主编点评
【本期主编】：ZYD
《多空互搏，突破点在哪里？》上周指数连续缩量假反击，12月14日反杀挫伤情绪，过去一周市场依旧陷于弱势盘局，交投的锐减让交易难度近一步增加。筑底格局是否仍然有效，多空格局的突破点在哪里是当前策略研判的关键。
从市场来看，一些微妙变化正在反应市场风格的再平衡。上周，创业板变得不再坚挺；而主板开始慢慢变得易涨难跌。主板与创业板之间的此消彼长已经开始出现变化。至少能反映资金偏好开始转向平衡。深挖背后，沪伦通箭在弦上，即将破冰的富时罗素指数以及明年将加大A股配置权重的MSCI，这些境外资本渠道的开放，对于主板风格而言无疑是一种强化。反观创业板，科创板迅速落地的预期逐渐清晰，与之同步带来的分流效应将更加明显的影响到创业板的演绎。所以背后舆情环境的此消彼长，或许是市场风格逐渐转向平衡的本质所在。
本周开始，市场将进入一个多空互搏的窗口。改革开放40周年庆、中央经济工作会议将会陆续召开，在此背景下政策能否牵引市场情绪将是市场关注的焦点，与此同时会议维稳窗也是指数支撑的关键。与此同时，考验市场支撑的要素也在不断聚集，如将到来的美联储议息，紧接着的是，即将到来的12月末市场再将迎来流动性的考验。政策窗与利空压制要素的互搏，谁将取胜，暂时难以定论。更可能的情况将是，多空情绪继续互搏，从而导致市场在短期不会出现方向上的选择。
总体来看，随着指数距离政策底越来越近，以及政策窗口的临近，主板在风格上的强势与创业板在风格上的被压制，将会使得市场风格出现一定变化，从而平衡此前创业板在风格上占优的局面。而多空情绪进入对冲窗口后，彼此力量将会继续消耗，从而使得市场难以作出中期方向的选择，进而继续保持震荡筑底的态势。策略上，建议关注农业、大基建、环保、新能源汽车产业链。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局第十一次集体学习强调：持续深化国家监察体制改革，推进反腐败工作法治化、规范化。
●庆祝改革开放40周年文艺晚会《我们的四十年》在京举行
●十三届全国人大常委会第七次会议12月23日至29日在北京举行
●决策层向第三届“读懂中国”国际会议致贺信
【重要消息】
●财政部对美国制造的汽车和汽车零部件暂停加征关税三个月
●庆祝改革开放40周年大会12月18日上午10时在人民大会堂举行
●11月70大中城市中有63城新建商品住宅价格环比上涨
●央行：不符合黄金资产管理新规的金融机构应在2020年底前整改
●发改委：核准企业债券过程中将严格执行房地产调控政策
●中国证监会与香港证监会将完善沪深港通投资者看穿机制
●中国结算完善证券质押登记业务 需申报4大类共20项基本要素
行业概念
1、高层会议强化污染防治攻坚战 “水处理”锁定重点区域 概念股：创业环保（600874）、博天环境（603603）
2、盐湖提锂工业化起步 上游企业迎风口 概念股：西藏城投（600773）、藏格控股（000408）
3、对美汽车暂停加税 助力零部件产业成长 概念股：一汽富维（600742）、福耀玻璃（600660）
4、政策加码产业增持 影视行业迎来大时代 概念股：光线传媒（300251）、华谊兄弟（300027）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：台华转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
长缆科技：有相关产品应用到磁悬浮列车上
模塑科技：美国子公司已经批量投产
联创互联：公司与今日头条在业务上有合作
涪陵榨菜：外延式并购是公司重要发展战略
定增&重组
优博讯拟：8.15亿元收购佳博科技100%股权
万通地产：终止收购星恒电源78.284%股份
嘉事堂拟向光大集团定增募资不超15亿元
业绩与分红
龙建股份：每10股派息0.1元
增持&减持
德威新材：股东拟减持不超1%股份 宝馨科技：股东朱永福拟减持不超2%股份 华大基因：部分董事、高管完成增持计划
黑色星期五来袭，新一波调整开启了吗？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈低开低走态势，盘中持续下行，最终沪指下跌1.53%，创业板指下跌2.82%。
2、两市仅环保工程板块收涨，医疗器械、独角兽、半导体、区块链、创投等板块领跌。前期强势品种再遭重挫，医药股持续杀跌，市场人气低迷，个股普跌。
3、沪指自年初3587高点以来，持续运行在下降通道中，中间的波段反弹都没有扭转这个趋势，短期触碰下降通道上轨后，再度受压回落，预计短期仍将继续保持低位震荡状态，操作上以逢低吸纳为主。
【今日头条回顾】
事件：据统计局网站消息，中国11月规模以上工业增加值同比 5.4%，预期 5.9%，前值 5.9%。 观点： 11月工业增加值为2016年2月以来最低，当时亦为5.4%。受需求低迷、盈利下滑拖累，工业生产再度转差，而11月PPI增速的下滑更是印证了工业处于供需两弱的格局。 从主要工业产品产量看，汽车产量降幅有所扩大，同比增速-16.7%，与近期车市低迷保持一致。中汽协今日发布预测称，明年中国汽车市场将停止增长。在汽车市场经历了长达十年的高速增长期后，已迎来瓶颈期。不过，新能源汽车产量逆势上扬增长24.6%，行业景气度值得关注。 另外，受到基建投资明显反弹的影响，10月水泥产量曾大幅回升，但11月以来各地水泥限产加码，11月水泥产量同比增速1.6%，前值13.1%，水泥产量大幅走低。在稳基建的背景下，水泥减产一定程度上支持了后市价格的上涨预期。 从三大门类看，采矿类传统行业增加值增速回落（2.3%）；高技术制造业延续高增（10.8%），其中计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长12.3%，增幅最高；受采暖需求影响，电力、燃气等生产同比增长加快（9.8%），显示经济结构有所优化。 整体看，尽管新兴产业增幅较快，但是由于传统工业占比高，拖累整体下行趋势不改。12月13日，政治局会议在各项任务中把稳增长放在第一位，预计政策仍将进一步向偏松调节，财政政策更加积极地减税降费，货币政策仍有降准的可能，降息暂时不会，重点还是疏通传导渠道，宽信用重点向小微和民企倾斜。对股市来说，政策性刺激有利于市场企稳反弹。 【复盘总结】
观点：指数震荡筑底
1.创业板遭遇风格杀
2.等待利空事件的靴子落地
3.关注箱体下方的支撑力度
题材方向：创蓝筹、科技股、农业、基建
【涨停分析】
2018年12月14日，两市共13只个股成功封涨停（不含未开板新股），较上个交易日减少13只。沪指已进入10月下旬以来的VCP收敛形态末端，面临重要关口出现反复属于正常，短期震荡格局并未彻底改变。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
对美进口汽车关税暂时停征，谁最受益？
汽车零部件 政策评估：★★★★☆ 国务院关税税则委员会决定从2019年1月1日起至2019年3月31日，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月，涉及211个税目。预计消费者购买美国汽车的热情将会重燃。相关在美拥有汽车业务的公司迎来利好，特别是为美国知名品牌汽车提供零部件企业。 市场评估：★★★☆☆ 政策利好驱动，板块短期或有估值修复行情。 强势龙头：福耀玻璃（600660） 公司主攻汽车玻璃，目前在国内市场占有率超过65%，全球市占率20%处于龙头地位。虽然短期受制汽车行业销量下滑存在些许压力，但是在弱市依然具备较强的防御属性，有望持续超越汽车行业。同时，公司美国工厂产能利用率依旧在持续提升。公司有望新开拓全球电动车领跑者特斯拉，成为其汽玻供应商。 操作策略：21.7-22元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：海外市场开拓不及预期；全球车市大幅下滑。
【金股池】
产业纵横
环保股逆势扛旗！行业春天何时来？
12月14日，沪深两市全线回调，而环保板块逆势大涨，科融环境、德创环保强势封板。消息面，12月13日，中共中央政治局召开会议，会议指出，2019年要继续打好三大攻坚战。 经济下行趋势下，环保的逆周期属性将形成比较优势，资金面和利率走势预计将有利于市政工程类业务的开展，同时，环保督查由“一刀切”转向“精准切”，环境监测及网格化业务需求也将进一步增强。 投资观点： 1、阵痛过后，环保行业在发生积极的变化 变化一：PPP 重新走上规范发展之路。项目库清查使得行业刮骨疗毒，清查腾出政府支付空间。预计在补短板的要求下，合规PPP 项目将得到大力推进。 变化二：资金面逐渐放宽。在自上而下的强力推动下，民营企业融资难融资贵问题正得到切实解决。地方环保专项债若能发行将提供新的行业发展动能。预计明年整体民企融资环境将得到较大改善。 变化三：今年出现了“国资”大手笔进军民营上市企业的现象，环保领域这样的现象尤为突。国企介入，提供强力的资金支持，嫁接资源，减少企业发展的不确定性和风险。 2、国际经验：经济结构调整期是环保投入快速提升契机 回顾日本环保产业的发展历程，可以发现，环保投资的大幅增加及产业发展启动往往开始于经济危机、经济转型或结构调整期，在宏观经济向下调整的过程中，环保投资力度反而会加大，资金落实也均能得到保障。 所以从国际经验来看，经济结构调整期是环保投入快速提升契机，而环保产业的快速发展、升级均在这一时期发生。 同时，在经济下行压力下，工业环保领域实现环境保护目标的方式将由“一刀切”关停限产改为倚重环保治理投入，工业环保的治理需求也将较“一刀切”时代有所增加。 3、2019年二季度，行业基本面有望显著回暖 2018年，有较多企业倒在刚兑偿还上，而2019年一季度还剩余大部分刚兑需要偿付，二季度后刚兑偿付压力将明显减小。 同时，2018年一季度业绩增长基数高，2019年一季度业绩增长存在较大压力。而2018年二季度业绩增长下滑至低位，2019年二季度政策有望转向落实，届时环保企业有望迎来基本面的明显回暖。 相关标的：先河环保、东方园林、碧水源、博世科、中金环境、聚光科技、东江环保。
精准治污，监测先行
据新华社，12月13日，中共中央政治局召开会议，会议指出，2019年要继续打好三大攻坚战。按照已确定的行动方案，针对突出问题，打好重点战役。另据了解，《白洋淀生态环境治理总体规划》近期将会出台，而《土壤污染防治法》将于2019年1月1日起实施。环保概念值得留意，而要实现精准治污，环境监测必不可少。 投资观点： 1、环境监测管理机制改革，行业迎来高景气 2015年7月，国务院出台了《生态环境监测网络建设方案》，要求2020年中国生态环境监测全面布局，精准治污，监测先行。从管理上看，国控点事权上收——点位在地方，事权在中央；省、市、县级监测系统的垂直改革——人事、经费省级统筹，环境监测管理体系重构，使得数据真实性得到保证，监测数据到治理决策形成闭环，环境监测必要性大幅提升，行业迎来高景气。 2、环保督察常态化，环境质量监测需求下沉 2015年12起，中央先后进行第一批中央环保督察、环保督察回头看、 清废行动 2018等专项督察， 2018年 12 月，环保督察第二次“回头看”正在进行中。环保督察的地区不断深入，督察内容不断扩大，督企、督政进入常态化阶段。督查组的整改决策、反馈问责需要有环境监测数据作为支撑，环境监测设备持续受益。同时环保督察使得县、乡一级环境问题逐步暴露，环境监测及和环境治理需求逐步下沉。 3、预计 2018-2020行业复合增速 16%，行业景气度持续 受益于环境监测行业的管理体系改革、环保督察及环境税征收，监测行业未来3年保持高景气。根据细分行业估算，2018-2020年环境监测年均市场空间415亿元，其中大气74亿/年，VOCs监测79 亿/年，水质监测103亿/年，污染源监测145亿/年，土壤检测14亿/年，预计2018-2020行业复合增速16%。 监测行业龙头依靠对监测设备的研发投入，不断提高产品的稳定性、准确性，获得政府和企业的认可，构筑行业壁垒，ROE持续提升。近几年监测行业CR5（聚光、先河、雪迪龙、中节能、宇星）的销售额在前60家企业的占比由2011年的32%提升至2017年的48%，行业格局改善，龙头持续受益。受益于行业高景气。 相关标的：聚光科技、先河环保、雪迪龙、天瑞仪器、盈峰环境。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
正泰电器：持股计划再加码，稳健增长添信心！
战略方向：浙江正泰电器股份有限公司主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器等低压电器及电子电器、仪器仪表、建筑电器和自动化控制系统等产品的研发、生产和销售。凭借营销网络优势、品牌优势、技术及管理优势，公司逐步成长为国内低压电器的龙头企业。除低压电器业务外，公司2016年通过资产重组向上市公司注入光伏业务，包括组件制造、光伏电站工程及运营业务等。
公司成立以来，营业收入随着行业规模的增长以及自身产能的释放稳步提升。2016年，资产注入的正泰新能源业绩并表，使得营业总收入超200 亿元；净利润方面，由 2010 年的 6.4 亿增长至 2017 年的 28.4 亿，业绩增长稳健。2017 年公司实现营收 234.16亿元，同比增长16.13%；实现净利润28.4 亿元，同比增长 29.98%，在高基数的基础上继续维持可观的增速。 投资要点： （1）持股计划再加码，全方位激励公司供应、销售体系（长江证券） 从对象维度来看，本次持股计划对 象除了员工和经销商外，还包括公司上游供应商。持股计划涉及范围的 拓广将深化公司整体产业链合作，进一步激发经营效率提升。 （2）低压增长韧性强，盈利能力即将提升（华泰证券） 今年公司低压主业实现高于行业 的较好增速，此外在盈利 端，低压产品成本中原材料占比达 85%以上，目前来看铜、银等大宗 材料价格大概率将回落，预计将带动公司毛利率也出现提升。 （3）光伏运营增长稳健，户用有望受益政策转暖（长江证券） 公司光伏业务盈利主要源 于电站运营业务，受 531 政策调整影响有限。通过分布式电站规模扩 张以及集中式电站结构优化，公司前三季度实现电站运营收入同比增长 20%以上，预计助推整体盈利实现增长。此外，当前光伏政策明显转暖，预计户用分布式有望快速增长，公司依托 市场、模式、品牌与渠道优势已成为全国户用龙头，有望直接受益。 核心逻辑（长江证券）：预计公司 2018-2020 年归属母公司股东净利润分别为 38/44/51 亿元，对应 EPS 分别为 1.78/2.06/2.38 元，且估值已接近历史低位，同时股 息率约 3.9%，安全边际凸显。维持“推荐”评级。
热点聚焦
对美汽车暂停加税 助力零部件产业成长
※外围环境 1、美联储12月18-19日将举行年内最后一次议息会议。 评估：市场普遍预期美联储将升息25个基点，为今年第四次升息。不过市场关注焦点更多在2019年的政策展望方面，因不确定性较高。目前市场对美联储2019年升息路径的看法存在很多分歧，交易员对升息次数的预期介于一至四次，分歧较大。 2、财政部：将从2019年1月1日起，对美国制造的汽车和汽车零部件暂停加征关税三个月。 评估：此消息发布前，我国已经购买了美国大豆，这是G20会议贸易谈和以来，中国首次大规模购买美国大豆。暂停加征关税和购买大豆是贸易摩擦可能开始缓解的初步迹象。不过，两国之间的汽车出口规模相对较小， CATARC数据显示，去年我国向美国市场出口了5.33万辆汽车，进口了28.0208万辆美国制造的汽车。
※经济数据 1、统计局：中国11月社会消费品零售总额同比8.1%，预期8.8%，前值8.6%。 评估: 结束了8、9两月的增长后，近两个月来消费增速连连下滑。11月社会消费品零售数据不及预期，各分项下也出现不同程度的增速放缓，势头仍在延续。受车市降温影响，11月汽车类商品销售额3459亿元，同比下滑10%，不仅降幅较10月有所扩大，同时也是连续第六个月出现下滑，汽车需求的大幅走弱一定程度上拖累消费增长。 2、统计局：中国11月规模以上工业增加值同比5.4%，预期5.9%，前值5.9%。 评估：11月工业增加值同比增速创下年底新低，工业生产积极性有所下滑。从结构看，汽车制造依旧低迷（同比增速-16.7%），不过通讯电子类高端制造延续高增（增长12.3%） ，经济结构有所优化。13日召开了政治局会议，其中在经济方面提到坚持以供给侧结构性改革为主线，继续打好三大攻坚战，推进六个稳，没有市场期待的超预期举措，静待政策发力。 3、统计局：中国1-11月固定资产投资增速加快至5.9%，升至半年高位。 评估：城镇固定资产投资增速已经连续三个月回升。其中，工业投资同比增长6.4%，增速比1-10月份提高0.4个百分点；基建投资同比增长3.7%，增速与1-10月份持平。在经济增长放缓的预期之下，市场普遍对来年基建扩大寄予厚望。 4、统计局数据显示二手房市场持续降温：环比下跌城市数量连续3个月扩大 11月增至17城。 评估：10月、11月连续两月超过10个热点城市二手房价格下跌，而且都包括四个一线城市，这一情况为近四年来首现。展望后市，棚改在收缩，居民杠杆持续走高，房价依旧高企，收入和房贷比持续上升，未来房地产景气周期会进入尾声。整个房地产市场从投资角度看，已经不是好的资产。
※政策风向 1、央行连续36日未进行逆回购操作，月内两次等额续作MLF。 评估：央行进行月内第二次等额续做MLF，连续第六周全口径净投放量为零。年末跨年时点叠加缴税扰动对流动性带来一定扰动，但整体暂有惊无险，且近日出炉经济数据显示基本面依旧压力不减，货币政策保持宽松基调助力稳增长确定无疑。
※关联市场 1、受经济数据疲弱影响，沪指周五下跌，当周小幅下跌。 评估：一周回顾来看。受华为等事件影响，市场观望氛围气氛浓厚，周三沪指成交额为889亿元人民币，创2016年1月7日（796亿元）“熔断”行情以来新低。临近年底，国内社会资金量偏紧，场内赚钱效应不高，个股难以持续活跃，也令资金以快进快出为主，投资者持股心态比较谨慎。 2、周五，美元兑一篮子货币周五升至19个月高位。 评估：因令人担忧的海外政治和经济消息推动对避险美元的强劲买盘，黄金下跌，人民币下跌。另外，美国乐观的11月零售销售和工业生产数据发布后，美元的吸引力增强。展望后市，美元涨势受限，因市场押注美联储可能很快暂停升息。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出226.73亿元
12月14日，截止收盘，两市机构资金合计净流出去226.7322亿元，61个行业中有1个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：环保工程（6392万）；
机构重点抛售：电子元件（-20.1亿）、医药制造（-19.5亿）、通讯行业（-17.3亿）、电子信息（-9.78亿）、软件服务（-9.76亿）；
个股方面，12月14日机构净流入前五的股票分别为：华控赛格（6392万）、中昌数据（6077万）、汉嘉设计（5650万）、科融环境（5617万）、中国太保（4645万）；
机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-7.17亿）、中兴通讯（-4.17亿）、华兰生物（-3.43亿）、信维通信（-2.35亿）、乐普医疗（-2.18亿）。
国资驰援再添一例，这只雄安概念股已走出多头发散形态！
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有404只股被机构给予买入评级，其中29股被给予明确上涨上升空间。其中一心堂目标涨幅最大，预计目标价45元，涨幅99.47%；欧菲科技紧随其后，预计目标价17.64元，涨幅69.78%。
投资日历
12月17日投资日历
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发表于 2018-12-17 05:32:55
