《前高临近，震荡修复才是主旋律！》周二（12月4日），受获利盘回吐冲击，沪深两市全线低开，不过两市资金承接力度较强，开盘后三大股指很快便震荡翻红，随后维持窄幅震荡。市场热点有所分散，前期强势热点创投板块受科创板利好提振，全线回暖，汽车零部件板块维持强势，午后天然气、化工全线反弹。总体来看，获利盘抛压之下，资金依旧活跃。
技术上看，沪指在60日线附近维持缩量震荡，资金抛压下指数并未出现深度回踩，说明当前位置市场内在支撑力度较强，此处休整大概率也是为后市的进一步反弹蓄势。不过沪指短期又要临近2700点整数关口，上方压力也不能小觑，如果成交量不能持续保持高位，预计指数在前高附近还会有反复。整体来说，诸如周一那样的“报复性”反弹是很难持续的，震荡修复或是主旋律。 消息面，据悉，沪伦通计划于12月14日启动。对于A股市场来说，由于沪伦通制度下CDR的发行仅仅是一种存量证券在新市场上的挂牌交易行为，所以CDR上市不会对A股形成“抽血效应”。此外沪伦通对个人投资者有较高的准入门槛，加上沪伦通引入了做市商形式、对投资者专业要求度较高，因此对A股分流资金的影响也是可控的。 相反地，沪伦通有望对A股构成实质利好，有可能与沪港通一样刺激A股市场上扬。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力。而估值较低的券商股有望率先受益。 总之，沪指再度临近前高，在量能不能持续配合的情况下，全线有进一步震荡蓄势的需求。在目前的市场环境下，持续的“逼空式”反弹难以持续，震荡修复仍是主旋律。方向上，留意券商、电竞、芯片、5G、PPP、军工、农业。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层同巴拿马总统举行会谈
●决策层会见土耳其议长
●西藏民航年旅客吞吐量首次突破500万人次
●决策层出席2018两岸企业家峰会年会并发表演讲
【重要消息】
●美股全线收跌！道指跌近800点纳指下挫约4%
●商务部：1-10月我国服务进出口总额创新高，增速达到11.1%
●发改委要求区别处置“僵尸企业”债务，原则上2020年底前完成
●沪伦通或于14日开通，华泰证券GDR发行已获英国监管部门最终批准
●中关村示范区已提交近30家“科创板”企业名单，主题词为“黑科技+独角兽”
●最高法审议并原则通过《最高人民法院关于知识产权法庭若干问题的规定》
●发改委、能源局印发清洁能源消纳行动计划，光伏发电利用率高于95%
●A股质押股数45个月来首次下降，24股解除质押超10%股权
行业概念
1、《最高人民法院关于知识产权法庭若干问题的规定》3日获得原则通过
概念股：光一科技、安妮股份
2、广西2018-2020年计划新开工补短板重大项目2725项，总投资3万亿元
概念股：柳工、柳钢股份
3、嫦娥四号探测器计划于12月8日发射升空，实现世界首次月背登陆
概念股：佳讯飞鸿、联创光电
4、在岸人民币对美元突破6.84关口,达至9月中旬以来新高
概念股：中顺洁柔、南方航空
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
当升科技：目前产线全部满产还供不应求
汉邦高科：公司数字水印技术广泛用于互联网媒体版权保护领域
海思科：HC-1119未来市场空间有望超过20亿人民币
华东医药：商业业务开始走出低谷增速有望逐步回升
定增&重组
朗源股份：拟2.09亿元收购优世联合51%股权
建艺集团：拟1.5亿元收购中科供应链18%股权
增持&减持
秦安股份：多位股东拟合计减持不超过2632.78万股
唐德影视：股东陈蓉拟减持不超1.21%股份
华自科技：股东华鸿景甫拟减持不超1.6%股份
指数震荡蓄势，何时再冲锋？
【盘面要点回顾】 1、三大指数盘中呈震荡走势，尾盘回拉上攻，沪指收涨0.42%，创业板指收涨0.43%。 2、天然气、知识产权、钢铁、壳资源、创投、航空等板块涨幅靠前，两市仅福建自贸区、乳业、稀土板块小幅收跌。成交额较前日有所缩窄，个股涨多跌少。 3、当前来看，一方面松绑股指期货使大资金进场意愿增强，另一方面临近年底政策密集期，市场风险偏好有望改善，市场短期有望延续反弹格局，重点关注成长板块的配置机会。 【今日头条回顾】 事件：彭博社消息，沪伦通或于本月14日开通，届时上交所相关人士将公布入选的中、英企业名单，预计分别在10家左右，正式“通车”、交易或将等到1月后。
观点：
沪伦通成为继沪港通、深港通之后，A股国际化的又一重要举措。 “沪伦通”和“沪深港通”的最大差别在于：沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票，“投资者”跨境，但产品仍在对方市场。沪伦通则是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易，“产品”跨境，但投资者仍在本地市场。 而沪伦通的特点并不仅仅在DR的双向上市，并且还在DR和基础证券之间建立了很好的双向转换机制，两者可以较为方便地相互转换，也是沪伦通的重要亮点之一。 从业务范围来看，目前东向业务暂不允许伦交所上市公司以CDR方式直接融资，仅能以存量股票为基础发行CDR，上交所A股上市公司则可通过发行GDR直接在英国市场融资。沪伦通的开通为未来境外上市的独角兽企业通过发行CDR方式回归A股奠定了制度基础。 从上市公司情况来看，伦交所上市公司以非日常生活消费品、工业、金融三大类合计占比50%以上；上交所上市公司则是制造业一枝独秀，占比超过55%以上。若开放“沪伦通”，有望改善两地投资标的分布与市场格局。 落脚到对A股的影响上，沪伦通将对A股构成实质利好，有可能与沪港通一样刺激A股市场上扬。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力。而估值较低的券商股有望率先受益。
【复盘总结】 观点：指数震荡修复
1.资金情绪保持平稳
2.积极要素不断累积
3.关注政策窗
题材方向：创蓝筹、5G、创投、金融股
【涨停分析】 2018年12月4日，两市共41只个股成功封涨停（不含未开板新股），较上个交易日减少33只。两市获利盘抛压有限，指数窄幅震荡整固消化浮筹后，尾盘再度回拉上攻，修复格局短期有望继续维持。以下为部分精选涨停个股分析： | | | | | | | | | | 据外媒报道，12月3日，美国总统唐纳德·特朗普深夜在推特上表示，“中国已经同意降低和取消对美国进口汽车征收的关税，目前征收的进口关税为40%。”
| | | | | | | | | | | | | | | 12月2日，中金所网站披露，自12月3日起调整三项股指期货交易标准：新的交易标准较此前明显宽松，估值期货松绑刺激期货概念股走强。
| | | | | | | 工业和信息化部党组成员、副部长陈肇雄强调，要持续做好网络提速降费工作，加快5G研发和产业化进程，加快推进IPv6规模部署，全力推进工业互联网创新发展，推动两化深度融合，进一步扩大和升级信息消费。
| | | | | | | 在刚刚过去的G20峰会上，“中国将统一从美国购买大量尚未商定且非常可观的能源产品”的声明将会对中国的LNG产业链有较强的刺激作用。
| | | | | | | | | | | 上海市委书记李强11月27日在调研部分科技型企业和服务型企业时强调，加快推动新兴产业培育发展，加快形成充满生机的创新企业集群。目前市场正掀起科创热潮，相关热门候选公司不断迎资金追捧，此次上海市委书记亲赴调研，或激发市场想象，背后参股及合作公司有望受益。 | | | | | | | | | | | | | | | 从高层各部门的行动来看，科创板的推进效率非常之高，后续有望密集迎来事件催化，创投概念人气股存在反复炒作的空间。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 昨天，北京晨报记者从铁路部门获悉，京雄城际铁路雄安站开工建设。按照计划，雄安站规划引入5条高铁和城际线路，预计2020年底投入使用。 | | | | | | | 日前外交部表示，中美双方同意采取积极行动加强执法、禁毒合作，包括对芬太尼类物质的管控。芬太尼管控趋严，替代产品显著受益。 | | | | | | | | | | | 市场持续反弹，资金热度较好，低位超跌叠加国资驰援受短线资金炒作。 | | | | | | | | | | | 在近日举行的百度世界大会上，百度宣布旗下的好看视频用户规模已突破2亿。11月1日，在腾讯召开的全球合作伙伴大会上，腾讯正式发布了精品原创短视频平台——yoo视频。
| | | | | | | | | | | 贵州开磷大幅上调磷矿石价格，随着12月后国内矿山陆续进入冬季停采期，磷矿石供应量减少。 | | | | | | | 决策层在G20峰会上强调，中国将继续深化市场化改革，保护产权和知识产权。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 3日公告，签订重大合同，合同金额为4.62亿元，占公司2017年经审计营业收入的114.31%。 | | | |
价值掘金
高抛双林股份等
【新进个股操作】 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利>=5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
天然气对外依存度攀升，气价提前“入冬”？
日前在第六届中国天然气市场化智能化发展大会上，国家能源局原副局长张玉清表示，近年来我国页岩气开发速度明显加快，今年页岩气开发量会超过100亿立方米。尽管如此，天然气产业存在一定的发展不平衡、不充分的问题，对外依存度不断攀升。今年天然气对外依存度有望超过40%。 投资观点： 1、“气慌”或可避免，但紧平衡难免 保守预测2018年供暖季月度燃气消费峰值有望达到330亿方，而国产+进口气实际供给能力上限约为290亿方，存在供需缺口约40亿方。考虑到2018 年调峰能力有所增强，40亿方供给缺口基本可通过储气设施弥补，“气荒”或可避免，但2018年供给量和调峰量测算值为理想状态，若存在供给不及预期，仍将面临“气荒”压力，供需紧平衡状态难免。 2、供需紧平衡状态有望延续到2019年 预计2018年天然气将处于供需紧平衡状态；由于PNG 进口增量有限，紧平衡状态有望延续到2019 年；2020年PNG进口量大增，非常规气和LNG进口量继续高速增长，供需拐点或将出现。 在2018、2019年供需紧平衡的情况下，储气库调峰能力边际变化将成为影响旺季天然气价格的重要因素之一，而储气库调峰能力边际变化的关键在于储气库是否能够如预期进度扩容。对于地下储气库运营企业而言，4550元/吨是其盈亏平衡价格下限。预计天然气价格达到4550元/吨以上时，地下储气库调峰气量将逐步释放。 3、重点关注勘探开发和储运 1）勘探开发：仅新增产量就有望为国内天然气勘探开发带来的投资需求超过1100亿元（其中常规气100-200亿、页岩气616亿、煤层气265亿）。 2）长输管道及液化天然气接收站：三条尚未建成的跨国管线预计将投入资金预计超过700亿元；2022年国内还需要2755万吨/年接收产能投产，对应投资估计超八百亿元。 3）储输设施：城市天然气管网总投资规模1740亿元，其中钢管投资870 亿元，工程建设投资348亿元；液化天然气储罐建设（短期内提升储气调峰能力的主力）对应投资需求约1500亿元，其中罐体投资占比在50%以上，达到750 亿元。 相关标的：新奥股份、新天然气、广汇能源、杰瑞股份、石化机械。
化工板块全线反弹，选股思路总结好了吗？
周二（12月4日），化工板块全线反弹，磷化工、氟化工、草甘膦等细分领域均有明显异动拉升。 化工行业处在工业链的偏上中游，G20会议后贸易摩擦趋缓背景下下游需求中长期来看是非常有利的。 投资观点： 1、短期关注贸易摩擦趋缓背景下化工股投资机会 贸易摩擦短期有缓解但中长期依然有约束。短期来看可关注前期受贸易摩擦影响的行业和公司，如卫星石化、PTA-涤纶产业链等。 化工行业的分析核心是对各子行业供需面的判断。从供给端来看，环保上依然处于较严的状态。从需求端来看，化工行业处在工业链的偏上中游，G20 会议后贸易摩擦趋缓背景下下游需求中长期来看是非常有利的。 考虑到化工部分传统子行业受宏观经济波动影响小，更多靠行业自身供需关系，比如和吃、穿相关的需求比较刚性，且部分相关子行业已具备全球垄断性，比如农化、维生素/氨基酸等，因此这些行业供需面未来存在改善的空间。 2、行业景气度维持，盈利能力出现分化 化工行业上市公司业绩继续保持增长：2018年前三季度，申万化工行业分类上市公司合计实现营业收入35454亿元，同比增长20.0%；实现利润总额2354亿元，同比增长46.8%；实现归母净利润1651亿元，同比增长48.6%。 化工行业上市公司整体盈利水平略有下降: 2018年前三季度，申万化工行业整体销售毛利率为18.7%，同比下降1.6%；整体ROE为8.9%，同比增长34.7%。 总体来看，2018年化工行业的众多子行业的盈利能力出现明显分化，其中化肥行业整体业绩增长较快，农药以及氟化工行业景气度继续向好。 3、2019年化工行业选股思路 （1）国内环保趋严，磷矿石产能持续收缩，价格中期进入上涨通道。相关标的：兴发集团(600141)，关注云天化(600096)。 （2）萤石产能收缩，二代制冷剂配额效应显现，三代制冷剂海外加速退出，氟化工整体景气度持续提升。相关标的：巨化股份(600160)、金石资源(603505)。 （3）草甘膦成本端支撑显著，国内整合大幕拉开，行业集中度显著提升。相关标的：兴发集团(600141)，关注江山股份(600389)。 （4）民营大炼化项目投产在即，PX-PTA-聚酯产业链利润从新分配，看好产业链一体化企业。相关标的：荣盛石化(002493)、桐昆股份(601233)，关注恒逸石化(000703)。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
新希望：生猪养殖后起之秀，大手笔回购彰显信心！
战略方向：公司是国内饲料行业规模最大的企业，主业聚焦于农牧板块，主营业务可分为饲料、屠宰及肉制品、贸易、养殖四个板块。从收入贡献看，饲料和屠宰肉制品贡献绝大部分的收入，养殖目前贡献不高，约占收入的10%，预计未来比重将继续提升。从毛利贡献看，饲料、屠宰及肉制品、养殖是三大业务板块，贸易贡献并不稳定，近年来养殖、食品业务贡献上升。2017年上半年，饲料、食品、养殖业分别贡献毛利 12.47、4.80、3.44 亿元，占比达到 54.48%、20.96%、15.04%。 此外，公司持有民生银行4.18%的股权，以权益法计入资产负债表，每年稳定的贡献投资收益，并享受分红，形成现金流入，是上市公司净利重要组成部分。 投资要点： （1）非洲猪瘟和限运政策导致落后产能加速去化，周期拐点已现（太平洋证券） 生猪禁运政策使得产销区价差拉大，销区暴利却苦于环保制约而无 法快速扩产，产区生猪没有出路、大量积压导致大面积深度亏损， 极大打击了散养户甚至规模化企业的扩张意愿。此外，非洲猪瘟加速落后产能淘汰，养殖积极性下降，规模企业的生猪和能繁母猪存栏出现 拐点，进入下行通道，明后年猪价整体向好。 （2）饲料业务逆势增长，全产业链优势显现（东北证券） 上半年公司共销售各类饲料 795.10 万吨，同比增长 7.04%。根据公司上半年销售 120 万头肥猪推算，公司生猪养殖带动公司自身猪料销量 40 万吨。全产业链布局带动公司猪料销量在猪周期下行阶段保持逆势增长。 （3）增持回购动作频，公司发展信心足（太平洋证券） 2018年7月12日公司公告大股东的增持计划，拟在6个月内以2.7亿-8.7 亿增持公司股份；11月29日公司公告拟在一年内以6亿-12 亿回购自身股份。公司大手笔回购和大股东增持，展现出公司上下对未来发展的充足信心。 核心逻辑（太平洋证券）：公司生猪出栏量高速增长、成本快速下降，基于公司出栏高增长，叠加明后两年猪价整体向好，预计公司 2018/2019/2020 年归母净利润分别为 22.06/25.60/42.67 亿，对应 EPS 分别为 0.52/0.61/1.01，给予 2019 年 20 倍 PE。维持“买入”评级。
热点聚焦
沪伦通或14日开通，料激发市场活力
※政策风向 1、彭博社消息，沪伦通或于本月14日开通，届时上交所相关人士将公布入选的中、英企业名单，预计分别在10家左右，正式“通车”、交易或将等到1月后。 评估：沪伦通将对A股构成实质利好，有可能与沪港通一样刺激A股市场上扬。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力。而估值较低的券商股有望率先受益。 2、发改委发布《关于进一步做好“僵尸企业”及去产能企业债务处置工作的通知》。 详情：处置范围包括“僵尸企业”和去产能企业的直接债务、统借债务和担保债务。处置方式包括：分类处置“僵尸企业”和去产能企业的直接债务；清分“僵尸企业”和去产能企业统借债务并纳入直接债务处置；自主协商处置“僵尸企业”和去产能企业的担保债务。尚未确定过“僵尸企业”和去产能企业债务处置名单的地方各级人民政府、各级相关国有资产管理部门，应在本通知发布后三个月内确定首批名单。原则上应在2020年底前完成全部处置工作。 3、发改委等38个部委印发《关于对知识产权（专利）领域严重失信主体开展联合惩戒的合作备忘录》的通知。 评估：随着中美元首在G20峰会上达成共识的进一步推进，国内知识产权保护相关的政策也将持续加快落地。IP产业直接受益于知识产权保护的推进，细分领域如内容付费、影视传媒、软件开发、文学出版等领域都有望迎来基本面的改善，相关行业龙头值得跟踪。知识产权保护板块指数底部修复迹象明显，日前已经连续2天站上半年线。
※关联市场 1、周二，沪综指连二日收涨，市场震荡蓄能个股走势分化。 评估：继周一市场大涨后，周二大盘窄幅调整，尾盘股指再度上扬，本月将召开中央经济工作会议，加之总理对经济的表态，对市场将形成中长期利好。技术上，短线大盘在60日均线附近徘徊，股指在箱体中轨上方震荡蓄势，料调整后市场将维持反弹状态。 2、国家外汇管理局网站消息，12月4日，人民币中间价报6.8939，升幅创一年半以来最大。在岸人民币兑美元升破6.86关口，较昨日夜盘收盘一度涨300点。 评估：受G20峰会成果超预期刺激，全球市场全线大涨，人民币汇率也趁势攀升。随着两国贸易形势的缓和，短期内有助于提振投资者的情绪，缓解由于避险情绪带来的贬值压力。此外，央行已连续28天不进行公开市场操作，向外界传递货币政策稳定的信号，也有利于增强市场对于人民币的信心。从A股历年表现来看，民航、造纸、资源股一直是公认的人民币升值的最受益板块。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
当升科技：目前产线全部满产还供不应求
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有433只股被机构给予买入评级，其中34股被给予明确上涨上升空间。其中锦江股份目标涨幅最大，预计目标价43元，涨幅77.10%；新希望紧随其后，预计目标价12.20元，涨幅63.32%。
两市机构资金合计净流出56.55亿元
12月4日，截止收盘，两市机构资金合计净流出56.5544亿元，61个行业中有18个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：专用设备（1.41亿）、券商信托（1.14亿）、医疗行业（9176万）、贵金属（8428万）、工程建设（7358万）； 机构重点抛售：房地产（-9.13亿）、电子元件（-8.38亿）、软件（-8.19亿）、电子信息（-4.51亿）、汽车行业（-4.49亿）； 个股方面，12月4日机构净流入前五的股票分别为：万华化学（1.86亿）、电广传媒（1.47亿）、冀东水泥（1.29亿）、沙钢股份（1.24亿）、中国建筑（1.08亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-2.39亿）、保利地产（-2.22亿）、万科A（-2.04亿）、航天信息（-1.93亿）、欧菲科技（-1.88亿）。
投资日历
12月5日投资日历
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发表于 2018-12-5 09:11:19
