《指数新高难掩分化，方向选择或要到来！》周一（1月21日），大盘整体延续震荡修复的走势，沪指上涨0.56%，站上2600点，以白酒、家电为代表的消费股持续走强，5G、充电桩等前期热点强势回归，资金交投总体较为活跃，但前期强势再度杀跌，市场总体上仍是结构性机会为主。
整体来看，虽然沪指再度触及年内新高，但市场内部的结构性分化愈加明显，一方面指数从年初震荡修复至今，呈现出板块轮动修复的迹象，缺乏核心主线引领；另一方面，板块轮动也预示着当下市场仍是存量博弈为主，场外资金观望情绪仍然浓厚。在此背景下，指数在上行乏力后极易出现急跌或跳水的可能，尤其是沪指在关键点位还未站稳脚跟，持续性还需要进一步观察。
消息面，国家统计局公布2018年全年GDP同比增速为6.6%，其中，四季度GDP同比增长6.4%，创下2009年一季度以来最低季度增速，主要受出口和基建投资下滑拖累。目前外需仍在下滑，国内基建投资出现回升但还在底部，短期经济下行压力仍较大。但随着宏观政策趋向积极，加大基础设施等领域补短板力度，实施更大规模的减税降费，2019年经济增长可能前低后稳。2019 年基建领域投资加码已是确定性事件，而“新基建”概念更值得关注。
总之，市场内部分化持续加大，在成交量难以放大而板块热点又快速轮动的背景下，指数在连续修复后存在跳水的可能，短期保持些许谨慎。策略上，建议继续留意新型基建（充电桩、特高压、5G）、白酒、影视、军工、区域题材。
 每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在省部级主要领导干部坚持底线思维着力防范化解重大风险专题研讨班开班式上发表重要讲话强调：提高防控能力，着力防范化解重大风险，保持经济持续健康发展、社会大局稳定
●决策层出席民营企业家迎春座谈会
●2018年国内生产总值首次突破90万亿元，实现了6.5%左右的预期发展目标
●2019年春运21日启动
【重要消息】
●中国12月工业增加值增速略有回升，短期生产企稳
●四季度GDP增速延续下行趋势，创近十年新低
●2018年国有企业利润总额3.39万亿元 同比增长12.9%
●两部委发文支持服务贸易创新发展引导基金做好项目库工作
●生态环境部：鼓励民营企业设立环保风投基金 发行绿色债券
●互金整治办发文 不允许金融机构为网贷平台提供担保增信
●国家网络安全产业园区建设取得阶段性进展
行业概念
1、补贴或向充电倾斜 充电桩“补短板”提速
概念股：特锐德（300001）、科士达（002518）
2、5G商用具备坚实基础 企业长牛仍需“自主可控”
概念股：中兴通讯（000063）、信维通信（300136）
3、第二轮环境督察将启 板块修复迎契机
概念股：启迪桑德（000826）、碧水源（300070）
4、四季度GDP增速降至九年最低 短期仍有下行压力
概念股：许继电气（000400）、国电南瑞（600406）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
天邑股份：已与知名芯片公司开展5G微基站等产品研发工作
华阳集团：与腾讯有合作 包括微信在汽车场景中的应用
欧菲科技：正研究在印度或海外其他地区设厂的方案
卓翼科技：4G时代已与华为合作4G网关产品
定增&重组
中信建投：拟定增募资不超130亿元加码主业
业绩与分红
四方达：2018年度净利润预增9%-32%
电广传媒：预计2018年扭亏为盈
正裕工业：2018年净利预增35%-55%
长信科技：2018年度净利润预增28.58%-43.28%
酒钢宏兴：2018年净利预增156%
东杰智能：2018年度净利润预增60%-85%
增持&减持
双箭股份：泰达宏利拟减持不超9.04%股份 雄韬股份：股东轻机控股拟减持不超1.17%股份 科华控股：股东斐君钽晟拟减持不超6%股份
多头再下一城，红包行情就此展开？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天震荡小幅收涨，沪指上涨0.56%，创业板指上涨0.42%。
2、石油、5G、充电桩、啤酒、燃料电池、芯片、白酒等板块领涨，证券、银行、煤炭、猪肉、钢铁等板块跌幅靠前。白酒股早盘领涨带动大盘回升，午后指数震荡下落，尾盘再度回拉。消费白马持续走强，题材股保持活跃，金融权重小幅回调，个股总体涨多跌少，成交量小幅缩窄。
3、历史上看，春季躁动是A股最高的日历特征之一，每年2月万得全A取得正收益的概率高达84%。在基本面回落没有预期差+“政策底”预期夯实+海外压力缓和+宏观流动性和股市流动性改善的背景下，春季行情已渐入佳境。
【今日头条回顾】
事件：据华尔街见闻，1月21日，国家统计局公布2018年全年中国国内生产总值(GDP)同比增速为6.6%，其中，四季度GDP同比增速放缓至6.4%，创下2009年一季度以来最低季度增速。
观点：
2018年全年及四季度GDP均符合预期，四季度经济增速延续下滑态势，主要受出口和基建投资下滑拖累。
净出口数据贡献为负增长，一方面贸易摩擦影响了部分产品的正常贸易规模，另一方面全球经济增速放缓，近期美国和欧元区制造业PMI双双大幅下滑。随着全球经济增速可能有所下行，中美贸易摩擦的滞后影响，我们对未来出口增速仍然不乐观。
不过乐观的是，基建“补短板”利好频发，企稳回升动力较强。首先，第一批地方债将在本周正式启动发行，叠加市场利率持续下行，基建资金来源较为充裕；另外，近期基建项目批复加速（已破万亿），其中交通建设（轨交、铁路）批复占比最多。从经济增长第一动力投资的变化看，基建投资回升、从而整体投资回升的趋势是比较明确的，从而经济见底态势也明了。
展望后市，目前外需仍在下滑，国内基建投资出现回升但还在底部，民间信用紧张的状况没有得到根本缓解并出现回升，短期经济下行压力仍较大。但随着宏观政策趋向积极（结构性降准仍有空间），加大基础设施等领域补短板力度，实施更大规模的减税降费，2019年经济增长可能前低后稳。
落脚到A股市场上，2019 年基建领域投资加码已是确定性事件，而“新基建”概念更值得关注，比如目前5G基站、新核准的特高压项目等已进入建设期，相关上市公司业务量将明显增长，业绩受益可期。
【复盘总结】
观点：围绕60日线均线整固
1.个股分化依旧较大
2.创业板情绪依然不强
3.操作上短线快进快出为主
题材方向：区域、军工、科技股、周期股
【涨停分析】
2019年1月21日，两市共45只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少8只。大盘站上60天线后，维持量稳价升态势，震荡修复格局有望延续。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
14部影片“挤爆”春节档，影视股充分受益！
【题材前瞻】 影视传媒 政策评估：★★★★☆ 2019年电影春节档即将开启，从数量上看，2019年春节档上映电影数量历年最多，共14部，强大导演+演员阵容有望助力2019年票房再创新高。目前电影及院线板块估值处于历史低位，相较于2018年春节档，2019年春节档或将催生较多投资机会。 市场评估：★★★☆☆ 观影旺季，概念股稳步修复。 强势龙头：中国电影（600977） 公司全产业链布局，各业务均处于业内龙头地位，业绩稳定性较强。春节档，公司出品及发行《流浪地球》，参与出品《新喜剧之王》。放映业务保持稳健增长，发行业务和制片业务方面，公司获取优质项目资源的能力在行业内领先，随着国产片质量的普遍提升，未来有望为公司业绩带来较大向上弹性。 操作策略：15-15.5元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：市场竞争加剧，电影市场景气度低迷，电影票房收入不及预期。
【金股池】
产业纵横
补贴从“车”到“桩”，充电桩建设驶入快车道！
日前，中国充电联盟理事长董扬在中国充电联盟2019年度工作会议发言时谈到，各部委已经沟通意见，要求各地方政府不要补车，要补充电基础设施，要求地方政府出台详细的实施办法。
国金证券认为，政策利好由“车”到“桩”，预计未来三年充电桩设备建设进入快车道，前期制造商集中受益，后期运营商将持续受益。
投资观点：
（1）政策利好由“车”到“桩”（国金证券）
2018年2月，财政部等多部委发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，提出从2018年起将新能源汽车地方的购置补贴资金逐渐转为支持充电基础设施建设和运营、新能源汽车使用和运营等环节。
2018年12月，四部委联合发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》，提出居民区千方百计满足“一车一桩”接电需求。预计未来三年充电桩设备建设进入快车道，前期制造商集中受益，后期运营商将持续受益。
（2）车桩比持续扩大，充电桩缺口高达200万个（中银国际）
从2015年下半年开始，中央和地方政府出台多项包括补贴在内的政策支持充电桩建设，加大运营商跑马圈地热情。但由于前期新能源汽车保有量较少等因素，导致充电桩利用率较低，出现普遍性的亏损，资本热情减退并开始退出。在新能源汽车销量维持高增的情况下，车桩比缺口从2017年下半年开始扩大，2018年车桩比进一步攀升。
数据显示，截至今年上半年，中国新能源汽车保有量达237.58 万辆。根据万得数据统计，我国充电桩数量为28.9 万个。因此，按“一车一桩”的需求，目前，我国充电桩缺口预计高达200 万个。
（3）充电桩运营迎来拐点（国盛证券）
车桩比的扩大导致现有桩单桩利用率提升，2018年11月公共桩单桩月均充电量相比去年同期增长1倍以上，利用率翻倍，充电桩运营商盈利拐点来临。据测算，7%利用率约为充电桩运营盈亏平衡点，迈过后盈利弹性巨大。
充电桩运营龙头特锐德的充电桩利用率从2016年一季度的3.3%提升至2018年二季度的6.5%，2018年有望升至7%，实现单桩运营盈亏平衡。
相关标的（国金证券）：充电运营商（特锐德）、充电设备商（和顺电气、英可瑞、科士达、中恒电气）。
利好政策不断，5G已迎来黄金配置期！
周一，5G概念股先抑后扬，高斯贝尔率先封涨停，吴通控股冲击涨停，宜通世纪、麦捷科技、润建通信纷纷跟涨。 投资观点： （1）利好政策不断，助力产业回升（广证恒生） 中央经济工作会议明确2019年要抓好7项重点工作任务，其中第二项重点工作明确指出，我国要加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。对比2018年年初的《政府工作报告》以及工信部《信息消费三年行动规划》，政策导向层层推进，实施决心进一步坚定。2019将迎来5G商用元年，市场波动起伏将不会影响我国推进5G建设的步伐。 5G 政策上分为三个环节：标准制定→频谱发放→牌照发放；对应三个建设阶段：实验网建设→试商用网建设→大规模商用网建设。2018 年经历了独立组网标准落地和实验网建设和频谱发放，2019 年即将开启试商用网建设，建设规模远大于实验网，开启通信产业链上行区间；2019 年底至2020 年初，预计会发放5G牌照，开启5G 大规模商用。 （2）5G 投资作为对冲下行压力的抓手，有望被强力推进（广证恒生） 4G投资持续了五年，在2015年达到高峰，呈现一种典型的前高后低的特征。预计5G投资相比4G将更加平缓和持久，将从2019年持续到2025年。我们预计三家运营商合计5G宏基站将达571万站，将是现有4G的1.4倍。 产业普遍认为5G通信市场投资为1.2万亿元左右相对合理，约是4G投资的1.7倍：其中无线基站主设备约6639亿（占比55%，同比4G弹性1.4倍）、传输主设备3868亿（占比32%，同比4G弹性1.5）。在相关设备配套细分领域：基站光模块578亿（相比4G 弹性4倍）、基站天线663亿（相比4G弹性1.8倍）、基站滤波器324亿（相比4G弹性1.9倍）；新增市场包括基站天线用PCB 新增229亿、基站天线阵子新增84亿、基站功放347亿。 按照建设顺序依次受益：分别为承载网（光传输设备等）—基站接入、核心网（无线主设备及配套细分领域）—物联网应用。承载网信处于4G-5G承前启后期；2019年规模起量后，无线主设备及配套细分领域有望最先受益，通信网络设备有望核心受益。5G建设趋近完善，物联网平台及垂直应用等有望长远受益。 相关标的：东山精密、中兴通讯、立讯精密、大族激光 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
年报业绩再超预期，产品与经营管理精益求精是成功关键！
战略方向：公司是我国最早进入高空作业平台行业的企业之一。在国内市场，公司具有较高知名度，产品质量、技术水平及产销规模处于国产龙头地位。产品主要分为剪叉式高空作业平台、桅柱式高空作业平台和臂式高空作业平台， 2017 年营业收入分别占到 78%，13%和 9%。 从 2011 年到 2017 年，公司主营业务收入中海外收入部分每年都达到 50%以上，2017 年已海外收入占比已达到 66%，创历史新高，目前产品远销欧洲、美洲、亚洲、非洲等 80 多个国家和地区。海外营业收入从 2011 年的 1.3 亿元增长到 2017 年的 7.5 亿元，2016 年和 2017 年是公司海外业务的高速增长期，销售收入增速分别实现 67%和 80%的增长。 投资要点： （1）2018年公司业绩再次超预期高增长（中银国际证券） 受益于董事长重视国际市场开拓及产品质量过硬，高空作业平台的海外销量一直保持高速增长，销售到海外的产品提价及美元升值等因素也是导致收入加速增长、毛利率超预期上升的重要原因。此外，公司小剪叉产能也在年中顺利投放，下半年产能爬坡满足了更多的市场需求从而实现销量增加。 （2）臂式新产品将获得市场认可（国金证券） 对比浙江鼎力、JLG、Genie、Haulotte、临工、星邦重工、Mantall、中联重科等的 28米直臂式产品的各项参数表明，浙江鼎力 28米直臂式产品 BT28RT在安全工作负载、最大工作高度、最大平台高度、最大水平伸距、整机高度（收拢状态）、最小转弯半径、最大爬坡能力、整机重量等指标均优于同行同类产品，浙江鼎力的曲臂式产品 BA28RT相比 Snorkel的同类产品也有类似竞争优势。公司独特创新的臂式产品，通过一段时间的客户试用后大概率会得到广泛认可。 （3）国内市场保持高景气度，且行业格局十分稳定（中银国际证券） 尽管高空作业平台在上海等一线大城市已经很常见，但基于人口数量、经济规模、人工替代等，我国高空作业平台还处于行业周期中的成长阶段，根据行业调研，目前存量仅 6-7万台，在基建补短板的宏观环境下， 2019年及以后AWP行业增速还可能加快。此外，国内AWP行业竞争格局稳定，尽管高空作业平台制造商众多，但高空作业具备安全性要求高、残值率要求高等特征，新老客户都很具备粘性。 核心逻辑（中银国际证券）：根据公司预告及行业调研信息，将公司2018/2019年的净利润预测值从原来的4.5/5.4亿元调整为5.0/6.5亿元， 对应18/19年PE估值为29/23倍。维持“买入”评级。
热点聚焦
四季度GDP增速降至九年最低，短期仍有下行压力
※经济数据 1、据统计局网站消息，2018年全年中国国内生产总值(GDP)同比增速为6.6%，其中，四季度GDP同比增速放缓至6.4%，创下2009年一季度以来最低季度增速。 评估：四季度和全年GDP增长数据均符合预期，其中四季度经济增速延续下滑态势，主要受出口和基建投资下滑拖累。展望后市，目前外需仍在下滑，国内基建投资出现回升但还在底部，民间信用紧张的状况没有得到根本缓解并出现回升，短期经济仍有下行压力。但随着宏观政策趋向积极（结构性降准仍有空间），加大基础设施等领域补短板力度，实施更大规模的减税降费，2019年经济增长可能前低后稳。 2、据统计局网站消息，中国12月规模以上工业增加值同比增长5.7%，全年增速则为6.2%，缓中趋稳。 评估：在上月小幅回落后，12月规模以上工业增加值有所回暖，但仍连续四个月保持在6%以下。结构上来看，新兴产业增幅较快，其中铁路客车、微波终端机、新能源汽车分别增长183.0%、104.5%、40.1%，相关概念值得留意。未来受益于投资增长边际改善预期，以及近期高频数据显示，工业生产趋稳上行，1月工业增加值数据或有所回暖。 ※政策风向 1、据中国证券报，在日前举行的中国充电联盟2019年度工作会议上，中国充电联盟理事长董扬表示，2019年充电设施产业将迎来最好的一年，要求各地方政府不要补车，要补充充电基础设施，要求地方政府出台详细的实施办法。 评估：目前，无论是全球还是全国，汽车电动化的趋势已经锐不可当。数据显示，2018年国内汽车销量就出现了近28年来首次下滑，但电动汽车产销两旺，同比增长大超预期。以充电桩为代表的充电基础设施是电动汽车不可或缺的配套设施，直接受益于电动汽车的持续高成长，相关概念值得关注。 2、据央广网，全国生态环境保护工作会议日前在北京召开，生态环境部部长表示，2019年将启动第二轮中央生态环境保护督察，将大力发展生态环保产业。 评估： 2020 年是“水十条”的考核年，考核结果将作为领导干部综合考核评价的重要依据，可以预见水处理将成为未来 2年环保政策推进的重点领域。近期《渤海综合治理攻坚战行动计划》和《白洋淀生态环境治理总体规划》相继印发，雄安和渤海将是水处理政策落实的重点区域。 3、据人民网，第十七届中国企业发展高层论坛日前在京举行。工信部副部长陈肇雄在论坛上指出，加快5G商用步伐，有利于支撑服务经济社会数字化转型，同时促进形成强大国内市场。 评估：近年来，在政策、资本和产业的推动下，5G在我国发展得如火如荼，技术不断突破、标准法规不断完善，多地开展的5G试点更为进一步推进商用提供了重要参考依据。着5G商业化的推进，无线设备、光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。目前，亿元地方债即将陆续开闸，以5G为代表的新基建题材有望迎来催化。。
※关联市场 1、周一，沪指跳空涨0.5%站上2600点，白酒、家电等大消费持续走强。 评估：周末利好消息较多，比如白宫经济顾问表示中美有史以来最大规模谈判取得进展，另外，沪深交易所宣布股权质押违约可以展期3年，沪指高开，随后统计公布全年经济数据，GDP全年增长6.6%，创28年新低，且四季度6.4%的增速也继续体现出增速下滑的态势，市场涨幅有所放缓。未来市场预期国家将采取更多刺激政策支持增长，利好股市。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出32.14亿元
1月21日，截止收盘，两市机构资金合计净流出32.1447亿元，61个行业中有18个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：通讯行业（12.1亿）、保险（2.33亿）、食品饮料（1.83亿）、电子元件（1.07亿）、家电行业（9523万）；
机构重点抛售：券商信托（-8.62亿）、房地产（-4.94亿）、有色金属（-4.28亿）、钢铁行业（-4.09亿）、医药制造（-3.76亿）；
个股方面，1月21日机构净流入前五的股票分别为：中兴通讯（8.02亿）、中国平安（2.16亿）、五粮液（2.02亿）、中科曙光（1.95亿）、华培动力（1.49亿）；
机构净流出前五的股票分别为：永泰能源（-1.69亿）、广发证券（-1.64亿）、贵州茅台（-1.32亿）、方大炭素（-1.16亿）、青岛银行（-1.13亿）。
三祥新材年报拟10转4派1.5元
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有832只股被机构给予买入评级，其中34股被给予明确上涨上升空间。其中海正药业目标涨幅最大，预计目标价20.71元，涨幅144.51%；立讯精密紧随其后，预计目标价29元，涨幅92.18%。
投资日历
1月22日投资日历
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发表于 2019-1-22 09:06:31
