《存量博弈阶段，寻找价值洼地！》周一（3月18日），大盘小幅高开，早盘在科技股的调整下震荡盘整。随后消费股和资源股强势崛起，带动股指震荡走高。沪指收盘大涨近2.5%，逼近3100点。创业板上涨逾2.6%，站上1700点。两市个股再现普涨局面。
整体来看，沪指成功收复5日和10日均线，收光头阳线，表明短期反弹趋势向好。不过两市的成交量较此前大幅回落，存量博弈特征明显。另外，从盘面热点来看，严监管之下，近期资金对于题材股的炒作热情显著降温，而在业绩窗口下，此前涨幅靠后的蓝筹白马股重新获得资金青睐。综合量能与热点来看，大盘仍处于箱体震荡之中，结构性行情仍是主旋律。
消息面，周一央行公开市场进行600亿元7天期逆回购操作。3月中旬到税期高峰时点和季末MPA监管考核，这是3月流动性可能出现波动的两个主要时点，央行此时重启逆回购也是合情合理。中长期看，“两会”后地方债发行规模加大，以及中期借贷便利的巨额到期回笼（本周共3270亿元MLF到期），流动性总量压力不减，公开市场料仍会削峰填谷。此外鉴于投资仍在低位徘徊，经济下行压力仍大，二季度降准概率依然存在（继续置换再贷款）。未来政策性刺激将对股市形成一定的支撑。
总之，综合量能与热点来看，短期大盘仍处于箱体震荡阶段，市场也将从前期的暴涨普涨阶段逐步向个股补涨与高位反复进行切换。业绩窗口，此前涨幅靠后的蓝筹白马股更具性价比。策略上，建议关注军工、医药、周期（钢铁、水泥、稀土）、海南等方向。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层主持召开学校思想政治理论课教师座谈会强调 用新时代中国特色社会主义思想铸魂育人 贯彻党的教育方针落实立德树人根本任务
●总理签署国务院令，公布《国务院关于修改部分行政法规的决定》
●决策层在住房和城乡建设部调研并主持召开座谈会强调，落实城市主体责任， 稳地价稳房价稳预期，促进房地产市场平稳健康发展
●科创板股票发行审核系统正式上线
【重要消息】
●1—2月银行结售汇月均逆差较2018年下半年月均水平收窄87%
●监管层年报重点关注商誉减值、资金占用等风险领域
●多家保荐机构提交科创板企业上市申请 首批企业名单本周内揭晓
●外汇局：实施外债和境外放款宏观审慎管理
●财政部：1-2月个人所得税2326亿元 同比下降18.1%
●央行：2月份沪深两市日均交易量均环比翻倍
●全国农业机械化工作会议召开 要稳定实施农机购置补贴政策
行业概念
1、氢能源首次写入《政府工作报告》 加氢环节最先受益
相关上市公司：潍柴动力（000338）、科力远（600478）
2、国产芯片再获新突破 自主可控提速
相关上市公司：北方华创（002371）、华天科技（002185）
3、广东太平岭核电厂和福建漳州核电厂核电机组预计6月份开工建设
相关上市公司：韶能股份（000601）、台海核电（002366）
4、央行稳健姿态尽显 二季度降准概率仍存
相关上市公司：南京银行（601009）、平安银行（000001）
5、深圳市推广区块链电子发票，已覆盖多个民生领域
概念股：东港股份（002117）、航天信息（600271）
7、阿里云峰会将于3月21日在北京举办
概念股：用友网络（600588）、顺网科技（300113）
8、染料需求旺季来临价格迎来新一轮上涨
概念股：浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：亨通转债
可转债上市：中信转债
晚间私募传闻：
宝信软件：公司多项业务均应用了边缘计算技术
上海贝岭：智能电表计量芯片最终客户为国网和南网
华东科技：深化增值税改革对公司产生积极影响
正业科技：子公司集银科技与京东方和华星光电等建立稳定合作
定增&重组
海南海药：拟6亿元收购抗肿瘤口服中药制剂“复方红豆杉胶囊”
祥源文化：拟向控股股东定增募资不超6亿元投资动漫IP视频化项目
清水源：公开发行可转债获证监会核准批文
北新路桥：拟发行可转债及股份收购北新渝长
科达股份：拟7140万元收购智阅网络剩余10%的股权
业绩与分红
博思软件：2018年度净利润同比增长56% 拟10转5派2元
海顺新材：2018年度净利润同比增长0.54% 拟10转5派3元
东风股份：2018年净利增长15% 拟10送2派5元
鞍钢股份：2018年净利增长20% 拟10转3派2.20元
阳谷华泰：2018年度净利同比增八成 拟10派6.5元
华鲁恒升：2018年净利增长147% 拟10派2元
增持&减持
天喻信息：控股股东拟减持不超4.88%股份 东方通信：控股股东拟减持不超2%股份 威唐工业：股东苏州清研拟减持不超1%股份 东方中科：股东嘉科投资拟减持不超1.11%股份 润欣科技：股东欣胜投资拟减持不超3.8955%股份 隆盛科技：股东领峰创投拟减持不超1%股份 腾达建设：实控人完成增持计划
强势股企稳 主板蓄势待新高
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡回升走势，沪指上涨2.47%，再度逼近3100点，创业板指上涨2.67%。
2、白酒、西藏、钢铁、医药、一带一路、煤炭等板块领涨，园区开发、养鸡、工业大麻、自贸港等板块小幅下跌。白酒股领涨掀涨停潮，带动低位权重及周期品集体走强，个股普涨，主板成交量明显回升。
3、3月份日均成交额破万亿的交易日已达6日，融资余额从8000亿元以下迅速攀升至8800亿元附近，资金博弈将继续放大波动行情，但市场重要指数均已到50%-60%左右的历史估值分位。建议关注企业盈利下行风险以及海外市场波动风险，新增部分防御板块，以及短期规避上涨过多的炒作题材板块。
【今日头条回顾】
事件：据华尔街见闻，3月21日，美联储将公布3月利率决议，同时公布经济预期和加息点阵图。
观点：
由于市场普遍预计本次美联储将按兵不动，因此真正值得关注的就是两件事情：点阵图和公债持仓。
点阵图方面：尽管今年每次议息会议后，美联储主席都将召开新闻发布会，但是全年点阵图只公布四次，所以3月这种季节性的例会仍是十分重要。去年12月议息后的点阵图预计是2019年有两次加息，本周的利率决议是否会下调加息预期仍值得投资者关注。
公债持仓方面：美联储1月议息的会议纪要对缩表方面给出了较为明确的表述，暗示已经准备好今年结束2017年开启的“缩表”进程。分析认为，还是受到经济增长乏力的阻扰，包括中国和欧洲经济增长放缓，以及美国2018年减税政策带来的刺激效应减弱。
回顾来看，2008年金融危机后，美联储通过购置数万亿美元债券并且在近零利率水准的背景下刺激经济，资产负债表膨胀。而经济显著复苏后，为了让政策回归正常，2017年末资产负债表开始缩减，目前规模已经从峰值时的约4.5万亿美元降至3.8万亿美元左右，后续更为具体的细节表述，本次会议上尤为值得关注。
展望后市，联邦基金利率期货数据显示，2019年不会再有加息动作，2020年1月反倒有25%概率的降息可能。结合美国近期经济数据参差不齐，尤其是核心通胀率以及非农数据的走弱，使全年不加息的预期得到一定强化。这样看来，美元中长期或持续受到压制，我国稳汇率的压力也大大减轻。
落脚到A股市场上，美联储加息可能提前结束或带动全球风险偏好提升，尤其是在我国汇率企稳的背景下，资本市场对外开放力度进一步扩大，外资配置力度或进一步增强，中长期助于A 股企稳走好；另外，美元弱势震荡的背景下，黄金板块或受资金青睐。
【复盘总结】
观点：指数将维持震荡整固格局
1.前期强势股企稳
2.主板偏好引领情绪
3.寻找强势股再次启动机会
题材方向：边缘计算、军工、券商
【涨停分析】
2019年3月18日，两市共 115只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加24只。两市全天呈震荡回升走势，白酒股掀涨停潮，带动业绩蓝筹股集体走强，低位权重及周期品表现活跃。个股普涨，主板成交量明显放大，创业板成交维持平稳。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
重磅峰会倒计时，“带路”跃跃欲试！
【题材前瞻】 一带一路 政策评估：★★★★☆ 第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将于4月26日至27日在北京举行。外交部指出，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将是2019年中国最重要的主场外交，也是共建“一带一路”迈入新阶段的重要标志。 市场评估：★★★☆☆ 重磅节点临近，板块步入炒作窗口。 强势龙头：达刚路机（300103） 公司是专业从事公路养护的高新技术企业，核心产品在智能化、节能环保、可靠性等方面拥有明显的技术优势。公司积极布局“一带一路”业务，海外业务有望快速拓展。军工业务方面，公司入围军队采购入库供应商，打造新的利润增长点。 操作策略：10.4-10.6元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：道路养护市场发展不及预期，海外业务拓展不及预期，政策变化风险。
【金股池】
产业纵横
国改升温！关注船舶行业近期事件驱动型机会
市场近期对南北船合并预期较强，两船集团旗下上市公司近期表现较为强势。 投资观点： （1）此前中船集团领导变更强化两船合并预期（东兴证券） 去年3月26日，中国航天科技集团有限公司董事长、党组书记雷凡培出任中船集团董事长、党组书记。中船集团董事长、党组书记董强和总经理、党组副书记吴强同时卸任。 有分析指出，航天科技集团无论从经营质量还是资本运作来说，在军工央企中都堪称标杆，本次航天科技集团领导调任中船集团，一方面有利于扫清“两船”整合障碍、推进资本运作，另一方面也可能意味着未来海军的重要性会进一步提高。 中国船舶工业集团（南船）旗下上市公司：中船防务、中船科技等。 中国船舶重工集团（北船）旗下上市公司：中国重工、中国动力、乐普医疗、华舟应急、久之洋、中国海防。 今年是改革年，南北船一旦合并将强化国企改革和军工资产证券化预期。 （2）国资委要求2019年稳妥推进船舶领域战略性重组，两船合并预期进一步增强（安信证券） 据此前央视新闻信息，国资委主任肖亚庆表示，2019 年要积极稳妥推进装备制造、船舶、化工等领域企业战略性重组；此外韩国现代重工收购大宇造船海洋欲打造全球最大最强造船集团。预计我国船舶板块战略性重组或将有所推进，南北船有可能进行合并，理由如下： 1）民船仍处在长周期底部位置，进行专业化整合是船舶产业进行供给侧改革，船舶企业发挥协同效应、共同走出困境的一种方式。船舶行业多采用寡头垄断的组织形式，靠规模产生经济效益；在当前民船周期底部，通过船舶板块战略性重组或合并，可以有效地去除造船产能，并弱化两船同业化、无序化的竞争窘境，有效控制当前我国造船企业无序化恶性竞争带来的内耗。 2）韩国造船业重组或将刺激中国造船业进行大规模整合。现代重工集团收购大宇造船海洋，技术和专利的共享势必能让其成为全球最大最强的造船集团。而我国势必通过船舶板块战略性重组或合并，以打造具有国际竞争力的大型船企最终和韩国造船企业抗衡。 3）南北船集团明确“十三五”期间资产证券化率的目标，目前仍有很大提升空间。中船重工集团规划十三五资产证券化率由当前40%提升至70%；中船工业集团规划十三五资产证券化率由当前30%提升至70%；目前均已很大提升空间，南北船合并配合资产注入可以有效完成资产证券化率目标。 总之，与其他军工行业相比，船舶装备产业链军民融合程度最深，业绩弹性较大，船舶装备行业值得关注。 重点关注（安信证券）：中国重工、中船科技、*ST 船舶、中船防务、瑞特股份
行业盛会倒计时，白酒股迎来密集催化剂！
3月21日-23日，2019春季全国糖酒会将在四川成都中国西部国际博览城隆重举办。 方正证券认为，春糖会到一季报前后这段时间内白酒板块取得超额收益概率高。此前市场过多关注短期的价格库存的波动，忽略了长期本质趋势，春糖和一季报是验证行业真正成长趋势、强化市场预期的时点。 投资观点： （1）白酒板块迎来密集催化期（方正证券） 过往规律，春糖到一季报前后这段时间内板块取得超额收益概率高。原因在于，一方面，春糖是企业、经销商对春节销售情绪的反馈，白酒自2015年以来基本面企稳向好，春节旺季的销售比重越来越大，总体销售情况较佳，所以春糖反馈的情绪会比较乐观，提振市场信心；另一方面，白酒一季报是反映春节旺季的验证数据，也基本奠定全年业绩增长中枢，基本面的确定性较强。 白酒行业上升趋势已经形成，未来几年还会继续上升，但市场过多关注短期的价格库存的波动，忽略了长期本质趋势，春糖和一季报是验证行业真正成长趋势、强化市场预期的时点。 （2）社零数据持续改善，高端白酒景气度回升（天风证券） 近期公布的1-2月社零数据里面的限额餐饮增速达到了8%，这是对高端白酒景气度预测的核心指标，从去年7-9月份低于3%，到10-12月的5%，再到2019年1-2月的8%增长改善非常明显，持续5个月改善。预计上半年白酒增长会比较好，而去年下半年白酒基数低，压力也不大，全年的优势确立。 （3）一季报后板块可能转为结构性机会（太平洋证券） 今年白酒板块的行情，基本面是悲观的预期修复、北上资金的抢筹和国内资本的被动买入。目前食品饮料的估值修复行情基本结束，整个行业的普涨也已经完成，未来，是基本面差异的强势个股的机会。 中长期看，尽管下半年景气度可能持续回落，但由于整个市场风格的变化以及资金偏好的均衡，往年那种因为景气度回落而导致机构抛售、股价大幅回落的情况不会再出现。我们仍旧看好3、4月份白酒的行情，一季报后可能从普涨转为结构性的个股机会。 相关标的（方正证券）：贵州茅台、口子窖、今世缘、古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、五粮液。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
经营稳中有升，看好公司估值业绩双升！
战略方向：公司自 2002 年生产味精起步，逐步发展为一家以生物发酵为主的大型产业集团，专注于利用生物发酵技术进行研发、生产和销售动物营养氨基酸、人类医用氨基酸、食品味觉性状优化产品。目前，公司在玉米深加工领域拥有完整的产业链布局并在行业内率先取得了领先的规模优势，公司鲜味剂产能近百万吨、动物营养氨基酸产能一百多万吨、其他各类高档医用保健类氨基酸产能上万吨，是全球范围内氨基酸综合产能最大的企业之一。 从产品来看，公司主要产品为氨基酸系列产品，分别动物营养氨基酸、人类医用氨基酸、食品味觉性状优化产品和其他。其中，饲料类氨基酸、谷氨酸钠、呈味核苷酸二钠等产品的营业收入占总营业收入的 80%以上。 投资要点： （1）黄原胶、小品种氨基酸等市场好转，业绩贡献明显（太平洋证券） 在味精主产品价格不振的情况下，公司培育多年的核苷酸、黄原 胶、小品种氨基酸市场好转，对业绩贡献明显。得益于产能增加、新 客户开发及生产成本的下降，黄原胶的整体销量、售价及利润率较去 年均有较大幅度上涨，其中销量增长 51.8%，平均售价增长 18.9%。小 品种氨基酸尤其是谷氨酰胺、异亮氨酸、腺苷及缬氨酸销量大幅增加， 2018 年小品种氨基酸营业收入较 2017 年增加 50%。人类医用氨基酸产 品营业收入较上年同期增加 50.04 个百分点，主要是谷氨酰胺、异亮 氨酸、腺苷等产品销量增加，销售价格上涨所致。 （2）饲料用氨基酸需求疲软拖累价格（东北证券） 今年行业龙头企业大幅增加氨基酸产能，加之受非洲猪瘟疫情影 响，饲料需求下滑，苏氨酸和赖氨酸价格疲弱。加之主要材料玉米、 原煤价格上涨，导致饲料用氨基酸这一板块毛利率较上年同期降低 6.12 个百分点。 公司吉林白城年产 40 万吨氨基酸综合项目于 2018 年 Q4 投产试 车。白城投产后，公司氨基酸产能达到 70 万吨，公司在赖氨酸行业的 龙头地位将得到进一步巩固，氨基酸生产成本有望继续下降。 （3）基数影响 Q4 业绩，扣非利润保持增长（太平洋证券） 2018Q4 实现归母净利润 2.72 亿元，同比有较大的降幅，主要是 受 2017Q4 高基数影响。2017 下半年苏氨酸价格有较大的涨幅，带动 2017Q4 盈利增长。从经营来看，2018Q4 经营比较稳定，毛利率和净利 率水平跟 2018Q3 大体相当。全年来看，净利润变动主要受政府补贴减 少的影响，2018 年与 2017 年相比政府补贴减少 2.48 亿元。扣除非经 常性损益后，2018 年净利润为 8.92 亿元，同比增加 7.09%，显示出较 好的盈利能力。 核心逻辑（太平洋证券）：从 2019Q1 主要产品价格走势判断，味精价格整体稳定上行，呈味 核苷酸需求仍比较旺盛。由于非洲猪瘟带来的去库存影响，苏氨酸、 赖氨酸产品价格可能会持续低迷一段时间，小品种氨基酸仍将成为 2019 年盈利的支柱产品。我们预测 2019 年公司实现销售收入 146.04 亿元，同比增长16.68%，实现归母净利润13.18亿元，同比增长31.61%， EPS0.42 元，对应估值 12 倍。作为味精行业的龙头企业，我们认为公司估值和业绩有双向上提升空间，给予 18 倍估值，目标价 7.56 元。给予“买入”评级。
热点聚焦
央行稳健姿态尽显，二季度降准概率仍存
※外围市场 1、据华尔街见闻，3月21日，美联储将公布3月利率决议，同时公布经济预期和加息点阵图。 评估：由于市场普遍预计本次美联储将按兵不动，因此真正值得关注的就是两件事情：点阵图和公债持仓。联邦基金利率期货数据显示，2019年不会再有加息动作，2020年1月反倒有25%概率的降息可能。结合美国近期经济数据参差不齐，尤其是核心通胀率以及非农数据的走弱，使全年不加息的预期得到一定强化。这样看来，美元中长期或持续受到压制，我国稳汇率的压力也大大减轻。
※政策风向 1、据央行官网，周一（18日），央行公开市场进行600亿元7天期逆回购操作，无逆回购到期；7天SHIBOR回落。 评估：截至目前，央行3月份只进行过两次逆回购，另外一次即上一交易日（3月15日），在税期来临之际重启净投放，体现出央行呵护市场之下稳健姿态尽显, 从投放规模看亦不希望市场有过度宽松之虞。展望后市，短期有税期的影响，中长期则是“两会”后地方债发行规模加大，以及中期借贷便利的巨额到期回笼，流动性总量压力不减，公开市场料仍会削峰填谷。此外鉴于投资仍在低位徘徊，经济下行压力仍大，考虑到流动性短缺状况料将在第二季迅速恶化，二季度降准概率依然存在。 2、据搜狐网，近期，先是衡水老白干下发“涨价函”，随后五粮液也承认新版52度五粮液出厂价将要上调，加上在年初宣布上调出厂价的泸州老窖、舍得酒业等，年初至今已有近十个白酒企业宣布涨价。 评估：作为一种季节性较强的消费品，一季度是白酒的消费旺季。从提价次数看，提价行为主要集中在次高端、中高端酒企。量价齐升加速了白酒行业的复苏，也促使近年来酒企的业绩逐年好转。另外，管理层大力推行的降费减税也有助于白酒等消费类行业后续成长，相关概念值得留意。短期来看，将于3月中下旬在成都举行的2019春季糖酒会将是白酒板块潜在的催化剂。 3、据新浪网，国务院新闻办日前举行吹风会，就《政府工作报告》的83处修订进行了解读。其中一条颇引人注意——“推动充电、加氢等设施建设”。这也是氢能源首次写入《政府工作报告》。 评估：本次两会期间，“氢能”一跃成为新焦点，除写入政府工作报告之外，多位重量级人物均在参会或会后采访中提出了发展氢能的提案与建言。从政策层面看，管理层对氢能源的重视在增强，但目前仍缺乏一份顶层设计，而这份顶层设计恰恰将成为催化相关板块反复活跃的最强预期。这次政府工作报告提出“推动充电、加氢等设施建设”，可谓直击痛点，后续配套政策有望出台，加氢环节有望最先受益。
※关联市场 1、周一，沪指涨近2.5%站稳10日线，大消费板块全线大涨。 评估：收光头阳线，表明短期反弹趋势向好。不过两市的成交量较此前大幅回落，存量博弈特征明显。另外，从盘面热点来看，严监管之下，近期资金对于题材股的炒作热情显著降温，而在业绩窗口下，此前涨幅靠后的蓝筹白马股重新获得资金青睐。综合量能与热点来看，大盘仍处于箱体震荡之中，结构性行情仍是主旋律。策略上，建议关注军工、医药、周期（钢铁、水泥、稀土）、海南等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入31.26亿元
3月18日，截止收盘，两市机构资金合计净流入31.2596亿元，61个行业中有26个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：医药制造（21.0亿）、酿酒行业（20.8亿）、工程建设（13.5亿）、银行（10.3亿）、食品饮料（8.34亿）；
机构重点抛售：电子元件（-11.7亿）、输配电气（-8.00亿）、农牧饲渔（-5.88亿）、综合行业（-4.65亿）、机械行业（-4.63亿）；
个股方面，3月18日机构净流入前五的股票分别为：五粮液（8.20亿）、伊利股份（5.18亿）、东方通信（4.96亿）、中国铁建（3.75亿）、康美药业（3.73亿）；
机构净流出前五的股票分别为：张江高科（-4.07亿）、大众公用（-3.11亿）、欧菲科技（-2.98亿）、电广传媒（-2.96亿）、市北高新（-2.93亿）。
天银机电实控人将变更
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有1038只股被机构给予买入评级，其中80股被给予明确上涨上升空间。其中捷成股份目标涨幅最大，预计目标价9.6元，涨幅57.64%；鲁亿通紧随其后，预计目标价46.29元，涨幅61.29%。
投资日历
3月19日投资日历
| 
发表于 2019-3-19 08:59:06
