《政策利好集中发力，短调不改中长期上涨！》博览研究员认为，美联储12月加息仍在预期之内，A股外部风险似乎并没有进一步加剧，后续走势有赖国内政策利好由量变引起质变，形成叠加效应支撑。 政策正在从缓和中美关系、保持经济稳定增长、避免股权质押平仓连锁效应、引导市场预期等方面联合发力，也是前期高规格会议精神的进一步落地，预计随着政策利好从量变走向质变，并从一些经济数据中显现出来，A股将会继续中长期上涨趋势，投资者需要多一些耐心和信心。 《首席经济学家教你如何懂政治！》日前，中国证券业协会召开证券基金行业首席经济学家座谈会，证监会主席刘士余发表讲话，特别强调证券基金行业的首席经济学家要“提高政治站位”，“把党和国家的路线、方针、政策宣传解读好”，“为引导市场预期贡献积极力量”。 博览研究员注意到，安信证券首席经济学家高善文先生，在高规格的民营企业家座谈会后，开始全面看多，高呼 “政策大底浮现，短期可更乐观些”，之前则是略显悲观的看法。高善文先生开始看多股市，和这次首席经济学家座谈会的会议精神遥相呼应，可谓是非常懂“政治站位”的首席经济学家了！ 值得注意的是，博览财经首席经济学家李宏图先生明确提出“政策底”，比高善文先生足足早了半个多月，李宏图先生则是在习总书记在民营企业家座谈会上讲话后，最快转向“全面看多”的首席经济学家，他比高善文先生的判断又提前了好几天。
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政策利好集中发力，短调不改中长期上涨！
【研究员】：徐志丹
结论：博览研究员认为，美联储12月加息仍在预期之内，A股外部风险似乎并没有进一步加剧，后续走势有赖国内政策利好由量变引起质变，形成叠加效应支撑。 政策正在从缓和中美关系、保持经济稳定增长、避免股权质押平仓连锁效应、引导市场预期等方面联合发力，也是前期高规格会议精神的进一步落地，预计随着政策利好从量变走向质变，并从一些经济数据中显现出来，A股将会继续中长期上涨趋势，投资者需要多一些耐心和信心。
【博览财经研报】欧美股市涨跌互现，道指连涨四日。科技股领跌，美联储维持基准利率不变，声明中表态维持加息计划不变。美元指数走强，2年期美债收益率创下10年新高。美油九连跌，布油跌近2%。金价小幅收跌。 美联储宣布维持联邦基金利率2.00%-2.25%的目标区间不变，此举符合此前市场的普遍预期。美联储决议声明显示，预计将“进一步渐进式加息”。FOMC投票一致决定维持利率不变。重申美国经济前景所面临的风险“似乎大致平衡”。 博览研究员认为，美联储12月加息仍在预期之内，A股外部风险似乎并没有进一步加剧，后续走势有赖国内政策利好由量变引起质变，形成叠加效应支撑。 近日中国国内政策利好非常密集： 1、在与特朗普通电话后，习主席在8日会见美国前国务卿基辛格，强调“当今世界正面临百年未有之大变局，国际社会普遍期待着中美关系继续沿着正确的方向向前发展。我和特朗普总统约定在阿根廷二十国集团峰会期间会晤，双方可以就共同关心的问题深入交换意见”。基辛格则表示，“发展美中关系需要战略思维和远见，美中双方要更好地相互理解，加强战略沟通，不断扩大共同利益，妥善管控分歧，向世人表明美中共同利益远远大于分歧。希望特朗普总统和习近平主席即将在阿根廷二十国集团峰会期间举行的会晤顺利成功”。这是中美关系进一步缓和的信号！ 2、8日国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，表示“群策群力应变克难，保持经济平稳运行和健康发展”，“保持宏观政策连续性稳定性，加强预调微调，提高政策协同性，精准施策”，“推进供给侧结构性改革，积极补短板促升级，更大力度减税降费，采取有效措施改善民营和小微企业融资难融资贵。把就业优先放在更突出位置，保持比较充分的就业” ，“对国有、民营、外资等各类企业一视同仁，使他们投资兴业更便利、合法权益得到更好保护”。 会上，黄益平、何德旭、魏尚进等专家和浙江荣盛集团、紫光集团、智联招聘等企业负责人围绕经济运行、民营企业发展、技术创新、就业形势等发了言。同天，国务院办公厅发布《关于聚焦企业关切进一步推动优化营商环境政策落实的通知》。 3、11月7日，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清接受了《金融时报》记者的采访，强调“初步考虑对民营企业的贷款要实现‘一二五’的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%”。并表示，总体情况看，银行业金融机构目前都能稳妥处理股权质押风险，没有出现平仓踩踏。 4、11月2日，刘士余参加首席经济学家座谈会并发表讲话，特别强调证券基金行业的首席经济学家要“提高政治站位”，“把党和国家的路线、方针、政策宣传解读好”，“为引导市场预期贡献积极力量”。 8日，在第五届世界互联网大会“金融资本与互联网技术创新”分论坛上，中国证监会副主席方星海放话：科创板和注册制一定要搞成！引来现场一片掌声。无论是科创板，还是注册制，都必将给中国股市生态带来巨大改变，将会有更多科技创新企业能够成功上市。 在博览研究员看来，政策正在从缓和中美关系、保持经济稳定增长、避免股权质押平仓连锁效应、引导市场预期等方面联合发力，也是前期高规格会议精神的进一步落地，预计随着政策利好从量变走向质变，并从一些经济数据中显现出来，A股将会继续中长期上涨趋势，投资者需要多一些耐心和信心。 半年来刘士余三次参加相关座谈会 证监会高度重视来自市场一线的声音，过去这半年，刘士余参加了三次与市场主体面对面的座谈。 7月8日、9日，刘士余、证监会副主席阎庆民分别主持召开上市公司负责人座谈会，一是听取对当前经济金融形势的看法；二是听取对维护资本市场稳定、促进资本市场与上市公司健康发展的建议；三是听取对证监会工作的意见。当时十多家上市公司董事长参加会议并发表了看法，证监会表示，下一步还将继续召开一系列上市公司座谈会。 10月14日，刘士余到中信建投证券公司北京东直门南大街营业部调研，召开投资者座谈会，听取投资者对资本市场改革发展稳定的意见建议。与会的私募基金和个人投资者代表共15人，部分证券公司负责人、证监会有关部门负责同志参加了座谈会。 与会人士从多个角度分析了今年以来A股市场下行幅度与压力偏大的基本原因，认为当前最重要的是以深化改革、扩大对内对外开放为主线来提振市场信心。建议提升股市战略地位，深化国企改革，发展混合所有制，提高上市公司质量，完善包括交易制度在内的基础性制度，减税让利支持私募基金发展，引导长期投资行为，培育机构投资者，推动长期资金入市，宏观管理和监管部门及市场投资者均应强化逆周期意识，促进资本市场稳定健康发展。 在当前的关键时点（11月2日），刘士余参加首席经济学家座谈会并发表讲话，被市场人士认为是关注市场声音、听取行业意见的有益之举。证券基金行业首席经济学家是市场的主要参与者，他们身在市场，能够捕捉到中国经济增长和资本市场发展中的现实问题，向投资者传递研究信息，在稳定市场、解读政策、建言献策等方面发挥着重要作用。
博览视点
首席经济学家教你如何懂政治！
【研究员】：徐志丹
结论：日前，中国证券业协会召开证券基金行业首席经济学家座谈会，证监会主席刘士余发表讲话，特别强调证券基金行业的首席经济学家要“提高政治站位”，“把党和国家的路线、方针、政策宣传解读好”，“为引导市场预期贡献积极力量”。 博览研究员注意到，安信证券首席经济学家高善文先生，在高规格的民营企业家座谈会后，开始全面看多，高呼 “政策大底浮现，短期可更乐观些”，之前则是略显悲观的看法。高善文先生开始看多股市，和这次首席经济学家座谈会的会议精神遥相呼应，可谓是非常懂“政治站位”的首席经济学家了！ 值得注意的是，博览财经首席经济学家李宏图先生明确提出“政策底”，比高善文先生足足早了半个多月，李宏图先生则是在习总书记在民营企业家座谈会上讲话后，最快转向“全面看多”的首席经济学家，他比高善文先生的判断又提前了好几天。
【博览财经研报】日前，中国证券业协会召开证券基金行业首席经济学家座谈会，证监会主席刘士余发表讲话，特别强调证券基金行业的首席经济学家要“提高政治站位”，“把党和国家的路线、方针、政策宣传解读好”，“为引导市场预期贡献积极力量”。 博览研究员注意到，安信证券首席经济学家高善文先生，在高规格的民营企业家座谈会后，开始全面看多，高呼 “政策大底浮现，短期可更乐观些”，之前则是略显悲观的看法。高善文先生开始看多股市，和这次首席经济学家座谈会的会议精神遥相呼应，可谓是非常懂“政治站位”的首席经济学家了！ 不过，博览财经的首席经济学家李宏图先生明确指出“政策底”，可是比高善文先生足足早了半个多月，且同样是基于政策风向的转变上，李宏图先生在10月14日证监会主席刘士余提出“春天论”时，就第一时间提出了“政策大底”的判断。而李宏图先生则是在习总书记在民营企业家座谈会上讲话后，最快转向“全面看多”的首席经济学家，他比高善文先生的判断又提前了好几天。 博览财经深耕政策解读分析十多年，扎实与准确的研究功力已被业界公认，这与证监会主席刘士余强调的“领悟好、宣传好、解读好”非常匹配，而且博览财经的判断并不失公正与客观。 在刘主席与股民座谈会后，博览首席经济学家李宏图先生有三次重要判断： 1、 10月15日，短中期全面翻多，政策底、市场底双底确立。 2、 11月1日，从“中短期恢复性上涨”调升为“中长期上涨”大趋势确立。 3、 11月2日，股权质押问题与行情高度关联，“政策底”稳固。 上周五(11月2日)，中国证券业协会召开证券基金行业首席经济学家座谈会，高善文先生则是在11月6日公开发布的研究报告《政策大底浮现，短期可更乐观些》，他的主要观点和论据如下： 民营企业问题的解决，从政策的角度，这可能是短期内能达到的几乎极致水平。此次会议措施具体，要点明确，正面回答了市场关切的民营企业相关问题，我们认为这次关于民营企业问题的政策大底基本已经出现了。 我们对政策落地的效果有信心，迫在眉睫的股权质押问题的解决、增值税率的调整、资管新规的边际放松都是可以期待的。广义社融的企稳几乎可以确定。整个市场估值也有望提升。 最近对内对外政策频频出手，两个特点开始显现：一是改变了过去略显被动的局面，主动出击；二是出手很快，并且比较重。这暗示着政府已经对相关问题有了清晰的认识，并且做了周密的安排。特别的，政治局会议大幅删去了对政策的具体表述，给政府相机抉择留足了空间，结合这次民营企业座谈会，以及资本市场的反应，我们认为目前的底部更为坚实。 传闻座谈会上刘士余主席对高善文博士非常重视，说一定要把他留在安信证券，不论真假，都说明高博开始“全面看多”非常具有信号意义！ 参会的券商首席经济学家包括安信证券首席经济学家高善文、中信证券首席宏观经济学家诸建芳、新时代证券首席经济学家潘向东、中泰证券首席经济学家李迅雷、光大证券首席经济学家彭文生、中原证券首席经济学家邓淑斌、天风证券首席经济学家刘煜辉、东方证券首席经济学家邵宇、申万宏源证券首席经济学家杨成长、平安证券首席经济学家张明、国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春、中山证券首席经济学家李湛、英大证券首席经济学家李大霄、银河证券首席经济学家刘锋、湘财证券首席经济学家李康、东兴证券首席经济学家张岸元、海通证券首席经济学家姜超等。
焦点透视
证监会等按部就班落实重磅会议精神，股市预期不温不火
【研究员】：柏双
结论：在全球关注的美国中期选举结束和11月8日美联储声明一致决定不加息后，影响A股的主要权重又重新回到了国内因素方面，是否能够出现一些比较关键的利好来对冲外部影响了。而如我此前所言，当前国内政策方面基本上都是在按部就班地落实最高决策层在10月31日政治局会议和11月1日民企座谈会的有关精神，并没有太多出人意料之处。所以，可以看到这几天国内政策信息非常多，但并没有太多惊喜。 首先最受关注的、级别最高的，还是11月8日，国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会；此外，证监会和银保监会的动作也非常多。比较有关政策可见，总理召开的经济形势座谈会表达了政策信心，也提到了有关困难（经济下行压力、就业压力、民企地位）；而刘主席是明确要求首席经济学家们多烘托正面；证监会方星海副主席除了强调科创板优先，其他的表述都等于实质性表态股市地位跟之前没变化。唯有银保监郭树清主席对民企放贷的硬指标要求，对于提升民企脱困预期，或许有些正面作用。 但是在当前市场预期比较薄弱，尤其对政策救市的成功率信心度还有待提升的情况下，投资者到底会对哪些政策信号更加敏感？在我看来，对市场而言，一方面，政策强调的要求体现正面性和信心的诉求，决定了无论真假，都不会允许股指再有太差的表现，需要维持表面上的和气。何况现在不少人认为指数离底部已经不远，下跌空间也不太大了；但另一方面，自从科创板和试点注册制的提法突然横空出世后，市场对之前监管层关于“激发资本市场活力”的误解已经基本都清楚了，这种情况下，市场也很难对政策有太高的兴奋度。所以，结合内外形势都不好不坏，恐怕短线行情会继
【博览财经分析】在全球关注的美国中期选举结束后——虽然特朗普失去了众议院，但在参议院的势力却更加巩固，舆论对其会否在对华政策（特别是贸易战）上有所放缓，并没有多少信心。另外，11月8日的美联储声明中，美联储官员也一致决定不加息，声明重申未来将循序渐进加息，认为经济前景面临的风险大致均衡。不同于上次声明的是，这次提到，相比此前快速增长，企业固定投资的增速已经放缓——即，美联储加息对A股的预期影响也基本上明朗。因此，影响A股的主要权重又重新回到了国内因素方面，是否能够出现一些比较关键的利好来对冲外部影响了。 而如我此前所言，当前国内政策方面基本上都是在按部就班地落实最高决策层在10月31日政治局会议和11月1日民企座谈会的有关精神，并没有太多出人意料之处。所以，可以看到这几天国内政策信息非常多，但并没有太多惊喜。 首先最受关注的、级别最高的，还是11月8日，国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，就当前经济形势、谋划明年发展听取意见建议。会议提出，要“群策群力、应变克难、保持经济平稳运行和健康发展”，虽然官方通稿按惯例以陈述“成绩”开篇，如“经济在高基数基础上保持平稳运行，新动能蓬勃发展，城镇新增就业提前实现全年目标，取得了来之不易的成绩。”，从这次会议的基调来看，同样属于落实两次重磅会议精神的范畴。比如会议强调，“更大力度减税降费，采取有效措施努力让民营企业、小微企业融资难融资贵状况有比较明显的改善； 但显然其中以下描述市场会更加关注： ★“国内外环境错综复杂变化给经济运行带来了新的下行压力，实体经济困难增加，地区、行业走势出现分化，矛盾和问题不容低估； ★把就业优先放在宏观政策更加突出的位置，加大对重点群体就业服务力度，引导多种方式灵活就业，保持比较充分的就业，创造更多社会财富； ★对国有、民营、外资等各类企业一视同仁，使他们投资兴业更加便利、合法权益得到更好保护。” 此外，证监会和银保监会的动作也非常多。 一是证监会主席刘士余出席首席经济学家座谈会，这也是其首次专门和证券基金行业首席经济学家研讨交流。并提两点要求： 1、证券基金行业的首席经济学家要肩负时代使命，提高政治站位，坚决贯彻最高层关于资本市场的一系列重要指示精神，自觉从大局出发，深入分析国内国际经济金融形势，把中央路线、方针、政策宣传解读好。2、要倍加珍惜行业声誉，不断提升研究能力水平，继续发挥好自身影响力与公信力，为引导市场预期贡献积极力量。 刘士余表示，当前要把最高决策层在民营企业座谈会上的重要讲话精神领悟好、宣传好、解读好。欢迎大家围绕资本市场深化改革，全面开放、稳健发展、完善基础制度、激发市场活力等工作积极建言献策。此外，会议就建立首席经济学家季度例会制度和首席经济学家自律倡议书等征求了意见。 官方通稿很公式化，但简单直白点来说，就是监管层希望这些对行情预期引导有重要影响的机构大咖们，要多唱多，多说正面积极因素，少唱空给救市政策添堵。 2、证监会副主席方星海在世界互联网大会的论坛上透露下一步资本市场改革开放的三大方向。方星海在论坛上表示，科创板和注册制一定要搞成！据说引来现场一片掌声。当场有人回应赞叹说，无论是科创板，还是注册制，都必将给中国股市生态带来巨大改变，将会有更多科技创新企业能够成功上市。方星海还表示，证监会将继续坚持服务实体经济的根本方向，深化改革，扩大开放，完善制度，不断提高资本市场服务创新企业的效能，在推动经济的创新发展过程中促进资本市场健康成长。 据悉，他还重申了，继续保持新股常态化发行，改革完善以信息披露为核心的股票发行制度，进一步提高企业发行上市的可预期性；深化并购重组市场化改革，鼓励和支持上市公司依托并购重组做优做强；不断引进境外长期资金和机构投资者；加强对企业IPO、再融资、并购重组、债券发行的监管。 简单翻译过来就是，接下来要为推动科创板和注册制落实而一路绿灯、加速狂飙了，另外并购重组会稍放宽一点。除此之外，其他的政策跟之前并无太大变化：市场期待的IPO暂停不可能，而会维持常态化；资本市场的定位不变，依旧是为实体输血；股市增量资金还要主要靠外资。 3、证监会相关负责人表态将指导沪深证券交易所做好有关股票停复牌的自律管理与服务，进一步优化交易监管，维护市场交易秩序——这个政策是主要规范此前上市公司任性停牌问题的。 4、银保监会主席郭树清指出，初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。 比较上述政策可见，总理召开的经济形势座谈会表达了政策信心，也提到了有关困难（经济下行压力、就业压力、民企地位）；而刘主席是明确要求首席经济学家们多烘托正面；证监会方星海副主席除了强调科创板优先，其他的表述都等于实质性表态股市地位跟之前没变化。唯有银保监郭树清主席对民企放贷的硬指标要求，对于提升民企脱困预期，或许有些正面作用。 但是在当前市场预期比较薄弱，尤其对政策救市的成功率信心度还有待提升的情况下，投资者到底会对哪些政策信号更加敏感？ 在我看来，对市场而言，一方面，政策强调的要求体现正面性和信心的诉求，决定了无论真假，都不会允许股指再有太差的表现，需要维持表面上的和气。何况现在不少人认为指数离底部已经不远，下跌空间也不太大了；但另一方面，自从科创板和试点注册制的提法突然横空出世后，市场对之前监管层关于“激发资本市场活力”的误解已经基本都清楚了，这种情况下，市场也很难对政策有太高的兴奋度。 所以，结合内外形势都不好不坏，恐怕短线行情会继续维持一个震荡格局吧，暂时还难以重新明确继续进行中线上攻的动力……
决策参考
“一定要搞成”，这五个字背后大有深意！
【研究员】：林维
结论：“一定要搞成”，这样的字眼无疑表达了一种强烈的决心。中国资本市场深度变革的号角再次吹响。科创板关系到中国经济的转型升级，而注册制的意义更为远大。这一制度意味着监管机构向市场“让渡”权力，股市上的供需双方有了更多自主选择的机会。十九大报告中的，那句话——“使市场在资源配置中起决定性作用”将在中国资本市场上得到更加醒目的体现。未来，中国股市作为一个配置资源的地方能够从企业的自身需求出发去引导股市的供需。这才是监管层把部分“权力”交给“市场先生”带来的最重要的财富！
【博览财经研报】11月8日，在第五届世界互联网大会“金融资本与互联网技术创新”分论坛上，证监会副主席方星海放话：科创板和注册制一定要搞成。引来现场一片掌声。 在我看来，“一定要搞成”，这样的字眼无疑表达了一种强烈的决心。中国资本市场深度变革的号角再次吹响。科创板关系到中国经济的转型升级，而注册制的意义更为远大。这一制度意味着监管机构向市场“让渡”权力，股市上的供需双方有了更多自主选择的机会。十九大报告中的，那句话——“使市场在资源配置中起决定性作用”将在中国资本市场上得到更加醒目的体现。 那么，怎么样才算搞成呢？ “科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板”，这是证监会在答记者问中强调的。当下经济面临下行压力、中小企业融资不易，我们正处在一个比任何时期都更需要资本市场助力科技创新的历史时期。 因为，科技创新意味着高额的研发投入以及无法确定的成长性。简单来说，就是特烧钱，而且风险大。如果说，投资者能够用“真金白银”在“科创板”上支持民族科技创新企业，烧钱烧出一批中国的“亚马逊”，那么，科创板应该就是成功的。 但是，注册制要搞成，难度就大得多。因为，这是监管层在自己身上“动刀子”的改革。注册制的重大意义是资本市场革命性的进步，它意味着资金和企业在一个更加广阔和透明的平台上开始市场化的对话和选择。 我们知道注册制意味着证监会只扮演一个审核者，只看材料是否属实，属实达标即可上市（至于股票发行能否成功，就是另一回事了）。它确实也标志着属于监管层的部分权力在逐步退出资本市场，而且从前段时间证监会一系列优化市场的监管环境的举动来看，监管层确实有意给市场“松绑”。 这里面的关键要素是什么呢？ 首先要看的是供给方面的情况，虽然部分人指出注册制比核准制的审核效率更高，但是就目前的情况来看，其实短短几年A股就从2000来家变成3000多家，这个速度已经全球领先了。相反A股中的股民并不需要这么多股票，一个明显的现象就是大批新股上市后就不久破发。 另外一方面是货币的供给方面的情况，现在中国的货币政策已经在稳健中性的基调下走了小几年了。全国市场也基本在去杠杆中渡过，流动性也在伴随着美联储的加息而逐步收缩。对于股市的资金供给也毫不例外。 其次要看的是需求方面的情况，上面说了股民还没有到很需要股票，股票不够买的情况。 当然，这里面有一个需求是真实存在的，那就是大批中小民营企业的融资需求。 那么，这个监管层移交给市场先生的“权力”在到底管控的是哪部分资源呢？ 过去的中国证券市场的牛熊史其实也是一部调控史。监管层往往在市场活跃的时候开始推动IPO，而在市场极度萧条的时候暂停IPO。所以这其中“权力”管控的资源既有股票的供给也有市场情绪的调控。 换言之，证监会觉得是时候搞IPO了，市场什么时候就需要IPO。 在注册制下，证监会不禁止股票上市，企业满足相应条件即可自己上市。这种变化带来的最深刻的影响，我倒不认为是什么股票实质性大扩容。因为很明显的一点，市场受不了这么多股票，给出折价的时候，大批企业破发，这种情况下愿意待在市场上的股票并不多。就像美国股市，这些年来大批企业退市，其主要不是美国监管层强制的，而是企业主动退市的。因为很多股票在市场上不受待见，沦为几毛钱的“仙股”，长时间无人问津，交易枯竭。每年还要维护一些报表披露的费用，得不偿失。 所以在走向国际化的市场方向，中国股市也要经历这种股民有权选择他喜欢的股票。这句话看起来好像在目前也行得通，毕竟你有钱且满足投资者适当性管理能买相关品种你都还能买。但是不同的地方在哪里呢？ 正是过去核准制的弊病带来了企业一上市就形成大幅溢价发行、炒壳资源、炒重组炒垃圾股盛行的乱象。供给的管制带来了需求的扭曲，其实市场作为理性经济人并不需要这些垃圾股，但是政策公权的干预使得投资者去被动改变自己的需求。 而且从自上而下的角度来看的话，其实你会发现股市本身就是一个配置资源的地方。正是有人有钱，有人需要钱，才使得这个平台能够完成资本和资源相互贯通的功能。 也许，在实施注册制的初期阶段会导致IPO扩容，但这是一个正常现象，并不意味着这种扩容是具有持续性的。毕竟在注册制下上市也不是什么稳赚不赔的生意，企业会根据市场和自身的实际情况去上市。 当然，这其中还有一个关键举措就是完善退市制度，不过我个人还是认为让企业主动退市比强制退市更好。这决定了这个市场不是先有完善的退市制度再有上市制度，必须注册制先行。 这个时候推出的注册制试点，注意还仅仅是试点，且是在一个新板块上进行试点。它的象征性意义其实比实际意义更大——中国资本市场的全面深化改革才刚刚开始。 在科创板的注册制试点“搞成”之后，未来A股实现注册制也并非不可想象。很多人觉得现在核准制的速度已经堪比注册制，但是我认为这种理解还是太浅层次了。以后的股市作为一个配置资源的地方能够从企业的自身需求出发去引导股市的供需。这才是监管层把部分“权力”交给“市场先生”带来的最重要的财富！
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发表于 2018-11-9 09:18:15
