230字“声明”震撼市场，更关键是发出了这些重要信号…
【研究员】：柏双
结论：发了又删，删了修改后又重发，而同期市场“探底—回升—回落—再回升”，两者表现出高度的同步性。这说明了证监会230字声明的威力，也说明股民对政策救市依然有期待。 官方报纸经济日报第一时间发文否认了市场对此的一些传闻——文章称证监会的声明确有深意，但绝对不是“不管了”，更不是“不交易”，而是监管层有的放矢，对症下药指向增强市场流动性的。而且确实当天证监会依然发布了一条对妖股恒立实业的特停通知，表明了确实还在监管……不管这种解读和随后官媒的否认哪个为真，个人非常认同的一种观点是：表面上这是市场被上层监管的举动，搞的有点懵逼了神经过敏，但根本上反映出的，却是官方当前对救市的用心良苦已经被股民感知到。 基于市场对这一声明的高度关注，且最终证明声明被删只是一个乌龙，可以预料，这对市场的短期利好预计还能再持续一天！ 是的，个人的观点是，今天（10月31日）大概率还能再涨一天。但这绝对不是悲观!而是有对比依据的。毕竟当务之急本就是先救急再救穷。现在只要先完成了救急的任务，后面还会有更进一步的后续跟进根本性解决市场隐患的政策。
【博览财经分析】发了又删，删了修改后又重发，而同期市场“探底—回升—回落—再回升”，两者表现出高度的同步性。这说明了证监会230字声明的威力，也说明股民对政策救市依然有期待。 但关键是看是什么样的救市策略。是套路还是诚意，股民们还是有辨识力的…… 昨天（10月30日），整个市场都被证监会发的一个228字声明给撩拨的全天心绪起伏不定。当日的日线行情走势也是跌宕起伏振动剧烈。 根据政策君对这个事件的了解，大概是这样的： 上午在盘中10点左右的时候，证监会突然发布了一条《声明》。主要是3点内容，想必大家都看过了。 有网络大V对此作出的解读认为声明大概是这三个意思： 第一，上市公司你们随便并购重组吧，什么忽悠式并购都行，我也不管了。 第二，就是游资你们随便玩吧，我不管了。 第三，保险资金，社保你们也随便玩吧，再也不会说什么妖精害人精了。 当然，这种解读第一时间就被另一家官方报纸经济日报发文否认——文章称证监会的声明确有深意，但绝对不是“不管了”，更不是“不交易”，而是监管层有的放矢，对症下药指向增强市场流动性的。而且确实当天证监会依然发布了一条对妖股恒立实业的特停通知，表明了确实还在监管…… 不管这种解读和随后官媒的否认哪个为真，反正市场对这个消息的反映是……沸腾了！ 此《声明》一发，市场立刻探底回升，指数像吃了春药一样，不停的往上涨。 但到下午，这条微信公号的《声明》内容被删除了，随后证监会官方微博再次发布。经对比，原微信版声明将“国务院金融稳定发展委员会”的名称，遗漏了“发展”两个字，大概是该通稿的微信小编犯了低级但严重的错误。 收盘以后，这条多了“发展”两字的《声明》又重新在官方微信发布了。可是，在盘中该声明被删除的时候，市场却被这个举动吓得一哆嗦。当日分时指数呈现出“探底——回升——回落——再回升”的曲折走势。 对于市场对证监会228字声明的高度敏感的表现，个人非常认同的一种观点是： 表面上这是市场被上层监管的举动，搞的有点懵逼了神经过敏，但根本上反映出的，却是官方当前对救市的用心良苦已经被股民感知到。 首先，证监会选择在上午，大盘急跌的时候发表《声明》，这在以往的历史中是没有的。以往出台利好政策，要么选择在盘后，要么选择在周末。今天盘中突然发布，可见事态之严重，监管救市之心切啊！通俗点说就是，现在有点急的“火烧屁股了”。 实际上，我们注意到，不光是证监会喊了，同一天银保监会也有重要表态—— 没办法，现在这个时候，换谁坐在监管位置上，都是必须表态的。 上一周，监管层连续四天发布利好，可市场只涨了两天，然后继续下跌。 因此30日早上证监会如果不发那条《声明》，估计当天再收个大阴线是妥妥的了，甚至前期的2449新低恐怕本周都要被破掉。 但换句话说，也说明市场现在处在的点位——2500附近，大概率就是本轮的“政策底”了。不容许再往下跌了。 而基于市场对这一声明的高度关注，且最终证明声明被删只是一个乌龙，可以预料，这对市场的短期利好预计还能再持续一天！ 是的，个人的观点是，今天（10月31日）大概率还能再涨一天。 但这绝对不是悲观!而是有对比依据的。 因为之前高层在10月19日同时接受新华网、人民日报和央视采访时的表态，当时市场上很多股民也非常认可，但因为市场比较疲软，最终对A股即时的上涨推动力功效也就是两天，如今这个“”声明“”如此受市场的关注和认可，那么，能在现在的A股局势下反馈两天已经算不错了。毕竟现在只要先完成了救急的任务，后面还会有更进一步的后续跟进根本性解决市场隐患的政策。 在我们看来，当前稳定市场的政策面临一些左右为难无法同时兼顾的难题当务之急本就是先救急再救穷。 ★如果以雷霆之势、集中全部力量一次性把所有救市招数都拿出来，固然把市场预期调动的足够高涨，但问题是，现在有司和韭菜之间的不信任感越来越厉害，不管你说啥，民意都跑偏，什么最后都被段子化。 所以监管层毕其功于一役集中火力的做法，固然有可能大幅度强化市场对监管层救市决心和手段的预期，但风险也在于，如果一次性把利好全都出完，市场再跌，手里就没王牌了，那真就凉凉了。 ★但如果以小碎步挤牙膏、逐步抬高市场对救市政策级别的做法，固然有强化持续性救市预期的作用，保证了政策后手不断，可以更灵活处理后续政策节奏。 但却也失去了救市政策短促有力的功效。在当前对政策高度不信任的环境下，政策也面临逐渐被对冲消化掉，而难以对预期有太大改观的风险。 ★更何况还有特朗普、美股和人民币汇率这三大基本不可控的外因，时不时就跳出来给我们的救市添堵。 所以，市场只要能对声明有两天的正反馈就足以，后期救市的政策依旧会慢慢出来。而且肯定还会有王牌打出来。现在，我们只能拭目以待，观察这高调《声明》之后，能不能具体落实到位。其中，最明显的判断，就是对市场连板股的特停是不是不再限制了？
终于明白了，A股的利好都是被逼出来的！
【研究员】：林维
编者按：大家都知道，真的不能再这么跌下去了。再跌一阵，“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”没准就会被突破！ 这也意味着，随着股市内部风险不断暴露，每一个相应的政策利好，都能被称为“政策底X.0”。 所以，什么才是“政策底”，是具体的点位吗？是资金驰援、公司回购、险资外资出手、养老金入市、降印花税、降息降准，还是万亿级放水？反正政策的底牌就这些了。哪些能打、哪些不能打，得判断政策容忍的底线。
【博览财经研报】这个10月，传说炒股最难的一个月，A股市场向投资者展示了，什么是政策底。 它也告诉股民，在熊市后期，所有的政策利好都是以下跌的方式逼出来的。 政策底？ 10月中旬，当股权质押风险暴露的时候，国务院副总理刘鹤和“一行两会”的三位一把手集体向A股市场传递“呵护”之意。 一时间，利好云集。10月沪指低点定格于2449点，是为“政策底1.0”。 10月下旬，当机构资金纷纷出逃，前期强势股批量跌停，场内有可能发生踩踏事件的时候，证监会在盘中罕见发声。 一时间，群情激昂。10月下旬沪指低点大概率定格于10月30日的最低点2521点，是为“政策底2.0”。 10月30日早盘，证监会在通过微信发布一则声明称，证监会将加快推动三方面工作，其中包括减少交易环节不必要干预，鼓励回购和并购重组。证监会在A股交易时段发布这样的公告，实属罕见。 如果在2499点，金融系统的领导们不出来喊话，那么股权质押风险将完全暴露，有可能引发上市公司流动性危机，进而形成局部的、区域性的金融危机。 如果在2521点，证监会不在盘中放出三个所谓“利好”，那么之前“政策底1.0”时候各位领导的喊话就算白费了。因为，任由场内机构资金踩踏风险发酵，强势股集体跌停带动整体市场下行，股权质押风险将再次暴露。 这证明，所有的政策利好，都是被A股大幅下跌“逼出来”的。 因为，大家都知道，真的不能再这么跌下去了。再跌一阵，“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”没准就会被突破！ 这也意味着，随着股市内部风险不断暴露，每一个相应的政策利好，都能被称为“政策底X.0”。 所以，什么才是“政策底”，是具体的点位吗？是资金驰援、公司回购、险资外资出手、养老金入市、降印花税、降息降准，还是万亿级放水？ 反正政策的底牌就这些了。哪些能打、哪些不能打，得判断政策容忍的底线。 政策容忍的底线，你我心知肚明——“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”！ “政策市”为什么不听政策的话了？ 这个10月，有一件事也是大家没料到的——那么多重磅利好都发了，国务院的领导都发言了，A股竟然不给面子？ 10月19日至30日，8个交易日里面，沪指跌幅超过2%的就有两天。 欲涨还跌，看着实在揪心啊。股民也是怨声载道、鸡飞狗跳，毕竟“春天已经不远了”，副总理都出来喊话了，不走一波千点反弹，那A股真是对不住领导们的关怀了。 不是说A股从来都是政策市吗？炒股跟党走、炒股看新闻联播，这一套难道过时了吗？ 其实，领导的喊话，都是温暖的；各部门的政策，都是贴心的。然而，利好落地是需要时间的…… 近期那么多政策利好，它的作用也就是一个，那就是争取时间！为化解股权质押风险、机构资金大量出逃风险争取时间。 而且这次的诸多利好，都是“盘外招”，和股民想的不一样。 大多数投资者对救市的理解，可能还停留在2015年下半年。那时候，央行提供流动性支持，证金公司大手笔入市买股票的，直接干预，简单粗暴。 但是这一套，现在行不通了。这两年，无论干什么事儿，都有两个前提，一是依法，二是市场化。 就拿这次来说，通过市场化的方式化解上市公司股权质押危机是主要基调。说白了，那就不会在二级市场上买买买了——直接托住股价，那是不可能的。 10月30日，科陆电子的一份公告说得挺明白：为进一步拓宽融资渠道,补充流动资金,公司拟向深圳高新投申请总额不超过2亿元的委托贷款,期限不超过6个月。 看到没，纾困基金其实就是利息低一些的贷款，给上市公司补充流动性、降低杠杆率。 所以，每一次A股大幅下跌，逼出来的利好，就等于吃了“速效救心丸”，一时间生龙活虎。等药效过去了，就又颓废了。 总结一下，现在A股的状态是这样的，剧烈波动→风险暴露→可能形成系统性风险→逼出政策利好→股市稳住→为化解危机争取时间。 而当投资者意识到监管层发布的政策利好和他们想象中的利好不一样的时候，这种预期差反而会加剧市场波动。当然，这也是熊市末期的一大特征——在绝望之中，绝大多数人都不再相信任何利好。
投资参考
便利店也能卖药了！博览首席经济学家：关注百货连锁公司
【研究员】：柏双
编者按：近日，北京市发改委推出一道新政：允许便利店卖非处方药。也就是说，今后我们买药再也不用跑断腿了，甚至连拍片子也不用去医院，出门找家便利店就能轻松解决。何其方便！ 该政策的背景是，北京市高度重视便利店这一符合“新零售”业态的产业形势。专门印发《关于进一步促进便利店发展的若干措施》。该市要求居住项目规划按每千人10到20平方米预留便利店业态空间。北京市将用三年左右时间，使全市连锁便利店门店数量达到6000家以上，每个社区原则上配备两个连锁便利店，实现城市社区全覆盖。 个人看法是，买药难，买药贵的时代能否成为历史可能不同人还会有不同看法，但可以确定的一点是，至少药品卖方市场的竞争性可能会更加激烈，变得更加良性而多元化。而对此，博览首席经济学家李宏图先生认为，这意味着百货连锁公司将最为受益，可以关注。
【博览财经分析】近日，北京市发改委等七部委联合推出一道新政：允许便利店卖非处方药。消息一出，大街小巷的药店慌作一团，行业颠覆一触即发…… 该政策的背景是，北京市高度重视便利店这一符合“新零售”业态的产业形势。专门印发《关于进一步促进便利店发展的若干措施》，要求便利店更加方面地服务社区居民。该市要求居住项目规划按每千人10到20平方米预留便利店业态空间。北京市将用三年左右时间，使全市连锁便利店门店数量达到6000家以上，每个社区原则上配备两个连锁便利店，实现城市社区全覆盖。 在资金方面，新开店最高补助500万元。北京市商务委将统筹商业流通发展资金和市政府固定资产投资补助资金，加大对便利店建设的支持力度。商业流通发展资金按总投资的50%，总体不超过500万元金额给予支持；对符合政策要求的商业便民服务设施项目，按总投资的30%给予固定资产投资补助。对搭载蔬菜零售、早餐、针头线脑等便民服务的新开便利店给予租金补助，支持便利店创新发展示范项目。 并且还将采取“以奖代补”方式支持连锁便利店进农村，鼓励企业在农村区域建设乡（镇）、村两级连锁便民服务体系。 此外，在准入门槛上，简化便利店登记注册审批流程，采取“一区一照”模式的连锁便利店，可以一次申请多个分支机构注册，并在三个工作日内办结。对于使用社区内可利用的空间资源，利用学校、体育场馆等公共服务单位内部空间资源和市属国企房屋设置便利店的，逐步改进准入登记。 而药店所受到的冲击，只是政府高度重视便利店业态布局的一个局部而已。 事实上，便利店不仅仅是可以卖药了，北京市的政策还允许便利店内一些经过评估风险低的销售经营项目，在符合法律法规要求的前提下改革经营许可，创新监管模式。北京市商务委将促进进一步简化食品经营许可手续，将便利店企业取得食品经营许可审核时长压缩至五个工作日以内。扩大简餐类经营品种，改进机制饮品制售项目许可限制。允许连锁便利店企业开展乙类非处方药品零售。对于搭载简易食品现场制售类项目的便利店，可在经营范围中标注为“销售食品”。 《措施》还支持便利店搭载出版物、音像制品、代收代缴等综合便民服务功能。同时提出了“支持连锁便利店门店申请成为离境退税定点商店”等内容。对300平方米（含）以下的便利店，不再进行验收和公众聚集场所投入使用、营业前的消防安全检查，加强日常监督管理。 个人看法是，对于买药难，买药贵的时代能否成为历史，可能不同人还会有不同看法，但可以确定的一点是，至少药品卖方市场的竞争性可能会更加激烈，变得更加良性而多元化。而对此，博览首席经济学家李宏图先生认为，这意味着百货连锁公司将最为受益，可以关注。 据悉，在近日印发的《关于进一步促进便利店发展的若干措施》通知中，北京市发改委明确指出两点： 1、连锁便利店可以申请零售经营乙类非处方药； 2、申请二类医疗器械经营。 分别解读出来就是： 第一，从今以后便利店可以名正言顺地售卖乙类非处方药了； 第二，B超等二类医疗，也可以在便利店解决了。 那么什么是“乙类非处方药”？ 我们都知道，药品分为处方药和非处方药，处方药必须要医生的证明才能买，非处方药不需要任何证明就能买到。 乙类非处方药就是非处方药中绿底白字的一类，这类药比较安全，可自行诊断服用。治疗伤风感冒、头痛胃痛等常见症状的药物，比如阿司匹林,小儿感冒颗粒,清凉油都属于乙类非处方药。 也就是说，今后我们买药再也不用跑断腿了，甚至连拍片子也不用去医院，出门找家便利店就能轻松解决。 何其方便！ 很多人都有这样的体会，人们对药物的需求具有突发性，网上的药远水解不了近渴。 所以我们买药往往选择药店，45万家零售药店就这样雨后春笋般冒出来。它们上游连接药品批发商，下游连接消费者，掌握了65%的非处方药销售市场。 然而在这个4000多亿的零售药店产业中，开店租金和人力成本极大地推高了药价。一个小感冒，随便两盒药，就几十上百块了，老百姓心里的委屈无处可诉。 而且这些药店大部分开在大街上，对居家人群来说，方便性大打折扣。更重要的是，药店基本上都在晚上9点关门，而这正是用药的高峰期。 这些就是传统药店带给我们的痛点。 而反观便利店，楼下、街上、商场、公园、地铁站，24小时全覆盖了我们的生活网点，任何地方、任何时候，只要想买药就能买到。 最最重要的是，在便利店里卖药，无需额外增加租金和人力成本，药价自然应声而降。 到这里，我们看到，密集的网点、优渥的位置、超大的人流量，以及24小时营业属性，可以说便利店占据了天时地利人和的药品销售优势。 再加上这几年如火如荼的线下新零售，天猫小店、苏宁小店、京东便利店遍地开花，我们还会再往药店跑吗？ 据悉，其实早在2015年，福建省就已出台相关政策，允许连锁便利店设置便民药柜。2016年4月，莆田市的便利店第一个成为吃螃蟹的人。 2017年，沈阳市政府公布《开办药品零售企业验收实施细则》，其中指出“以连锁或特许方式经营非药品的企业可以申请经营乙类非处方药专柜”。 放开企业的经营权限，卖药不再是药店、诊所、医院的特权，北京已经打响第一枪。 作为首都，也是中国标本城市之一，可以预见的是，便利店销售药品一旦在北京试点成功，就会在全国推而广之。届时全国药品超4000亿药品零售市场格局将发生巨变。 毫无疑问，传统药店的好日子到头了。虽然人畜无害，但它们占据社会资源而不去想如何做好服务业，那么对不起，时代必须拿你开刀。砍掉了非处方药品销售，就像断了他们一只翅膀，这个行业只有彻底变革才能迎来浴火重生！ 但是，对消费者而言，这确实是一个重要的好消息，而对于百货零售行业而言，也是一个重大利好。
猴市里如何选对股？
【研究员】：徐志丹
结论：现在可以说是熊市的最后一个阶段的末期，或者说从熊市向牛市的转换期，但有两件事情没有完成，一个是估值平衡，将结构性泡沫挤掉；一个是宏观大环境还没好起来，虽然政策先行进行调节，但宏观整体预期还不是很安全。 所以，看到政府“救市”，投资人却心里打鼓，深怕变成冲锋陷阵中变成先烈的那一拨。所以都在市场里玩玩短线，得过且过，没有真心实意去践行证监会倡导的价值投资理念。虽然冲锋号也吹了，战壕也搭建完毕，就是没人敢往前冲。
【博览财经研报】现在这个行情是，跌得死去活来，涨得惊天动地，今天跌黑马，明天杀蓝筹，把投资人给折腾个半死，还赚不到钱。 现在是熊市最后的挣扎阶段，貌似看见黎明，却仍处黑暗。证监会一个体恤声明瞬间拉起指数，连改字重发都会引起波澜，欣欣向荣却又脆弱不堪，跳来跳去乃猴市也！ 唤起求生欲，这是最坏的市场，也是最好的市场，因为我们大概率可以用合理的价格买到好股票了，特别是价值投资者再出发的黄金期。 什么才是真正的龙头股？ 在博览研究员看来，真正的龙头股一定是占据天时、地利、人和三要素： 天时，是指宏观大环境要好，实体经济发展至少比较稳定，企业融资相对便利，资金成本不高，宏观政策积极宽松，股市总体环境向好，炒作氛围浓厚，才能走出真正的龙头股，不论是主题投资，还是行业投资，抑或是微观企业，真正能够出现坚挺的龙头股，一定是在主题影响力或行业市占率或个体盈利能力，都是拔尖的股票，才能成为大牛股。而且选择在天时的时候买进，会相对安全。 地利，自个基本面强劲，就像茅台、万科、平安、招行，这些白马龙头股就像是一头现金奶牛，持续地给投资人输送奶源。真正的价值投资其实就是寻找这样的现金奶牛，在市场先生犯错低估的时候买进然后长时间持有，直至出现泡沫再考虑卖出。 人和，即市场人气，整体市场人气较高，炒作氛围浓厚时，更容易出牛股、妖股。在这样的市场环境下，白马股市场会放大其溢价，黑马股会被反复炒作拉高，而且龙头股的技术指标会非常漂亮，基本上整个拉升阶段会比较流畅。 市场人气较高时，炒作也分主题龙头，如2013-2014年的上海自贸区中如外高桥；2014-2015年炒作“一带一路”的南北车，还有2017-2018年炒作人工智能中的科大讯飞，这些都是主题牛股，而且在主题持续期都有介入机会。 行业龙头，像茅台、中国平安、平安银行、格力电器等，都属于行业龙头，这样的个股牛市会助长，熊市初期和中期会比较抗跌。 妖股或庄股，其实是主力或游资刻意控盘坐庄拉升盈利，这种股和基本面关系不大，如前些年的特力A，就属于明显的大妖股，这种股也属于龙头股，但炒作风险极高，很多都存在K线陷阱或多头陷阱，主力就是通过作图来迷惑跟风盘，在不经意间做顶来出逃并套牢散户，这种股不建议大仓位投机。 寻找龙头股，要注意三点： 1、基本面为主，看图形为辅；多买行业龙头，少买爆炒妖股； 2、牛市多参与，熊市少参与；顺势而为，轻仓接触，有把握再加仓； 3、掌握市场不同阶段的投资策略，尽量在起步初期和拉升第一阶段介入，不要在拉升末期和筑顶阶段介入。 目前的市场，不说遍地是黄金，但起码买入的价格不会太吃亏，当然明显高估的一些白马股除外，因为它们之前涨得太猛了，当然跌得也厉害。 现在可以说是熊市的最后一个阶段的末期，或者说从熊市向牛市的转换期，但有两件事情没有完成，一个是估值平衡，将结构性泡沫挤掉；一个是宏观大环境还没好起来，虽然政策先行进行调节，但宏观整体预期还不是很安全。 所以，看到政府“救市”，投资人却心里打鼓，深怕变成冲锋陷阵变成先烈的那一拨。所以都在市场里玩玩短线，得过且过，没有真心实意去践行证监会倡导的价值投资理念。虽然冲锋号也吹了，战壕也搭建完毕，就是没人敢往前冲。 这个时候选什么样的股最安全？ 我觉得应该是破净、低价、小盘股，当然业绩指标还要过得去。为什么？破净了，只要不是行业景气度彻底恶化，那就说明完全被低估了；低价，主力喜欢，游资喜欢，翻个倍容易；小盘，不需要多少资金就能拉上去，赚钱效应容易起来。而且关键是，证监会都发话了，减少交易成本，只要不碰红线，你们放开胆子干！ 虽然很多暴跌的蓝筹股都开始回购自救了，但我感觉它们还没跌完，毕竟估值落差还很大，不杀它们，哪有钱挪到别的股？市场出清的过程本来就是一个估值平衡的过程。对于白马股还是谨慎一点，最好别高位接盘。 至于如何选股，技术派的话宏观方面就不必过于深入，多学些技术指标如K线形态、波浪理论、价量规律、筹码分布、多空指标等等； 如果更喜欢基本面选股，那就主要盯住一些财务指标如净资产收益率（ROE）、PE、PB，还有一些风险指标如α、β等，通过指标配合来选股。 另外，不论资金大小，都要学习一下仓位管理，如金字塔加仓法，做好仓位管理非常重要，在危险的时候能够救你的命。
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发表于 2018-10-31 09:03:33
