《企稳信号初现，后市仍有反复！》周二（5月7日），大盘探底回升，两市企稳迹象初现。农业股持续走强，工业大麻、燃料电池等前期热点大幅反弹，食品饮料、家电、医药等消费股走势亮眼。两市个股集体反弹，近百只个股涨停，市场人气有所回升。
整体来看，各大指数均小幅收涨，两市初现企稳迹象。本周至今，大盘的回调幅度显著超出市场预期，指数的确存在技术性反弹需求。但周二两市成交量显著萎缩，各大指数的均线也完全是空头排列，短线运行仍或有反复。所以在更多企稳信号出现之前，还是防御为上。
消息面，5月7日，人民币兑美元中间价下调270点，报6.7614，创2月19日以来新低。人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，若短线汇率波动加大，市场的整体风险偏好或受到抑制。近期可密切留意将于5月9日-10日举行的第十一轮经贸磋商。
除了中美贸易谈判的变数，4月经济数据也是影响市场预期的核心要素之一。本周4月经济数据将密集公布（预计5月8日公布贸易数据、5月9日公布CPI/PPI、5月10日公布金融数据），无论是去年同期的高基数，还是近期的高频数据，均显示4月各项经济数据回落的概率很大。实际上，4月30日公布的4月制造业PMI已较3月出现明显回落。在政策边际调整的背景下，经济数据阶段回落对于指数的扰动恐难避免。
总之，虽然大盘初现企稳迹象，但两市成交量依旧低迷，各大指数下行趋势未改，短线仍或有反复，在更多筑底信号出现之前，防御为上，耐心等待风险的充分释放。持续关注决策层对于风险要素的对冲举措。策略上，留意消费股、银行、国企改革等。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●革命圣地延安告别绝对贫困
●4月末外汇储备规模为30950亿美元
●中国服务外包产业规模近万亿
●格库铁路青海段主体工程完工
【重要消息】
●MSCI将于北京时间5月14日发布新纳入A股个股名单
●人民币中间价创下两个半月新低，短期汇率波动或加大
●《土地增值税法》正内部征求意见：土地承包经营权流转，不征收土地增值税
●国务院办公厅转发《关于加快道路货运行业转型升级促进高质量发展的意见》
●商务部近期将出台服务外包转型升级指导意见
●国资委：从健全监管制度等三个方面提出对国有企业进行有效监督
●国家免疫规划将调整 疫苗市场扩容12亿元
行业概念
1、企业积极布局工业大麻 主力青睐板块活跃
概念股：仁和药业（000650）、紫鑫药业（002118）
2、上海发布产业行动计划 超高清视频步入快车道
概念股：深天马A（000050）、TCL集团（000100）
3、《报废机动车回收管理办法》发布 循环经济激活新引擎
概念股：福田汽车（600166）、格林美（002340）
4、多晶硅价格触底反弹 光伏产业链淡季不淡
概念股：隆基股份（601012）、向日葵（300111）
5、国务院办公厅转发《关于加快道路货运行业转型升级促进高质量发展的意见》
概念股：新宁物流（300013）、大冷股份（000530）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：永鼎转债、核能转债
晚间私募传闻：
漫步者：单一最大客户为京东自营 销售额占比近20%
通达股份：预期2019年外销收入将保持上升
超频三：把握机遇发展5G散热业务
天宝食品：将增加原出口产品的国内销售
定增&重组
南钢股份：拟收购南钢发展与金江炉料剩余股权
至纯科技：拟发行不超3.56亿元可转债拓展主业
宁波银行：获准发行不超100亿元的二级资本债券
业绩与分红
增持&减持
中环环保：股东中科投资拟减持不超4%股份
信雅达：实控人拟减持不超1.46%股份
华通热力：股东昆仑朝阳投资拟减持不超4.99%股份
财通证券：股东硅谷银嘉拟减持不超1.95%股份
永清环保：控股股东拟减持不超6%股份
碳元科技：两股东拟合计减持公司不超5%股份
大恒科技：部分董事、高管拟合计增持500万元-1500万元
两市探底回升 农业股强势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈探底回升走势，沪指收涨0.69%，创业板指收涨0.62%。
2、农业、食品、工业大麻、燃料电池、证券、白酒等板块领涨，养鸡、ST、自贸港、猪肉等板块跌幅靠前。题材热点有所回暖，农业板块集体走强，个股涨多跌少，成交量有所缩窄。
3、本轮市场调整以来，从性质上看属于牛市第一波上涨后的回撤，在估值快速修复后盈利暂时跟不上，从而引发了市场分歧。整体看牛市大逻辑没变，未来休整结束进入牛市第二波上涨需要等基本面接力，后市需保持耐心。
【今日头条回顾】
事件：据国家外管局网站，5月7日，人民币兑美元中间价下调270点，报6.7614，创2月19日以来新低。
观点：
受海外消息影响，人民币汇率短线有所回调，但在国内经济基本面转好以及货币宽松不加码的背景下，预计整体回调空间有限。
一方面短期经济数据转好，汇率获更多支撑。统计局数据显示，得益于较大力度的逆周期政策，一季度GDP超预期增长6.4%，同时季节性因素消退后，4月官方PMI仍位于枯荣线之上，印证经济短期持续复苏。
另一方面，经济转好淡化了后续宽松加码的必要性，利好汇率。从公开市场投放上，可以看出央行操作较为谨慎，4月流动性上，央行公开市场操作力度较少，减量续作MLF，彰显出不希望出现市场给予流动性过于宽松的预期。尽管央行近日宣布定向降准，但是更加侧重于实体经济的精准投放，释放的金融体系流动性十分有限。
展望后市，中长期看，在我国对外开放持续扩大的背景下，预计人民币汇率能在合理均衡水平上继续基本稳定。但短期仍需密切留意贸易谈判进展，短线汇率或延续偏空走势，预计在6.7-6.8的大区间波动。
具体到A股上，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，若短线汇率波动加大，市场的整体风险偏好或受到抑制。
【复盘总结】
观点：等待市场止跌企稳信号
1.中美摩擦冲击释放不充分
2.强势股补跌特征明显，但尚未结束
3.操作上建议多看少动
题材方向：科技股、金融股、高送转
【涨停分析】
2019年5月7日，两市共102只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加81只。三大指数全天探底回升，沪指收涨0.69%，创业板指收涨0.62%，个股涨多跌少。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
行业盈利筑底，景气拐点渐行渐近！
【题材前瞻】 大消费（汽车） 政策评估：★★★★☆ 一季度汽车全行业利润总额同比下滑25%，远差于销量降幅，终端优惠促销幅度同比提升，往后看随行业零售拐点到来，优惠促销幅度有望收窄，行业盈利正在筑底过程中，预计未来1年随行业逐渐走过景气拐点，销量回升将推动板块盈利能力改善。 市场评估：★★★☆☆ 行业拐点临近，板块安全边际高。 强势龙头：江淮汽车（600418） 公司是一家集全系列商用车、乘用车及动力总成的综合型汽车企业集团，主导产品包括：重、中、轻、微型卡车、多功能商用车、MPV、SUV、轿车、客车、专用底盘及变速箱、发动机、车桥等核心零部件。伴随大众第三品牌注入（SOL/西雅特）合作进展持续发酵，江淮大众有望成大众在中国的第三处布局棋子，为江淮带来全新的经营活力。 操作策略：光大证券邵将，文姬在《首次覆盖报告：老牌国企业绩反转，大众江淮有望谱写新篇章》（2019-04-23）一文中给与增持评级。预期价格为10.01元。 风险提示：合资谈判不及预期，新能源销量不及预期，乘用车竞争加剧风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
医药产业调整进行时，如何把握确定性方向？
周二（5月7日），医药板块全线回暖，仁和药业、莱茵生物、瑞普生物等多只个股涨停。 中银国际认为，今年年中有可能到来的第二批带量采购以及新一轮医保目录调整都将对行业带来一定的压力，但优秀的企业在行业变局中能够抓住机会扩大市场份额，并远期享受门槛提高带来的护城河红利。 投资观点： （1）医药行业子板块分化明显，把握确定性方向（中泰证券《医药行业板块2018年年报及 2019Q1分析暨5月月报：产业结构调整升级，布局高景气板块》-20190505） 2018年医药上市公司收入增速20.51%，利润总额增长7.78%，扣非净利润增长8.33%；2019年第一季度医药上市公司收入增速16.42%，利润总额增长6.44%，扣非净利润增长-3.73%。各子板块收入和利润增速分化明显，景气度较高的板块表现好。2018年收入、扣非净利润增速较快的包括化学原料药、生物制品和医疗服务板块，2019Q1收入、扣非净利润增速较快的包括生物制品、医疗器械和医疗服务板块。 （2）研发创新将成为医药行业长期高的主要驱动力（银河证券《医药行业4月动态报告：寻找政策避风港，聚焦优质赛道龙头》-20190430） 医药行业进入研发创新新时代，未来成长空间广阔。一方面，我国人口老龄化进程加速：2018年65岁以上老龄人口占比达到11.9%，较5年前提升2.2pp，较10年前提升3.8pp，存在大量未满足的需求。另一方面，药审改革力度空前，鼓励药品器械创新上升国家层级并逐步与国际接轨，引领行业进入创新的新时代。同时，前期上市的创新药赚钱效应凸显，起到良好的示范效应。同时，当前共有19家生物医药企业申报科创板。 （3）当前时点更加重视基本面驱动（中银国际《医药生物行业2018年报及2019年一季报综述：轻装上阵、2019有望前低后高、重视商业板块》-20190506） 经过4个月的32.80%的涨幅，医药板块估值基本修复到历史中值水平，当前对应2018-2019医药板块市盈率PE（整体法）为33.7倍/28.08倍。今年以来的市场呈现风险偏好较高的游资行情，低价股、题材股、垃圾股普遍涨幅较大积累了较大的风险。下一阶段将进入精选个股的阶段，在当前时点需要更加重视股票的基本面驱动因素。政策面上：今年年中有可能到来的第二批带量采购以及新一轮医保目录调整都将对行业带来一定的压力（主要是降价因素），但是优秀的企业在行业变局中能够抓住机会扩大市场份额，并远期享受门槛提高带来的护城河红利。建议重点关注：1）高景气度细分子行业的龙头；2）公司布局完善且管理层执行力强的公司。 相关标的（中银国际《医药生物行业2018年报及2019年一季报综述：轻装上阵、2019有望前低后高、重视商业板块》-20190506）：凯莱英、昭衍新药、片仔癀、安科生物、一心堂、艾德生物、华兰生物。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
稳健成长如期兑现，龙头风范尽显！
战略方向：海天是国内调味品行业的龙头企业，溯源于清代中叶乾隆年间开始鼎盛的佛山酱园，距今己有 300 多年的历史，是首批“中华老字号”企业之一。公司产品涵盖酱油、蚝油、醋、料酒、腐乳、鸡精、鸡粉等几大系列百余种产品，年销售额过百亿。目前公司广东佛山和江苏宿迁两大生产基地，合计拥有酱油产能 184.8 万吨、调味酱产能 30 万吨、蚝油 63 万吨、醋 22 万吨、料酒 5 万吨。公司销售渠道遍布全国，产品更是远销海外，核心产品酱油、蚝油、黄豆酱的产销量均为全国第一。 公司朝着高端化和多品类两个方向努力，目前高端酱油产品占比已经达到 35%以上，非酱油调味品占比提升，多品类协同发展。在公司产品结构升级、技术改进以及内部精细化管理下，公司整体毛利率稳步提升。
投资要点： （1）收入增长环比略有提速，蚝油景气度领先延续高增长（申万宏源证券） 19Q1 公司营业收入同比增长16.95%，环比 18Q4 略提速 1.32pct，主因 18Q4 任务完成后公司主动控货、19 年重新恢复正常发货节奏，公司连续5 个季度保持 15%以上的较快收入增长，稳健成长价值突出。结合渠道反馈，预计 19Q1 酱油收入同比增长 15%左右，延续稳健增长的态势；蚝油收入同比增长 25%左右，高景气依旧，预计主要受益于行业的快速增长、公司产品的进一步细分裂变以及渠道渗透率的提升；酱类收入同比增长 6%左右，慢于整体收入增速，预计主要受产品结构老化的影响，公司仍在积极进行调整应对。19Q1 公司销售商品、提供劳务收到的现金为 44.48 亿元，同比增长 17.42%，与收入增长保持同步；预收账款期末余额为 12.96 亿元，较期初下降较多，主要系春节旺季前后渠道备货状态差异的影响，同比仍增长超过 30%，快于收入增速，下游经销商打款积极性仍然维持在较高水平。 （2）盈利能力稳步改善，规模效应扩大带来的费效比提升是主因（申万宏源证券） 19Q1 公司销售净利率26.91%，同比提升 1.28pct，主要得益于期间费用率的下降。19Q1 公司销售毛利率45.78%，同比下降 0.92pct，预计主要受蚝油产品占比提升和包材成本上涨影响，公司整体产品结构仍处于持续优化之中，中高端产品占比持续提升；19Q1 公司的销售、管理及研发、财务费用率分别为 12.03%、3.46%、-1.43%，同比-1.15、-0.19、-0.78pct，期间费用率整体同比下降 2.12pct，预计主要得益于公司规模效应的持续扩大，同时公司作为龙头拥有较强的主导权亦可根据市场情况灵活调整费用投放节奏。未来伴随高端产品占比的持续提升，我们认为公司整体毛利率仍有提升空间，若原材料成本上涨幅度超出预期，作为定价权极强的行业龙头公司亦可通过提价较好消化成本压力，无需担忧；费用方面，伴随销售规模的持续扩大，销售费用的投入产出比也有望随之提升，整体盈利能力有望继续保持稳步提升。 核心逻辑（申万宏源证券）：维持 2019-21 年归母净利润预测 52.93、63.60、74.95 亿元，对应 EPS 预测为 1.96、2.36、2.78 元，分别同比增长 21.3%、20.2%、17.8%。当前股价对应 2019-20 年 PE 分别为 44、37 倍。维持“增持”评级。
热点聚焦
人民币中间价创下两个半月新低，短期汇率波动或加大
※经济数据 1、据国家外管局网站，今年前四月共批准13家QFII投资额度共计47.4亿美元，超过2018年全年批准总额度；共批准12家RQFII投资额度共计240亿美元，超过2018年全年批准总额度的一半。 评估：我国扩大对外开放的决心和正在推动的一系列改革举措，使得我国金融市场对外资越来越有吸引力。随着我国股票市场相继被纳入多个全球重要指数，外资狂买A股。值得关注的是，未来仍有多个重要节点。6月，A股纳入FTSE指数第一阶段，实施20%；9月，A股纳入FTSE指数第二阶段，实施40%；同时部分A股纳入标普道琼斯指数；2020年3月，A股纳入FTSE指数第三阶段，实施40%，从目前数据统计来看，外资偏好高市值、低估值、业绩优以及高股息的蓝筹股标的，行业龙头仍然具有配置价值。 2、据搜狐网消息，近期光伏产品价格触底反弹，多晶硅产业链持续上扬。硅料价格继前期触底反弹后持续加码上扬，多晶用料均价上调至64RMB/KG，单晶用料均价上调至76RMB/KG。 评估：年初以来，国内光伏补贴新政加速推出，推动行业新增装机量持续提升。叠加海外装机需求旺盛，多晶硅市场供需关系逐渐转向，预计多晶硅产业链有望迎来新一轮的反弹。落脚到A股市场上，目前国内光伏政策渐趋明朗，行业需求明确，光伏板块年初以来已修复此前的悲观预期。后续政策护航下光伏行业平价上网加速推进，行业长期确定性有望增强，龙头企业将率先受益。
※政策风向 1、据证券时报，岳阳林纸日前在互动平台回复投资者提问时称，公司已选定在岳阳市君山区开展工业大麻的试验性种植，目前种植面积、品种已初步确定，正在开展土地平整和翻耕整地等前期准备工作。 评估：不同于臭名昭著的毒品大麻，工业大麻是指四氢大麻酚（THC）含量低于0.3%的大麻，这类大麻不属于毒品范畴，在医药、食品保健、农业种植、饲料中应用广泛。由于工业大麻及其衍生产业链具有较高的商业价值及无毒属性，一些国家正在加速推进工业大麻产业发展，使其合法化成为越来越多国家的考虑选项。具体到A股上，无论是政策层面的利好，还是个股发布相关公告“蹭热点”，都容易催化相关概念活跃。 2、据新华社，国务院目前公布《报废机动车回收管理办法》，自2019年6月1日起施行。《办法》消除了报废机动车零部件再制造的法律障碍，规定拆解的报废机动车发动机等等。 评估：此举将有力推动汽车行业绿色发展，激活了循环经济的新引擎。目前，我们国家汽车保有量是2.4亿辆，按照国际4%-6%的报废比例平均水平，未来我国汽车报废规模比较大，随着后期实施细则和技术规范的出台，消费者将会有序加快对于老旧汽车的报废从而产生新车消费的持续潜力。汽车整车及核心零部件企业、报废机动车回收企业直接受益。
※关联市场 1、周二，创业板指尾盘探底回升涨0.6%，农业股持续大涨。 评估：虽然大盘初现企稳迹象，但两市成交量依旧低迷，各大指数下行趋势未改，短线仍或有反复，在更多筑底信号出现之前，防御为上，耐心等待风险的充分释放。持续关注决策层对于风险要素的对冲举措。策略上，留意消费股、银行、国企改革等。 2、 据国家外管局网站，5月7日，人民币兑美元中间价下调270点，报6.7614，创2月19日以来新低。 点评：受海外消息影响，人民币汇率短线有所回调，但在国内经济基本面转好以及货币宽松不加码的背景下，预计整体回调空间有限。但短期仍需密切留意贸易谈判进展，短线汇率或延续偏空走势，预计在6.7-6.8的大区间波动。具体到A股上，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，若短线汇率波动加大，市场的整体风险偏好或受到抑制。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出86.05亿元
5月7日，截止收盘，两市机构资金合计净流出86.0504亿元，61个行业中有14个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：食品饮料（3.93亿）、酿酒行业（2.39亿）、家电行业（1.54亿）、综合行业（1.45亿）、煤炭采选（1.28亿）；
机构重点抛售：农牧饲渔（-14.2亿）、券商信托（-9.55亿）、通讯行业（-8.51亿）、化工行业（-7.32亿）、保险（-4.95亿）；
个股方面，5月7日机构净流入前五的股票分别为：华胜天成（2.83亿）、五粮液（2.78亿）、红阳能源（1.99亿）、拉卡拉（1.86亿）、青农商行（1.82亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中信证券（-5.04亿）、中国平安（-3.63亿）、正邦科技（-3.17亿）、中兴通讯（-2.74亿）、浙江龙盛（-2.53亿）。
三力士拟在老挝布局工业大麻
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周417只股被机构给予买入评级，其中33股被给予明确上涨上升空间。其中杉杉股份目标涨幅最大，预计目标价19.5元，涨幅63.32%；东珠生态紧随其后，预计目标价26.4元，涨幅57.52%。
投资日历
5月8日投资日历
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发表于 2019-5-8 07:37:05
