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情报精选：深夜，暴涨！降息预期再提升；商务部：批准部分中国稀土出口商的申请；证监会主席，最新发声；险资，出手

1、受美光业绩提振AI情绪及美国11月通胀放缓刺激降息预期影响，隔夜，美股三大指数集体高开，中国资产同步上涨。美光盘中一度大涨16%。美光财报显示内存芯片需求强劲，缓解了投资者对数据中心建设可能放缓的担忧。英伟达、甲骨文、AMD跟涨。

3、欧洲央行将存款利率维持在2.00%不变，维持主要再融资利率在2.15%不变，将边际贷款利率维持在2.40%不变。为连续第四次会议按兵不动。此前，英国央行将基准利率从4.00%下调至3.75%，符合市场预期，此前该行暂停了自2024年8月以来每季度降息一次的节奏。

5、近日，商务部、财政部印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点。12月17日，商务部会同财政部召开“三新”试点工作部署推进会。各试点城市要进一步完善实施方案，增强试点支持项目的消费拉动作用。

7、国务院国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》。规定中央企业违规经营投资资产损失程度划分，500万元以下为一般资产损失，500万元以上（含500万元）5000万元以下为较大资产损失，5000万元以上（含5000万元）为重大资产损失。

9、江苏省财政厅近期下达12.9亿元专项补助资金，聚焦学前教育、义务教育、普通高中教育等关键领域，为全省基础教育改革发展注入强劲动力。

11、中指研究院最新发布的《“十五五”中国住房需求空间测算（2026-2030）》报告预测，未来5年，全国城镇住房需求总量约为49.8亿平方米。综合按照70%至80%的转化比例，未来5年新建商品住宅销售面积年均预计为7亿至8亿平方米。

市场

2、北京市地方金融管理局局长曾林峰表示，支持北交所深化改革。明年是北交所开市五周年，将大力支持北交所深化改革，持续助力北交所提质扩容，进一步发挥服务创新型中小企业主阵地的作用。

4、按管理资产规模计，在美上市最大中国股票ETF——KraneShares中国海外互联网ETF(KWEB)今年以来已累计吸金23亿美元，有望创下2021年以来最佳年度表现。资产规模排名第四的景顺中国科技ETF(CQQQ)也录得21亿美元资金流入，有望创下历史最佳年度表现。

6、12月18日，广期所公告，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在铂期货PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合约上单日开仓量分别不得超过500手。非期货公司会员或者客户在钯期货PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合约上单日开仓量分别不得超过500手。当天，广期所钯期货主力合约触及涨停板，日内涨6.99%，现报476.6元/克，再创上市以来新高，连续两个交易日触及涨停，本周累计涨超22%。

8、中科西光航天自主研发的“高光谱遥感卫星应用平台数据”完成资产确权、评估与入表流程，成为“全国首单高光谱卫星数据资产入表实践”，评估价值约2700万元。标志着我国商业航天数据从“资源”向“资产”的转化全面打通，为数据要素市场化配置与国家数字经济发展注入动能。

10、福田汽车正式发布欧辉智能巴士，搭载双冗余智能系统，单颗芯片算力254TOPS，双芯片冗余可实现L2至L4级智能驾驶全场景覆盖。目前，该车已接入北京市示范区云平台，开展道路测试。

行业

2、摩根士丹利亚洲科技行业研究主管发文称，预计到2050年，人形机器人市场规模将达到5万亿美元，部署量达10亿台，约每10人拥有1个人形机器人。

4、黄仁勋透露，作为向OpenAI投资千亿美元计划的一部分，英伟达目前尚未向OpenAI支付“一分钱”。今年9月，英伟达和OpenAI签署合作意向，英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元，双方共建大规模数据中心。

6、集邦咨询最新调查，2025年第四季Server DDR5合约价季增幅度已远超市场预期，其晶圆获利也将转强，与HBM3e的价差将快速收敛。HBM3e价格原高出Server DDR5四至五倍，预期至2026年末，差距将缩小为一至二倍。

8、从2025生物制造大会获悉，目前，全国生物制造产业总规模达到1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上。

10、英国《自然》杂志网站日前刊发两篇来自中国研究人员的论文，验证了中美药企联合开发的一款降糖新药作为单药治疗和联合口服降糖药治疗的疗效和安全性。据介绍，玛仕度肽是中国信达生物制药集团与美国礼来制药共同推进的一款胰高血糖素（GCG）/胰高血糖素样肽-1（GLP-1）双受体激动剂。

机会

点评：官媒为“犒赏经济”做科普，等于给IP经济、盲盒、演出门票、限定周边等“非刚需”支出提供了合理性，潜在客群有望从Z世代向白领、宝妈等更广范的人群扩散。伴随Z世代消费崛起及情绪价值需求凸显，IP经济持续高速发展，谷子、卡牌、盲盒等形式在衍生品市场里呈现强劲增长态势，可关注具备丰富IP储备的企业以及内容制作、衍生品制造、数字平台及零售渠道等相关上市公司。

2、据网易消息，12月18日，人民日报头版头条刊发题为《福建深入实施新时代山海协作》通讯。

公司调研：

诺瓦星云：公司已推出MLED ASIC专用控制芯片等

达实智能：物联网技术和产品已服务沐曦股份园区

中国宝安：公司旗下国际精密已向众擎送样谐波减速器

中航光电：为无人机等无人装备开发及配套连接器、整机EWIS线束组件等互连产品

领益智造：已为AMD等国际客户批量出货液冷散热模组

久之洋：已签订星间激光通信核心部件销售合同

苏州高新：东菱振动为商业航天提供振动测试解决方案

辽宁成大：公司向专业投资者公开发行公司债券获得中国证监会同意注册批复

新赛股份：全资子公司新赛贸易被法院裁定终结破产程序

海联讯：换股吸收合并杭汽轮获证监会同意注册的批复

南都电源：控股股东终止筹划控制权变更事项 股票复牌

一心堂：董事长兼总裁阮鸿献已向其女儿转让1.9872%公司股份

天风证券：拟将40亿元次级债务展期一年并下调利率

长江投资：拟2218.50万元收购和合公司51%股权

南华期货：H股公开发行价格为每股12港元

古越龙山：控股股东股权结构变动

国星光电：转让全资子公司高州国星49%认缴股权给百千万基金

濮耐股份：以1000万元自有资金取得新疆秦翔15.28%股权

佛山照明：控股子公司国星光电转让高州国星49%认缴股权给百千万基金

旭升集团：控股股东筹划控制权变更事项 股票停牌

重大投资&合同

海象新材：拟4137.74万元出售在建厂房

正业科技：签订两份设备采购安装合同 合同金额共计1.2亿元

铂科新材：全资子公司拟与钧崴电子子公司在香港成立合资公司

宁波建工：控股子公司联合中标7.47亿元工程项目

维信诺：拟对合肥国显进行二期出资94.43亿元

中富通：收到中移铁通2026至2027年综合业务支撑服务集中采购项目中选通知书

西部矿业：全资子公司格尔木西矿资源取得采矿许可证 该矿区拥有金金属量2.86吨

药明康德：全资子公司认购1000万欧元私募基金份额 投向具备成为全球治疗领域领导者潜力的创新企业

旗滨集团：控股子公司拟6亿元设立深圳新能源公司

东微半导：与关联人共同投资苏州登临科技股份有限公司

海天味业：未来三年（2025-2027年）每年现金分红比例不低于80%

交通银行：2025年半年度A股共计派发现金红利138.11亿元

中国化学：前11月合同金额合计3525.69亿元

增减持&回购

中集集团：拟增加3亿元港币额度回购部分H股股份

大中矿业：董事、总经理林圃生计划增持公司股份不低于1508.02万股

奕东电子：控股股东、实控人的一致行动人12月10日至17日减持234.63万股

瑞晨环保：股东巨晨樊融计划减持不超过3%公司股份

药明康德：第三大股东、第四大股东、第六大股东等18家股东11月26日至12月17日期间合计减持2950万股

百普赛斯：拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市

博硕科技：董事杨传奇及高管周丹拟合计减持不超0.011%股份

华海诚科：股东天水华天科技拟减持不超过1%公司股份

每日复盘




市场缩量分化，年底前市场或将震荡分化！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：市场再次缩量，说明年底观望情绪偏重，接下来指数或将以震荡分化为主，热点轮动的风格大概率将延续。

【消息】据财联社消息，近日，由一汽解放、宁德时代与特来电三方合资的“解放时代”公司，正式发布全新业务品牌“鲸E租”。其聚焦“整车租赁”与“电池租赁”双轮驱动模式，致力于通过灵活租赁方案，降低用户用车门槛。计划3至5年内，打造一个持有10万辆新能源整车、总资产突破300亿元的资产持有平台。

近年来，多地对购买及使用新能源重卡提供购置补贴，并授予其优先路权，甚至通过“环保绩效分级”政策，激励工业企业使用新能源运输车辆以争取生产豁免，这些措施直接提升了新能源重卡市场竞争力。

为此，相关新能源重卡和头部电池生产企业都纷纷下场打造新能源重卡（重卡电池）租赁平台，解决行业核心痛点，抢占市场爆发前夜的战略制高点。

租赁模式绕开了高昂的整车或电池初始投入，让用户能够立即享受到全生命周期下的性价比优势，对加快新能源重卡市场渗透率作用显著——数据显示，2024年末我国新能源重卡渗透率14.8%，而到2025年11月已首次突破30%。

落脚到A股市场，新能源重卡龙头生产企业最受益于需求增长；此外，布局重卡租赁网络的企业也相对受益。

三大指数涨跌不一，两市共73只个股涨停

题材前瞻




特朗普媒体与科技集团将与核聚变能源公司合并

可控核聚变概念

北京时间12月18日晚间消息，美国总统特朗普旗下的媒体企业——特朗普媒体与科技集团，同意以全股票交易方式与核聚变能源企业TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元。

在AI数据中心、大模型等快速发展的背景下，全球能源平衡受到一定冲击，海外部分国家陷入了缺电状态，新型能源方案得到更加重视，今年以来，全球已有多个国家在可控核聚变领域加大投入，旨在尽早实现电力充足供应。全球核聚变领域投入热情持续高涨，国际能源署预测，2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元。

公司作为江西“星火一号”聚变-裂变混合堆项目的链主企业，在高温超导磁体领域具备领先技术优势。“星火一号”采用基于高温超导技术的紧凑型托卡马克装置，根据项目规划，将于2029年底完成装置建设，2030年实现演示发电，针对“星火一号”项目的定制化需求，公司已完成总体电磁与结构参数设计,突破了百米级大电流子缆制造、堆叠型与绕包型导体短样的全流程工艺及低温载流性能测试，并自主开发技术验证所需的生产装备,后续随着相关项目招标逐步落地，公司有望持续受益。

风险提示：核聚变项目进展不及预期风险，激光板块收入确认时间存在不确定性；传统业务剥离进展不及预期风险；近期公司监管认定信披违规而收到警示函。

价值掘金




联创光电（600363）：特朗普媒体与科技集团将与核聚变能源公司合并，或将刺激可控核聚变概念

概念		关注区间		名称	机构	联创光电	可控核聚变	全球核聚变领域投入热情持续高涨，国际能源署预测，2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元	20251219
002659	渤海证券《计算机行业周报：AI大模型持续迭代，关注国产AI应用发展机遇-251120》	民生证券《凯文教育（002659）：牵手智谱战略布局，AI+教育未来可期-250927》一文给予“增持”评级	长白山		冰雪经济	2024年，中国冰雪产业规模达到9800亿元，同比增长10.8%，预计2025年我国冰雪产业规模将突破1万亿元	20251217
002920	信达证券《汽车行业2026年度策略报告：高端化、智能化、全球化协同驱动，智能驾驶+机器人打开新空间-251214》	华安证券《德赛西威（002920）：智能化产品量产持续推进，拓展无人物流业务-251128》一文给予“增持”评级	国光电气	可控核聚变	我国核电“热堆-快堆-聚变堆”三步走路线明确，核电建设有望进入高质量发展轨道	20251215

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




总需求趋缓下，这一品类的消费和利润韧性却较强！

近日，啤酒板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦啤酒板块，看多逻辑如下：（1）今年啤酒需求和业绩均展现出韧性；（2）促消费政策托底+成本收敛，啤酒业明年盈利有望稳健；（3）精酿啤酒成为存量市场下的罕见增量。

啤酒高端化仍是中长期行业主要趋势以及企业竞争胜负手，在品牌高端化率先取得成效，且全国布局的龙头企业预计业绩更受益。

【核心逻辑】

在今年来酿酒行业普遍需求回落的背景下，啤酒消费展现出韧性。

据悉，10月份规上工业白酒、工业葡萄酒产量分别同比下降18.3%、12.5%；1-10月累计产量同比分别下降11.5%、21.7%。

数据显示，25Q1-Q3啤酒板块营收617.26亿元，同比+1.99%，归母净利润93.39亿元，同比+10.43%。其中，25Q3归母净利润同比+11.3%，实现高增长。

2、促消费政策托底+成本收敛，啤酒业明年盈利有望稳健。

顶层政策有助于推动收入预期和消费温和回升，啤酒消费有大众消费韧性托底。若有餐饮场景修复的加持，头部啤企销量有望稳中回升，同时中高端大单品消费增势延续，相关企业的吨价表现有望更优。

预计2026年成本红利将边际收敛，叠加费率相价平稳，啤酒业盈利能力有望维持稳健。

3、精酿啤酒成为存量市场下的罕见增量。

今年来，蜜雪集团旗下的鲜啤品牌福鹿家快速扩张，门店数量已达755家，覆盖全国27个省份，9月新开64家。

随着啤酒行业进入存量时代，今年精酿门店数量逆势增长至1.7万家，同比增长28%。截至2025年6月，优布劳、泰山原浆等品牌企业分别有1924、3074家门店。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

中国银河刘光意等《食品饮料行业25Q3业绩总结专题报告（酒类）：白酒供给加速出清，啤酒盈利持续改善-251111》

开源证券初敏等《社会服务行业周报：现制精酿啤酒高增，美图秀秀登顶多国家应用总榜-251012》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入14.24亿

德艺文创（300640）

1.盘面异动： 有价格涨跌幅限制的日换手率达到30%。

3.榜史概况：此次是德艺文创今年第6次上榜。

5.盘面趋势：德艺文创为IP经济概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一为知名游资“量化打板”的席位，净买入5842.62万元；买二、买三、买四、卖三均为机构席位，合计净买入7234.68万元。整体来看，机构与量化同步加码提升情绪溢价，后续若量能持续放大，资金接力意愿或决定高度；若缩量，短线资金兑现压力或加剧震荡，投资者宜结合公告动态与成交变化审慎应对。

民生银行：12月18日公司在大宗交易平台以3.73元／股的价格成交57543.93万股，占公司流通股本的1.54%。

中科星图(688568)

太空算力

12月17日，谷歌披露“Project Suncatcher”计划，拟用81颗卫星搭建太空AI数据中心，2027年发射原型卫星，谷歌的计划也激活了市场对太空算力建设扩张预期。

随着地面AI算力面临电力、散热瓶颈，谷歌计划通过太阳同步轨道卫星群获取持续太阳能，破解算力扩张资源限制，该模式已获英伟达等巨头跟进验证。

展望后市，太空算力处于“全球竞逐+政策扶持+技术突破”的爆发前夜，具备核心器件技术壁垒、深度参与星座组网的企业弹性更大，尤其是从事卫星制造、星载芯片及地面协同设备环节的企业。

【核心优势】

面向商业航天电子装备市场，公司研制了“天箭”系列火箭电子系统和“天星”系列卫星电子系统。其中，围绕运载火箭实时通信的需求，公司开发了“天箭·商业火箭天基通信系统”；围绕商业运载火箭高可靠、低成本需求，公司开发了“天箭·基于环形网络的新一代火箭测量系统”。同时，公司研制了覆盖卫星测量、控制与通信等领域的“天星”系列产品，可满足大规模商业星座建设需求。此外，公司还与中科曙光将合作建设开放普惠的太空算网。公司并正式发布计划由156颗卫星组成的“星眼”太空感知星座，计划打造太空交管系统。

【研报参考】

开源证券陈宝健《公司信息更新报告：前瞻布局商业航天全产业链-251201》

投资日历




“小进博”举办，将全球好物从“展品变商品”

机密爆料




两市机构资金合计净流出406.88亿元

其中，机构重点增持：航天航空（11.20亿）、医药商业（8.69亿）、银行（8.14亿）、文化传媒（6.67亿）、保险（6.04亿）；

个股方面，12月18日机构净流入前五的股票分别为：凯美特气（7.70亿）、兆易创新（7.23亿）、中国卫星（6.67亿）、顺灏股份（5.20亿）、海峡创新（4.80亿）；

机构净流出前五的股票分别为：工业富联（-24.43亿）、宁德时代（-13.60亿）、英维克（-12.03亿）、胜宏科技（-10.24亿）、阳光电源（-9.18亿）