《央行超预期降准，行情反转可期否？》上周主板打破政策底便迎来触底长阳，节前以来的疲弱走势，终于在长阳反弹中得到修正。在周末央行祭出全面降准的大招之后，指数运行格局是否会发生变化，成为本周策略研判的关键。
此前年末流动性一直是干扰市场的阶段性矛盾，特别是节后第一个交易日国债回购利率创新高，打压了市场紧张的情绪。但当日晚间，央行便迅速做出了决断，调整普惠金融定向降准考核标准。这有利于引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求。至此，流动性紧张的预期终于得到遏制。
此外，美股在经历连续下跌和不断暴雷后，抵抗性终于逐渐变强。即便美股已经陷入技术性熊市，但从美股到美国经济，均有韧性也非常顽强。另一方面，美股在本轮下跌中对于A股的拖累正在逐渐降低，显示出A股的演绎在更多时候是受内生性因素影响。因此无论是从主动还是被动影响来看，外围持续调整的压力对于A股的影响已经得到明显消化与缓解。
在多个矛盾要素出现缓和的背景下，托底政策对冲再度出现。日前央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。时隔多年之后央行重启全面降准，其释放的流动性规模与政策意义是定向降准所不能比拟的，券商股的先干为敬便是最好的证明。此外，本次降准发生在市场最为缺钱的年末，可谓一解市场燃眉之急。因此流动性层面的大幅改善，对于提升市场风险偏好将会有明显作用。
总体来看，市场多个矛盾要素的缓解有利于市场摆脱此前的疲弱状态，进入一个喘息期，而全面降准的来临无疑将延长这个喘息窗口的时间，指数也有望从此前的寻底、磨底状态切换到筑底阶段。策略上，可以适当关注券商，创蓝筹、基建、房地产等。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在中央军委军事工作会议上强调，在新的起点上做好军事斗争准备工作，坚决完成党和人民赋予的使命任务
●领导层关心长江经济带发展纪实
●决策层考察中国银行、中国工商银行、中国建设银行并主持召开座谈会
●基础设施补短板，全国铁路大调图
【重要消息】
●为进一步支持实体经济发展，央行宣布1月份降准1个百分点
●央行工作会议：保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定
●银保监会正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司
●外汇局工作会议：稳妥有序推进资本项目开放
●刘士余调研指导稽查执法工作：重点查处严重危害市场平稳运行的大案要案
●税务总局：涉税专业服务机构不得借个税改革之机乱收费
●第三批养老目标基金获批 合计已达40只
行业概念
1、央行全面降准释放万亿资金 金融、基建最受益
概念股：国海证券（000750）、北新路桥（002307）
2、2家银行获批设立理财子公司 长效资金吹响集结号
概念股：吴江银行（603323）、平安银行（000001）
3、北京副中心规划获批 比肩雄安催化反弹
概念股：首开股份（600376）、荣盛发展（002146）
4、工信部发文持续加强稀土行业秩序整顿 短期或将提振价格
概念股：盛和资源（600392）、北方稀土（600111）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：奇精转债
晚间私募传闻：
正邦科技：截止目前公司猪场均未发生猪瘟疫情
宜安科技：为华为二级供应商 生产滤波器等5G基站产品
凌云股份：产品入选《雄安新区建设选材名录》
闻泰科技：目前5G产品在研发中 预计2019年上市
定增&重组
中国交建：拟收购杭州昭廉投资有限公司30%股权
北方华创：拟定增募资不超21亿元
业绩与分红
增持&减持
恺英网络：股东海桐兴息拟减持不超2%股份 正海生物：股东拟减持不超4.95%股份
指数破而后立，反弹节奏如何踏？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天放量反弹，沪指收涨2.05%，创业板指收涨2.52%。
2、板块全线反弹，证券、特高压、保险、软件、知识产权等板块领涨。券商股再现涨停潮，板块指数 大涨超8%，权重题材集体活跃走强，成交量有所放大，个股呈普涨态势。
3、A股市场有望在年内触及周线级别下行底部，而后转为震荡修复，结构性机会增多。经历2018年较大波动后，投资者普遍遭遇了回撤；但正所谓不破不立，步入2019年，投资者无须背负压力，只须轻装上阵；虽然A股市场仍面临不少挑战，但具备极大宽度的股票市场永不缺乏投资机会。
【今日头条回顾】
事件：李克强总理于1月4日接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。 观点： 决策层上述讲话与去年中央经济工作会议所部署的工作内容一脉相承，提出加大逆周期调节力度，支持民企和小微融资，足见高层对今年经济稳增长、企业融资环境改善的高度重视。 更值得关注的是，决策层本次较为罕见地提出“全面降准”。尽管不少机构分析师呼吁，要在春节前全面降准，但本次总理的喊话，算是对市场呼吁的正式呼吁。 据机构测算，2019年春节前流动性存在4至4.5万亿的缺口。历年受企业缴税、居民取现需求增加、年初信贷集中投放等因素的影响，春节前的资金面往往会出现较大幅度的波动，考虑到今年一月份还有地方政府债的提前发行，市场流动性缺口进一步上升。 展望后市，受春节前基础货币缺口巨大，央行一定程度上有必要实施一次全面降准。而今日决策层专门提及全面降准，相当于是对市场呼吁的正面回应，全面降准的可能性进一步提升。 落脚到A股市场上，由于地方政府债的提前发行，基建反弹将得到一定助力，同时降准的预期也会对市场形成支撑。 【复盘总结】
观点：指数震荡筑底
1.负面因素减弱
2.放量企稳信号明显
3.关注热点扩散性
题材方向：次新股、科技股、券商、区域
【涨停分析】
2019年1月4日，两市共80只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加37只。沪指击穿前低2449点后，放量收复5天线，短期有望延续反弹走势。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
全面降准来袭，这一板块80%的概率有相对收益！
【题材前瞻】 房地产 政策评估：★★★★☆ 日前央行宣布自1月起全面降准1个百分点，有利于对冲地产行业下行压力：一方面，历史经验显示全面降准对于行业销售有直接刺激作用。另一方面，降准可以缓解房企融资成本的上行压力。从历史规律看，各降准时点发生后六个月左右，A股地产指数53%的概率取得绝对收益和80%的概率取得相对收益。 市场评估：★★★☆☆ 流动性宽松力度超预期，板块或有估值修复行情。 强势龙头：招商蛇口（001979） 公司此前发布公告称前海土地整备取得阶段性进展，合资公司获498万方土地注入，合作合资阶段值得期待。长期 来看，公司将与前海管理局分享前海合资合作范围内的发展红利及开发收益。 操作策略：17-17.5元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：重点布局城市调控大幅加码；宏观经济超预期下行。
【金股池】
产业纵横
2019开门红的券商股，性价比如何？
周五（1月4日），券商股再掀涨停潮，国海证券、方正证券等多只个股涨停，成为市场超跌反弹的急先锋。 广发证券认为， 2019年券商板块投资机会可能主要来自监管周期切换带来头部券商ROE提升逻辑。目前头部券商2019年PB处于历史低位，当下投资性价比彰显。 投资观点： 1、并购序幕开启，头部券商有望脱颖而出（华创证券） 中信证券拟通过向越秀金控发行股份购买资产的方式，合并重组广州证券100%股权，掀开了近几年国内证券公司重组合并的第一幕。 在强者优势持续巩固、外资控股券商数量逐步增多等内外因素的共同作用下，未来证券行业将面临更严峻复杂的竞争格局。若恶劣的经营环境持续，可以预见券商行业未来并购整合将变得频繁，对盈利性的需求将超过对牌照的盲目信仰。集中化程度提升是市场走向成熟的必经之路，头部券商更有望脱颖而出。 2、科创板将至，头部券商将最先获利（东北证券） 科创板的设立及注册制试点将直接增加券商投行承销保荐的利润增长点，利好于本身项目储备丰富、与中小企业关系良好的券商，具备成熟投行团队、优质项目储备和定价能力的券商将迎来盈利增长点。 3、板块估值重回低点，逐步建仓时机到来（广发证券） 证券板块系统性机会来自流动性改善的β和监管周期切换的α。前者可观察风险利率变化情况。后者可观察到2018年四季度以来，强监管政策在局部开始放松，尤其是壮大直接融资市场和资本市场开放背景下的科创板和衍生品，是证券板块提升估值水平的重要推力。 展望2019年，券商板块投资机会可能主要来自监管周期切换带来头部券商ROE提升逻辑。目前头部券商2019年PB基本介于1-1.2倍，2015-2017年头部券商估值中枢为1.4-1.6倍，高点可达1.8-2倍。当下投资性价比彰显。 相关标的（东北证券）：华泰证券、广发证券、海通证券、国金证券。
经济下行，逆周期电网投资稳增长！
日前，国家电网公司召开新闻发布会，宣布在前期增量配电、交易机构和抽水蓄能电站等混合所有制改革探索的基础上，继续加大“混改”范围和力度，推出向社会资本首次开放特高压建设投资等一系列举措。 投资观点： （1）经济增速下行背景下，电网投资成为基建补短板的重要一环（中银国际） 电网工程投资降幅持续收窄。2018 年1-11 月，我国电网投资总额为4,511 亿元，同比下降3.20%，年内电网投资降幅基本处于逐月收窄的状态，预计全年电网工程投资有望超过5,000 亿元。 近日，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，要求着力补齐能源等领域短板，加快推进跨省跨区输电，优化完善各省电网主网架，推动实施一批特高压输电工程；同时要求加快实施新一轮农村电网改造升级工程。 我们认为在基建补短板诉求渐强的基础上，电网工程投资后续有望重新恢复增长。 （2）国网混改大幅扩围，社会资本进入有望加速电网建设（中银国际） 近日，国家电网公司召开全面深化改革十大举措新闻发布会，宣布以混合所有制改革为突破口，着力抓好10 项重点工作，不断把全面深化改革向纵深推进。 10 项重点工作包括：1）在特高压直流工程领域引入保险、大型产业基金等社会资本参股；2）积极支持社会资本参与增量配电试点；3）与更多社会资本和专业能源服务企业共同合作开展综合能源服务等。 我们认为风险较小且可控、同时拥有稳定盈利前景的输变电项目对险资等社会资本具备较强的吸引力，社会资本的进入有助于降低输变电工程建设对电网自有资金的依赖，有望加速特高压等电网工程建设。 据测算，本轮特高压建设开工期在2018 年上半年至2019 年下半年，集中招标期在2018 年下半年至2020 年上半年，投运期在2020 年上半年至2021 年下半年，业绩确认高峰预计在2019 年下半年至2021 年上半年。 相关标的：光一科技、新联电子、安科瑞、长城电工。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
推“奋斗者4号”员工持股计划，彰显发展信心！
战略方向：公司是我国压裂装备龙头，产品和服务主要应用于石油天然气的勘探与开发、集运输送等。自成立以来，从最初的油服设备维修、配件销售到油服设备制造再到油气综合服务商，公司的业务范围和产品线不断扩张。 目前油气开发一体化解决方案的布局已经基本完成，主要包含一体化技术解决方案（主要是钻完井设备和油田工程技术服务）和一体化工程解决方案（主要是工程总包服务和工程设备及模块）。 投资要点： （1）美国制裁靴子落地，四季度业绩持续环比提升（东吴证券） 鉴于公司违反了美国出口管制等法规，美国商务部工业安全局（BIS）于 2016 年 3 月 21 日对公司实施出口管制措施。此后公司积极推动与其和解，并于近日成功与OFAC和BIS 签署了和解协议，分别支付 2,774,972美元和 600,000美元的罚款，总计约 0.23 亿元人民币。同时，公司披露，本次事项不影响公司三季报对全年业绩的展望。可以看出，公司第四季度的业绩在受罚款影响情况下仍环比改善。 （2）国内压裂设备需求缺口大，公司设备供不应求仍将持续（中泰证券） 国内方面，政策强劲推动油气保供，三桶油确定性增产。根据十三五规划，我国原油产量需达到 2 亿吨以上，天然气产量将突破 2000 亿立方，尤其是中石油在页岩气开采过程中所需的大马力压裂车尚存在较大缺口，压裂等设备供不应求的状况仍将持续。 杰瑞作为全球压裂设备龙头，预计在 2019年仍将持续获得来自三桶油、以及民营企业的钻完井设备订单，预计其设备供不应求将至少持续至 2020年。 （3）油服投资 2019年预计仍将提速（东吴证券） 2019年投资力度有望持续持续加大，虽然 2018 年下半年以来，在国家保供要求的带动下，三桶油的投资力度持续增大。但受制于天气多变、地层结构等问题，经常出现恶劣天气停工、地下河床等结构增大开发难度的情况，在此情况下，为了完成2020年油气产量，尤其是页岩气产量，预计 2019年作业量仍将大幅提升。 核心逻辑（中泰证券）：伴随油价企稳，订单质量明显提升。2018 年上半年公司综合毛利率为 27.12%，三季度单季度毛利率 29.85%，下半年确认收入的订单主要为 2018 年上半年新签订单，毛利率有望逐步提升。预计 2018-2020 年公司净利润有望达 5.49 亿元、9.72 亿元、14.69 亿元，对应 PE分别为 26、15、10 倍。维持“买入”评级。
热点聚焦
央行全面降准释放万亿资金 金融、基建最受益
※外围市场 1、据华尔街见闻，美国12月新增非农就业31.2万人，远超预期；失业率回升至3.9%。 评估：美国12月新增就业岗位为10个月来最多，且薪资增长，显示经济持续走强，可能缓解对经济成长大幅放缓的担忧。叠加美联储主席鲍威尔的鸽派讲话，表示美联储并不在预设的加息道路上，并暗示可能会像2016年那样暂停收紧政策，美股大涨超3%，收于两周高位。 2、据路透社，中美两国将于1月7日-8日在北京就经贸问题举行磋商。 评估：双方的声明都没有提供会谈的更多细节，但是白宫国家经济委员会主任库德洛在接受福克斯新闻网采访时说，会谈将对大宗商品、农业和工业资本等领域的“整体状况”进行评估。
※经济数据 1、据财联社消息，1月4日，财新公布的2018年12月财新综合PMI 52.2，前值 51.9；财新服务业PMI 53.9，预期53，前值53.8。 评估：尽管此前公布的财新制造业PMI大幅下滑，但在服务业扩张带动下，财新综合PMI升至五个月来最高，反映经济下行压力略有缓和。从细分来看，在新订单、新出口订单、平均投入成本方面，制造业和服务业走势分化，但两大行业生产与经营前景信心度均小幅改善。
※政策风向 1、据中国人民银行官网，为进一步支持实体经济发展，央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期MLF不再续做。 评估：降准毫无疑问将提振金融市场情绪，利多股市，而且意味着短期流动性将保持充裕，对冲近期的资金扰动，有利于带动短端利率下行，从而打开长端利率下行空间。央行本次操作有望净释放长期资金约8,000亿元人民币，一方面有助于对冲春节的季节性资金压力，让金融机构可以轻松过节，另一方面也是在经济下行压力持续加大之际，稳增长政策的具体落实，表明宽货币仍在路上。展望后市，央行今年很可能逐季降准一次。 2、据新华社，国务院日前公布对《北京城市副中心控制性详细规划（街区层面）（2016年-2035年）》的批复。 评估：根据城市规划突出的绿色宜居特色，以及当下基建补短板的大背景，中期来看基建和环保领域企业最为受益。基建方面，除了直接参与项目建设的承包商和开发商，建筑建材行业也将受益，如水泥、钢铁、玻璃、防水材料等。环保方面，水治理、土壤修复和固废处理领域是新城建设重点。短期来看，规划的批复直接利好在当地囤积大量土地的房地产开发商，它们存在估值修复的预期。 3、据工信部官方网站，工信部发布《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》。 评估：稀土打黑结合环保督查“回头看”行动对稀土行业同时施压，稀土供给呈结构性短缺，短期价格明显抬升。另一方面，2018年11月3日，我国云南腾冲海关宣布缅甸所有资源类产品无法进口到中国，预计影响 30%以上进口供应，国内目前的稀土矿成本将继续抬升，低迷已久的国内稀土市场或迎来转机。 4、据证监会官网消息，第三批养老目标基金正式获批，合计已达40只。 评估：2018年的最后一个工作日即12月28日，第三批养老目标基金集体喜获“准生证”。第三批养老目标基金获批数量多达14只，分属13家不同基金公司，加上第一、第二批获批的养老目标基金，去年三次集中获批养老目标基金已经达到40只。养老金入市将为股市提供长期稳定的增量资金。 5、 1月4日，银保监会正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司。此前已获批的中国建设银行、中国银行理财子公司正在抓紧推进正式开业的各项准备工作。 评估：《商业银行理财子公司管理办法》在12月2日正式颁布，并自公布之日起施行。具体办法规定，银行理财子公司可以发行公募理财产品，进而直接投资或者间接投资于股票。而银行理财规模庞大，2017年末余额高达29.54万亿；目前已有22家银行密集公告，拟设立理财子公司，注册资金总规模达1250亿左右。银行理财子公司审批箭在弦上，银行理财资金入市蓄势待发，有望为股市带来大量的潜在资金。
※关联市场 1、周五，沪指当日涨幅逾2%为一个月来最大。 评估：周五盘初一度创逾四年盘中新低，之后中国商务部宣布中美将展开新一轮贸易磋商，国务院总理表态称要运用好全面降准、定向降准工具，宽松预期助推股指大幅反弹，各板块全面开花。 2、周五美国股市反弹，收于两周高位。 评估：此前美国公布强劲就业报告，且美联储主席鲍威尔保证，美联储将耐心且灵活地掌控利率走向，带领美股反弹。科技板块领涨，录得的逾七年最大单日跌幅中反弹。 3、周五，布兰特原油期货上涨1.11美元，或1.98%，收报每桶57.06美元。 点评：因美中两国计划举行贸易谈判，部分缓解了对全球经济放缓的担忧，但在美国公布成品油库存猛增后，涨幅受限。贝克休斯称，本周美国活跃钻机减少八座，至877座，为三周来首次减少。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入115.98亿元
1月4日，截止收盘，两市机构资金合计净流入115.9800亿元，61个行业中有57个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：券商信托（29.5亿）、软件服务（11.9亿）、银行（8.22亿）、医药制造（7.33亿）、工程建设（5.35亿）；
机构重点抛售：贵金属（-1.99亿）、农药兽药（-3828万）、珠宝首饰（-778万）、环保工程（-59.7万）；
个股方面，1月4日机构净流入前五的股票分别为：第一创业（3.93亿）、格力电器（3.03亿）、罗牛山（2.95亿）、科大讯飞（2.79亿）、平安银行（2.48亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中天金融（-2.71亿）、上汽集团（-9378万）、东方通信（-9285万）、长城军工（-8489万）、立讯精密（-7162万）。
惠伦晶体控股股东拟转让公司5.65%股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有253只股被机构给予买入评级，其中24股被给予明确上涨上升空间。其中中鼎股份目标涨幅最大，预计目标价15.18元，涨幅58.46%；金风科技紧随其后，预计目标价14.55元，涨幅55.78%。
投资日历
1月7日投资日历
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发表于 2019-1-7 08:57:06
