“A股不死鸟”屡次续命 “白衣骑士”不是每次都能成功
【博览财经特稿】上市公司年报和一季报中有一家看点蛮多的。这家公司，2024年营收11.6亿，却亏了8.3亿，转年2025年一季度，营收才2亿，净利润却有4.85亿。还是这家公司，连续5年亏损没被“带帽”，2024年重整申请被法院受理后，才加入“*ST”的行列，重整完了，帽子却摘不掉了。
退市边缘上演逆天改命，资不抵债靠什么引来资本巨鳄青睐？
伴随着股价暴跌、被证监会处罚，公司的债务危机也暴露出来。2024年5月，北京乐橙互娱科技有限公司以仁东控股不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向广州市中级人民法院提交对公司进行重整及预重整的申请。审计机构披露，仁东控股账面资产总额为54.4亿，但截至2025年1月，债权人申报的欠款高达90.8亿，也就是说这家公司完全资不抵债。
神仙打架自有道理。战略投资人叫“中信资本”，此外还有广州资产、招商平安、水木同德、丰汇投资等多家实力雄厚的投资机构参与跟投。这些机构，光名字就感觉不会做赔本的买卖。他们为什么会一起投资仁东呢？
牌照这种东西属于稀缺资源，仁东控股不会使用，可不代表中信资本不会用。《预重整投资协议》中，中信资本表示，要配合合利宝申请跨境外牌照，推进合利宝与中信资本体系内已投企业间合作。当然，风险也是有的。合利宝的支付业务许可证有效期过渡至2025年7月9日，要想继续拿证，得去做续展工作。一去续展，就有可能受到行政监管、审批的影响，存在风险。仔细读了一遍上面几家资本的名字，这点“小事”他们应该没什么问题。
仁东控股沦落到欠债被重整的地步，发生在第三任实控人的“执政期”。2017年，一家叫正东致远的公司拿到了上市公司“民盛金科”的实控权，第二年，它将股份给了年轻富豪“霍东”。于是，民盛金科改名仁东控股，霍东成这家公司第三任实控人。有新实控人了，下面好好干呗。
这种好事，一些“消息灵通”的牛散提前进场“埋伏”，有些高管也坐不住了，找了“壳公司”隐藏起来买自己家股票。两伙人共同努力下，仁东控股走了一波慢牛行情，股价在不到一年时间，从十几块涨到57，足足涨了4倍。
“庄家”一看时机差不多了，海科金终止协议的消息出来后，还假装拉了两天，然后就火速卖出，头也不回。因为是“慢牛”，很多散户就信了。他们甚至动用融资杠杆买股票，高峰时期，光融资买入的余额高达30.4亿元，占流通市值比高达23.3%。庄家一卖，融资的散户撑不住也跟着卖，其他散户见势不好也抛，后面就完全止不住了。
从铜企到妖股，两任女老板玩转资本局，重整是真的“重生”？
招股书上，上市之前的三年，宏磊股份的净利润最少也有2000万，最多的时候达8479万，2012年下跌到1955万，到了2013年直接开始亏损。上市之后，公司还花了8900万买了大股东手里一个小贷公司14%股权，明目张胆地左手倒右手不说，大股东还通过应收票据违规占用上市公司资金高达4.63亿元。
2014年7月，看不下去的浙江证监局勒令宏磊股份免去戚建萍董事长、总经理、董事会秘书、董事职务。2016年初，戚建萍带着弟弟妹妹、儿子女儿，一家五口开始清仓式减持，分三次把持有的64.6%的股份全卖了，总共套现32.5亿。竟然有人接盘，还是一个女老板。
此人叫郝江波，是柚子资产的法人代表，她老公比她还厉害，是山西德御系创始人田文军。郝江波花了21.71亿买了股权，因为没打算搞实业，又以14.79亿的价格把上市公司里的流动资产卖给了戚建萍。也就是说，两人谁也不亏，郝江波花小钱买了个壳子，戚建萍卖了股票又买回来实业，手里还有大把钱。买个空壳干嘛呀？
宏磊股份就是这么干的，2017年还起了一个金融概念的名字——民盛金科。期间股价也上涨了4倍，被称为“妖股”。谁知道，时间来到2018年，德御系的金融帝国坍塌。其中故事太多太长，大家有兴趣可以去搜一下，反正民盛金科的故事讲不下去了。
如果没有合利宝，中信资本等机构根本不会投资，仁东控股连重整的机会都没有。现在很多通稿上说：依托中信资本强大的股东背景、丰富的企业资源及优秀的管理能力，仁东控股有望实现企业的重生与发展。“重生”这种话，也不能说太满，上市公司还得用业绩说话。“白衣骑士”不是每次都能成功的。（来源：金融八卦女 作者：乌彦祖假正经）
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