《本周或会再冲2800点》9月21日，大盘在权重发力下，向上突破2750-2764点区间阻力并向上拉高，收盘再临2800点下方，以光头长阳报收。创两年半以来最大周涨幅。量能放大至近1500亿。成指收中阳线于三十日线下方，创业板较弱，收小阳线，未能收复20日线。走势上看，本周或会再冲2800点。 盘面上，早盘两市小幅高开，随后大盘在大消费板块刺激下快速冲高，但接着指数跳水，两市翻绿，此后市场开始企稳，在二线蓝筹汽车、大消费带动下指数稳步走强。午后权重股持续发力，银行开始单边拉升，上证50和主板指数涨势强劲，创业板紧紧跟随，市场呈现权重搭台，题材唱戏的走势，个股涨多跌少，成交量持续放大，临近尾盘，指数高位盘整。 整体看，节前最后一天，也是期指交割日，上午走势波澜不惊，下午开始拉升，这种走势说明市场抛压较轻，下午主力采用逆袭，让大家冲高撤离过节，但也透露一个阴谋，就是节后大盘还有红包行情，特别是上周五拉升的都是权重股，这种拉升绝不是小散所为。中午赣锋锂业公告，子公司赣锋国际与特斯拉签订电池级氢氧化锂产品采购合同，引发锂电池板块走强，但板块多只个股冲高回落，主要是蓝筹股大涨分流资金。上证50大涨主要是银行、地产、酿酒等板块全线大涨，一段行情初期一般是蓝筹股领涨，先来稳定大盘指数，随后扩散到题材股，最终题材股涨幅会远超蓝筹股，主要是题材股盘小走势灵活，所以没有上涨的题材股建议持有，不要随意更换。上周五大盘突破2791点后，或预示中期反弹行情开启，如果本周再能站上前高2806点，那中期反弹就会有更大的期望。 纯技术面上看，继上周二创下2644点新低后，随着贸易利空鞋子落地，在金融板块等权重板块发力领涨带动下，大盘以二阴三阳线收出近2年多来周涨幅。并于上周五收复五、十周线。周KDJ形成金叉向上之势，MACD指标金叉，且红柱现，五周线开始向上，但十周线仍在向下，上方各周线仍在向下延伸，中长线趋势仍未改变。只是短线向下趋势有所缓解。存在阶段反弹诉求，中线技术要想转好，还需要在不断修复中。另外量能也是制约大盘大幅压力。本周阻力上称至2850点附近。 KDJ向上发散，已近高位，MACD指标金叉且红柱加长，短线仍有冲高惯性。分时指标方面均步入超买区域，周初或会冲高回落。周二五日线上移至2750点，与30日线金叉，将对大盘形成支撑；另一方面，五日线远离股指，有回踩夯实的必要。周初大盘或会走出低开拉高再震荡回落至五日线附近震荡走势居多。关注2750点支撑。个人认为多会收出回调小阴线。短线操作者注意早盘拉高应及时高抛。 结合上周内三阳两阴行情，上证指数重心节节上行，反弹窗口就此打开。纵观历史低位，行情企稳都有大政策推动，如今市场信心回归，人们翘首以盼，中国经济也将在政策暖风推动下逐渐企稳回升。当前市场整体估值处于历史低位，A股此时配置价值极高。建议投资者积极布局大消费，重点放在价值蓝筹股方向。操作上，随着国庆假期临近，短期留意旅游酒店、食品饮料、珠宝首饰等，中期逢低配置确定性高的基建及5G题材为代表的科技板块。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●明月相守，家国在心，四海逢佳节，共叙家国情 ●中国发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书 ●人民日报评论员文章：合作是处理中美经贸摩擦唯一正确选择 ●优化营商环境，向改革要活力 ●深圳：“数字政府”日臻完善，政府创新渐入佳境 ●京沈高铁辽宁腹地连接线进入施工关键期 ●联合国和欧盟强调多边主义重要性
【其他重要消息】
●周一恒生指数大跌1.62%，截止截稿，隔夜美股低开水下震荡 ●传美股再次挑起争端，制裁中国某“核心部门” ●人民日报：有钱才能消费，有保障才敢消费。做大消费的蛋糕，归根到底要充实人民群众的钱袋子。（外国有股市长牛中国有楼市长牛，只不过颠倒过来，才是激发消费力的关键，让促消费政策——增收、减负，来的更猛烈些吧） ●白皮书：美国政府的贸易霸凌主义行为动摇了全球多边贸易体制根基 ●白皮书：中国保护知识产权态度坚定成效明显 ●央广国际锐评：这份白皮书 为中美经贸摩擦正本清源 ●专家认为，将会出台减税降费新措施，全年减税降费规模将超过年初制定的1.1万亿元目标（已有大量建议关于：进一步降低增值税税率，简并税率档次。同时，还需下调企业所得税率和社保费率） ●发改委、人社部等多部委近期密集调研或召开座谈会，研究扩大中等收入群体的举措。 ●本周有14省自治区市发行了地方政府债券，创下我国历史上地方债单周发行规模的新纪录。 ●稳投资不是要走过度依赖投资的老路，但也不能不要投资。事实上我们在基础设施、民生等领域还有不少短板，当前要聚焦补短板、调结构，积极扩大有效投资。 ●商务部：2000亿征税清单中一半是外企 将帮企业应对困难（川普也的确在玩倒逼？只不过并不是真的那么好想倒逼我们改革，而是想倒逼美国企业回国吧） ●人民日报：中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。 ●OECD：预计2018年、2019年全球GDP增速将稳定在3.7%，低于2008年金融危机前的巅峰水平，且下行风险加剧。 ●本周面临解禁个股共41只，以最新收盘价计算，合计解禁市值达334亿元（其中13股解禁市值超10亿元，分别是上海临港、三聚环保、华银电力、南钢股份、烽火通信等） ●鉴于突发原因，新财富决定暂停2018年度新财富最佳分析师评选投票，后续相关进展将及时在新财富媒体平台公告（呵呵，好一个突发） ●7000亿基金整改进行时 改合同、降规模，还有新品名称限制 ●港交所李小加谈上市破发：生物科技上市板块成熟至少需三年 ●香港财政司长：香港银行本周上调最惠利率机会极高
行业概念
1、双11前快递公司相继涨价，行业盈利有望向好 相关概念股：韵达股份、申通快递
2、我国首家12英寸功率半导体项目10月投产，合作公司望受益 相关概念股：太极实业、万业企业
3、美国白宫召开会议，讨论如何推动量子信息科学发展 相关概念股：浙江东方、三力士
4、阿里健康与阿里云医疗AI整合，共建ET医疗大脑2.0 相关概念股：迪安诊断、卫宁健康
【其他】
●新华社：随着2020年第五代移动通信（5G）技术正式商用期限的日益临近，我国5G商用发展迎来全面冲刺阶段。 ●8月份北京地区证券分支机构的利润总额不足500万，创近年新低 ●海南谋划2019年省重点项目 发展旅游业、现代服务业和高新技术产业为主导 ●日研究人员用iPS细胞培养出可分化成卵子的细胞 ●江西公积金重大调整：下月起 公积金可直接冲抵房贷 ●福建通报14家违法违规房企和中介 ●河北廊坊规范存量房交易 遏制“阴阳合同”和“高评高贷” ●澳门成立创新发展研究会 聚焦大湾区创新 ●科技部与广东签署新一轮会商合作议定书 打造粤港澳大湾区国际科技创新中心
个股情报
新股：暂无
可转债上市：暂无 可转债申购：暂无
晚间私募传闻：
立讯精密：235家机构参与了公司电话会议，使得该公司成为当周最受机构们关注的企业。 万兴科技：公司产品不在美国加税清单范围内 东方国信：公司cloudlip平台成国内工业互联网领域领头者 华伍股份：子公司安德科技上半年军工保密资质提升等级 安洁科技：为华为新款智能手机配套配件 科大讯飞：公司向蔚来汽车提供语音技术与产品 昆仑万维：公司棋牌游戏业务没有发生过一起涉赌案件
定增&重组
捷捷微电：拟定增募资不超9.11亿元 海航科技：终止收购当当股票复牌 江苏索普：筹划重大资产重组 证监会：3家公司发行股份购买资产事项获通过
重大事项
襄阳轴承：国资委批复大股东混改方案实控人变更为武汉金凰
投资与经营
赣锋锂业：与特斯拉签订战略合作协议 凯乐科技：拟1.4亿元转让长信畅中40%股权 山东高速：拟挂牌出售资产 奥飞娱乐：出售泽立仕控股10.59%股权 南纺股份：拟挂牌转让南京建纺实业40%股权 华明装备：出售济南华明全部股权 中南建设：拟出售4家全资子公司 智慧能源：近期中标合同金额达2.29亿元 腾达建设：中标逾2亿元道路施工项目 宏润建设：中标4.39亿元重大工程 铁汉生态：联合预中标5.59亿元PPP项目 古鳌科技：入围甘肃银行招标项目 中国医药：控股公司新设三家公司 莫高股份：拟1.5亿元设立莫高聚和环保新材料公司 中国长城：9.5亿元增资子公司中原电子 欧比特：拟不超5000万设立人工智能研究院 财信发展：设下属公司开发九龙坡区中梁山组团地块 厦门钨业：拟设立钨冶炼合资公司 鸿特科技：拟与小黄狗环保科技投建智能环保设备制造基地 怡球资源：拟2.7亿元在马来西亚买地 建发股份：控股子公司57亿元竞得厦门市地块 航天信息：与华夏银行合作发布“龙惠贷”信用融资产品 网宿科技：子公司取得增值电信业务经营许可证 复星医药：子公司实体瘤治疗新药临床试验申请获受理 卫信康：小儿注射用多种维生素获药品注册批件 寿仙谷：维生素C咀嚼片完成国产保健食品备案 敦煌种业：玉米新品种通过国家审定 登海种业：玉米新品种通过国家品审会审定 广济药业：召回欧盟市场维生素B280%产品 凯利泰：前三季度业绩预增0%-10% 金卡智能：前三季净利预增80%至100% TCL集团：前8月新增借款112.67亿元 民生银行：获批发行不超800亿元金融债 万润股份：拟发行可转债不超12.78亿元 拉夏贝尔：拟发行不超15.3亿元可转债
增持&减持
星期六：金鹰筠业琢石拟清仓减持不超7.39%股份 电连技术：琮碧睿信拟减持不超6%股份 汇金通：吉林投资拟清仓减持不超2.95%股份 达刚路机：桐乡东英拟减持不超3%股份 文投控股：股东拟减持不超2%股份 邦讯技术：实控人及一致人已被动减持公司1.32%股份 雪浪环境：三名股东拟合计减持不超1.37%股份 深康佳Ａ：股东减持逾718万股 科大国创：股东上海雅弘减持公司1%股份 诚迈科技：股东减持公司1%股份 永太科技：控股股东一致人减持公司0.76%股份 开元股份：实控人减持130万股 新凤鸣：控股股东减持215万张可转债 宝鹰股份：第一期员工持股计划股票出售完毕 兄弟科技：控股股东及其一致人减持近70万张可转债占发行量的10% 新泉股份：控股股东及其一致人减持10%可转债 安井食品：控股股东减持50万张可转债 建设机械：实控人增持公司5%股份 天夏智慧：实控人完成增持计划 佳士科技：完成第一期员工持股购买计划 梦洁股份：控股股东提议回购0.5亿至2亿元公司股份 银河电子：拟回购0.3亿至3亿元公司股份 天银机电：首次回购31.55万股股份 火炬电子：拟连续三年回购股份
其他事项
金风科技：参股公司金力永磁在深交所上市 登云股份：美加征关税或对公司出口产品毛利率影响较大 长园集团：累计收到政府补助1.11亿 云南旅游：下调昆明世界园艺博览园门票票价
本周或会再冲2800点
【盘面回顾与展望】
21日，盘面属性：极活跃。活跃度>20日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：超跌反弹（涨停：九有股份）=>体育产业（涨停：力盛赛车）=>新能源汽车（涨停：五洲新春） 午盘：锂电池（涨停：科泰电源）=>稀土（涨停：科恒股份） 涨停家数：31家 放量板：29家 跌停板：8家 涨幅大于5%的个股：99家 跌幅大于5%的个股：19家
点评：9月21日，大盘在权重发力下，向上突破2750-2764点区间阻力并向上拉高，收盘再临2800点下方，以光头长阳报收。创两年半以来最大周涨幅。量能放大至近1500亿。成指收中阳线于三十日线下方，创业板较弱，收小阳线，未能收复20日线。走势上看，本周或会再冲2800点。 盘面上，早盘两市小幅高开，随后大盘在大消费板块刺激下快速冲高，但接着指数跳水，两市翻绿，此后市场开始企稳，在二线蓝筹汽车、大消费带动下指数稳步走强。午后权重股持续发力，银行开始单边拉升，上证50和主板指数涨势强劲，创业板紧紧跟随，市场呈现权重搭台，题材唱戏的走势，个股涨多跌少，成交量持续放大，临近尾盘，指数高位盘整。 整体看，节前最后一天，也是期指交割日，上午走势波澜不惊，下午开始拉升，这种走势说明市场抛压较轻，下午主力采用逆袭，让大家冲高撤离过节，但也透露一个阴谋，就是节后大盘还有红包行情，特别是上周五拉升的都是权重股，这种拉升绝不是小散所为。中午赣锋锂业公告，子公司赣锋国际与特斯拉签订电池级氢氧化锂产品采购合同，引发锂电池板块走强，但板块多只个股冲高回落，主要是蓝筹股大涨分流资金。上证50大涨主要是银行、地产、酿酒等板块全线大涨，一段行情初期一般是蓝筹股领涨，先来稳定大盘指数，随后扩散到题材股，最终题材股涨幅会远超蓝筹股，主要是题材股盘小走势灵活，所以没有上涨的题材股建议持有，不要随意更换。上周五大盘突破2791点后，或预示中期反弹行情开启，如果本周再能站上前高2806点，那中期反弹就会有更大的期望。 纯技术面上看，继上周二创下2644点新低后，随着贸易利空鞋子落地，在金融板块等权重板块发力领涨带动下，大盘以二阴三阳线收出近2年多来周涨幅。并于上周五收复五、十周线。周KDJ形成金叉向上之势，MACD指标金叉，且红柱现，五周线开始向上，但十周线仍在向下，上方各周线仍在向下延伸，中长线趋势仍未改变。只是短线向下趋势有所缓解。存在阶段反弹诉求，中线技术要想转好，还需要在不断修复中。另外量能也是制约大盘大幅压力。本周阻力上称至2850点附近。 KDJ向上发散，已近高位，MACD指标金叉且红柱加长，短线仍有冲高惯性。分时指标方面均步入超买区域，周初或会冲高回落。周二五日线上移至2750点，与30日线金叉，将对大盘形成支撑；另一方面，五日线远离股指，有回踩夯实的必要。周初大盘或会走出低开拉高再震荡回落至五日线附近震荡走势居多。关注2750点支撑。个人认为多会收出回调小阴线。短线操作者注意早盘拉高应及时高抛。 结合上周内三阳两阴行情，上证指数重心节节上行，反弹窗口就此打开。纵观历史低位，行情企稳都有大政策推动，如今市场信心回归，人们翘首以盼，中国经济也将在政策暖风推动下逐渐企稳回升。当前市场整体估值处于历史低位，A股此时配置价值极高。建议投资者积极布局大消费，重点放在价值蓝筹股方向。操作上，随着国庆假期临近，短期留意旅游酒店、食品饮料、珠宝首饰等，中期逢低配置确定性高的基建及5G题材为代表的科技板块。
【热点板块及个股】
超跌 点评：超跌周五的走势不是很明显，600462九有股份没看懂什么逻辑就缩量板了，002359和002113更像是炒作低价和一字超跌的补涨效应。打603032德新交运并没有继续给市场打出超预期，所以超跌这个方向独立性较难把握。
大消费板块 点评：大消费的主要是受到消息刺激的炒作，早盘食品板多个秒板但都炸板人气不太理想。体育板块换手略好，多数都封到收盘，整个板块来看联动性不是太强，基本都是靠消息刺激一波炒作居多，而且欠缺一个人气龙头，本周先看是否有明显的强势二板出现。
新能源汽车 点评：主要还是产业链的炒作，前一天表现的稀土隔日沾光继续连板表现，午后的002460赣锋锂业一则公告也算是给板块继续强化。后面几个连板品种都值得关注，市场目前是新周期的酝酿阶段，有可能从新能源车方向突破走出一波持续行情。
【其他涨停个股】
南风股份11:30:00有开板。超跌反弹。也算是周五的人气股之一，高度来看是二板，方向不明。 青松股份14:41:54有开板。消费板块。公司前期公告拟收购面膜代工龙头进军化妆品领域。 科恒股份13:38:46有开板。锂电池，二连板。午后跟风锂电池新能源概念修板。 赣锋锂业13:45:16有开板。战略合作协议。公司午间公告与特斯拉签订电池级氢氧化锂产品采购合同占公司总产能20%。 中国国航14:01:09航空。午后领涨航空股。 中粮地产14:02:54资产收购获通过。公司公告重大资产重组获发改委核准。 镇海股份9:30:00实控人变更。媒体报道公司第一大股东易主四股东火速联盟欲保控制权。 鞍重股份9:30:00实控人拟变更，二连板。公司公告控股股东及其一致行动人筹划股权转让。 四通股份9:30:00拟借壳。公司公告康恒环境拟借壳四通股份登陆A股。
板块跟踪
蓝筹爆量反弹在弱势下或者难以持续
【热点买入操作】无。 【热点卖出操作】无。 上周五市场午后迎来大逆转，权重继续发力带动指数疯狂，但好景恐怕不长，周一的港股已经给出了先兆的走势，这种蓝筹爆量反弹的行情在目前弱势下或者难以持续。市场还是需要围绕题材和主流来炒作更容易获得持续性，这是短期内资金有限决定的。上周随着龙头300023宝德股份复牌的话，市场将会有一个比较明显的新老交替，把握新周期的方向是本周的看盘重点。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
价值掘金
大盘股涨的有点嗨过头
【新进个股操作】 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
深度调研
洁美科技：国产替代战略不变 转移胶带业务望放量突破
公司深耕电子元器件封装用薄型载带，为国内外细分龙头提供一站式解决方案服务。
中泰证券认为，公司营收和业绩贡献主要是以占比75%左右的纸质载带为主。以2016年我国电子元件约36780亿只的产量为基础，公司国内市占率为54%。公司系“载带封装用纸板”国家行业标准主要起草单位，中国电子元件行业协会等多家协会会员单位，通过长期的技术积累，目前公司已具备多项核心技术。 塑料胶带应用泛半导体，2019年全球市场规模约46亿元左右。塑料胶带虽然占业绩比4个点但受半导体拉动增长较为迅速。
公司同时2017年首次实现转移胶带的销售突破，其主要应用在陶瓷电容及射频元器件生产过程，据公司2018年中报，公司转移胶带大增1445%，实现向华新科技、风华高科等批量供货，无锡村田、太阳诱电小批量试用，长期看转移胶带类市场规模200亿。 公司在国产替代战略不变，未来重点看好在转移胶带业务的放量突破。远期可参考公司招股书公告募投2亿平方米转移胶带生产线项目，预计完全达成后年新增销售收入3.66亿元，年新增利润总额为0.67亿元，约占2017年净利润的34%，公司这块2-3年将带来主要的增长点。 总体看，中长期塑料载带和转移胶带国产替代趋势带来10倍空间，公司具备较强一体化和研发能力，值得重点跟踪和长期持有。
热点聚焦
修复社会总消费需求 决策层重磅文件刺激消费
消息： 博览财经消息整理，近日决策层印发《关于完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》（简称《意见》）。《意见》要求构建更加成熟的消费细分市场，壮大消费新增长点；健全质量标准和信用体系，营造安全放心消费环境；强化政策配套和宣传引导，改善居民消费能力和预期。 点评： 此次印发的《意见》就从促进“衣、食、住、行”消费及信息消费、绿色消费等方面提出诸多举措。 2017年来房产成交量增速放缓，导致降低了房地产下游产业链相关产品的需求，如大家电、家居装饰及家具等。由于加强地方政府和国有企业债务的约束和管制，今年来基建投资“失速”，也可能对餐饮、出行等“相关行业”的消费品类的需求产生较大冲击。总之，这形成这样的一个闭环：经济增速放缓，居民减少消费。居民减少消费，经济增速进一步放缓。经济增长企稳是可选消费总体需求企稳/回升的重要条件。 中长期看，降低个人实际有效税负及社保费率及采取其他的可能增加居民可支配收入的措施才能更持续地支持消费增长。于是看到前期国常会关于个税起征点的调整政策的落地及社保缴费负面消息的澄清等都旨在修复社会总消费需求。中长期内，“改善收入分配”的这一政策方向可能维持不变。 随着决策层对消费的刺激推动，将对相关公司带来正面反馈效应。据公开市场总结，相关标的：贵州茅台、格力电器、五粮液、佩蒂股份。
决策层为外企金融全牌照背书 刺激国内金融活力
消息： 博览财经消息整理，决策层在回答相关提问时表示，我相信3年后会有符合条件的外国企业，获得中国金融业全牌照全股比经营资格。当然，金融服务业是一个比较特殊的领域，其开放程度与一国发展阶段、监管能力密切相关。中国作为世界第二大经济体，保持金融稳定不仅对自己而且对世界都是必要的。因此我们下决心既要继续开放金融服务业，又要保持有序推进。 点评： 今年来金融领域的开放是中国新时代改革的一个重要领域。而随着外资对中国金融领域持股的比例逐步加强，也将推动中国金融行业的效率上行。 监管部门指出正在加强工作，今年争取推出“沪伦通”首款产品。结合沪港通、深港通及未来的沪伦通看，中国资本市场与国际互联互通的进程将逐步加快。而此前博鳌论坛上中国也已宣布扩大金融领域的深度开放。叠加目前MSCI资金将正式入市，中国资本市场对于外资而言，将在加息周期环境下迫使外资寻找中国这种安全稳定的避风港来进行配置资产。从监管层当前的表态看，很明显也已预计到未来外资入市的环境下资本市场可能带来的上涨。 后期看，在外资加强入驻中国金融市场环境下，对国内金融股的活力将起到刺激作用。也会强化本土金融机构的竞争意识和效率意识。据公开市场总结，相关标的：中国平安、中信证券、海通证券、建设银行。
产业纵横
需求端提供强力支撑 钛白粉价格上涨将持续
消息： 博览财经消息整理消息，多家钛白粉企业于9月20日宣布上调售价，湖南创大玉兔化工有限公司自9月20日，将其公司钛白粉销售价格上调300元/吨。攀枝花钛海科技宣布，即日起上调钛白粉售价，内贸上调500元/吨，外贸上调80美元/吨。 点评： 钛白粉是重要的房地产上游原材料，广泛用于建筑领域，近期有关基建和西部开发的政策陆续推进，是刺激钛白粉需求量维持高位的主要原因。细分看，随着西部基建开放的加码及三四线城镇化的需求，涂料的需求量刚性大，为钛白粉的需求端提供强力支撑。 钛白粉生产容易引发严重的硫酸污染，西南地区钛白粉中型产能环保压力巨大，停产较多，引发供给不足。按行业常识，钛白粉生产属高污染行业。采用传统的硫酸法生产钛白粉，生产每吨钛白粉消耗新鲜水100～150吨，综合能耗约1.6吨标煤，同时约产生浓度20%的废硫酸8吨、酸性废水100吨、废渣8吨，及含二氧化硫、酸雾和粉尘的废气2.5万立方米。 加之环保监管政策趋紧，部分中小型钛白粉生产企业被迫退出生产，短期内整体产能增量有限,为钛白粉的供给端带来严峻压力。根据公开市场资料总结，相关标的：龙蟒佰利、攀钢钒钛、天原集团、中核钛白。
特朗普敦促OPEC降价+汇率走高 航空蓝筹受益多主题驱动
消息： 博览财经消息整理，随着布伦特原油期货接近每桶80美元，特朗普在推文中敦促OPEC“现在必须降价”，美原油期货收跌近0.5%。 点评： 在特朗普推特敦促OPEC降价后，不仅是原油出现下跌，同时，人民币上行，美元兑人民币回落到6.82一带。在美联储即将开启本年度的9月议息会议之际，香港提前加息。同时，市场也在猜测人民币是否走升。整体看，中国目前不具备跟随美联储加息的条件。而顶多是在危急时刻使用逆周期因子来进行调节汇率波动。 但不管加息与否，目前可看到的是特朗普对高油价不太高兴的情况下，叠加人民币汇率走高，将有利于航空公司的业绩和市场预期的做多倾向。在前期市场下跌的过程中，一个主要矛盾就是人民币汇率的下跌，其中首当其冲的就是航空股。近期在富实罗素纳入A股之际，市场对蓝筹的补涨行为已启动，航空蓝筹目前受益多项主题驱动点，后续表现值得期待。据公开市场总结，相关标的：中国国航、春秋航空、华夏航空、上海机场。
金融去杠杆压力缓和 银行板块已具驱动力持续释放条件
消息： 财联社消息，9月21日，建行、北京银行、恒丰银行、中信百信银行、新网银行等首批25家银行通过中国互金协会的测评，并进入银行网贷存管“白名单”。 点评： “白名单”的公布无疑是给相关银行又提供一份“提升盈利预期”的契机，也促成股市相关板块驱动力的释放。 近期金融去杠杆的步伐有缓和迹象：6~8月，银行总资产增速小幅回升，结束2016年8月去杠杆启动以来的持续下滑的趋势，而有关方面对资金面的“规范”似乎已从“强调严监管”转向“严监管的框架下‘适度发展’”，现在，更多强调“金融服务国内经济增长”，扶持“稳投资、稳消费”。 9月20日，“深改委”会议强调“完善系统重要性金融机构监管”，同时，决策层发布《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》指出：进一步提升金融对促进消费的支持作用，鼓励消费金融创新，规范发展消费信贷，把握好保持居民合理杠杆水平与消费信贷合理增长的关系，鼓励消费信贷。有分析称，为打破杠杆限制，小贷公司和银行助贷模式会更加普遍，业内认为银行消费金融ABS规模或有较大增长。 银保监会数据显示，截至6月末，银行非保本型理财产品余额为21万亿元。考虑到庞大的理财规模，近日发布的“更加可操作”的资管新规执行细则的颁布实施，虽然并未涉及“投资范围的调整”但更加便捷的操作细则，对盘活银行相关资产提供了政策“出口”，有利于提升银行股的盈利预期，考虑到相关板块整体市场估值已经处于“磨底”阶段，悲观预期已得到“相当程度”的释放，银行板块驱动力有持续释放的条件。据公开市场总结，相关标的：农业银行、建设银行、招商银行、郑州银行。
“租售并举、稳定发展” 房地产板块再获驱动力
消息： 博览综合消息，9月21日，稳定住房市场，强化“房住不炒”是政策大方向，日前中共中央、国务院发布的《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》指出：要“大力发展住房租赁市场特别是长期租赁”。 点评： 未来一段时间内，发展“租赁市场、租售同权”将成政策的焦点，相关板块尤其是符合“长期租赁”政策方向的“保障房”概念将持续释放驱动力。 在此背景下，为稳定房地产市场的长期发展趋势，一些有利于居民的住房消费的政策也在拟议中：目前有关部门正在紧锣密鼓地制定住房贷款利息或者住房租金等6项个税专项附加扣除的细则。国务院领导也在此次达沃斯上明确“普通住房贷款利息抵税”，而住房贷款利息税前扣除相当于贷款利率的下调，对楼市整体看是利好因素，住房租金扣除同样有利于住房租赁市场的发展，可以鼓励有居住需求的群体或家庭进入到住房租赁市场。 此外，相关专家对“引起市场关注”的房地产税的出台时间和影响力作出了低调回应。相关消息称，年初的“年内启动立法”现在己变成“五年内”启动立法的口径。在立法起草基础上，全国人大将要进行一审、二审、三审，如有必有，还会有四审才能通过。这个时间长度不好预测。进入审议阶段后，一定会征求社会意见，应召开听证会，不排除存在一拖多少年的可能性。 总体看，近来出现的涉及房地产市场的政策消息相对“偏正面”，符合“长期租赁”政策方向的“保障房”概念将持续释放驱动力。据公开市场资料总结，相关标的：万科A、北新建材、中粮地产、保利地产。
投资策略
节前大阳确立风格转换不现实 节后应还有“红包”
周五两市基本平开，随后一直延续横盘整理，临近11点，地产股突然启动，万科A盘中大涨近8个点，带动地产股走强，下午银行股不甘落后全线大涨，券商跟随大涨，带动大盘放量站上60日线。盘面上，两市个股普涨，煤炭、保险、百元股、酿酒板块、银行、房地产、汽车、旅游等板块涨幅靠前；石油、供气供热、可燃冰、宁夏板块、次新股等少数板块下跌。 综合市场人士观点，周五上证50大涨逾3%，主要银行、地产、酿酒等板块全线大涨，一段行情初期一般是蓝筹股领涨，先来稳定大盘指数，随后市场扩散到题材股，最终题材股涨幅会远超蓝筹股，主要是题材股盘小走势灵活，所以没有上涨的题材股建议持有，不要随意更换。节前最后一个交易日，也是期指交割日，上午走势波澜不惊，下午开始拉升，这种走势说明市场抛压较轻，下午主力采用逆袭，让场内资金冲高撤离过节，但也透露一个阴谋，就是节后大盘还有红包行情，否则主力不会随意拉升把自己留在高位，特别是拉升的都是权重股，这种拉升绝不是小散所为。大盘突破2791点后，严格说大盘或已开启中期反弹行情，如果本周再站上前期高点2806点，中期反弹就板上钉钉。 技术专家黄智华指出，从7月6日以来走势看，沪指形成收敛整理形态，上轨线为7月26日2915点与8月28日2791点两高点连线，目前与30日线交汇下行，下轨线为7月6日2691点与8月20日2653点两低点连线，其为阶段支撑线，目前位于2630点上下，或有一定抵抗效应，上周二跌近下轨线而回稳。从走势看，沪指2013年6月25日1849点、2014年3月12日1974点、2018年8月20日2653点等底部连线（2650点上下区域）支撑带，与30日线于今年9月收敛到顶端；深成指相应支撑带与30日均线压力带也于9月内收敛到顶端，这或意味大盘将在9月选择向上或向下突破。结果上周五大盘向上突破，当日沪指上破30日线及近半年多的下降趋势线即2018年1月29日3578点与5月21日3219点两高点连线（目前与60日线交汇于2760点），其上破意味2018年1月29日见顶3578点以来的下降趋势得到扭转。
当然大盘上行也不会轻松，今年6月19日、7月24日、8月2日等几次放巨量形成的套牢压力筹码有待消化，特别是结构性分化，蓝筹股仍是市场反复关注的对象。沪指如果有效收复近半年多下降趋势线和60日线，或逐步向半年线（2900点上下）挑战。未来钢铁、银行股走向是市场方向标。时间上，今年10月至明年初是沪指2008年10月28日底部1664点筑底区的10周年，为重要周期之窗，目前看，市场或逐渐迎来重要转折机会。 整体看，前期各大指数全线下挫，深成指和创业板指同步创2015年6月调整以来新低。而市场都在等待2638点跌破，市场成交量急剧低迷，沪市及创业板都创几年的完整交易日单日最低地量水平，可见市场谨慎观望气氛浓厚。随着2000亿元关税因素兑现，激发市场积蓄已久的超跌反弹动作。近期以来市场持续回踩，其实已对不确定因素进行风险进行释放，近几天金融、地产护盘不言而喻，此外石油石化板块活跃，对指数形成支撑，年内油价持续上涨，相关企业业绩较好，两桶油这次有了明显的正向作用。整体看，节前市场相对稳定的情绪已奠定。 博览观察员认为，从指数讲周五走的非常不错，整体盘面表现一般，如果没在蓝筹上实际没赚什么钱，那么市场风格是否完全要转换到蓝筹上？要说完全不一定，因按目前市场生态，如果每天要蓝筹活跃不太现实，毕竟现在市场信心没有完全恢复，蓝筹继续上行需要很大量能支撑，如果量能稍跟不上蓝筹就面临整理，所以后面最好走势是蓝筹搭台，后面题材开始唱戏局面。目前上证指数形态短期应没大问题，但指数很难走单边，后面大概率会一步三回头，而且指数大方向还是当反弹看到，今年很难有主升行情，所以对指数要小周期与大周期结合去看。 技术上，沪市日线MACD与KDJ指标线成金叉共振状态，显示对应级别反弹还有上冲动能，日线布林带上轨2802点向上倾斜牵引股指靠近。不过，13周线2766点暂成向下运行趋势，对收在上方的股指具向下反作用力，30分钟MACD指标出现顶背离和60分钟 KDJ指标线运行到高位，提前发出回落休整信号，预计本周初股指会对13周线是否被有效站稳回抽确认，然后向上回补8月2日跳空低开缺口。沪市60分钟布林带上轨向上倾斜牵引股指震荡走高，5分钟MACD指标出现顶背离和KDJ指标线运行到高位，提前发出对应级别回落调整信号，预计周二大盘回踩2781点再拉升，然后受89日线逐渐下移压制小幅回落，沪市反弹压力位分别是2806点和2823点，强压力位2850点，调整支撑位分别是2781点和2768点，强支撑位2750点。 总之，原以为节前市场会出现小二浪振荡后再向上冲击，结果出现直接冲击就意味目前还处于第一浪上攻中，周五直接冲击如果要找理由，或是减税降费刺激消费政策被郭嘉队充分理解，只有拉动股市才能促进消费，上证50的动作就是放量强拉，在消费股有所动作后带动蓝筹股的全面上涨，虽然这样的拉升对个股效果并不会很明显，但仍存在两大意义：一、本次上涨目标位是20周线，在到达20周线前即使调整空间上也被有效封杀；二、让投资者终于可以开开心心度过双节。由于本周20周线将下移到2860点一线，离现在距离已不远，在上周收长阳后本周有望形成冲高振荡走势，如果直接冲击20周线一旦量能无法跟上就是高抛机会。如果先振荡主要看创业板，创业板勉强收在1410点趋势位上，本周能否继续上攻是个股能扩散的关键。
电商渗透率远未到顶 快递业需求仍将保持高增长
2018H1网上零售B2C交易规模同比增长33.4%，较前几年增速略有放缓但仍处于高增长轨道。H1拼多多GMV为1210亿元，按客单价35元算，拼多多HI产生的快递业务量占同期行业业务量比例为15.6%。拼多多的崛起使电商快递企业对阿里平台的依赖度下降，降低快递企业的经营风险。从5月开始价格战有抬头趋势。价格降幅扩大的主因在18年以来集中度加速提升，行业由规模化向集中化阶段演进；行业分化过程中掉队的快递企业通过价格工具来抢占失去的市场份额。年初《快递暂行条例》出台促进行业发朝着更加标准化、规范化的方向发展。 业务量：H1中通、韵达继续保持稳健增长，中通稳居龙头地位，韵达市占率提升最快，目前已超过圆通。圆通市场份额基本与17年底持平；百世增速依旧迅猛，市占率较17年底提升0.7%，已超过申通；申通增速为18.7%，低于行业，市占率较17年底下降0.4个百分点。区域增速：从营业收入的区域结构变化看：除圆通并表圆通速递国际使港澳+海外收入占比提升幅度大外，其余上市快递公司在优势区域华东+华南的营收占比略有提升，反应快递公司继续深耕优势区域，挖掘增长点。资本开支及摊销折旧：H1圆通资产规模增幅最大，申通资本开支明显加速；申通、圆通资本开支产生的折旧摊销对利润蚕食程度也有较明显的提升。综合看通达系资产越来越重的态势明显。服务品质：顺丰拥有绝对优势，中通、韵达居通达系前列，百世二季度服务改善明显。 盈利能力：中通单件盈利居通达系前列。单件收入、成本分析：从收入端看，剔除派费因素影响，2018H1各快递企业均价相对17H1而言均有不同幅度的下降。各企业单件收入下降的共同原因主要有货重变轻、总部主动让利加盟商、电子面单比例进一步提升所致。从成本端看，2018H1各快递企业单件成本均呈下降态势。各企业单件成本下降的共同原因主要有规模效应、自动化分拣设备投入、精细化管理等。单件毛利、净利分析：从单件盈利看，上半年除中通、百世外，其余快递企业单件毛利、净利均略有下降。中转成本极限为0.5元，快递企业盈利提升空间较大。通达系中，中通的中转环节仍优势明显。 兴业证券认为，社保“费改税”对快递业最终影响可能小于预期。总体上，各家快递企业普遍存在社保未足额缴纳的情况。测算若完全按规定缴纳，各企业需新增的费用分别为1.55（韵达）、2.90（圆通）、1.74（申通）、5.96（德邦）、10.55（顺丰）亿元。但国常会释放降低社保费率信号，最终影响可能小于预期。拼多多上半年仍高增长证明中国的电商渗透率远未到顶，快递行业需求未来仍将保持高增长。从月度数据看，份额暂时落后的上市快递公司仍有可能运用价格工具抢回份额，但各方面条件制约，价格战不大可能全面爆发。长期看，成本管控、服务质量优秀的企业仍将不断扩大份额，成本、服务和定价优势或将带来龙头企业地位自我强化。持续推荐A股电商快递龙头韵达股份，物流平台渐成规模的顺丰控股，关注申通快递、圆通速递经营层面的改善带来的估值修复机会。 华创证券表示，A股5家上市公司Q2合计收入773亿元，同比增长29.9%，归属净利52亿元，同比增速24.4%。其中Q2收入增速27.5%，Q1为32.8%，利润端，Q2增速24%亦低于Q1的43%。18H1行业件量增速达27.5%，较去年同期下降3.22pct，但仍保持较高景气。德邦、韵达、百世增速领跑行业，但百世增速明显下滑，顺丰因经济件与新业务拉动，增速显著提升。分季度看，行业Q2增速较Q1下降6pct，中通逆市提升明显；申通、圆通6至7月增速显著提升，与韵达增速差距缩小。通达系中，快递主业中通、韵达毛利率同比提升，圆通、申通毛利率同比微降。通达系终端面临的价格竞争较趋同，成本领先者的成本改善更易转化为总部毛利率改善，落后者的成本改善更多转化为对加盟商的“让利”。 从干线和加盟商层面看公司之间增速差异收敛：干线层面：高经营效率奠定终端的高性价比。通达系快递在干线层面均采取降本增效措施。申通干线转运中心直营化率提升、转运中心投资额、干线运输车辆自营率提升幅度、大车增加数量均在行业内较显著。加盟商层面：结构扁平化：申通、圆通倾向于拆多拆细，加盟商平均体量逐渐趋同：加盟商平均体量：申通>中通>圆通>韵达，日均揽件量集中在5000件左右。 总部让利：韵达在最高的单票成本降幅基础上，实现最高的单票收费降幅，看好公司建立在效率提升基础上的份额扩张路径。与单票成本类似，申通的口径变化掩盖了单票收费的降幅，考虑到公司转运环节的口径本期明显增大，加盟商实质缴纳的单票收费降幅应高于公司的单票收费降幅，从最终经营结果看，公司业务量增速提升明显，证明成本的下降有效传导至加盟商，增强了加盟商的价格竞争力。在总部干线层面效率提升同时，加盟商经营效率的提升也被日益重视。通达系快递均在半年报中重点提及对加盟商层面的服务、支持、管理。 从区域视角看公司之间增速差异收敛。此前普遍认为经营效率高、盈利好、现金流充裕的龙头公司在行业价格竞争中主动权。但通达系快递的网络优势并非均衡分布，各快递公司均有强势区域和弱势区域，这会导致集中度将是偏向缓慢的过程，由此给各个企业的改善提供时间。快递行业具备成长性因素，近期市场对通达系竞争格局加剧和单票收入继续下滑存担忧。实际情况或好于预期。从区域视角来看，通达系快递的网络优势并非均衡分布，各快递公司均有强势区域和弱势区域，下半年旺季到来，干线的供需结构望逐渐改善，单票收入同比继续调整的风险料将降低。重点关注有望从优秀走向卓越的龙头标的顺丰控股，估值最低申通快递（13倍PE）的估值修复，及成本具备优势，近期调整较多的韵达股份。 中金表示，据国家邮政局公布8月快递业务运行情况显示，8月完成快递业务量41.0亿件，同比增长25.7%，略低于7月的27.3%；年初至今累计完成302.6亿件，同比增长27.2%。1-7月实物网上零售额同比增长29.1%，较去年同期（28.9%）基本持平，较1-6月（29.8%）略放缓。分业务类型看，8月异地件同比增长26.4%，略低于7月的同比增速（28.0%）；同城件增速23.0%，与7月（23.7%）持平；国际件增速31.1%，低于7月（43.7%）。分地区看，8月东、中、西部业务量增速分别为22%/37%/45%，7月同比增速分别为26%/31%/34%，中、西部增速快于平均。由于基数增大，预计今年全年快递业务量有望实现25%~30%的增速。依靠资产投入、精细化管理实现时效和服务质量提升的龙头公司将继续享受高于行业的业务量增速（上半年业务量增速：中通39%，韵达52%）。 8月快递平均单价为11.91元，同比下跌3.8%，略差于7月的-3.4%，主要由于国际件单价大幅波动（-19%）。同城件单价回落，8月同比-5.3%（7月+1.7%）。异地件单价降幅收窄，8月同比增速-1.8%，略好于7月的-2.2%，考虑小件化趋势下单件重量逐渐降低，实际的单价可能好于这一数据；1-8月异地件平均单价同比下降2.0%，大幅好于去年同期8.2%下降和去年全年7.1%的同比下降。 行业集中度稳定在高位，1-8月集中度指数CR8为81.4%，同比上升3.4ppt，环比下降0.1ppt。申诉率不断降低，1~7月平均有效申诉率为1.11件/每百万件，低于去年平均的6.1件。快递公司7月申诉率由低到高排名依次为中通、韵达、百世、顺丰、圆通、申通、EMS，1-7月平均有效申诉率由低到高排名为顺丰、韵达、中通、百世、申通、圆通、EMS。 短期提示社保政策可能压制估值，行业格局或有一定变化（份额继续向一线公司集中，一线公司之间增速差距可能缩小）；长期依然看好快递板块，推荐中通快递（对应2019年16.9倍非通用准则市盈率，预计盈利增速25%）、韵达股份（对应2019年20倍市盈率，预计经常性盈利增速24%）和大件快递龙头德邦股份，重点提示增速回升、估值低的申通快递的预期差，建议关注顺丰控股。 联讯证券认为，1-8月全国快递服务企业业务量累计完成302.6亿件，同比增长27.2%；业务收入累计完成3715.2亿元，同比增长24.8%。同城业务量累计完成69.7亿件，同比增长25.4%；异地业务量累计完成225.9亿件，同比增长27.4%；国际/港澳台业务量累计完成7亿件，同比增长41.5%。目前，同城业务、异地业务、国际业务和其他业务占比分别为15%、52%、10%和23%，较去年同期相比分别变化1、-2、-1和0个百分点。从终端单票收入变化看，同城业务、异地业务和和国际业务同比分别下降5%、2%和19%。分区域看，1-8月，东、中、西部地区快递业务量比重分别为80.1%、12.1%和7.8%。 据中国物流与采购联合会报告，8月中国电商物流运行指数为112.2点，比上月回升1.3个点，全国四大区域电商物流农村业务量全面回升，电商业务的多元化和物流网点的下沉有效回应了农村电商需求的提升，中西部地区业务量占比持续提升。电商快速增长的动力依旧在：一、电商模式仍有新发展，线上消费逐步向低线城市、中西部地区渗透，中、西部地区快递业务量增速超过全国水平；二、新业务不断拓展，包括生鲜冷链、同城快递、大件快递等业务的线上渗透率逐步提升，新兴快递业务带来的增量可期。1-8月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为81.4，较1-7月下降0.1。目前快递业务量增速集体上升，竞争格局有所改善，而龙头企业的服务质量也领先同行，市场份额继续向龙头企业集中，竞争格局有利于龙头快递企业。建议关注顺丰控股、韵达快递。 安信证券认为，从实物网购规模增速看，上半年与1-7月的累计增速分别为29.8%与29.1%，作为快递行业核心驱动力的网购规模增速自年初以来环比呈下降趋势，但依旧保持30%左右较高增速。8月作为快递行业年内相对淡季，绝对值上该月份业务量水平上半年低于5-6月，9月后伴随双十一等各大电商节的到来，下季度快递业务量将逐步攀升。 8月快递行业整体单价水平为11.92元，同比-3.72%，环比+0.96%。8月同城、异地、国际件平均单价分别同比-3.35%、-2.14%、-23.73%，截至本期行业单价降幅已连续第5个月扩大，表明行业自第二季度开始小件化趋势持续、行业价格竞争依旧使单价承压。预计随着行业集中度的进一步提高及人工、租金等刚性成本的上升，未来快递单价的下行空间有限，同时由于通达系同质化竞争激烈，行业单价向上拐点短期难以出现。 8月快递品牌集中度指数CR8为81.4，与7月相比下降0.1%，同比提升3.4pts。跟踪龙头快递公司经营数据，其每月业务量增速均超行业增速，本期CR8环比出现小幅下滑，或说明前8家快递企业中排名末位的公司在激烈的竞争环境中开始丢失市场份额，行业份额向数量更少、规模更大的龙头企业集中。 尽管快递行业增速进入换挡期，但受益网购的持续高速增长，预计未来五年快递行业仍将保持较快增长，今年重点关注需求端的变化，如拼多多的崛起一方面带来新的增量需求，另一方面有利于减少通达快递公司对淘系的过度依赖；标的上重点推荐韵达股份，长期看好顺丰控股，关注份额逐步回升的圆通速递与申通快递。
机密爆料
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有82只股被机构给予买入评级，其中30股被给予明确上涨上升空间。其中大北农目标涨幅最大，预计目标价6.28元，涨幅82.56%；海正药业随其后，预计目标价21元，涨幅77.22%。
上市公司大单持续流入揭秘
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发表于 2018-9-25 08:44:17
