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逢会必跌已成事实？“魔咒”能否改写周四市场表现至关重要
周三两市继续呈窄幅震荡格局，三大指数走势出现分化，沪指在“石化双雄”、大金融等权重股护盘下强势运行，创业板指则震荡下挫，周期性品种继续深入调整，量能略微放大。短期市场出现大幅波动的可能性较低，市场处于存量资金博弈格局中。
综合市场人士观点，周三正式进入会议周期，本周行情已提前进入窄幅整理状态，量能萎缩，虽一度有过权重护盘，但个股还是普跌格局。无论上证指数还是中小盘指数，均呈现窄幅震荡运行，且成交量较近期大幅萎缩，进入重要会议惯有的“维稳”周期。目前市场虽仍是保持相对稳定，但投资者参与情绪却比较谨慎，指数在节后出现两次冲高3400点未果，让资金参与度下降，而会议因素又让资金参与度进一步下降。因此周三指数保持红盘，尾盘一度跳水翻绿，但金融股强势崛起拉红后上行，但个股多数时间保持1：3涨少跌多的状态。
技术上，沪指收复5日线，KDJ出现高位钝化，MACD开始粘合，上证综指已成功站上20日和10日线，但成交有所萎缩，且上证综指已进入2016年第一个交易日的阴线区间，上行压力加大，目前金融板块仍有估值优势，供给侧改革受益板块调整较充分，这都是随时可以出击的多方力量，这种背景下创业板近期缺乏走出独立行情机会，主要观察主板表现。在敏感时期股指难以出现大的波动，短期维持小阴小阳可能性居大。
整体看，一些资金执着于绩优白马股，但也出现明显分化，周一随着中国平安、贵州茅台与片仔癀等绩优白马的新高出现股指震荡明显加剧，周二以美的集团及丽珠集团等的历史新高背后个股分化状况依然突出。目前市场维稳特征十分明显，但热点切换太过频繁（医疗、军工和环保轮流启动），导致短线操作难度增加，在短线操作难度加大下，频繁换股反而不如耐心持股，因市场采取的是板块快速轮动，每个板块都有潜在炒作可能，尤其是超跌股，策略上以静制动，稳守一个板块的机会更大。
博览观察员认为，大会开幕，尽管有新股申购，并没有阻挡两市指数全部红盘开盘，随后市场维持小幅整理模式，市场大部分时间处于一个红盘状态，但尾盘石化双雄崛起导致指数跳水，最终市场涨跌互现收盘。两市整体处在一个微平衡状态，资源股连续第三个交易日调整，做多和做空动能都趋于弱势，市场热点非常散乱，次新股上蹿下跳，通信概念面临资金流失严重，成交量小幅萎缩，这样格局下周四保持弱平衡是大概率事件。周三走势看似红红火火，其实指数反弹并没有能带来太多赚钱效应，这和维稳有着很大关系，市场做多动能主要集中在一点，就是政策“发令枪”指向哪里市场就冲向哪里，从早盘的美丽中国概念到智能芯片概念，从土地流转概念到港口的异动，每个有可能出现潜在利好的概念都遭到资金重点关注，这种结构性行情或成会议期间主旋律，预计市场接下来一周进入一个稳定平衡期，尽管尾盘出现一波跳水，但并不会改变弱平衡格局。
技术上，沪市日线MACD指标线成死叉状态，显示短线反弹难以持续单边上涨，日线布林带上轨3398点对反弹构成压制，预计股指受13日线顶托出现反弹后还会向下回踩21日线3365点支撑。沪市30分钟MACD与KDJ指标线成金叉共振状态，显示短线反弹还有上冲动能，60分钟布林上轨线3395点向下倾斜对反弹构成压制，预计大盘会向下回踩3日线3377再上拉，然后出现冲高回落，沪市反弹压力位分别是3391点和3400点，强压力位3412点，调整支撑位分别是3368点和3357点，强支撑位3348点。
总之，周三大盘在上证50带动下反弹冲击3380点一线压力，但由于资源类股继续下跌和会议期间下跌的历史存在，使市场观望气氛明显，反复冲击后，下午在创业板冲高回落带动下，反而出现个股大面积杀跌，由于前面十五大到十八大会议期间全部下跌的历史，随着十九大开幕，大盘出现反弹，但始终受阻3380点一线，由于上证50护盘，虽然个股出现大面积下跌，但指数收在3380点上方。由于已进入重要时间节点，下跌反而利于会议期间出现低点而改写历史，周三个股分化格局使局面更混乱，会议“魔咒”能否改写周四就起到一个承上启下作用，目前应期待的是指数保持区间振荡格局，个股能否出现有效反弹。大盘关注能否站住3380点一线，个股焦点在资源类破位后能否有效止跌和创业板能否止跌反弹。
十九大报告：实施健康中国战略 加强和创新社会治理
18日，习近平在十九大报告中提出，提高保障和改善民生水平，加强和创新社会治理。
习近平提出：
一是优先发展教育事业。要全面贯彻党的教育方针，落实立德树人根本任务，发展素质教育，推进教育公平，培养德智体美全面发展的社会主义建设者和接班人。推动城乡义务教育一体化发展，高度重视农村义务教育，办好学前教育、特殊教育和网络教育，普及高中阶段教育，努力让每个孩子都能享有公平而有质量的教育。完善职业教育和培训体系，深化产教融合、校企合作。加快一流大学和一流学科建设，实现高等教育内涵式发展。健全学生资助制度，使绝大多数城乡新增劳动力接受高中阶段教育、更多接受高等教育。支持和规范社会力量兴办教育。加强师德师风建设，培养高素质教师队伍，倡导全社会尊师重教。办好继续教育，加快建设学习型社会，大力提高国民素质。
二是提高就业质量和人民收入水平。要坚持就业优先战略和积极就业政策，实现更高质量和更充分就业。大规模开展职业技能培训，注重解决结构性就业矛盾，鼓励创业带动就业。提供全方位公共就业服务，促进高校毕业生等青年群体、农民工多渠道就业创业。破除妨碍劳动力、人才社会性流动的体制机制弊端，使人人都有通过辛勤劳动实现自身发展的机会。完善政府、工会、企业共同参与的协商协调机制，构建和谐劳动关系。坚持按劳分配原则，完善按要素分配的体制机制，促进收入分配更合理、更有序。鼓励勤劳守法致富，扩大中等收入群体，增加低收入者收入，调节过高收入，取缔非法收入。坚持在经济增长的同时实现居民收入同步增长、在劳动生产率提高的同时实现劳动报酬同步提高。拓宽居民劳动收入和财产性收入渠道。履行好政府再分配调节职能，加快推进基本公共服务均等化，缩小收入分配差距。
三是加强社会保障体系建设。全面建成覆盖全民、城乡统筹、权责清晰、保障适度、可持续的多层次社会保障体系。全面实施全民参保计划。完善城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险制度，尽快实现养老保险全国统筹。完善统一的城乡居民基本医疗保险制度和大病保险制度。完善失业、工伤保险制度。建立全国统一的社会保险公共服务平台。统筹城乡社会救助体系，完善最低生活保障制度。坚持男女平等基本国策，保障妇女儿童合法权益。完善社会救助、社会福利、慈善事业、优抚安置等制度，健全农村留守儿童和妇女、老年人关爱服务体系。发展残疾人事业，加强残疾康复服务。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。
四是坚决打赢脱贫攻坚战。要动员全党全国全社会力量，坚持精准扶贫、精准脱贫，坚持中央统筹省负总责市县抓落实的工作机制，强化党政一把手负总责的责任制，坚持大扶贫格局，注重扶贫同扶志、扶智相结合，深入实施东西部扶贫协作，重点攻克深度贫困地区脱贫任务，确保到二〇二〇年我国现行标准下农村贫困人口实现脱贫，贫困县全部摘帽，解决区域性整体贫困，做到脱真贫、真脱贫。
五是实施健康中国战略。要完善国民健康政策，为人民群众提供全方位全周期健康服务。深化医药卫生体制改革，全面建立中国特色基本医疗卫生制度、医疗保障制度和优质高效的医疗卫生服务体系，健全现代医院管理制度。加强基层医疗卫生服务体系和全科医生队伍建设。全面取消以药养医，健全药品供应保障制度。坚持预防为主，深入开展爱国卫生运动，倡导健康文明生活方式，预防控制重大疾病。实施食品安全战略，让人民吃得放心。坚持中西医并重，传承发展中医药事业。支持社会办医，发展健康产业。促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接，加强人口发展战略研究。积极应对人口老龄化，构建养老、孝老、敬老政策体系和社会环境，推进医养结合，加快老龄事业和产业发展。
六是打造共建共治共享的社会治理格局。加强社会治理制度建设，完善党委领导、政府负责、社会协同、公众参与、法治保障的社会治理体制，提高社会治理社会化、法治化、智能化、专业化水平。加强预防和化解社会矛盾机制建设，正确处理人民内部矛盾。健全公共安全体系，完善安全生产责任制，坚决遏制重特大安全事故，提升防灾减灾救灾能力。加快社会治安防控体系建设，依法打击和惩治黄赌毒黑拐骗等违法犯罪活动，保护人民人身权、财产权、人格权。加强社会心理服务体系建设，培育自尊自信、理性平和、积极向上的社会心态。加强社区治理体系建设，推动社会治理重心向基层下移，发挥社会组织作用，实现政府治理和社会调节、居民自治良性互动。
七是有效维护国家安全。要完善国家安全战略和国家安全政策，坚决维护国家政治安全，统筹推进各项安全工作。健全国家安全体系，加强国家安全法治保障，提高防范和抵御安全风险能力。严密防范和坚决打击各种渗透颠覆破坏活动、暴力恐怖活动、民族分裂活动、宗教极端活动。加强国家安全教育，增强全党全国人民国家安全意识，推动全社会形成维护国家安全的强大合力。
国资委：央企为经济发展发挥压舱石作用
国务院国资委党委书记郝鹏18日表示，作为中国经济发展的一个缩影，中央企业过去五年取得了骄人成绩，呈现出四方面变化。
第一是实力更强
从资产规模来看，目前央企资产总额已超过53万亿元(人民币，下同)，预计到年底可以达到55万亿元，五年将近翻了一番。
从企业效益来看，五年来央企累计实现利润总额6.4万亿元，比上一个五年增长了30%多。从核心竞争力来看，央企在许多重点领域掌握了核心关键技术。从入选世界500强的企业来看，目前48家央企进入了世界500强，几乎占到央企总数的一半。
第二方面变化是结构更优
在“进”的方面，促进国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域集中，向前瞻性战略性产业和优势企业集中。比如新成立了中国航发，补齐航空发动机制造的短板，全力打造航空领域的“中国心”。
在“退”的方面，一是大力化解过剩产能，已退出钢铁产能1600多万吨，同时退出煤炭产能5800多万吨。二是积极淘汰落后产能。三是坚决处置“僵尸”企业，去年以来，央企用一年多时间完成了超过500户“僵尸”及特困企业处置任务。
在“转”的方面，中国高速列车制造、特高压和智能电网，都已占领全球的高端市场。中国中车的产品已覆盖全球83%拥有铁路的国家。国家电网在巴西的供电服务已占据当地电力市场的三分之一。
第三方面变化是贡献更大
首先是央企为中国经济发展发挥了压舱石作用。2016年，央企创造的增加值约占全国GDP的8.2%，上缴税费和收益约占全国财政收入的13.2%。
其次是积极履行政治责任，在实施国家重大战略和重要专项任务中发挥了顶梁柱作用。央企承担的南海岛礁建设工程，这几年建设进展非常迅速，为改善南沙生态、维护船舶航行安全发挥了重要作用。又如，中国在非洲的吉布提保障基地也是中央企业承建的，建成后将为中国在非洲和西非方向参与护航、维和等任务提供有效保障。央企承担的这些特殊重大项目，对于促进中国经济发展、服务国家战略、保障国家安全，发挥了不可替代的重要作用。
再次是积极履行社会责任。目前央企共定点帮扶了246个国家扶贫工作重点县，占到全国的42%。
第四方面变化是党的领导大大加强
郝鹏强调，中共十八大以来，广大央企普遍把坚持党的领导、加强党的建设作为首要政治任务来抓，充分发挥党组织的领导核心和政治核心作用，保证党和国家大政方针、重大部署在央企得到坚决执行，确保中央企业牢牢掌握在党的手中。
复盘：漂亮50的上涨中继，题材股的下跌中继
【盘面回顾与展望】
18日，盘面属性：萎靡。活跃度>17日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）
早盘：租售概念（涨停：三六五网）
午盘：健康中国概念（涨停：乐金健康）=>美丽中国概念（涨停：美丽生态）
涨停家数：27家
放量涨停：9家
跌停家数：0家
涨幅大于5%的个股：53家
跌幅大于5%的个股：76家
点评：周三的复盘同样没有什么可以多说的，全天盘面上，就是各种“会议映射的短期题材”被一些仅存的小游资继续操纵者。而高位的少数几个人气高的也是双蹿下跳，同样体现出小游资心态上的浮躁和格局上的狭隘。
行情不好就容易多想，那么周三就谈一谈所思所想：确实，随着5G主流进攻题材退去之后，本月以来，稍格局大点的游资机会已经看不到身影，不是休息，就是被窗口指导，要不就是主动从良（去干漂亮50股），造成了目前持续鸡肋的窗口期，前期会议维稳导致的高位横盘，也一直没有出现像样的调整，如今会议顺利召开，高位下的，负面预期发酵的影响，对短线资金的情绪造成极大波动，不过对于价值投资的长线资金却毫无影响，这就是为什么在信贷超预期，世界银行上调中国经济增长预期后，外资大佬们的大局观只盯着A股指数、GDP，以及那么行业龙头不断买买买，而游资大佬们的格局依旧是零和游戏不断收割。也是为什么只有散户在亏钱的道理。
现在越来越多的淘股吧大V们，开始发站内信公布自己的微信号，然后越来越多的公众号开始公布那些龙头战法。如果说A股市场散户对价值投资的抛弃与对各种战法的学习，这两种风格转换的大元年，那么一定是2017年。也就是越来越多的散户抛弃了价值投资，越来越多的散户去学习战法。这就像分歧走向一致的过程。还是我三个月前复盘讲的，如果你的思维转向随大流，那么必定吃亏。真理不在阶级较低的人脑子里，若果你的阶级也跟我一样，属于低的那一部分人，那么要想办法先改变的一定不是阶级，而是思维。当然，短线战法该不该抛弃，也不绝对，超短战法与基本面战法，都是前人的精华。只是风格暂时不同了而已，只是我们的思维转换，反向了而已。
【热点板块分析】
十九大概念
点评：盘中基本上就是跟着现场的演讲在进行想象力的炒作，无奈周三报告内容众多，几乎所有的题材都谈了一遍，市场资金也像无头苍蝇一样。单就封板来看的话300247是佛山硬顶的所以比较强势，300295的二连板人气也不差，而环保的话300536早盘缩量尚可，午后就烂得没法看了。总之十九大题材我不是很感冒，只盼着早点结束吧。
【其他涨停个股】
海联讯：反抽二连板。形态类似前年的兔宝宝，不过略有不同，周三下午表现略差，而且周三量能也略大，不利于周四缩量板。
寿仙谷：高送转概念。这个应该是周三唯一一个跟大会无关的题材股了吧。
价值掘金：一碗大面扑面而来!
【调出】无。
【持仓股动向】
【收益曲线】
【历史回顾】
【操作纪律】
1、强制止损：5%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。
2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。
3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于5个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。
4、买入规则：原则上，开盘价即可买入；碰到特殊情况，视情况自行调节。高开幅度大于5%，视为无效调入，不予以操作。
5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。
6、深套之后，解套就卖是第一原则。
7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%，百元以上标的事先做安排。
“会议”红难掩杀跌潮涌现 提防悲剧一幕演变成事实
中航证券：盛会召开的日子，整个市场保持较平稳态势，全天持续窄幅整理，这种节奏也与近几个月来市场整体慢牛节奏保持充分的融合，一天的行情不太会打破市场整体格局，市场该怎么运行还是怎么运行。本周一创业板大跌成市场关注焦点，周三午后创业板再现跳水，创综指在2420—2430点一线不能有效企稳，将有向2380点继续运行可能，再结合目前市场波动狭窄现状，不建议投资者以追涨方式操作，注意仓位控制。在目前指数表现较狭窄下，个股波动也被明显压制，不过有明显业绩支撑的价值股走势不太受影响，稳健投资者可从这个角度思考。
广州万隆：大盘不出所料收出“会议”红，但透过指数强势假象背后却不难看到两市个股近乎普跌一片，杀跌潮再度涌现的一面。从周三走势不难看出，大盘接下来几个交易日继续维持平稳运行可能性很大。但市场更关心的是会后如何表现。从统计数据看，历史上会后市场整体下行概率较大。因会议期间积累的抛盘会集中释放，周三创业板午后惊魂一跳已表明有部分资金提前抢跑离场，所以不得不防担忧这一幕逐步演变成事实。回到盘面，短线炒作基本围绕会议报告展开。但由于市场交投低迷，整体赚钱效应十分匮乏。热点也表现出加速轮动和脉冲式拉升特征，严重缺乏板块效应和持续性。具体看，报告提及的土地流转、租售同权及健康中国等议题都有不同程度异动。而杀跌盘也再度集中涌现，近期反复活跃的新零售、5G、高送转等热门题材股龙头股均遭资金凶狠砸盘。整体看，即使指数有权重护盘出现大跌可能性不大，但个股杀跌风险却在加剧。这样极端的分化行情，不仅让短线操作难度陡增，更对投资者的持股耐心是巨大考验。这时应及时审视手中个股成色以便第一时间做好去留。面对高位筹码大面积松动、趋势严重走坏、业绩持续暗淡几类弱势股注意控制仓位，及时逢高调仓以减轻损失；而对基本面过硬且三季度业绩亮眼的真成长标的大可不必过分在意短线波动，甚至逢急跌是不错的加仓机会。
天信投顾：近期市场走势总体人气不散，活跃度不减，赚钱效应犹存，后市大盘短暂反复后还将延续震荡上行态势。另外，本周央行持续向市场释放流动性，包括周二向市场净投放1500亿元，周三再度向市场净投放2700亿元，短短两日向市场净投放的资金超4000亿元，资金宽松也会对市场形成正面刺激。短期市场下跌概率极小，大概率以窄幅震荡走势为主，不过个股表现可能呈现加速轮换或快速波动态势，预计短期操作不易。市场以“稳”为主，上有压力，下有支撑，压力主要集中在3400点一线，支撑主要集中在3350点一线。保守投资者多看少动，静待市场方向进一步明确；激进投资者可轻仓布局短线反弹机会。
博星投顾：周三市场以高科技为代表的股票涨幅居前，以芯片和苹果上下游产业链相关题材为代表。其中苹果概念最突出，在苹果8发布时普遍没有表现，甚至还出现一定回调，这次苹果X发布会临近，出现一轮补涨也就不足为奇。重要会议召开之际，园林环保一直表现活跃。冬季环保是一项重要任务，加上大盘一直平稳，板块轮动自然会轮到它们。权重股方面表现不温不火，保险虽涨了两天但还不够强势，券商更是趴在地上不动。眼下指数就靠银行、石油这些大蓝筹支撑，很难有大涨大跌。当下指数缩量横盘，短线机会不多，更多需把握三季报增长超预期的蓝筹股，在大盘震荡回调时敢于进场。热点方面，持续活跃的医药医疗板块绝对位置较低，随着会议行情逐渐展开，有望成下一个机构青睐的品种。
源达投顾：周三上证指数全天呈震荡攀升格局，深市三大股指午后出现严重分化，白线在上，黄线快速下探，开口不断加大护盘迹象明显。沪指在五日线附近遇阻，成交量未能放大，未来预计将以震荡行情为主。深成指和创业板指数冲高回落，创业板最终绿盘收场，预计回补下方缺口已成定局。近期多看少动，逢低关注相关有业绩支撑的白马股，但一定要控制仓位。
综合市场机构观点，分析人士特对周四市场做出以下猜想：
一、主流热点分散仍将频现盘中“跳水”？
十九大召开的首日，上午维稳演绎的十分成功，但午后变卦的一幕就出现了，主要是热点分散造成，很多板块的临时龙头都开板了，如四川长虹、世联行、福建金森等，这就是由于没有主流热点造成，导致主力资金没有统一意见。跳水后也有银行出来护盘，相信维稳资金会意识到这个要害，而在后市诞生一个主流热点。整个股市向来都是以点带面的市场，一个持续热点来完善市场做多的逻辑。但当下缺少的就是主线，所以在主流热点得到确认前，建议投资者轻仓观望以守候热点到来为主。
二、市场行情已形成恶性循环？
周三两市总成交5458.5亿元，和上一交易日相比减少538.5亿元，资金净流出221亿元。早盘指数平开高走，小幅震荡。虽然银行、券商拉抬护盘，但近期强势板块的新股及通信、锂电池、电子信息、计算机等中小创板块的资金继续杀跌，绝大多数板块跟随下跌，只有医药、工程建筑、电器有少量资金流入。下午部分资金拉抬大银行。最终医药、银行类、工程建筑、电器、酿酒食品、电子信息排名资金净流入前列。周三普遍对市场抱有一个较乐观预期，毕竟是重要会议的召开，但盘面结构性问题导致午后跳水，本来蓄意发动行情的资金就被深套，面对如此巨大套牢盘，场外资金会采取一个观望态度。市场行情已形成一个恶性循环，套牢盘的增加导致亏钱效应扩大，而这样局面又需要时间或空间消磨化解。
三、军工板块将异军突起稳定市场？
市场热点谓杂乱无章，跳水行情更暴露这一问题，因而市场迫切需要一个板块能站出来，往往在这种情况下，国防军工板块容易爆发涨停潮，从而为稳定市场做出相应贡献。当下市场已不适合追涨而入，市场切换自己的风格需提前部署，也就是提前挖掘潜伏，根据以往的市况特点，国防军工将是个不错选择。
十九大报告投资机会挖掘：六大领域备受市场关注
18日，十九大召开，习近平代表第十八届中央委员会向大会作报告。
在习近平总书记的讲话中哪些对资本市场起到至关重要的作用呢？哪些题材板块又会迎来炒作良机呢？我们来回顾一下：
探索建设自由贸易港 赋予更大改革自主权
习近平说，赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港。
相关受益股：上港集团、重庆港九
推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合
习近平强调，建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向，显著增强我国经济质量优势。加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。
相关受益股：科大讯飞、四维图新、数据港
第二轮土地承包到期后再延长30年 土地流转概念获关注
习近平表示，巩固和完善农村基本经营制度，深化农村土地制度改革，完善承包地“三权”分置制度。保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长三十年。
相关受益股：辉隆股份、苏垦农发
优先发展教育事业，完善职业教育和培训体系，深化产教融合、校企合作
习近平表示，要全面贯彻党的教育方针，落实立德树人根本任务，发展素质教育，推进教育公平，培养德智体美全面发展的社会主义建设者和接班人。推动城乡义务教育一体化发展，高度重视农村义务教育，办好学前教育、特殊教育和网络教育，普及高中阶段教育，努力让每个孩子都能享有公平而有质量的教育。
相关受益股：立思辰、全通教育、拓维信息、新南洋
加快生态文明体制改革 建设美丽中国
习近平同志在十九大报告中指出，加快生态文明体制改革，建设美丽中国。习近平指出，必须坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式，还自然以宁静、和谐、美丽。
相关受益股：美尚生态、东方园林
习近平：实施健康中国战略
习近平指出，实施健康中国战略。要完善国民健康政策，为人民群众提供全方位全周期健康服务。深化医药卫生体制改革，全面建立中国特色基本医疗卫生制度、医疗保障制度和优质高效的医疗卫生服务体系，健全现代医院管理制度。加强基层医疗卫生服务体系和全科医生队伍建设。全面取消以药养医，健全药品供应保障制度。
相关受益股：卫宁健康、白云山
造纸龙头业绩增长确定性强 估值仍具备一定吸引力
造纸行业属于产能过剩行业，此前，纸价一直低位徘徊。但是自2016年四季度开始，随着行业内不断淘汰落后产能，加之环保政策推行，纸价开始上涨。同时，木浆、废纸浆等原材料价格上涨，也进一步推动纸价上涨。
从价格上涨幅度看，从2016年四季度至今，原材料木浆的价格上涨了66%，而其主要产品铜版纸（105g）和双胶纸（70-100g）分别仅上涨了30%和24%，产成品价格涨幅仅有原材料成本涨幅的一半左右。同时，双胶纸（70g-100g）的全国均价与木浆价格甚至出现了价格倒挂；铜版纸（105g）的全国均价也仅是略高于木浆均价。
除行业产品价格环比涨幅较高对造纸板块形成利好外，抢眼的三季报业绩也将形成上行推动力。截至17日收盘，已有2家造纸类公司披露三季报业绩，博汇纸业净利润同比增长469.60%，银鸽投资三季报业绩同比实现扭亏。而其余18家已披露三季报业绩预告的公司中，16家公司三季报业绩预喜，其中，岳阳林纸（1006.00%）、安妮股份（500.00%）、荣晟环保（270.00%）、景兴纸业（190.93%）和太阳纸业（110.00%）等公司预计三季报净利润同比增长均在100%以上，而美利云、贵糖股份和凯恩股份预计三季报业绩同比扭亏。
造纸行业景气度提高，在二级市场上也得到一定反映。在22只造纸股中，有11只个股9月份以来的股价表现跑赢同期大盘（沪指期间累计上涨0.53%），其中，美利云（32.19%）、晨鸣纸业（14.85%）、中顺洁柔（14.12%）和太阳纸业（10.01%）等个股期间累计涨幅均在10%以上，另外，景兴纸业、博汇纸业、齐峰新材、岳阳林纸和宜宾纸业等个股期间累计涨幅也较为居前，均在5%以上。
与此同时，估值优势明显。据数据梳理发现，晨鸣纸业（12.63倍）、博汇纸业（12.72倍）、太阳纸业（15.18倍）、华泰股份（20.54倍）和景兴纸业（20.97倍）等个股的最新动态市盈率均在21倍以下，估值优势明显，在当前市场震荡的行情下，可谓攻守兼备，其中，晨鸣纸业、博汇纸业和太阳纸业等3只个股近30日内机构“买入”或“增持”等看好评级家数分别为6家、6家和4家，后市表现值得关注。
从产业链来看，造纸行业的上游原材料主要是木浆和废纸浆，其中，木浆主要用于生产双胶纸、双铜纸、生活用纸和白卡纸等；废纸浆用于生产白板纸、瓦楞纸和箱板纸等。一般原材料占造纸生产成本的70%-80%左右，其中，木浆和废纸浆占生产成本的60%-65%，占比较大，所以木浆和废纸浆价格波动对纸张成本影响较大。
而按照《中国制造2025》提出的制造业创新建设思路，我国纸业应在前沿技术开发和首次商业化应用之间，加强关键共性技术的转移扩散；突破造纸行业及跨行业、跨领域的关键先导共性技术的瓶颈制约；构建产学研用产业技术链条；为中小企业提供各种产品开发、技术扩散的公共服务平台等，推进我国纸业实现由大到强的跨越。
专家提出，未来造纸业总量增长较小，但产品会发生结构性转变，集中度将进一步提高，企业数量或将有500家—1000家的减少；性价比高的中型纸机或将成为主流，但相比国产设备还是进口设备占据市场，最重要的评定指标是开机效率和稳定性；大型制浆造纸企业国际化将全面迈入新的阶段。
2017 年配额同比下降24%。2016 年环保部共审批4080 万吨废纸配额，其中前三类废纸3156 万吨，其他废纸924 万吨；2017 年截至目前共审批3117 万吨，其中前三类废纸2360 万吨，其他废纸758 万吨，总额度减少24%（同时还有部分环保不达标企业配额被取消情况）。审批节奏上，16 年全年每月均有额度批复，23 次补批共1281 万吨额度占全年32%；17 年5 月底开始停止额度补批，目前仅补批552 万吨占全年18%，较去年大幅下降。从获配企业数量看，16、17 两年基本持平（16 年91 家、17 年94 家，同一控制人企业算1 家），但16 年获配的企业中有23 家没有继续获配，环保趋严下各企业的配额资质也在动态调整。
明年混杂废禁止进口、废纸质量标准提高，外废进口将进一步趋紧：今年7 月环保部照面WTO从明年年底之前禁止进口混杂类废纸，2017年我国混杂废总配额758 万吨，占总配额比重24%，实际进口量360万吨，占比18%；明年进口废纸含杂率从1.5%降至0.3%（征求意见中）；明年行业对进口废纸企业规模或有限定，这部分企业配额如被取消也会对整体外废供给带来影响。而下游箱板纸行业每年依然保持3%-5%的增长，因此未来对于国废的需求量只增不减，国废价格中枢上移是其必然，在行业整体成本提升的背景下，龙头的优势体现在：一方面，小企业出清，行业集中度提升；另一方面，龙头仍有较大外废配额，成本优势较全行业有较大优势。
对于板块的后市机会，东吴证券表示，造纸板块龙头公司明年业绩增长确定性强，估值仍具备一定吸引力。判断晨鸣纸业、太阳纸业明年仍有20%以上的业绩增长，主要来自其在产业链的持续外延布局。
申万宏源报告显示，环保限产从原材料、新产能投放、自备电厂等方面严控新产能投放。2017年造纸行业业绩亮眼，四季度是全年最旺季，经历全行业甜蜜期后，后续预计公司增速将有所分化，2018年起看好具有持续增长能力的精选龙头。
国泰君安认为从股价的角度看，造纸行业整体在跟随着整个周期波动，市场也在周期和消费之间切换，国泰君安判断随着旺季的到来，在估值维持现在合理水平下，若提价幅度超预期使业绩超出市场预期，造纸板块有望在四季度迎来新一波行情。国泰君安推荐标的：晨鸣纸业、山鹰纸业、太阳纸业。
中小创个股泥沙俱下 涨价概念有望再获市场关注
周三指数虽然收红，但是以次新股为代表的中小创个股却是泥沙俱下，而有基本面作为支撑的涨价概念，有望再度获得市场关注。
碳酸锂：据生意社数据显示，10月上旬电池级碳酸锂再创新高，小幅上涨0.12%，较前两个月增速放缓不少，目前电池级碳酸锂出厂价在15.5万-16.5万元/吨，工业级在13.5万-15.8万元/吨。
生意社碳酸锂分析师认为，鉴于新能源汽车巨大的需求量，短期内碳酸锂供不应求的情况不会改变。生产商的增加虽然逐渐提升国内碳酸锂产能，但是随着冬季来临，青海、西藏地区气温下降，预计11月盐湖提锂厂将停产，碳酸锂供应进一步偏紧。目前市场上大部分生产厂商、经销商基本没有现货库存，市场仍然供不应求。
据了解，目前企业库存较低，碳酸锂上游产能短时间内难以大量释放，厂家普遍看涨。另外，随着秋冬季即将到来，青海、西藏气温下降，我国盐湖提锂将受到限制。在供给端受限以及下游锂电需求增加等因素影响下，碳酸锂行业景气度有望延续。
相关受益股：天齐锂业、赣锋锂业、江特电机、多氟多、西藏矿业
草甘膦：甘氨酸存在供需缺口，或推动草甘膦价格上涨。我们根据旺季草甘膦的单月应产4.5 万吨推算四季度甘氨酸月度需求量在2.2 万吨/月。“2+26”限产区域甘氨酸总产能占国内有效产能的50%以上，外售量占市场流通量的60%以上。我们测算四季度甘氨酸将存在4000 吨/月以上的缺口，价格有望进一步上涨，从而继续推升草甘膦价格。
相关受益股：兴发集团
TDI：TDI华北地铁国产货源18日再度拉涨，报价42000-43000元每吨，上海货源则涨至43500-44500元每吨，分别较上日上涨3.6%和3.57%。这已经是TDI价格自10日以来的连续第六个交易日上涨，一周涨幅达到20%。TDI是甲苯二异氰酸酯的英文缩写。TDI（甲苯二异氰酸酯）是常用的多异氰酸酯的一种，而多异氰酸酯是聚氨酯（PU）材料和重要基础原料。
相关受益股：北化股份、沧州大化、方大化工、万华化学
烧碱：氯碱失衡加重，烧碱价格进一步走高：在环保趋严的背景下，烧碱副产品氯气的销售和运输难度加大，9、10 月份是液氯的传统销售旺季，然而17 年9 月以来，液氯倒贴幅度不断加大，目前部分省份补贴幅度达到1400 元/吨。氯碱失衡的加重，严重影响了烧碱的有效开工率，从而推动了烧碱价格进一步走高。至2017 年9 月底，烧碱华北主流价达1160 元/吨，较去年8 月上涨起点的520 元/吨上涨了123%。
相关受益股：氯碱化工、滨化股份、巨化股份
炭黑：炭黑的价差望持续扩大，龙头企业有望再创单季度盈利新高。采暖季期间，炭黑行业供给端将出现明显的收缩，而需求端的下滑幅度有限，叠加出口可能带来的边际增量；炭黑行业有望呈现出供不应求的局面，虽然产品价格已在高位，仍有上涨的可能性；同时我们认为煤焦油价格继续上行的概率不大，炭黑的价差望持续扩大，四季度龙头企业有望再创单季度盈利新高。
相关受益股：黑猫股份、永东股份
吡虫啉：中间体CCMP 供需缺口明显，吡虫啉价格存在进一步上涨空间。吡虫啉山东、河北地区产能总产能1.4 万吨，占全国总名义产能的40%以上，实际产量预计市场份额将超过50%。国内CCMP 产能在2+26 地区的分布也较为密集，占全国产能的67%，相较于下游原药所受环保冲击更大。我们测算四季度CCMP 供需缺口有望扩大到300 吨/月以上，价格进一步存在上涨的空间从而继续推高吡虫啉价格。
相关受益股：长青股份
上市公司原保费增速超预期 多家券商看好中长期投资机会
今年以来保险股一改往日低调画风，出现凌厉上攻态势。
保险股上涨是有基本面作为支撑的。上市公司原保费增速超预期。1-9 月份（1-8 月、1-7 月）平安、国寿、新华原保费依次为4714 亿、4500 亿、898 亿，同比增速依次为：31.3%（31.6%、32.2%）、19.6%（17.8%、18.1%）、-3.8%（-9.6%、-12%），9 月单月保费同比增速为：29%、37%、45%，远超上年同期的19%、5%、11%。在保险公司停售快返产品的大背景下，上市保险公司原保费依旧保持较高增速，国寿、新华较前8 月还在提速，保险公司产品的多元化及代理人的销售能力显露无遗。
与此同时，保险股估值合理。当前太保、新华、平安、国寿PEV 分别为1.3X、1.14X、1.16X、1.05X，四季度估值切换将回归至1X 左右。考虑到全年业绩有望超预期，同时稅延养老保险业务试点提振情绪，当前板块估值进可攻，退可守。
再者，税延年金的推出将增强保险的长期逻辑，短期为情绪影响。一方面，一直强调保险的长期逻辑坚挺在于中国养老的第一支柱，即基本养老保险近几年已经出现支出增速大于收入增速的趋势，商业保险将在未来承担养老，健康保障的补充责任，因此税延养老保险的正式试点将强化这一逻辑；另一方面，试点实行后保险公司的保费收入将转换为内含价值，加强其基本面。4季度税延年金对股价的催化点在于抵税上限能否超预期。
包括景顺长城基金、招商证券、海通证券等在内的多家券商也继续看好保险股中长期机会，并对2018年保险板块行情保持乐观态度。
景顺长城基金四季度看好性价比有所提升的金融板块，如保险。在其看来，保险方面，长期来看居民收入增加及消费升级有望带动保费高增长，人口持续老龄化可能导致社保支付能力承压，商业保险有望得到政策的持续支持。短期来看，保险股估值水平并不高，且金融强监管使行业竞争格局得到优化，竞争力强的公司有望进一步提升市场份额并获得估值溢价。
在经历了两个季度的爆发性增长后,板块行情虽然在三季度末有所回调,但是基于消费升级带来需求上升和保费增长驱动价值提升这两个长期投资逻辑依然存在,为保险股行情上涨提供了充分理由。同时,由于当前上市保险公司对应的2017年PEV倍数区间仍在1.05倍-1.3倍之间,对标国外的优秀保险公司差距较为明显,因此对市场当中价值投资者的吸引力依然很强。在回归风险保障的政策引导下,各家保险公司正逐渐由规模扩张向价值提升转型,发展长期期缴保险产品,提升产品的新业务价值率已经成为共识。看好国内保险企业在新业务价值持续快速提升的过程当中,PEV估值由1.0时代向2.0时代迈进。建议重点关注中国平安(业绩牛,综合实力强,行业龙头地位无法撼动)、中国太保(寿险业务超预期,财险业务盈利能力提升)、新华保险(纯寿险弹性标的,转型升级提质增效) 。
招商证券认为，保险行业长期逻辑完善，加上短期最强刺激因素和估值合理，招商证券继续强烈看好保险板块四季度行情，向上再看15%空间。在行业持续朝本源业务发展的大方针下，政策的逐步出台都导致行业竞争生态更利于上市合规险企，强烈推荐：太保（分部估值便宜、基本面确定性强、增长空间大）、新华（转型最彻底，估值便宜）、平安（寿险财险龙头，金控标杆加速前进）、国寿（年报最易超预期，估值最低）。
而海通证券亦表示，继续坚定看好保险股。“利差改善+价值转型+集中度提升”的逻辑不变。并且价值转型可同时提升内含价值的成长性与稳定性，保险公司的P/EV估值水平将仿效友邦保险，正式进入上升通道。EV稳健增加，叠加P/EV开始提升，“增持”评级。
从估值方面因素来看，海通证券方面表示，目前股价对应2017E PEV仅1.1-1.3倍，该券商认为有望提升至1.5-2倍，推荐中国平安、中国太保、新华保险和中国人寿。
联创互联：聚焦互联网营销，逐步完善产业链
★催化剂：广告营销市场平稳增长， 互联网营销为主要驱动力。2016 年中国互联网营销规模达到 2903 亿，同比增长 32.9%，增长速度远超其他传播媒介， 2016 年互联网营销占整体广告市场份额为 68%，为营销行业主要驱动力。 2016 年移动互联网广告市场规模达 1750 亿，同比增长 75.4%，占网络广告市场份额 60%为互联网营销行业主要推动力。
★核心逻辑：
联创互联转型坚定，聚焦互联网营销。公司利用上市公司平台自 2014 年开始积极谋求跨行业外延发展， 逐步完成对互联网广告公司上海新合、上海激创、 上海麟动以及的上海鏊投收购，同时公司剥离传统化工非盈利项目，轻装上阵全力以赴打造具备互联网营销全产业链“联创数字”业务板块。 公司 2017 年上半年归属母公司净利润为 1.30 亿元， 同比增长 54.3%， 公司发布前三季度业绩预告， 2017 年前三季度公司归属母公司净利润预计为 2.25 至 2.70 亿元， 同比增长 39.75%-67.71%。
未来产业链有望延伸，布局 IP 以及媒体资源公司 。2016 年 6 月启动增发（随后因市场因素导致停止增发），但我们判断布局 IP 以及媒体资源为未来发展战略重要的一环， 2017 年 9 月收购上海鏊投已证实这一逻辑， 我们认为公司未来仍将对产业下游以及 IP 进行布局，联创互联将紧扣行业发展路径， 完善夯实互联网营销全产业链。
★估值分析：公司自转型以来不断围绕互联网营销产业积极进行战略布局，同时公司产业转型步伐加快，有望通过投资并购进一步夯实自身核心竞争力。 我们预估公司 2017 年、 2018 年以及 2019 年营业收入分别为 31.5、 39.3 以及 47.2 亿元，净利润分别为 3.2、 4.4 以及 5.7 亿元， EPS 分别为 0.55、 0.74 以及 0.96 元/股， 对应 PE 分别为 28.8、 21.1 以及 16.3 倍， 首次覆盖给予公司增持评级。
风险提示：业绩承诺不达预期；行业竞争加剧；政策风险；系统性风险。
上市公司大单资金持续流入揭秘
发表于 2017-10-19 11:28:18
