主编点评
【本期主编】：ZYD
《量能未见放大，短期仍需区间整理！》周四（5月16日），大盘延续反弹格局，沪指收盘站稳10日均线，创业板亦收复10日均线。盘面上，以稀土、有色、钢铁等为代表的周期股全线回暖，稀土概念股掀起涨停潮。而以5G、芯片为代表的科技股全线走弱。两市成交量继续维持低位水平。
整体来看，随着内外部风险的持续释放，本周沪深各大指数重心缓步上移，短线突破信号信号较为明显。不过从盘面表现来看，市场热点轮动较快，两市成交量始终难以明显放大，场内资金风险偏好依旧不高。鉴于指数上方缺口压力较大，后市需破需要热点和量能的全力配合，短期仍或以区间整理为主。
从增量资金的情况来看，公募基金方面，在经历了3月-4月上旬的显著回暖后，4月下旬以来，权益类公募基金的发行数量与规模显著回落，这意味着中期公募基金的增量资金有限。同时，据媒体报道，第二批科创板主题基金预计将于近期获批，其中有15只封闭式战略配售基金，这可能对于市场短期流动性造成一定的“抽血”效应。另外，4月下旬以来，港股通一直处于净流出的状态，外资对于市场的谨慎情绪还在释放之中。所以，短期市场在增量资金方面面临一些扰动，而这显著影响了市场的上行动力。
总之，本周指数重心缓步上移，短线突破信号明显。但鉴于上方缺口压力以及两市成交难以放量，市场情绪依旧谨慎，短期指数继续进行区间整理的概率较大。后市密切关注量能与热点的配合情况。策略上，留意军工、消费股、化工、国企改革。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层致信祝贺第三届世界智能大会开幕强调，推动新一代人工智能健康发展
●中共中央办公厅、国务院办公厅印发《数字乡村发展战略纲要》
●人民日报钟声文章：谁在“出尔”，谁在“反尔”——“中国出尔反尔论”可以休矣
●1-4月我国实际使用外资增长6.4%
【重要消息】
●财政部：加力提效实施积极的财政政策
●贸易摩擦加剧新兴市场风险，资本外流创7个月新高
●商务部：中美贸易摩擦对中国经济影响完全可控
●智能航运发展指导意见发布 明确2020年底完成相关顶层设计
●国资委：近期将研究出台科创板企业控股上市公司实施股权激励的政策措施
●商务部：受节假日因素影响 4月社会消费品零售总额回落
●国家能源局：前4个月全社会累计用电量同比增长5.6%
行业概念
1、缅甸稀土全面禁入 多因素共振支撑涨价
概念股：盛和资源（600392）、北方稀土（600111）
2、工业互联网舆情升温 政策加速建设潮
概念股：汇川技术（300124）、工业富联（601138）
3、工信部力推智能网联汽车 制定标准助力产业提速
概念股：欧菲光（002456）、均胜电子（600699）
4、房价指数创两年高位 龙头房企更受益
概念股：华夏幸福（600340）、金地集团（600383）
5、智能航运发展指导意见发布，明确2020年底完成相关顶层设计
概念股：渤海轮渡（603167）、宁波海运（600798）
6、国资委：近期将研究出台科创板企业控股上市公司实施股权激励的政策措施
概念股：宏达股份（600331）、有研新材（600206）
7、草地贪夜蛾入侵，国内尚无登记农药可用
概念股：辉丰股份（002496）、安道麦A（000553）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：一心转债
晚间私募传闻：
迈瑞医疗：未来逐步通过产品换代削弱关税对成本的影响
通合科技：军工电源正在快速整合和发展
乐凯新材：5G时代将增加电磁屏蔽膜相关市场需求
汇中股份：智能制造车间项目将于下半年陆续投入使用
定增&重组
民和股份：终止2018年非公开发行股票并撤回相关申请文件
业绩与分红
增持&减持
陕西黑猫：股东李朋拟减持不超1.44%股份
红阳能源：股东锦天投资方面拟减持不超2%股份
白云电器：股东平安创新资本拟减持不超6%股份
爱普股份：股东馨宇投资拟减持不超1%股份
两市震荡微涨 稀土掀涨停潮
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡走势，沪指上涨0.58%，创业板指上涨0.33%。
2、稀土、草甘膦、有色、农业、大飞机、水泥等板块领涨，农业、5G、物流、芯片、区块链、软件等板块跌幅靠前。市场人气总体缓慢修复，周期板块走强，个股涨多跌少，成交量持平。
3、技术上看，上证指数重心上移，已完成10日均线收复，并且5日均线向上拐头迹象已现，向上势头已经打开，有回补缺口之势。市场量能稍有改善，修复行情正在路上，后续注意量能匹配情况。
【今日头条回顾】
事件：据美国财政部，中国3月美债持仓四个月首降，创近两年新低；3月美股美债都被抛弃，海外一年来抛售规模双双创新高。
点评：
我国和日本作为美国最大的债权国，3月集体抛售超300亿元美债，创下出售规模新高，具体原因来看，主要受两方面影响：
一方面，3月美联储会议表态偏鸽派，暗示2019年美国不会加息，债券资本利得存减少预期。美联储议息后，美国10年期公债收益率跌至15个月低点，外资在3月开始出售美债。
另一方面，受美元大涨冲击，出口占比较高的国家往往会出售美债持仓，以保护本国货币不受冲击。3月市场对全球经济、贸易紧张局势以及退欧不确定性持续发酵等忧虑升温，美元作为避险货币大涨。
同时，美股也遭到抛售。数据显示，海外账户3月股票持仓减少236.4亿美元。在美国经济长期走势仍悲观的态势下，外国央行和其他政府实体加速减持美国资产，3月卖出217亿美元，2月修正后为卖出101亿美元。
展望后市，若全球贸易摩擦加剧，美债仍获继续抛售可能，我国汇率一定程度受到支撑。值得关注的是，央行已连续5个月增持黄金，在全球经济与政治风险仍存的背景下，央行的储备资产有需求从单一货币系统转向多货币系统，预计2019年央行仍将继续增持黄金，提升其在我国外汇储备中的占比。
具体到A股上，央行抛售美债转向增持黄金储备有助于支撑金价，金价的上涨预期将强化黄金板块的基本面，相关概念值得留意。
【复盘总结】
观点：平衡修复消化利空
1.风格差异加大，市场修复节奏不同步
2.关注修复过程当中量能匹配情况
3.抓住反弹机会调仓与高抛低吸
题材方向：科技龙头、周期股、高送转
【涨停分析】
2019年5月16日，两市共96只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少18只。三大指数全天呈震荡走势，沪指涨0.58%，创业板指涨0.33%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
种植板块爆重大虫害，农药股受益！
【题材前瞻】 农药 政策评估：★★★★☆ 4月下旬以来，草地贪夜蛾虫情扩散蔓延明显加快。除南方各省份发生区域继续扩大外，将在我国建立周年繁殖区，并形成夏季发生区，对黄淮海夏玉米和北方春玉米主产区安全产生重大威胁。我国预计将组织开展普查防止草地贪夜蛾的工作，有望带动相关农药股迎来业绩增长。 市场评估：★★★★☆ 事件驱动，板块短线表现强势。 强势龙头：安道麦A（000553） 公司2019 年第一季度，实现营业收入67.9 亿元，同比增长0.5%，归母净利润3.7 亿元，同比下降82.0%。主要受非经营性损益拖累。进入二季度，公司公告此前停产的荆州工厂正式复产，前期不利影响将逐步消退。公司拥有数款产品可用于应对草地贪夜蛾，如瑞梦得、垄创等。 操作策略：光大证券裘孝锋，赵乃迪在《2019年一季度业绩预告点评：业绩符合预期，环保政策助力龙头企业发展》（2019-04-19）一文中给与买入评级。预期价格为17.46元。 风险提示：全球农化行业复苏不及预期、公司并购后业绩不及预期、汇率波动风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
进口受限+关税提高，这一战略品种涨价再起！
5月15日起，腾冲海关将重新全面禁止缅甸稀土矿进口中国，受此消息影响，近期国内稀土价格普遍上行。 西南证券认为，对美进口稀土矿加征关税抬高进口矿成本，进口矿量有望收缩；中缅口岸封闭则导致中重稀土矿供应持续收缩，同时产业链下游磁材企业目前普遍的低库存状态，轻稀土价格有望止跌企稳并呈上涨趋势，中重稀土价格有望延续涨势。 投资观点： （1）缅甸稀土禁关，供给收缩预期增强（民生证券《有色金属行业周报：缅甸稀土供给收缩，看涨中重稀土价格》-20190513） 2018年因环保限产，国内中重稀土产量下滑明显，进口则大幅上升。2018年中国混合碳酸稀土进口量30298吨，来自缅甸进口量高达25829吨，占比超过85%。缅甸混合碳酸稀土已成为国内矿源重要来源。 2018年11月，缅甸开始禁止中国向其出口稀土开采化工辅料；腾冲海关随后暂停进口其资源类产品。12月14日，腾冲海关对缅甸稀土矿通关，为期5个月，即2019年5月15日将全面禁止缅甸稀土矿进口，一季度混合碳酸稀土进口量已出现明显下降。全面禁令日已过，供给将出现收缩，中重稀土价格有望再上涨。 （2）对美稀土进口加征25%关税，有望支撑国内轻稀土价格（西南证券《有色金属行业稀土板块动态点评：对美进口稀土矿加征至25%关税，有望提振稀土价格》-20190514） 5月13日，国务院关税税则委员会决定，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率。其中附件1中实施加征25%关税商品清单中有从美国进口的稀土金属矿等系列进口矿。 美国进口稀土矿占到国内氧化镨钕供应量的不到10%，是国内轻稀土矿供应端的重要增量。草根调研显示，从美国进口的稀土矿成本跟国内的轻稀土矿成本相差不大，如果加征关税，势必会抬高进口矿成本，有望缩减进口量，对国内氧化镨钕价格形成支撑。 （3）电动汽车加速放量，高端磁材需求稳健增长（中泰证券《有色金属行业磁材系列之一：新能源车加速放量，高端磁材进入新周期》-20190424） 在全球电动汽车加速放量背景下，电动车用钕铁硼需求增速将达到平均40%左右，而高端钕铁硼行业整体需求增速也将恢复至15%以上。2018年全球高性能钕铁硼需求主要集中在汽车领域，占据“半壁江山”，而新能源车占比为12%，预估2020年新能源车领域占比将进一步提升至20%左右。叠加汽车需求企稳，地产后周期特征明显、风电抢装等积极因素，其他领域高性能磁材消费保持有望稳健增长，未来高性能磁材供需结构也将呈现偏紧趋势。 相关标的（西南证券《有色金属行业稀土板块动态点评：对美进口稀土矿加征至25%关税，有望提振稀土价格》-20190514、中泰证券《有色金属行业磁材系列之一：新能源车加速放量，高端磁材进入新周期》-20190424）：广晟有色、五矿稀土、北方稀土、中科三环、宁波韵升。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
业绩符合预期，新业务快速增长！
战略方向：1989年晨光文具创始人开始涉足文具行业，晨光文具于 2015 年登陆 A 股市场。晨光文具是一家整合创意价值与服务优势，倡导时尚文具生活方式，提供学习和工作场景解决方案的综合文具供应商，主要从事品牌书写工具、学生文具、办公文具等产品的设计、研发、制造和销售。公司产品涵盖10 大类 54 小类的文具产品系列，产品线的广度和深度均位居国内文具产业前列。尤其在制笔领域，连续七年在中国轻工业制笔行业十强企业中排名第一。 公司 2018年实现营收 85.35亿元，同比增长 34.26%，近 5年复合增长率为 29.41%；公司2018年归母公司净利润8.07亿元，同比增长27.25%，近5年复合增长率为24.12%。公司主要业务包括书写工具、学生文具与办公文具。2018 年公司书写工具、学生文具与办公文具的收入占比分别为22.81%、21.78%、54.07%。 投资要点： （1）传统业务增长稳健，新业务持续快速增长（国信证券） 按产品分类来看，预计 19Q1 公司书写工具/学生文具/办公文具收入分别达到5.6/6.3/11.5 亿元，同增 13%/31%/36%。按业务分类看，传统业务预计增长13.5%，晨光科力普实现收入6亿元，同增约 69%，并持续实现盈利；晨光生活馆与九木杂物社合计实现营收 1 亿元，同增约 88%，其中生活馆达到 139家，九木达到 130家（92自营+38加盟），晨光科技预计收入 7千万元，同增39%。 （2）随着时间的增加，公司业务的护城河将不断加宽（天风证券） 在书写工具和学生文具方面，晨光在文具已经构筑了较高的护城河，主要体现在渠道、研发、品牌、技术等几个方面：1）渠道：晨光对经销商有精细化的管理，并通过产品、品牌、培训等赋能经销商，使经销商有着优于同业的盈利能力。由于一个学校周边的文具市场空间有限，随着房租等经营成本的上升，优胜劣汰会逐渐发生，促使晨光的市占率能不断提高！2）产品设计开发：晨光 17 年推出 2000 余款新品，并通过精品文创对产品进行高端化升级，满足更多消费者需求。晨光长期培养了强大的设计开发团队和 IP 合作资源，其规模经济性也不断提升。3）品牌：晨光文具多年潜移默化的宣传推广颇有成效，已经在消费者心中建立了良好的品牌认知，且连续七年在“中国轻工业制笔行业十强企业”评比中蝉联第一。4）技术研发：晨光在书写工具等产品中持续研发投入，产品质量稳定性高，使用体验好，使产品与渠道和品牌形成正循环。 （3）业务结构变化导致资产结构变化，杠杆水平健康（国信证券） 2019 年 Q1 公司资产负债率提升 4.7p.p.至 32.8%，负债主要增加应付类流动负债，属于业务结构变化导致，杠杆率仍然维持健康水平，维持净现金水平。科力普的快速增长使得公司周转应收应付账款周转率下降，2019Q1公司应收账款、应付账款、存货周转天数分别约为 31.3、69.1、51.6天。 核心逻辑（国信证券）：预计公司 2019-2021年归母净利润 10/13/15亿元，同比增速 29/22/20%；摊薄 EPS=1.13/1.37/1.64元， 当前股价对应 PE=33/27/23x。公司“一体两翼”打开成长空间，业绩稳健增长，看好龙头品牌长期增长潜力，对应 19 年 37倍 PE，合理估值 42元。维持“增持”评级。
热点聚焦
房价指数创两年高位，龙头房企更受益
※经济数据 1、据统计局，中国4月70个大中城市新建住宅销售价格同比上升10.7% (上月上升10.6%)，环比上升0.6% (上月上升0.6%)。 评估：整个走势符合预期，一二线城市受《2019年新型城镇化建设重点任务》文件放松落户限制影响，购房需求得到逐步释放，以及部分热点城市库存持续走低，房价上涨，而棚改仍将持续冲击三四线城市房价。展望后市，尽管调控政策有所收紧，但4月楼市同比涨幅继续扩大，反映出房地产市场韧性仍强，利好一二线城市布局较为密集的龙头房企。 2、据美国财政部，中国3月美债持仓四个月首降，创近两年新低；3月美股美债都被抛弃，海外一年来抛售规模双双创新高。 评估：受美联储鸽派表态以及避险货币美元大涨，我国和日本作为美国最大的债权国，3月集体抛售超300亿元美债，创下出售规模新高。展望后市，若全球贸易摩擦加剧，美债仍获继续抛售可能，我国汇率一定程度受到支撑。值得关注的是，央行已连续5个月增持黄金，在全球经济与政治风险仍存的背景下，央行的储备资产有需求从单一货币系统转向多货币系统，预计2019年央行仍将继续增持黄金，金价有望获支撑。
※政策风向 1、据凤凰网消息，5月15日，国家发改委发布了《国家发展改革委关于降低一般工商业电价的通知》，明确了第二批降低一般工商业电价的主要措施。 评估：2019年《政府工作报告》提出要再降低一般工商业平均电价10%的要求，随后的3月29日，发改委发布第一批方案，要求电网企业增值税税率调整后，省级电网企业含税输配电价降低的空间全部用于降低一般工商业电价。本次通知为发改委发布的第二批降电价方案，是为实体经济减税降费的进一步落地举措。具体到A股上，电力板块年初以来的相对涨幅靠后，综合估值与业绩增速来看，在平衡市场下具备一定的板块轮动与补涨机会。 2、据央视新闻，决策层日前主持召开国务院常务会议，会议确定，把加快网络升级扩容作为扩大有效投资的重要着力点。突出增强工业互联网、教育、医疗等重点领域的网络能力，加大有效投资力度。 评估：工业互联网在2018年12月召开的中央工作会议上被提到与5G同等的地位，被视为未来制造业发展的重中之重。又在2019年的政府工作报告中得到强化，且管理层对其发展的定位更加清晰，就是要赋能传统制造业转型升级、加速高端制造业发展。短期看，第二届工业互联网发展峰会顺利举行，或对板块产生催化。 3、据证券时报，云南腾冲海关5月15日起重新全面禁止缅甸稀土矿进口中国，当前就价格水平来看，稀土价格指数整体处在历史低位，市场开始预期稀土涨价的投资机会。 评估：全面禁止从缅甸进口稀土将对国内稀土供给产生明显影响，国内稀土企业存在填补市场份额的预期，也为稀土涨价提供了支撑。中长期来看，汽车电动化的趋势将提升稀土永磁材料的需求，相关企业有望长期受益。短期来看，稀土打黑、环保督查“回头看”行动以及对缅甸稀土施行全面禁入将导致稀土供给呈结构性短缺，或推动价格上涨，具备资源价值优势的公司将更为受益。
※关联市场 1、周四，沪指站稳10日线，周期板块卷土重来。 评估：本周指数重心缓步上移，短线突破信号明显。但鉴于上方缺口压力以及两市成交难以放量，市场情绪依旧谨慎，短期指数继续进行区间整理的概率较大。后市密切关注量能与热点的配合情况。策略上，留意军工、消费股、化工、国企改革。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出148.50亿元
5月16日，截止收盘，两市机构资金合计净流出148.4957亿元，61个行业中有16个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：有色金属（9.06亿）、水泥建材（3.05亿）、航天航空（2.60亿）、贵金属（2.31亿）、工程建设（1.78亿）；
机构重点抛售：通讯行业（-22.9亿）、电子元件（-20.4亿）、软件服务（-17.3亿）、电子信息（-13.8亿）、化工行业（-10.5亿）；
个股方面，5月16日机构净流入前五的股票分别为：智飞生物（1.57亿）、康美药业（1.54亿）、五矿稀土（1.46亿）、北方稀土（1.44亿）、N宝丰（1.29亿）；
机构净流出前五的股票分别为：美锦能源（-9.19亿）、中兴通讯（-8.12亿）、华胜天成（-4.37亿）、春兴精工（-4.24亿）、浙江龙盛（-4.07亿）。
仁东控股控股股东拟增持不低于1.5%股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周131只股被机构给予买入评级，其中13股被给予明确上涨上升空间。其中石大胜华目标涨幅最大，预计目标价60元，涨幅71.43%；华夏幸福紧随其后，预计目标价45元，涨幅48.56%。
投资日历
5月17日投资日历
大智慧破解版
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发表于 2019-5-16 23:32:13
