《超短线是否操作，取决于2700》10月8日，受节假日间众多利空侵袭，大盘大幅低开后，无力反抽。银行理财新规以及降准也无法引发金融板块发力，而是引领杀跌，带动大盘下行，收盘沪指近乎光头长阴，跌幅近4%。走势看，二市破位下行， 周二或会探2700点附近支撑的可能。 盘面热点上看，盘中无丝毫反弹迹象。创业板指亦跟随大跌，大小盘股集体杀跌，银行、上证50等权重股成杀跌主力。午后市场依然毫无起色，白糖、养鸡、天然气、醋酸等少数板块上涨，白酒、有色钴、民航等领跌。盘中天然气、人民币贬值概念股拉升明显，进口博览会、国产芯片等科技股集体跳水，尾盘两市持续走弱。 整体看，在假期消息面偏利空影响下，周一两市低开低走，盘中毫无反弹之力。万科A跌停引发银行、地产、保险等蓝筹股全线大跌，上证50只有两只股上涨，指数大跌近4%，极大打击市场做多热情。天然气板块主要受益假期原油和天然气大涨，加上国内油改气预期，去年冬天气慌历历在目，在市场没有热点时开始大涨，这个板块后期应还有机会，但不建议追涨。权重蓝筹地产、保险板块领跌，银行、券商、石油石化等全线大跌，主要因港股连续大跌后继续下跌，但有些个股虽大跌并没向下破位，如银行、券商等，大跌或是抄底良机。大跌应是对假期外围股市大跌的补跌，节前介入的主力资金也无法逃离，故大跌不会改变原有运行趋势。 技术上看，长阴导致十周线下叉五周线，如周二不能收回2750点，技术上或现再次向空；日线方面，五日线周二捌头下行，MACD红柱减短，KDJ指标高位死叉向下发散，调整恐难以一时结束。此次深调，首先是对节前连续上涨的修正，更主要的是分时顶背离未能通过放量化解，反而有加大趋势，才是导致大盘产生强烈的回调的主因。 由于外围因素影响以及内在回调的双重要求，大盘周一重新回到2700点附近。周二或将再探2700点支撑。由于分时指标超卖区域运行，有较强反抽要求。但日线指标并未回调到位，需要二天时间来反复，不排除后二天或再探2650点附近可能性。明早盘如在2690-2700点获得支撑，将向2722点上方反弹，不过由于恐慌情绪并未稀放完，无量反抽后多会再试2700点支撑。 权重股砸盘不利一面就是指数恐慌效应很明显，“开门黑”也意味本周收阴概率很大，而10月都很可能因这样的低开进入调整周期。操作上，如果2700点失守，依然只能观望为上。如收盘在2700点上方，才可少量介入。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●深圳：打造“创新链”引领高质量发展 ●李克强主持召开国务院常务会议 ●中国有能力实现全年主要经济目标 ●9月中国物流业景气指数升至53.1% ●假日出行需求旺盛，客流量超6亿人次
【重要消息】
●美股低开道指跌约百点，之后翻红，不过中概股继续弱势 ●9月财新中国服务业PMI升至53.1 创三个月新高 ●截止截稿，在岸人民币兑美元跌破6.93关口，较上个交易日夜盘收盘跌超600点，创8月15日来新低 ●国家统计局局长宁吉喆回应经济热点问题：个别指标波动不改经济稳中向好态势 ●国务院：房价上涨压力大的市县 要尽快取消货币化安置优惠政策 ●国务院：完善出口退税政策 保持外贸稳定增长 王毅：中国将继续坚持和平发展 不断深化改革扩大开放 ●美联储BULLARD称美国增速令人意外带来加息空间。 ●农业农村部与中信集团签署协议推进金融服务乡村振兴
行业概念
1、国常会决定上调出口退税率至16%，出口企业受益多 相关概念股：博迈科、中曼石油
2、成本及供给利好双重支撑，无水氢氟酸价格大涨 相关概念股：巨化股份、多氟多
3、美国发布新政提速自动驾驶，相关公司受关注 相关概念股：路畅科技、四维图新
个股情报
中国平安、海康威视、贵州茅台遭陆股通净卖出均超10亿元
新股：天风证券（780162）
可转债上市：顾家转债（113518） 可转债申购：暂无
晚间私募传闻：
新坐标：已实现部分新客户逐步供货 宋城演艺：公司下半年各项目经营业绩均不错 迪安诊断：国内ICL行业仍处高速扩容阶段 新凤鸣：PTA期货操作主要用于了解行情 丰林集团：新西兰项目OIA审批已通过初审 海宁皮城：皮革小镇公寓正对外出售对业绩影响积极 丰林集团：产品满产满销实现订单化生产 天夏智慧：公司在手订单共计近40亿元 古越龙山：与钓鱼台国宾馆合作产品不能销售 科大讯飞：智能语音与人工智能市场整体处于初级阶段 科大讯飞：预计我国翻译机市场规模将持续增长
定增&重组
钢研高纳：并购重组事项获通过 股票复牌 外运发展：重组事项获证监会通过 股票复牌 永清环保：拟终止重组 股票复牌 聚龙股份：终止筹划重大资产重组
重大事项
千山药机：股票复牌 中关村：国美电器要约收购公司股份期满 股票停牌 江山股份：四川福华拟受让中化国际所持公司29.19%股权 南通产控拟增持 合力泰：实控人变更为福建省国资委
投资与经营
福田汽车：拟转让北京宝沃67%股权 华润三九：拟公开挂牌转让医院资产 建研集团：子公司拟收购河北浦安70%股权 国农科技：挂牌转让山东华泰50%股份 中科曙光：获批组建国家先进计算产业创新中心 宝泰隆：50吨/年物理法石墨烯项目进入试生产阶段 华鲁恒升：50万吨/年乙二醇项目投产 科达洁能：项目中标 中航三鑫：子公司中标3.31亿元工程项目 光一科技：中标1375万元采购项目 恒锋信息：重大项目中标 中国中车：第三季度签订552亿元合同 中国铁建：中标近95亿元BOT项目 京蓝科技：下属公司联合中标7.8亿元生态灌区PPP项目 蒙草生态：签署2.03亿元建设工程施工合同 领益智造：与韩国SKC公司共同开发材料市场 玲珑轮胎：拟与南美轮胎经销商SUNSET战略合作 恒逸石化：子公司拟近12亿元投建环保功能性纤维项目 人福医药：盐酸右美托咪定注射液获得药品注册批件 昆药集团：参股公司药物获美国FDA药品临床试验批准 亚太药业：取得药品GMP证书 东方海洋：子公司取得四个体外诊断试剂医疗器械注册证 海思科：获得替格瑞洛片药品注册受理通知书 辅仁药业：两血制品药物获临试批件 鹏翎股份：成为一汽大众“奥迪”纯电动车型供应商
业绩与分红
韦尔股份：前三季度业绩预增142%-189% 甘肃电投：前三季业绩大幅预增 *ST佳电：前三季度预盈2.4亿元-2.6亿元 长春高新：前三季度业绩预增60%-90% 智飞生物：前三季度业绩预增268%-298% 创维数字：前三季业绩预增329%–411% 利达光电：上调前三季度预计业绩 圣农发展：上调前三季度预计业绩 合众思壮：上调前三季度预计业绩 盛弘股份：前三季度业绩预增6%-16% 炼石有色：前三季亏损2.13亿元 格力电器：前三季业绩预增33%-40% 古井贡酒：前三季度业绩预增50%-70% 华西股份：前三季度业绩预增125%-155% 同大股份：前三季度业绩预增10%-30% 光威复材：前三季度业绩预增45%-55% 艾比森：前三季度业绩预增214%-223% 创源文化：前三季度业绩预增56%-66% 润和软件：前三季度业绩预增30%-50% 安阳钢铁：前三季度业绩预增54%-64% 粤宏远A：前三季业绩预亏 广州港：前9月货物吞吐量预增9.3% 宁波港：预计1-9月货物吞吐量同比增长7.6% 牧原股份：9月生猪销量、售价环比均下降
增持&减持
石大胜华：股东拟减持不超6%股份 博士眼镜：九鼎系股东合计减持公司3.77%股份 先导智能：嘉鼎投资拟减持不超2.7%股份 浙江富润：股东拟清仓减持不超2.63%股份 健友股份：股东拟减持不超1.7%股份 思特奇：股东王维持股降至5%以下 银禧科技：控股股东质押股份遭被动减持109万股 山东矿机：董事高管拟减持不超289万股 隆盛科技：股东领峰创投减持公司0.8137%股份 中元股份：实控人拟减持不超600万股 新天科技：董事监事拟减持不超176万股 新安股份：四高管拟合计减持不超72万股 建科院：股东英龙建安减持31.47万股 华昌达：总裁拟减持不超25.24万股 中国动力：控股股东累计增持15.73亿元公司股份 醋化股份：实控人拟增持2000万元-3000万元 爱康科技：董监高拟增持至少120万股 初灵信息：核心骨干员工拟增持股份 皖能电力：控股股东拟增持不超2%股权 分众传媒：累计回购逾4亿元股份 我爱我家：累计回购约1.64亿元公司股份 龙蟒佰利：累计回购公司0.4%股份 东方雨虹：累计回购3.52亿元公司股份 鹏博士：累计回购公司1.7%股份 三星医疗：累计回购逾6400万元公司股份 旗滨集团：累计回购5232万元公司股份 新力金融：拟回购1%-1.7%股份 控股股东及董监高拟增持 汉鼎宇佑：实控人终止转让公司股份
其他事项
九有股份：实控人涉嫌非法吸收公众存款被逮捕 中弘股份：目前逾期债务本息合计55.87亿元 乐视网：部分银行账户及控股、参股子公司股权被冻结 广电网络：收到1.5亿元“百兆乡村”项目国家投资补助资金 蓝思科技：子公司收到2.84亿元政府补助 上汽集团：上汽通用召回计划对公司业绩不产生重大影响 中兴通讯：将继续购买“董事、监事及高级职员责任险” 帝龙文化：更名为“聚力文化” 雷鸣科化：拟更名为“淮北矿业” 睿康股份：拟更名为“远程股份” 庞大集团澄清：并未与任何投资者达成任何协议或意向
停复牌
今起停牌：中关村 今起复牌：国统股份、合力泰、升达林业、乐通股份、雷科防务、钢研高纳、永清环保、千山药机、外运发展
超短线是否操作，取决于2700
【盘面回顾与展望】
8日，盘面属性：极萎靡。活跃度<28日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：次新股（涨停：锋龙股份）=>有色金属（涨停：宏达矿业） 午盘：RMB贬值受益（涨停：嘉麟杰）=>燃气板块（涨停：贵州燃气） 涨停家数：20家 放量板：17家 跌停板：44家 涨幅大于5%的个股：29家 跌幅大于5%的个股：714家
点评：10月8日，受节假日间众多利空侵袭，大盘大幅低开后，无力反抽。银行理财新规以及降准也无法引发金融板块发力，而是引领杀跌，带动大盘下行，收盘沪指近乎光头长阴，跌幅近4%。走势看，二市破位下行， 周二或会探2700点附近支撑的可能。 盘面热点上看，盘中无丝毫反弹迹象。创业板指亦跟随大跌，大小盘股集体杀跌，银行、上证50等权重股成杀跌主力。午后市场依然毫无起色，白糖、养鸡、天然气、醋酸等少数板块上涨，白酒、有色钴、民航等领跌。盘中天然气、人民币贬值概念股拉升明显，进口博览会、国产芯片等科技股集体跳水，尾盘两市持续走弱。 整体看，在假期消息面偏利空影响下，周一两市低开低走，盘中毫无反弹之力。万科A跌停引发银行、地产、保险等蓝筹股全线大跌，上证50只有两只股上涨，指数大跌近4%，极大打击市场做多热情。天然气板块主要受益假期原油和天然气大涨，加上国内油改气预期，去年冬天气慌历历在目，在市场没有热点时开始大涨，这个板块后期应还有机会，但不建议追涨。权重蓝筹地产、保险板块领跌，银行、券商、石油石化等全线大跌，主要因港股连续大跌后继续下跌，但有些个股虽大跌并没向下破位，如银行、券商等，大跌或是抄底良机。大跌应是对假期外围股市大跌的补跌，节前介入的主力资金也无法逃离，故大跌不会改变原有运行趋势。 技术上看，长阴导致十周线下叉五周线，如周二不能收回2750点，技术上或现再次向空；日线方面，五日线周二捌头下行，MACD红柱减短，KDJ指标高位死叉向下发散，调整恐难以一时结束。此次深调，首先是对节前连续上涨的修正，更主要的是分时顶背离未能通过放量化解，反而有加大趋势，才是导致大盘产生强烈的回调的主因。 由于外围因素影响以及内在回调的双重要求，大盘周一重新回到2700点附近。周二或将再探2700点支撑。由于分时指标超卖区域运行，有较强反抽要求。但日线指标并未回调到位，需要二天时间来反复，不排除后二天或再探2650点附近可能性。明早盘如在2690-2700点获得支撑，将向2722点上方反弹，不过由于恐慌情绪并未稀放完，无量反抽后多会再试2700点支撑。 权重股砸盘不利一面就是指数恐慌效应很明显，“开门黑”也意味本周收阴概率很大，而10月都很可能因这样的低开进入调整周期。操作上，如果2700点失守，依然只能观望为上。如收盘在2700点上方，才可少量介入。
【热点板块分析】
有色金属 点评：基本上是延续涨价线路的补涨炒作，午后的600903贵州燃气带动了一波前期妖股和燃气板块的反抽，但没有助攻小弟，600532早盘缩量板尾盘被炸回封，偏独立助攻品种不多。整体来看涨价类周一属于补涨性质较多，几个比较强势的人气龙头都在调整之中。
次新股 点评:形态上是超跌为主，资金从前期的一字超跌炒作结束后，开始挖掘中远端的次新超跌品种。龙头002931锋龙股份尾盘炸板比较离奇，因为前排300702，002915都属于助攻的小弟，所以回封是大概率。但周一来看板块已经在发酵，周二能否继续持续存在疑问。
【其他涨停个股】
华纺股份13:55:15有开板。RMB贬值受益。早盘冲板失败，午后跟风002486嘉麟杰回封。 嘉麟杰14:44:45有开板。RMB贬值受益。形态上也是超跌。 京粮控股14:16:00有开板。海南自贸区，超跌反弹。二连板。没看懂什么逻辑，只能先当超跌了。 强生控股14:51:45有开板。上海本地股。炒作进口博览会的预期。 文化长城9:30:00业绩预增。公司公告前三季度净利润预增超120%教育类子公司贡献突出。 金明精机9:30:00股权转让，二连板。公司公告控股股东及其一致行动人拟转让公司13.77%股份。 华星创业9:30:00股权转让。公司公告繁银科技受让公司14.75%股权公司实控人变更。
板块跟踪
全天杀跌无任何还手余地
【热点买入操作】无。 【热点卖出操作】无。 周一受港股拖累跌幅最大的是大蓝筹板块，也是节前涨势最凶的板块，获利盘回吐是周一放量的动能所在，回吐资金继续选择攻击其他热点试图反击杀跌，油服、有色、泛股权、次新股等都是周一异动板块，国际油价上涨，A股油气板块异动频繁，但日内仅剩宝莫股份涨停，前期龙头宝德股份更是被压死跌停板，相对天然气板块稍强一丢丢，但仍有长春燃气炸板；三板股宏达矿业和锋龙股份分别带动有色、次新板块走强，但两只股尾盘都有炸板或放量，周二想要继续走妖和接力有点困难，但从次新板块来看，远端次新超跌比近期开板次新机会大一点。 由于周一是节后第一天，交易状态还未恢复如初，全天杀跌无任何还手余地，但利空之后低开低走反倒能充分释放风险。虽然技术上已经走坏，均线全部跌破，但下方有政策托底，央妈降准庇护，场内场外活跃资金镇守，A股想一下跌到2600点还是个困难活呢！所以当下主要是等待此次杀跌企稳，小仓位局部参与，快进快出比较稳妥。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
价值掘金
遭遇强平何其多
【新进个股操作】 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
热点聚焦
外部压力增大、国内维稳加码，内需行业持续释放驱动力
消息： 财联社消息，10月8日，国务委员兼外交部长王毅在北京会见美国国务卿蓬佩奥。王毅表示，国务卿先生提出希望访华，我们愿意与你见面。最近一段时间，美方在不断升级对华贸易摩擦的同时，又在台湾等问题上采取了一系列损害中方权益的行为，并且无端指责中国的内外政策。这些做法直接冲击了双方的互信，给中美关系的前景蒙上了阴影，也完全不符合两国人民的利益。 点评： 虽然国庆长假最后一日，央行宣布降准、财政再谈减税，明显是国内政策面调整以应对内外经济、金融挑战的举措。 但外部风险压力仍难以消除，A股低开低走，“跟跌、补跌”，这反映出当前中国经济、金融的核心问题，已经不简单的只是钱多钱少，而是市场主体对前景预期不明，信心不稳。 值得警惕的是，美方借所谓的“美加墨新贸易协议”等模式孤立、围堵中方的意图逐渐明显，中美贸易博弈日渐持久化，势必加大中国出口压力、拖累稳增长，对此，除了降准、减税外，加快培育、开放国内消费市场（如黄金周所释放出的旅游、购物等消费升级潜力），是应对外部压力的根本，而这亟待落实决策层近来屡屡强调的简政放权、服务实体经济、尤其是小微、民企等政策。 好在决策层在9月的地方调研当中，已经就此前市场关注的民企、国企，税负等敏感问题做了明确且充分的表态，但仍然有待相关部门的具体落实，而市场信心的恢复与经济增速的回稳，也需要时间与实践的检验。 整体来看，在外部压力明显增大的背景下，国内释放更多稳增长政策，鼓励内需的工作会更加努力而频繁，这对相关国内消费、内需行业，将形成持续的驱动力。根据公开市场资料总结，相关标的包括：强生控股、中粮糖业、万向德农、创源文化。
深度调研
区域天然气龙头，收购上游资源，充分受益涨价
公司是新疆主要的城镇燃气经营企业，在多个地区均与当地政府签订了协议，明确公司在当地拥有城市燃气业务的经营权。 城市燃气运输基础设施建设周期长、投资大，且在同一供气区域内一般不允许重复建设，使得运营商拥有在特定经营区域占据垄断地位，运营商在特定经营区域管道覆盖的规范越广，具有的竞争优势就越大。 公司业务稳定，近几年公司主营业务毛利率保持较为平稳的水平，17年天然气供应业务毛利率27.93%，同比2016年上升1.93个百分点；天然气入户安装业务毛利率49.84%，同比2016年下滑1.86个百分点。 2018年5月15日，公司发布公告拟收购香港联交所主板上市公司亚美能源控股有限公司不超过50.5%的股权。目前公司完成收购，成功布局煤层气上游开采。 估值上看，预计2018-2020年公司原有业务营业收入分别为11.12、11.52、12.12亿元，归母净利润分别为1.75、1.50、1.74亿元，对应EPS为1.09、0.94、1.09元。
投资策略
降准VS外部对抗升级，A股四季度是涨是跌？
对于降准，这次扣除置换MLF后，释放资金约7500，超过前两次的投放量。经济持续走弱是央行放松货币政策的主因，从9月份高频经济数据来看，经济下行压力依然不低。 即使这次降准后，中国的法定存款准备金率依然接近14%，仍是历史上较高的水平。而且由于没有了外汇占款的投放机制，超储资金的补充只能依靠央行主动投放流动性。明年可能仍将继续降准。 对于外部冲击，尤其是美联储加息和美债收益率上升，联讯证券李麒麟强调： 现在美国经济强于中国已是不可更改的事实，降准释放流动性可能确实会导致一部分跨境套利的资金流出。但贬值是弊也是利，因为汇率本身就是一种具有调节功能的价格手段。 更为理性长远的做法是以国内为主，做强国内，增强国内经济的活力与动能，甚至扭转两国经济周期的强弱位置。如此，外部汇率具有强势的基础，未来两国竞争交锋，中国也将获得更大的自主权。 具体到策略，海通证券荀玉根认为： 本轮A股反弹逻辑未破坏，边走边看，跟踪国内改革和中美关系进展，及三季报数据。风格上坚持龙头策略，行业上消费银行优先。目前A股中期仍是反复筑底的格局，右侧大拐点等两信号明朗：一是盈利回落幅度到底多大，二是去杠杆出现拐点带来资金面转折。 中金固收陈健恒强调： 策略上，联讯证券朱俊春力荐三大概念： 展望四季度，A股有望延续节前反弹，形成2018年难得的吃饭行情，三大核心逻辑：稳增长政策对冲经济下行，年内预期更加平稳；改革利好释放未尽，重大事件提供主题温床；市场流动性短期看资金加仓，长期看海外增量。 借鉴于节前两周的市场走势，包括上月组合的得失之处，稳中求进将是我们的组合构建原则，行业景气度对我们选股变得格外重要。 银行、保险股作为压舱石的做法不会轻易改变，选择受益供给侧改革和政策微调的建材、疫苗事件的受益方、受益于天然气需求放量且卡位国内LNG接收站资源标的等。 在养殖业当中我们将在鸡和猪之间重新做选择，在非洲猪瘟影响的刺激下，包括供需关系的更多变化，猪价已经走出谷底，未来一段时间养猪股票跑赢养鸡股票的可能性在增大。 上月组合中下跌幅度较大的半导体设备提供商，我们希望继续跟踪以追随相关产业链的高景气，也希望经历了九月份的超跌后扳回一城。
民航供给总量增速将逐步放缓，运价上行将持续刺激航空板块
今年以来，航空板块的走势可谓“跌宕起伏”。虽然行业整体向上，但股价起色却一直不大，此前受到外部因素冲击，股价更是持续下跌。今年以来航空指数跌幅达到31.33%。不过，分析人士却指出，当前板块基本面依旧稳健，业绩向好预期较强，随着短期扰动因素消散，航空板块的前景依旧可观。 板块持续回升 数据显示，上周以来，航空主题行业指数的涨幅超过6%。“三大航”中的中国国航同期涨幅更是超过10%。航空股短期大幅上涨也令不少投资者再度看到了希望。 据东方航空、中国国航公布8月经营数据，东方航空8月供给(ASK)同比增长4.6%，需求(RPK)同比增长8.4%，客座率同比增长3.06个百分点至86.27%。中国国航8月供给(ASK)同比增长9.5%，需求(RPK)同比增长11.1%，客座率同比上升1.2个百分点至84.1%。国金证券表示，根据6家A股上市航空公司全部披露完毕的8月运营数据。受益暑运需求高景气，“三大航”客座率显著提升2.3%-3.8%。而吉祥客座率首次突破90%，东航数据亦高出历史最高值2.1个百分点，预计9月板块同样也将延续旺季的高景气。此外，若航空业增值税率由10%降低至6%，将对应提高三大航2017年净利润约15%-20%。 整体来看，天风证券表示，金秋已至，冬春换季即将到来。民航局明确坚持控总量调结构，主辅协调机场时刻增量控制在3%以内，非协调机场时刻增量最大不超过30%，或每小时不超过4个起降时刻增量，各地区机场时刻增量原则上控制在5%以内，仅对部分准点率表现优秀机场、时刻容量调增机场给予额外最多2%的时刻增量，并开展夜间国内航班试点。总体来看，时刻增量仍相对紧张。该机构认为在总量控制大方向不改、吞吐量排名靠前的机场执行率基本触及极限的背景下，冬春季民航供给总量增速将逐步放缓，持续看好运价上行。 前景依旧可观 从行业来看，中信证券指出，民航局《2018年冬春航季时刻配置政策》通知延续了2017年9月以来的控总量、调结构政策基调。主协调机场、辅协调机场时刻增量控制在3%以内，但对准点率优秀机场奖励和试行国内线夜航表现一定的弹性，有待具体执行数据落的验证。预计9月国内线客座率维持高景气。此外，在票价市场化背景下，高客座率或加速传导至价格端。中信证券强调，受暑运需求高景气影响，8月国内客座率创新高。票价市场化背景下，高客座率或加速传导至价格端，供需结构或持续改善。预计汇率引起航空股估值和业绩双杀风险逐渐出清。而在供给侧调控和价格政策下，未来三年票价上行确定性较高。 业内人士指出，从中长期来看，市场供求缺口持续存在，2018-2020年航空业景气度有望持续向上，在民航客运价格市场化的背景下，意味着主要航空公司仍有能力将大部分的成本上涨向下游市场转移。 针对板块后市，分析人士指出，随着短期影响因素消除，行业趋势整体向上；叠加政策利好，外部因素好转，目前板块估值整体已存在一定安全边际，估值与风险收益比具有一定吸引力，预计航空股将逐步走出情绪周期。
产业纵横
天然气需求持续高增长，亚洲现货LNG价格同比几乎翻倍
消息： 博览综合消息，10月8日，海关总署最新数据显示，2018年1-8月中国共进口天然气5718.0万吨，同比增长34.8%，其中进口LNG为3300万吨，同比增长50%。2017年中国进口LNG约为3800万吨，同比增长46%，超过了韩国成为全球第二大LNG买入国，总量仅次于日本。 点评： 强劲的潜在需求，是支撑天然气价格持续大涨的基础，国内供给端环保限产、需求端煤改气等因素，则放大了“供需失衡”的预期，使得天然气行业处在高增长的市场氛围当中，而近来国际油价的大涨，则进一步点燃了油气产业链的火花，也使得相关板块得以反复释放驱动力。 目前，LNG现货价格较去年同期高出40%。亚洲现货LNG价格同比几乎翻倍。在天然气需求快速增长的大背景之下，预计2018年全年天然气供给存在约150亿方左右缺口，大概率在冬季再次造成LNG价格上涨，存在的供需缺口将主要通过LNG进口量增加来弥补。 有分析预计，2018年中国进口LNG将增加37%至5200万吨。2018年全球液化天然气的新增需求量中有一半来自中国，2017年至2030年期间，亚洲地区的LNG需求占同期全球LNG总需求增量的86%。 同时，国内也在加码生产以弥补缺口：西气东输主力气源地，中石油塔里木油田今年投产84口新井，日产天然气263.18万立方米；中国石化天然气保供工作全面提速，截至10月6日，涪陵页岩气田累计生产页岩气达200亿立方米。中石化华北地区冬季供气的重要能源通道——榆济（榆林-济南）管网已累计输气突破300亿立方米。 未来国内天然气需求提升是大势所趋，整个行业将进入黄金发展期，天然气全产业链的驱动力将得以持续释放。根据公开市场资料总结，相关标的包括：长春燃气、贵州燃气、国新能源、新疆浩源。 点评： 2015年，李总理在政府工作报告中首次提出“大众创业，万众创新”。这次关于双创的《意见》被认为是双创的“升级版”。这次《意见》中提到的八个方面，重点强调要进一步完善创新创业金融服务，并将互联网股权融资纳入“双创”升级版的战略部署中。可见，决策层对“互联网股权融资”重视程度非常高。 尽管当前中国经济下行压力较大，但中国经济更多的是结构性问题。目前，供给侧结构性改革去产能已基本完成。去杠杆方面，金融部门和非金融国有企业部门杠杆水平也有明显的下降。房地产去库存也接近尾声。企业减税降费也在实施进行中。那么，后续重心将是在“补短板”上。而互联网相关行业正是补短板的重点方向，既能缓解经济下行压力，同时又有助于中国经济转型。 发展以互联网为代表的“新经济、新业态”需要相应的金融环境配套。因此，与之相适应的股权投资模式后续将更多获得政策支持，并规模持续快速增大。 中国经济的未来在“新经济”，尤其互联网带来的各个行业的转型和技术迭代，可持续观察“互联网+”技术在各个行业的渗透及相关的上市公司。据公开市场资料总结，相关标的：科大讯飞、中国软件、邦讯技术、东软载波。
房地产市场疑似开始转向，市场整体看空，可观察龙头房企转型
消息： 证券时报消息，刚刚过去的这个国庆长假，对于许多房地产开发商来说，可谓“凉凉凉”。统计数据显示，一二线城市的商品房成交继续缩量，北京和深圳多数时候一天只卖出几十套，开发商不断加大促销力度，打折、降价、送车等优惠措施频出。北京和深圳是国内楼市最火的两个城市，但在这个国庆长假里急速降温，成交量同比下降约一半。 点评： 尽管今年宏观经济整体一直处在一个下行的态势，但是注意到，今年前8个月房地产投资增速平均依旧维持在10%以上，是宏观托底的重要部分。 然而，就在房地产投资增速维持高位之时，落地到城市层面，市场却已然出现了一些“变向”信号，重点城市土地流拍频发，核心二线城市项目去化率下降，加之“房产税”即将落地的传言不绝于耳。 各地产商态度的转变更是凸显了楼市的“天”说变就变：在近期万科月度例会上，万科董事会主席郁亮抛出惊人语录，“万科要做的第一件事情，就是进行战略检讨，以‘活下去’为最终目标。”碧桂园部分楼盘打7折甩卖。 而，就在此时，10月7日，中国央行再次大幅度“定向降准”，净释放7500亿元流动性。流动性边际变宽松是否意味着将会再次刺激房地产市场？ 流动性边际变宽松短期可能对房地产市场有一定的稳定作用，但是并不解决根本。房地产危机背后的原因是“举债发展注定不可持续”。注意到，居民贷款增速正在持续放缓，17年初的居民贷款增速最高达到24.6%，到18年8月已经降至18.5%，而未来降幅或会加快，从而加剧房价下跌、地产销售下滑的压力。 龙头房企都在呐喊未来3年内的目标定为“活下来”，此时碧桂园负债率高达90%以上，甩卖楼盘，急切变现现金，而对于一般房企而言，其未来融资成本、政策面都将面临诸多不确定性。对于房地产市场，整体看空，可长期观察房企的转型。根据公开市场资料总结，相关标的包括：万科A、华夏幸福、华侨城A、保利地产。
国内外旅游保持快速增长 旅游板块分享“黄金周”红利
消息： 财联社消息，9月28日，为了落实发改委政策，国内多地景区门票价格近日下调。目前上市公司的景区中，张家界、峨眉山、乌镇、云南世博园、黄山以及桂林旅游旗下景区和丽江旅游旗下索道已经公布了门票下调的方案。从降价幅度看，云南两家公司丽江旅游和云南旅游旗下景区降价幅度相对较大，部分超过30%。黄山旅游和峨眉山分别对旺季门票下调17.4%和13.5%，淡季保持不变。上述公司在下调门票价格的同时也公布应对短期利空的举措。 点评： 随着国庆长假到来，市场对旅游消费板块关注度升温，旅游酒店板块往往会在旺季效应牵引下出现“习惯性”驱动力释放。 有机构预测今年国庆长假国内旅游将保持快速增长态势，预计将超过7亿人次，创历史新高。出境游方面，今年国庆签证便利度史上最高。据统计，截至9月持普通护照中国公民可以免签、落地签前往的国家和地区已增加到73个，创历史新高。73个目的地可以“说走就走”，相比去年国庆的65个增加8个。 国务院6月印发的《关于促进全域旅游发展的指导意见》指出，旅游业已成国民经济的战略性支柱产业。数据显示，上半年我国国内游有28.26亿人次，同比增长11.39%，国内游收入增长12.50%至2.45万亿元；出境游人数7131万人次，同比增加15%。上半年我国国际旅游收入618亿美元，比上年同期增长2.8%。上半年券商统计的休闲服务板块营收合计同比增长26.95%、归母净利润合计增速30.63%；其中营收合计增速创2010年来新高。 旅游板块经过前期回调整理，当前估值已处历史低位。而旅游行业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔。据公开市场资料总结，相关标的：中国国旅、锦江股份、西安饮食、宋城演艺。
雄安新区基础设施建设将加速，可观察相关基建板块
消息： 10月7日，央行大幅度“定向降准”，体现了央行在流动性上从“合理稳定”向“合理充裕”的宗旨，货币政策在流动性上再次边际放松。 而，此时在财政政策方面，财政部也在积极研制“降税”措施。除了降税外，预计积极的财政政策更加积极还体现在“基建增速”的回暖。但是，决策层否认再次实施“猛刺激”，而是修复由于前期加强地方财政支出的监管而导致基建投资增速的大幅下滑。同时，基建投资增速回升主要服务于“调结构”。 去年4月份，雄安新区成立。如今，加快雄安新区相关的基础设施建设也正符合当下时间节点，既是修复基建投资增速低迷又是调结构的需要。河北省作为传统的重工业城市，注意到，政策正在陆续出台要求这些重污染的企业搬出，另一方面“雄安新区”的基础设施建设正好给了建设“环保友好型”城市的范本。 总之，在环保攻坚、决策层未来扩大基建投入以及雄安新区建设开始动工之际，预计后续雄安新区的建设将加速，可观察相关的基建概念板块。根据公开市场资料总结，相关标的包括：华夏幸福、荣盛发展、中国铁建、中国交建。 点评： 类似银行股的“低估值”板块有望持续受青睐，尤其在内外资大机构不断抄底、加仓、布局大背景下。 从基本面看，国内市场对中国经济增长越发重要，美国关税措施对中国经济影响有限，中国经济完全有能力通过扩大内需、促进高质量发展来对冲影响，推动经济转型升级。随着供给侧结构性改革的深入推进，过剩产能得到有效化解，杠杆率、企业成本有所下降，工业生产者出厂价格上涨，企业盈利能力增强，供需关系有所改善。发展潜力大、韧性强仍是中国经济的重要特征。在此基础上，无论政策拟议中的“定向降准”，还是市场揣测的“跟随加息”，其实都有利于增厚“仍然靠息差与规模吃饭”的银行业盈利预期。 当前股市中，随着明晟、富时罗素“竞争”A股的“头寸”，将外资大局加仓A股的戏码推向高潮：虽然短期行情有所波折，但北向资金仍净买入消费、金融等白马股，且未来这是仍是其主攻方向；而国内公募基金也看到新的投资机会，除此前积极布局MSCI概念基金外，部分基金公司已捷足先登，布局富时主题概念基金。多家主流保险机构则表示，在经济基本面等因素作用下，A股短期反弹可期。 近期他们将再度开启加仓窗口，并将循着消费和金融两大主线，去挑选优质龙头标的进行加仓。据公开市场资料总结，相关标的：常熟银行、平安银行、兴业银行、杭州银行。
油价大幅上行警惕航空股，石化油服板块后期值得跟踪
消息： 博览财经消息整理，受伊朗原油出口下降等影响，WTI、Brent原油分别上涨5%、7.6%至74.34、84.16美元/桶。 点评： 可以注意到的是，近期伊朗原油出口下降，进一步加剧了油价上行的预期。而除此之外，前段时间可以看到OPEC+委员会在阿尔及利亚举行，各产油国维持了6月份会议的决议，重申100%的减产执行率目标，委员会没有决定如何分配6月会议达成的名义增产数量（100万桶/日），且没有一个OPEC+成员国承诺特定的增产计划。 一旦到今年年底哪怕OPEC开足马力，为了完全弥补伊朗和委内瑞拉供应量的下降，全球剩余生产能力将降为1.5-1.8百万桶/天，这个放在历史来看也是比较低的。此外美国页岩油目前面临的一个问题是其增产能力能够满足全球的新增需求，但是在2019年三季度之前从二叠纪盆地到墨西哥湾沿岸的管输能力不足，其对全球新增需求的满足不够充分。 基于美国维持通胀保持加息节奏的诉求，后期对于高油价，美国政策上也势必会成为高油价的拥趸。在中期方向来看，油价继续上行的空间仍然不小。 落脚到股市，由于原油大涨影响航空成本，需要警惕航空板块的下跌预期。而对于潜在利多方向，则可跟踪石化油服板块的标的。根据公开市场总结，相关标的包括：中国石油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源。
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发表于 2018-10-9 08:28:13
