《指数长阳激活人气，把握节奏布局主升！》流动性宽松、中美贸易博弈缓和以及不断叠加的政策红利，是支撑春季行情的三大核心要素。这些要素在经历3月中下旬的洗礼之后非但没有减弱，反而历久弥坚。
在旧逻辑依然行之有效的背景下，支持行情的新逻辑也在不经意间开始对市场产生影响。据官方数据，3月份宏观经济数据超预期靓丽，除了官方PMI重回荣枯线上方外，制造业PMI和服务业PMI也双双呈现向好趋势。宏观数据的回暖，一方面给予了市场周期拐点的催化，另一方面也为资本市场的投资者增添了几分做多的底气。
因此，旧逻辑的有效和强化，叠加新逻辑的延伸，共同造就了上周三大指数周K线的长阳，接下来还将继续推动行情的演绎。
指数长阳固然欣喜，可即便行情趋势不变，短线节奏的研判对于大多数投资者来说依然有意义。从技术层面来看，沪指3200—3300点区间是2016-2018年三年的筹码密集区，短期来看这个地方的震荡在所难免，指数在这个区间箱体震荡有利于筹码交换，这将为主板将来突破3300点后的主升行情蓄势。
总之，沪指回踩3200点，甚至跌破3200点都将是中长期布局的良机，短期沪指很可能在3200—3300点区间震荡蓄势。热点方面，改革、开放、科创板共同构建了当下市场主线热点的核心脉络，春季行情诸多的强势热点都能从这三大方面找到逻辑依据。4月份留意军工、大科技、周期品种（化工等涨价题材）以及高送转等相关主题。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国务院办公厅印发《降低社会保险费率综合方案》
●全球制造业增速小幅回升，增势偏弱
●江苏盐城彻底关闭响水化工园区
●国家药监局85个药品批准文号被注销
●波音将暂时削减737MAX飞机产量
【重要消息】
●第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束
●发改委：探索建立知识产权侵权惩罚性赔偿制度 加大知识产权保护力度
●外资私募有望试水"私转公" 落地或在2021年
●决策层：防止急需常用药品不合理涨价
●监管部门将于4月至7月开展保险公司欺诈风险管理能力自评估工作
●“长三角一体化发展示范区”呼之欲出
●中证报：科创板券商科创板跟投比例或为2%-5%
●江苏省化工行业整治：将关闭30个化工园、1000多家化工企业
●3月非农数据超预期 标普500七连涨创逾7个月新高
行业概念
1、日本显示龙头来华投资扩产能 OLED前景可期
概念股：京东方A（000725）、濮阳惠成（300481）
2、新一轮西部大开发启动在即 成渝城市群憧憬升格国家战略
概念股：四川路桥（600039）、四川双马（000935）
3、行邮税率4月9日起下调 跨境电商有望受益
概念股：跨境通（002640）、生意宝（002095）
4、美油上周累涨近5% 创5个月新高
概念股：杰瑞股份（002353）、通源石油（300164）
5、江苏省化工行业整治：将关闭30个化工园、1000多家化工企业
概念股：卫星石化（002648）、海利尔（603639）
6、3年“零审批”之后 中国核电年内又将有10台机组获批
概念股：台海核电（002366）、中国核建（601611）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：司尔转债、核建转债
可转债上市：拓邦转债
晚间私募传闻：
海源复材：参股的云度公司正积极推动登陆科创板事项
鸿路钢构：住建部明确推广钢结构装配式住宅对行业利好
隆基股份：2019年公司硅片订单情况饱满
硅宝科技：市占率逐步提升 营收、利润双增长
定增&重组
中船防务：调整重组方案 拟与中船集团进行资产置换
中国船舶：将全资控股江南造船等5家船舶造修公司
柳药股份：拟公开发行不超10亿元可转债拓展主业
中闽能源：拟获注中闽海电100%股权 进军海上风电
人民网：拟2.52亿元购买硕格科技房产发展云计算大数据业务
晨光生物：拟公开发行不超6.8亿元可转债
依米康：拟公开发行不超3亿元可转债
中国重工：拟11.34亿收购青岛轨道100%股权
业绩与分红
勘设股份：2018年净利增长7% 拟10转4.5派8.4元
天铁股份：一季度净利润预增30.55%-53.59%
增持&减持
飞乐音响：股东申安联合将被动减持不超2%股份
蓝海华腾：股东南桥投资拟减持不超2%股份
中元股份：实控人之一拟减持不超1.7545%股份
北特科技：控股股东靳坤拟减持不超5%股份
风范股份：三名股东拟合计减持不超1.134%股份
复旦复华：股东上科科技拟减持不超1%股份
新宏泰：副董事长高岩敏拟减持不超1.69%股份
万达信息：获中国人寿增持3.9805%股份
主板再创新高 个股分化加大
【盘面要点回顾】
1、沪指今日延续震荡上攻态势，收盘上涨近1%，再创本轮行情新高，深成指周K线罕见13连阳，两市合计成交突破一万亿元。
2、盘面上看，受消息面影响的机场航运板块高开低走，仅仅早盘就套牢了130亿资金；周期股表现活跃，草甘膦、钛白粉、分散染料涨幅居前；工业大麻百足之虫死而不僵；自由贸易港/物流板块，同样高开低走。
3、市场反转行情基本已经确立，当前市场的重点是上证指数3200点这个核心关口能否被有效突破。突破3200点后往上走的过程中，3200点到3500点之间基本没有阻力。下一个阶段，在3500点到3600点之间才会出现新的阻力。
【今日头条回顾】
事件：据新华社，决策层日前召开国务院常务会议，确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施，进一步为企业和群众减负。会议决定，从7月1日起，将民航发展基金征收标准降低一半。
观点：
2018年东航、南航、国航民航发展基金费用分别为22亿、29亿、24亿，占税前利润的比重分别为62%、64%、24%，因此降费对民航企业的税前利润增厚将产生积极影响。受此消息影响，4月4日民航板块掀起涨停潮。
此外，油汇都将从2018年的利空转向利好，目前油价和汇率相对平稳。具体来看，机构预计2019年国际油价以70美元为中枢，油价或同比略降，航司燃油成本压力减弱。2019年初至今人民币升值2.1%，新租赁并表准则将提升航司汇率敏感性，2019年汇兑收益有望增厚航司业绩。
据机构测算，燃油成本变动10%对国航、东航、南航的净利润影响程度分别为29.43%、29.67%、40.45%，另外机票价格已经在2018年12月中旬悄然上涨。这些利好因素有利于民航企业2019年的利润同比大幅提升。
值得一提的是，由于空难暴露出的安全隐患，737Max8已被暂停运营及适航认证。国内目前有13家航空公司运营近百架737Max 8暂停运营，短期影响来看，由于目前处于淡季，短暂运力不足可以从三四线城市的航线抽调，如果到7月份旺季还未恢复好则运力较难抽调，需求刚性将带来票价上涨。
从行业周期层面来看，近几年民航需求增速与GDP的弹性系数扩大，反映航空从经济周期向消费周期转换，消费属性强化。2019年1-2月航空累计旅客量同比增长13%，增速环比提升，体现春运期间航空需求的韧性。可以预见随着宏观企稳与消费升级，航空需求仍有极大增长空间，短期3月PMI数据回升，航空需求有望持续回暖。
落脚到A股市场，短期来看，五一、暑期旺季临近，民航收益弹性十足，有望大幅提振经营业绩。中长期来看，油汇风险减弱，供需逻辑未破，经济反弹也将赋予航空更高的弹性。目前民航板块相对滞涨，具备一定安全边际。
【复盘总结】
观点：指数延续震荡修复
1.指数强势整固特征明显
2.热点多线开花
3.中美贸易继续缓和
题材方向：有色金属、高送转、军工
【涨停分析】
2019年4月4日，两市共101只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少29只。两市全天维持高位震荡，周期股全面走强，题材表现有所降温，个股涨跌对半，成交量保持高位。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
油价新高+勘探支出大增，油服大复苏好戏连台！
【题材前瞻】 油气设服 政策评估：★★★★☆ 上周五，美国WTI 5月原油期货收涨1.58%，创5个月新高。布伦特原油期货收涨1.35%，创去年11月12日以来新高。近期原油市场仍受国际地缘政治因素主导，美国宣布对伊最新制裁，特朗普抨击油价，其中美国对伊制裁程度与减产协议延长预期为推动油价主线。三桶油2019年资本开支仍保持20%增速，国内油服行业将继续强劲复苏。 市场评估：★★★☆☆ 油价大涨提振，板块短线有博弈机会。 强势龙头：杰瑞股份（002353） 公司是一个集设备、配件、油服、工程等业务为一体的民营油服龙头，三桶油进入资本开支扩张周期，油气设备进入新一轮景气周期。 同时，页岩气成为油气增产的主要增量，压裂设备需求倍增，公司显著受益。 操作策略：中金公司孔令鑫，张梓丁在《国内油气增储上产，压裂龙头扬帆起航》（2019-04-01）一文中给与买入评级。预期价格为30.00元。 风险提示：国内油气公司勘探开发支出不及预期，国际油价大幅波动。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
草甘膦致癌事件升级，这一替代品显著受益！
3月27日，美国联邦法院二审裁定孟山都对EdwinHardeman罹患癌症负有责任，并被勒令赔偿8,000万美元。这是美国联邦法院认定草甘膦致癌的首例案件。 华创证券认为，草铵膦是替代草甘膦的最优品种。若越南草甘膦市场全部被草铵膦替代，则将新增草铵膦原药需求约1300吨；而全球草甘膦替代空间约29万吨，草铵膦成长空间巨大。 投资观点： （1）草甘膦致癌案件快速发酵，越南已禁止草甘膦进口（华创证券《农药行业重大事项点评：美国草甘膦致癌事件升级，越南禁止进口，草铵膦或将大幅受益》-20190329） 全球包括在内的多个国家/地区已对草甘膦实施彻底禁令、施加限制或已发布有意禁止或限制的声明。越南农业和农村发展部于3月24日宣布即日起禁止所有含有草甘膦的除草剂产品的进口和贸易，并且将在不久的将来彻底禁止草甘膦在越南使用。 美国两起草甘膦致癌案件可能会进一步引发各国/地区对使用草甘膦态度的转变，建议重点关注巴西、美国、阿根廷、中国、泰国、澳大利亚、印度、加拿大、乌拉圭、巴拉圭等地（使用量万吨级以上）草甘膦使用变化情况。 （2）铵膦料是最受益品种，草甘膦替代空间远期达29万吨（华创证券《农药行业重大事项点评：美国草甘膦致癌事件升级，越南禁止进口，草铵膦或将大幅受益》-20190329） 草铵膦是基于天然产物的除草剂，相较于草甘膦等化学农药，具有环境和谐、较好的社会认可度等优势，目前无致癌争议。草铵膦作为第二大灭生性除草剂，相较其他灭生性除草剂草甘膦（见效相对较慢、杂草耐药性严重）、百草枯（剧毒）、敌草快（除草谱窄），使用效果更优更安全，是替代草甘膦的最优品种。根据我们测算，若越南草甘膦市场全部被草铵膦替代，则将新增草铵膦原药需求约1300吨；而全球草甘膦替代空间约29万吨，草铵膦成长空间巨大。 （3）安全事故频现，行业供给存在收缩预期（国信证券《基础化工行业4月份投资策略：行业供给局部收缩，重点关注染料、农药、聚酯产业链》-20190401） 3月下旬苏北响水化工园区发生重大安全事故，受此影响间苯二胺等产品供应紧张，对下游染料、农药中间体等行业的相关产品正常生产造成较大影响，同时各地化工企业再次拉响安全生产的警报。考虑到进入4月，部分化工企业将进入设备检修周期，如MDI、PTA、纯碱等行业已经因设备检修而减少了行业供给，因此我们预计从4月份开始，部分化工行业存在供给收缩的预期，建议重点关注染料、农药、聚酯产业链等子行业。 相关标的（华创证券《农药行业重大事项点评：美国草甘膦致癌事件升级，越南禁止进口，草铵膦或将大幅受益》-20190329；申万宏源《化工行业安全生产专题报告二：安全环保高要求推动化工集约化发展，一体化龙头长期有望受益》-20190403）：利尔化学、扬农化工、巨化股份、三友化工、中泰化学。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
非油成本控制良好，核心利润微降！
战略方向：南方航空是中国运行飞机最多、航线网络最収达、年客运量最大的航空公司，总部设在广州，拥有北京、深圳等 16 家分公司和厦门航空等 6 家控股航空子公司，在珠海设有南航通航，在杭州、青岛等地设有 22 个国内营业部，在悉尼、纽约等地设有 68 个国外办亊处。公司是天合联盟成员。目前，南斱航空子公司主要有厦门航空、汕头航空、珠海航空、贵州航空、重庆航空、河南航空，其中厦门航空（包含控股子公司河北航空、江西航空）体量最大。
公司机队规模处于国内第一的地位，2017年公司共引迚飞机 79架（包括经营租赁飞机 32架、融资租赁飞机 42架、自购飞机 5架），退出飞机 27架（包括 12 架 B737系列飞机、9架 A320 系列飞机以及 4架 B757-200和 2架 B777-200飞机），截至 2017 底，公司机队总觃模 754 架，平均机龄 6.7年。按照南斱航空公布的飞机引迚觃划，公司计划 2018 年、2019 年、2020年分别净增 86架、76架、93架，同比增速分别为 11.4%、9%、6.9%。 投资要点： （1）18 年客座率稳中有升，单位收益略有提升（东北证券） 2018 年公司 ASK+12.04%、 RPK+12.35%，全年客座率达到 82.44%，同比上升 0.23pct。其中：国 内航线 ASK、RPK 分别同比增长 11.22%、11.56%，客座率上升 0.25pct 至 82.80%。国际航线 ASK、RPK 增长明显，增速分别为 13.86%、 14.23%，客座率上升 0.26pct 至 81.93%。公司客公里收益为 0.49 元， 同比提升 1%。18 年底公司机队规模 840 架，全年净增 86 架，公司预 计 19-21 年净增加飞机数为 69、63、26 架。 （2）非油成本控制良好，单位 ASK 扣油成本下降 4.1%（太平洋证券） 18 年布油大幅上 涨 31%，导致公司航油成本+34.6%，公司采取积极措施降低非油成本， 单位 ASK 非油成本-4.1%，下降幅度同行业领先。公司销售费用率/ 管理费用率分别同比下降 0.5pct/0.2pct，成本与费用均控制良好。 （3）扣非扣汇净利润同比略降 3%，行业景气度提升（东北证券） 18 年人民币兑美元 贬值5.5%，公司汇兑损失17.42亿元。公司最新美元负债占比为26.6%， 汇率敏感性降低至人民币波动 1% ，净利波动 1.95 亿元人民币。18 年南航扣非扣汇净利为 36.3 亿元，同比略微下降 3%。当前油汇因素 稳定，波音事件影响行业供给，行业旺季弹性更大，景气度提升。 核心逻辑（东北证券）：看好公司国内线占比高，票价弹性高，19 年业绩有望 大幅改善。预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为 0.71、0.92、1.11 元， 对应 PE 分别 12x、9x、8x。维持“买入”评级。
热点聚焦
第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束
※外围市场 1、据新华社，第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束。 评估：双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。白宫国家经济委员会主任库德洛表示，两国贸易谈判代表下周将继续通过视频会议进行谈判，试图达成一项协议，解决持续九个月的贸易摩擦。
※经济数据 1、据中财网，3月CPI/PPI、M1/M2、社会融资规模、新增人民币贷款、贸易差额等宏观经济数据都将在下周揭晓。 评估：市场普遍认为，3月经济数据将在季节性因素以及宽信用政策发力的背景下转好。信贷方面，预计3月新增信贷大幅上升。结构上看，票据直贴利率均值下行，新增票据融资有所恢复。另外，地方政府债发行提速（或超3000亿元），非标收缩放缓，支撑社融增速回升；价格方面，受猪价涨幅超预期以及低基数影响，预计CPI当月同比回升较多，同时PMI中主要原材料购进和出厂价格指数均回升，PPI延续低位缓慢回升态势，通胀预期有所升温。 2、山东省畜牧兽医信息中心发布的最新数据显示，3月25日至3月31日，山东仔猪价格大幅上涨，涨幅领跑猪价增长幅度。过去三周内，农业部发布的猪肉批发价格即上涨14%。 评估：近期仔猪和种猪价格明显上涨显示养殖户和企业看好未来生猪需求。日前诸多养殖企业公告一季度业绩预告，各企业均在大幅度亏损，核心原因一季度猪价低迷，二是成本抬升。展望后市，分析认为一季报应该是养殖企业的全年盈利的最低点，后期进入环比大幅改善阶段。一方面经过短期猪价大幅上涨（15元/kg），企业已经处于扭亏为盈利状态；另一方面，我们预计4月份猪价将开启上涨区域，而价格正是业绩弹性最大的驱动因素；最后，企业防疫成本部分的一次性投入已经在一季度反应，后期成本环比或可小幅下行，养殖板块值得留意。
※政策风向 1、据经济日报，中国核能行业协会专家委员会副主任徐玉明透露，目前有8台机组的审批在年内较为明确。分别是采用“华龙一号”技术的漳州核电一期两台机组、惠州太平岭核电一期两台机组，以及采用俄罗斯VVER技术的辽宁徐大堡核电、江苏田湾核电各两台机组。 评估：沉寂3年多的核电再次走进公众视野。今年一季度，有关核电的消息接连不断。专家预计，年内至少将有10台机组获批，并有望开建。市场影响上，核能产业链上的相关企业有望迎来估值修复，供应原材料、零部件以及具备小型堆技术储备的企业受益将更加明显。 2、4月初银行间资金面愈发宽松，央行公开市场连续12日不操作，隔夜质押式回购利率一路下行并跌破1.5%。 评估：月初流动性几无压力，央行淡定空窗在情理之中，缴税未至短期虽基本无忧，但月中MLF到期令置换降准猜测再起。而近日央行对降准先辟谣后报警，且PMI等数据显示经济企稳苗头，令市场预期分歧加大。分析认为，央行表态不代表政策转向，经济基本面企稳尚需更多数据佐证，降准可能延迟但不会缺席，即便资金面压力下央行置换降准，流动性合理充裕调控态度将丝毫不变。
※关联市场 1、上周四，沪指收于逾一年高点，蓝筹股指数连续第四周上涨。 评估：中美贸易谈判进展以及政府的刺激政策提振投资者信心，从风险溢价指标和股债比价指标看，目前股市风险收益比优势不明显，向上的催化剂看中美贸易谈判，如果中美全部取消之前相互加征的所有关税，风险偏好进一步提升。同样，目前需要警惕第一阶段回撤的风险，诱因在于：基本面数据较弱、金融监管、美股的回调。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出198.93亿元
4月4日，截止收盘，两市机构资金合计净流出198.9257亿元，61个行业中有12个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：银行（9.51亿）、酿酒行业（7.87亿）、材料行业（5.50亿）、化工行业（5.14亿）、汽车行业（4.97亿）；
机构重点抛售：券商信托（-25.5亿）、电子元件（-23.5亿）、软件服务（-20.5亿）、医药制造（-19.0亿）、电子信息（-14.4亿）；
个股方面，4月4日机构净流入前五的股票分别为：方大炭素（9.62亿）、上海瀚讯（4.86亿）、平安银行（4.21亿）、五粮液（3.81亿）、分众传媒（3.61亿）；
机构净流出前五的股票分别为：康美药业（-5.09亿）、中信证券（-4.34亿）、金证股份（-3.57亿）、智飞生物（-3.45亿）、东方财富（-3.01亿）。
中船防务拟与中船集团进行资产置换
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有1456只股被机构给予买入评级，其中84股被给予明确上涨上升空间。其中宝钛股份目标涨幅最大，预计目标价40元，涨幅74.29%；晶盛机电紧随其后，预计目标价21.3元，涨幅44.6%。
投资日历
4月8日投资日历
大智慧破解版
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发表于 2019-4-7 21:37:42
