主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《大盘缩量震荡，局部热点活跃市场！》周三（5月29日），大盘呈现缩量震荡走势，两市个股涨跌互半，三大指数再次收出长上影线。板块上，受利好消息刺激，稀土板块再掀涨停潮。农业股与国产芯片也表现不俗。市场总体仍保持一定的交投热度。
整体来看，各大指数的短期走势逐步趋稳，不过上方均线的压力也开始显现。沪指受制于20日均线压制，连续两日收出长上影线，快速轮动的热点与低迷的成交难以支撑指数持续上行。短期来看，若没有量能的显著放大，预计指数仍或继续维持区间震荡。
当前A股面临的外部环境仍存在较大的不确定性，很大程度上压制了市场风险偏好。5月28日晚间，发改委就稀土产业发展发表看法，强势姿态或暗示稀土将成为中国对美反制的重要筹码。与此同时，5月29日，新华社、人民日报先后刊出时评，挑明“美方一些政客意图通过技术限制打压遏制中国发展，只能是妄想！”。从近期的舆情来看，中美贸易摩擦尚未看到缓和的迹象。
不过各个维度的政策对冲也显著加码。本周央行已连续三天进行净投放操作，释放流动性4000亿元，或意在缓冲包商银行事件的冲击。更重要的是，国家企业信用信息公示系统网站显示，央行于5月24日成立了注册资本为100亿元的存款保险基金管理有限责任公司。此举有利于保持银行体系流动性合理充裕，改善全市场的流动性预期。
总之，当前中美贸易摩擦尚未出现缓和迹象，外部风险仍在持续压制市场风险偏好。短期若没有量能与热点的全力配合，指数预计继续维持区间震荡，并伴随局部热点的活跃。板块上，重点留意自主可控、稀土、军工、医药、消费股。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层主持召开中央全面深化改革委员会第八次会议强调 因势利导统筹谋划精准施策 推动改革更好服务经济社会发展大局
●领导层将对俄罗斯进行国事访问并出席第二十三届圣彼得堡国际经济论坛
●决策层主持召开国务院常务会议，部署进一步促进社区养老和家政服务业加快发展的措施，决定对养老托幼家政等社区家庭服务业加大税费优惠政策支持
●中国-中东欧国家博览会将于6月8日举办
【重要消息】
●央行公开市场进行2700亿元7天期逆回购操作，操作量创4个月新高
●市场避险情绪浓厚，欧美股市大跌
●外交部：美不应对他国汇率进行单边评估
●周小川：人民币汇率变化取决于供求关系 对经济有益
●深交所：发挥资本市场优势 助力民营企业发展
●发改委：深化公共资源交易平台整合共享
●商务部：2018年中国与中东欧16国贸易额为822亿美元
行业概念
1、稀土舆情持续升温 多重催化板块活跃
概念股：有研新材（600206）、北方稀土（600111）
2、险企财税利好政策落地，行业迎估值修复空间
概念股：新华保险（601336）、中国太保（601601）
3、白酒再掀涨价潮 量价齐升增厚盈利
概念股：贵州茅台（600519）、今世缘（603369）
4、福建发文促两岸融合 政策红利可期
概念股：平潭发展（000592）、厦门钨业（600549）
5、本周国常会：加大对养老等社区家庭服务业的税费政策优惠
概念股：双箭股份（002381）、凤凰股份（600716）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
皇氏集团：乳业板块在积极拓展西南外部市场
莱茵生物：进军工业大麻将为公司增加新利润增长点
桂林旅游：公司拟通过再融资等手段来提升利润规模
北部港湾：将抓住“一带一路”与“陆海新通道”建设机遇
定增&重组
美联新材：拟公开发行不超2.5亿元可转债
威华股份：拟调整资产重组方案
崇达技术：拟收购普诺威35%股权 开拓IC载板产品布局
太化股份：拟现金收购个旧兴华锌业约70%股权
爱尔眼科：拟收购重庆爱尔儿童眼科医院85%股权
东方财富：拟公开发行不超73亿元可转债
格尔软件：拟1707万元全控中钞格尔
业绩与分红
增持&减持
科锐国际：股东杭州长堤拟减持3%股份
英洛华：董事长拟减持股份
实丰文化：股东黄炳泉拟减持不超1.6%股份
中昌数据：股东陈立军拟减持不超过2%股份
维力医疗：两股东拟合计减持不超1.2%股份
普利制药：股东瑞康投资拟减持不超5.56%股份
美诺华：股东宁波金麟方面拟减持不超2%股份
兆易创新：股东讯安投资拟减持不超2%股份
股指延续震荡 稀土再掀涨停潮
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天低开震荡，沪指午后一度冲击20天线，尾盘回落收涨0.16%，创业板指跌幅0.48%。
2、农业、稀土、华为、高送转、集成电路、次新股等板块领涨，汽车、ST、养殖、中药、航空、MSCI等板块跌幅靠前。题材股表现维持活跃，稀土概念再掀涨停潮，个股涨跌对半，成交量略有缩窄。
3、短期来看，伴随着人民币汇率趋稳，A股纳入富时全球股票指数系列等利好作用下，市场在一个多月的调整之后接下来可能会存在技术性反弹的交易性机会，但由于外部环境依然存在较大不确定性，这类技术性反弹空间可能有限。
【今日头条回顾】
事件：据中证网，日前央行行长指出，在进一步推动利率市场化改革的过程中，央行存款基准利率仍将继续发挥重要作用。贷款利率实际上已经放开，但仍可进一步探索改革思路，如研究不再公布贷款基准利率等。
点评：
目前，我国利率体系仍表现出明显的“两轨”特征，就是货币市场等利率已经完全市场化，但存贷款利率并未完全市场化。
而在存贷款基准利率的机制下，商业银行贷款主要参照基准利率，尽管目前货币市场利率较低，但贷款基准利率维持不变，商业银行缺乏下调贷款利率的动力，不仅不利于政策利率在金融子市场间的有效传导，同时也不利于资金流入实体经济。
事实上，近几年，我国利率市场化改革在逐步推进，比如取消贷款利率下限管制、放开存款利率上限、培养市场化利率等。目前，利率改革已进入深水区，实现利率市场化的最后一公里，即取消官定存贷款基准利率，使用常备借贷便利和公开市场操作构建利率走廊。
展望后市，我国目前市场流动性合理充裕，金融市场较为平稳，为“两轨合一轨”工作创造较为宽松的环境。考虑到取消贷款基准利率对市场的影响相对更为中性，预计下一步央行大概率会先取消贷款基准利率，若市场反应平稳，则后取消存款基准利率。
具体到A股上，利率市场化过程需要利率下行配合，政策宽松以引导利率下行，长期利好A股整体尤其是成长风格的估值提升。
【复盘总结】
观点：平衡修复情绪
1.主板2900震荡中枢，创业板1500震荡中枢
2.结构性修复特征明显，热点持续性有限
3.积极调仓应对修复行情
题材方向：科技龙头、周期股、农业
【涨停分析】
2019年5月29日，两市共75只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少8只。三大指数全天呈震荡走势，沪指涨0.16%，创业板指跌0.48%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
大国博弈进行时，军工防御价值凸显！
【题材前瞻】 军工 政策评估：★★★★☆ 在中美贸易摩擦持续升级，美国对华政策愈加强硬的国际形势下，强大军事实力是国家安全的重要保证和坚强后盾。同时，强大的国防军工产业是科技兴军的关键，因此在外部地缘不稳定形势下，有望加速推进军工改革和装备建设。 市场评估：★★★☆☆ 外部风险仍在，板块表现强势。 强势龙头：振华科技（000733） 公司军工背景浓厚，实际控制人为中国电子。公司军品电子核心竞争力突出，军品电子作为基础核心业务取得了持续性发展，研发产品广泛应用于我国航天、航空、船舶、兵器、核工业及电子等重要领域，部分产品已获得向国际空间领域供货资质高质量等级。 操作策略：东方证券王天一，罗楠在《业绩略超预期，提质增效见成效，盈利水平改善明显》（2019-04-23）一文中给与增持评级。预期价格为18.46元。 风险提示：宏观经济下滑风险；军品和民品业务推进不及预期；市场竞争加剧；公司结构调整风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
发改委正面回应，稀缺资源强势崛起！
5月28日晚间，发改委表示，如果有谁想利用我们出口稀土所制造的产品，反用于遏制打压中国的发展，那么我想赣南原中央苏区人民、中国人民都会不高兴的。 天风证券认为，国际自由贸易秩序正在受到少数国家的挑战，经济体之间的贸易壁垒可能因此增强。在此背景下市场对我国强势产业的信心有望不断增强，对于相关公司的估值溢价有望逐步体现。 投资观点： （1）中国稀土在全球范围内依然强势（天风证券《有色金属：中国强势资源有望崛起》-20190528） 全球范围来看，中国稀土资源储量约4400万吨，占比约37%，居世界第一。中国也是最大的稀土生产国，按照2018年稀土配额12万吨，占比超过70%。 从资源品种来看，我国稀土矿主要分为以内蒙古包头白云鄂博稀土矿为代表的混合型轻稀土矿、四川冕宁氟碳铈轻稀土矿和以南方中重离子稀土矿。而美国、澳大利亚多为轻稀土品种，尤其美国在产矿山mountainpass中重稀土品位合计仅有1%。 因此，从全球产储量来看，中国稀土原料/分离产品均居世界首位，且仅有中国拥有离子矿的冶炼分离能力，稀土原料生产在全球范围内依然强势。 （2）美国稀土磁材依赖性依然较强，海外建厂&进口替代仍需时间（天风证券《有色金属：中国强势资源有望崛起》-20190528） 根据USGS数据，美国稀土消费几乎全部依赖进口，并且在2011年以来的进口来源中，中国占比始终保持在70%以上，且2016年以来逐年上涨。目前美国对于中国稀土金属和化合物占比较高，依然具有较强的依赖性。 中国出口美国的主要品种包括氧化镧、氧化铈和磁材。其中，2018年中国出口美国氧化镧5677吨，占比达到53%，出口美国氧化铈1623吨，占比达52%。考虑海外冶炼厂可能存在替代，更核心的影响或在于磁材。2018年中国全年出口钕铁硼磁材约3.3万吨，其中约4100吨销往美国，占比约在12%。 考虑目前中国在稀土产业链的优势地位，海外建厂和其他国家进口替代仍需很长时间。从稀土化合物来看，除中国外几乎没有中重稀土资源和深分离加工产能，尽管lynas计划在美建设稀土分离厂，但成本较高和时间周期较长，短期难以替代。从材料端来看，海外日本日立、信越、TDK和德国VAC合计产能有限，成本较高，中国依然拥有较强的性价比优势。 相关标的（天风证券《有色金属：中国强势资源有望崛起》-20190528）：广晟有色、五矿稀土、中科三环、正海磁材、金力永磁。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
饲料龙头强强联合，业绩增长锦上添花！
战略方向：天马科技是一家专业从事特种水产配合饲料研发，是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之一，主打产品——鳗鲡配合饲料行业的市场占有率达到 20%以上，排名全国第一。产品可按应用对象分为鳗鲡料及鳖料系列、海水鱼料（含石斑鱼、大黄鱼和鲆鲽鳎）系列、淡水品种（含鲟鱼、龟、黄颡鱼、黄鳝等）系列、虾苗系列以及种苗料共五大类，覆盖从种苗期至养成期的人工养殖全阶段。 随着人民消费结构的改善，对特种水产不断上升的需求带动了特种水产饲料市场的高速扩张。近年来，公司营业收入高速增长，优势产品鳗鲡料、鳖料系列毛利率稳定保持在 20%左右的高水平，2017 年度饲料产品毛利率达到 22.61%，其中鳗鲡料及鳖料毛利率达到25.69%，种苗料系列毛利率达到 33.95%。 投资要点： （1）若收购顺利完成，饲料业务强强联合，业务范围进一步拓展， 区域优势加强（太平洋证券） 华龙集团拥有各类畜禽、水产饲料年产能 150 多万吨， 同时，下游布局种鸭繁育—种蛋孵化—商品鸭养殖—屠宰加工销售的 完整产业链，拥有年存栏 7 万羽的种鸭场 1 个，年出栏鸭苗 1000 万 羽；年出栏 50 万羽肉鸭场 1 个；合作养殖肉鸭的农户 300 多户；库 容 6000 吨的冻库一个和日屠宰能力为 4 万只的肉鸭自动化屠宰线一 条，华龙集团的活鸭和鸭肉在省内已具品牌优势。除肉鸭外，华龙集 团还有存栏蛋鸡 25 万只，可年产 4200 吨无公害鲜鸡蛋，存栏后备蛋 鸡 5 万只，未来蛋鸡产能还将继续增长。 公司在特种水产料领域深耕多年，鳗鲡料全国绝对龙头，目前公 司已将鳗鲡产业发展成为集“鳗鱼饲料—农场养殖—动保服务—食品 终端”于一体的完整产业链。福建天马福荣食品科技有限公司作为公 司食品板块主要子公司，2018 年成立当年即盈利，未来公司将继续延 长特种水产产业链，业务触角从上游饲料逐渐延伸至食品终端。若本 次收购顺利完成，公司在饲料业务将与华龙集团实现强强联合，饲料 品种从水产料拓展至禽畜料，饲料产能快速提升，在福建地区的区域 优势将进一步加强。 （2）若收购顺利完成，将显著增厚公司利润（太平洋证券） 2018 年公司营收 15.06 亿，归母净利 0.74 亿，华龙集团 2018 年营收达到 13.61 亿，归母净 利 0.23 亿。若收购顺利完成，则并表后华龙集团将显著增厚公司利润。 核心逻辑（太平洋证券）：基于特种水产料的发展空间广阔，公司业绩持续 高增长；若本次收购顺利完成，将使公司饲料品种和产能均有突破，并表后利润显著增厚。因此，假设交易完成后，公司持有华龙集团 75% 股权，且 2019 年即完成并表，我们预计公司 2019/2020/2021 年归母 净利分别为 1.38 亿/1.75 亿/2.20 亿。给予公司 2020 年 30 倍 PE，12 个月目标价 16.50 元。给予“买入”评级。
热点聚焦
险企财税利好政策落地，行业迎估值修复空间
※经济数据 1、据证券时报，2019年春节旺季过后，国内酒业市场一反过往节后价格回落的惯例，在进入5月后出现集中涨价潮。近日包括茅台、五粮液、洋河等在内的高端白酒价格普遍调涨，53度飞天茅台终端叫价直逼2400元/瓶，接近2012年时的历史高点。 评估：在2019年4月底的全国春季糖酒会上，大部分的白酒厂商和经销商都反馈一季度销售好于预期，经销商库存压力普遍低于2018年秋季糖酒会水平，甚至部分经销商库存达到了历史最低水平。不难发现，近年来量价齐升加速了白酒行业的复苏，也促使酒企业绩逐年好转。中长期来看，消费升级以及品牌时代来临，白酒行业的马太效应愈加明显，一线酒企以及区域性龙头将长期受益。
※政策风向 1、据中证网，5月29日，财政部发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，其中大幅提高保险企业所得税税前扣除比例，，从原来财险15%、寿险10%调整为统一的18%，并允许超过18%的部分结转以后年度扣除。 评估：本次对于险企税收减负的落地，市场期待已久，不仅有利于行业产品转型，同时也能缓解公司现金流压力。具体到A股上，从基本面看，保险行业资产端已走过最黑暗时期，预计在一季报靓丽的预期之下，叠加财税利好落地，保险股有望继续延续估值提升的态势。 2、据凤凰网消息，5月28日，广东省人民政府官网对《广东省完善促进消费体制机制实施方案》作以发布，《实施方案》对当前制约消费的突出问题，提出了九方面29条具体举措，稳定改善消费预期。 评估：此次《实施方案》针对汽车行业政策做出重要调整，明确提出逐步放宽广州、深圳汽车摇号和竞拍指标，扩大准购规模，其他地市不得再出台汽车限购规定。广州市作为我国最早实施汽车限购的城市之一，其限购松绑将明显刺激潜在汽车消费需求的释放，未来或有望带动更多限购城市出台松绑政策。具体到A股上，随着政策刺激与市场需求有望共振回暖，行业销量逐渐企稳，龙头车企及产业链竞争力较强的关键零部件厂商业绩弹性将更为显著。 3、据上证报，福建省近日出台了《关于探索海峡两岸融合发展新路的实施意见》。提出支持优势集成电路项目加快建设，支持台湾石化企业来闽投资。推进两岸合资证券项目等等。 评估：从市场规律上看，两岸重大事件、福建自贸区重大政策改革等消息都容易刺激福建本地概念股活跃，而资金历来对当地的贸易类、港口类、国资类品种情有独钟。为了增进两岸经贸合作，促进两岸融合，决策层对福建自贸区的政策扶持或加强，相关受益概念值得留意。
※关联市场 1、周三，沪指缩量震荡涨0.1%，稀土永磁概念股再掀涨停潮。 评估：整体来看，各大指数的短期走势逐步趋稳，不过上方均线的压力也开始显现。沪指受制于20日均线压制，连续两日收出长上影线，快速轮动的热点与低迷的成交难以支撑指数持续上行。短期来看，若没有量能的显著放大，预计指数仍或继续维持区间震荡。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出42.24亿元
5月29日，截止收盘，两市机构资金合计净流出42.2438亿元，61个行业中有20个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：保险（11.3亿）、电子元件（7.84亿）、酿酒行业（7.32亿）、有色金属（4.47亿）、银行（2.51亿）； 机构重点抛售：软件服务（-18.8亿）、医药制造（-8.07亿）、电子信息（-4.30亿）、券商信托（-4.11亿）、汽车行业（-3.80亿）； 个股方面，5月29日机构净流入前五的股票分别为：中国太保（3.87亿）、贵州茅台（3.85亿）、新华保险（3.02亿）、五粮液（2.97亿）、丰乐种业（2.44亿）； 机构净流出前五的股票分别为：千方科技（-7.95亿）、美锦能源（-3.02亿）、大众公用（-2.01亿）、格力电器（-1.92亿）、湘邮科技（-1.79亿）。
四维图新携手航天机电开发汽车电子芯片
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周146只股被机构给予买入评级，其中29股被给予明确上涨上升空间。其中新希望目标涨幅最大，预计目标价43.58元，涨幅136.33%；光弘科技紧随其后，预计目标价30.25元，涨幅76.49%。
投资日历
5月30日投资日历
大智慧破解版
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发表于 2019-5-29 23:54:40
