《可以略微乐观，但高抛低吸策略不变》周四，周四沪深二市低开高走，放量伴随着资金的持续流入。指盘中突破五、十日线压力，盘中一度冲高至20日处后，受阻回落，但仍以中阳报收 ，深成指收出长阳线于二十日下方。受中兴通讯涨停影响带动科技股大涨，创业板收出长阳线，冲高30日线受阻有所回落。盘中看，股指收出中长阳线应为金融板块以及地产资源等权重拉抬所致。说明资金的介入明显，但午后有资金在高位流出，应为周三逢低介入资金。走势上看，周五多将冲高后在20日线附近震荡。 来看盘面热点异动，受美商务部与中兴通讯达成协议取消制裁的消息刺激，中兴通讯一字封涨停，5G概念股集体大涨，带动创业板科技股如半导体板块跟随拉升。主板方面，次新股南京证券开盘带动证券股拉升，建设银行带动银行股拉升，上证50权重早盘也跟随拉升。 受中报业绩炒作驱动，钢铁股也积极表现。午后市场进入高位震荡，市场下跌个股不足百家，券商、软件、独角兽概念以及少数近端次新股相继脉冲拉升。但市场开始出现上涨乏力迹象，部分权重午后有所回落。沪指最终收复2800点，创业板指则收复1600关口，刷新7月3日以来新高。 技术上，二十天线周五下行至2833点附近，十日线与五日线金叉向上运行，且大盘MACD二柱金叉向上，红柱加长，反弹仍有望延续。过由于分时指标超买后午后已开始有修复迹象，周五多将冲高震荡回落。周五，大盘冲高2850点附近后，多将震荡回落至20日线附近震荡居多。 整体来看，周四两市放量反弹大幅收涨，直接原因在于美国与中兴通讯签署协议，禁令将在中兴向美国支付4亿保证金之后解除，中兴事件靴子落地直接导致此前受此压制的科技股如半导体、5G板块展开全面反弹。另外，市场陆续传出美国国会对特朗普关于关税问题的专断感到不满并开始弹劾，加上周三美方已经公布拟对华的2000亿美元输美产品加征关税清单，利空相继落地后市场便展开短期反弹表现。 可以看到，虽然人民币汇率继续贬值，但航空运输板块高开高走，反应出短期市场焦点并未继续聚焦人民币贬值、贸易摩擦影响，而市场开始不断捕捉消息窗口期的非利空机会，可以看到市场人心思涨，有较为强烈的自发修复预期。目前开始，反弹的情绪将更加乐观。后续应重点观察芯片软件、次新强势股能否继续强势。策略上，依旧不能追高。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●主席对推进中央和国家机关党的政治建设作出重要指示强调，带头维护党中央权威和集中统一领导，建设让党中央放心让人民群众满意的模范机关 ●中国履行入世承诺，多方肯定中国成就 ●上半年我国吸收外资稳中向好 ●上半年央企营收利润均大幅增长（毕竟是亲儿子） ●住建部：因地制宜推进棚改货币化安置（这个口径相比此前说法有又放松嫌疑啊）
【其他重要消息】
●美暂停中兴通讯业务禁令得到官方消息证实（现在的A股市场和我等可怜的韭菜们，不仅被外国高等势力，国内大V，甚至被一些小虾米玩弄着，这不，今天关于中兴的事情，一下解除禁令，中兴直接被顶一字，大盘就是因为这则消息产生的蝴蝶效应而大阳，结果下午又被传媒解除禁令是谣言。一帮子股评人士只好又开始YY，明天看谁跑的最快，好在官方总算有真相）
●美参院以压倒性票数通过提案 限制特朗普关税权力（这个消息也是同上，被玩坏，不过不管怎么说现在的行情，没有利空就是利好，何况这并不是什么坏消息） ●新华社：多种积极信号在中国资本市场显现 ●上交所召开上市公司座谈会 将为上市公司发展提供更有力的支持 ●深交所召开上市公司座谈会 听取对维护资本市场稳健运行的意见和建议 ●国资委：上半年央企降杠杆取得成效 ●国资委：下一步将重点推动央企专业化整合 ●国资委：央企要积极稳妥开展市场化债转股和混合所有制改革 ●国资委：央企将进一步扩大对外开放并增强合作 ●中央企业6月份效益创历史单月最高水平 ●商务部：美国自身原因导致其出现较大规模贸易逆差 ●商务部关于美国对中国输美产品加征关税的声明 ●财政部发布《知识产权相关会计信息披露规定（征求意见稿）》 ●国家知识产权局：多措并举压减发明专利审查周期 ●商务部：将继续改善营商环境 保护外资企业在华的合法权益 ●商务部：1-6月美国对华实际投资金额同比增长29.1% ●商务部：中德企业签署的商业协议涉及金额达近300亿美元 ●香港特首称若需要可再审视进一步限制外地人购房政策 ●英国政府发布退欧白皮书 ●美国6月CPI同比增长2.9% 符合预期
行业概念
1、工业界安卓系统“supOS”发布，国产工业操作系统应用提速 相关概念股：维科技术、万向钱潮
2、我国网站高危漏洞显著增加，网络安全形势严峻 相关概念股：启明星辰、中孚信息
3、我国首条吨级富勒烯生产线投产，美俄等国产量仅公斤级 相关概念股：通产丽星、四方达
4、惠州机场定位为深圳第二机场，两地联系将更加紧密 相关概念股：红墙股份、深圳机场
5、传统销售旺季已经来临，部分京津冀和山东玻璃厂商涨价 相关概念股：洛阳玻璃、耀皮玻璃
【其他】
●国资委：央企新产业和新动能加快成长 ●工信部：中德同意年内举行部门间对话 推动智能制造等产业合作 ●国家卫健委：配合国家药监局加快境外已上市新药在境内上市审批 ●我国天然气市场交易首次引入招标模式 ●我国将发射“鸿雁”全球卫星通信星座首星 ●C919飞机整体试飞工作将全面提速 ●住建部：因地制宜推进棚改货币化安置 不搞一刀切 ●今年超六成全国棚改任务已完成 上半年已开工363万套 ●农业农村部确定农村集体产权制度改革试点单位 ●国家邮政局：上半年快递收入预计增长超25% 市场份额加速集中 ●报告：今年全球AR和VR公司融资规模突破10亿美元 ●10多家钢厂调价涨不停，河北：积极推进“煤改电”改造工程助力雾霾治理 ●重庆：长江、嘉陵江、涪江将超警戒水位 已启动防汛Ⅲ级应急响应 ●工信部：着力做好五项工作，推进IPv6规模部署 ●中国联通宣布部分地区开放提供IPv6网络服务 ●河北省印发实施方案 鼓励全国性金融机构在雄安新区设立分支机构和子公司
个股情报
新股：暂无
可转债上市：再升转债（754601）、华通转债（072758） 可转债申购：海澜转债（733398）
传闻：
北京文化：超级大片《封神三部曲》正进行开机前筹备工作 多氟多：公司六氟磷酸锂进入特斯拉产业链体系 中新科技：智能电视等产品未被列入美国加征关税清单 鸿路钢构：在安徽涡阳等基地产品能完全覆盖雄安地区 思创医惠：对美国出口业务在逐步恢复 福瑞股份：与印度两医院合作患者可赴印治肝病 康达新材：PI泡沫绝热材料已应用于军工生产 航天电子：目前长征系列火箭大都有公司产品应用 工业富联：已在大量使用工业机器人 和顺电气：充电桩在苏州及合肥等地有开展运营 海欣食品：与阿里巴巴、京东、永辉超市均有合作 耐威科技：希望将来能为百度Apollo提供车用传感器等更多产品 金螳螂：与华住合作投资翻新酒店项目正拓展海底捞等合作
定增&重组
雷鸣科化：重组获有条件通过 股票复牌
重大事项
乔治白：第一大股东转让全部持股 占总股本13.54% 盛洋科技：拟收购鸿辉光通控股权
投资与经营
中金黄金：拟逾9亿元收购中原冶炼厂剩余股份 东旭蓝天：增资入股能源区块链公司融链科技 志邦股份：拟收购澳大利亚厨柜制造商47%股权 乔治白：实控人之一陈良仁转让公司13.54%股权 御家汇：拟斥资8亿元建设全球面膜智能生产基地 东方园林：联合中标15.28亿元PPP项目 汇金通：预中标近4700万元国网采购项目 龙元建设：预中标9.5亿元PPP项目
业绩与分红
宁德时代：上半年净利预减约五成 超频三：半年报净利预降30%-60% 华谊兄弟：上半年净利预降33%-40% 中信证券：上半年净利55.86亿元 同比增13% 尚品宅配：半年报净利预增80%-100% 寒锐钴业：半年报净利润预增282%-312% TCL集团：上半年净利预增50%-60% 时代新材：半年报净利预增140%-170% 维格娜丝：半年报净利预增145%-165% 唐德影视：上半年净利预增41%至58% 开立医疗：半年报净利预增55%-70% 智云股份：半年报净利预增40%-65% 开山股份：上半年净利预增50%-70% 合纵科技：上半年净利预增60%-80% 光力科技：半年报净利预增10%-30% 劲拓股份：半年报净利预增63%-82% 胜宏科技：半年报净利预增50%-80% 北信源：半年报净利预增30%-40% 光莆股份：上半年净利预增25%-45% 万孚生物：半年报净利预增40%-55% 鼎汉技术：半年报净利润预增225%-254% 佩蒂股份：半年报净利预增72%-85% 同益股份：半年报净利预增114%-129% 嘉寓股份：上半年净利预增123%-152% 高伟达：上半年净利预增197%-227% 润禾材料：半年报净利预增129%-157% 岳阳林纸：半年报业绩预增248%-273% 宜宾纸业：上半年净利预增超6成 铜陵有色：半年报业绩预增61%-86% 中兵红箭：半年报预盈1.45亿元-1.65亿元 骆驼股份：半年报业绩预增30%-42% 金石东方：半年报净利预增243%-273% 西部创业：半年报业绩大幅预增 天山股份：半年报净利大幅预增 上峰水泥：上半年净利预增87%至99% 金圆股份：上半年净利预增100%-119% 深振业A：上半年净利预增50%-80% 中航善达：上半年预盈1.1亿至1.45亿元 浩物股份：半年报净利预增167%-191% 吉电股份：上半年净利预增295%-321% 皖能电力：上半年预盈1.4亿至1.9亿元 京粮控股：半年报净利预增237%-248% 用友网络：预计上半年净利1亿元-1.3亿元 飞荣达：半年报净利预增69%-97% 飞凯材料：半年报净利预增535%-564% 艾迪精密：半年报业绩预增81% 鹏辉能源：半年报净利预增55%-80% 中石科技：上半年预盈4000万元-4500万元 光库科技：半年报净利预增65%-85% 鞍钢股份：半年报净利预增逾9成 *ST双环：半年报净利大幅预增 双杰电气：上半年净利预增850%-880% 华大基因：上半年净利预增2.06%-12.53% 上海天洋：上半年业绩预增108%-144% *ST建峰：预计半年报扭亏为盈 同德化工：向上修正上半年业绩预告 顾地科技：向上修正上半年业绩预告 国投电力：发电量及电价均呈增长态势
增持&减持
中旗股份：九鼎系股东及董事高管拟合计减持不超14.1%股份 好利来：控股股东及其一致人累计减持公司5%股份 利尔化学：股东中通投资累计减持公司近5%股份 神宇股份：股东亚邦创投拟减持不超2%股份 雄帝科技：股东谭军减持公司1%股份 艾华集团：董事拟减持不超170.6万股 益生股份：控股股东累计减持公司1.503%股份 易明医药：股东尚磊拟减持57万股 东方通：股东孙亚明减持近50万股 华瑞股份：共77名员工响应倡议增持逾70万股 长春经开：董事长增持270万股 拟继续增持 东方雨虹：董事高管增持33.85万股 浦发银行：部分高管合计增持34.85万股 天津松江：董事长增持20万股 诺普信：监事及高管增持22.74万股 长春经开：董事长拟增持500万股-1200万股 兔宝宝：拟斥资1亿至3亿元追加回购公司股份 三江购物：二期员工持股计划完成股票购买 浙江富润：完成2亿元员工持股计划股票购买
其他事项
天宸股份：收到6958万元分红款 华意压缩：更名为“长虹华意” 北部湾旅：拟更名为“新智认知” 宇通客车：收到8.37亿元国家新能源汽车推广补贴
停复牌
今起停牌： 今起复牌：雷鸣科化、华塑控股、云南能投、*ST地矿业
可以略微乐观，但高抛低吸策略不变
【盘面回顾与展望】
12日，盘面属性，极活跃。活跃度>11日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：业绩预增（涨停：维尔利）=>特斯拉（涨停：华昌达）=>次新股（涨停：南京证券）=>超跌反弹（涨停：宏达矿业） 午盘：次新股（涨停：中信建投）=>反抽板（涨停：金力泰）=>独角兽（涨停：宁德时代） 涨停家数：84家 放量板：78家 跌停板：5家 涨幅大于5%的个股：55家 跌幅大于5%的个股：7家
点评：周四，周四沪深二市低开高走，放量伴随着资金的持续流入。指盘中突破五、十日线压力，盘中一度冲高至20日处后，受阻回落，但仍以中阳报收 ，深成指收出长阳线于二十日下方。受中兴通讯涨停影响带动科技股大涨，创业板收出长阳线，冲高30日线受阻有所回落。盘中看，股指收出中长阳线应为金融板块以及地产资源等权重拉抬所致。说明资金的介入明显，但午后有资金在高位流出，应为周三逢低介入资金。走势上看，周五多将冲高后在20日线附近震荡。 来看盘面热点异动，受美商务部与中兴通讯达成协议取消制裁的消息刺激，中兴通讯一字封涨停，5G概念股集体大涨，带动创业板科技股如半导体板块跟随拉升。主板方面，次新股南京证券开盘带动证券股拉升，建设银行带动银行股拉升，上证50权重早盘也跟随拉升。 受中报业绩炒作驱动，钢铁股也积极表现。午后市场进入高位震荡，市场下跌个股不足百家，券商、软件、独角兽概念以及少数近端次新股相继脉冲拉升。但市场开始出现上涨乏力迹象，部分权重午后有所回落。沪指最终收复2800点，创业板指则收复1600关口，刷新7月3日以来新高。 技术上，二十天线周五下行至2833点附近，十日线与五日线金叉向上运行，且大盘MACD二柱金叉向上，红柱加长，反弹仍有望延续。过由于分时指标超买后午后已开始有修复迹象，周五多将冲高震荡回落。周五，大盘冲高2850点附近后，多将震荡回落至20日线附近震荡居多。 整体来看，周四两市放量反弹大幅收涨，直接原因在于美国与中兴通讯签署协议，禁令将在中兴向美国支付4亿保证金之后解除，中兴事件靴子落地直接导致此前受此压制的科技股如半导体、5G板块展开全面反弹。另外，市场陆续传出美国国会对特朗普关于关税问题的专断感到不满并开始弹劾，加上周三美方已经公布拟对华的2000亿美元输美产品加征关税清单，利空相继落地后市场便展开短期反弹表现。 可以看到，虽然人民币汇率继续贬值，但航空运输板块高开高走，反应出短期市场焦点并未继续聚焦人民币贬值、贸易摩擦影响，而市场开始不断捕捉消息窗口期的非利空机会，可以看到市场人心思涨，有较为强烈的自发修复预期。目前开始，反弹的情绪将更加乐观。后续应重点观察芯片软件、次新强势股能否继续强势。策略上，依旧不能追高。
【热点板块分析】
超跌反弹 点评：超跌目前就看几个品种，周三的超跌连板600532，603085和300278，除了3板的60532外，其余两个都有各自的副属性。另外周四撬一字跌停的300090，300266等也可以分类做一个板块。总体来看周四这根阳线对超跌股来说意义要强于上一根阳线，周四算是彻底止住了部分个股的下降通道趋势，后面反弹的高度还要看龙头能够打出多少的空间。
业绩预增 点评：预增目前靠炒公告的话溢价效应比较一般，前期龙头300425周四反包板也算是失败了。后面可以关注几个比较强的趋势类业绩股，前面提过了600810和000636，周四又有000650，300637，300661等都是趋势新高的品种。如果指数继续反弹的话，这类品种容易持续。
次新股概念 点评：601990再度缩量板，有点前期的603045的感觉，然后又吃了指数的溢价，最近这种模式真心是有点小无敌了。午后的601066助攻不过没有带动更大的板块效应。次新另一个亮点在于300750独角兽午后的涨停，关注后面是否有走趋势的可能。
新能源车 点评：300686和300452一个炸一个闷给了300390超车向上的机会，但新能源车周四并不算热。特斯拉的消息刺激应该暂告一个段落了，后面看看300390能否回归基本的逻辑炒作，往独角兽或者锂电池方向去扩散炒作效应。
5G 点评：受到中兴通讯的消息刺激。有不少都是一字和缩量板上来了，也有部分炸开的，从港股来看000063周五应该还有一个板的溢价，但是小弟们就比较难说了，因为大阳线后本身就谨慎接力，周五如果继续缩量的话就只能是观望了。
高送转概念 点评：603085暂时来看还是超跌的属性多一些，板块周四没有激发起来，高位300686和603895连续杀跌也影响了一些人气。未来的话中报高送转大概率会取代年报的品种，所以后面耐心的等部分公告发酵吧。
【其他涨停个股】
至纯科技9:30:00收购资产，三连板。收购科技类资产，周三回报是机构大买。 吉峰农机10:20:01乡村振兴。也是超跌一类，前期炒作乡村振兴一字板。 顺鑫农业14:18:08有开板。白酒。前期的趋势强势股。 珀莱雅13:11:42消费板块。最近强势的趋势股。 宏达矿业10:42:31有开板。超跌反弹,三连板。算是超跌龙头了。 盛运环保14:54:51有开板。超跌反弹，天地板。周四这种撬一字跌停起来的有好多个，后面关注下看看也有可能走出一个板块效应。 锐科激光9:55:45有开板。次新股。这个周四开的时机好，也有5G概念。 天华超净10:26:01有开板。锂电池，五连板。目前场内的最高板，日内烂板，但本身属性较多，锂电和芯片都是眼下比较火爆的品种。 大通燃气9:30:00股权转让，三连板。公司公告控股权生变荣盛发展实控人有望入主。 联明股份9:44:00有开板。增持计划。公司公告股东拟小幅增持。 国新健康13:07:42有开板。增持计划。公司公告控股股东计划增持不低于一亿元 舒泰神13:21:34有开板。临床获批。公司公告单克隆抗体药物获新药临床试验批件。
价值掘金
打一巴掌给颗糖
【新进个股操作】无 【持仓股动向】无 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
板块跟踪
上方留下的跳空缺口，看周二能否成功回补
【热点买入操作】无。 【热点卖出操作】无。 周四再现普涨行情，但主要还是以超跌反弹为主，5G、芯片都是此次杀跌受灾最严重的板块。5G板块早盘在中兴通讯解除制裁封一字涨停板的带领下掀涨停潮，吹响科技股反弹号角，芯片板块紧随其后，至纯科技叠加公告利好一字涨停，台基股份率先封板带动其他个股跟风涨停；其他科技股苹果概念、软件等都是集体异动；两市放量行情下，券商（南京证券）、独角兽（宁德时代）等概念也有明显拉升，还有各种蓝筹权重股。 与周四火爆行情相对比的是，前几日的强势股人气股分化相当明显，除了天华超净五连板成妖并打开强势股上升空间，至纯科技、大通燃气、宏达矿业、长盛轴承三连板以外，绿色动力、智动力、赫美集团、奥翔药业、威唐工业等前期强势股都盘踞两市跌幅榜前列，成为周四仅有的97家绿盘个股中的一员。 周四的放量大涨，就意味着周五分化将加剧，时间点上又恰逢周五，由于周末消息面的不确定性，周五冲高大概率又会遭到各路资金的抛售压力，届时指数回落调整也属于正常震荡，指数短线筑底成功，回落不失为入场好机会。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
三环集团：高壁垒先进材料专家 内外并举创千亿市值
市场对三环集团的认知偏差与事实：1、市场认为三环集团成长性主要来自陶瓷背壳，下游品牌厂商是否使用陶瓷背壳具有不确定性，认为三环集团未来业绩缺乏确定性。 事实：三环集团为先进材料专家，而非陶瓷背壳企业。陶瓷手机背壳只是三环集团的一小部分业务，2017年陶瓷背壳收入约5亿元，收入占比约16%。
目前Oppo、小米MIX2S已开始在高端机上使用陶瓷背壳，产品推出后销售火爆；三环集团能够提供渐变色、间色、彩色等多种差异化方案，后续Vivo、华为与其他厂商有望跟进，趋势明显。 除手机陶瓷背壳外，三环集团还有陶瓷光纤插芯与套筒业务、陶瓷封装基座业务、MLCC业务、陶瓷基片业务、燃料电池业务、压电喷射阀业务、陶瓷劈刀与电子浆料等业务，产品生命周期长、公司竞争力强，正处于国产进口替代加速期，未来成长确定性强。
太平洋证券表示，市场认为三环集团业务品类有限、细分市场空间较小，缺乏长期成长性。事实上，三环集团基于材料+设备+工艺的共性技术构建高壁垒，产品具备共性技术，公司加强研发，未来产品可拓展性强；公司产品中陶瓷封装基座市场空间100亿元以上，MLCC空间100亿美元，陶瓷背壳市场空间200亿元以上，现有产品有足够的市场空间； 产品布局与梯度看，三环集团现有产品梯度合理，成熟稳定类产品包括陶瓷光纤插芯、电阻、接线端子，提供稳定现金流；快速成长类产品包括消费电子外观件、陶瓷封装基座、MLCC、陶瓷基片、燃料电池、陶瓷劈刀、电子浆料、压电喷射阀，推动公司中期稳健成长；储备类产品包括电堆等模组产品与新材料产品，奠定公司长期成长。公司已经成为先进材料平台，未来通过内生和外延进一步拓展品类与市场，具有望成为千亿市值的全球先进材料龙头企业,具备持续稳健的成长性。
从行业分析、公司核心竞争力分析、三环集团业务体系进行全方位分析。1、行业分析：先进陶瓷行业包括结构陶瓷与功能陶瓷，千亿美金市场空间,市场空间足够大；目前先进陶瓷行业目前处于国产加速替代阶段，从中低端往高端拓展,扩充产品品类，提高市占率。 2、三环集团核心竞争力分析:三环集团不仅为先进材料专家，更是设备专家、工艺专家。通过材料+设备+工艺构建高壁垒，通过共性技术拓展产品品类，成立三环研究院，加大研发投入，进一步加强护城河硬实力突出；公司激励机制灵活，文化务实有效，精益管理到位，软实力与硬实力匹配，内生外延拓展性强。 3、三环集团业务分析：三环集团产品梯度有序，稳健成长;公司成熟稳定类产品带来现金流；快速发展类产品推动公司中期稳健成长；储备类产品点定位未来发展基础，带来长期成长。 综上，给予公司2019年利润30倍估值，给予34元目标价，维持买入评级。
热点聚焦
“扩大开放、产业升级”成功与否关键变量 “知识产权保护”再发力
消息： 财联社消息，7月12日，国家知识产权局将采取多项措施，压减发明专利审查周期。在日前举行第三季度例行新闻发布会上，该局相关人士作此番表态。上半年，中国发明专利申请和授权量分别为75.1万件和21.7万件，审查周期为22个月。 点评： 7月12日，中兴通讯得益“美方确认解禁”股价再次涨停。而数字中国、半导体•芯片、量子通信、边缘计算等“高科技概念”也一同大涨。 无论从反抗贸易制裁，还是自身产业升级的角度，决策层都在大力推动高科技产业发展，而官媒也一再强调，“自主创新”绝不是要“关起门来自己搞”，仍是要充分利用“国际市场、国际资源”来实现自己的产业升级发展。因此，近来决策层和相关部委采取多种措施，促进扩大对外开放，吸引更多外资进入国内投资，带动、促进中国产业的升级发展。特斯拉就是最近的一个例子。 众所周知，外资近来对在华投资的一个核心顾虑就是“知识产权的保护”问题，这也已成特朗普刁难中国，发起贸易战的一个借口。在此背景下，“保护好知识产权”就成决定“扩大开放、产业升级”成功与否的一个关键变量，也就成未来政策持续关注的焦点！而这也就势必让A股相关板块持续受到政策因素的推动，而释放驱动力。 上半年，全国专利行政执法办案总量同比增长29.5%，其中专利纠纷办案同比增长41.0%，查处假冒专利案件同比增长14.1%。与此同时，专利领域指标稳步增长，呈现良好发展势头：上半年，发明专利授权和拥有量中国内比重分别达到78.8%和69.0%。在世界知识产权组织划分的35个技术领域之中，国内发明专利拥有量高于国外来华发明专利拥有量的领域达到32个。随着知识产权经济贡献日渐上涨，产业化水平逐年攀升，经测算发现，知识产权服务业背靠着万亿的市场规模--代理365.81亿+信息咨询766.5亿+技术合同交易20000 亿+知识产权融资1800亿+知识产权维权100 亿。 巨大市场规模背景下，知识产权服务机构的发展还处于起步阶段，整个知识产权服务市场还有很广阔发展空间。相关板块也将持续释放驱动力。据公开市场资料总结，相关标的：捷成股份、安妮股份、视觉中国、中国科传。
农商行上会先后被否 或是去杠杆与质押爆仓惹的祸
消息： 博览财经消息整理，7月9日晚，证监会公布，鉴于浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委2018年第97次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。 在一周前，证监会公告称，鉴于青岛农村商业银行股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委2018年第94次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。 点评： 今年7月来就有2家商业银行上会被临时取消。形成鲜明对比的是，其他类型金融机构过会则相对顺利很多，如先后有中信建投、南京证券等上市。 两家农商行上会先后均被否，背后原因是农商行饱受不良风险暴露等问题。据Wind数据显示，在不良率最高的前十名中，仅农商行就占据了前七位，均超过2%。其中最突出的是，贵阳农商行2017年高达19.54%。 去杠杆继续推进，债务违约地雷频繁引爆。银行或成债务违约受损的重灾区。尽管金稳委第一次会议召开要求“去杠杆”不会一刀切，但由于外部中美贸易摩擦、人民币贬值等问题引发股市频繁下挫也或将引爆股权质押爆仓地雷。而农商行底子薄、风控能力差、治理相对闭塞。去杠杆导致债务违约及股市下跌引发股权质押爆仓地雷等都可能会抬升农商行不良率。相比，国有大行非银业务占比较小，同时不良率本身就比较小，使这些大行扛风险能力较强。 银行业已呈现“两极分化”格局。国有大行业务相对稳健，主营业务也较突出。而小银行无论是自身规模还是风控能力还是高的不良率基础使得这些银行在未来应对国内和国外风险时较为脆弱。据公开市场资料总结，相关标的：建设银行、中国银行、 工商银行、农业银行。
产业纵横
人工智能已成国家战略 “AI+安防”发展前景最明朗
消息： 财联社消息，在7月10日举行的“2018中国人工智能移动安全高峰论坛”上，工信部等相关部门负责人表示，保障人工智能安全是一项复杂的系统工程，需要多管齐下，筑牢人工智能的安全防线。当日，备受关注的“移动安全行动计划”则趁势启动，移动安全联盟携手终端厂商、互联网企业、安全厂商和科研院所，为共同加强对安全漏洞的管理迈出关键一步。 点评： 人工智能产业链已成中国后发制人的战略性产业。去年两会期间，国务院印发《新一代人工智能发展规划》，推进人工智能产业。行业还尚处在初步发展阶段。 目前，各路资本融入该行业。行业鱼目混珠。行业重点是要寻找落地点，就是说更多的机会在“行业+AI”，即在行业本身发展逻辑清晰的情况下，去叠加人工智能技术。基于这样的逻辑，目前四个板块——安防智能化、家居智能化、医疗智能化、教育智能化未来发展前景相对较明朗。其中，安防行业是目前人工智能最先也最容易落地的行业。 安防行业本身是个传统的行业，处于平稳的增长期。在此基础上叠加智能化只是顺势而为。可以说，“人工智能+安防”是传统安防行业未来转型和升级的方向之一。安防行业过去10 年经历两波的高增长：1）从最传统的模拟监接；2）到高清化监接。目前，中国安防行业体量巨大。2017 年中国安防工程产值约3760 亿元，占安防行业总产值的60.45%；安防产品产值约2000 亿元，占比为32%；报警运营服务及其他产值约460 亿元，占总产值的7.4%。预计安防智能化使得安防行业再次迎来高增长。 目前，尽管人工智能已成中国战略性行业，但尚处在发展初期，大部分还处在概念炒作阶段，潮退后容易裸奔。人工智能板块未来发展方向相对明细、最容易实现的就是“AI+安防”板块。安防智能化是传统安防产业转型升级的方向，该板块预计迎来高速增长。据公开市场资料总结，相关标的：启明星辰、三六零、 科大讯飞、海康威视。
中兴事件再现柳暗花明 5G概念迎新修复预期
消息： 博览财经消息整理，近日报道称，美国已与中兴签署协议，取消近三个月来禁止美国供应商与中兴进行商业往来的禁令，禁令将在中兴向美国支付4亿保证金之后解除。 点评： 美东时间7月2日，美国商务部发布公告，暂时、部分解除对中兴通讯公司的出口禁售令。近日，美国再次对中兴通讯传递出复杂暧昧的态度，这也令事态有所缓和。 此前中兴通讯一事几经波折，峰回路转。原本是事态再次回到此前的焦躁对峙局面。现在又是山穷水尽疑无路柳暗花明又一村。中兴通讯作为中美贸易博弈在中高端制造业层面的一个重要据点，当前美国特朗普政府的反复无常已折射出对中国中高端制造业的遏制意图。 后期在美国特朗普政府的轻佻压制下，中国自主创新的路程道阻且长。不断加大对相关高科技领域的科研投入仍是大势所趋。短期看，中兴通讯背后的5G及通信板块受益修复的可能性较大。相关5G概念长期值得跟踪，据公开市场总结，相关标的：长盈精密、中京电子、东土科技、移为通信。
原油大跌对冲贬值负面冲击 航空业迎短期事件驱动力
消息： 博览财经消息整理，利比亚原油出口得到恢复以及石油输出国组织(OPEC)产量上升令油价承压暴跌，同时美元强势走高也增加了油价的下行压力。 点评： WTI 8月原油期货收跌3.73美元、创2015年9月1日以来最大单日美元跌幅，百分比跌幅5.03%、创2017年6月7日以来主力合约最大单日百分比跌幅，报70.38美元/桶，创6月25日以来收盘新低。布伦特9月原油期货收跌5.46美元、创2013年11月28日以来最大单日美元跌幅，百分比跌幅6.92%、创2016年2月9日以来最大单日百分比跌幅，报73.40美元/桶，创6月21日以来收盘新低。 同时离岸人民币大跌，一度跌破6.8。从人民币贬值看，机场航运板块确实受损，这算是利空压制因素。而且近期在人民币持续贬值下，航空股一直大跌不止。但相比隔夜离岸人民币的大跌，原油下跌的幅度则更巨大，所以不仅对冲人民币贬值的负面影响，而且还对航空公司产生正面刺激作用。受益油价大跌，驱动成本下降逻辑，使航空股短期存在修复反弹的逻辑。据公开市场总结，相关标的：中国国航、春秋航空、华夏航空、上海机场。
行业协调会达成“涨价共识” 玻璃价格上涨具持续性
消息： 财联社7月12日讯，2018年第三次华东及华北等地区市场协调会议7月11日召开，参会的26家厂家占全国产能48%。各厂家一致认为传统销售旺季已经来临，厂家库存总体并不多，加之原材料成本大幅度上涨，消化成本是必要选择。会议决定自12日起，各厂家根据自身情况报价上涨。会议结束后，部分京津冀和山东等地区厂家发布消息，报价上涨20元左右，而其他大多数厂家暂时观望为主。 点评： 在需求稳定（略有增长），而供给受限大背景下，作为近期各类原材料涨价潮当中的一份子，玻璃价格上涨也具有持续性，相应的A股相关板块也将受益这波上涨，而展现出“驱动力”。 早前，华南行业会议企业达成共同拉涨共识（据悉“有关会议提议各厂每周一涨，直到完全消化成本上涨”），广东、福建、海南绝大多数企业报涨1元/重量箱，市场涨价氛围浓厚。此次华东华北玻璃协调会再度达成“涨价”共识，预计在目前旺季背景下，各区域会议精神继续挺价的可能性仍较大。 由于旺季预期尚存，中游贸易商有补库倾向，行业库存在度回落，对现货企业挺价提供信心。短期市场无新利空因素出现，预计玻璃价格稳中偏强。 从下游需求看，1、货币化棚改虽比例降低，棚改预计将更多以实物安置来推进，但到2020年棚改总量变化有限，对玻璃需求的直接影响相对较小；平板玻璃需求滞后房地产新开工4-6个季度，因此，预计玻璃需求相对平稳。 2、单车玻璃量价提升趋势仍在，潜在成长空间较大，预计到2020年国内汽车玻璃市场规模将达到277亿元。单车玻璃面积使用量的增加趋势较明显，主要由于天窗的应用比例不断加大。SUV在中国市场的销量保持相对较高的增速（汽车平均单车玻璃面积持续增加每年2-3个点），而SUV天窗配置率比较高，因此带动单车玻璃面积使用量的提升；其次，轿车的天窗配置率也在逐步提升，面积更大的全景天窗逐步投入使用。在此背景下，单位面积汽车玻璃价格不断提升。 3、近年来，电子玻璃及显示器件不断增长，有望成行业的新盈利增长点。 从供给端看，环保趋严、冷修等因素对供给构成压力，据测算，2018年玻璃供给有望减少7964吨/天的产能，供需缺口达到2843万重量箱，玻璃价格有望维持稳健。 总体，需求稳定（略有增长），供给受限，行业涨价的势头还将持续，玻璃行业及其相关产业链（如纯碱）相关板块将展现出“驱动力”。据公开市场资料总结，相关标的：南玻A、福耀玻璃、三友化工、山东海化。
投资策略
暑期档迎“开门红” 市场情绪脆弱带来传媒业布局良机
2018年上半年全国电影票房320亿元，同比增长17.65%；城市院线观影人次9亿人，同比增长15.39%。整体而言，内地电影市场一季度表现非常好，同比增长40.14%，二季度相对平静，同比增长-7%，2018年上半年中国电影票房总量和观影人次均保持较快增长速度。头部国产电影的猫眼评分与豆瓣评分均呈现上升趋势。暑期档是历年内地票房重点档期，今年优质作品预期较多，已上映的《动物世界》上映10天票房4.27亿，猫眼评分8.5分，《我不是药神》上映4天票房突破13亿，猫眼评分高达9.7分。 上半年全国电影票房320亿元，同比增长17.65%；城市院线观影人次9亿人，同比增长15.39%。分月度看，受史上最火爆春节档影响，2月票房同比增长64.46%，单月票房达到101.47亿元，创造中国电影历史上单月票房新纪录；上半年内地票房排名前五的电影分别是《红海行动》（36.49亿）、《唐人街探案2》（33.98亿）、《复仇者联盟3》（23.88亿）、《捉妖记2》（22.37亿）、《前任3》（19.42亿），票房前十名的影片中国产电影数量占6席，国产头部电影平均猫眼评分8.8分，国产电影内容竞争力正在增强。 安信证券表示，历史数据看，暑期档票房一般占全年票房的20%左右，受到《战狼2》影响表现较好的2017年度票房124.15亿元，占全年总票房的22.21%。今年暑期档虽然和世界杯档期有一定重合，但暑期档优质作品充足，战线更长。已上映的《我不是药神》和《动物世界》口碑传播度广，票房表现优异。暑期档是历年内地票房重点档期，今年票房表现预期较好。关注吉翔股份（《动物世界》投资占比25%）、北京文化（《我不是药神》投资占比15%，主发行方）、光线传媒（《动物世界》主发行方，参投《一出好戏》）、鹿港文化（参投《一出好戏》），及下游确定受益的优质院线标的：横店影视、幸福蓝海，万达电影等。 广发证券表示，根据此前暑期档测算，中性预期下7-8月的增长有望达到0%-20%区间，6-8月暑期档的整体增速有望达到-3%-15%。国产片内容供给的持续提升+院线渠道端有望迎来行业整合，龙头渠道类院线公司的布局良机或已来临；另外在内容端，持续关注《我不是药神》的投资+发行商北京文化；《动物世界》、《阳台上》等电影的发行商光线传媒等。 7月正式进入中报季，市场情绪脆弱时，高增长公司的估值或明显领先，资产之间的分化将更明显，好资产的稀缺性、赛道的高景气度、优秀的竞争能力等将持续赢得高溢价。据公司预告，分众传媒预计18H1取得净利润32.2-34.2亿元，同比增速27.12%-35.02%，Q2增速基本与Q1持平；慈文传媒18H1预计同增123%-163%至1.7-2.0亿元，前期回调后当前股价对应估值显著偏低；游族网络18H1同增28.1%-54.6%至于4.35亿元-5.25亿元，公司《天使纪元》海外版即将上线。 平台性的行业卡位，能帮助公司在移动互联网红利消退时持续攫取更多的市场份额。A股公司中，部分平台型公司已形成一定的经营壁垒和竞争优势，而重点公司的估值已随指数深度回调，市场情绪脆弱带来左侧布局良机，持续推荐：分众传媒、完美世界、新经典、光线传媒。 华鑫证券认为，目前受中美贸易战升级等不利因素影响，市场风险偏好度低迷，观望情绪浓重。但传媒板块近期在市场指数连续下跌情况下却跌幅趋缓，传媒板块具有一定估值优势。随着经济稳步发展和消费的升级，文化传媒逐步成国民经济支柱性产业。随着国产电影质量口碑提升，电影票房表现良好。传媒板块目前估值依旧处于历史低位，在行业景气度良好，整体业绩较好因素下，板块未来表现可期。重点看好业绩良好的影视和游戏子板块，建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视，游戏板块建议重点关注手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱、海外业务发展良好的游族网络等。 兴业证券认为，传媒行业的用户红利虽然明显放缓，但细分子行业的用户价值仍有巨大挖掘空间，细分市场龙头公司业绩具备持续增长潜力。 1）广告营销：信息流广告、视频流广告爆发式增长导致品牌广告预算向线下溢出，线下品牌媒体受益。在整体广告增速较低的情况下，偏效果类的信息流广告的爆发式增长势必抢夺了其他品牌广告媒体的市场份额。在品牌投放需求刚性情况下，线下媒体重新获得品牌广告主预算倾斜。生活圈媒体以其被动式、封闭场景、人群优质等优势将获得广告主更多预算倾斜。从CTR数据看，生活圈媒体刊例花费增速持续高速增长。相关标的分众传媒。 2）电影行业：国产电影已从2014-2015年票补和影片资本化所带来的行业浮躁期走出，目前电影制作方更注重内容品质的打磨，《战狼2》、《我不是药神》等作品的出现意味国产电影已迈入新时代。目前我国影院渠道已基本覆盖到县级地区，国人的观影习惯也已养成，随着电影品质的逐渐提高人均观影频次将保持增长。未来我国人均观影频次预计每年将保持15%左右的增长。此外今年暑期档大片云集，档期票房有望创新高。相关标的光线传媒、横店影视。 3）视频网站：自制内容播放量仍高速增长，占比稳定提升，同时自制内容带来更加多元化盈利模式，推动视频平台亏损收窄。我们看好视频行业迎来收割期，网络自制内容带来的多元盈利模式，会员费有潜在提升空间。相关标的快乐购。 4）大众阅读：增值税优惠+书号收紧，图书行业政策风险正负相抵。《关于延续宣传文化增值税优惠政策的通知》继续实施宣传文化增值税优惠政策，由于年初以来图书出版公司普遍预期《通知》仍将继续发布，因此一季度的业务节奏有所放缓，预计《通知》发布后头部图书出版公司二三季度业绩将回复正常增长至30%左右。另一方面，春节以来“书号收紧”传闻愈演愈烈，图书出版业可能将在今年面临“供给侧改革”。存量市场加速出清下，部分中小图书出版公司面临经营压力。能够不断推出精品畅销且长销图书的头部公司、兼具出版社和大众图书的国有出版公司有望受益于市场份额提升。相关标的新经典。 5）游戏行业：游戏公司2018Q2业绩预计平稳向上，APRU提升带动游戏市场增长。2017年手游全行业ARPU为209.60元，同比增长35.10%，ARPU攀升是手游市场规模增长的主要驱动力，随着文娱消费的提升，未来ARPU仍有较大的增长空间，继续推动游戏市场尤其是手游市场规模提升，随着《王者荣耀》与“吃鸡”类手游热度逐渐消减，玩家将涌向更多品类的游戏，而随着玩家品位提升，大厂的优质游戏更容易活动青睐。相关标的完美世界。
周线7连阴有望终结 市场底部构筑仍有诸多考验
在外围股市普跌带动下，周四两市低开高走，盘中基本没有回落，四大股指全线一路向北，上午中兴通信开盘涨停，引发5G概念股、近期超跌股全线活跃拉升，极大激发市场人气，随后独角兽工业富联逼近涨停，宁德时代大涨7%带动次新股全线大涨，午盘券商拉升带动大盘上攻2843点附近，市场出现惊天中阳线，随后虽有回落，但最终以大涨报收，创业板盘中大涨近4%。盘面上，两市个股普涨，次新股、量子通信、云计算、国产软件、工业互联、芯片、元器件、苹果概念等板块涨幅靠前；两市只有宁夏板块下跌；石油、黄金概念、农林牧渔、汽车、特钢、电力等板块涨幅靠前。消息面，美参院以压倒性票数通过提案，限制特特关税权力，说明贸易战后期有望缓解，中国强硬反击应会迎来曙光，这是大盘大涨的主要导火索。既然指数强势反包，指数短期反弹会到哪里？ 综合市场人士观点，本周有利的一面是周线七连阴，所以市场对周阳线的预期非常强，尤其是周一中阳给予一个很好的基础，周四的中阳再度明确这一因素。这样的周阳线能给予市场一些信心，但对整个市场的底部构筑只是第一步。后面还有很多考验，尤其又到周末，市场会有哪些消息面因素，也是资金比较注意的，近期大跌后资金就有尝试，而稍有利润后又马上兑现，这样就有了涨一天跌一天的走势。 技术上，目前短线KDJ指标处于高位落态势。OBV、RSI等仍均处于弱势阶段。短期K线形态收十字星，显示多空双方的一种博弈拉锯，市场若要反弹修复，须有量能指标配合。从均线看，上证指数已到20日线附近，后面两天要看能否有效突破。现在点位马上到6月26日的跳空缺口，如果能完全回补，就看6月19日缺口，这个缺口也差不多是周线年线，这个点位应有较大压力位。所以短期先看20日线能否突破，如果能有效突破下个目标就是3000点附近，这个点位应反弹的极限，因这个点位附近压力比较大，而且后面反弹估计也不会流畅。 总体看，市场调整一个重要原因在机构投资者的仓位普遍较高，且存在加杠杆抄底的情况出现。因此，指数调整必然会导致相关机构投资者被动减仓。从当前情况看，机构投资者重仓的权重大盘股补跌，意味机构投资者的仓位可能已主动降低。所以，这样资金就变得格外灵活。热点方面，医药和科技股的组合对贸易战来说，防守反击的因素就比较强，甚至有明显的受益因素。这是资金介入较深，反复运作的品种。此外，前期妖股、次新股有明显资金派发，持续跌停的也有，对此也要格外谨慎。 博览观察员认为，现在市场是一天地狱一天天堂，变脸比翻书还快，目前指数还是仅当反弹看待，看到指数涨了不要预期太高，从这两天走势可以再次证明市场走势不以人的主观意识而转移。 技术上，沪市日线MACD与KDJ指标线成金叉共振状态，显示短线反弹还有上冲动能，收在13日线之上的股指有冲击21日线2853点的欲望。不过，5周线向下移动对本周收盘构成压制，日线MACD指标线运行在0轴之下，显示短线上涨只是超跌反弹，并不是向上反转，预计大盘短线反弹目标是回补6月26日跳空低开缺口，股指反弹到缺口上沿后再度出现冲高回落。沪市30分钟布林带上轨2857点向上倾斜牵引股指靠近，5分钟MACD指标出现顶背离和15分钟 KDJ指标线运行到高位，提前发出对应级别回落休整信号，预计周五大盘股指回踩4周线2830点再拉起，然后受21日线压制小幅回落，沪市反弹压力位分别是2854点和2860点，强压力位2889点，调整支撑位分别是2828点和2817点，强支撑位2800点。 总之，目前反弹仍是2691点以来反弹的延续，扣除周三消息面导致的波动外，体现出的是突破十天线后冲击20天线的过程，并没有发生根本性强弱转换，也没有脱离反弹范畴。目前出现的反弹仍要注意结构性，普涨后个股会出现逐步分化，业绩增长和次新科技是关注重点，前面放量是前提。大盘和创业板的压力都是前面缺口位，不同的是大盘是回补第三个缺口，上方2900点区域才是真正的压力位，而创业板一旦回补缺口，虽然也是第三个缺口，但周线级别反弹依旧形成。报复性反弹已开始触及压力位，周五关注创业板能否去回补周线缺口并收阳包阴。
今年或是通信业最困难一年 5G仍是中长期重要投资机遇
经历去年市场对5G的热情，今年复杂的国际形势给行业带来不少迷惑。受中美贸易摩擦和中兴通讯被美制裁影响，市场普遍担心5G商用进程会受到影响。但随着5G独立组网标准的冻结及三大运营商陆续发布最新的5G战略，5G整体进程并未受到较大影响，短期中美贸易摩擦及中兴被制裁事件给国内设备商及通信行业带来较大压力，但长期对走自主可控道路坚定了决心。市场疑虑被打消，悲观情绪有望逐渐消除。 国信证券认为，2G、3G用户加速向4G迁移，而4G用户的月均移动互联网接入流量（DOU）明显高于2G和3G用户，此外，移动视频的普及化、VR/AR的兴起、物联网海量连接时代的到来，进一步激发了移动用户对数据流量的使用需求。电信领域，网络建设长期面临接入网和传输网的交替全面升级的需求，相应的光模块也面临升级。数据中心领域，随着数据中心规模的扩大和数据中心内部流量的增长，光模块需求空间放大。 互联网流量急剧增长背景下，一方面网络信息安全的威胁和影响也在加强，因此，网络内容与流量监管将趋于常态；另一方面，运营商不断向流量经营转型，需要建设用户可识别、业务可区分、流量可管控，且能承载丰富应用的智能管道。因此，网络流量的潜在价值有待被进一步开发，网络可视化产品作为信息安全、智能管道、流量大数据经营趋势下的核心产品，未来有望迎来新一轮快速发展。 云计算公司近几年收入规模增长迅猛。AWS近四个季度营收达到175亿美金，同期阿里云的收入为112亿人民币。从增速看，AWS同比增速维持在40%-50%之间，阿里仍保持爆发式增长，连续12个季度，同比增速维持在约100%以上。国内外互联网巨头对于IDC、光器件、光模块及网络设备等投资力度在不断加大，互联网基础设施服务商将长期受益。 北斗卫星进入全球组网的密集发射阶段，2018年底覆盖“一带一路”地区。卫星信号的更大范围覆盖，叠加高精度服务能力的增强，应用市场有望全面打开，到2020年北斗市场产值有望达约2400亿。除高精度行业应用市场，针对消费者的无人驾驶市场也将带来近百亿的蓝海市场，存在确定性机会。目前我国北斗上游核心芯片板卡已实现可完全自主生产，业内各厂商均在大力拓展下游应用，如GIS、位移监测、农机导航等。在上游板卡及终端领域拥有自主核心技术，在下游应用及解决方案领域拥有先发优势及深厚积累的企业，值得重点关注。 三大运营商多策略发力NB-IoT，进展顺利。中国电信表示将拿出3亿元进行物联网专项补贴激励，重点支持NB-IoT与CAT1两大类产品。中国移动宣布推出20亿的物联网专项补贴，希望能够带动终端成本进一步降低，加快推动产业终端侧的成熟。中国电信目前已宣布建成覆盖全国的商用NB-IOT网络，并推出国内首个NB-IOT资费套餐，超前于国内外各大运营商。华为目前已推出较成熟的商用NB-IoT芯片，完善了底层的无线连接技术，相关合作伙伴有望在NB-IoT大发展中享受第一波红利。国内第一梯队优质无线通信模块供应商正以IPO或被并购两种方式逐步登陆A股，未来或形成一个新的板块。随着物联网应用的崛起，该板块公司存在确定性的机会。 物联网PaaS平台是配合模组提供整体解决方案的关键环节，且具有更好的客户粘性，更高的产业链附加值。目前领先厂商以海外传统软件及工业巨头为主，初创型第三方物联网平台逐步崛起，并加紧“跑马圈地”，在更多细分行业接入应用。在5G大规模商用之前，细分领域存在大颗粒市场具备投资机会；在5G大规模商用后，随着低时延和海量连接两大应用场景条件的满足，VR、AR、移动视频网络、车联网等投资规模较大的市场将呈爆发性增长。 5G标准化进程方面，6月完成独立组网5G新空口标准，并于9月冻结独立5G新空口标准。在5G频谱规划方面，11月16日，工信部最新发布5G系统在3000-5000MHz频段（中频段）内的频率使用规划，我国成国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家。在5G技术试验方面，工信部发文宣布第三阶段测试已完成。 中兴通讯受BIS制裁使公司立即进入休克状态，拒绝令事件对公司造成较大的冲击，经营活动几乎停滞，巨额罚款预计将导致当期利润亏损。公司原有管理层全部更换，战略方向和政策延续性将受到影响，但合规协调员进驻公司有利于避免公司在接下来的经营活动中重蹈覆辙。 从当前整个通信行业的发展情况看，上半年通信行业下跌28.6%，整体估值达35倍，处于历史中低水位，业绩增速不容乐观，原因在目前处于4G渐入尾声、5G投资尚未大规模开展的阶段。但一方面在科技的驱动下连接数和数据流量需求持续爆发，另一方面国家对自主可控领域的极大重视和重点投入，云计算蓬勃发展，国内5G进程也按部就班，国企混改初见成效，产业的巨轮滚滚向前，业绩为王，估值和业绩增速匹配的公司是下半年重点配置的方向。对5G板块也不应太过悲观，国内进程符合预期，频谱规划、第三阶段测试如期进行，2020年5G商用目标未变，等待悲观预期到底的反转良机。 投资机会方面，建议关注：1、流量爆发催化网络结构升级，带动光模块及网络可视化相关投资机会。关注中际旭创、中新赛克。2、云服务高速发展，云计算领域的硬件设备供应、IDC等需求旺盛。建议关注光环新网。3、自主可控：北斗、企业级网络设备国产进程加速，建议关注海格通信、中海达、星网锐捷。4、物联网。无线通信模组提供商：国内第一梯队优质无线通信模块供应商正以IPO或被并购两种方式登陆A股，已形成一个新的板块。1）随着物联网应用的崛起，该板块公司将享受第一波确定性的产业红利。建议关注高新兴、日海智能。2）物联网PaaS平台供应商：物联网PaaS平台是配合模组提供整体解决方案的关键环节，且具有更好的客户粘性，更高的产业链附加值。目前领先厂商以海外传统软件及工业巨头为主，初创型第三方物联网平台逐步崛起，并加紧“跑马圈地”，在更多细分行业接入应用。关注A股公司在这一领域的并购布局。下游物联网应用解决方案提供商：车联网、智能表计、智能电表、移动支付是先行的物联网大颗粒市场，具备较大的投资先机。建议关注拓邦股份。5、5G国内产业进程符合预期，等待悲观到底的反转机会。1）承载侧：国家政策推动行政村光纤通达率已超过90%，刺激光纤市场高景气；5G建设承载先行，传输网铺筑是新一代通信网络的基石。建议关注烽火通信。2）运营商：联通作为混改标杆，加速与互联网股东协同合作。联通与BATJ的首批合作项目纷纷落地，近日，中国联通与腾讯王卡又联合推出了业界首个互联网宽带服务“王卡宽带”，一天一元的资费套餐。建议关注中国联通。6、通信行业内估值和业绩增速匹配合理的细分龙头公司。建议关注亿联网络。 渤海证券表示，通信板块在上半年调整基础上，大部分个股估值已到历史底部区域，而中报的逐步披露，将给个股重新市场定位。因此近期板块的机会点就是围绕中报的市场预期差展开，结合公司基本面挖掘通信板块中有超预期的品种。此外5G标准发布后，5G子板块一直走势较强劲，这是通信行业一个长期的投资主线。具体到当前处于4G向5G过渡期间，行业的看点主要集中在物联网、云计算及卫星通信等各条支线主题性投资机会，投资逻辑将从技术卡位逐步过渡到订单落地。因此还是以内生性业绩推动型的公司为基准，不仅关注行业内的热点5G支线的投资机会，如物联网产业和卫星通信行业；还要短期内寻找中报超预期标的，建议关注中国联通、日海通讯和华工科技。 国元证券指出，网络流量的爆发式增长带动云计算行业，作为云计算的基础设备，IDC市场保持着高速的增长。2017年全球IDC整体市场规模达到534.7亿美元，增速18.3%。亚洲地区继续在各区域中保持领先，整体增长速度超过30%，其中以中国、印度及东南亚国家为代表的IDC市场增长最为显著。中国IDC市场规模达到946.1亿元人民币，同比增长32.4%，增长率虽有所放缓，但仍远高于全球市场增速。一线城市由于需求与供给的不匹配，一线城市机柜储备较丰富的公司将显著受益。 北斗方面，2018年我国自主建设、独立运行的北斗卫星导航定位系统已开启全球组网模式，全年将发射卫星18颗，年底服务“一带一路”地区，到2020年底将建成35颗卫星的全球覆盖系统，为全球用户提供定位、导航等服务。随着中国卫星导航产业的快速发展，以及北斗系统的渗透率不断提升，北斗全产业链均得到了全面发展，并已初具规模。未来“北斗+”正催生出越来越多的应用新模式，产业融合趋势越加明朗， 目前时点看，2018年将是通信行业最困难的一年，运营商资本开支的持续下滑叠加中兴通讯被美制裁事件，短期行业不确定性加大，整个运营商产业链都存在或多或少的业绩压力。但在部分细分领域呈现出积极向好的迹象，如云计算、物联网、北斗，重点推进光环新网、高新兴、海格通信。长期看，5G仍是未来通信行业最值得投资的领域，产业链内包括主设备、光纤光缆、光模块、天线在内的领域都具有较高的投资价值。 安信证券认为，受中美贸易战及中兴被制裁事件影响，通信板块上半年业绩与估值压力并存。5G仍是中长期通信行业最重要的投资机会，当前时点，既要关注行业中报及业绩与估值相匹配的个股，更要关注如果5G政策走向积极面，由此带来的核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，当前，5G密集催化事件不断，无论R15标准的确定，还是MWC2018峰会上产业链极高的准备度，都预示5G会在2019年如期而至。建议关注5G射频、5G光通信相关个股。重点推荐5G天线新龙头飞荣达和覆铜板龙头生益科技，高速光模块龙头中际旭创，建议关注通信设备商烽火通信。 云计算是重要信息基础设施，关注全产业链发展机遇。目前，全球互联网巨头、运营商、专业IDC厂商、ICT设备商和新创企业持续加大云计算布局，并且通过合作共赢的方式建立产业生态、扩大市场份额。在刚结束的MWC2018（上海）峰会上，中国移动就宣布与云服务新创企业UCloud合作，共同打造“中国云”。云计算作为重要的信息基础设施，承担的角色将像水和电一样重要，可以充分带动相关行业的发展。当前，全球云计算已进入发展成熟期，中国云计算市场增量空间大，以IaaS、PaaS和SaaS为代表的三种云服务模式和以超大规模数据中心为代表的云计算相关产业链均将迎来重大发展机遇。重点推荐IaaS龙头紫光股份和高速光模块龙头中际旭创，建议关注光环新网。 近期，和记电讯香港控股有限公司旗下3香港推出亚洲首个NB-IoT漫游服务，台湾远传电信与台湾地区多个县市政府合作推出智慧城市创新应用，为5G提前布局。中国电信也公布2018年UIM卡集采项目-消费级物联网专用卡中标候选人，这一系列由运营商推出的物联网相应服务，标志物联网时代正加速到来。建议关注物联网平台商宜通世纪。
机密爆料
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有232只股被机构给予买入评级，其中80股被给予明确上涨上升空间。其中荣盛发展目标涨幅最大，预计目标价为15.31元，涨幅98.83%；天顺风能紧随其后，预计目标价为7.60元，涨幅95.88%。
多氟多：公司六氟磷酸锂进入特斯拉产业链体系
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
上市公司大单持续流入揭秘
投资日历
迎夏季全国煤炭交易会
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发表于 2018-7-13 09:03:03
