《大盘缩量整固，空头警报解除了吗？》周二（12月11日）沪深两市整体维持缩量反弹走势，沪指距离2600点仅一步之遥，创业板勉强收复60日均线。热点方面，以5G为首的通信板块持续强势，文化传媒与知识产权板块受利好提振全线反弹。整体上看，大盘并不缺乏人气热点，但近几日的成交量均不足千亿，周二更是创出熔断以来的新低，显示出资金交投情绪仍然谨慎。
技术上看，沪指再度逼近2600点，而上方亦是前期密集成交区域，多重均线粘合，地量成交下，上行压力较大。创业板走势稍强，收盘站上60日均线，但缩量也意味着短期或有变数。总体来看，指数连续回调后多空动能逐步衰竭，在成交量持续萎缩的背景下，指数短期或要再次面临方向选择。
随着年底重磅政策窗口的临近，当前指数向下大幅杀跌的可能性并不大。12月18日是改革开放四十周年纪念日，预计近期大概率会有高级别的庆典活动举行，提振市场信心。同时，一年一度的中央经济工作会议也有望在近期确期，两个窗口叠加，或能极大改善市场的悲观预期。
另外，本周五（12月14日）将公布11月投资数据，预计基建投资大概率延续10月以来的企稳回升态势，或成为市场风险偏好修复的另一个重要敏感时点。
消息面，国务院印发《关于对真抓实干成效明显地方进一步加大激励支持力度的通知》，新增9项督查激励措施，稳外贸、稳投资、促消费等内容在列，在很大程度上凸显了宏观下行压力之下，稳增长的迫切性。因为政策最重要的在于执行，虽然下半年以来，决策层稳增长的组合拳持续发力，但仍面临落实不到位的问题。而本次《通知》的发布将为打通政策落实最后一公里提供重要支撑，有助于稳增长组合拳的成效快速显现。
总之，地量成交之下，短期指数或要再次面临方向选择。随着年底重磅政策窗口的临近，市场短期大幅下行的概率并不大，并且会议窗口更多政策红利的释放也有望成为市场风险偏好回升的关键时点。方向上留意大基建（中字头、雄安、PPP）、农业、传媒、白酒、5G、军工等。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国新办中外记者见面会：专利法修正案草案准备提交审议
●伟大的变革——庆祝改革开放40周年大型展览、从车轮上的变化看国际发展
●国新办中外记者见面会：专利法修正案草案准备提交审议。
●英首相推迟在议会表决“脱欧”协议
【重要消息】
●中国11月份社会融资规模增量1.52万亿元 超出预期
●央行：11月份人民币贷款增加1.25万亿元 同比多增1267亿元
●央行：11月广义货币(M2)增长8% 增速与上月末持平
●11日沪市成交额仅854亿元 重回四年前水平
●决策层：切实加强非洲猪瘟防控 强化猪肉市场供应保障
●证监会与法国金融市场管理局签署双边监管合作函
●*ST长生：深交所拟对公司股票实施重大违法强制退市
行业概念
1、第四批混改试点酝酿启动 改革舆情催化区域轮动 概念股：深振业A、四川九洲
2、阿里巨额增持影业 文化传媒迎来“大时代” 概念股：广电网络、凤凰传媒
3、催化不断的5G，恰似寒冬里的一把火 概念股：国脉科技、烽火通信
4、进入政策密集期，留意农业板块潜力 概念股：苏垦农发、金正大
个股情报
新股：利通电子
可转债申购：暂无
可转债上市：桐昆转债
晚间私募传闻：
珈伟新能：公司锂电池产品循环次数等方面都有较大优势
重药控股：带量采购政策试点对公司影响不大
博迈科：海工市场已开始逐渐活跃
优博讯：为中国银联手机POS平台提供技术服务
定增&重组
赣能股份：控股股东拟实施战略重组
艾迪精密：拟定增募资7亿元投资三大项目
业绩与分红
长飞光纤：每10股派息5元
增持&减持
蓝海华腾：股东南桥投资拟减持不超1%股份 步森股份：股东步森集团拟减持不超3.57%股份
谨慎情绪继续弥漫，创业板尾盘拉升有何玄机？
【盘面要点回顾】
1、三大指数早盘均小幅高开，盘中维持缩量窄幅震荡，沪指上涨0.37%，创业板指上涨0.85%。
2、5G、知识产权、特高压、充电桩、传媒等板块涨幅靠前，石油、天然气、养殖、水泥等板块跌幅靠前。沪市成交额仅854亿，创出年内新低，但题材热点表现仍较为活跃，个股接近普涨态势。
3、由于不确定性事件仍在不断扰动市场，使得投资者群体难以形成合力，市场短期波动仅反映了不同投资力量的动态均衡。此外经历连续回调之后，市场短期做空动能趋向衰竭，尤其是成交持续萎缩下，短期市场或将再次面临变盘选择。
【今日头条回顾】
事件：新华社消息，12月10日，国务院副总理在庆祝农村改革40周年座谈会上指出，要深化农村土地制度改革，进一步完善承包地“三权”分置制度，保持农村土地承包关系稳定并长久不变。要深入推进农村集体产权制度改革，完善农业支持保护政策。观点：
2017年底的中央农村经济工作会议，明确提出乡村振兴战略的时间表：到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成。未来3年内，将是国内农村改革的顶层设计关键年份，其中土地改革将是农村政策的关键破局点。
从过程来看，随着我国土地确权、农村土地三项改革试点以及土地法修正等工作的完成，国家有望加大力度推进土地流转改革，从土地的征收（流转）程序、定价、交易等各方面进行制度完善，以保障土地的顺利流转，从而可以为企业进行土地流转扫除障碍。
当前我国拥有耕地22亿亩，家庭承包的地有15亿亩，按此面积计算，我国土地规模化经营的市场利润空间可达1500-3000亿元。反观目前的相关上市公司龙头仅120万亩耕地，占比不足千分之一，发展空间十分广阔。
具体到A股的影响，年底是政策旺季(包括经济工作会议、农村工作会议、一号文件等)，农业板块也将迎来多个政策催化剂。此外，乡村振兴的大背景下，2017-2018年是土地流转的政策深化年，2019年开始有望迎来实际爆发，助力土地流转相关企业迎来发展机遇。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.等待市场合力做多
2.多空情绪平衡，多头略占上风
3.关注政策窗
题材方向：创蓝筹、科技股、农业、金融股
【涨停分析】
2018年12月11日，两市共40只个股成功封涨停（不含未开板新股），较上个交易日增加24只。经历连续回调之后，市场短期做空动能衰竭，尤其是成交持续萎缩下，短期变盘或将一触即发。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
新能源汽车产销两旺，锂电池龙头跃跃欲试！
【题材前瞻】 锂电池 政策评估：★★★★☆ 四季度以来新能源汽车持续高增长，2018年新能源汽车销量将远超年初预期的100万辆。新能源汽车销量的持续走高带动中游动力电池产业链的需求明显回升。预计2019年CATL、比亚迪等公司将增加电池产能扩建。随着动力电池产业链的回暖，相关公司有望受益。 市场评估：★★★★☆ 产业利好不断，新能源汽车产业链走势强劲。 强势龙头：赢合科技（300457） 公司是国内领先的锂电设备整线解决方案提供商，主要产品为锂离子电池前、中、后段生产设备，下游客户群体涵盖了国轩、沃特玛、国能等锂电池领域的知名企业。国内进入动力电池2.0时代，此轮产能扩张更加向头部企业集中，马太效应明显，公司作为锂电设备龙头率先受益。 操作策略：29-30元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：动力企业产能扩张不及预期；订单收入确认不及预期风险；原材料大幅涨价风险；大盘系统性风险。
【金股池】
产业纵横
阿里增持阿里影业，传媒行业会“否极泰来”吗？
周二（12月11日），文化传媒板块全线反弹，华谊嘉信、广电网络、骅威文化、乐视网等多只个股涨停。消息面，阿里集团增持阿里影业股权，由目前的49%提升至约50.92%。传递行业否极泰来的积极信号。 知识产权的付费与深度商业化获利符合国家政策导向与产业升级方向。整个传媒板块，将沿着这条主线回归到，以具有优秀研发、创作或服务能力的细分龙头公司为主导的产业升级与工业化中。 投资观点： 1、知识产权保护与付费是长期成长赛道 目前整个传媒行业受到政策监管力度不断加强，但加大知识产权保护是目前以及未来我国的持续发展方向，知识产权的付费与深度商业化获利符合国家政策导向与产业升级方向。 在此背景下，大批影视、图片、文学、音乐等版权运营与服务的公司业务规模也将快速扩张，行业龙头地位逐渐显现。整个传媒板块，将沿着这条主线回归到，以具有优秀研发、创作或服务能力的细分龙头公司为主导的产业升级与工业化中。 2、游戏行业政策底明朗，寻找确定性投资机会 游戏方面，政策限制聚焦于防止青少年的沉迷方向，并未以游戏本身作为整治对象，目前市场普遍预计2019年一季度版号审批有望正式恢复，将有助于行业短期的爆发。具有出海经验的头部以及专注垂直细分特色的企业在政策端的明朗下带来估值修复。 长期看，由于国内流量红利的枯竭以及商业模式短期无法突破，国内游戏行业只能依靠技术创新打开行业空间的天花板。而最有可能短期内落地的新技术无疑是云游戏。 3、影视行业监管加强，短期风险提升 影视内容行业由于政策监管加强，影视公司的内容生产，及合作明星的风险均明显提升，这将限制影视公司的内容创作、降低产量，影响后续业绩增长。因此短期内影视内容公司边际恶化，风险提升明确。长期看，相关政策将提高企业经营成本，促使市场出清，利好行业龙头，有利于行业整体工业化升级。 4、贺岁档有望助力全年票房创新高，或缓解影视股的悲观预期 2018年11月25日，今年国内电影综合票房已超过去年全年总票房（558亿元）。12月的贺岁档有多部优质影片上映。根据往年票房数据，2013-2017年贺岁档综合票房占全年数据的比重平均为9.18%，假设2018年贺岁档上映影片质量符合预期，则2018全年综合票房有望超过600亿元大关，今年十一档表现不及预期所带来的悲观情绪将得到缓解。 相关标的：视觉中国、捷成股份、华谊兄弟、华策影视、完美世界、游族网络。
中国法院禁止多款iPhone在华销售刷屏！知识产权再受重视
12月10日，美国高通公司宣布，福州市中级人民法院授予了高通针对苹果公司四家中国子公司提出的两个诉中临时禁令，要求苹果立即停止针对高通两项专利的、包括在中国进口、销售和许诺销售未经授权的产品的侵权行为。近年来，由于在知识产权领域存在纠纷，高通与苹果在全球范围展开了一系列的专利诉讼。 周二，知识产权板块卷土重来，两市涨幅靠前。民生证券认为，知识产权受到国家重视，预计未来整个社会的产权保护环境会大幅提高。 投资观点： （1）自2006年以来，国家出台了一系列政策支持知识产权保护 2018年决策层在博鳌亚洲论坛向世界发出清晰的信号，中国将进一步加强知识产权保护。同年10月,中央更是批准《最高人民法院关于设立知识产权法庭的试点方案》，同意最高人民法院设立知识产权法庭，为知识产权保护提供有力司法服务和保障，该法庭将于2019年1月1日正式成立。 法律的效用在于执行。本来根据“十三五”规划纲要，我国就将建立完善版权工作领导负责制，积极争取把版权执法、软件正版化、著作权登记、版权示范等纳入地方政府的重点工作及考核目标。而在当前国际社会对我国知识产权保护领域屡有微词、对外贸易摩擦的焦点汇聚于此的背景下，加快推进与落实知识产权保护是最有效也是最有力的表态与反击。 （2）行业层面，IP产业将直接受益于知识产权保护的推进 IP产业的发展取决于两个因素，一个是外部因素，也就是知识产权保护力度以及正版化环境的成熟；一个是用户对优质IP内容的付费率及付费金额的提升。目前，这两个因素都在持续增加利好，形成正向循环。 外部方面，随着中美元首在G20峰会上达成共识的进一步推进，国内知识产权保护相关的政策也将持续加快落地；内部方面，年轻一代对优质内容的付费意愿明显提高，有好内容就会掏钱埋单。这从视频、游戏网站的付费用户和付费金额的快速增长就可以窥见其发展趋势非常良好，而且，未来形势只会越来越好。 IP产业直接受益于知识产权保护的推进，细分领域如内容付费、影视传媒、软件开发、文学出版等领域都有望迎来基本面的改善，相关行业龙头值得跟踪。 相关标的：光一科技、中国科传、华媒控股、读者传媒
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
高德红外：屡获订单，高德军工集团业绩可期！
战略方向：公司是全球领先的红外热像仪专业研制厂商， 致力于以红外热成像技术为基础的各类高科技产品。产品涵盖了红外焦平面探测器、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、新型完整武器系统。2004 年公司成为中国第一批通过军工产品质量体系认证的民营企业，获得了《军工产品质量体系认证证书》，并获批国家二级保密资格和武器装备科研生产许可。 近 5年，公司业绩增长显著。2017 年，公司实现营业总收入 10.16 亿元，公司营收同比增长 25.44%，相较于 2012年 3.56 亿元，增长了 2.9 倍，过去5 年的营收复合增速达 29%。 投资要点： （1）订单驱动引领军品业绩增长，多型装备首次亮相珠海航展（华泰证券） 公司在2018年3月公告获得1.19亿元军品订单， 12月7日公告获得3.952亿元订单，军改影响消退，订单恢复逻辑得到验证。公司参加今年第十二届珠海航展，多项产品首次亮相，其中某型完整武器系统已经正式承担批产任务，2019 年有望迎来订单释放。我预计2019年相比2018年军品订单整体会上一个台阶，订单驱动将是公司业绩释放的主要催化剂。 （2）具备红外全产业链，红外技术国际一流（东兴证券） 公司实现了红外夜视、侦查、制导、对抗等多层次的军事应用，具有从上游红外核心器件到雷达、发动机、战斗部、激光等武器分系统，再到完整的导弹武器系统总体的红外武器装备系统全产业链。已全面打造具备自主知识产权的“中国红外芯”，拥有的三条完全自主可控的红外焦平面探测器产线进入批产应用阶段。 （3）与兵装集团紧密合作，打造民营军工集团 （华泰证券） 2018 年公司与兵装集团开展合作，借助车辆平台，搭建武器系统、红外夜视、智能驾驶合作模式，珠海航展“陆战之王”武器系统的推出，即是两者合作的成果，预计 2019 年公司与兵装等军工集团会有更加紧密的合作。 核心逻辑（华泰证券）：随着军改影响逐步消除，补偿订单及新品订单进入释放周期。公司屡获军品大单，业绩或超预期，预计 2018-2020 年分别实现归母净利润 1.63 亿、2.88 亿、3.62 亿，对应 EPS 是 0.26 元、0.46 元、0.58 元。考虑到公司订单超预期，公司正处于成长期，给予公司 2019 年 PE为 48-50X，目标价为 22.08-23 元。维持“买入”评级。
热点聚焦
挖掘机销量大增，关注基建修复预期
※经济数据 1、中国工程机械信息网消息， 2018年11月份挖掘机销量15877台，同比+15%，1-11月累计销量187393台，累计同比+48.4%。 评估：近期国家政策放松，以交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快，基建投资有望迎来反弹。此外，环保需求也一定程度催生了本轮工程机械的复苏强度，国三切换国四标准有望推动更新需求提前释放，拉长行业景气周期，后续关注基建预期修复以及下游需求持续性对工程机械板块带来的驱动。
※政策风向 1、新华社消息，12月10日，国务院副总理在庆祝农村改革40周年座谈会上指出，要深化农村土地制度改革，进一步完善承包地“三权”分置制度。 评估：年底是政策旺季(包括经济工作会议、农村工作会议、一号文件等)，农业板块也将迎来多个政策催化剂。此外，乡村振兴的大背景下，2017-2018年是土地流转的政策深化年，2019年开始有望迎来实际爆发，助力土地流转相关企业迎来发展机遇。 2、据工信部官网，日前工信部表示5G系统中低频段试验频率使用许可已经发放。下一步，将积极指导各基础电信运营企业做好5G系统试验的基站部署。 评估：近日，全国各地的5G规划纷纷落地，各地方积极响应号召，使得国内5G进程整体保持一致，5G投资的节奏和力度也有望超预。据估算，5G小基站的市场规模可达2500亿元，5G的下一个投资机会或将在基站系统产生。而随着5G投资规模的提升，无线设备、IP&光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。 3、发改委、工信部组织实施2019年新一代信息基础设施建设工程，重点面向中西部和东北地区。 评估：根据“宽带中国”的部署，未来三年是政策落实的关键年，2019年信息基础设施建设相比2018年新增中央财政支持是明显的政策加码信号，2019年建设提速可期。光纤光缆、光器件、通信设备、IT系统集成领域的相关企业直接受益。其中，经营范围以中西部地区为主的公司基本面改善或将更加明显.
※关联市场 1、周二，沪指小幅收升，观望氛围浓厚A股成交额创近三年新低。 评估：大盘高开后窄幅波动，场内无持续活跃板块，加之中央经济工作会议、美联储议息结果、华为事件等仍存在不确定性，令观望氛围浓厚，沪指成交额创近三年新低。技术面看，短期均线系统呈空头排列，因此大盘向下的概率偏大。 2、周二，33天逆回购空窗，拆息短端升长端降。 评估：本周12月14日有2880亿元MLF到期，另有降准置换回笼的20亿元MLF到期，计算后共有2860亿元MLF到期，央行持续不开展逆回购操作，预计到期续作MLF可能性较大，目前整体看，资金面相对平稳。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出40.85亿元
12月11日，截止收盘，两市机构资金合计净流出40.8533亿元，61个行业中有17个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：房地产（3.44亿）、文化传媒（2.40亿）、通讯行业（1.94亿）、贵金属（9512万）、装修装饰（5981万）；
机构重点抛售：保险（-4.30亿）、医药制造（-4.29亿）、券商信托（-3.95亿）、软件服务（-3.52亿）、机械行业（-2.49亿）；
个股方面，12月11日机构净流入前五的股票分别为：万科A（1.35亿）、乐视网（8957万）、中兴通讯（7635万）、广电网络（7449万）、荣盛发展（6675万）；
机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-4.28亿）、大众公用（-1.14亿）、电广传媒（-1.01亿）、大族激光（-9922万）、美的集团（-9909万）。
新疆本地基建小巨头，中标重大采购项目！
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有369只股被机构给予买入评级，其中21股被给予明确上涨上升空间。其中金能科技目标涨幅最大，预计目标价17.12元，涨幅42.90%；阳光城紧随其后，预计目标价7.40元，涨幅35.78%。
投资日历
12月12日投资日历
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发表于 2018-12-12 09:02:05
