导体自给率，半导体材料需求望爆发 相关概念股：中环股份、江化微
5、史上最强暑期档来袭，国内电影票房或超预期 相关概念股：金逸影视、横店影视
【其他】
●国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》 ●工信部：加快实施工业互联网APP培育工程 ●工信部发布监控化学品管理条例实施细则 ●工信部：8月1日起动力电池回收利用将溯源管理 ●工信部：抓好制造业创新中心建设 ●国家集成电路创新中心、国家智能传感器创新中心落户上海 ●中国推出千亿元科技基金 ●2020年我国将建成700个国家重点实验室 ●半导体设备龙头开启金属材料变革 中国半导体设备研发方向将受影响 ●中国联通和中国物流与采购联合会在数字供应链领域达成战略合作协议 ●40城上半年卖地再创新高 杭州出让金最高 ●广东将加强住宅用地市场调控 稳定房地产市场预期 ●PA66已破4万元/吨 长春化工PA66调涨2000元/吨
个股情报
新股：密尔克卫（732713）
可转债上市：暂无 可转债申购：暂无
传闻：
彩讯股份：旗下分销平台接入了京东商城和拼多多 中国巨石：人民币贬值对公司是利好 比亚迪：目前公司已有部分电池对外销售 比亚迪：目前公司已给多个客户供应3D玻璃 易尚展示：3D业务未来或将成为公司第一大主营业务 浙江美大：今年重点做好网络新媒体的广告投放 荣盛发展：据了解，棚改政策对公司各地项目的销售没有明显影响 蓝思科技：智能家居是公司业务拓展重要方向之一 安洁科技：目前公司无线充电业务正在拓展 中孚信息：公司安全产品为青岛上合峰会提供保障
定增&重组
新日恒力：终止重大资产重组 美联新材：重大资产重组拟变更为实施非公开发行股票
重大事项
大连电瓷：控股股东质押股份全部低于平仓线 存在控制权变更可能性 欧浦智网：控股股东4.48亿股质押股份触及平仓线
投资与经营
博世科：上半年净利预增88%-117% 利尔化学：上调半年度业绩预期 安阳钢铁：上半年净利预增逾31倍 华菱钢铁：半年度业绩预增253%-274% 甘肃电投：半年报业绩预盈 浙江美大：上半年净利预增45%-50% 金龙汽车：子公司拟与百度、软银参股公司向日本供应无人驾驶电动车 正邦科技：大幅下调半年度业绩预期 潍柴动力：1.5亿欧元增持境外子公司凯傲公司股权 潜能恒信：全资公司取得南海北部湾涠洲10-3西油田勘探开发权益 宜华健康：子公司拟2亿元收购永川卧龙医院65%股权 璞泰来：拟2.62亿元收购溧阳月泉66.67%股权 *ST油服：子公司签署70亿元海外合同 中国中铁：中标114.57亿元杭州地铁施工总承包项目 森特股份：中标2.12亿元万达项目 亚翔集成：中标2.2亿元重大项目 龙元建设：签订2.8亿元项目施工合同 齐峰新材：拟1.6亿美元在哈萨克斯坦投建芦苇浆纸项目 创新股份：拟建新材料产业基地 一期投资22亿元 拓尔思：拟用超募资金增资子公司 际华集团：与东华大学签署战略合作协议 恒顺众昇：与正阳投资集团签署合作协议 千红制药：QHRD107药品获得一类新药临床批件 华海药业：伏立康唑片获药品注册批件 太阳能：半年净利预盈利4.5亿元 同比增长9.4%-19.6% 南大光电：半年度业绩预增50%-65%
增持&减持
百花村：股东张孝清拟减持不超3.88%股份 金龙机电：控股股东减持公司3.75%股份 建新股份：控股股东一致人拟减持不超2.55%股份 华明装备：持股5%以上股东拟减持不超2%股份 红墙股份：持股5%以上股东拟减持不超2%股份 川仪股份：股东渝富集团拟减持不超1%股份 晓程科技：监事及股东拟减持 双林股份：股东新火炬拟协议转让公司6.4875%股份 爱尔眼科：副总减持32.5万股 宁波热电：清仓长江电力股票 浙数文化：控股股东拟继续增持1亿元-2亿元 龙净环保：大股东拟增持不超2%股权 复星医药：控股股东拟增持不超2%股权 华泰证券：获国信集团增持25万股 将继续增持 本钢板材：控股股东增持4168万股 苏州高新：已回购公司0.77%股权 天舟文化：耗资2.77亿元累计回购2429万股 中国中车：中车集团向诚通金控、国新投资各划转公司1.3%股权
其他事项
维信诺：收到政府补贴2.35亿元 中国出版：收到1.19亿元政府补助 南通锻压：拟更名为“紫天科技”
周二这个“V反”有用吗？
【盘面回顾与展望】
3日，盘面属性，活跃。活跃度>2日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：超跌反弹（涨停：邦讯技术）=>RMB贬值（涨停：英科医疗）=>石油板块（涨停：深冷股份）=>军工板块（涨停：航发控制） 午盘：芯片板块（涨停：阿石创）=>国产软件（涨停：湘邮科技） 涨停家数：64家 放量板：59家 跌停板：25家 涨幅大于5%的个股：188家 跌幅大于5%的个股：46家
点评：周二，大盘低开后上拉无力，在恐慌盘打压下快速下行，午收盘前破2737点16年月线收盘点后在银行地增、券商等权重护盘下震荡拉起，午后，创业板受科技股带动下，大盘收复早盘失地，以带长下影小阳报收，创业板收出低开中阳线，量能有所放大。 来看盘面热点异动，受周二早盘在岸人民币兑美元继续跌破6.70关口刺激，人民币贬值受益概念开盘活跃，海外业务占比大的纺织服装公司如华纺股份以及外销占比较大的英科医疗开盘拉升。受人民币贬值以及油价上涨等双重利空影响，航空股开盘调整。加上由于棚改政策收紧，东方雨虹等公司因为地产相关回款困难、股权质押比率过高出现大幅下跌。 另外家电股华帝股份被媒体报道主要代理商被查封的负面消息后连续大跌，格力、美的等传统大白马也受地产周期以及外资流出影响大幅杀跌，早盘沪指再创新低。午后市场展开回拉，创业板低位权重午后反抽。传媒、半导体、军工股、软件股相继拉升，创业板指数率先翻红，两市最终小幅收涨。 纯技术上看，日线长下影未能收复五日线，各均线仍在向下发散，五日线周三下行至2790点附近，会对反弹构成压力。15、30分钟分时指标步入超买区域，周三上试2790-2804点区域后，会有震荡发生。且二市量能虽有放大，多为护盘和抄底资金所致。 周三，大盘早盘如先上拉2790-2804点区间，即五日线附近，则会引发抛盘而震荡回落。收出小阴线。如果早盘先回踩2749-2768点区间不破，午后或会围绕五日线震荡报收。由于目前大盘并未发出见底信号，仍不宜重仓介入。震荡过后，仍会再试周二低点附近是否有支撑。 整体来看，周二早盘沪指创出新低后走出V型反转，芯片、软件股带动创业板反抽拉升，超跌股成为上涨主力板块。此前策略已经强调，人民币贬值是当前市场继续下跌的主因，外资流出造成此前机构集体抱团且估值偏高的上证50权重，白马股酿酒、家电股继续调整。尽管芯片、软件股带领创业板出现技术性反抽表现，但市场整体企稳信号暂未出现。 加上此前策略已经强调棚户区改造政策收紧对于地产产业链造成利空影响，以及市场对于7月5日贸易摩擦关键时点的担忧，市场避险情绪仍较为浓厚。策略上看，短期仍以防守观望为主，耐心等待消费白马、人民币贬值利空的蓝筹股企稳。同时观察消息面，尤其是人民币汇率、贸易摩擦能否出现缓和。激进型投资者可继续轻仓关注软件信息，5G、芯片等超跌科技类标的短线反抽潜力。
【热点板块分析】
超跌反弹 点评：超跌现在持续性也比较复杂，300312周二的四板较大程度是吃了周一欢乐海岸回报的溢价，仅从这两天的回报来看，欢乐海岸席位和联动席位四散出击，已经丧失了以前集体伙同封板的行动标准，因此市场也有了真假一说。抛开这些不提，300312周二卡过300225之后，直接把225卡死跌停本身也说明了市场当前的残酷性。一旦确认超跌个股没持续之后，很容易被市场打回原形。
科技类 点评：午后感觉是300706刺激其的人气，同时早上的300312，300570等都属于科技方向的预热炒作。总体来看板块周二又一日高潮的迹象，加上板块中军600536这个高度已经来到了四板，后面如何发酵也是个问题。周三暂时看周二的人气龙头300706如何表现即可。
军工 点评：000738强势带动的板块效应，暂时看不到炒作逻辑，可能是提前炒作周五特朗普公布关税清单的MY站预期。
RMB贬值 点评：贬值周二的节奏有点看不懂了，300139周一炸板后周二几度反包失败，而补涨的小弟300677和603301都是缩量封死。同时600448也因为缩量板直接做死炸板，板块周二的热度似乎丝毫没有带动前期龙头的走强。而另一方面汇率午后快速回落跳水，终于结束了13连阳的走势，这对于周三汇率板块的持续性造成了更大的压力。
【其他涨停个股】
邦讯技术9:30:005G，超跌反弹，四连板。周一吃了欢乐海的席位溢价，而同样是超跌的30225被他卡死之后周二只能跌停收场。 中原特钢13:28:14并购重组，超跌反弹。算是前期强势股的反抽，午后带动了钢铁。 绿色动力9:49:15有开板。新股。这个新股也是醉了，同样的公司港股3块随便买，来到A股要抢破脑袋才买到。 深冷股份9:51:02石油板块。炒作国际油价上涨预期。 道森股份10:12:32石油板块。炒作国际油价上涨预期。 中电环保10:07:02有开板。核电概念。周一高开低走，周二反包板。 奥特迅10:17:47有开板。充电桩。受信息“免收电动汽车充电桩容量电费政策延长”刺激。 思维列控10:28:47有开板。并购重组。公司前期公告持续收购蓝信科技蓝信董事长有信心完成业绩承诺。 北京文化13:04:14影视传媒。午后领涨传媒文化板块，回报是机构大买。 元隆雅图13:08:29影视传媒。有填权属性，午后跟风000802冲板。 中钢国际13:37:43债转股。午后也算是一个突破板，但不论从一带一路还是债转股方面来看，题材属性没有发散出来。 金逸影视14:09:22有开板。影视传媒。 大富科技10:45:23股权概念，三连板。公司公告联姻兴港投资引入国资逆向混改。 南方轴承9:30:00业绩预增。公司公告上调上半年业绩预期预计同比增长88%-122.09%。 金路集团9:30:45业绩预增。公司公告主导产品售价上升上半年净利预增88%-116%。 乐金健康9:38:30有开板。股权转让。公司公告《控制权转让协议》并复牌。
价值掘金
还没有稳定下来
【新进个股操作】无 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
板块跟踪
高位股畏高情绪骤增
【热点买入操作】无。 【热点卖出操作】无。 高位股畏高情绪骤增，上午的杀跌使妖股龙头欣锐科技七连板炸板，新能源汽车产业链集体回调；周一炸板的另一妖股晓程科技超预期高开却未能实现反包，也是影响早盘人气的一大原因；三巨头的老三华纺股份开盘秒板炸板，前妖股龙头超频三有大佬撑腰都未能实现反弹连板；超跌反弹低位股成功卡位，邦讯技术一字四连板成超跌新龙头，人民币贬值超跌股英科医疗低位三连板使贬值受益的高外销占比公司成为逆势最善良的星；午盘指数触底反弹，创业板科技股再次扛起反弹大旗，软件、芯片、5G掀起超跌反弹的涨停潮，传媒、军工、股权转让板块也有局部活跃。 技术上看，指数虽然新低，但macd绿柱却呈不断缩小态势，筑底行情仍然在继续；值得一看的是创业板，1506点见底之后，一直稳步攀升，macd黄白线零轴下方金叉，红柱出现并增加，短期创业板见底反弹毋庸置疑，这也是为什么周二芯片软件能掀起反弹潮的技术支撑因素。但从周二表现来看，芯片软件都属于超跌反弹性质，创业板的题材炒作想要再上一层楼必须有新的可持续性热点和龙头走出来才行。 最后，尽管两市八二分化明显，但反弹也不可一蹴而就，随时可能会有日线级别的二八分化回来，而且周二深V周三市场又将承压，短线注意高抛低吸。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
天赐材料：锂电材料集大成 全产业链布局优势明显
公司作为国内电解液龙头企业，通过纵向一体化布局打通全产业链，构建起园区循环经济优势，在电解液产品成本端独具竞争力。 东方证券表示，测算相比外购六氟磷酸锂，公司自产六氟磷酸锂生产电解液拥有约6000元/吨成本优势，而通过布局碳酸锂、氢氟酸、硫酸等上游原材料之后电解液成本还能下降约3000元/吨，在短期电解液产能过剩背景下具有显著的成本优势。
新型锂盐如LiFSI能克服六氟磷酸锂热稳定性、导电性和对水敏感的不足，拥有较为确定和广阔的市场空间，公司目前拥有300吨产能，而今年8月份2000吨LiFSI也即将投产，未来还有望布局硫酰氟路线。 此外，在高镍、高电压正极材料趋势下，电解液添加剂尤为重要，而天赐子公司吉慕特在SEI成膜添加剂、阻燃添加剂、防过充添加剂等领域拥有深厚技术积累，未来也拟布局多类新产品，有助于保障公司在电解液全产业链中的领先地位。
除电解液，公司在日化材料、有机硅橡胶材料、正极材料、光引发剂产品、化工中间体等领域均有规划布局，且彼此有一定协同性，共同助力打造新材料平台。（1）日化材料：2.9 万吨日化材料项目即将投产，未来保持稳定增长；（2）有机硅橡胶材料：MQ树脂中试线值得期待，未来将形成有机硅材料与电池材料相呼应的双平台模式；（3）正极材料： 划分正极事业部，兼顾磷酸铁锂与三元正极，九江天祺和江西艾德成为两条主线，长期有望带来显著业绩增量。
综上，公司2019年合理估值为22倍市盈率，对应目标价为48.2元，首次给予买入评级。
热点聚焦
人民币再度贬值 央行保持淡定或有意为之
消息： 博览财经消息整理，离岸人民币兑美元跌破6.73关口，日内大跌近500点，刷新近1年以来新低。 点评： 目前看，人民币汇率走势也在历史强压区，这个地方继续上突的空间已不大。作为汇率走势的重要阻力位，往常K线运行到这个地方就会面临较长时间的横盘期，这也暗示此处汇率多空交战势均力敌，作为央妈的一个重要“山头”，汇率利空有望收敛。 近期全球主要市场货币随着强势美元的冲击，相继贬值。中国当前资本流出的势头并不猛，外汇储备虽有小幅缩减，但跨境资金流动仍平稳。截至5月底，境外机构持有我国债券数量达14098.59亿元，连续16个月攀升，同比增长82.44%。 综合各方面看，本轮贬值形势可控，不宜过于恐慌。而从中国央行立场看，在与美国贸易上相处不愉快的环境下，顺势让人民币在可控范围内贬值，本质上还是有利于中国对外贸易形势。所以，近段时间央行在人民币贬值上保持的淡定态势或有意为之。 受人民币贬值预期，近期蓝筹白马相继大调，7月降至中报关口蓝筹白马仍是最确定机会（不过需注意的是此类标的倾向于中长线）。据公开市场总结，相关标的：五粮液、贵州茅台、青岛海尔、格力电器。短线看，受益人民币贬值，出口外向型企业更合适，据公开市场总结，相关标的：鲁泰A、孚日股份、华纺股份、群兴玩具（需注意的是此类标的倾向短线）。
官媒再提货币化安置宜退出 警惕地产衍生产业链
消息： 博览财经消息整理，新华社主管《经济参考报》刊文称，近日，虽然国家开发银行对相关言论给予否认，但业内人士认为，虽不能认定国开行已暂停所有支行棚改项目审批权限，但棚户区改造货币化的初衷是房地产去库存，随着房地产去库存阶段结束，货币化安置也应逐步退出。在此背景下，近一年疯狂的三四线城市房地产热潮或将有所降温。 点评： 地产、水泥、建筑装饰、家电等基本上是房地产行业的“一条龙概念”，棚改政策如出现大的调整，这些板块必然首当其冲。因过去消费能力的大幅提升，大家更需要茅台、美的、小天鹅的核心还是在近几年货币化棚改催化了三四线城市的消费潜力。 关于房地产，经常用以形容的一句话是“一业兴百业兴”。如房地产一业带百业，房地产如真控制货币化棚改，将令消费股的核心成长逻辑丧失。当前中国资本市场的消费升级炒作主线的核心支撑逻辑其实是中国的城镇化建设。 正因大批农村人一夜之间成为城里人，才使越来越多的人需要贵州茅台、涪陵榨菜、桃李面包、佩蒂股份、爱尔眼科。从近期侠客岛及新华社的发文看，对房地产衍生产业链概念都要提高风险警惕。具体看涉及房地产开发、建筑装饰、钢铁水泥建材、家电、消费升级等概念。
央行行长讲话加大调控汇率预期 中期贬值趋势或仍难遏制
消息： 中国证券报消息，中国央行行长易纲表示，近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。当前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，转型升级加快推进，经济进入高质量发展阶段，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡。我们将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 点评： 央行官员表态后，离岸人民币连续收复6.73、6.72、6.71三道关口。同时，在岸人民币兑美元也收复6.69关口。人民币强势反弹结束此前连续多日的下跌趋势。 本轮人民币下跌不是中国自身因素所影响决定，主要来自外部因素。最主要的是美联储加息，美元走强等因素。中国面临资本外逃，并因此而遭遇股汇双杀。短中期，美联储货币政策不会有大的变化，同时中国经济基本面也不会变化太大。因此，预计后期人民币将继续温和贬值。 中长期看，中国正在加速其痛苦的去杠杆进程。中国信用也相应收紧，资本市场遭遇抽水。加上中国实体也在加速转型和升级，预计将来每单位货币的产出无论是质量还是数量都有所改善和提高。从这个角度看，中长期人民币仍是较坚挺的货币。 央行官员讲话或加大央行调控汇率预期，短期人民币停止贬值反弹不利于纺织等外贸行业。但短中期，贬值趋势可能很难以遏制，因此可观察短期下调后的纺织、外贸等行业。据公开市场资料总结，相关标的：美邦服饰、嘉欣丝绸、上海三毛、凤竹纺织。
政策“全方位”支持 高科技行情具中期驱动力
消息： 财联社消息，7月3日，国家集成电路创新中心、国家智能传感器创新中心启动会在上海举行。国家集成电路创新中心由复旦大学、中芯国际和华虹集团三家单位共同发起，国家智能传感器创新中心以关键共性技术研发和中试为目标，专注传感器设计集成技术、先进制造及封测工艺，布局传感器新材料、新工艺、新器件和物联网应用方案等领域，以“公司+联盟”模式运行，力争打造世界级智能传感器创新中心。 点评： 7月3日A股反弹，计算机、软件等高科技板块领涨，带动创业板大幅反弹。短期行情反弹的第一推动力固然是“超跌”，连中兴通讯也涨停了。但政策推动与市场行为的“持续积累”，则构成其中期走势的关键驱动力。 据近期政策面的一系列动作分析，有关方面对高科技产业的支持是全方位，除大笔的资金支撑，也有“科研院所的资源整合”，及具体的“原材料、产品”的研发。更有“中国科学技术大学潘建伟团队刷新最大纠缠态制备的世界纪录”这样的“原理性的原创性探索”。正是这些不断积累的政策效力，帮助高科技产业集中的创业板，有望在中期趋势上发挥驱动力。 1、除此前政府部门设立的“3000亿大基金”，以扶持战略新兴产业，日前，中国招商局集团等日前联合宣布，将推出一只150亿美元的科技投资基金。这只基金名为“中国新时代科技基金”，规模为1000亿元人民币合(约合150亿美元)，希望成为中国版“愿景基金”。 2、继“邮科院、电科院”合并后，有关“实验室”的建设也在加速：2020年我国将建成700个国家重点实验室。日前，科技部公开发布《关于加强国家重点实验室建设发展的若干意见》明确，重点围绕世界科技前沿和国家长远发展，推动实验室聚焦重大科学前沿问题，超前布局可能引发重大变革的基础研究和应用基础研究。在干细胞、合成生物学、园艺生物学、脑科学与类脑、深海深空深地探测、物联网、纳米科技、人工智能、极端制造、森林生态系统、生物安全、全球变化等前沿方向布局建设。 同时，地方和企业的“合作”也在加快。日前，深圳市金融办与腾讯联合建立灵鲲金融安全大数据平台及监管科技实验室，就金融监管科技进行持续深入的共同探索和研究。 3、此前，中国电信在2018上海世界移动大会上发布《中国电信5G技术白皮书》。而国新办称，要突破核心技术，增强发展动力。夯实智能传感器、人工智能芯片和基础软件等产业核心基础。深化融合应用，升级智能制造。实施人工智能与制造业深度融合，培育推广智能制造新模式、新业态，推进产业智能化升级，实现制造业质量变革、效率变革和动力变革。与此同时，工信部、财政部、证监会等多个部门正在研究支持工业互联网企业的相关财税、金融政策。《工业互联网专项工作组2018年工作计划》表示将由工信部信软司牵头，在2018年10月之前公布五家跨行业跨领域平台名单。近段时间以来，长三角工业互联网平台建设已经成为长三角产业专题合作的核心内容，促进基于数据的跨区域、分布式生产、运营，利用工业互联网，助推共建世界级产业集群。 据工信部数据，预计2017-2022年，我国工业软件市场年均复合增长率维持在12%，预计到2022年市场规模将达到2489亿元。我国智能制造行业预计在“十三五”期间行业仍将保持25%左右的复合增长率，未来市场规模有望达到超万亿。据公开市场资料总结，相关标的：日海智能、湘邮科技、捷捷微电、南大光电。
产业纵横
“草根数据”佐证经济“韧性” 涨价驱动力推动相关板块活跃
消息： 财联社消息，数据显示，6月国内重卡市场销售各类车型11万辆，同比增长13%。今年以来第五次刷新月度销量纪录，超出市场预期。上半年，重卡市场累计销售66.98万辆，同比增长15%，全年重卡市场销量有望突破百万辆大关。业内人士指出，7月起行业逐渐进入淡季，重卡市场7、8月销量大概率下滑。 点评： 近年来，虽然宏观数据屡屡“预警”，但类似重卡、挖掘机、平地机等“草根数据”则佐证实体经济的“韧性”，很可能确如主流媒体“宣传”的：日前，《经济参考报》头版刊文称，上半年经济增速可能略低于去年上半年的6.9%和去年全年的6.8%，但好于市场预期。下半年，财政政策仍有发力空间，PPP的作用也有所恢复，预计基建投资增速正在接近底部，经济仍有韧性，无需过度悲观。 因此，除重卡、挖掘机板块受益“经济韧性”外，从近来以化工品等为代表的商品价格持续上涨态势看，至少国内需求并不算差，剔除环保，及海外“不可抗力”传递等外部因素，国内市场需求仍是支撑相关商品涨价的“基础”。因此，只要国内需求不出现“断崖”，则涨价因素带来的驱动力，仍有望成下半年推动相关板块活跃的主因。 7月3日，PA66已破4万元/吨，长春化工PA66调涨2000元/吨。PA66在经历上游原料接二连三不可抗力后，国内外巨头企业纷纷发布涨价函，美国杜邦101L市场价日涨1000-2000元/吨，率先突破40000元/吨！旭化成目前价格39000元/吨，距离40000元也一步之遥。继巴斯夫、朗盛、杜邦、奥升德、帝斯曼等国外化工巨头上调PA66价格后，国内长春化工（漳州）有限公司发布PA66价格上调涨价函：从即日起PA66所有规格调涨RMB2元/KG（约2000元/吨）。 同日，制冷剂R22主流报价18000元/吨,较昨日上涨2.86%；福建、内蒙地区，萤石市场行情上涨，目前97%萤石粉湿粉出厂含税价格主流报2600-2800元/吨左右，厂家货源供应减少。此前，三氯甲烷、苯胺、电解锰、无水氢氟酸、磷矿石等均有所上涨。 海外巨头涨价因素对国内市场的影响也将持续：陶氏化学公司宣布，自2018年7月1日起将提高北美地区以下所有牌号和包装类型的多元醇产品，涨幅为0.09美元/磅：COIM美国宣布，公司针对硬质板料和喷涂泡沫市场的Isoexter聚酯多元醇系列价格上调0.10美元/磅。此次调价旨在抵消化工原料和运输成本上涨，将于7月1日或按合同条款规定生效。而松原产业株式会社日前宣布，其聚合物稳定剂产品的价格将上涨，涨幅最高为15%。 整体看，经济本身所具有的韧性，除体现在有关重卡、挖掘机板块上外，也帮助相关板块在需求带动下借助涨价因素释放驱动力，这一趋势在下半年仍值得关注。据公开市场资料总结，相关标的：神马股份、鲁西化工、中国重汽、潍柴动力。
政策催化不断 动力电池回收行业成长空间打开
消息： 财联社消息，工信部制定了《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》，对动力蓄电池生产、销售、使用、报废、回收、利用等全过程进行信息采集，对各环节主体履行回收利用责任情况实施监测。自2018年8月1日起施行。 点评： 目前，中国新能源行业连年高速增长。2014-2017年复合增长率达104%。通常情况下，电动乘用车电池的有效寿命在4-6年，电动商用车电池寿命更短。因此，预计从2018年起，新能源汽车动力电池将面临报废潮。 新能源汽车动力蓄电池回收行业主要是涉及到“环保”。如电池拆解不当，会产生废水、废气、废渣，对土壤造成的影响数十年都难以修复。按目前新能源车的增长速度和保有量看，预计到2020年累计超过20万吨。如果按70%可用于梯次利用，那么大约累计6万吨电池需报废处理。 由于环保的要求及报废处理体量逐渐壮大，新能源汽车动力蓄电池回收相关政策不断出台。就在今年2月，工信部等7部委联合印发了《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》通知。 目前，新能源汽车已具有一定的体量和年份，动力电池回收也具有一定市场，同时也有环保的迫切要求。预计未来行业将面临高增长，短期则有政策消息刺激。据公开市场资料总结，相关标的：格林美、光华科技、华友钴业、骆驼股份。
全球最大芯片商取得技术突破 短期板块迎“兴奋剂”
消息： 博览财经消息整理，全球最大半导体设备商应用材料宣布，在材料工程上获得技术突破，芯片设计者在7nm以下能以钴金属取代钨与铜，借以增进15%的芯片效能。钴取代钨和铜的趋势确立，将影响中国半导体设备厂商尤其是蚀刻、薄膜及CMP的研究发展方向。7月3日，芯片概念反弹拉升，板块整体涨幅高达4.06%。 点评： 进入7月，A股市场并没有迎来“7翻身”行情。A股处在漫长的熊市格局。A股之所以创新低，有前期中美贸易摩擦不确定性影响，最主要还是去杠杆大趋势下，市场资金收缩和抽离所致。尽管去杠杆已开始有一段时间，但远未结束，目前中国社会整体杠杆水平仍奇高。其次，人民币贬值也从侧面体现资金外逃，资金做多A股意愿不足。这样的宏观背景一时半会不会改变，因此预计A股将很长一段时间处在熊市当中。 在股市不断创新低下，A股几乎所有板块全线下落，以“芯片”概念为代表的板块却强势反弹。前期美国对中兴通讯的制裁导致这家企业差些陷入停业的状态，使中国愈加意识到需要加大对“芯片”的投入。“芯片”是中国智能制造的核心突破领域。未来中国在这个版块取得突破甚至制高点，中国制造业才有可能取得转型和升级的成功。从这个角度看，中国经济要想实现转型，要想跨过中等收入陷阱，就必然要在这个版块有所突破。 股市作为晴雨表，是对中国未来经济信心的体现。尽管A股短中期风险很大，但“芯片”版块却能强势反弹。据公开市场资料总结，相关标的：紫光国微、中科曙光、北京君正、江丰电子。
投资策略
新低复新低 长下影线确认“底部”成立可能较小
在外围股市微涨微跌带动下，周二两市大盘基本平开，随后酿酒、银行等板块大跌，带动大盘一路走弱，毫无反弹之力，盘中跌破120月线2739点重要支撑，创业板大跌近2%，关键时刻钢铁、券商、保险等蓝筹股拉升，大盘开始企稳反弹，军工、芯片、软件、5G等题材股领涨，创业板由下跌近2%到上涨超1%，市场人气得到快速提振。盘面上，两市个股普涨，国产软件、航空、云计算、软件服务、芯片、船舶、信息安全等板块涨幅靠前，运输服务、酿酒、奢饰品、仿制药、抗癌、旅游、家用电器等板块跌幅靠前。 综合市场人士观点，指数延续“涨一天跌一天”的走势，反弹只限于新低后的反弹，周二也是如此，早盘后砸至新低，午盘后再度反弹。上半年最后一个交易日市场大涨，给下半年市场带来希望，但7月开门黑，长阴吞没中阳。上证50创调整新低，同时也是拖累指数的主要力量。在资金面紧张状态下，闪崩个股不断增多，市场人气遭到重创，对本就疲弱不堪的市场无疑雪上加霜。如今市场是陷入到一个循环怪圈中，新低就会有反弹，市场解读各种消息都贴上利好标签，加上反弹和局部妖股现象，就会吸引一些资金尝试抄底；但冲高容易，持续买盘没有，导致很容易就跳水，一旦调整，短线资金必然加速撤离，这样导致又新低。 技术上，大盘探底回升，投资者担心市场会重复上周五的故事，周三直接低开闷杀，市场有惊人相似，不会简单重复，周一下跌主要是周末消息面不好，目前利空消息都已兑现，只要美股不大跌，周三市场可能还有戏，大盘延续反弹回抽10日线2830点附近，至于能否反弹更高，还需关注量能，如果上攻没量，做好再次撤离准备，大盘最终还有回踩，真正启动还需10日线走平再说。 总体看，经过7月前两天走势，指数频频新低，已来到2720点一线，不少投资者情绪由喜转忧，真的会在7月迎来翻身吗？从目前运行格局看，缺少一定刺激因素，不管前期经过长时间下跌，市场信心恢复需要一定时间，另外市场没有带动性板块出现，将在未来掣肘行情发展，市场底部是一个反复确认过程，并不是靠一两天走势，而持续一段时间，至少有一段时间不新低才可以；尤其避免频繁出现的踩踏现象。有短线能力的围绕科技股、次新股展开，因7.6日是贸易战窗口。 博览观察员认为，周二指数分时图再次走出v型反转，成交量稍微释放一点，上证50指数也走出技术超跌反弹，下午拉盘面人气的还是芯片、国产软件，这些板块活跃主要逻辑还是贸易战预期，加上周期板块杀跌资金重新流入科技股，最近市场还是存量资金博弈，指数与指数、板块与板块间都会偶尔走出跷跷板走势。此前指数分时图也出现过v型反转，但还是被压下来，现在走势就是多空双方进入拉锯混战阶段，一创新低后就有资金抄底，但拉上去后空头力量没衰竭又压回来，导致指数近期反复拉锯，持续性比较差。周二沪市主要是上证50技术性反弹，后面留意上证50走势，如果上证50反弹一下继续弱，那么上证指数也会被拖累，创业板指就要看科技板块能否持续。但需提防，如果上证继续坏下去，创业板后面早晚也要补跌。所以，指数短期不要看到涨了就觉得见底，目前位置直接见底概率比较小，后市还需要反复拉锯。 技术上，沪市30分钟和60分钟MACD指标线运行在0轴之下构筑圆弧底为反弹蓄积冲高能量，股指有靠近5日线欲望。不过，周线MACD与KDJ指标线成死叉共振状态，显示短线反弹难以持续单边上涨，日线布林带下轨向下倾斜对股指构成牵引，预计短线反弹目标冲击2800点，乐观点回补6月26日跳空低开缺口，超跌反弹后还会下杀构筑双底形态。沪市30分钟MACD绿柱缩短和KDJ指标线金叉向上发散运行，显示对应级别反弹还有上冲动能，5日和8日线逐渐下移对反弹构成压制，预计周三大盘回落休整，再上拉冲击2800点，然后受5日和8日压制小幅回落，出现震荡反弹走势，暂不会再创新低，沪市反弹压力位分别是2800点和2825点，强压力位2841点，调整支撑位分别是2775点和2763点，强支撑位2737点。 总之，周二长下影线具备底部特征从时空上还有所欠缺：一是从空间看，仅到达下降通道下轨，没有出现超跌现象，尤其上证50还没到达真正支撑位，空间上没出现超跌的以空间换时间走势，技术反弹特征较明显；二是从时间看，反弹与时间共振稍有偏差，而周线时点也没到达，所以即使出现低点，后市也有反复确认动作。所以长下影线从时空上并不具备阶段性低点要求，尤其与创业板的结构性分化依旧存在，长下影线成立底部可能比较小。大盘长下影线仍看作为技术反弹，一旦突破2800点意味日线级别反弹有望展开，否则还会有反复出现。操作上关注二点，一是大盘能否突破2800点，二是创业板能否回补前面缺口，二者决定短线强弱。
“互联网+农业”发展提速 下半年板块结构机会仍将频现
7月2日国新办举行国务院政策例行吹风会。农业农村部市场与经济信息司司长唐珂表示，农业农村部将会同有关部门重点做好几方面工作：一是加快益农信息社建设，确保到2020年覆盖全国80%以上的行政村。二是强化村级信息员选聘培训，坚持有文化、懂信息、能服务、会经营标准和原则，优先从返乡下乡人员和有志于从事信息服务的农村青年中选聘信息员，开展培训、提升能力。三是健全完善建设运营机制，调动企业等社会力量参与积极性，实现可持续发展。四是加强部门合作，集聚涉农信息资源，建设公益服务平台，提升益农信息社服务功能和水平。 农业农村部副部长屈冬玉表示，党的十八大以来，农业农村工作，特别是原来的农业部，现在叫农业农村部，积极推动互联网在农业农村的应用，“互联网+农业”呈现出良好发展态势。一是“互联网+”发展环境不断优化；二是互联网技术在农业生产中的应用不断深化，农业转型升级成效显著；三是农业农村电子商务快速发展，新业态蓬勃兴起；四是信息进村用户工程实施范围扩大，农村信息综合服务能力不断提升；五是信息资源共享开放不断深化，数据价值开始显现；六是网络基础设施建设不断优化，“互联网+农业”支撑条件明显改善。 对农业板块的投资机会，通过梳理机构观点发现，以业绩和估值为主线，自上而下选择投资标的，同时关注部分子行业的阶段性投资机会已成共识。其中，太平洋证券表示，当前阶段部分公司估值接近底部极限。可从两条主线把握投资机会：1、估值处于底部，行业景气触底且业绩可实现持续增长的公司；2、禽养殖周期向上的板块投资机会。东方证券指出，农业板块具备中长期机会同时兼具短期避险功能，子领域中持续重点看好行业空间不断打开的动物疫苗领域，推荐生物股份，建议关注中牧股份、普莱柯等。 近期，百洋股份（11家）、生物股份（7家）、温氏股份（7家）、西王食品（5家）、隆平高科（5家）、牧原股份（5家）等6只股机构看好评级家数均在5家及以上，成机构扎堆看好的农业股。从6只个股估值情况来看，最新市盈率均低于行业平均水平，其中温氏股份最新动态市盈率为17.32倍。 财达证券认为，从18年H1表现看，受市场影响，农业行业整体处于盘跌状态。上半年反弹持续性较差，但中间的结构性机会并不少见。大权重的养殖行业在2018年价格压力会很明显，预计这一状态将持续到年底，建议从小权重的发展中谋求个股成长性机会。 在社科院《经济蓝皮书（2018年）》报告中，预计18年GDP增速为6.7%，而《博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2018年度报告》给出的GDP预测是6.5%，2022年为5.8%，相对悲观。从2018年政策集中发布看，更多的是集中在农业科技化信息化、改善农业生态环境、农村产业融合、休闲农业与乡村旅游、农业供给侧改革和绿色农业等方面。但2018年加工业是基础原料发展根本，这也是农业改革的重要发展方向。根据行业整体发展，对2018年农业下半年发展脉络进行梳理，宠物、果汁及保险产业具有一定的发展空间，并对相关个股进行预测和估值。根据对农林牧渔行业整体的评价，2018年给予行业总体“标配”的评级。 申万宏源从农业子行业分析指出：一、肉鸡养殖。去年11月来，父母代鸡苗月度销量大幅下降，将带动在产父母代种鸡存栏量在2018年三季度迎来一波趋势下行。父母代种鸡存栏持续下降，商品代鸡苗价格理应上涨。此外，终端鸡肉供给的持续减少和库存的消化也在推动行业复苏，鸡肉终端库存目前已恢复到正常状态。叠加三季度传统消费旺季，预计7-8月将有产业链价格季节性上涨行情或价格高点。建议积极配置，推荐标的：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。 二、生猪养殖。据大北农集团农信互联“养猪助手“信息：6月24日，全国各地生猪价格普遍小幅震荡。由于一季度猪价下跌导致养殖户补栏积极性下降，对应三季度生猪供给有所减少，且屠宰企业猪肉库存逐步消化，预计生猪价格后市震荡回升，底部抬高，再次回到前期低点的可能性不大。但行业产能目前尚未出现大幅减少或“出清”，因此周期“反转”尚待时日。基于供求格局有所好转、生猪价格震荡回升的行业研判，建议可逐步布局生猪养殖板块。推荐标的：牧原股份、温氏股份、天邦股份。 三、肉鸭养殖。去年上半年整个肉鸭养殖行业亏损严重导致很多养殖户选择退出，使种鸭养殖量进一步收缩。此外环保因素对产能出清最明显，供给量下降20-25%，即将进入鸭肉消费旺季，肉鸭养殖仍将维持较好行情。在供给减少的背景下，有望维持近几年来较好的盈利周期，看好全产业链龙头华英农业。 四、动物保健。生物股份董监高增持，彰显长期信心。公司二季度在销售策略上有所调整，在部分大型养殖集团中的采购比例显著提升，且在中小型客户中也有望抢占一定份额，预计单二季度口蹄疫市场苗收入同比增速15~20%。预计猪O-A双价苗将于6月底、7月初拿到生产文号，在下半年“秋防”开始上市（养殖户可以此产品申请政府补贴，有利产品市场销售），且下半年不存在股权激励费用带来的错配影响。中牧股份一季度口蹄疫市场苗收入同比增幅超200%。销售团队继续完善，新增口蹄疫市场苗销售人员7人，预计全年口蹄疫市场苗有望实现收入3亿元。 五、种子行业。目前公司杂交水稻种子的市占率（终端收入口径，下同）大于30%，预计2020年市占率有望提升至50%；且玉米种子有望迎突破，外延并购持续进行。但2018年种子行业竞争较激烈，即使优秀如隆平高科，其种子终端零售价仍有所松动。预计公司2018年净利润9.6亿元（业绩承诺9.4亿元），当前股价对应2018年PE约为24X。 六、宠物行业。各家企业“各显神通”，从海内外布局战略、产品定价策略、品牌战略、渠道建设策略和营销策略上都在进行不同的尝试。A股投资标的稀缺，关注中宠股份、佩蒂股份。
五月工业企业利润增长加速 三行业迎投资新机遇
日前国家统计局发布的工业企业财务数据显示，2018年1月-5月，全国规模以上工业企业利润同比增长16.5%，增速比1月-4月加快1.5%，其中，5月增长21.1%，延续快速增长势头。非金属矿物制品业增长44.6%；石油、煤炭及其他燃料加工业增长27.9%；电力、热力生产和供应业增长27.8%，上述三行业利润同比增幅居前。 一、非金属矿物制品业。据统计，非金属矿物制品业共有27家公司披露中报业绩预告，其中21家业绩预喜。具体看，亚玛顿（793.10%）、冠福股份（408.90%）2家预计净利润同比增幅均达400%以上，文化长城、塔牌集团、艾格拉斯、鲁阳节能、濮耐股份5家公上半年业绩也均有望实现同比翻番，此外，龙泉股份报告期内预计扭亏为盈，有望盈利1500万元。 华融证券认为，6月下旬，国内水泥市场需求受雨水天气影响有所减弱，企业发货多降至8-9成水平，库存普遍升至50%-60%，少数地区增加到70%，短期看水泥价格较坚挺，企业维护价格意愿强烈，后期价格走势仍维持震荡走势为主。 中泰证券表示，传统淡季逐渐到来，近两周各地价格涨跌互现，但整体幅度有限，价格中枢维持平稳。今年“淡季”随着水泥行业产能控制力度的不断增强及产业链条的加速收缩，有望出现“淡季”不淡的情况，价格中枢有望维持高位运行；甚至部分地区（如苏北、山东、江西等地）在6月仍有涨价动力和弹性。强势的微观数据和业绩的持续兑现将有力支撑龙头企业的股价表现。 信达证券指出，我国固定资产投资增速逐年下行，下游基建与房地产领域对水泥需求拉动力度也在减弱，水泥消费需求下滑趋势仍将继续。而在供给端，随着错峰限产时间和规模不断扩大，供给将进一步收缩，此外叠加原燃料价格高企，助推水泥价格高位运行。分区域来看，南方供需格局明显优于北方。 房地产投资及房屋新开工面积均在回暖，新开工-竣工面积剪刀差存在修复预期，玻璃下游需求依然有回升的可能。由于新增产能被卡死，环保约束不断加码使部分玻璃企业面临停产风险，此外叠加冷修复产受制及冷修步入高峰期，玻璃行业供给端或将继续收缩。 玻纤中高端领域需求持续放量，行业准入壁垒较高导致新增产能有限，同时2018年仍是池窑冷修高峰期，因此整体产能冲击不大，供给端仍将偏紧。整体看供需关系持续平稳向好，价格仍有上涨空间，行业高景气度有望维持。 总体看，水泥行业供需关系仍将偏紧，此外获成本端支撑，价格有望继续高位运行。玻璃供给受多因素制约，或继续收缩，若下游需求恢复超预期，价格将重回上升通道。玻纤下游需求不断增长，而供给端放量有限，产能冲击不大，供需格局继续改善。子行业中，建议关注行业景气度较高的水泥和玻纤。由于供给端影响因素较多，而下游需求不确定性仍存在，建议关注海螺水泥、华新水泥、中国巨石。 二、石油、煤炭及其他燃料加工业。今年来行业上市公司业绩表现普遍较亮丽，从一季报看，共有11家公司实现净利润同比增长，占比近六成，其中，山西焦化（2543.53%）报告期内净利润同比增幅达20倍以上，ST云维（828.25%）、云煤能源（702.17%）2家净利润均实现同比增幅逾700%，而岳阳兴长（214.71%）、宝泰隆（177.36%）、陕西黑猫（156.12%）3家一季度业绩也均实现同比翻番。从中报业绩预告看，目前有3家公司披露中报业绩预告，其中，山西焦化、岳阳兴长2家中报业绩有望实现继续增长，高成长性尤为凸显。机构评级方面，尽管板块近期表现偏弱，但仍有山西焦化、金能科技2只股近30日内受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级。 中银国际认为，今年来煤价总体表现比较好，同比增长11%，但波动较大，呈现V字走势。供应偏紧格局没有明显缓解，及进口管制较严，使供应无法根据需求进行调节，缺乏弹性。有必要性增加供应及增加其对需求变化，否则大起大落仍会重演。今年在政府调控下，市场煤价格与长协煤价格走出截然不同的走势，调控对煤价的作用力在加强，并得到多方配合。行业公共事业化的趋势愈发明显。煤价将会被调控在合理区间的预期得到强化，弹性变小，上市公司业绩增幅将逐渐缩小至平稳。下半年预计煤价将高位回落。下半年的波段性投资机会在把握好调控节奏下的旺季涨价行情，市场风险偏好提升，货币政策与经济走势的预期差，及上半年进展较慢的国企改革兼并重组。板块18年平均市盈率10.5倍，处于历史低位，具备一定安全边际。建议重点关注低估值有业绩的，及有题材有成长的公司：陕西煤业、兖州煤业、山西焦化、潞安环能、中国神华、阳泉煤业、山煤国际等。 财达证券表示，随着国内煤炭价格高位运行，国内煤炭企业盈利能力普遍处于较高位置，煤炭企业的业绩也呈现出稳中有升的走势，行业景气度保持稳定。但受累2018年来大盘持续深度调整，加之煤炭企业业绩增速有升放缓，市场关注度不断降低，导致煤炭板块在二级市场中表现乏力。 由于国内供给侧改革的不断深入，动力煤产量基本保持在一个稳定区间，但由于长协议煤占比不断提升，导致市场煤数量逐渐减少，市场煤数量的减少也导致煤炭消费旺季出现缺煤的情况，尤其是在国内电力产量不断增加的背景下，动力煤价格波动更剧烈。伴随我国钢铁产量增速的放缓及国内房地产行业发展的逐步减速，国内市场对炼焦煤的需求也呈现出下降趋势。加之国外进口焦煤价格出现下降走势，其具有的价格优势进一步冲击国内焦煤价格。总体看，供需关系的变化将抑制我国焦煤价格的上涨，未来价格也有可能出现下行走势。 从全年看，煤炭板块缺乏趋势性投资机会，交易性机会更多来自季节性煤价涨跌及市场对经济预期的波动。板块方面，动力煤板块的投资机会要优于炼焦煤板块，但由于政策的干预，煤价波动会有所收敛，煤炭板块的波动性也会有所减小。建议重点关注动力煤板块龙头陕西煤业、中国神华；炼焦煤板块关注潞安环能、西山煤电。 联讯证券指出，日前消息称特朗普准备施压盟友国要求其到11月4日将各自对伊朗石油进口量降至零，并且警告对不执行制裁的进口国实行制裁。 此次美国对伊朗的制裁程度超出市场预期，之前市场认为欧盟及印度不会对伊朗发起联合制裁，市场预期影响出口量在50-70万桶/日水平。如果本次欧盟包括印度迫于压力配合制裁伊朗，测算预计极限情况可能会形成约100万桶的新增影响，达到170万桶/日。伊朗目前原油产量达到380万桶/日，居全球第六；今年4月出口量达240万桶/日。从伊朗原油出口占比看，中国是最大进口国，约70万桶/日，占比近30%。除中国外的其他进口国包括欧盟、印度、日本、韩国、土耳其，都有可能受美国胁迫而被迫减少进口，极限情况下会影响170万桶/日。 下半年油价仍有向上空间，长期看由于美国页岩油的放量形成天花板压制，预计布伦特油价未来在80-85美金/桶会形成一个顶部，未来价格中枢有望上移到75-80美金/桶。中国石油受益油价上涨及天然气扭亏，当前油价位置对炼化企业也是利大于弊，推荐上海石化及五大民营炼化；油服公司长期受益油公司资本开支提升带来作业量提升，推荐通源石油、惠博普、中油工程；此外全球重回高油价背景下长周期利好燃料乙醇及煤化工板块，看好中粮生化、兴化股份、华鲁恒升、华谊集团、鲁西化工等。 三、电力、热力生产和供应业。据统计，一季报行业中共有45家公司实现净利润同比增长，占比超六成。其中，华电国际（5707.04%）、东旭蓝天（2909.08%）、岷江水电（1359.16%）、*ST新能（1343.26%）4家一季度业绩均实现同比增长逾10倍，此外，包括通宝能源（969.98%）、东方市场（764.22%）、黔源电力（613.88%）、京能电力（417.58%）、科林环保（412.24%）等17家报告期内净利润均实现同比翻番。中报业绩预告方面，*ST新能、黔源电力、科林环保、江苏国信4家上半年净利润均有望在一季报业绩良好的基础上继续实现同比增长，具备较高的成长性。进一步梳理发现，共有20只股最新动态市盈率低于行业板块平均估值水平（22.84倍），其中，东旭蓝天、湖北能源、川投能源、江苏国信、桂冠电力、太阳能、黔源电力、福能股份、文山电力、甘肃电投等10只股最新动态市盈率更是在15倍以下，显著低于A股整体估值水平（15.47倍），分析人士认为，后市或具备更大估值修复空间。 中金表示，日前发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》1，到2020年形成利于绿色发展的价格机制，促进资源节约和环境成本内部化；到2025年，机制完善并落实。其中电力部分重点关注：1、完善差别化电价政策。全面清理对高耗能行业的优待电价及不合理优惠。对淘汰/限制类企业用电（含市场电）实行更高价格。2、完善峰谷电价机制。利用峰谷价差、辅助服务补偿等市场化机制，促进储能发展。鼓励电动车提供储能服务，并通过峰谷价差获得收益。完善居民阶梯电价制度，推行居民峰谷电价。3、完善环保行业用电支持政策。2025年底，对实行两部制电价的污水处理企业用电、电动汽车集中式充换电设施用电、港口岸电运营商用电、海水淡化用电等，免收需量（容量）电费。 本次机制调整着眼环保，即高污染，高付费。主要通过两个途径：（1）取消高耗能行业优惠电价。今年前5个月，高耗能行业（炼钢、电解铝等）贡献电力需求达17%，是直购电主要受益方；（2）提高淘汰/限制类企业用电成本，将实现落后产能的出清。各电力公司去年直购/市场电比例达9-51%，其中国投、华润、华电和华能占比靠前。不同于核电风电主要通过政府集中招标的市场电量，火电企业有部分电量通过第三方直接协商价格。因此此次政策出台后，直购电占比较高的火电企业有望在明年电价重新协商中提价，增强盈利能力。《意见》要求加大峰谷电价实施力度，运用价格信号引导电力削峰填谷，引导用户错峰用电，鼓励电动汽车提供储能服务。加大执行力度有助于适当减轻用电高负荷的局面，降低电力系统运行成本。同时峰谷电价的落实，为储能企业买低谷电，卖峰值电价的盈利模式提供实施空间，将推动储能行业发展。该政策下电力利好确定性高，清理高耗能直供电优惠，带来电力企业收入增长。直购电比例较高的电力企业有望首先受益。推荐港股华润电力、华电国际、华能国际及A股国投电力。
机密爆料
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有139只股被机构给予买入评级，其中58股被给予明确上涨上升空间。其中保隆科技目标涨幅最大，预计目标价为60元，涨幅123.63%；卧龙电气紧随其后，预计目标价为13.60元，涨幅78.95%。
安洁科技：无线充电业务正在拓展中
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
上市公司大单持续流入揭秘
投资日历
迎百度AI开发者大会
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发表于 2018-7-4 08:02:40
