主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《决策层多箭齐发，指数企稳可期否？》指数连续风险释放之后，终于在低位止跌。而市场止跌的效力如何，往往与背后驱动的环境与舆情因素有关。
在证金公司决定下调转融资费率后，8月9日，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见，对于激活资本市场活力有重要意义。除此之外，证监会指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，大幅优化了两融交易机制。综合来看，围绕券商行业释放的市场化利好比较密集，管理层所释放出的积极信号值得重视。
而针对贸易摩擦升级背景下的汇率波动，央行也是多举措并举。一方面，央行将于8月14日在香港发行300亿央票。另一方面，央行在2019年第二季度货币政策执行报告中首次提出，建立在香港发行中央银行票据的常态机制。整体来看，市场化利好的对冲以及央行在汇市的频繁维稳成为市场止跌的关键因素。
不过指数的企稳仍有一些坎需要迈过。中美贸易摩擦升温的背后是中美博弈的复杂化。当前中美博弈升温预期的消化是否充分，短期是否仍有升级加剧的可能性，仍具有很强的不确定性。与此同时，中美贸易摩擦的实施节点在9月初，对照过往经验来看，市场在此之前保持谨慎的概率较大。
除此之外，本周市场将迎来经济数据密集披露期。结合7月高温季节性因素以及中美贸易摩擦的加剧，7月经济数据整体转弱的预期较为明显，这也将成为压制市场风险偏好的重要因素之一。
综合来看，市场短期的止跌有利于指数保持当前的重心，但指数从止跌转向企稳修复可能还需更多的时间与积极信号的累积，市场整体风险偏好依旧面临一定的考验，操作上建议继续保持谨慎。策略上，留意券商、黄金、军工、稀土、5G等。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国家外汇管理局：美认定我“汇率操纵”严重破坏国际规则
●国际货币基金组织重申人民币汇率符合中国经济基本面
●商务部：美极限施压不会成功
●华为发布自主研发的鸿蒙操作系统
【重要消息】
●央行将多管齐下推动小微企业融资实际利率和综合成本明显降低
●7月PPI同比三年来首现负增长，工业通缩担忧升温
●央行谈人民币：必要时加强宏观审慎管理，稳定市场预期
●央行首次提出：建立在香港发行央行票据常态机制
●商务部解读外贸数据：民营企业主力军地位更加巩固
●科技部：为优质企业进入“新三板”、科创板上市融资提供便捷通道
●证监会：将两融标的扩大至1600只 取消130%“平仓线”
行业概念
1、区块链人才培育合作在海南启动 行业前景乐观
概念股：商赢环球（600146）、易见股份（600093）
2、江西多条举措加快5G发展 行业前景乐观
概念股：信维通信（300136）、光迅科技（002281）
3、第五批进口游戏版号下发 行业复苏明显
概念股：三七互娱（002555）、奥飞娱乐（002292）
4、国办发文力推宽带中国 信息基建有望提速
概念股：星网锐捷（002396）、鹏博士（600804）
个股情报
新股：中国广核
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
江海股份：供应华为的产品应用于5G和新能源等多个领域
新坐标：大众EA888传动组产品已基本完成样件交付
容大感光：车载PCB用阻焊油墨年销售超100吨 将加大研发投入
国轩高科：近期在手订单充裕 各工厂排产情况理想
定增&重组
雪榕生物：拟公开发行不超5.9亿元可转债
西部矿业：拟收购新疆瑞伦矿业80%股权
超声电子：拟公开发行不超7亿元可转债投建特种电路板项目
新华医疗：拟2.65亿元全控淄博弘新 加码医疗服务
中钨高新：非公开发行A股股票申请获审核通过
中电兴发：筹划非公开发行股票事项
旭升股份：非公开发行股票申请获审核通过
业绩与分红
上海钢联：上半年净利润同比增长53.7%
深南电路：上半年净利润同比增长68%
丰乐种业：上半年净利大幅增逾12倍
完美世界：上半年净利润同比增三成
东山精密：上半年净利润同比增长54.72%
花园生物：上半年净利润同比增长49.97%
大立科技：上半年净利润同比增长182%
圣农发展：上半年净利润同比增长近4倍
恒力石化：上半年净利实现倍增
华北制药：上半年净利同比增长29%
乐山电力：上半年净利增长95%
增持&减持
嘉凯城：股东国大集团拟减持不超2%股份
龙大肉食：股东伊藤忠中国拟减持不超6%股份
朗玛信息：股东黄国宏拟减持不超1.48%股份
江龙船艇：股东赵盛华拟减持2.93%股份
软控股份：控股股东拟大宗交易减持不超2%股份
三夫户外：控股股东及部分董事拟合计减持不超4.81%股份
四方科技：部分董监高拟合计减持0.9114%股份
塔牌集团：股东张能勇拟减持2%股份
大豪科技：控股股东拟增持6500万元-1.94亿元
股指低开高走 板块集体回落
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天高开低走，沪指收跌0.71%，创业板指收跌1.00%。
2、两市板块接近全线下跌，猪肉、氟化工、军工、养鸡、次新股、芯片、5G等板块跌幅靠前。板块题材集体下挫，养殖股大跌，个股跌多涨少，成交略微缩窄。
3、整体来看，7月进出口数据整体保持稳定，外管局发声目前跨境资金流动性整体稳定，政府维稳预期有所增强，MSCI本月扩容， 北上资金回流，对市场情绪有所提振，预计市场短线震荡后仍有逐步企稳机会，重点关注年线得失。
【今日头条回顾】
事件：据上证报，8月9日，为提高银行永续债的流动性，支持银行发行永续债补充资本，央行将开展2019年第三期央行票据互换（CBS）操作，本期操作量为50亿元，期限3个月（91天）。
点评：
可以看出，随着操作次数的增加，金额也在逐步递增。但因CBS不涉及流动性投放，参与主体仅是少数一级交易商，费率亦是市场化选择，该操作更多目的在于提高银行永续债流动性增加吸引力，对市场总体影响非常有限。
不过，CBS支持了永续债的发行，缓解了商业银行的资本金约束。这是一种正向激励工具，正向激励政策比前期监管部门下指标、派任务的行政办法更科学。
流动性方面，相较于波澜壮阔的人民币市场，央行操作依旧十分淡定。截止8月9日，央行公开市场已连续13日无操作，逆回购则连续14日暂停，本周既无投放亦无回笼，但银行间资金市场亦无大碍，7天期以上资金供给仍然充裕。
展望后市，考虑到在金融委的支持下，当前监管协调性、统筹性已大大增强，预计以永续债为例的一级资本补充工具将继续推出并落实。那么后市银行负债压力能得到进一步缓解，银行业资产规模放量可期，对于稳定后续社融具有支撑作用，进一步促进实体经济发展。
具体到A股上，商业银行使用永续债补充一级资本金，减少了银行在二级市场的再融资压力，减少了对股市的压力，银行板块直接受益。
【复盘总结】
观点：等待市场企稳
1.指数从止跌过渡到企稳还需更多信号
2.等待中美博弈负面预期消化充分
3.关注各个层面对冲信号
题材方向：黄金、稀土、5G
【涨停分析】
2019年8月9日，两市共23只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少20只。三大指数全天高开低走，沪指下跌0.71%，创业板指下跌1.00%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
监管层三箭齐发，这一板块或有强势修复！
【题材前瞻】 券商 政策评估：★★★★☆ 8月9日，证监会发文称，已指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，同时就修订《证券公司风险控制指标计算标准》向社会公开征求意见。而就在8月7日，证金公司决定自8月8日起整体下调转融资费率80BP。一周之内，政策组合拳三箭齐发，体现出监管层对市场的呵护。券商作为直接受益主体，或在市场风险偏好修复中呈现较大的弹性。 市场评估：★★★☆☆ 多重利好提振，板块或有显著修复。 强势龙头：华泰证券（601688） 公司以客户需求为中心，重新架构了零售及财富管理和机构客户服务两大业务体系。受益于清晰的战略定位及极强的战略执行能力，公司近年来发展步伐进一步加快，在稳居证券行业第一梯队的同时，在投行资本化、衍生品领域占据优势。 操作策略：广发证券陈福，陈卉在《战略清晰、前瞻布局，证券行业的领军者》（2019-07-15）一文中给予买入评级。预期价格为25.40元。 风险提示：成交金额进一步下滑；权益市场调整导致股票质押回购减值损失持续提升；信用风险上升。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
风险事件催化，这一板块再度大涨！机构强推第三波上涨机会！
据路透社8月7日报道，白宫管理和预算办公室当天发布一项临时规定，将根据《2019财年国防授权法案》，禁止美国联邦机构采购华为、海康威视、中兴通讯、海能达和大华技术等5家中国公司的设备与技术。风险事件驱动，以稀土为首的防御板块再度走强。 华创证券认为，因存在不可弥合矛盾或将导致中美贸易摩擦长期并反复，稀土价格总体易涨难跌。稀土价格易涨难跌和股票回调较充分，首次推荐稀土第三波投资机会。 投资观点： （1）中美贸易摩擦升级，首次推荐稀土第三波机会（华创证券《有色金属行业周报：短期稀土和钴涨价料将持续，推荐稀土和钴板块投资机会》-20190805） 受腾冲口岸暂停缅甸稀土进口，氧化镝供给收缩 50%和镨钕氧化物供给收缩 13%，基本面有支撑。因美再次对中国商品加征关税，受此影响企业纷纷惜售大幅抬高报价，短期价格可期。因存在不可弥合矛盾或将导致中美贸易摩擦长期并反复，稀土价格总体易涨难跌。稀土个股和稀土价格相关性超过90%，以稀土价格为参照投资稀土股票仍有效。稀土价格易涨难跌和股票回调较充分，首次推荐稀土第三波投资机会。 （2）高性能钕铁硼引领未来磁材发展（长城证券《中科三环-000970-公司深度报告：专注高端稀土磁材，静待新能源市场释放潜力》-20190729） 我国磁材长期以中低档产品为主，国内磁材企业承受着较大的市场竞争压力。反观高性能钕铁硼，在资金、技术、专利方面均具有较高壁垒，有效保证了供给格局的稳定。未来随着中小落后产能不断出清，国内市场将逐步向高端领域转移，聚焦中高档产品的头部企业有望重新赢得市场份额。 2018年我国稀土永磁材料产量达到16.45万吨，同比增长4.6%；其中烧结钕铁硼毛坯产量约15.5万吨，同比增长5%，全球占比达到90%，而中高端产品比例接近60%。 全球绝大部分钕铁硼产品由我国生产，出口是我国磁材企业重要销售渠道之一。 从出口对象来看，我国产品主要流向亚洲、欧洲及北美洲，其中以制造业发达的德国、日本、美国需求量最大。2018-2019年受中美贸易冲突影响，我国磁材出口数量有所下滑，下半年中美关系仍将会是影响中国钕铁硼产品出口的重要因素，随着国家对稀土下游深加工产品把控度提升，未来出口中高附加值产品比重将有所改善。 相关标的（长城证券《有色金属行业周报：中长期仍看好贵金属，稀土市场再受提振》-20190805）：五矿稀土、北方稀土、厦门钨业、中科三环。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
国内特种材料龙头，深度受益5G放量，中报透露多产品线业绩超预期！
战略方向：公司是国内最大的特种陶瓷材料和高端功能陶瓷材料生产商，产品涵盖电子陶瓷介电材料、结构陶瓷材料（纳米复合氧化锆和氧化铝等）、建筑陶瓷材料（陶瓷墨水、釉料）、电子金属浆料（银浆、铝浆、铜浆、镍浆等）、催化材料（蜂窝陶瓷、分子筛、铈锆固溶体等）等，主要应用在电子信息和通讯、生物医药、新能源汽车、建筑材料、汽车及工业催化、太阳能光伏、航空航天等高科技领域。 公司的原主营业务为 MLCC 配方粉，近几年来，公司以水热合成等核心技术为主线，逐渐将产品范围延伸至纳米级复合氧化锆、高纯超细氧化铝、陶瓷墨水等相关领域。随着公司不断加大研发力度，改进优化工艺路线，同时外延式并购效应初步显现，王子制陶、国瓷博晶、国瓷戍普等纳入合并范围，贡献了一定业绩，因此近年来公司不管是营业收入还是归母净利润，均保持了快速持续的增长。 投资要点： （1）电子材料板块维持高增长，汽车电子、5G 等应用产品逐渐放量（申万宏源证券） 报告期内，电子材料板块营收 3.89 亿元，同比增长 32.9%，毛利率 52.9%，较去年同期提升 5.9 pct。公司 MLCC粉体销量持续增长，当前产能达到 1 万吨，汽车电子、5G 用 MLCC 粉体逐渐放量，产品供不应求。纳米氧化锆受益于主流厂家可穿戴智能手表的持续推出，销量和盈利保持高增长趋势。 （2）催化材料暂时持稳，国六产品开始出货（申万宏源证券） 报告期内，以蜂窝陶瓷为主的催化材料营收 0.79亿元，同比下降 0.8%，毛利率 62.1%，较去年同期提升 3.4 pct。其中王子制陶营收 0.65亿元，净利润 0.31 万元，同比基本持平。蜂窝陶瓷正在切入国六应用的换挡期，上半年汽油机方面，GPF 公告进展顺利，现在发货数量正在逐步增长；柴油机方面，直通式载体 （SCR/DOC）及壁流式载体（DPF）都已进入国六、T4 验证阶段，并取得了阶段性的结果。上半年 OEM市场份额明显上升，随着 GPF 的上量，下半年增长预计将加速。 （3）生物医疗材料大超预期（太平洋证券） 公司为国内陶瓷义齿领域龙头企业，上半年子公司爱尔创科技实现营业收入 2.46亿元，净利润 7066万元，同比+98%。国内陶瓷义齿进入快速发展期，公司采取较为激进的销售策略，配合数字口腔的政策，目前已经推广到全国几百家口腔医院或诊所，后续有望持续发力。 核心逻辑（申万宏源证券）：预计 2019-21 年归母净利润 5.30、6.92、8.73 亿元，对应 EPS 0.55、0.72、0.91 元，PE 33X、25X、20X。维持“买入”评级。
热点聚焦
货币政策执行报告重提“六稳”，静待政策发力对冲经济下行压力
※经济数据 1、据中财网，周一（12日），7月M1M2，社会融资规模、新增人民币贷款等数据公布;周三（14日），7月工业增加值增速、固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速都将公布。 评估：总体看，7月经济数据指标整体转弱。投资方面，在前期地产销售放缓下，房地产投资增速将持续进入下行区间，基建投资增速稳中有升，制造业投资仍然维持低迷水平，预计整体固定资产投资增速将放缓至5.6%；消费方面，7 月汽车消费放缓明显，预计整体社零增速将放缓至 8.3%；生产方面，7月生产方面高频数据增速回落明显，预计工业增加值增速将放缓。金融数据方面，信贷投放季节性下行影响下，新增规模或有所回落;新增社融方面，表外三项缩减规模或有所放大，专项债新增规模维持，科创板带动直接融资规模增长。
※政策风向 1、据中财网，8月9日，证监会发布信息称，已于近日指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，大幅优化了两融交易机制。8月19日起，两市融资融券标的股票数量将扩至1600只。 评估：继证金公司宣布整体下调转融资费率80BP之后，融资融券业务再度“松绑”，表明了监管层吸引增量资金入市的实质举动。中长期来看，券商板块的核心驱动力是资本市场改革政策持续推进。龙头券商凭借其在投行和衍生品创设业务上绝对的领先优势，将最为受益于改革政策不断推出带来的政策红利。短期来看，券商接连享受到险资入市加速、外资加速进场、放宽投资占比以及沪伦通等诸多实质利好和预期驱动，有望迎来估值修复。 2、据央行官网，8月9日，央行发布2019年第二季度中国货币政策执行报告。报告表示，要保持定力，有效应对国内外不确定因素影响。稳健的货币政策要保持松紧适度，适时适度实施逆周期调节。 评估：在“下一阶段主要政策思路”部分，第二季度报告增加了“进一步做好‘六稳’工作”的措辞。由此来看，稳增长仍然是货币政策工作的重要目标。与第一季度相比，删除了“保持松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调”，增加了“适时适度进行逆周期调节”。因此，下半年货币政策将继续采取逆周期调节措施，缓冲经济下行压力。同时新增贷款结构上将更多地向制造业、民营企业倾斜，房地产贷款投放将放缓。
※关联市场 1、上周，A股继续大幅调整，沪综指全周跌幅3.25%，创三个月最大单周跌幅。 评估：人民币汇率周一破7，美国亦将中国列为汇率操纵国，贸易战进一步升级，大盘前两个交易日连续大跌。随后市场恐慌情绪有所缓和，但周五因7月PPI近三年来首现同比负增长，对经济基本面担忧加深，大盘再度冲高回落。短期市场仍未扭转弱势，但下方支撑力度逐渐增强，后市继续关注7月经济数据、人民币汇率走势以及中美贸易后续进展等。 2、上周，人民币兑美元大跌1.57%，创2018年6月底以来最大单周跌幅。 点评：受上周特朗普政府威胁加征剩余3000亿美元输美商品关税影响，人民币中间价跌破6.9关口，市场将此解读为监管弃守7元关键关口，离在岸人民币顺势跌穿守了三年的7元关口，人民币汇率指数也跌破92关口创纪录新低。人民币汇率弹性上升，同时韧性很强，后续人民币弱于在7元关口波动将是新常态，密切关注中美关系进展，以及中间价表现。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出184.40亿元
8月9日，截止收盘，两市机构资金合计净流出184.4026亿元，61个行业中有4个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：综合行业（6284万）、园林工程（1794万）、装修装饰（1043万）、工艺商品（168万）； 机构重点抛售：通讯行业（-26.1亿）、电子元件（-24.5亿）、农牧饲渔（-18.7亿）、酿酒行业（-10.3亿）、软件服务（-7.40亿）； 个股方面，8月9日机构净流入前五的股票分别为：国联股份（2.78亿）、盛屯矿业（1.84亿）、平安银行（1.84亿）、晶晨股份（1.11亿）、恒瑞医药（1.04亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-12.1亿）、正邦科技（-7.22亿）、京东方A（-5.68亿）、五粮液（-5.58亿）、伊利股份（-4.02亿）。
西部矿业拟收购新疆瑞伦矿业80%股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周2311只股被机构给予买入评级，其中70股被给予明确上涨上升空间。其中联创电子目标涨幅最大，预计目标价18.3元，涨幅73.30%；长城汽车紧随其后，预计目标价13.32元，涨幅70.55%。
投资日历
8月12日投资日历
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发表于 2019-8-11 22:25:53
