《坚定“抄底”！抄底！！抄底！！！》国内，政策在给股市解压，海外，中美间为G20首脑会见也在积极向对方示好，因此，博览财经坚持“短中期‘全面翻多’，坚定抄底！” 证券掌门人的“春天说”，释放的是一个“有可能代表决策层政策导向的”信号，“春天说”的关键有二—— 一则，掌门人此次时隔“几个月”后的“首度放话”，有可能与2016年底，抨击“妖精大鳄，要‘有计划地把一批资本大鳄逮回来’”等表态一样，成为政策“拐点”的信号！（此后项俊波落马，多家财团、乃至企业负责人，相继受到查处），因此，即使不立马改变对短期行情的疑虑，也足以引发对未来政策变化的关注！ 二则，是在监管层表态的同时，央行、银保监会，以及地方政府都有行动，考虑到此前减税、国企、民企改革等敏感问题，决策层已有相关表态（刘鹤强调“高度重视中小微企业当前面临的突出困难”），而四季度是“高层会议”的密集期，不排除有关方面一系列“政策调整”的可能； 而近期最热门的政策动向，就是多个地方政府对上市公司股权质押的“驰援”（深圳，广州、顺德、杭州、北京，相继出台“兜底上市公司股权质押”的救市政策，北京市还要将“海淀的成功经验”推广到其他各区县）！ 《黎明前，最黑暗！但国资入场纾困民企模式或正是行情转折关键！》面对本周接连四个交易日的连创历史新低，你是否已经恐慌到极限？你是否打算一有反弹马上夺路而逃？你是否对于本内参从本周初就发出的短中线全面翻多观点抱有高度怀疑？ 借用我同事的一句话：黎明前，最黑暗！成功前，希望最渺茫。胜利前，最容易绝望。但绝望时，也许就是离转折不远时！ 博览首席经济学家李宏图先生强调，当前国内政策在给股市解压，海外方面中美间为G20首脑会见也在积极向对方示好，这都有利于市场企稳。因此，不必为短线的波动而恐慌，坚定抄底！ 甚至辩证地来看，行情越向下，敢于在此关键转折时刻大胆抄底的，持仓成本会更低，因为你面临的可能同样也是一个历史大底！股市向来有一赚二平七亏损的铁律，现在是市场左侧，谁也无法精准预测底部的位置。而在羊群效应充斥市场时，只有那些敢于逆势操作、能够忍受煎熬的大心脏，才能收获行情进入右侧后最丰厚的利润！ 首先，绝不能忽视的是，国资入市解决高质押股已经蔚然成风，并且受到监管层面的高度赞赏，对市场的影响也非常巨大。可以看到的是，当前因股价下跌导致的股权质押风险非常严重。而国资入市解困，可谓正好切中了这一市场的核心困境。
博览视点
坚定“抄底”！抄底！！抄底！！！
【研究员】：田文
结论：国内，政策在给股市解压，海外，中美间为G20首脑会见也在积极向对方示好，因此，博览财经坚持“短中期‘全面翻多’，坚定抄底！” 证券掌门人的“春天说”，释放的是一个“有可能代表决策层政策导向的”信号，“春天说”的关键有二—— 一则，掌门人此次时隔“几个月”后的“首度放话”，有可能与2016年底，抨击“妖精大鳄，要‘有计划地把一批资本大鳄逮回来’”等表态一样，成为政策“拐点”的信号！（此后项俊波落马，多家财团、乃至企业负责人，相继受到查处），因此，即使不立马改变对短期行情的疑虑，也足以引发对未来政策变化的关注！ 二则，是在监管层表态的同时，央行、银保监会，以及地方政府都有行动，考虑到此前减税、国企、民企改革等敏感问题，决策层已有相关表态（刘鹤强调“高度重视中小微企业当前面临的突出困难”），而四季度是“高层会议”的密集期，不排除有关方面一系列“政策调整”的可能； 而近期最热门的政策动向，就是多个地方政府对上市公司股权质押的“驰援”（深圳，广州、顺德、杭州、北京，相继出台“兜底上市公司股权质押”的救市政策，北京市还要将“海淀的成功经验”推广到其他各区县）！
【博览财经研报】就在A股持续下跌，股权质押风险有“爆仓”之虞的时候，深圳，广州、顺德、杭州、北京，相继出台“兜底上市公司股权质押”的救市政策，北京市还要将“海淀的成功经验”推广到其他各区县！ 而面对股市再次重挫，博览首席经济学家李宏图先生仍然坚定的指出——国内，政策在给股市解压，海外，中美间为G20首脑会见也在积极向对方示好（中国财经部委甚至开始谈及“国企的竞争中性”原则，这一与美国所谓“对等贸易”内在一致的新概念），因此，坚持“短中期‘全面翻多’，坚定抄底！”（数据显示，五只“国家队”基金净值已经停止“波动”，疑似已经入场救市）。 内外环境持续改善：A股再创新低，博览坚定“抄底”！ 18日，A股再度大幅下跌，再创新低。其中，两桶油贡献巨大。受原油期货重挫的冲击，中国石油盘中几乎跌停（有意思的是，今天，10月19日24点准时上调油价！人民群众喜迎92号油进入8元时代、95号汽油进入9元时代！）。
但更关键的冲击，还是投资人的信心受到长期下跌冲击之下的孱弱。 而恰在此时，各监管层、多个地方政府与国资系统，相继开始“有钱的出钱，没钱的出力”，看来是拿出真金白银“稳定住市场的信心”！ 对此，博览首席经济学家李宏图先生仍然坚定的指出——国内，政策在给股市解压，海外，中美间为G20首脑会见也在积极向对方示好，因此，坚持“短中期‘全面翻多’，坚定抄底！” 而这，才是掌门人此时抛出“春天的故事”的真谛—— 风雨送春归 飞雪迎春到 已是悬崖百丈冰 犹有花枝俏 俏也不争春 只把春来报 待到山花烂漫时 她在丛中笑 …… 国内政策密集“稳金融”，中美“密切配合”求“沟通” 具体来看，博览财经强调—— 1、内部，证券掌门人的“春天说”，释放的是一个“有可能代表决策层政策导向的”信号，“春天说”的关键有二： 一则，掌门人此次时隔“几个月”后的“首度放话”，有可能与2016年底，抨击“妖精大鳄，要‘有计划地把一批资本大鳄逮回来’”等表态一样，成为政策“拐点”的信号！（此后项俊波落马，多家财团、乃至企业负责人，相继受到查处），因此，即使不能够立马改变对短期行情的疑虑，也足以引发对未来政策变化的关注！ 二则，是在监管层表态的同时，央行、银保监会，以及地方政府都有行动，考虑到此前减税、国企、民企改革等敏感问题，决策层已有相关表态（最新消息称，10月17日，国务院促进中小企业发展工作领导小组组长刘鹤强调“高度重视中小微企业当前面临的突出困难”），而四季度是“高层会议”的密集期，不排除有关方面一系列“政策调整”的可能； ★而近期最热门的政策动向，就是多个地方政府对上市公司股权质押的“驰援”—— ●据报道，在北京海淀发起设立规模达百亿纾困基金的基础上，北京市政府有意再配1-2倍的资金给予支持。同时，北京市金融办和北京证监局近期将会组织展开交流协调会，北京其他辖区有望复刻海淀模式。 ●10月17日，北京证监局发布建议函，请东方园林的债权人谨慎采取措施。“建议各债权人从大局考虑，给予公司控股股东化解风险的时间，暂不采取强制平仓、司法冻结等措施，避免债务风险恶化影响公司稳定经营。”早前，控股股东（何巧女）表达了积极还款的意愿并提出了具体的偿债计划，绝大多数债权人表达了支持公司稳定发展的意愿，并表示会审慎处置控股股东所质押的股份。 ★几乎与此同时，深圳、广州、杭州各地政府都出手了—— ●据北京证监局官网16日消息，海淀区政府正依照“市场化原则为主、坚持一企一策”的要求，对遇到困难的重点企业提供支持帮扶的情况； ●有接近杭州市政府的消息人士称，在2018年9月上旬，杭州市就准备了支持本辖区上市公司的方案，但到目前，尚未正式成文。 据上证报报道，广州市相关政府部门已经在15日，从当地辖区监管部门获得了因高质押率而导致流动性风险的相关民营上市公司名单。 ●此前，媒体报道，深圳市政府出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施，已安排数百亿的专项资金，从债权和股权两个方面入手，构建风险共济机制，降低深圳A股上市公司股票质押风险，改善上市公司流动性。据悉，改善上市公司流动性的“风险共济”资金目前已经到位，首批逾20家获“救助”企业也已敲定。 …… 2、外部，虽然中美之间“口角不断”，最新消息称，在解决了“北美自贸”问题之后，特朗普已经要求加快推进与欧盟、日本的“贸易问题”，拟议中的“发达国家关税新同盟”似乎也在成型当中，但双方“台面下的互动”，也同样“精彩”—— 一方面，已经有外媒传闻称，特朗普派人安排在11月的G20峰会上再次“习特会”，美国智库也在揣测“中美之间的博弈可能‘暂时休兵’”，甚至明年可能“达成阶段性的妥协协议”云云； 与此相配套的是，美国继续“排除中国汇率操纵”，而中国则开始“重启”从美国进口大豆和原油，更值得注意的是，中国财经部委开始强调国企的“竞争中性”原则，而这个概念，恰恰是西方“刚刚抛出的‘新理论’”，也被视为“符合特朗普‘对等贸易’逻辑”所强调的“去政策性干扰”，似乎中美双方在“贸易理论”与“经济原则”上，“靠近了一步”…… 虽然上述消息仍然有待“确证”，但多个渠道都传出上述“中美互相配合”的消息，令人愿意相信“二者之间阶段性‘达成妥协’的可能性在提升”！ 次要方面在改善，主要方面未恶化，有利释放“短中期反弹”动能！ 博览财经之所以敢于在近期明确强调短中期“全面翻多”，主要原因就在于国内密集的政策维稳（救市）积极动作，而掌门人的“春天的故事”更像是一个“引信并不算长”的“导火索”！ 需要强调的是，在此前的研究框架当中，博览财经指出：当前行情的主要矛盾，是以中美博弈+新兴市场波动为代表的“外部风险”，与国内稳增长、稳投资等为代表的“内部维稳”之间的斗争。 ◆在此前阶段，外部风险的冲击明显压制了内部力量的求稳，导致A股持续下行，这也是博览财经坚持“中长期下行趋势难以逆转”的根本原因。 ◆但到现阶段，上述主要矛盾的力量对比与博弈，已经呈现出新的变化：由于“内部维稳”力量的逐渐提升，而外部风险呈现阶段性缓和迹象，短中期内，“内部维稳力量”的持续积蓄，终将推动行情修复性反弹—— ●主要矛盾的主要方面：外部风险，经过前期的“疯狂”释放，现阶段呈现出缓和迹象（中美在继续“互斗”的同时，已经开始加强“互动”）； ●主要矛盾的次要方面，内部维稳，现阶段“集中密集释放”，逐渐掌握短中期市场走势的“阶段性主动权”（从9月的“稳实体”为主，到现在必须突出“稳金融”了，近期“地方政府、地方国资、证监会相继出手‘稳定股权质押风险’”就是最直接的例证）； 这就带来两个影响—— 1、内部维稳力量暂时“盖过”外部风险的压力，市场内部积蓄的反弹动能有了释放的契机与条件； 2、鉴于博览财经认为，当前“内部维稳”仍然是主要矛盾的次要方面，尚未改变“外部风险”对金融市场中长期走势的决定性地位（毕竟中美博弈是长期性，核心矛盾甚至是“不可调和”的），因此，中长期走势当前仍然难以改变“持续下行的大框架”，但“内部维稳”的力量，在“外部风险”暂时缓和的情况下，可以给反弹动能提供条件。 这就是为何，现阶段，无论即期行情如何低迷，博览财经仍坚持强调“‘短中期’全面翻多”的根本原因，除非外部风险因素再次出现重大变化（如中美关系再生波折，全球市场风云突变等，但目前阶段都尚未看到这种变化的迹象）。 换言之，主要矛盾主要方面的风险压力“缓释”，给主要矛盾次要方面因素的改善，“让开了一条道”，使得“次要方面”的利好因素得以“借题发挥”，推动股市的阶段性反弹。 但这种“短中期全面翻多”的修复性反弹，仍然会“受制于”主要方面的压力，如果“外部风险”压力缓解的持续时间长，则反弹的时空更多；反之，如果外部风险再来个“集中大幅释放”，则主要矛盾的主要方面将重新“夺回”行情走势的主导权，不给次要方面“表现的机会与时空”。 总结 鉴于此，在此次“‘短中期’全面翻多”的反弹过程当中，只要外部风险不再突然发作，而内部维稳力量继续积蓄，则“抄底抢反弹”的游戏就可以持续。至于“抄底的重点”，还是两个指标：一是“跌幅充分，业绩良好，有估值优势”者；二是，类似“海南自贸区”、高科技产业，尤其是“地方政府出资缓解股权质押风险”这类，有切实政策扶持的品种。策略上，仍然以“低成本、分步建仓，谋求中期收益”为主。
黎明前，最黑暗！但国资入场纾困民企模式或正是行情转折关键！
【研究员】：柏双
编者按：面对本周接连四个交易日的连创历史新低，你是否已经恐慌到极限？你是否打算一有反弹马上夺路而逃？你是否对于本内参从本周初就发出的短中线全面翻多观点抱有高度怀疑？ 借用我同事的一句话：黎明前，最黑暗！成功前，希望最渺茫。胜利前，最容易绝望。但绝望时，也许就是离转折不远时！ 博览首席经济学家李宏图先生强调，当前国内政策在给股市解压，海外方面中美间为G20首脑会见也在积极向对方示好，这都有利于市场企稳。因此，不必为短线的波动而恐慌，坚定抄底！ 甚至辩证地来看，行情越向下，敢于在此关键转折时刻大胆抄底的，持仓成本会更低，因为你面临的可能同样也是一个历史大底！股市向来有一赚二平七亏损的铁律，现在是市场左侧，谁也无法精准预测底部的位置。而在羊群效应充斥市场时，只有那些敢于逆势操作、能够忍受煎熬的大心脏，才能收获行情进入右侧后最丰厚的利润！ 首先，绝不能忽视的是，国资入市解决高质押股已经蔚然成风，并且受到监管层面的高度赞赏，对市场的影响也非常巨大。 可以看到的是，当前因股价下跌导致的股权质押风险非常严重。而国资入市解困，可谓正好切中了这一市场的核心困境。
【博览财经分析】面对本周接连四个交易日的连创历史新低，你是否已经恐慌到极限？你是否打算一有反弹马上夺路而逃？你是否对于本内参从本周初就发出的短中线全面翻多观点抱有高度怀疑？ 借用我同事的一句话：黎明前，最黑暗！成功前，希望最渺茫。胜利前，最容易绝望。但绝望时，也许就是离转折不远时！ 博览首席经济学家李宏图先生强调，当前国内政策在给股市解压，海外方面中美间为G20首脑会见也在积极向对方示好，这都有利于市场企稳。因此，不必为短线的波动而恐慌，坚定抄底！ 甚至辩证地来看，行情越向下，敢于在此关键转折时刻大胆抄底的，持仓成本会更低，因为你面临的可能同样也是一个历史大底！股市向来有一赚二平七亏损的铁律，现在是市场左侧，谁也无法精准预测底部的位置。而在羊群效应充斥市场时，只有那些敢于逆势操作、能够忍受煎熬的大心脏，才能收获行情进入右侧后最丰厚的利润！ 别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪，不仅仅是中外投资大师总结的空话，在实操中，考验的是克服人性弱点的意志，更是敢于力排众议的胆魄。 理性的来看，大盘跌破2500点，原则上该抄底了，从3000点砸下来，还几乎没有过襄阳的反弹，有时候仔细想想，未来能有多悲观呢？现在进场，可能年底或明年还会亏损，但放宽到三到五年的时间线，翻倍是绝对没有问题的！——当然，现在理性的股民似乎已经很少了。 首先，绝不能忽视的是，国资入市解决高质押股已经蔚然成风，并且受到监管层面的高度赞赏，对市场的影响也非常巨大。 可以看到的是，当前因股价下跌导致的股权质押风险非常严重。Wind数据显示，截止10月17日，两市共有2422家上市公司大股东存在股权质押未解押，占全部A股的68.2%；质押总股数5984.73亿股，较2018年初总质押4197.03亿股出现增长，质押股数占A股市场总股本略低于10%；市场最新质押总市值为3.95万亿元，较年初4.57万亿缩水近14%。其中，两市共约600只个股股价低于相关股东质押的平仓线。 那么分析当前下跌原因，可以说既跟基本面没关系，也跟贸易战没关系，而是市场触发了恐慌盘，恐慌盘又诱发了强制卖出的融资盘，这样就会加速下跌，然后就是贷款大股东抵押给金融企业的股权就爆仓了，这样一路跌下去就会使实体经济出问题。目前各地方政府温酒当地上市公司恰恰是因为现在就是竞争式逃离引发的踩踏效应，在这个时候就必须有一股外部力量去抑制这种踩踏，否则市场就失控了。 而国资入市解困，可谓正好切中了市场的核心。 针对舆论对在解决民企上市公司股权质押风险时的国资进入会导致“国进民退”的质疑，除了此前国资委明确回应称：国有资本、国有企业的进和退，都是基于遵循市场经济规律和企业发展规律的市场化行为；这只是在当前环境下国企和民企的一种正常的市场化行为，是国企和民企互惠共赢的一种的市场选择，不存在谁进谁退的问题，也与意识形态无关。 昨日，也有四大报等官媒更直白的表示：实际上并非如此，在市场存在风险隐患的前提下，“不管民资还是国资能化解质押风险就是好资”。 该评论称，资本市场上的这一轮国资进入实为“资本出清”，接盘民营企业的国资也会承担相应的风险，无论是主动为未来业务发展打算，或经地方政府暗示接盘、以避免地方上市民企倒闭清算，它们的盈亏和市场涨跌密切相关，绝不是稳赚不赔的买卖。 再多的争论也掩盖不了国资接盘后个股风险释缓、市场资金量并未过多抽离的现实。既然在应急情况下，政府、国资出手能够缓解民企和市场的风险，又何须在谁进谁退的问题上过分纠结？目前来看，这是国企和民企互惠共赢的最优选项。 尤其是10月18日，一封北京证监局《关于请债权人谨慎采取措施的建议函》对市场预期的影响巨大。在网上流传的建议函，希望东方园林28家债权人从大局考虑，给予公司控股股东化解风险的时间，谨慎采取措施，暂不强制平仓。北京证监局也证实确实召开了东方园林债权人协商会议，目地是为了预防风险保护民营企业——而这并非个案，据中证报道，近期北京证监局对所有民营企业的质押情况都进行了跟踪。北京市很快也将向辖区内上市公司施以援手。 北京市海淀区属国资和东兴证券发起设立支持优质科技企业发展基金，基金规模100亿元，首期20亿元已完成募资，通过受让不超过上市公司总股本10%的股权，帮助民营科技上市公司化解股票质押风险。同时，海淀区政府相关人员还介绍了对困难的重点企业提供支持帮扶的情况，包括帮助海淀区股票质押风险较高的上市公司化解风险；引导银行等金融机构在民营上市公司困难时期给予更多的实质性资金融通支持。据财新记者统计，截至到2017年12月31日，注册在北京市的A股上市公司共有306家，其中注册在海淀区的A股上市公司共有126家。 另外，根据近期杭州爆出的计划方案，操作模式也与深圳类似，即通过成立类似专项基金的方式运作。然后给辖区内的境内民营上市公司，主要通过两种方式救济：低息乃至无息贷款给上市公司；国有资本直接持股。 杭州地区A股上市公司共132家，其中今年跌幅超过40%的个股达64家，跌幅超过50%的个股达26家。质押数量超过总股本20%的个股36家，大股东质押比例超50%的个股有40家。 …… 可以说，十多个省区纷纷爆出国资入市护盘的消息，对市场预期影响巨大。 从市场层面来看，此前深圳市政府的也让深圳本地股接连获得突出变现，说明股民尽管当前对政策信任度不高，对于口头呼吁的救市不感冒，但对于有“真金白银”入场的政策，还是很欢迎的，那么接下来就看哪些地方会效仿了。 ——现在一个不确定的风险是，除了深圳市和近两天传的比较响的杭州市外，其他宣传国资将入市护盘的地方政府到底有多少是有充足子弹的？毕竟，现在经济下行，大家日子都不好过的。 另外一个重要的资金动向是，此前据传已经离场（9月份净值停止变化）的郭嘉队似乎又重新入场了——五只“国家队”基金净值时隔多日再变动，疑似入场救市。查询数据发现，10月17日，“国家队”基金之一华夏新经济灵活配置单位净值为0.954元，较前一日下跌0.1%。18日，华夏新经济净值进一步下跌0.29%至0.9512元。此外，其余四只“国家队”基金易方达瑞惠、嘉实新机遇、招商丰庆混合A、南方消费活力净值也均于今日下跌0.29%。 总之，虽然当前市场预期空前分化，但我们认为也正式行情进入转折期的前夜！博览纲领短中期全面翻多观点，坚决不变！静待市场用时间用行情来验证！
焦点透视
A股正在经历一场前所未有的“抢救”行动！
【研究员】：徐志丹
结论：大家有没有想过这轮下跌为什么会跌得这么深这么久，甚至毫无还手抵抗之力？除了市场情绪的极端宣泄，博览研究员认为，很重要的原因是作为市场最大的主体上市公司大股东股权质押占比过高，面临集中平仓风险，而毫无自救之力，别说回购自家股份了，就是护住股权和控制权的能力都没有了，如果国资不接盘，市场几乎没有自我修复之力。 现在决策层和管理层基本上找到了股市的症结，正在努力化解上市公司的流动性危机，而且地方政府已经联手行动掏出真金白银接盘。症结已找到，行动在加速，面对这场深刻的流动性危机，我们应该相信冬天总会过去，多给一些耐心和希望！
【博览财经分析】大家有没有想过这轮下跌为什么会跌得这么深这么久，甚至毫无还手抵抗之力？ 除了市场情绪的极端宣泄，博览研究员认为，很重要的原因是作为市场最大的主体上市公司大股东股权质押占比过高，面临集中平仓风险，而毫无自救之力，别说回购自家股份了，就是护住股权和控制权的能力都没有了，如果国资不接盘，市场几乎没有自我修复之力。 我们可以看看现在的股权质押数据： 截止目前，两市共有2423 家上市公司大股东存在股权质押未解压，占全部 A 股 68.2%，合计质押总数达 5966 亿股，较 18 年初增加近 1800 亿股，质押总市值为 3.9 万亿，大股东未平仓总市值 9852 亿元，大股东疑似触及平仓市值 2.95 万亿元。虽然目前真正遭遇强制平仓的公司并不多，但接近平仓线的公司较多，潜在风险较大。 这是以前的行情从未遭遇过的窘境，韭菜被割了，大户也杀完了，机构也无力了，现在杀的是上市公司大股东，特别是哪些股权质押率高的公司，如果找不到资金接盘，后果很严重！ 2015年6月A股见顶后，不断地降杠杆、杀配资，将两融资金杀到了，市场就基本止跌了。但这次杀的是上市公司大股东，所以散户们缴械投降后，如果没有新的场外资金进来，股市真的就只能躺尸了！ 与2016年银行间市场的“资金荒”不同，即使利率再低上市公司都无力借钱，因为股权大部分都质押出去了，现在才是资本市场真正的流动性危机，上市公司已经没有了自救能力，连大多数股权都抵押上了，抵押融来的资金也用完了，随着股价不断下跌，平仓压力将越来越大，甚至丢掉控制权。 统计显示，从股价走势来看，目前投身国资的这些民营上市公司，股价今年全部下跌，不少公司股价直接腰斩，跌幅超过30%也非常普遍，可谓惨不忍睹。在市值方面，绝大部多数民营上市公司市值不足百亿，一半以上的公司市值不足50亿元。市值偏小，也让国资买下“壳资源”变得更为容易，低价买便宜只是其一，更重要的是“救命”。 2017年A股共125家上市公司公告实际控制人变更，2018年1-7月共94家上市公司公告实际控制人变更，特别是2018年二季度以来，出现控制权变更公司的数量明显增加，主要是由于市场波动加剧，部分高比例质押的公司面临平仓风险，控制权变更的现象也因此频频出现。 现在决策层和管理层基本上找到了股市的症结，正在努力化解上市公司的流动性危机，而且地方政府已经联手行动掏出真金白银接盘。 据最新报道，在北京海淀发起设立规模达百亿纾困基金的基础上，北京市政府有意向在配置1-2倍的资金给予支持，不仅如此，北京其他辖区有望复刻海淀模式，在化解上市公司控股股东股票质押风险上给予支持。 据北京证监局透露，海淀区政府正依照“市场化原则为主、坚持一企一策”的要求，对遇到困难的重点企业提供支持帮扶的情况，举措包括： 一是帮助海淀区股票质押风险较高的上市公司化解风险； 二是引导银行等金融机构在民营上市公司困难时期给予更多的实质性资金融通支持。 区属国资和东兴证券发起设立支持优质科技企业发展基金，基金规模100亿元，首期20亿元已完成募资，通过受让不超过上市公司总股本10%的股权，帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。 据了解，北京其他辖区有望复刻海淀模式，在化解上市公司控股股东股票质押风险上给予支持。同时，在北京海淀发起设立规模达百亿纾困基金的基础上，北京市政府有意向再配置1-2倍的资金给予支持，这意味着基金规模或将达到300亿元。 为了纾解上市公司股权质押风险，各地地方政府纷纷出手，除了深圳、北京拿出真金白银驰援外，广州、东莞、杭州等政府也在酝酿相关政策。 我们来复盘一下这场“救市”行动： 6天前，深圳已设立了专项工作小组，安排数百亿的专项资金，负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜。 债权方式上，由深圳国资委旗下的高新投等作为管理机构来执行，将接盘濒临爆仓的股份，不设置平仓线，质押率可以达到七成，同时降低利率；股权方式上，由于国资投资平台执行，发起设立股权投资专项基金，直接收购上市公司股权，目前已有多家上市公布了与深圳国资接触的进展情况。 据了解，目前深圳“风险共济”资金已经到位，政府出资的部分或高达数百亿，而首批获“驰援”企业超过20家。今年5月份以来，怡亚通、英飞拓、梦网集团、英唐智控等4家公司也先后宣布获深圳国资入股。 据报道，广州市相关政府部门已经在15日，从当地辖区监管部门获得了因高质押率而导致流动性风险的相关民营上市公司名单。目前，广州当地的A股上市民营公司中，有44家民企存在重要股东(含实控人、控股股东或董事长)质押情况，其中35家存在已达平仓线、平仓预警线的情形。在这35家公司中，有近30家属于高新技术以及战略性新兴产业、优势传统产业等领域的上市公司。 杭州更是在今年9月就着手准备支持本辖区上市公司的方案，但到目前，尚未正式成文。 有消息人士介绍，杭州当时的计划方案，操作模式与深圳类似，即通过成立类似专项基金的方式运作。然后给辖区内的境内民营上市公司，主要通过两种方式救济：低息乃至无息贷款给上市公司；国有资本直接持股。 在地方政府出手的同时，资本市场并购重组政策的调整、各地国资接盘上市公司，都在尽最大可能阻止风险的进一步扩散。 症结已找到，行动在加速，面对这场深刻的流动性危机，我们应该相信冬天总会过去，多给一些耐心和希望！
投资参考
今年最暖心的一句话：相信刘主席，会让股市成印钞机
【研究员】：林维
编者按：在对后期行情的研判上，我们继续坚持“市场底、政策底，双底短中期已形成”的纲领观点。有一点要提醒大家，即使后市迎来反弹，也不等于个股普涨，个股闪崩风险仍需要规避。博弈反弹的目标仍锁定为前期跌幅较大的成长（热点题材）股，优选超跌、盘子小、体量轻的活跃品种。因为，从结构上看，成长板块前期跌幅巨大，估值调整提供了安全垫，而随着商誉减值风险的释放以及三季报陆续披露，其基本面有望改善，或许将率先迎来市场回暖。
【博览财经研报】一句“春天已经不远了”，估计连证监会刘士余主席自己都不知道，究竟会有多少人会对此深信不疑。 在经历了长达9个多月的下跌之后，A股投资者对一切利好都是将信将疑。 但，最终，还是有人选择了相信刘主席。 10月17日，利亚德董事长发出兜底申明：相信刘主席——股市春天不远了的预言；振兴中国股市是促进消费和中国经济增长的不二选择，坚信中国经济的光明前景，坚信党和政府的睿智、高瞻远瞩和超强执行力，一定会让股市成为提振经济的发动机、印钞机并救投资者于水火！ 相信刘主席，会让股市成印钞机。这可能是今年A股市场上最暖心的一句话了。 也许是这句话获得了市场的认同，当天，利亚德以涨停报收。 不得不说，近两个交易日的市场走势还是挺刺激的，多空激烈博弈。在昨天（10月18日）沪指跌破2500点的时候，大多数投资者都是极度悲观甚至绝望的。 然而，正如本内参17日文章所说，黎明前最黑暗，胜利前最容易绝望，成功前希望最渺茫。 其实，早在四天之前（10月15日），博览财经首席经济学家李宏图先生就明确提出：“市场底、政策底，双底短中期已形成。” 当时，李宏图先生敏锐地察觉到政策风向的微妙变化，再次超前预判到短中期A股行情的转折点。 如今，更多的市场迹象正在验证这一观点。
炒股跟党走，都说中国股市是政策市。 那么，只有了解政策、看懂政策，才能看清大势。只有相信政策的力量，才能把握大势。 我注意到，在刘士余主席抛出“春天论”之后，其实A股还是跌了两天的。似乎，本内参近日列举的央行、银保监会、证监会以及地方国资委吹向股市的暖风，都是无效的。 一时间，熬过冬天才是春天，明年没有立春等段子满天飞。 究其原因，还是因为投资者盼望“真金白银”式的实质性利好，而不是“喊口号”式的维稳。 不过，也正是因为对中国股市的信心丧失殆尽，即使有真金白银的利好也被大多数人无视了。 “真金白银”从何而来？ 首先，此前撤离战场的国家队基金，又回来了。 这两天，国家队基金的净值又开始波动了，这意味这些维稳资金又开始买入A股股票。同时，从上周五（10月12日）的上证50指数强势上涨，以及17日午后三大指数集体翻红，都是主力资金积极“护盘”的结果。 其次，在深圳的示范下，一些地方政府也准备筹措资金驰援本地的上市公司。虽然资金规模可能不大，但总算也是一股做多的力量。 除了“真金白银”之外，在宏观环境方面，这两天，感觉贸易摩擦好像有点消停了。 此前，对外贸的担忧，一直是压制市场风险偏好的因素之一。 而据外媒报道，两艘美国货船已于上周装船完毕，一艘从墨西哥湾出发，预计本月底抵达中国青岛的港口，另一艘则从美国西雅图的太平洋港口出发，预计12月抵达中国。美国官方数据显示，当周从墨西哥湾运走的大豆约6.5万吨，从太平洋海岸的皮吉特港口运出的大豆约6.9万吨。 另有消息人士称，“在因为世界两个最大经济体贸易冲突中断原油进口两个月后，联合石化将在10月恢复进口美国原油。” 从相关传闻报道来看，也是指向双方经贸关系短期修复的态势。 无论是外贸关系，还是政策的暖风，抑或是主力资金的动向，都表明当前市场环境正在变得有利于A股展开反弹行情。 值得注意的是，当前A股市场内部仍有一些风险点要警惕。 从技术上看，此前A股的调整，不仅有放量跳空缺口，而且跌穿了短中期多条均线，这意味着即使反弹，也是压力重重，难免一波三折。 同时，从市场细节来看，个股闪崩的情况仍不时发生。而且这些闪崩跌停的股票，其十大股东是以机构居多（从16日和18日的盘面上不难看到，跌幅榜前排都是清一色的机构票）。这反映出市场内部有可能再次出现之前的“恶性循环局面”，这一点需要警惕。
在对后期行情的研判上，我们继续坚持“市场底、政策底，双底短中期已形成”的纲领观点。 最后还有一点要提醒大家，即使后市迎来反弹，也不等于个股普涨，个股闪崩风险仍需要规避。博弈反弹的目标仍锁定为前期跌幅较大的成长（热点题材）股，优选超跌、盘子小、体量轻的活跃品种。因为，从结构上看，成长板块前期跌幅巨大，估值调整提供了安全垫，而随着商誉减值风险的释放以及三季报陆续披露，其基本面有望改善，或许将率先迎来市场回暖。
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发表于 2018-10-19 08:48:22
