《大盘缩量震荡，等待指数阶段性筑底！》周一（5月20日），大盘延续弱势调整走势，沪指盘中跌幅一度超1%，创业板指回补下方跳空缺口。板块上，芯片、软件、军工等自主可控主线强势领涨，稀土板块强势回归，但农业板块全线回调，两市成交量继续萎缩，市场避险情绪浓厚。
整体来看，除沪指外，其他指数均在周一创出调整新低，叠加量能持续萎缩，市场疲弱态势尽显。不过大盘探底回升的迹象较为明显，表明下方平台支撑仍在，预计短期指数进一步快速杀跌的概率不大。鉴于外部不确定性仍在，预计指数将步入阶段性筑底阶段，市场节奏或以区间震荡、反复拉锯为主。策略上仍要保持谨慎。
未来需要密切留意中美磋商、汇率维稳以及国内政策对冲等多个层面的企稳信号。汇率层面，央行副行长潘功胜5月19日表示，完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。受美元走强以及外部环境的不确定性，近一个月人民币贬值幅度达到近3%，整体看负面因素已表现的较为充分，人民币不具备趋势性贬值基础。短期人民币破7概率较小，若跌破关键点位，可能对市场信心带来较大冲击，加速下调对汇率的估值，加大资本外流压力。考虑到央行对汇率掌控有较大的主动权，若后续汇价越临近”7”关口，监管出手的概率越大。
总之，指数下方支撑较为明显，进一步大幅杀跌的空间不大。但在外部不确定性仍存的背景下，预计指数短期将步入阶段性筑底阶段，市场节奏或以弱势震荡为主，策略上仍需保持谨慎。板块上，留意自主可控、消费股、军工、周期股等。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●经中央军委批准《习近平强军思想学习纲要》印发全军
●乡村发展动能增强 农民收入持续增长
●中共中央、国务院日前印发关于深化改革加强食品安全工作的意见
●新华社述评：调控精准发力推动经济稳中有进——我国强化宏观政策逆周期调节效果显著
【重要消息】
●央行发言稳定汇市预期，人民币中间价大跌129点至五个月新低
●华为遭遇严峻考验，市场情绪受到负面影响
●外交部回应特朗普指责中方破坏协议：美方又想混淆视听转嫁责任
●中国与欧盟首次签署民航领域协定
●银行间债券市场会同沪深交易所将推出跨市场债券指数公募证券投资基金试点
●第三轮！科创板上市受理企业微芯生物回复三轮问询
●华为官方回应：华为有能力继续发展和使用安卓生态
行业概念
1、特斯拉V3超级充电桩即将引入中国 充电补短板提速
概念股：天通股份（600330）、万马股份（002276）
2、华为布局电视业务 高端电视9月面市
概念股：广电网络（600831）、四川长虹（600839）
3、广州首座加氢站投入使用 燃料电池前景乐观
概念股：骆驼股份（601311）、全柴动力（600218）
4、城乡居民医保迎百亿扩容 医保制度再度完善
概念股：海思科（002653）、贵州百灵（002424）
5、中共中央、国务院发布关于深化改革加强食品安全工作的意见
概念股：新莱应材（300260）、华宇软件（300271）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
仁和药业：公司的工业大麻已完成播种并发芽
华邦健康：子公司颖泰生物将积极对标科创板上市条件
长信科技：对比克动力以科创板形式走向资本市场持支持态度
海南高速：正积极向大旅游大健康方向转型
定增&重组
亿利洁能：拟收购亿利生态100%股权
新通联：控股股东、实际控制人终止筹划重大事项
诺力股份：拟收购中鼎集成剩余10%股权
日月股份：拟发行不超12亿元可转债拓展主业
业绩与分红
增持&减持
华信新材：三名股东拟合计减持不超5.56%股份
一心堂：实控人减持公司可转债
中威电子：实控人拟减持不超6%股份
深信服：股东拟减持不超3%股份
妙可蓝多：部分董事高管拟合计减持不超105万股
璞泰来：股东阔甬企业拟减持不超2.84%股份
积成电子：获第一大股东山东省国投增持1%
两市探底回升 芯片稀土领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈探底回升走势，沪指下跌0.41%，创业板指下跌0.64%。
2、稀土、集成电路、军工、华为、5G、国产软件等板块领涨，农业、猪肉、人造肉、养鸡、ST、啤酒等板块跌幅靠前。题材热点局部活跃，个股表现分化明显，两市接近百股跌停，成交量有所缩窄。
3、贸易谈判进展仍有待观察，市场不确定性较大将压制反弹势头。但预计未来宽松预期将持续提升，对市场形成支撑。市场短期多将维持震荡走势，中长期仍需要关注上下两大缺口突破情况，以及贸易谈判和货币政策变动情况。
【今日头条回顾】
事件：据上证报， 5月20日，在岸人民币对美元汇率开盘跳涨逾百点，逼近6.90关口；离岸人民币对美元日内拉升近200点，收复6.93关口。
点评：
受美元走强以及外部环境的不确定性，近一个月人民币贬值幅度达到近3%，整体看负面因素已表现的较为充分，人民币不具备趋势性贬值基础。
一方面国际收支数据仍处于合理区间，并未传递出人民币长期贬值的压力。数据显示，2019年1季度，中国国际收支总差额当季值为100亿美元，2019年4月贸易顺差138.4亿美元，均处于合理区间。
另一方面，货币再次宽松加码概率降低。今年一季度货币政策执行报告央行重提"把好货币供给总闸门"，逆周期调节也从加大力度变为了“坚持”，反映出货币政策边际上趋紧信号，政策重心强化的是疏通货币政策传导机制以及改革开放。
展望后市，短期人民币破7概率较小，若跌破关键点位，可能对市场信心带来较大冲击，加速下调对汇率的估值，加大资本外流压力。同时，汇率贬值会带来很多问题，往往得不偿失。考虑到央行对汇率掌控有较大的主动权，若后续汇价越临近”7”关口，监管出手的概率越大。
具体到A股上，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，若汇率波动加大，市场的整体风险偏好或受到抑制。
【复盘总结】
观点：等待市场重新企稳
1.中美贸易摩擦负面情绪仍在升级
2.关注指数下方年线支撑
3.多看少动，等待关键信号
题材方向：科技龙头、周期股、高送转
【涨停分析】
2019年5月20日，两市共54只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加6只。三大指数全天探底回升，沪指跌0.41%，创业板指跌0.64%，两市接近百股跌停。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
中美贸易摩擦持续升级，军工股热度升温！
【题材前瞻】 军工 政策评估：★★★★☆ 在中美贸易摩擦持续升级，美国对华政策愈加强硬的国际形势下，强大军事实力是国家安全的重要保证和坚强后盾。同时，强大的国防军工产业是科技兴军的关键。2019年两船合并预期上升，军工集团资产证券化加速，业绩驱动和主题投资机会并存，行业有望迎来底部反转。 市场评估：★★★★☆ 内外多重驱动，板块防御价值高。 强势龙头：火炬电子（603678） 公司在军用元器件领域深耕多年，拥有广泛的客户资源优势和技术优势，未来受益于军费的稳定增长、装备的加速列装、装备信息化水平的提高以及元器件的国产化替代等因素，有望保持较高速发展。 操作策略：华创证券卫喆在《2018年报及2019年一季报点评：业绩增长符合预期，自产元器件业务和新材料业务有望保持持续增长》（2019-04-30）一文中给与买入评级。预期价格为28.00元。 风险提示：军品订单不及预期，新材料业务进展不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
“硬核”华为最新回应，国产替代加速推进！
上周六，华为总裁任正非接受媒体采访时表示，华为不惧美国禁止向华为销售芯片。即使高通和其他美国供应商不向华为出售芯片，华为也“没问题”，因为“我们已经为此做好了准备”。 华泰证券认为，美国对华为出口限制存在中期影响，国内华为、中兴等设备商对上游器件的选择有望向国内厂商倾斜，国内布局核心器件的企业迎来发展良机。 投资观点： （1）华为所需高性能芯片还需依赖进口（华泰证券《华为事件&中美贸易近况深度解析》-20190520） 芯片（集成电路）按其功能、结构的不同，可以分为模拟芯片和数字芯片两大类。华为海思研发的主要是数字芯片以及部分的模拟芯片，高性能模拟及射频芯片难度较大。2019Q1，海思首次进入世界半导体厂商TOP15，并且首次超越联发科成为Fabless芯片公司的亚洲老大，世界第四。目前，华为海思目前的数字芯片以及部分模拟芯片产品，能够用于华为手机与华为通信设备当中。但对于华为所需的高性能模拟芯片、射频芯片等还要依赖进口。 从华为的供应商来看，华为曾公布2018年92家核心供应商，其中有33家来自美国，占其核心供应商的比例超过三分之一。华为的主要美国供应商大都是芯片供应商，包括Intel、博通、Tl、ADI、Maxim、AMD、Qorvo、Skyworks等。 （2）美国出口管制加速国产替代（华泰证券《华为事件&中美贸易近况深度解析》-20190520） 虽然国内ICT（信息通信技术）产业链日渐壮大，但国内在核心器件部分领域仍然处于缺失状态，尤其在芯片产业链。根据前瞻产业研究院的数据，中国芯片供给市场仍大量依靠国外进口。对于芯片进口的依赖严重影响我国ICT产业的发展转型和国家安全战略。 在通信电子产业全球化的背景下，美国对华为出口限制存在中期影响，一方面将加速上游核心器件环节国产化进程，另一方面应理性看待国产替代和产业全球分工之间的关系，提高产业竞争力。由于外部环境的变化，国家政策和战略方面将继续重视核心器件的发展，同时，国内华为、中兴等设备商对上游器件的选择有望向国内厂商倾斜，国内布局核心器件的企业迎来发展良机。同时国内上游器件厂商不断加强研发，建议关注FPGA、PA、PCB覆铜板、光芯片、介质滤波器、连接器等国产替代进程。 相关标的（华泰证券《华为事件&中美贸易近况深度解析》-20190520）：紫光国微、生益科技、光迅科技、东山精密、金信诺。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
Q1业绩超预期，业绩将随 DMC、EC提价逐季高增！
战略方向：公司作为国内老牌溶剂企业，产品经过国内各电解液企业及电池企业长期验证，为公司在行业中提供了较强品牌竞争优势。公司碳酸酯系列锂电池溶剂产品生产能力、市场份额长期居于行业龙头位臵。作为国内最大、国际知名度最高电解液溶剂供应商，年报显示供应量占全球约 40%，出口量占国内电解液溶剂出口量的约 80%。 2018 年碳酸二甲酯系列产品毛利率达 23.9%，占主营业务毛利 87.2%，是公司盈利核心。2019 年一季度在营收同比下降 9.26%的情况下， 实现归母净利润 1.35 亿，同比增长101%，最主要的原因就是 DMC 系列产品毛利率同比大幅提升。公司未来发展将围绕 DMC 系列产品和六氟磷酸锂进行，3 月份公告拟与 PCCRokita 合资于波兰建设 2 万吨/年 EC 意味着全球扩张计划的启动。
投资要点： （1）电解液旺盛需求叠加非光气法 PC 项目落地，DMC 价格中枢上行（东北证券） 18 年公司碳酸酯类业务实现营收 20.8 亿元（YOY+19%） ，销量 24.1 万吨（YOY+8%） ，毛利率为 23.93%，较上年提升 1.8 个 pct。由于 H2 公司动力锅炉检修叠加海科受洪水影响产能，伴随需求端电解液溶剂的旺盛需求以及利华益非光气法 PC 项目的拉动， DMC 价格迅速上行，工业级高点突破万元大关。全年二甲酯类产品均价 0.86万/吨，YOY+10%。 （2）全球电解液需求强劲，EC 供不应求、LiPF6 形势渐明（安信证券） 全球汽车电动化趋势加快，预计2019-2020 年全球电解液出货量分别为24 万吨和 35 万吨，对应溶剂需求 20.3 万吨和30.2 万吨。据 Benchmark 预测全球锂电池 2023年产能将达到 658GWh，对应全球溶剂需求超过 60 万吨。EC 作为电解液溶剂的基础组分，具有不可替代性，中国化学与物理电源行业协会预测 2019-2020 年国内的电池级 EC 需求 4-5.4 万吨。而国内产能开工受限，2019年 EC 产能缩减至6.7 万吨，近两年新增有限，产量 6 万吨附近，考虑出口量 1.5-2 万吨，国内实际供应量仅 4-4.5 万吨，供不应求。我们预计LiPF6成本约为 9-10万元/吨。产业经历近两年的价格战，开工率明显偏低，新增产能理性，形势渐明。 （3）DMC 景气上行，需求增长打开成长空间（安信证券） DMC 行业 2018年底有效产能约44.9 万吨。据碳酸酯联盟调查，2017 年国内DMC总产能 53 万吨，产量42.1万吨，估算供应量约39 万吨。受限于工艺壁垒，未来两年 DMC 潜在新增产能 2 万吨左右。需求端受电解液和非光气法 PC带动，仅非光气法 PC 新增需求 24万吨左右，相当于目前产能的 53%。而原料环氧丙烷自主工艺迎来突破，PO 议价能力趋弱配合DMC供需格局向好，公司盈利能力将大幅提升。 核心逻辑（安信证券）：预计公司 19-21年 EPS 分别为 2.6、3.36、3.9 元；维持买入-A 投资评级，6 个月目标价为 52.0 元，相当于 19-21年 PE 20/15/13 倍。维持“买入”评级。
热点聚焦
人民币汇率超跌后反弹，短线破“7”概率较低
※政策风向 1、据人民网消息，近日，国家医疗保障局会同财政部印发了《关于做好2019年城乡居民基本医疗保障工作的通知》，通知从筹资标准、报销比例、范围等方面做出明确规定。 评估：本次《通知》重点提出了提高城乡居民医保和大病保险筹资标准、取消个人账户、加快城乡居民医保和新农合并轨等目标，提高了城乡居民医保保障能力，符合“三保合一”的医改方向，有望大幅提升医保资金的使用效率。落脚到A股市场，医保资金扩容及扩大药品覆盖范围等举措，将进一步完善和充实医保保障功能。而创新药依然为医药行业最确定的大趋势，整体将继续受益多维度的扶持政策利好，产品管线布局丰富的创新药产业链优质标的未来表现将更为突出。 2、据搜狐网，广州首座加氢站近日正式投入使用，位于黄埔区春园东路，占地面积4300平方米，分两期建设。 评估：我国从2017年开始大力发展氢能产业，目前已建及在建的加氢站达到45座左右。预计到2025年，全国加氢站的总数将达到300座，氢能产业正迎来发展高峰。随着加氢站建设以及技术的进步，燃料电池在客车、物流车领域将会有所突破，未来几年有望逐步放量。当下的燃料电池汽车产业就如同2012年的电动汽车，正处于产业化导入期，孕育着巨大的投资价值。 3、据新浪网，特斯拉方面日前宣布，预计2019年年底其V3超级充电桩将正式进入中国市场，中国将是继美国后第二个引入V3超级充电桩的国家。 评估：以充电桩为代表的充电基础设施是电动汽车不可或缺的配套设施，直接受益于电动汽车的持续高成长。数据显示，目前车桩比约为3.6:1，与《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020 年）》提出的到2020 年规划车桩比为 1:1的目标差距较大，可以预见未来两年充电桩的爆发力度将超过电动汽车，充电基础设施产业链相关企业直接受益，其中充电桩运营龙头的受益会更加明显。
※关联市场 1、周一，创业板跌0.64%回补下方跳空缺口 农业股全线重挫。 评估：指数下方支撑较为明显，进一步大幅杀跌的空间不大。但在外部不确定性仍存的背景下，预计指数短期将步入阶段性筑底阶段，市场节奏或以弱势震荡为主，策略上仍需保持谨慎。板块上，留意自主可控、消费股、军工、周期股等。 2、据上证报， 5月20日，在岸人民币对美元汇率开盘跳涨逾百点，逼近6.90关口；离岸人民币对美元日内拉升近200点，收复6.93关口。 评估：受美元走强以及外部环境的不确定性，近一个月人民币贬值幅度达到近3%，整体看负面因素已表现的较为充分，人民币不具备趋势性贬值基础。展望后市，短期人民币破7概率较小，若跌破关键点位，可能对市场信心带来较大冲击，加速下调对汇率的估值，加大资本外流压力。考虑到央行对汇率掌控有较大的主动权，若后续汇价越临近”7”关口，监管出手的概率越大。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出161.00亿元
5月20日，截止收盘，两市机构资金合计净流出160.9968亿元，61个行业中有7个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：电子信息（2.47亿）、航天航空（1.60亿）、仪器仪表（1.02亿）、园林工程（9294万）、材料行业（3780万）；
机构重点抛售：农牧饲渔（-23.3亿）、医药制造（-19.8亿）、电子元件（-9.85亿）、酿酒行业（-9.24亿）、化工行业（-9.22亿）；
个股方面，5月20日机构净流入前五的股票分别为：中国长城（3.89亿）、东方通信（2.95亿）、海特高新（1.49亿）、中国银河（1.40亿）、东信和平（1.38亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-4.80亿）、格力电器（-2.88亿）、五粮液（-2.81亿）、恒瑞医药（-2.70亿）、中兴通讯（-2.58亿）。
申通地铁拟2.37亿元参与投资建元基金
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周91只股被机构给予买入评级，其中10股被给予明确上涨上升空间。其中华夏幸福目标涨幅最大，预计目标价45.81元，涨幅49.17%；百傲化学紧随其后，预计目标价40.5元，涨幅47.49%。
投资日历
5月21日投资日历
大智慧破解版
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发表于 2019-5-21 08:44:24
