《短调无需恐惧，本周将为秋收行情奠定清晰框架！》总体来看，博览研究员认为目前导致房地产和航运股下跌的逻辑并不会持续产生较大影响。毕竟万科等计提存货跌价准备的金额比2017年还低。而原油在后期来看，也更多是震荡上行，短期难以持续暴涨。所以，造成股市下跌的这几个要素不具备很强的持续性。 而后面两个靴子（一好一坏）落地之后，市场反而对四季度的行情有了更为清晰的框架。 一方面，目前中国发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书，阐明了中国决策层对待中美贸易关系的态度和底线，这也让大家对政策面的倾向有了更清晰的认识。而目前2000亿实施之后，美国政府暂时很难继续加税。所以四季度的中美贸易的扰动将会减少。 另一方面，加息之后，后面基本没有多少其他的大事件了。在经历前三季度的阴跌之后，秋收行情有望开启。 从25日市场的成交也可以看到整体量能缩小明显，市场仍然在加息之前谨慎等待靴子落地。而我还是那句话，在加息落地之后，大盘重新冲刺60天线开启级别稍微大点的反弹行情可期，彼时秋麦正黄，恰是收割季！ 《地产股不会持续跌，金九银十+鼓励长租消费让结构机会仍存》25日，地产板块大跌，与一则重要政策传闻有直接关系。传闻称广东省酝酿取消商品房预售制度，全面实施现房销售。 这一消息第一时间导致提前于A股一天的港股地产股大跌。尽管后续住建部很快在晚间就辟谣了，称征询取消商品房预售意见的情况不属实，但是也没有直接否认要求各地深入研究——所以，此事到底是否属实，其实存在不同人有不同看法。 不过，地产板块的过度负面反馈，并不会持续太久，在经过短暂的担忧后，该消息很快就会被消化。长期看，其实有利于该行业和相关企业的健康有序发展。 尽管此前的房屋预售制度某种程度对房企有利，但也可能会导致其无序扩张，并且把风险转嫁给购房者和银行，并带来诸多监管上的问题。在“去杠杆、控制系统性金融风险”的大环境下，取消房屋预售制度有利于防范风险以及降低房企的杠杆。 实际上，近期在稳经济压力下，地产行业虽不被定义为稳经济拉动力之一，但总体政策氛围相比此前，是要略偏好转的。在未来一段时间内，发展“租赁市场、租售同权”将成为政策的焦点，相关板块尤其是符合“长期租赁”政策方向的“保障房”概念将持续释放驱动力。此外，房产税可能再度延迟，对于板块而言，也是解除了一个政策不确定性隐患。
博览视点
短调无需恐惧，本周将为秋收行情奠定清晰框架！
【研究员】：江桥
结论：总体来看，博览研究员认为目前导致房地产和航运股下跌的逻辑并不会持续产生较大影响。毕竟万科等计提存货跌价准备的金额比2017年还低。而原油在后期来看，也更多是震荡上行，短期难以持续暴涨。所以，造成股市下跌的这几个要素不具备很强的持续性。 而后面两个靴子（一好一坏）落地之后，市场反而对四季度的行情有了更为清晰的框架。 一方面，目前中国发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书，阐明了中国决策层对待中美贸易关系的态度和底线，这也让大家对政策面的倾向有了更清晰的认识。而目前2000亿实施之后，美国政府暂时很难继续加税。所以四季度的中美贸易的扰动将会减少。 另一方面，加息之后，后面基本没有多少其他的大事件了。在经历前三季度的阴跌之后，秋收行情有望开启。 从25日市场的成交也可以看到整体量能缩小明显，市场仍然在加息之前谨慎等待靴子落地。而我还是那句话，在加息落地之后，大盘重新冲刺60天线开启级别稍微大点的反弹行情可期，彼时秋麦正黄，恰是收割季！
【博览财经研报】随着去库存进入尾声，对布局三四线城市的房企来说，存货减值更是一把悬着的利刃。 尽管上半年的房企财报表现靓丽，但隐藏的问题也不少。一个突出的问题是，受一二线城市限价、限签、限售等政策影响，许多房企在上半年计提了存货跌价减值准备，对未来的市场下滑做出预判。 其中，万科、绿地等龙头房企，出于会计处理的审慎，计提存货跌价准备超过10亿。 而也是源于此消息导致港股在节假日期间率先领跌。 港股的先头“示范效应”也导致了A股灾国庆节后开市的跟风举动，25日，在房地产板块的带动下，三大指数全天始终维持在阴跌模式。那么，如何看待当前的A股下跌？是不是说刚反弹了几天的行情又马上被拍熄火了？ 前期，博览研究员曾经指出：在加息前的几个交易日，市场舆论仍然会引导预期转向谨慎。目前来看，我预计震荡为主。在加息靴子再次落地之后，大盘重新冲刺60天线开启级别稍微大点的反弹行情可期，彼时秋麦正黄，恰是收割季！ 可以看到的是，上周上证指数反弹单周涨幅达到4.32%，整体上在市场仍然处于技术性熊市的氛围下，获利资金出逃的意愿仍然是有的。 所以，再来审视25日市场的下跌，大体上我认为有这样几方面的原因： 其一：港股房地产股票的大跌产生的示范效应； 其二：原油节假日期间大涨，导致机场航运股再度成为杀跌帮凶。 目前来看，距离27日宣布加息与否的结果已经只有2个交易日了，市场在此期间内整体还是偏向谨慎。而且27日也是一个预期比较复杂的日子。 一件事是宣布议息结果，另一件事是继全球第一大指数编制公司MSCI把部分A股纳入其新兴指数后，全球第二大指数公司富时罗素，将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。虽然目前舆论看上去纳入的概率挺大，但是仍然有可能出现不及预期的事情。 所以，等于是说27日有两个靴子落地。 但是对于加息而言，A股市场自2015年12月议息会议之后已经经过多次的加息了，整体已经开市麻木，对市场的震慑效果不大，更主要是短期的风险偏好影响。而且从过去的几次加息来看，加息前几个交易日市场更谨慎，加息落地之后市场风偏转好。 而对于富时罗素，如果宣布将中国A股纳入其指数体系则市场加速上行；如果宣布不纳入，则对于A股而言也是一个“利好被证伪的利空”而已，算不上很大的利空。 所以，总体来看，博览研究员认为目前导致房地产和航运股下跌的逻辑并不会持续产生较大影响。毕竟万科等计提存货跌价准备的金额比2017年还低。而原油在后期来看，也更多是震荡上行，短期难以持续暴涨。所以，造成股市下跌的这几个要素不具备很强的持续性。 而后面两个靴子（一好一坏）落地之后，市场反而对四季度的行情有了更为清晰的框架。 一方面，目前中国发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书，阐明了中国决策层对待中美贸易关系的态度和底线，这也让大家对政策面的倾向有了更清晰的认识。而目前2000亿实施之后，美国政府暂时很难继续加税。所以四季度的中美贸易的扰动将会减少。 另一方面，加息之后，后面基本没有多少其他的大事件了。在经历前三季度的阴跌之后，秋收行情有望开启。 从25日市场的成交也可以看到整体量能缩小明显，市场仍然在加息之前谨慎等待靴子落地。而我还是那句话，在加息落地之后，大盘重新冲刺60天线开启级别稍微大点的反弹行情可期，彼时秋麦正黄，恰是收割季！
地产股不会持续跌，金九银十+鼓励长租消费让结构机会仍存
【研究员】：柏双
结论：25日，地产板块大跌，与一则重要政策传闻有直接关系。传闻称广东省酝酿取消商品房预售制度，全面实施现房销售。这一消息第一时间导致提前于A股一天的港股地产股大跌。尽管后续住建部很快在晚间就辟谣了，称征询取消商品房预售意见的情况不属实，但是也没有直接否认要求各地深入研究——所以，此事到底是否属实，其实存在不同人有不同看法。 不过，个人以为，地产板块的过度负面反馈，并不会持续太久，在经过短暂的担忧后，该消息很快就会被消化。长期看，其实有利于该行业和相关企业的健康有序发展。 尽管此前的房屋预售制度某种程度对房企有利，但也可能会导致其无序扩张，并且把风险转嫁给购房者和银行，并带来诸多监管上的问题。在“去杠杆、控制系统性金融风险”的大环境下，取消房屋预售制度有利于防范风险以及降低房企的杠杆。 实际上，近期在稳经济压力下，地产行业虽不被定义为稳经济拉动力之一，但总体政策氛围相比此前，是要略偏好转的。在未来一段时间内，发展“租赁市场、租售同权”将成为政策的焦点，相关板块尤其是符合“长期租赁”政策方向的“保障房”概念将持续释放驱动力。此外，房产税可能再度延迟，对于板块而言，也是解除了一个政策不确定性隐患。
【博览财经分析】25日，地产板块大跌，与一则重要政策传闻有直接关系。 24日有媒体披露称，广东省房地产协会下发《关于请提供商品房预售许可有关意见的紧急通知》。称广东省住房城乡建设厅已拟订了“关于商品房预售许可事项调整”的材料，并将于9月25日上报住房城乡建设部。广东省酝酿取消商品房预售制度，全面实施现房销售。这一消息第一时间导致提前于A股一天的港股地产股大跌——我在节后首日的文章中也提示了要警惕港股地产股大跌对A股地产股的拖累。 尽管后续住建部市场监管人士很快在晚间就辟谣了，称征询取消商品房预售意见的情况不属实，但是也没有直接否认要求各地深入研究，而且广东省房企本就具有倾向现房销售的地域特性——所以，此事到底是否属实，其实存在不同人有不同看法。 而从资本市场的反映来看，短期市场反应显然较为消极。 不过，个人以为，地产板块的过度负面反馈，并不会持续太久，在经过短暂的担忧后，该消息很快就会被消化。长期看，其实有利于该行业和相关企业的健康有序发展。 对于房企而言，预售制度有利于加快资金周转和提升杠杆水平，降低了房企资金断裂的风险，同时又会有效地满足房企规模庞大的融资需求。数据统计显示，房企“定金和预收款”一项占了房企可动用资金比重高达20-30%，成为房企开发资金的最主要渠道来源之一。 然而，预售制度实质上是开放商将潜在的融资压力和建设风险提前转嫁给了购房者。购房者可能面临着开发商“一房二卖”、“延期交房”等风险，即使没有产权上的问题，也可能会遭遇房屋质量问题、开发商推卸责任、延期办理房产证等实际问题。 而作为按揭贷款的发放方，房地产开发的大部分资金风险最终转移给了银行。一旦房企因为市场波动或经营不善，出现资金链断裂等问题，银行将面临较大坏账压力。 国内房企在收取预售款后就成为其名下的自有资金，许多地方在相当长一段时间内缺乏专门的资金机构对预售资金的使用渠道进行有效监管。 可以看出，尽管房屋预售制度某种程度上来说对房企有利，但也可能会导致其无序扩张，并且把风险转嫁给购房者和银行，并带来诸多监管上的问题。在“去杠杆、控制系统性金融风险”的大环境下，取消房屋预售制度有利于防范风险以及降低房企的杠杆。 政策短期对房企极其不利，前期有房企信托融资受到监管，如今房企又可能面临不能通过预售融资，房企未来面临较大的融资压力。这也体现了房地产调控未来只会更加严格。 但是，这并不是说行业要遭遇重大打击。实际上，个人以为，近期在稳经济压力下，地产行业虽不被定义为稳经济拉动力之一，但总体政策氛围相比此前，是要略偏好转的。 日前中央发布的《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》指出：要“大力发展住房租赁市场特别是长期租赁”。 在未来一段时间内，发展“租赁市场、租售同权”将成为政策的焦点，相关板块尤其是符合“长期租赁”政策方向的“保障房”概念将持续释放驱动力。 在此背景下，为稳定房地产市场的长期发展趋势，一些有利于居民的住房消费的政策也在拟议当中： 目前有关部门正在紧锣密鼓地制定住房贷款利息或者住房租金等6项个税专项附加扣除的细则。 决策层也在达沃斯上明确“普通住房贷款利息抵税”，而住房贷款利息税前扣除相当于贷款利率的下调，对楼市整体来看是利好因素，住房租金扣除同样有利于住房租赁市场的发展，可以鼓励有居住需求的群体或家庭进入到住房租赁市场。 此外，相关专家对“引起市场关注”的房地产税的出台时间和影响力作出了低调回应。相关消息称，年初的“年内启动立法”现在己经变成“五年内”启动立法的口径了。在立法起草基础上，全国人大将要进行一审、二审、三审，如有必有，还会有四审才能通过。这个时间长度不好预测。进入审议阶段后，一定会征求社会意见，应召开听证会，不排除存在一拖多少年的可能性。 房地产税可能再度延迟，对于板块而言，也是解除了一个政策不确定性隐患。 而从市场层面来看，房地产板块除了今年初有一波较大上涨之后，已经连续8个月持续阴跌，不少个股股价较于年初已出现了“腰斩”。房地产板块逐步呈现出投资价值。梳理发现，在整个板块中，PE（动态）低于10倍的，已接近30家。 还有不少低PE倍数的上市房企中，今年半年报披露的预收账款数据甚至要远远高于公司的市值——对房企而言，预收账款是未来业绩打基础的财务指标。一般而言，预收账款到账后2年至2.5年方可确认为收入。这基本视同明确了未来两三年的业绩高增长都不会有太大问题了。 在股市层面，连跌8个月后，地产板块在中秋节前终于爆发了一下（19日和21日均放量大涨）。虽然后市不能就此认定地产板块会有一轮行情，但当下正值楼市 “金九银十” 传统的销售旺季，各大房地产商也加足马力促销，至少当前金九银十的销售旺季叠加政策面上对住房租赁新模式的认可，仍给了地产板块一些结构性的机会。政策面上不再是全面压制。房地产板块是否也会迎来 “金九银十”的行情拐点是需要关注的。 对此，市场分析指出，虽然楼市的金九银十不能等同于股市地产板块同样会爆发，但至少销售看涨对板块预期不是坏事。 总体看，近来出现的涉及房地产市场的政策消息相对“偏正面”，尤其符合“长期租赁”政策方向的“保障房”概念将持续释放驱动力。 另外，地产行业的集约化、龙头赢家通吃的现象越来越明显。 数据显示，A股15家TOP50上市房企2018中报结转规模和盈利质量明显更优，融资和杠杆空间的相对优势开始显现。龙头房企内生现金流和外部融资优势突出，在行业盈利空间收窄的趋势下能够充分挖掘存量市场的并购红利，资源分配的优化尤其是融资表现的分化或将进一步巩固TOP50的相对优势。 所以，个人认为，地产板块的昨日暴跌不会是常态，很快就会平息！我依然强调在节前做点投机博弈，以降低短线成本，当然，我的中空长空观点未变。
决策参考
25日的下跌并未让机构、外资对A股短线反弹预期产生波动！
【研究员】：柏双
结论：中秋节前的一周内，沪指收获3根长阳，一度点燃市场做多热情。但受港股回调等因素影响，昨日A股地产及银行板块领跌，三大股指又陷调整。刚刚展开的反弹行情，难道将就此止步？ 市场并没有重新变悲观。除了我的同事在上文明确指出，造成股市下跌的几个要素地产、航运、美联储加息等，对市场影响都不具备很强的持续性。我们注意到，多数机构对市场见底的判断并未改变，多位接受采访的机构人士表示，反弹“依然在路上”，并列出A股多重见底证据或利好。 当然，A股当前主要的利好，还是来自于外资加快加码A股的消息。继节前沪深港股通等北上资金持续大幅流入A股数百亿，以及富时罗素之前表态考虑扩大中国A股纳入因子后，就在周二(9月25日)美股盘后，明晟公司(MSCI)表示，考虑进一步调高中国A股在MSCI指数中的权重。尽管两家重要机构的或扩容或纳入的时间点，都可能在2019年才实施。但作为两大全球全球知名机构的表态对市场预期的影响力却是会即期发生的。
【博览财经分析】中秋节前的一周内，沪指收获3根长阳，一度点燃市场做多热情。但受港股回调等因素影响，昨日A股地产及银行板块领跌，三大股指又陷调整。刚刚展开的反弹行情，难道将就此止步？ 市场并没有重新变悲观。 除了我的同事在上文明确指出，造成股市下跌的几个要素地产、航运、美联储加息等，对市场影响都不具备很强的持续性。我们注意到，多数机构对市场见底的判断并未改变，多位接受采访的机构人士表示，反弹“依然在路上”。 总结而言，机构的观点集中在这几个方面： 其一，前期压制行情的贸易争端等外部因素已经减弱，随着外部因素不断演化，A股市场对其的反应有望逐渐钝化，而各类悲观预期已达到阶段性峰值。此前较为一致的悲观预期为反弹行情的酝酿创造了条件。 其二，A股估值处于历史低位，北上资金的强劲流入也凸显了A股的中线投资价值。比如，中金公司认为，尽管A股市场前期表现较为低迷，但北上资金却未受影响，上周反弹中，北上资金的流入也变得更加强劲。 其三，政策偏暖推动情绪修复，阶段性反弹已开启。此次反弹的三大逻辑分别是：市场情绪指标已接近历史低位，利空因素已被市场充分消化；近期政策持续微调提振市场情绪；A股对外开放进程加快，外资流入速度加快。 其四，昨日虽未延续中秋节前强劲反弹的走势，但节前3根大阳线还是大大提振了投资者的信心，指数也从探底逐步转向筑底反弹。 此外，也有如申万等机构自造了所谓多空择时轮动图、风格演化图之类的指标，来证明现在市场已经开始转多。 当然，A股当前主要的利好，还是来自于外资加快加码A股的消息。 继节前沪深港股通等北上资金持续大幅流入A股数百亿，以及富时罗素之前表态考虑扩大中国A股纳入因子后，就在周二(9月25日)美股盘后，明晟公司(MSCI)表示，考虑进一步调高中国A股在MSCI指数中的权重。 公告称，明晟周二正式启动了有关进一步增加中国A股在明晟指数权重的咨询程序，这一程序承接在成功实施了5%的“初始纳入因子”之后，即A股占MSCI中国指数的权重增至5%。 明晟公司今年8月的指数评估报告称，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。 最新公告列出了三个计划步骤： 第一，将MSCI中国A股大盘指数的纳入因子从5%提高至自由流通调整后市值的20%，分两个阶段实施，时间点分别为2019年5月明晟半年度指数评估审议和2019年8月的季度指数评估审议。 第二，深圳创业板指个股添加入符合条件的证券交易所分部清单，从2019年5月半年度指数评估审议开始实施； 第三，增加中国A股中盘股证券，纳入因子为20%，在2020年5月半年度指数评估审议时一步实施。 分析指出，明晟显然希望抢在富时罗素之前扩大中国A股纳入因子，以期争抢中国市场。全球第二大指数公司富时罗素将在北京时间9月27日凌晨，正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。 上证报指出，纳入概率极大，将为A股市场带来更多增量海外资金。 在我们看来，尽管两家重要机构的或扩容或纳入的时间点，都可能在2019年才实施。但作为两大全球全球知名机构的表态对市场预期的影响力却是会即期发生的。 当然，从市场层面看，必须要注意到的一个现实是，A股市场毕竟积弱已久，短线容易出现反复其实也属正常。只要不是极度地量地价的表现再现，市场预期都不会有太大的波动。 因此，虽然外资的不断流入A股证据，对A股的即期影响看的并不太显著，但至少对市场的见底和托底预期的影响，还是不容忽视的。 不过，对于今日（26）的行情，仍需要警惕的一个外部变因是，美联储将于本周举行议息会议，而隔夜美股连续第二天下跌，A股市场会否再度遭受牵连，需要关注。
应对贸易争端的对策充分、有效！外因对A股负影响显著减弱
【研究员】：柏双
结论：中美贸易争端依然是A股市场不可忽视的影响因素。但经过数月的交锋，随着双方纷纷互出底牌之后，一方面，市场对此的担忧预期被逐渐消化；另一方面，更重要的是，A股投资者已经看到了决策层面在应对贸易争端上的坚决态度，同时在应对手段上的多样化和有效性，也提高了市场对贸易争端利空终将被化解的信心。 可以看到，中美贸易博弈已经常态化、长期化，双方很难在短期内达成“真正的妥协”。中方日前发布的《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书，基本上就等于是宣告了中方“长期抗战”的战略准备。 因此，如何对冲化解贸易争端对中国经济和金融市场的影响，已是当前决策层的重中之重。而从近期的政策动向来看，除了大力扩大基建尤其是西部基建投资，中国已经在加快对内改革、对外开放步伐。“稳外贸、促内需、强改革”等练好内功之法，已经成为政策应对外部压力的明确手段。
【博览财经分析】中美贸易争端依然是A股市场不可忽视的影响因素。但经过数月的交锋，随着双方纷纷互出底牌之后，一方面，市场对此的担忧预期被逐渐消化；另一方面，更重要的是，A股投资者已经看到了决策层面在应对贸易争端上的坚决态度，同时在应对手段上的多样化和有效性，也提高了市场对贸易争端利空终将被化解的信心。 可以看到，中美贸易博弈已经常态化、长期化，双方很难在短期内达成“真正的妥协”。中方日前发布的《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书，基本上就等于是宣告了中方“长期抗战”的战略准备。 因此，如何对冲化解贸易争端对中国经济和金融市场的影响，已是当前决策层的重中之重。 而从近期的政策动向来看，除了大力扩大基建尤其是西部基建投资，中国已经在加快对内改革、对外开放步伐。“稳外贸、促内需、强改革”等练好内功之法，已经成为政策应对外部压力的明确手段。 据财联社消息，9月25日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长傅自应表示，需要强调的是，中国采取稳定外贸发展的任何政策措施都是符合WTO规则的。 比如，我们可能要进一步提高企业的出口退税率。过去企业缴纳的增值税在出口时没有全额退还，我们考虑对一些出口商品要按照国际惯例实行增值税全额退还。 还比如，企业进入新兴市场是有风险的，我们将按照国际通行的规则，使出口企业能够使用更多的出口信用保险工具，降低企业风险。预计这些措施很快会陆续出台。 据商务部透露，为缓解出口企业的贸易压力，此次商务部谈及的“增值税全额退还、出口信用保险”等具体工具，会陆续出台。 就在此前不久的9月20日，决策层印发《关于完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》，要求构建更加成熟的消费细分市场，壮大消费新增长点；健全质量标准和信用体系，营造安全放心消费环境；强化政策配套和宣传引导，改善居民消费能力和预期。 《意见》从促进“衣、食、住、行”消费以及信息消费、绿色消费等方面提出诸多举措。 而在对外开放方面，决策层日前在回答相关提问时表示，我相信3年后会有符合条件的外国企业，获得中国金融业全牌照全股比经营资格。中国下决心既要继续开放金融服务业，又要保持有序推进。 据悉，监管部门正加强工作，今年争取推出“沪伦通”首款产品。结合沪港通、深港通以及未来的沪伦通来看，中国资本市场与国际互联互通的进程将逐步加快。叠加目前MSCI资金将正式入市，显然外资正寻找中国这种安全稳定的避风港来进行配置资产。 上述政策已经见到部分成效。在“稳投资、稳基建”两个月后，8月经济数据已经呈现部分企稳迹象。而为高科技产业“提高研发支出税前扣除比例”的同时，国内消费潜力继续释放： 中秋期间，茅台市场价飙升至近2400元仍“一瓶难求”；中秋旅游市场火热，预计国庆出游人数或创新高。 在上述政策的对冲之下，可以注意到的是，虽然贸易博弈、美欧加息、新兴市场风波仍在延烧，其对国内股市的影响力已经出现边际效用递减。 中国国内金融市场开始逐渐倾向于更加受国内政策性因素的影响。 这一点，从中秋节前“美国2000亿美元关税”未能压倒A股，甚至形成一波反弹。 但中秋节后“国内传闻房地产预售制度变动”却引发港股、A股地产板块大幅下跌，拖累A股节后回落，这一明显反差可以看出。 当然，A股市场积弱已久，不是短期内能够扭转谨慎预期的。而贸易争端在特朗普这一不可测因素下也仍不能排除未来会出现意想不到的变化—— 我注意到，就在昨日，特朗普在联合国发表演讲，表示美国不会再容忍滥用贸易政策的行为。 特朗普说：“我们将不再容忍滥用贸易政策的行为。我们不会让我们的工人成为受害者、我们的公司会受到欺骗、我们的财富也被掠夺和转移。” 特朗普在竞选时曾承诺废除贸易协议，因为他认为这些协议惩罚了美国工人。该战略导致美国与加拿大、墨西哥和欧盟等主要贸易伙伴的关系陷入紧张之中。不过，特朗普周二强调了美国在与韩国、墨西哥贸易谈判中取得的成功，并表示这只是一个开始。 所以，内因是否持续主导A股，还是难以明确，这只是暂时的状态。 但总之，无论是应对外部风险，还是解决内部矛盾，关键仍然在于自身的改革。而那些与改革转型、消费、服务业关联性更高的板块，也将获得持续的驱动力。
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发表于 2018-9-26 08:51:10
