《6月否极泰来？想想川普、看看金逸影视，你敢有信心吗？》：5月即将结束，总结过去一个月，自五一长假第一天暴跌后，A股就进了ICU病房，在床上躺了一个月。在过去18个交易日，大盘一直在2833-2956横盘，数据显示，4月股民人均赚10万，但是到了5月，人均亏损5万，已经回去了一半。都快憋出病了，啥时候能恢复元气，从ICU病房里出来？ 有说法是，毕竟科创板快要出来，得给这个今年金融市场最大的政治任务热热场子啊，所以6月是否应该否极泰来了？理论上是该如此，不过，看这现在的内外的形势，实在是对短中线都很难乐观。 外部，贸易争端的前景没有任何明朗的迹象，反而更加扑所迷离，各方舆论吵来吵去，不知真相，美股的波动加剧也在波及A股； 内部，乱象依旧，投机非常严重。上市公司的奇葩怪状频出，让人无法建立信心。这种乱象又尤以昨天金逸影视的嚣张表现为甚。 金逸影视如此明目张胆的坐庄手法，一方面说明A股市场当前还是有一定活跃度（水至清则无鱼），但另一方面说明公司治理情况严峻，可能真的需要好好查一下了。所以，虽然宏观上，监管层有稳定预期力图保证科创板顺利推出的意图，但是市场能否真正好转，恐怕要打问号了。 那么，《反弹屡屡受阻，意味着什么？》在我们看来，风险偏好仍是短期主导A股的核心变量，而当前对风险偏好形成抑制的核心因素主要来自外部。一是，在贸易领域，面对老美的各种损招，我们的态度十分强硬。“不要低估反制能力”、“勿谓言之不预”，这些应该不是说着玩的。二是，美股最近有破位下行的迹象。据估算，5月以来，美股市值蒸发约2.53万亿美元，相当于17万亿人民币。A股和美股之间的联动，不可不防。如果把坏事往好了想，那么美股跌下来等于在50层楼的高度玩“蹦极”，而我大A仅有从5层楼那么高。短期内A股想要向上突破，那么上述两个方面要有实质性改善。可惜，我们暂时没看到相关的迹象。
博览视点
6月否极泰来？想想川普、看看金逸影视，你敢有信心吗？
【研究员】：大双
编者按：5月即将结束，总结过去一个月，自五一长假第一天暴跌后，A股就进了ICU病房，在床上躺了一个月。在过去18个交易日，大盘一直在2833-2956横盘，数据显示，4月股民人均赚10万，但是到了5月，人均亏损5万，已经回去了一半。都快憋出病了，啥时候能恢复元气，从ICU病房里出来？ 有说法是，毕竟科创板快要出来，得给这个今年金融市场最大的政治任务热热场子啊，所以6月是否应该否极泰来了？理论上是该如此，不过，看这现在的内外的形势，实在是对短中线都很难乐观。 外部，贸易争端的前景没有任何明朗的迹象，反而更加扑所迷离，各方舆论吵来吵去，不知真相，美股的波动加剧也在波及A股； 内部，乱象依旧，投机非常严重，上市公司的奇葩怪状频出，让人无法建立信心。这种乱象又尤以昨天金逸影视的嚣张表现为甚。
【博览财经分析】5月即将结束，总结过去一个月，自五一长假第一天暴跌后，A股就进了ICU病房，在床上躺了一个月。在过去18个交易日，大盘一直在2833-2956横盘，数据显示，4月股民人均赚10万，但是到了5月，人均亏损5万，已经回去了一半。都快憋出病了，啥时候能恢复元气，从ICU病房里出来？ 有说法是，毕竟科创板快要出来，得给这个今年金融市场最大的政治任务热热场子啊，所以6月是否应该否极泰来了？理论上是该如此，不过，看这现在的内外的形势，实在是对短中线都很难乐观。 外部，贸易争端的前景没有任何明朗的迹象，反而更加扑所迷离，各方舆论吵来吵去，不知真相，美股的波动加剧也在波及A股； 内部，乱象依旧，投机非常严重，上市公司的奇葩怪状频出，让人无法建立信心。这种乱象又尤以昨天金逸影视的嚣张表现为甚。 5月30日A股两市集体低开，受贸易争端因素影响的稀土、国产操作软件、半导体芯片为首的科技股集体杀跌，之后股指开始弱势盘整，午后指数持续弱势下行，创指一度跌超2%，但随后股指探底回升，沪指五连阳险守2900，盘面上的赚钱效应较差。 盘后市场全都在热议游资对一只股票极度疯狂、极度嚣张的股价操控——当日金逸影视的神奇走势：分时图居然画出了一副外滩夜景图！ 当日金逸影视平盘开盘，最高涨至41.58元，最低34.42元，全天振幅高达18.72%。而分时图走势如同心电图一样忽上忽下，价格长期在跌停价与36块多来回切换，切换之频繁连分时图都表现不出来。 从几张盘中截取的图就可以看到：股价前一秒还跌停，下一秒跌幅就变成了3.29%；前一秒跌1.28%，下一秒又跌停。跌停板和平盘之间出现筹码断层，反复出现跌停、拉升、再跌停的走势， 截至收盘，金逸影视全天成交额高达16.06亿，换手率高达68.04%，均创历史新高 因为有了此前“温州帮”的案例，市场普遍认为这种操作就是在跌停板大量出货。有私募人士认为，当天16亿元的成交，至少出掉了六七个亿。 以此前证监会查处的一个案例福达股份为例。2016年7月5日~12日，温州帮通过反复倒手吸筹，在6个交易日完成建仓；随后在7月15日“一字断魂刀”出货，跌停当天即卖掉95%。 看上去当天是跌停价格卖出，但对比其成本，依然大大有赚。 而金逸影视也是类似，从5月15日首个涨停算起，到29日股价已经累计上涨了82.10%。30号即便是跌停板出货，也是赚得盆满钵满。 有舆论评论，说到坐庄，A股近几年名气最大的就要数“温州帮”与“山东帮”了。而随着“温州帮”与“山东帮”相继被查，市场已经很久没有明目张胆坐庄的股票。 直到最近一个交易席位的出现——华林证券股份有限公司上海静安区永兴路证券营业部。 通过历史上的交易信息查询可以发现，该营业部只出现过在3只股票中，分别是金逸影视、金鸿顺和山鼎设计。无一例外，三只股票都出现过非常明显的操纵痕迹。其中山鼎设计还先后玩了两次同样的把戏。 根据过往经验，这类操纵行为往往是团伙作案，坐庄者手中可能掌握着多达几十个账户。此次操纵金逸影视等个股的账户显然也不会只有一个。 盘后龙虎榜数据也证实了这一点：当日共有7个上榜席位参与了操作，其中当然也包括了华林证券上海永兴路。 可以看到，买入前5席位疯狂做T，买入金额在3400~6600万元之间，同时卖出了2400~6306万元。更重要的，是通过扩大成交量吸引眼球，掩护下方两个席位：德邦证券上海南京西路和新时代证券重庆江北城，这两个席位合计卖出超过1.3亿元！ 此外，应该还有大量关联账户参与了今日交易，只是资金量不足以进入龙虎榜。 如此明目张胆的坐庄，一方面说明A股市场当前还是有一定活跃度（水至清则无鱼），但另一方面说明乱象依旧，投机非常严重，可能真的需要好好查一下了。 总结可见，近期A股市场可以看到涉嫌违法违规和完全不符合上市公司规范性的奇葩操作频出：前有康美药业高达300亿元的财务造假案，后有千山药机“买股票等于赌博”说；既有迈瑞医疗董秘质问100股小散参加股东大会居心何在；也有大北农熬夜狂刷回复数百条；还有贵州茅台前董事长被抓后披露的一些茅台涨价内幕；另外还有长城影视、*ST高升等公司实控人违规担保、占用资金的问题再度高发；至于长期以来的老大难乐视还有很多ST公司的神操作更是不胜枚举…… 而前证监会主席刘士余在5月19日的主动投案，更是给市场留下了“其在任期间是否给当前市场遗留了很多内在隐患需要清理”的猜想。 可以说，目前A股的公司治理问题非常严峻！投资者保护非常急迫。 接下来可以预料的是，A股市场是否会迎来新一轮的内部监管风暴（至少是在打击游资层面的）？而已经曝光成明牌的金逸影视接下来恐怕要迎来一波大跌了——事实上，历史上来看，但凡坐庄之后的票，之后走势都是“一地鸡毛”。 结合外部贸易争端还时不时出现新变因，这对短线A股市场恐怕是不太有利的。 当然，从宏观层面看，出于推进科创板尽快落地的考量，监管层呵护市场稳定的态度非常明确。 央行行长易纲在29日在“2019金融街论坛年会”上表达了扩大金融开放、支持民企融资、对农村商行继续定向降准的态度。表示将和相关部门一起积极配合，共同努力，确保实现今年国有大型银行小微企业贷款余额同比增长30%以上，小微企业信贷综合的融资成本降低1%的目标。他还透露，央行在5月15号开始对县域的金融机构实行比较低的准备金框架，涉及一千多家农村商业银行，把他们的准备金从11%降到了8%，分三次把钱落实到位，这样释放出3000亿人民币，三个月每次释放1000亿，这样能够使1000多家县域的农商行能够均匀地运用到这批增量的钱，主要用于发放小微和民营企业的贷款。 但宏观上的呵护毕竟不如股市内部的乱象对市场预期的负面影响更直接，所以……
决策参考
反弹屡屡受阻，意味着什么？
【研究员】：林飞
编者按：风险偏好仍是短期主导A股的核心变量，而当前对风险偏好形成抑制的核心因素主要来自外部。一是，在贸易领域，面对老美的各种损招，我们的态度十分强硬。“不要低估反制能力”、“勿谓言之不预”，这些应该不是说着玩的。二是，美股最近有破位下行的迹象。据估算，5月以来，美股市值蒸发约2.53万亿美元，相当于17万亿人民币。A股和美股之间的联动，不可不防。如果把坏事往好了想，那么美股跌下来等于在50层楼的高度玩“蹦极”，而我大A仅有从5层楼那么高。短期内A股想要向上突破，那么上述两个方面要有实质性改善。可惜，我们暂时没看到相关的迹象。
【博览财经分析】5月30日，A股三大股指震荡收跌，跌幅都在1%以内。其中，沪指收报2905.81点，跌幅0.31%，“四连阳”的反弹势头戛然而止。 5月中下旬以来，市场数次展开反弹，但持续性较差。例如：5月17日沪指在反弹至2956点后回落；5月29日沪指在反弹到2935点处回落。那么，谁是阻碍A股反弹的“拦路虎”？博览研究员认为，当前，制约A股走强的因素主要集中在市场情绪层面。外部风险具有很强的不确定性，让大多数市场参与者趋于谨慎。 外部因素主导市场情绪 此前，我们从政策、流动性和企业盈利等三个方面对未来中长期的A股市场进行了展望。我们得到的结论并不悲观。其实，从近期的盘中细节也可以观察到，A股市场对经济数据或者说基本面的反应已经开始变得短暂和冷淡。例如，5月27日，工业企业利润数据公布之后，A股迎来一波快速跳水，随后很快修复。这意味着眼下制约A股行情的核心因素并不是基本面。 从技术面看，从趋势上看，大趋势依然是区间震荡走势，不过DMI已经接近极点，所以市场短期可能会开始形成一定的趋势性，技术指标MACD和KDJ依然短期向好。那么，制约行情的核心因素可能也不是技术面。
风险偏好仍是短期主导A股的核心变量，而当前对风险偏好形成抑制的核心因素主要来自外部，之前是贸易关系，现在要加上一个美股破位下行的态势。 一是，在贸易领域，面对老美的各种损招，我们的态度十分强硬。“不要低估反制能力”、“勿谓言之不预”，这些应该不是说着玩的。 二是，美股最近有破位下行的迹象。据估算，5月以来，美股市值蒸发约2.53万亿美元，相当于17万亿人民币。A股和美股之间的联动，不可不防。如果把坏事往好了想，那么美股跌下来等于在50层楼的高度玩“蹦极”，而我大A仅有从5层楼那么高。 短期内A股想要向上突破，那么上述两个方面要有实质性改善。可惜，我们暂时没看到相关的迹象。既然没有改善，那就得做好向下的准备了。说是向下，其实就是震荡。 从时间上来看，今年以来，月末和月初是A股选择方向的重要关口，此时机构资金能否接力非常重要。 变盘的时间窗口临近，未来A股市场可能有三种演变方式。 一是突然放量突破现在的震荡区间，上证指数去触碰5月6号留下的跳空缺口； 二是向下跌破目前的震荡区间，上证指数回补2月25号留下的跳空缺口； 三是缓慢上涨，以时间换空间，消化套牢盘。 从目前来看，A股似乎选择了第三种“破局”的方式。 从市场量能来看，5月30日两市合计成交4535.42亿元，较上一交易日略有放量。近期两市单日成交维持在4000亿到5000亿元的水平，迟迟未能放大，这也是一个震荡或艰难的技术修复阶段的特征。 就近期的市场波动而言，如果我们纠结于每天的涨跌，可能会十分煎熬。所以，目光不妨放长远些。 5月30日，北向资金仅净流出3.71亿元，比之前大有改善。 从陆股通的数据看，沪股通出现了近期比较罕见的净流入，5月30日早盘北向资金还是比较坚决的净流出的，不过午后则出现了比较坚定的净流入，是近期比较少见的情况，对于市场情绪的向好有积极作用。
一边是股民的信心降至“冰点”，一边是海外资金的净流出势头明显放缓。这种看似矛盾的差异，值得好好思考。别忘了，在A股市场，外资可是被称为“聪明钱”的，它们善于抄底。因此，北向资金能否重新持续流入是一个观察后市方向的重要指标。
投资参考
粮食储备安全顶层文件发布，农业板块关注度持续提升！
【研究员】：木子
结论：据新华社，5月29日，决策层主持召开中央全面深化改革委员会第八次会议，会议审议通过了《关于改革完善体制机制加强粮食储备安全管理的若干意见》等重要文件。可以发现，粮食安全问题政策层面今年以来反复提及。博览财经分析认为，在贸易摩擦不确定性升温背景下，由于我对粮食对外依存度高，生产经营效率低，保障粮食安全重要性进一步凸显，也将是后续政策发力与扶持的重点方向。 为解决行业“痛点”，近年来决策层持续推进数字农业的发展，在三大契机下，预计行业发展将进一步提速。市场层面看，5月以来，农业板块表现抢眼，博览财经分析认为，短期在外围环境不确定下，市场体现的是农业板块的防御功能；中长期，仍需关注基本面以及农业信息化的普及以及深入发展，配置上，把握两条投资主线：农业种植（业绩转好+大豆振兴+土地改革）；农业信息化（市场空间+政策推动+技术创新）。
【博览财经分析】据新华社，5月29日，决策层主持召开中央全面深化改革委员会第八次会议，会议审议通过了《关于改革完善体制机制加强粮食储备安全管理的若干意见》等重要文件。 可以发现，粮食安全问题在政策层面今年以来反复提及：2019年中央一号文件曾提出“确保粮食播种面积，严守18亿亩耕地红线”的硬指标；两会期间政府工作报告中也再次提出要保证粮食生产，明确提出中国人的饭碗，必须牢牢端在自己的手上，粮食安全战略地位不容动摇；5月21日，国务院发布关于深化改革加强食品安全工作的意见提到，研究制定粮食安全保障法，推动农产品追溯入法。 博览财经分析认为，在贸易摩擦不确定性升温背景下，由于我对粮食对外依存度高，生产经营效率低，保障粮食安全重要性进一步凸显，也将是后续政策发力与扶持的重点方向。 行业“痛点”亟待破题 数字农业方兴未艾 从实质层面看，我国农业行业一直面临两大痛点： 一方面是有效供给不足，对外依存度高。2018年，我国进口玉米、小麦、大豆、棉花等土地密集型农产品的总量为1.21亿吨。部分农产品对外依存度极高，如大豆，2018年我国大豆对外依存度为84.56%。另外，由于化肥农药的过度使用，以及我国工业化发展带来的污染，导致我国土地污染严重，叠加种源的落后等问题，优质粮食供给不足成为“短板”。 另一方面农业经营效率低，生产成本高、盈利能力弱。与发达国家相比，我国农业经营模式十分分散，信息化程度低，基本以家庭为单位种植未形成产业化模式，这种现状导致无论是机械水平或者技术水平均落后于发达国家（尤其是育种方面）。 为解决行业“痛点”，近年来决策层持续推进数字农业的发展。日前，农业农村部发布的《大力推进数字农业农村发展》，可以看出，我国在数字农业与乡村建设方面，生产智能化已见雏形，信息技术在农业生产中已有所应用，农业转型升级成效初步显现。博览财经分析认为，随着数字乡村取得初步进展，后续发展将进一步提速，主要有以下几个契机： 首先，数字化提升空间大。数据显示，截至2018年底，中国数字经济规模达到31万亿元，占GDP的1/3。数字经济在为经济增长提供强大动力的同时，也为中国乡村振兴战略的实施注入新动能。2018年农村的数字消费增速全面超越了一线、新一线和二线城市。 在数字经济时代，乡村振兴战略的实施面临互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合的经济环境。根据《 “十三五”全国农业农村信息化发展规划 》提出的发展目标，到 2020 年，农业生产智能化水平大幅提升，物联网等信息技术应用比例达到17%以上，年均增速达到10.8% 。 其次，政策扶助力度大。2019年的中央一号文件明确提出“实施数字乡村战略”，要求“继续开展电子商务进农村综合示范，实施‘互联网+’农产品出村进城工程”。这是继2014年“加强农产品电子商务平台建设”之后，相关概念连续第6年出现在中央一号文件中，为培育和壮大农业农村数字经济做好顶层设计。值得注意的是，农业农村部日前发布了《大豆振兴计划实施方案》，大幅提升国产大豆自给水平。可以看出，除了强化数字农业，政策面也正在积极发力应对粮食自给，以解决部分粮食过度对外依存的现状。 最后，就是5G的诞生，技术领域的升级将会极大促进数字农业领域的落地和深入发展。云计算的成熟、开源软件等有效降低了企业构建生态的门槛，推动全球范围内农业数字化的兴起和农业物联网操作系统的进步。 两条主线，看农业板块投资机会 5月以来，农业板块表现抢眼，博览财经分析认为，短期在外围环境不确定下，市场体现的是农业板块的防御功能；中长期，仍需关注基本面以及农业信息化的普及以及深入发展，投资关注两个方向： 首先是农业种植：板块个股近几年业绩一直不好，不过目前已看到回暖趋势。根据2018年年报，2018年9家沪深两市上市种业公司种子业务营收合计由降转增。沪深两市9家上市种业公司种子业务营收合计72.95亿元，同比增5.34%，而进入全球种业十强的隆平高科以35.79亿元继续领跑，且占到9家营收总额近半。政策层面，国家政策强调大豆振兴计划，并将完善相应补贴政策，叠加土改持续推进，相关种植业公司持续迎来利好，银河证券建议关注隆平高科、苏垦农发、北大荒、亚盛集团。 另外是农业信息化，今年以来，政策红利持续释放，后市随着政策持续推动以及技术的深入发展，农村互联网基础设施建设还会加速“补短板”，农业信息化等领域成长空间广阔，相关企业有望增厚营收。 天风证券认为，从当前我国企业在数字农业的运营实践来看，大多是从某一环节切入并以此为依托在农业产业链中进行延伸，首推大禹节水+富邦股份，其次神州信息、大北农。
焦点透视
川普“中国为关税买单”说辞被打脸，美股波动加剧波及A股
【研究员】：大双
编者按：虽然特朗普一直嘴硬坚称美国对中提高关税后，中国在为美国加征的关税买单，但最新的多项经济数据事实证明，确实如中国官方所言，是美国自己在承受贸易战的痛苦。美国4月商品贸易帐逆差再扩大。美国商务部公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比修正值3.1%，低于初值的3.2%。而研究公司宏观经济咨询公司已经将美国二季度的增长预期从1.9%下调至1.7%。总之，虽然不同机构对美国经济二季度的回落幅度预测不同，但对美国经济的担忧趋势是一致的——与之形成反差的是，国外经济学家们对今年中国经济增长的预测维持不变。 对资本市场而言，不太妙的是，由于美国经济复苏受到重大打击导致的美股波动加剧，无论是从贸易争端的冲击，还是美股传导的角度看，这都A股市场造成了比较明显的负面影响。
【博览财经分析】虽然特朗普一直嘴硬坚称美国对中提高关税后，中国在为美国加征的关税买单，但最新的多项经济数据事实证明，确实如中国官方所言，是美国自己在承受贸易战的痛苦。同时，美国发起的贸易战也让美股市场近期加剧波动。当然，这种波动传导，对A股也有一些间接的负面影响。 在5月30日商务部举行的例行发布会上，有媒体表示：IMF近日发布的研究报告称，美国加征关税造成的成本几乎全部由美国企业承担了，但美国总统特朗普称，中国在为美国加征的关税买单。 对此，商务部新闻发言人高峰表示：美方的贸易霸凌主义最终损害的是美国自身，买单的是美国的消费者和企业。 而最新公布的美国经济数据证实了这一点。5月30日，美国人口调查局公布初步报告显示，美国4月商品贸易帐逆差再扩大，从3月的719亿美元上升至4月经季节性调整后的721亿美元，但低于预期的727亿美元。这是美国商品贸易逆差连续第二个月扩大，逆差创4个月来新高。另外，4月份的商品出口额为1346亿美元，环比下降4.2%，同比下降3.6%；4月份的商品进口额为2067亿美元，环比下降2.7%，同比下降0.9%。 同日，美国商务部公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比修正值3.1%，低于初值的3.2%，略高于预期的3%。占美国经济主体的个人消费支出(PCE)年化季环比增长1.3%，高于初值1.2%，但仍是一年来的最低水平。 而在5月24日美国商务部公布的数据指出，4月资本货物和耐用品订单减少。例如汽车、电器和商用飞机——的订单比上月减少2.1%，4月的订单为2484亿美元。再加上早些时候公布的零售、住房和制造业数据，这些都暗示经济正在失去动力。 研究公司宏观经济咨询公司已经将美国二季度的增长预期从1.9%下调至1.7%。报道称，许多预测者预计经济增长会比去年慢，因为去年的增长得益于强劲的劳动力市场、减税和联邦支出的增加。他们预计，其中一些影响将减弱，而美联储去年四次加息的滞后影响将波及整个经济。美国与中国的贸易战也给经济前景蒙上了阴影。 24日公布的耐用品报告显示，受到密切关注的商业投资指标——不包括飞机在内的非防务资本货物的新订单量——上月下滑0.9%，而且3月的相关订单修正数据也较原有数据有所下降。 许多经济学家说，鉴于特朗普政府本月决定对中国商品加征关税，短期内资本投资的前景不太可能好转。尽管征收关税的全面影响尚不清楚，但经济学家说，征税可能会扰乱复杂的商业供应链，至少会推高一些消费品的价格。 阿默斯特-皮尔庞特证券公司首席经济学家斯蒂芬·斯坦利说：“我怀疑，由于贸易谈判的不确定性，企业推迟了重要的投资决策。既然现在谈判已经破裂，企业或许更有理由倾向于暂时按兵不动。” 摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利说，该公司下调了其对美国二季度经济增长的预测，从2.25%下调至1%。牛津经济咨询社将预测值从1.6%下调至1.3%。巴克莱银行则将预测值从2.2%下调至2%。 据报道，宏观经济咨询公司将其对二季度美国经济增长的预测值下调0.2个百分点至1.7%。而亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型的预测值为1.3%。 总之，虽然不同机构对美国经济二季度的回落幅度预测不同，但对美国经济的担忧趋势是一致的——与之形成反差的是，国外经济学家们对今年中国经济增长的预测维持不变。据彭博新闻社调查获得的66份答复的中位数，中国经济将在2019年增长6.3%，与上次的调查结果持平。分析人士将今年的平均通胀预期调高至2.2%，较4月份的调查结果提高了0.1个百分点。 根据一项估算，如果特朗普实施他的威胁，即对所有中国输美商品加征25%的关税，那么一个美国普通家庭将每年为此多支出300至800美元。另一项估算则认为，美国普通家庭每年额外开支将高达2200美元。而且，这还不包括美国企业、工人和农民因出口流失而遭受的损失。 此外，加征关税意味着，预计今年圣诞节订单将减少，美国客户将不得不花更多的钱购买自行车。据报道，贸易战爆发前，一辆20英寸儿童自行车的批发价为40美元，零售价为80美元。根据现行10%的关税，其价格已升至90美元，税率升至25%后，价格将升至100美元以上。还有就是，贸易战已让中国人绕开美国：留学生减少、旅游热降温；美国农民（尤其是大豆产业）担忧破产的情绪高涨；美国芯片商一边不得不执行美国政府的禁令，但另一方面又在担忧自己的业绩暴跌。 可见，特朗普宣称的贸易争端成本由中国承担，真的是被数据事实狠狠打脸了。 而中国商务部发言人高峰表示，中美贸易不平衡，主要是由于美国出口管制等非经济因素以及储蓄率低等原因造成的，加征关税根本解决不了贸易不平衡问题。 关于美国单方面加征关税的影响，高峰强调，美方的贸易霸凌做法最终损害的是美国自身，买单的是美国的消费者和企业，纽约联储经济学家最近的预测表明，美方加征关税措施，将使每个美国家庭每年平均损失831美元。 高峰表示，美国一些智库的研究也显示，如果美方的措施持续下去，会导致美国的GDP增速下滑、就业和投资减少、国内物价上升，美国商品在海外的竞争力下降，已经有越来越多的美国企业、消费者感受到加征关税的影响。 与此同时，高峰再次强调了中方关于中美经贸磋商的立场：中方绝不会接受任何有损国家主权和尊严的协议，在重大原则问题上，中方绝对不会让步，如果要达成协议，美方需要拿出诚意，妥善解决中方提出的核心关切，在平等相待、相互尊重的基础上继续磋商。 不过，对资本市场而言，不太妙的是，由于美国经济复苏受到重大打击导致的美股波动加剧，无论是从贸易争端的冲击，还是美股传导的角度看，这都A股市场造成了比较明显的负面影响。 当然，经济复苏预期受打击的另一面，是宽松预期的升温。上周，有“联储大鸽”之称的偏鸽派官员、美国圣路易斯联储主席布拉德表示，如果通胀没有回到预期水平，美联储可能需要降息。但一来从经济表现到政策转换存在滞后期，期间股市表现难乐观。二来中国货币政策环境在4.19政治局会议后是明确有所回收，想要扩大放水恐怕并不现实。 所以总体上，虽然美国在贸易争端中受损的确更大，但我们的资本市场也会间接受到波及。
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发表于 2019-5-31 09:00:49
