《创业板补涨，板块轮动愈演愈烈！》周四（1月24日），大盘整体呈现先抑后扬的走势，大小盘指数再现分化，以芯片、软件为首的科技股全线回暖，创业板强势上涨1.1%，周期股集体回调，沪指围绕5日均线窄幅震荡。两市超40只个股涨停，短线炒作情绪回暖。
整体来看，创业板一举收复5日、10日及20日三条均线，但在30日均线处冲高回落，所以短期创业板能否顺利突破本月以来的横盘震荡区间还需要进一步观察。沪指全天继续围绕60日均线区域窄幅震荡，节前打开上行空间的概率也很小。春节长假临近，预计指数短期仍以震荡筑底为主。
而风格上，在外资流入催化的消费白马股的修复告一段落后，以5G、物联网、人工智能为首的“新型基建”卷土重来，市场风格再次向成长股偏移。经过短线的休整，前期活跃的人气题材大概率还有演绎的环境。
消息面，1月23日，中央深改委第六次会议审议通过科创板及注册制的总体方案，彰显了决策层对于科创板与注册制的高度重视，预计科创板的总体方案将很快公布，利好头部券商与创投板块，同时也在很大程度上提振A股科技股的风险偏好。另外，科创板补充了资本市场服务科技创新企业的短板，属于资本市场的增量改革，将来还有望引导资本市场制度改革的进一步深化，有利于吸引更多中长线资金入市。
总之，创业板能否顺利突破本月以来的横盘震荡区间还需要进一步观察，预计节前指数仍以震荡筑底为主。策略上，积极拥抱结构性躁动机会。继续留意新型基建（充电桩、特高压、芯片、5G）、影视、军工、区域题材。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央、国务院发布关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见
●省部级主要领导干部坚持底线思维，着力防范化解重大风险专题研讨班结业，决策层出席结业式并作总结讲话
●“一带一路”经贸合作取得积极进展，中国企业对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资156.4亿美元，同比增长8.9%
●2018年降社保费率，为企业降成本超1800亿
【重要消息】
●央行招标的1000亿元28天国库现金定存利率大幅下调
●中国人民银行决定创设央行票据互换工具 为银行发行永续债提供流动性支持
●财政部：创投企业个人合伙人可按20%税率缴纳个人所得税
●国家税务总局：配合有关部门抓紧研究完善降低增值税税率、降低社保费费率等实施方案
●方星海谈科创板：为早期科技企业提供股本融资
●商务部：2019年中国消费升级的趋势不会改变
●科创板落地倒计时 首批试点企业或以券商报送为主
行业概念
1、国务院发布关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见
概念股：荣盛发展（002146）、保变电气（600550）
2、华为发布业界首款5G芯片 自主可控提速
概念股：士兰微（600460）、北方华创（002371）
3、深改委通过科创板实施方案 “头等大事”催化板块反弹
概念股：卓翼科技（002369）、康力电梯（002367）
4、海南多项旅游促进政策将出 体育运动成重要抓手
概念股：海南橡胶（601118）、海航控股（600221）
5、第四批游戏版号下发，腾讯《折扇》和《榫接卯和》两款游戏获批
概念股：掌趣科技（300315）、赛为智能（300044）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
四维图新：公司在2019CES展会上达成多个合作意向
易尚展示：与京东阿里等合作 推进公司产品在虚拟电商的应用
合力泰：部分5G相关产品已经量产并进行客户导入认证中
联创电子：公司3D曲面盖板玻璃已经开始量产
定增&重组
中国中期：拟收购国际期货78.45%
恒源煤电：拟收购创元发电100%股权与新源热电6%股权
业绩与分红
华北制药：2018年净利预增710%
昆仑万维：2018年度净利润预增0.13%-20.16%
汉鼎宇佑：2018年度净利润预增70%-100%
华自科技：2018年度净利润预增60%-90%
易华录：2018年度净利润同比增长50.21%
顺鑫农业：年报净利预增60%-90%
增持&减持
透景生命：股东张江创投拟减持不超3%股份 麦迪科技：两股东拟合计减持不超6.68%股份
国产芯片“救场”创业板，风格又要切换了吗？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡回升态势，沪指上涨0.41%，创业板指上涨1.12%。
2、半导体、证券、人工智能、养殖、5G等板块涨幅靠前，燃料电池、黄金、有色金属、石油、煤炭等板块跌幅靠前。券商股早盘拉涨带动人气回暖，热点板块局部活跃，科技类题材股领涨，成交量较前日有所放大，个股总体涨多跌少。
3、在海外资金加仓的同时，两融余额走低，国内投资者并未积极参与此次反弹。从过去的情形来看，海外资金加仓并不意味着市场能够持续走高，这从去年12月的行情得到证实。另外，春节前市场交易较为清淡，成交并不活跃，且商誉风险也是制约市场的重要因素。春节前市场仍存小幅波动的可能。
【今日头条回顾】
事件：据央行官网,1月24日，央行招标的1000亿元28天国库现金定存中标利率为3.3%，前次中标利率为4.02%。
观点：
国库现金定存中标利率明显回落，显示市场流动性充裕。另外，本次中标利率为2018年至今的最低点，同时也是2018年至今第二次出现较大幅的下滑。
2018年迄今，首次国库现金定存利率大幅下调出现在2018年7月17日，从4.73%降为3.7%，降幅高达100bp,相当于向商业银行释放流动性1500亿元。当时这一政策信号，传递了央行引导市场利率走低的显著意图，是一次非常规的降息。
而本次利率再次大幅下调，加上央日前开展的定向中期借贷便利（TMLF）操作中，TMLF操作利率比中期借贷便利（MLF）优惠15个基点，更加说明了银行体系流动性充裕，强化市场利率走低的预期。
短期看，2019年以来，为呵护春节前流动性，央行“降准+逆回购+TMLF+国库现金定存”四管齐下，月内第二次降准、普惠金融定向降准也已候场，一大波“新年红包”呵护下，市场流动性重回宽裕状态。站在当下，经济尚未见底，出于稳增长的需要，预计后续宽货币仍将延续，传导机制也将进一步疏通。
落脚到A股市场来看，随着央行持续向市场净投放流动性，无风险利率有望继续下行，对A股市场更偏利好，其中大金融板块直接受益。
【复盘总结】
观点：围绕60日线均线整固
1.创业板持续性有待观察
2.注意主线热点补跌
3.敏感窗口渐近
题材方向：区域、军工、燃料电池、周期股
【涨停分析】
2019年1月24日，两市共46只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加1只。改革预期提振下，市场风险偏好缓慢回升，主题性投资机会表现活跃。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
华为秀肌肉，5G第二波行情还远吗？
【题材前瞻】 5G 政策评估：★★★★☆ 1月24日，华为发布业界首款5G芯片：天罡芯片。目前华为已完成5G全部商用测试，率先突破5G规模商用的关键技术。预计华为5G智能手机将在今年6月登陆市场。5G作为2019年科技股投资最核心的主线之一，其商用进程的推进短期有望提振概念股的关注度。 市场评估：★★★☆☆ 短线调整后，前期龙头或再度活跃。 强势龙头：三维通信（002115） 公司已成为新兴的微信生态标的，在腾讯加速做微信生态变现的背景下，流量孵化潜力巨大。传统网优方面，公司积极调整业务结构，降本增效，同时积极准备5G。微信互联网流量加速变现红利+5G将驱动公司未来几年持续快速增长。 操作策略：10-10.5元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：微信公众号流量变现不及预期，移动广告行业竞争激烈。
【金股池】
产业纵横
政策聚焦+产业支持，芯片产业链迎来黄金发展期！
周四（1月24日），国产芯片板块迎来久违的反弹，兆日科技、士兰微、富瀚微等多只个股涨停。 国盛证券认为，国家战略政策聚焦+产业资本支持驱动中国半导体产业发展，从材料、设备到设计、制造、封装，产业链上所有企业将迎来黄金发展期。 投资观点： （1）未来5-10年将是中国半导体行业快速成长时期（光大证券） 目前受到下游智能手机、汽车、工业等需求疲软，全球半导体库存水位处于历史高位，预计全球半导体行业将进入下行周期。未来5G、人工智能AI、智能驾驶、物联网IOT等创新应用有望驱动全球半导体行业复苏。 但国内半导体行业尚处于发展初期，以成长性为主。目前国内半导体行业发展阶段相当于上世纪70年代末的日本与80年代末的韩国，日本在80年代超越美国而韩国在90年代崛起，预计未来5-10年将是中国半导体行业快速成长时期。 （2）国产替代空间大，产业链迎来黄金发展期（国盛证券） 我国半导体市场虽大，但核心芯片（如计算机系统CPU/MPU、通用电子统 FPGA/EPLD/ DSP、通信装备嵌入式MPU/DSP、存储、显示及视频驱动）自给率低。据前瞻产业研究院数据，2017年我国芯片自给率约11.2%，预计 2020年国产化比例15% 。 目前国家集成电路产业基金第一期1400亿初显成效，带动各级产业资金总计约近5000亿，第二期2000亿有望推出，将引领社会投资上万亿。 需求方面，中国存储、汽车、物联网及消费电子巨大市场空间推动芯片需求提升，国家战略政策聚焦+产业资本支持驱动中国半导体产业发展，从材料、设备到设计、制造、封装，产业链上所有企业将迎来黄金发展期。 （3）中国将成全球最大的半导体设备市场（光大证券、国盛证券） 随着半导体制造环节向大陆转移，新建晶圆厂拉动半导体设备需求。根据SEMI预测，2017至 2020年，中国大陆将建成投产26座晶圆厂，占全球总数的42%。大量晶圆厂的扩建、投产，将带动对上游半导体设备的需求提升，更有望为国产化打开发展空间。预计到2019年，大陆地区的设备销售额将达到173亿美元，超过韩国成为全球第一大半导体设备市场。 相关标的（光大证券、国盛证券）：北方华创、扬杰科技、圣邦股份、兆易创新、士兰微。
政策多利好，纾困再加码，把握这一板块底部投资机会！
周四（1月24日）券商板块再度拉升，天风证券封板，中信建投大涨7%，长城证券、南京证券跟涨。 投资观点： （1）政策多利好，纾困再加码（万联证券） 近期证券市场政策利好连续出现： 1）回购和衍生品交易适时放开：1月17日央行副行长潘功胜在中国债券市场国际论坛讲话称：准备研究推出债券ETF指数型产品，财政部计划增加2019年关键期限国债发行，适时全面开放回购交易；大力推进人民币衍生品使用； 2）并购重组再提速：1月17日深交所宣布2019将积极引导上市公司通过并购重组推进供给侧结构性改革，大力支持新技术、新产业、新业态、新模式企业通过并购重组进入上市公司； 3）QFII扩容，落实对外开放：1月14日经国务院批准，合格境外投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元；同时继续完善QFII制度，扩大外汇市场双向开放。 2018年四季度以来，资本市场改革不断推进，在整体制度完善和局部鼓励创新两方面均有举措出台，监管边际放松迹象明显。而近期的多项举措也显示了监管层的政策延续性，政策放松利于提振市场信心、修复券商业绩预期，QFII 总额度的翻倍将带来增量外资流入，市场流动性进一步改善，春季躁动行情有望强化。 此外，针对股票质押风险，沪深交易所也发布了《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》。文件旨在拉长质押业务久期，通过以时间换空间的思路给予股东更强的风险处置灵活性。此次管层重申维护优质上市公司、化解股票质押流动性风险的决心，股票质押风险短期缓释，市场对于券商资产质量的担忧情绪也进一步出清。 （2）板块估值重回低点，逐步建仓时机到来（万联证券） 从历史经验来看，券商行情的启动有两大基础，分别是监管政策的边际放松和流动性环境的边际改善。就当前时点而言，我们认为这两方面基础正在逐步形成，尽管业绩的拐点仍需等待，但基本面企稳修复的预期正在不断强化，券商资产质量问题也获得较大缓解。 从估值来看，目前头部券商2019年PB基本介于1-1.2倍。纾困政策出台前，中信2018年PB最低约1.1倍。2015-2017年头部券商估值中枢为1.4-1.6倍，高点可达1.8-2倍。当下投资性价比彰显。 但短期值得关注的风险是，各上市券商将陆续披露业绩快报或减值计提公告，板块估值或受到一定程度的压制。 相关标的：中信证券、华泰证券、国盛金控、天风证券 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
产品+渠道获突破，长期稳健增长可期！
战略方向：公司是国内半导体功率器件领军企业，依托从原材料、设计、制造、封装到销售一体的IDM模式，专业致力于芯片、二极管、整流桥、电力电子模块等半导体功率器件领域的产业发展。其产品线涵盖半导体功率器件产业链的主要环节，广泛应用于汽车电子、智能电网、光伏、消费类电子、LED、通讯等领域。 公司2017年营收14.70 亿元，实现归母净利润 2.67 亿元，同比增速分别为 23.47%和 32.08%。综合近五年情况分析，公司营收和净利润年复合增速分别为 29%和27%，保持稳定、快速增长。 投资要点： （1）营收保持稳健增长，从产品到客户到渠道逐渐取得突破（安信证券） 产品端来 看，公告指出 6 寸 MOSFET 已实现批量生产，助力公司快速切入新应 用领域和新客户，进一步深化公司聚焦各行业标杆客户战略，预计 19 年 MOSFET 成为新的业绩增长点；同时公告中披露组建了 IGBT 研发 设计团队，已成功研制 IGBT 芯片并实现量产，进一步增强公司的研 发力量，满足公司后续战略发展需求。全资子公司 MCC 加大了海外 市场布局，进一步扩建了欧洲销售网络，扩充了国际销售、技术团队 力量，深耕市场效果日益凸显。 （2）进口替代快速进行，围绕主业继续做大做强（天风证券） 公司下游应用领域较 为广泛，受益于家电、工控以及网通安防等行业国产化率提升，相关 业务营收占比逐年提升，未来有望进一步驱动公司业绩增长，围绕公 司主业持续进行产业链整合，做大做强，进口替代大势所趋，预计行 业扶持力度有增无减。 （3）新产品研发进展迅速，布局第三代半导体SiC产品（安信证券） 公司实现6 寸普通肖特基芯片的全系列量产、低正向压降肖特基芯片的全系列开发，提升了公司在消费类电子、安防、工控、汽车电子、新能源等下游应用领域的市场竞争力。公司自主设计研发的 8 英寸超高密度沟槽功率MOSFET 产品实现大批量生产。公司于 2018 年 3 月新设控股子公司杰芯半导体，收购了一条6 寸晶圆线，组建了 IGBT研发设计团队，已成功研制 IGBT芯片并实现量产。此外，公司较早地布局了第三代半导体SiC产品，为公司可持续发展奠定基础。 核心逻辑（安信证券）：预计公司 2018 年-2020 年的收入分别为 18.81 亿元、23.51 亿元、29.39 亿元， 净利润分别为 2.48 亿元、3.6 亿元、4.53 亿元，成长性突出，相对于 2019 年 27 倍的动态市盈率。给予“买入”评级。
热点聚焦
国库现金定存利率明显回落，大金融板块直接受益
※政策风向 1、据央行官网,1月24日，央行招标的1000亿元28天国库现金定存中标利率为3.3%，前次中标利率为4.02%。 评估：本次利率再次大幅下调，加上央行日前开展的定向中期借贷便利（TMLF）操作中，TMLF操作利率比中期借贷便利（MLF）优惠15个基点，更加强化市场利率走低的预期。展望后市，随着央行持续向市场净投放流动性，无风险利率有望继续下行，对A股市场更偏利好，其中大金融板块直接受益。 2、据上证报,1月24日，交通运输部发言人指出，2019年，交通运输部将从五个方面大力推进京津冀暨雄安新区交通建设，包括加快京雄城际铁路、津石高速公路、京沈高铁、大张高铁、京秦高速等项目建设。 评估：事实上，新年伊始，雄安新区大规模建设的序幕已正式拉开。1月初，河北省政府已印发《关于河北雄安新区建设项目投资审批改革试点实施方案》，这份文件的出台规范并加速了新区的基础建设。具体A股来看，基建将成为货币政策转向背景下的扩大内需利好板块之一。而雄安新区的政治地位使得新区的基础设施建设有望成为直接受益主题，建材、钢铁、水泥等相关概念值得留意。 3、据新华社，日前深改委会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。 评估：科创板实施方案等两项文件内容由中央深改委审议通过，其政策高度可见一斑，这种高度在整个资本市场甚至金融领域都十分罕见，可以预见其政策落实的优先级和执行力超预期。短期来看，在科创板正式上市之前，创投和独角兽概念还会反复活跃，有消息称最快一季度首批企业可在科创板挂牌。
※关联市场 1、周四，沪指微幅收高，受金融股上涨提振。 评估：消息面上，招商银行稳健的获利增长情况提振金融股，但围绕贸易和经济的持续不确定性令大盘涨幅受限。中国沪综指收高0.41%；沪深300指数收高0.56%。中国国家副主席在达沃斯论坛称，尽管全球存在不确定性，但中国经济将继续实现可持续增长。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出18.08亿元
1月24日，截止收盘，两市机构资金合计净流出18.0758亿元，61个行业中有22个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：电子信息（6.94亿）、软件服务（6.65亿）、电子元件（6.29亿）、券商信托（6.12亿）、港口水运（3.49亿）；
机构重点抛售：工程建设（-6.83亿）、化工行业（-5.70亿）、有色金属（-5.04亿）、汽车行业（-4.64亿）、房地产（-4.61亿）；
个股方面，1月24日机构净流入前五的股票分别为：青岛港（3.60亿）、天风证券（2.47亿）、士兰微（2.22亿）、信维通信（1.72亿）、北方华创（1.52亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中国铁建（-2.78亿）、万华化学（-1.82亿）、中国国旅（-1.58亿）、鲁信创投（-1.48亿）、东旭光电（-1.25亿）。
佳发教育年度净利同比增长57.23%-70.9%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有996只股被机构给予买入评级，其中52股被给予明确上涨上升空间。其中星云股份目标涨幅最大，预计目标价40元，涨幅105.34%；攀钢钒钛紧随其后，预计目标价5.25元，涨幅58.13%。
投资日历
1月25日投资日历
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发表于 2019-1-25 09:08:20
