主编点评
【本期主编】：ZYD
《指数弱势调整，高层会议暗示布局方向！》周四（1月10日），沪深两市陷入弱势震荡，虽然新能源、5G、特高压等热点题材持续发力，但以券商为首的金融股持续调整，拖累大盘走势。午盘黄金概念的崛起显示资金防御情绪依旧浓厚。技术上看，各大指数短线仍有休整的需求。
整体来看，在宏观减速压力持续凸显的背景下，当前市场更可能维持震荡筑底的态势。国家统计局数据显示，12月CPI同比 1.9%，为6个月最低；12月PPI同比 0.9%，为2016年9月以来最低。显示出12月通胀数据出现整体降温，短期或冲击脆弱的市场信心。不过，考虑到国内通胀或将面临进一步下行的压力，叠加美联储政策转向鸽派带动美元指数走软，国内货币政策宽松的制约因素减退，政策空间大幅拓宽。
实际上，随着经济下行压力的持续凸显，近期宏观逆周期调控的力度明显加强。自上周央行宣布全面降准之后，1月9日召开的国常会再度送上开年“大礼包”：一方面，会议再次推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，整体减税规模高达6000亿元。另一方面，会议提出加快发行和利用好地方债，强调力争9月底前基本发行完毕。整体来看，本次国常会主要围绕积极的财政政策发力，凸显了当前稳增长的迫切性。对于A股市场来说，逆周期调控的加码有助于提振短期市场偏好，但趋势性的扭转仍需等待实质性效果的显现。
总之，在经济下行压力持续凸显与逆周期调控加码的背景下，中短期市场将大概率延续震荡筑底的走势，结构性修复机会有望围绕政策受益的方向展开。策略上，回避高位强势股，可以适当留意特高压、5G、大基建、军工、业绩预增、农业等。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层同朝鲜劳动党委员长金正恩举行会谈
●中共中央印发《中国共产党农村基层组织工作条例》
●决策层会见美国客人
●去年物价温和上涨，稳定在合理区间
【重要消息】
●人民币汇率升至5个月新高，本周累计约涨700点
●12月通胀数据整体不及预期，PPI通缩压力加大
●纪念中美建交40周年招待会举行
●央行：加快推进IPv6在金融行业规模部署
●商务部：中美双方团队将按原计划推进磋商工作
●工信部部长苗圩：今后还有更大的面向制造业的减税措施出台 将发放5G临时牌照
●深交所：支持上市公司实施“走出去”发展战略
行业概念
1、风电光伏加速平价上网 政策护航增量可期
概念股：隆基股份（601012）、通威股份（600438）
2、河北发文加快投资审批 雄安新区再迎风口
概念股：创业环保（600874）、冀东水泥（000401）
3、各国央行加大黄金资产配置 金价新高或走牛
概念股：山东黄金（600547）、银泰资源（000975）
4、PPI通缩忧虑升温 拓宽政策放松空间
概念股：葛洲坝（600068）、北新路桥（002307）
个股情报
新股：明阳智能
可转债申购：暂无
可转债上市：台华转债
晚间私募传闻：
雄韬股份：大同第一座加氢站预计1月开始运营
国轩高科：预计2020年实现三元811软包电池量产
汇金通：具备国网和南网特高压铁塔产品供应资质
天银机电：参股公司股东获国家最高科学技术奖
定增&重组
业绩与分红
增持&减持
万兴科技：九名股东拟合计减持不超22.3%股份 瑞康医药：汇添富基金拟减持不超2%股份
重要压力位置缩量蓄势，指数会否二次探底？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡走势，尾盘小幅回落翻绿，沪指收跌0.36%，创业板指收跌0.28%。
2、特高压、光伏、5G、风电、黄金等板块领涨，证券、家电、高铁、保险等板块跌幅靠前。新能源板块集体走强，前期连板人气股纷纷大幅回调，拖累市场人气明显降温。个股总体跌多涨少，成交量有所缩窄。
3、市场于2440点迎来反弹，目前趋势未变而且走势相对稳定。但反弹至今，权重以及题材股皆有表现，沪指技术上触顶去年以来的下降通道，短期或有技术面的回调。不过，自反弹以来，情绪以及资金面明显改善，重要的风险偏好继续回升，市场交投热情有望重新启动。
【今日头条回顾】
事件：据国家统计局，12月CPI同比 1.9%，为6个月最低，预期 2.1%，前值 2.2%；12月PPI同比 0.9%，为2016年9月以来最低，预期 1.6%，前值 2.7%。
观点：
受大宗商品的快速下行影响，12月通胀数据出现整体降温，同时，内外需求的走弱也持续压制通胀表现。
具体来看，CPI同比回落主要由非食品项带动，油价下跌使得交通和通信项同比从1.6%到-0.7%，食品项同比与前值持平于2.5%；油气、黑金冶炼等行业跌价，PPI环比-1.0%创2015年2月以来最大跌幅，一定程度上拖累企业利润和财政收入。
展望后市，预计PPI的下行压力要大于CPI。12月PMI数据中主要原材料购进价格指数已经从上个月的50.3%快速回落至44.8%的不景气区间，PPI很可能在下月就会重新出现负增长，工业领域的通缩将在时隔两年后再次出现。而考虑到短期内食品价格对CPI的支撑效力或有提升，春节效应或推动1月CPI小幅回升。
因此，由于国内通胀或将面临进一步下行的压力，叠加美联储政策转向鸽派带动美元指数走软，国内货币政策宽松的制约因素减退，政策空间大幅拓宽。
具体到A股市场上，考虑到今年1季度经济下行动能依然较大，未来3个月内适度加大货币政策宽松力度来支持基建补短板有利于稳增长政策的实现，基建相关概念值得留意。
【复盘总结】
观点：指数震荡筑底
1.上方压力需要消化
2.成交量变化是关键
3.交易节奏需要放慢
题材方向：区域、军工、科技股、次新股
【涨停分析】
2019年1月10日，两市共53只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少11只。指数依然处于反弹通道中，短期休整不改震荡修复格局。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
当达沃斯论坛遇上中央经济工作会议，谁最受益？
【题材前瞻】 智能制造 政策评估：★★★★☆ 2019年世界经济论坛年会将于1月22日至25日在瑞士达沃斯召开。本次年会主题为“全球化4.0：打造第四次工业革命（工业4.0）时代的全球结构”。 在中央经济会议确定的2019年要抓好七项重点工作任务中，“制造强国”成为中央经济工作会议的首要任务。结合2019年世界经济论坛年会的主题来看，国内制造业转型升级趋势确定，拥抱高端制造成为国际层面的战略。 市场评估：★★★☆☆ 节点临近，板块步入潜伏期。 强势龙头：海特高新（002023） 国家支持自主可控，国产化替代将带来高端芯片制造广阔空间。公司收购海威华芯，涉足高端芯片制造领域，海威华芯积极投入第二代、第三代化合物半导体技术的研发和市场开拓等工作，未来有望为公司扩展新业务增长点。 操作策略：10.5-10.8元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：国内军民机建设进度不达预期、海威华芯研发进度低于预期、市场竞争加剧带来公司盈利能力下降等。
【金股池】
产业纵横
重磅！光伏新政出炉！最令人心动的地方在哪？
1月9日，发改委和能源局联合下发《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，主要包括开展平价上网项目和低价上网试点项目建设等12条内容。 中信证券认为，风光平价上网项目将作为新能源增量市场，配套措施持续完善下有望提升无补贴项目投资收益，加快全面平价进程。 投资观点： （1）政策护航，风电光伏加速平价上网（中信证券） 通知规定，到2020年底前核准（备案）并开工建设的平价上网项目将不限规模，不占用补贴指标。这意味着，无补贴的平价上网项目将在原指标规模的基础上，为风电、光伏建设提供十分可观的增量市场，行业需求有望加速释放。 在政策护航下，风光平价上网项目迎来加速推进，将作为新能源增量市场，配套措施持续完善下有望提升无补贴项目投资收益，加快全面平价进程。 （2）需求端：平价需求全球启动，2019 年景气度确定提升（国金证券） 国内平价上网对应的成本目标提前2年实现。2019年成本端下降将进一步摊薄度电成本，预计平价范围将扩大。部分企业已开始储备评价项目资源。预计平价项目有望成为2019年国内需求超预期的最大潜在来源。 全球范围来看，主要国家将在2019~2027年陆续实现光伏发电侧平价及对存量火电电源的替代，进而推动全球光伏装机的新一轮快速增长。2025年起新增装机超过400GW/年，2026年达到约440GW/年的第一个需求峰值。 （3）供给端：行业加速洗牌，产能高效化进程加快（国金证券） 531新政以后，光伏行业加速洗牌。产品更加高效低成本、融资能力更强、海外市场收入占比较高的光伏制造企业进一步提升市场份额。 从产业链来看，硅料低成本产能集中释放，占据这最后一轮“后发优势”的扩产企业有望在较长时间内维持相对较高的盈利水平；单晶硅片双寡头格局成型，受益上下游硅料和单晶PERC电池产能的大幅扩张；电池片高效化提速，受益欧洲MIP取消，第三方独立新产能景气将维持高位；光伏玻璃受益双玻组件渗透率提升和竞争格局改善，盈利向上弹性大。 相关标的（国金证券、光大证券）：隆基股份、通威股份、林阳能源、太阳能。
强势！短期避险情绪升温，贵金属再次大涨
周四，A股贵金属板块快速拉升，园城黄金涨3.48%，山东黄金涨2.61%，恒邦股份涨1.82%，荣华实业涨1.56%。 投资观点： （1）12月美联储会议纪要略显鸽派，美元下行，金价得到提振 12月美联储会议纪要显示，联储官员认为，相对限量加息可能适合。少数人12月青睐不加息，多人认为，鉴于通胀压力不强，联储能对加息有耐心，可能适合删除前瞻指引，强调政策由数据决定。同时美联储布拉德警告称，更多的加息可能导致经济衰退。美元指数直坠，创下2018年10月17日以来新低95.087，支撑贵金属走高。 此外美国政府停摆继续，美国总统特朗普周三突然暂停与国会领导人的会谈。之前众议院议长南希·佩洛西对总统说，民主党议员不会批准边境墙拨款，这番表态打破了在结束联邦政府局部停摆问题上立即取得进展的希望。惠誉警告，如果政府继续关门，美国可能失去AAA评级，避险情绪犹存。 （2）长期来看，美元上涨动能衰减，利好黄金板块（国泰君安） 综合分析来看，2019年加息节奏或有所放缓： 1）美联储主席鲍威尔在11月底暗示，利率“略低于”（just below）中性区间，这番言论与他10月初的讲话形成鲜明的对比，当时强调所谓的中性水平可能还有“很长一段距离”。 此番言论引发市场揣测美联储的加息周期或提早暂停。 2）美国近期的经济数据已经从“异常强劲”转变为“仅仅是强劲”， 包括楼市数据、企业设备投资以及贸易逆差猛增至10年高位等数据，叠加疲弱的非农以及收益率曲线倒挂，加剧了市场对美国经济增长前景的担忧。 如果美联储明年放缓加息节奏，美元上涨动能减弱，一定程度上利好黄金价格。 相关标的：山东黄金、西部黄金、金贵银业，湖南黄金 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
携手高通进军智能汽车 产业地位与商业模式双升级！
战略方向：公司致力于提供卓越的智能终端操作系统平台技术及解决方案，在该领域处于全球领先地位。操作系统在智能终端产业链中占据着至兲重要的地位，公司的传统业务主要为操作系统的事次开収和个性化定制。由于操作系统在智能终端中实现需要迚行事次开収、定制化和调试，已实现软硬件适配，敀而公司在移动终端产业链中也占据着重要的地位。 随着物联网普及和终端智能化程度提高，操作系统在智能终端产业生态中的地位不断巩固。围绕操作系统核心技术，公司相继推出智能手机、智能汽车、智能硬件三大核心业务，通过为产业链合作伙伴提供模块化产品以及各类技术开収支持服务，帮助客户完成产品创新。此外，公司在图形图像处理等方面的技术积累大大强化了公司的综合技术输出能力。 投资要点： （1）双方共同推出全新的智能驾驶舱解决方案和基础软件平台（安信证券） 基于高通在CES展上新近推出的第三代 Qualcomm 骁龙汽车数字座舱平台，结合公司在车载领域的 IP 以及技术积累，双方合资公司创通联达推出了针对智能网联汽车的解决方案——TurboX Auto，创通联达将致力于为汽车制造商和 Tier1 供应商提供高度集成且支持完全扩展的智能驾驶舱解决方案和基础软件平台，加速开发智能驾驶舱全新功能与非凡体验，同时减少开发时间和成本。 （2）强强联合有望加速智能汽车商业化进程（中信建投证券） 公司作为全球领先的智能平台技术提供商，子公司 Appsys、MM Solutions 和Rightware 提供的语音、智能视觉及高性能的 3D 图形图像解决方案已经赋能数千万汽车。这些领先的技术与高通在 CES 上最新发布的第三代骁龙汽车数字座舱芯片平台相结合，同时高通也有望为公司导入更多优质汽车客户，将助力其在智能汽车行业加速商业化。 （3）高通战略转变有望带来公司产业地位与模式的升级（安信证券） 此前公司主要基于高通芯片品牌做相关参考方案设计，随着高通整体发展模式从芯片产品向软硬件整体解决方案转变，带来了对软件平台开发商的巨大需求，尤其是智能汽车这类高度定制化的业务，这使得公司一方面顺势承担了智能汽车平台相关的软件开发巨大增量业务，另一方面在汽车领域的商业模式也有原来单纯的开发费升级为开发费+版税抽成的模式。 核心逻辑（安信证券）：公司基于高通的平台打造出的智能网联汽车的解决方案的产品竞争力将显著提升。看好公司在智能汽车领域的发展前景，预计公司 2018-2019年 EPS 分别为 0.41、0.57 元。给予“买入”评级。
热点聚焦
PPI通缩忧虑升温，拓宽政策放松空间
※外围市场 1、中美在京举行经贸问题副部级磋商，双方同意继续保持密切联系。 评估：USTR在一份声明中表示，两国官员讨论了“在贸易关系中实现公平、互惠和平衡的途径”，但没有披露三天谈判结果的细节。双方没有公布进一步面对面谈判的安排。USTR称，美国代表团将返回华盛顿汇报磋商情况，并“接受下一步行动指示”。
※经济数据 1、据国家统计局，12月CPI同比 1.9%，为6个月最低，预期 2.1%，前值 2.2%；12月PPI同比 0.9%，为2016年9月以来最低，预期 1.6%，前值 2.7%。 评估：受大宗商品的快速下行影响，12月通胀数据出现整体降温，同时，内外需求的走弱也持续压制通胀表现。考虑到今年1季度经济下行动能依然较大，未来3个月内适度加大货币政策宽松力度来支持基建补短板有利于稳增长政策的实现，基建相关概念值得留意。 2、据外管局，截至2018年12月末，中国外汇储备规模为30727亿美元，较11月末上升110亿美元；黄金储备5956万盎司，环比增加32万盎司，为自2016年11月以来首次上升。 评估：全球央行近期都加大了对黄金资产的配置。中长期来看，美国经济增长放缓会拖累美元指数下行，支持黄金价格走强。短期来看，美国政府继续关门，特朗普和民主党谈判进展以及新兴国家资本市场的动荡都会催生避险情绪，推动黄金反弹。金价上涨直接利好相关生产企业。
※政策风向 1、据新浪网，河北省人民政府日前印发《关于河北雄安新区建设项目投资审批改革试点实施方案》，提出下放审批权限，扩大雄安新区审批自主权；实施审批制度改革，提高科学决策水平等。 评估：新年伊始，雄安新区大规模建设的序幕正式拉开。雄安新区未来的投资体量在万亿级别，初期投资体量在3000亿左右。参与新区基础建设和环境治理的公司将直接受益，轨道交通、公路、水处理和土壤污染防治等四个领域的企业最为受益。另外，新区基建也将带动建材类企业营收上升。。 2、据证券时报，发改委、国家能源局日前发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，针对符合通知相关要求并在2020年前核准（备案）并开工建设的风、光平价上网试点项目推出系列政策，从创新融资方式、降低项目成本、促进电力消纳等环节推进平价上网。 评估：这意味着无补贴的平价上网项目将在原指标规模的基础上，为风电、光伏建设提供巨大的增量市场。展望后市，2019-2020年国内装机增量有望扩大，进而带动下游电站投资商电站规模增长，并拉动中上游设备以及原材料商需求增长。短期来看，股价超跌的个股反弹或更加明显。
※关联市场 1、据华尔街见闻，人民币中间价上调366点报6.8160，为去年8月30日以来新高；在岸、离岸人民币兑美元午间双双升破6.79关口。 评估：人民币兑美元本周持续走高，主要受贸易谈判转好推动。日前，在中美经贸摩擦升级9个多月后，双方在副部级磋商层面取得进展，在贸易问题上达成的共识。12月官方储备的净增长给了央行干预汇率带来信心保证，同时美国经济存在回落预期，美元指数未来继续冲高的动能不足，中长期看人民币汇率预计维持稳定。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出90.24亿元
1月10日，截止收盘，两市机构资金合计净流出90.2444亿元，61个行业中有10个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：银行（3.97亿）、保险（3.72亿）、化纤行业（1.22亿）、电力行业（8433万）、贵金属（5572万）；
机构重点抛售：券商信托（-12.0亿）、软件服务（-7.63亿）、电子元件（-6.83亿）、汽车行业（-5.60亿）、医药制造（-5.31亿）；
个股方面，1月10日机构净流入前五的股票分别为：紫金银行（3.67亿）、中国平安（3.52亿）、平安银行（1.35亿）、美的集团（1.25亿）、浔兴股份（1.19亿）；
机构净流出前五的股票分别为：摩恩电气（-1.89亿）、卫宁健康（-1.63亿）、上汽集团（-1.54亿）、春兴精工（-1.53亿）、新海宜（-1.35亿）。
普利制药预计年报净利润同比增长70%-85%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有856只股被机构给予买入评级，其中55股被给予明确上涨上升空间。其中新泉股份目标涨幅最大，预计目标价30元，涨幅77.51%；泰格医药紧随其后，预计目标价69.56元，涨幅77.04%。
投资日历
1月11日投资日历
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发表于 2019-1-11 09:10:37
