《险资入市松绑，夯实白马底气！》周二（1月29日），沪深两市早盘全线重挫，创业板指一度下跌逾2%，业绩地雷股全线杀跌，打击市场偏好。幸而银行、保险、零售等蓝筹白马股强势拉升，沪指探底回升，市场恐慌情绪得到一定的缓解。但创业板收盘依旧下跌1.28%，小盘股依旧疲弱。
整体来看，周二市场盘中剧烈跳水源于内外部风险要素的共振。从内部看，随着业绩“地雷”被逐步引爆，短期沪深两市跌停家数显著增加，加剧小市值个股的恐慌性杀跌。从外部来看，“华为事件”再生变数，为即将到来的第二轮中美经贸谈判增添不确定性。当前仍处于中小创业绩风险集中释放期，所以节前小盘股走势仍旧不容乐观。
消息面，银保监会1月18日表示，将鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，允许专项产品通过券商资产管理计划和信托计划，化解股票质押流动性风险。据统计，2017年年底保险资金运用余额近15万亿，其中股票和基金(扣除货币)占比仅为12.3%。若未来保险投资股票基金比例提升至20%，则有望给A股市场带来一万亿增量资金，这又将进一步强化市场的白马风格，对大盘指数构成重要支撑，沪指平稳收官可期。
总之，中小创仍处于业绩风险释放中途，节前小盘股走势难言乐观，沪指在蓝筹白马的支撑下，大概率能平稳收官。策略上需要警惕高位股回调风险。板块上留意银行、白酒、新基建（5G、特高压、新能源）等。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●十三届全国人大常委会第八次会议29日下午审议外商投资法草案
●决策层出席国务院推进政府职能转变和“放管服”改革协调小组全体会议
●2018年工业增加值总量首破30万亿元
●2019年多举措并举促消费平稳增长
【重要消息】
●银保监会支持保险机构加大股权投资力度
●2018年社会消费品零售总额增速同比回落了1.2个百分点
●银保监会简化股权投资计划和保险私募基金注册程序
●交通运输部：全力以赴组织落实好2019军民融合发展任务
●农业农村部：确保打好打赢非洲猪瘟防控攻坚战 努力保障生猪产业持续健康发展
●亚投行：私营部门参与基础设施融资潜力亟待挖掘
●去年12月证券期货经营机构私募资管业务管理资产规模环比降3.1%
行业概念
1、银保监会：鼓励保险资金增持上市公司股票 拓宽专项产品投资范围
概念股：通威股份（600438）、凯撒旅游（000796）
2、十部委发文促消费扩内需 汽车消费反弹可期
概念股：上汽集团（600104）、北汽蓝谷（600733）
3、银保监会鼓励险资入市 两类企业最受益
概念股：天茂集团（000627）、中国人寿（601628）
4、居然之家借壳武汉中商 新零售风起云涌
概念股：合肥百货（000417）、汇纳科技（300609）
5、今年年中5G商用终端有望面世 相关概念股值得留意
概念股：中兴通讯（000063）、中石科技（300684）
个股情报
新股：立华股份
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
数源科技：与部分企业联合开展5G车联网项目的研究和试验
雪人股份：开发10余款燃料电池集成系统所应用的车型
美亚光电：口内扫描仪目前正处于临床验证阶段
兴业矿业：银漫矿业技改后银、铜、锡金属将增产
定增&重组
能科股份：拟公开增发募资不超3亿元拓展智能制造
苏博特：拟公开发行不超6.97亿元可转债
业绩与分红
深圳华强：2018年净利预增58%-68%
正虹科技：年报净利预增217%-254%
风华高科：2018年净利预增逾3倍
中国化学：2018年净利预增15%-25%
蓝英装备：2018年度净利润预增115%-145%
增持&减持
中大力德：股东联创永溢拟减持不超6.1251%股份 *ST椰岛：获海南红棉方面举牌 拟继续增持不低于5%股份
市场分化加大，小盘股何时企稳？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈探底回升走势，主板受上证50带动表现较强，全天收跌0.11%，创业板指下跌1.28%。
2、钢铁、零售、石墨电极、银行、水泥等板块涨幅靠前，网络游戏、创投、半导体、苹果、壳资源、特高压等板块跌幅靠前。早盘两市一度大幅下挫，随后在上证50权重股带动下企稳回升，业绩暴雷股继续大面积跌停，压制市场做多情绪。前期强势人气股也集体回调，个股总体呈普跌态势。
3、当前A股估值处于历史底部区域，展望2019年，尽管盈利面临一定压力，但无风险利率下行有望提升市场估值，随着外部市场边际缓和、政策托底、改革预期升温，市场风险偏好有望提升。指数单边下跌的趋势或已改变，市场存在结构性投资机会，重点关注具备政策预期和逆周期景气板块。
【今日头条回顾】
事件：据新浪网，中国银保监会新闻发言人肖远企日前接受媒体采访时表示，为更好发挥保险公司机构投资者作用，维护上市公司和资本市场稳定健康发展，银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围，加大专项产品落地力度。
观点：
保险公司是A股市场中不可忽视的主力机构，曾因个别保险公司恶意举牌、短线投机、干扰企业正常经营等行为而被视为“野蛮人”。经过数年整肃，保险公司的合规意识已经提升，考虑到A股近一年的市场表现，管理层对险资入市的态度逐渐转变。
事实上，这不是监管层首次提及险资支持上市公司。回顾政策可以发现，2018年10月，在A股连续调整，面临股权质押大范围暴雷风险的时候，银保监会发布了《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，这份《通知》放开了险资投资上市公司的限制。截至目前，已有国寿资产等10家保险资产管理公司完成专项产品的设立前登记，目标规模合计1160亿元。其中，5单专项产品已经落地，完成投资约22亿元。虽然目前直接投入A股的资金规模不大，但却释放了管理层对险资入市重新认可的信号。
根据银保监会新闻发言人的这次表态，在依法合规和风险可控的前提下，未来还将允许专项产品通过券商资产管理计划和信托计划，化解股票质押流动性风险，还会加快专项产品落地进程，吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资。由此可见，未来险资在管理层的规范和鼓励下，入市规模有望扩大，其作为资本市场“稳定器”的作用将会显现。
落脚到A股市场，短期来看，险资加快入市步伐的预期有利于市场青睐此前保险资金已深度介入的标的。中长期来看，资金入市为险资拓展了投资渠道，有利于保险企业分享资本市场红利，增厚其盈利能力。
【复盘总结】
观点：围绕60日线均线整固
1.个股情绪弱势不改
2.中美博弈不确定性增强
3.敏感窗口前保持交易谨慎
题材方向：区域、军工、黄金、周期股
【涨停分析】
2019年1月29日，两市共24只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日持平。当前宏观层面经济仍处于加速探底期，短期创业板的业绩地雷让资金避险情绪大幅提升，市场承压明显。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
海外需求超预期，新能源板块紧盯这个方向！
【题材前瞻】 新能源（光伏） 政策评估：★★★★☆ 发改委、能源局发布关于规范优先发电优先购电计划管理的通知指出，纳入规划的风能、太阳能发电，在消纳不受限地区按照资源条件对应的发电量全额安排计划。行业层面，平价管理办法光伏平价项目有望超预期，2019年国内装机为45-50GW，海外需求超预期，预计80GW,一线大厂海外订单排满，龙头一季度增长好于预期。 市场评估：★★★☆☆ 行业供需两旺，概念股逆势稳步上行。 强势龙头：通威股份（600438） 2019年是全球共振的平价上网新周期起步之年，预计国内及全球装机增速将在2019明显提升。2018-2019年公司在建产能逐步落地，有效破除产能瓶颈，公司将饲料业务板块精细化管理经验应用至光伏板块，成本优势明显，且仍有一定下降空间，在新周期中将真正成长为光伏行业龙头企业。 操作策略：9.8-10.1元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：光伏行业政策风险；在建产能投产不及预期风险；国际贸易摩擦风险等。
【金股池】
产业纵横
零售股逆势扛旗，这一细分获机构大举加仓！
周二（1月29日），商业百货板块逆势大涨，赫美集团、华联综超、南宁百货、中兴商业、武汉中商等多只个股涨停。 申万宏源认为，2019年内外部环境边际向好，个税相关政策带来的可支配收入边际增量有可能流向生活必要支出，对2019年消费保持谨慎乐观预期。 投资观点： （1）公募大幅增仓超市板块，对2019年消费保持乐观预期（申万宏源） 2018Q4零售板块重仓股占重仓股总市值比为2.10%，环比增加0.49pct；细分子行业中，2018Q4超市行业重仓股总市值比和基金净值占比大幅提升，百货行业重仓股总市值比为0.10%，环比增加0.01pct。其中永辉超市被大幅增持，2018Q4公募基金重仓占总市值比为8.21%，环比增加4.54pct。 展望2019年，内外部环境边际向好，个税相关政策带来的可支配收入边际增量有可能流向生活必要支出。预期更多刺激政策将逐步出台，对2019年消费保持谨慎乐观预期。 （2）超市：龙头业绩有望持续改善（中信建投） 我国超市行业连续十年稳居世界第二，仅次于美国。但行业集中度显著低于美国市场，美国市场CR5 高达37.3%，而中国市场CR5 仅为6.8%。 近年来，内资超市逐渐崛起，有望加速超越国外龙头。从福州起家的永辉超市，逐渐从区域性商超转向全国性商超，其市占率上升势头强劲，未来几年有望超越国外龙头跃居市占率榜首。 （3）百货：跨区域布局+业态升级，集中度有望提升（中信建投） 我国百货企业中尚未形成在全国层次规模、销售额等方面占绝对优势的全国性企业，大多为某一省中龙头企业。这种地域分割明显的主要是历史原因造成：百货企业多为地方国资背景，缺乏全国扩张动力。 随着民营、外资百货设立、国企改革不断深化，地域分割现象有望改变，未来3-5年是产业集中度加快提升的时间窗口，只有品牌定位独特、数字化转型成功的优质百货才能得以长久生存，既可以分享蛋糕的自然增长，也有机会提升市场份额。 相关标的（中信建投）：永辉超市、家家悦、王府井、天虹股份、苏宁易购。
险资运用余额同比大增，后市大举增加A股投资可期！
周二，保险板块午后护盘，中国人保午后大涨4%，西水股份、新华保险、中国人寿、中国太保跟涨。 投资观点： （1）险资基本面好，可用余额多 1月29日，银保监会发布的2018年保险统计数据报告显示，2018年保险资金运用余额为16.4万亿元，较年初增长9.97%。同日银监会鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券。 2017年年底保险资金运用余额为近15万亿，银行存款+债券投资占比近50%，股票和基金（扣除货币）占比仅为12.3%，约为1.84万亿元。业内估算的保险公司实际对应A股的直接投资在1万亿多一些。 保监会前几年多次提升保险投资股票基金比例上线，从20%到25%，再到2014年新规中的不高于30%，险资实际投资比例才只有12.3%，还有很大的上升空间，就是比例调过1倍，也不到25%。 保险公司资金充足，但投资股市的总体比例偏低，这次银保监会发话后，保险公司有望大举增加A股投资。 （2）央行行呵护永续债市场，银行和保险股均迎利好（天风证券） 永续债本身流动性较差，对投资者缺乏吸引力。为了提高永续债的吸引力，通常需要永续债提供较高的票息收益。央行通过票据互换机制，增强了永续债的信用资质，提高永续债的流动性。同时，银保监会允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和永续债，为永续债市场提供长期资金，有助于提高永续债市场的深度以及更长远的发展，也便于永续债的顺利发行，银行负债端压力获得缓解。 市场发行来看，日前中国银行发行第一单400 亿元无固定期限资本债券，票面利率为4.50%，较本期债券基准利率（前5日五年期国债收益率均值）高出157bp，保险公司及资管公司积极参与认购。考虑到四大行可能发行永续债来满足监管要求，银行永续债未来规模或达万亿，有利于缓解险资投资压力。 风险上，保险行业2019年开门红仍然存在一定的压力，除国寿新单预计大幅增长以外，其余上市险企均有较大缺口，但预计缺口小于18 年，后期仍需关注数据的表现。长端利率方面仍然延续了去年9月以来陡峭下降的趋势，对投资端及保险估值仍产生一定压力。 相关标的：西水股份、天茂集团、中国人保、中国太保。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
18 年业绩超预期，业务随管线共成长！
战略方向：药石科技致力于为全球制药企业提供创新型化学产品和服务。目公司的核心业务是药物分子砌块的研发、生产和销售，拥有超过 40000 种不同结构的分子砌块库，涉及芳香杂环类、常见饱和脂环类、四元环类、特殊饱和环类等结构。 基于产品的独特性和公司的快速响应能力，药石在国内外客户中广受认可。因而近年来增长非常迅速，年销售金额从 2013年的 5855 万元扩张到了 2017年的 2.73亿元，CAGR 高达 47%。2018 年前三季度公司实现收入 3.39亿元，同比增长 73%。 投资要点： （1）业绩增速逐季提升（光大证券） 17 年公司收入、归母净利润分别为 2.73 亿、6718 万元，13-17年CAGR分别高达47%、39%。18 年公司业绩增速进一步逐季提速， 以预告中位数测算， 18Q1 到Q4 单季度归母净利润增速分别为59%、73%、96%、247%。我们预计，业绩高增长受益于公司在深厚技术积累的基础上市场推广的加强。 （2）分子砌块领域龙头，充分受益我国创新大潮（财富证券） 公司是分子砌块领域龙头，构建了拥有超过 40000 种不同结构的分子砌块库，客户涵盖了全球各大创新药企，服务其化学创新药的研发。我国制药产业正进入大破大立的时代，转型创新是必然选择。在这一过程中，服务于创新药研发的CRO产业将保持高景气，药石作为细分领域头部公司，更加受益。 （3）先聚焦+后延伸，小而美崛起在路上（光大证券） 分子砌块行业服务于研发的最早期，随着客户管线的推进，单一品种的订单量将呈现几何级数增长。公司专注于分子砌块领域13年，高达60%的业务毛利率表明公司深厚的技术积累。凭借极强的客户粘性，公司在提高产能的同时，逐步向后端环节延伸。18年10月，公司收购并增资浙江博腾（现改名为晖石药业），参股 37.4%，完成原料药平台的布局。此外，药石的全资子公司山东谛爱将逐步聚焦于制剂的生产。至此，药石已经完成了分子砌块、原料药、制剂的布局。 核心逻辑（光大证券）：药石作为分子砌块龙头，布局研发入口，随着客户管线推进，业绩将持续高增长。考虑到公司18 年业绩预告超预期，后续将有更多的客户在研管线推进，我们上调公司 18-20 年 EPS 预测为1.15/1.72/2.40 元（原预测为 0.99/1.49/2.08 元），分别同比增长88%/50%/40%，现价对应18-20年 PE为50/34/24 倍。维持“增持”评级。
热点聚焦
银保监会鼓励险资投资股票，万亿长期入市资金可期
※政策风向 1、据华尔街见闻，发改委等十部门印发推动消费增长方案，聚焦汽车、家电、农村消费。 评估：在产业转型升级正经历短期阵痛、国际贸易关系风云变幻的背景下，刺激消费扩大内需无疑成为了提振经济最有效也是确定性最高的措施。无论从位置排序、措施数量还是篇幅长度来看，这份《实施方案》的重中之重在于促进汽车消费，相关动力电池、充电桩及转型智能化的零部件企业将长期受益。 2、据新浪网, 银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围，加大专项产品落地力度。 评估：2017年年底保险资金运用余额为近15万亿，银行存款+债券投资占比近50%，股票和基金（扣除货币）占比仅为12.3%，约为1.84万亿元，远不及30%的政策目标。业内估算的保险公司实际对应A股的直接投资在1万亿多一些。这次银保监会发话后，保险公司有望大举增加A股投资。 3、据广东省发改委, 今年将从6方面推进粤港澳大湾区建设，包括搭建好粤港澳大湾区四梁八柱，携手港澳共建国际科技创新中心，加快基础设施互联互通，携手打造“一带一路”支撑平台等。 评估：在当前国内面临经济下行压力的条件下，区域建设一方面可以承担稳增长的重任，另一方面也是进一步扩大开放合作的重要举措。日前广东省发展改革委主任透露，广东编制了广东省实施粤港澳大湾区规划纲要的实施意见和三年行动计划，近期会很快发布。随着政策的不断催化，粤港澳大湾区主题有望不断升温，基建、港口物流、金融等相关公司值得留意。 4、据中证报,在1月29日举行的2018年工业通信业发展情况发布会上，工信部新闻发言人表示，有望在今年年中出现比较好的商用终端，加大5G应用的推进力度，争取让广大用户早日用上5G终端。 评估：目前我国上游供应链，尤其是被动元件、LED芯片、LCD面板、PCB等标准品的生产技术水平逐渐提高，逐步完成了从二、三线向一线供应商升级的积累过程。展望后市，随着5G基站等设备替换升级，上游元器件应用增量显著，相关细分领域将国产替代加速。
※关联市场 1、周二，A股杀跌回升，早盘一度现V型反转，“爆雷”公司集体跌停。 评估：早盘开盘后，科陆电子、南宁糖业、天舟文化、奥维通信等公司集体跌停，此前这些公司公告均显示2018年业绩“变脸”，计提商誉减值准备是重要原因。短期看，中小创仍处于业绩风险释放中途，节前小盘股走势难言乐观，沪指在蓝筹白马的支撑下，大概率能平稳收官。策略上需要警惕高位股回调风险。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出96.39亿元
1月29日，截止收盘，两市机构资金合计净流出96.3855亿元，61个行业中有10个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：家电行业（1.65亿）、酿酒行业（1.59亿）、房地产（9186万）、商业百货（9079万）、水泥建材（6777万）；
机构重点抛售：电子元件（-12.4亿）、通讯行业（-8.23亿）、电子信息（-6.72亿）、软件服务（-6.61亿）、机械行业（-6.09亿）；
个股方面，1月29日机构净流入前五的股票分别为：格力电器（2.49亿）、中环股份（1.70亿）、五粮液（1.43亿）、蔚蓝生物（1.40亿）、万科A（1.39亿）；
机构净流出前五的股票分别为：罗牛山（-1.45亿）、分众传媒（-1.17亿）、中天金融（-1.16亿）、东山精密（-1.05亿）、中兴通讯（-1.01亿）。
仙坛股份年报拟10转5派2.5元
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有1058只股被机构给予买入评级，其中70股被给予明确上涨上升空间。其中星云股份目标涨幅最大，预计目标价40元，涨幅136.69%；博世科紧随其后，预计目标价15.2元，涨幅67.03%。
投资日历
1月30日投资日历
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发表于 2019-1-30 09:02:46
