主编点评
【本期主编】：ZYD
《节后“普惠红包”可期！》风格博弈与主板缓修复是节前市场最大的特点，这些特点会否在节后继续演绎以及会如何切换，成为当前策略研判的重点。
节前一段时间，市场饱受流动性紧缺、业绩暴雷、商誉减值等要素拖累，形成了较为明显的风格博弈特征。但随着年报预告窗口的结束，小盘股的风险偏好有望得到提升。其中，节前最后一天创业板大涨并大幅跑赢主板，便是情绪压制解除并出现修复的最好证明。因此，节后市场我们有望看到此前极致分化的风格博弈有望进入收敛阶段，大小盘股在局部的修复有望陆续展开。
与此同时，节前蓝筹白马主导的反弹格局，从演绎逻辑上看并未被破坏，主板缓修复的状态有望延续。即将到来的两会窗口，将继续从政策和区域层面为市场营造一个良好的修复环境。此外，MSCI权重的提升将在2月底揭晓，为蓝筹乃至主板营造一个较好的氛围环境。因此整体来看，支撑市场缓修复的逻辑并未弱化，并有望在关键节点窗口临近的背景下，继续得到强化，也对主板更为有利。
风格的收敛与缓修复的延续值得期待，但市场是否能够迎来一个有赚钱效应的节后红包行情，仍需要一些核心矛盾的破局变化，中美贸易磋商就是其中之一。双方能否在3月1日截止日之前，达成阶段性的和解协议，将直接牵绊资本市场的情绪与预期。节前最后一天，市场虽然大涨给出红包，但市场整体缩量的特征显示出市场仍是一个交易谨慎的存量博弈环境。
整体来看，随着风格收敛以及缓修复格局的延续，市场的红包行情有望比节前更加普惠，但红包是否丰厚，反弹是否更有赚钱效应，则需要等待关键要素的破局。交易上，可以适度博弈，配置上可以适当平衡。策略上，建议关注新能源、新基建、区域。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央国务院举行春节团拜会，领导层发表讲话
●领导层同葡萄牙总统就中葡建交40周年互致贺电
●北京2022年冬奥会倒计时三周年
●春节假期全国消费市场保持平稳较快发展
【重要消息】
●1月共有25个省市自治区合计发行了4179亿元地方债
●1月财新中国服务业PMI微降至53.6，前值53.9
●商务部：中美经贸高级别磋商将于2月14-15日在京举行
●央行“三定”规定发布，牵头负责系统性金融风险防范和应急处置
●发改委、商务部就《鼓励外商投资产业目录（征求意见稿）》公开征求意见
●四部委：进一步支持促进重点群体创业就业，符合条件可抵扣税费
●2019年春节档总票房突破50亿元
行业概念
1、新能源汽车中长期规划编制启动 政策助力产业繁荣
概念股：阳光电源（300274）、亿纬锂能（300014）
2、官媒罕见点赞国产电影 春节票房新高或催化反弹
概念股：光线传媒（300251）、中国电影（600977）
3、证监会连发三文释放利好 舆情高温券商受益
概念股：国海证券（000750）、东方证券（600958）
4、有毒有害大气污染物名录发布 毒害物检测企业受益
概念股：聚光科技（300203）、永清环保（300187）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
中天科技：2018年底光棒产能已达1800吨
天奥电子：正开展应用于5G网络相关产品的研制
易联众：与腾讯的合作已进入实质性合作阶段
潍柴动力：全系列国六发动机已具备批量上市条件
定增&重组
通鼎互联：拟4922万美元收购UTS公司26.05%股份
万达电影：发行股份购买万达影视95.77%股权
爱康科技：终止发行股份购买资产事项
业绩与分红
新凤鸣：年报净利降近5% 拟10转4派1.8元
爱朋医疗：控股股东提议年报10派4元
增持&减持
百邦科技：两股东拟合计减持不超3.2%股份 大华股份：实控人大宗交易减持1.0308%股份 申通快递：股东南通泓石拟减持不超1%股份 法兰泰克：股东复星创富计划减持不超5%股份 白银有色：股东瑞源基金拟减持不超6%股份 爱建集团：均瑶集团近期增持公司0.5%股份 科陆电子：深圳远致投资持股比例增幅达5% 杭州银行：实控人方面拟合计增持至少1.03亿股 四川金顶：实控人小幅增持50万股
收官大涨送红包，创业板见底了吗？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈单边上涨走势，沪指上涨1.30%，创业板指大涨3.52%。
2、两市板块全面上涨，环保工程、苹果、集成电路、软件、光伏、特高压、工业互联网等板块领涨。板块集体回暖，推动创业板大涨重回10天线上方。题材股表现更为活跃，权重跟涨，个股呈普涨态势。
3、近期外资对于消费白马股的偏好以及配置，为白马股估值带来了正向影响，但这不是春节行情正向收益的唯一来源，更主要的是受基本面的预期差所带来的反弹。今年1月份的增速或高于市场预期，目前市场可能在酝酿春节行情之中，春节行情将有望得到延续。
【今日头条回顾】
事件：据财新网站，中国1月财新制造业PMI 48.3，创2016年2月以来新低，预期 49.6，前值 49.7。
观点：
1月财新制造业PMI降至近三年最低水准，显示制造业运行进一步放缓。
值得注意的是，尽管财新制造业PMI的这一走势与官方制造业PMI并不一致，但有迹可循。昨日出炉的中国官方1月制造业PMI尽管升至49.5，但主要是得益于大型企业PMI较上月升1.2个点至51.3；中、小型企业PMI为47.2和47.3，则分别比上月回落1.2和1.3个点。这和调查样本更侧重于中小企业的财新制造业PMI表现一致。
分项指数来看，新订单指数为47.3，降至逾三年低点，远不及前值49.8，数据显示国内需求低迷是主因。国内需求低迷导致新接业务总量普遍趋降，产出指数则为两年半来首次跌至50下方的萎缩区域。而来自海外的新增业务量在年初则有轻微增长，1月新出口订单指数为10个月来首次攀爬至50上方。
整体而言，1 月以基建为代表的逆周期调控政策尚未取得明显成效，制造业内需猛烈收缩，但中美贸易磋商进展积极，外需转向积极，成为一大亮点。
展望后市，为了稳增长，政府或将提高财政赤字率、增加基建投资的资金来源、多次降准，并出台更多减税降费措施。
具体到A股上，随着政策逐渐积累，将持续改善风险偏好，中长期的向上行情可期。
【复盘总结】
观点：围绕60日线均线整固
1.个股修复持续性仍需观察
2.关注风格修复
3.节后视量能与赚钱效应展开操作
题材方向：区域、军工、黄金、周期股
【涨停分析】
2019年2月1日，两市共49只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加29只。随着商誉地雷引爆，短期内再无重大利空，叠加证监会鼓励券商入市以及取消两融平仓线统一限制的利好推动，股指再度迎来修复。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
政策事件双驱动，5G商用加速跑！
【题材前瞻】 5G 政策评估：★★★★☆ 从地方两会规划来看，多个省份计划2019 年在“新经济”领域加快发力。如北京上海、江苏等多个省份，明确提出将加快5G、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。2月25日至28日，2019世界移动通信大会（MWC）将在巴塞罗那举行，预计最大看点是5G手机。目前华为和LG大品牌已经确定都将推出首款5G手机。 市场评估：★★★★☆ 政策事件催化密集，概念股走势稳健。 强势龙头：三维通信（002115） 公司已成为新兴的微信生态标的，在腾讯加速做微信生态变现的背景下，公司流量孵化潜力巨大。传统网优方面，积极调整业务结构，降本增效，同时积极准备5G。微信互联网流量加速变现红利+5G 将驱动公司未来几年持续快速增长。 操作策略：10.5-11元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：微信公众号流量变现不及预期，移动广告行业竞争激烈等。
【金股池】
产业纵横
券商股再任反弹先锋，未来行情怎么看？
春节前最后一个交易日（2月1日），券商概念全线反弹，华鑫股份领涨。消息面，1月31日晚间，证监会连发三文，具体包括两融交易拟取消最低130%的平仓线限制、鼓励券商投资买股票，以及扩大QFII、RQFII的投资范围。 东方证券认为，货币政策与金融监管是影响未来券商股的核心因素。货币政策宽松有利于提升交易活跃度，带来券商板块的行情机会，龙头的业务优势将得到进一步巩固。 投资观点： （1）2018年四季度，公募基金对券商配置力度加大（银河证券） 2018Q4 基金非银持仓总市值为 334.68 亿元，环比减少 26.29%。分子板块来看，机构对券商配置力度加大，截至12月末，机构持券商板块总市值占机构投资总市值的1.65%，较上季度末上升 0.8 个百分点。 在政策利好的刺激下，2019年市场环境相对2018年预计会有改善，成交活跃度有望提升，推动券商整体业绩改善和估值修复。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，未来真成长的龙头标的仍将持续受到机构青睐。 （2）科创板增厚投行利润，利好头部券商（华安证券） 科创板作为资本市场增量改革，前期需要形成一定的规模，将增厚证券公司投行利润，并提升直投等协同业务业绩。同时新增的市场交易量，将为经纪业务贡献利润。注册制对券商投行的风控能力、定价能力、承销能力等提出更高要求，预计投行业务马太效应更加明显，业务将进一步向头部券商集中。 在稳中求进的大背景下，近期券商政策环境逐步改善，沪伦通、科创板、股指期货松绑等利好政策频出。我们认为，设立科创板并试点注册制，综合金融服务强、承销能力强、科技型企业项目储备丰富的强投行券商有望在竞争中占得先机，抢占更多的市场份额，进一步提升投行业务的市场集中度。 （3）货币政策与金融监管是影响未来券商股的核心因素（东方证券） 券商股具有强周期性，核心驱动因素在于市场走势，而市场涨跌的背后，又是货币政策、财政政策、经济增长与金融监管政策互相作用的结果。券商股在两种情况下可以获得显著相对收益：一是牛市初期，券商高Beta 使得其行情启动较快；二是金融监管政策利好时期，会提高市场对于券商板块的关注度，从而获得相对收益。 货币政策与金融监管是影响未来券商股的核心因素。货币政策宽松有利于提升交易活跃度，带来券商板块的行情机会，考虑到行业集中度提升，龙头的业务优势将得到进一步巩固；投行业务是券商未来重要的业务边际增量。 相关标的（天风证券）：中信证券、中信建投、华泰证券、国泰君安。
对冲经济下行，这一板块成为基建补短板的重要一环！
年前最后一个交易日，智能电网板块大涨达3%，银星能源T字板，积成电子、九州电气秒板，京运通、拓日新能随后封板，太阳能走强。 投资观点： （1）经济增速下行背景下，电网投资成为基建补短板的重要一环（中银国际） 电网工程投资降幅持续收窄。2018 年1-11 月，我国电网投资总额为4,511 亿元，同比下降3.20%，年内电网投资降幅基本处于逐月收窄的状态，预计全年电网工程投资有望超过5,000 亿元。 近日，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，要求着力补齐能源等领域短板，加快推进跨省跨区输电，优化完善各省电网主网架，推动实施一批特高压输电工程；同时要求加快实施新一轮农村电网改造升级工程。 我们认为在基建补短板诉求渐强的基础上，电网工程投资后续有望重新恢复增长。 （2）国网混改大幅扩围，社会资本进入有望加速电网建设（中银国际） 近日，国家电网公司召开全面深化改革十大举措新闻发布会，宣布以混合所有制改革为突破口，着力抓好10 项重点工作，不断把全面深化改革向纵深推进。 10 项重点工作包括：1）在特高压直流工程领域引入保险、大型产业基金等社会资本参股；2）积极支持社会资本参与增量配电试点；3）与更多社会资本和专业能源服务企业共同合作开展综合能源服务等。 我们认为风险较小且可控、同时拥有稳定盈利前景的输变电项目对险资等社会资本具备较强的吸引力，社会资本的进入有助于降低输变电工程建设对电网自有资金的依赖，有望加速特高压等电网工程建设。 据测算，本轮特高压建设开工期在2018 年上半年至2019 年下半年，集中招标期在2018 年下半年至2020 年上半年，投运期在2020 年上半年至2021 年下半年，业绩确认高峰预计在2019 年下半年至2021 年上半年。 相关标的（中银国际）：光一科技、新联电子、安科瑞、长城电工。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
18年业绩预告符合预期，19年盈利提升仍有空间！
战略方向：公司是我国最大的工程机械制造商之一，主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务，公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械和筑路机械等。其中混凝土机械、挖掘机械、100 吨级以上的汽车起重机、50吨级以上履带起重机等产品市场占有率居于行业第一。 2018 年上半年，混凝土机械实现销售收入85.5 亿元，稳居全球第一品牌；挖掘机械销售收入111.6 亿元，国内市场上已连续七年蝉联销量冠军，市场占有率超过 22%，特别是中大型挖掘机市场份额提升较快。 投资要点： （1）2018 年业绩预告符合预期，2019 年盈利提升仍有空间（太平洋证券） 公司 2018 年实现归母净利润 59 亿-63.2 亿元，同比增长 182%-202%，主要得益 于公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等几大产品线销 售持续增长，市场份额持续提升，并且公司产品盈利水平持续提高， 期间费用率持续下降。随着公司历史包袱逐渐出清，产品销售规模持 续增长，2019 年公司盈利仍有较大的提升空间。 （2）工程机械行业高景气，公司三大业务板块高速增长（光大证券） 2018 年工程 机械行业保持高景气，主要机械品种如挖掘机全年销量 20.34 万台， 同比增长 44.99%；汽车起重机全年销量 3.23 万台，同比增长 58.48%。 公司全年销售挖掘机 4.69 万台，同比增长 50.59%，销售汽车起重机 7217 台，同比增长 73.03%，增速均高于行业增速。混凝土板块缺少行 业数据，根据我们的草根调研，估计公司泵车销量增速在 100%左右， 搅拌车、搅拌站等产品由于限超、环保等因素刺激也有较大增长。 （3）基建补短板预期不断加强，基建增速有望企稳回升（太平洋证券） 当前宏观经济整体下行压力较大，短期内尚离不开作为逆周期稳定器的基建投 资。2018 年 12 月，中央经济工作会议提出积极的财政政策要加力提 效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。 近期，以轨交为代表的基建项目审批明显加快，加大基础设施领域补 短板力度，我们预计 2019 年基建增速有望回升至 7-8%左右。工程机 械行业显著受益于基建投资加码，行业仍将保持较高景气度，公司作 为国内行业龙头，产品销量有望超越行业继续保持增长。 核心逻辑（太平洋证券）：预计公司 2018-2020 年净利润分别为 61.52 亿、86.87 亿和 93.68 亿，对应 PE 分别为 11 倍、8 倍和 7 倍。维持“买入”评级。
热点聚焦
1月财新综合PMI继续下滑，内需明显放缓
※外围市场 1、据新华社，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人将于2月14日至15日在北京，与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。 评估：美方工作团队将于2月11日提前抵京。在中国传统新年假期即将结束之时公布的这一消息，表明双方都在努力落实两国元首在阿根廷G20峰会期间达成的共识，推动最终协议的达成。不过特朗普周四表示，他不打算在3月1日的最后期限之前与中国国家主席习近平会晤，这压制了很快能达成贸易协议的希望，股市或将受到负面影响。 2、据中财网，2月7日，欧盟委员会下调了欧元区与欧盟的经济增长预期（从1.9%下调至1.3%），英国央行下调英国经济增长预期（1.7%下调为1.2%）。 评估：随着经济前景弱化，许多重要央行立场也转向鸽派。欧洲央行上个月采取了比预期更为温和的立场;而上周美联储出人意料地将政策立场骤然转向温和，在美联储选择宽松之后，其他各国央行都会有更大的空间施行宽松，这样的话全球流动性2019年会有比较明显的改善，而且越往后流动性会愈加充裕。 3、据华尔街见闻，法国2月7日召回驻意大利大使，以抗议意大利副总理路易吉·迪马约与法国“黄马甲”运动代表会面以及意方近期批评法国政府和总统。 评估：法国和意大利交恶，这是第二次世界大战结束以来法国首次召回驻意大利大使。迪马约是民粹主义政党五星运动党党首。他声称，与“黄马甲”运动代表见面“合法”，是为5月欧洲议会选举“准备共同战线”。他在社交媒体“推特”写道：“变革的风已经吹过阿尔卑斯山。”法方谴责迪马约这一举动是“又一次不可接受的挑衅”。
※经济数据 1、据财新网，1月财新中国服务业PMI微降至53.6，综合PMI录得50.9，下降1.3个百分点。 评估：1月内需放缓明显拖累中国经济，而出口在中美贸易谈判的积极进展之下获得边际改善。中国内需托底政策的效果及中美贸易战的后续演绎，仍然是决定经济走向的关键，考虑到政策并非强刺激，经济下行趋势暂难扭转。
※政策风向 1、据澎湃新闻统计，2019年1月，共有新疆、河南、福建、青岛、厦门等25个省市自治区(包括新疆生产建设兵团)合计发行了4179.6643亿元地方债。 评估：从发行时间看，2019年的地方债发行工作较往年大幅提前。而在过去3年，地方债发行一般在2月才开始启动；从发行金额来看，浙江省发行的地方债金额最高，达463亿元。今年已发行的专项债也多用于重大区域发展以及乡村振兴、生态环保、保障性住房、公立医院、公立高校、交通、水利、市政基础设施等领域，相关概念值得留意。 2、据猫影专业版数据，春节档首日（2月5日）票房达14.4亿元，刷新国内单日票房纪录，而首日票房占比第四的《流浪地球》则成为逆袭黑马。 评估：新华社在大年三十发文转述业内评论“《流浪地球》有望率先开启中国科幻电影元年”。市场影响来看，影视行业内容为王的趋势已然清晰，深耕内容，重视创新，拥有IP护城河或具备渠道优势的企业前景更加乐观。短期来看，春节票房火热有望催化相关影视作品背后的上市公司反弹。 3、近日，工信部组织召开《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》编制工作启动会，为下一阶段我国新能源汽车发展进行顶层设计。 评估：2018年新能源汽车持续高速发展，全年实现产量为127万台，同比增加60.0%，但是前几年爆发式增长带来的隐患也在2018年逐步暴露，包括产能过剩导致价格大幅下跌、现金流问题等，随着未来补贴的进一步降低，更加市场化的运行，行业洗牌将会持续，强者恒强的格局逐渐形成，行业龙头概念值得留意。 4、据中财网，中国保险资产管理业协会已经开始面向市场公开征集股权投资计划及保险私募基金评估专家，拟组建股权类产品评估专家库。 评估：中国银保监会针对保险机构的股权投资发放了政策“红包”，极大简化股权投资计划和保险私募基金注册程序，今后保险资产管理机构发起设立股权投资计划和保险私募基金，将由中国保险资产管理业协会办理注册工作。
※关联市场 1、春节期间，海外市场“涨跌不一”，但A股市场“开门红”亦是可期。 评估：受经济数据改善和美联储释放鸽派信号等带动，美股上涨，但市场担心欧元区经济放缓，以及中美贸易战可能升级，欧亚股市下挫。历史数据表明，春节后5个交易日，A股存在较为显著的春节效应，上证综指、创业板指、上证 50、中证 1000 的上涨概率分别为 89%、 88%、44%、89%，涨跌幅中位数分别为 1.12%、4.38%、-0.16%、3.97%。 2、2月以来，在岸/离岸人民币兑美元连续走跌。春节假期以来，离岸人民币兑美元相继跌破6.76、6.77、6.78三道关口。 评估：春节假期间，受非农的数据远超预期以及市场避险情绪上升，美元买量大增，美元涨幅录得六个月来表现最强的一周，美元上涨叠加国内经济数据疲弱，人民币汇率持续走低，后续仍需关注中美贸易谈判进展。 3、上周五（8日），BDI收报601点，创2016年6月以来新低。 评估：近期BDI指数暴跌是短期和长期因素叠加的结果。短期方面，中国春节、巴西淡水河谷矿难、美国大豆对华出口等均对航运费率造成打击。长期方面，全球经济放缓、贸易前景不明则是主要影响因素。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入64.10亿元
2月1日，截止收盘，两市机构资金合计净流入64.0961亿元，61个行业中有43个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：医药制造（11.3亿）、电子元件（9.14亿）、软件服务（8.89亿）、安防设备（6.16亿）、电子信息（4.74亿）； 机构重点抛售：房地产（-2.29亿）、民航机场（-1.10亿）、材料行业（-9769万）、包装材料（-7992万）、贵金属（-7976万）； 个股方面，2月1日机构净流入前五的股票分别为：大华股份（3.97亿）、海康威视（1.83亿）、中兴通讯（1.50亿）、浪潮信息（1.46亿）、康美药业（1.41亿）； 机构净流出前五的股票分别为：ST康得新（-1.64亿）、万科A（-1.11亿）、全柴动力（-9550万）、北京文化（-9490万）、新华保险（-7700万）。
东方金钰实控人将变更为中国蓝田总公司
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有1306只股被机构给予买入评级，其中70股被给予明确上涨上升空间。其中东山精密目标涨幅最大，预计目标价18.2元，涨幅73.5%；新纶科技紧随其后，预计目标价16.8元，涨幅58.49%。
投资日历
2月11日投资日历
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发表于 2019-2-11 08:14:06
