证券特情 20170.11.22

新华社：打破刚兑是金融业一场“排雷”行动》新华社称，长远来看，打破刚兑对维护投资者权益也有裨益。违背了“高风险高收益”投资铁律的理财产品从来就不安全，所谓“保本保收益”其实是一种“甜蜜的危险”。倘若金融系统出现了问题，投资者的权益就如危巢之卵。

《证监会：严厉打击违法违规行为 促使各类市场主体回归本源》李超指出，要通过加强监管，严厉打击违法违规行为，促使各类市场主体回归本源，服务供给侧结构性改革这一经济发展主线。

《新股申购》、奥士康：申购代码002913，申购上限1.40万股，申购价格30.38元，公司主营高密度印制电路板。乐歌股份：申购代码300729，申购上限0.85万股，申购价格16.06元，公司主营人体工学家具。合力科技：申购代码732917，申购上限1.10万股，申购价格14.22元，公司主营汽车用铸造模具、热冲压模具和铝合金部品。

第一观察




新华社：打破刚兑是金融业一场“排雷”行动

新华社称，长远来看，打破刚兑对维护投资者权益也有裨益。违背了“高风险高收益”投资铁律的理财产品从来就不安全，所谓“保本保收益”其实是一种“甜蜜的危险”。倘若金融系统出现了问题，投资者的权益就如危巢之卵。

中国人民银行等五部委近日发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，其中最受关注的莫过于指导意见明确，打破资管产品的刚性兑付。

资管业务是“受人之托、代人理财”的金融服务，应遵循“卖者尽责、买者自负”原则，但我国资管行业长期以来存在刚性兑付现象，扰乱了市场秩序，也加剧了道德风险。指导意见要求，金融机构对资管产品实行净值化管理，净值生成应当及时反映基础资产的收益和风险，让投资者明晰风险，同时改变投资收益超额留存的做法，管理费之外的投资收益应全部给予投资者。

指导意见对发行理财产品的银行机构有积极意义。眼下，许多银行承诺理财产品“保本付息”，然而这样的刚性兑付“潜规则”意味着，一些理财产品即使是收益率不能达到预期，银行也会自掏腰包补足。这种“打碎牙往肚子里咽”“拆东墙补西墙”的做法实际上会在金融机构内部积累风险。

打破刚兑，也能够在一定程度上阻断金融风险在不同金融机构间“传染”。金融机构如果以高收益或者刚性兑付的承诺吸引资金，容易出现资金链断裂，到期无法还本付息，威胁金融市场稳定。如果产品层层嵌套，杠杆效应将不断放大，造成流动性风险。从这个意义上讲，打破刚兑对于整个金融行业来说无疑是一场“排雷”行动。

长远来看，打破刚兑对维护投资者权益也有裨益。违背了“高风险高收益”投资铁律的理财产品从来就不安全，所谓“保本保收益”其实是一种“甜蜜的危险”。倘若金融系统出现了问题，投资者的权益就如危巢之卵。

投资者必须意识到，不能再简单地以“收益率高低论英雄”，要想获得高收益就必须承担相应的风险。看似“残酷”，却能够让大家清醒地认识投资风险，明明白白投资。

规则已经清晰，监管部门应该出重拳打击金融乱象，杜绝新规下的“擦边球”现象，真正让理财产品遵循“高风险高收益”原则，让银行等金融机构运作更加规范透明，让百姓明规则、识风险，理财更规范。

证监会：严厉打击违法违规行为 促使各类市场主体回归本源

11月17日，中国证监会党委委员、副主席李超到广西证监局宣讲党的十九大精神，并调研督导广西证监局学习贯彻情况。广西证监局党委班子成员和全体干部职工参加了宣讲会。

李超同志结合监管实际，阐述了十九大报告中“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”“健全金融监管体系，守住不发生系统性风险的底线”的重大意义。

李超要求广西证监局全体干部职工紧紧抓住“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三大任务，在我国经济从高速增长转向高质量发展阶段，从提高证券服务机构、私募基金、上市公司、发债企业质量，特别是资本市场信息披露质量上下功夫，推动规范发展，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

李超同志进一步指出，要通过加强监管，严厉打击违法违规行为，促使各类市场主体回归本源，服务供给侧结构性改革这一经济发展主线。

三部门：坚持调控目标不动摇 防范化解房地产风险

11月21日，住房城乡建设部会同国土资源部、人民银行在湖北省武汉市召开部分省市房地产工作座谈会，部署近期房地产工作。

会议强调，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居，是党的十九大报告提出的明确要求。

要按照供给侧结构性改革的思路，完善住房供给和保障体系，有效调整供给结构。一是大力发展住房租赁市场。二是加大对新市民的公租房保障力度。三是因地制宜发展共有产权住房。四是继续推进城镇棚户区改造。五是加强城乡统筹和区域协调，统筹规划城镇空间布局，推动城乡一体化建设，提高中小城市、县城和小城镇的教育、医疗等基本公共服务均等化水平，加快农业转移人口市民化，支持农民工返乡创业安居。部分库存较大的三四线城市和县城，要结合以人为核心的城镇化进程，以不加杠杆为原则，有序推进去库存工作。

会议强调，切实防范化解房地产风险。一是坚持调控目标不动摇、力度不放松，不能有任何“喘口气、歇歇脚”的念头，保持调控政策的连续性稳定性，把稳定房地产市场、化解泡沫风险作为重中之重，引导好市场预期，防止出现大起大落。二是加强金融管理，平衡好房地产业与其他行业的资金配置，防止资金违规流入房地产。三是完善土地供应管理，提高租赁住房和共有产权住房供地比例，防止高价地推涨房价。四是引导住房需求合理分布，加快疏解人口过多、房价过高特大城市的部分城市功能，促进大中小城市互联互通，带动周边中小城市、县城和小城镇的发展。五是大力整顿规范市场秩序，坚决打击投机炒作，净化市场环境。六是研究建立房地产统计和市场监测预警指标体系，加强对地方稳定房地产市场工作的评价考核和约谈问责。同时，加快研究建立促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。

会议要求，各有关地方要坚决贯彻落实党的十九大对住房和房地产工作的要求，切实承担起房地产市场调控主体责任，明确工作目标，制定工作方案，采取有效措施，保持房地产市场平稳健康发展。

热点聚焦




每日晚间财经要闻一览

【分级B基金再现上折 结构性行情下折遥相呼应】

建信基金发布上折公告，旗下分级基金产品——建信央视50触发上折条件，将以2017年11月22日为基准日办理上折业务。建信央视50是2016年以来，触发上折的第三只分级基金。此前，招商中证白酒分级、国金上证50指数分级已触发上折。值得注意的是，信诚沪深300B、易方达上证50B、方正富邦中证保险B、鹏华中证800B的母基金只要分别上涨0.81%、1.17%、1.56%、5.34%，也均将触发上折。然而，与此同时，包括融通中证军工股B、银华转债B级在内的多只分级B，由于相关跟踪指数表现低迷，均存在触发下折的风险。

【证监会：2公司首发过会 2公司被否】

证监会11月21日消息，新疆火炬燃气股份有限公司、苏州赛腾精密电子股份有限公司首发获通过，雪龙集团股份有限公司、深圳中天精装股份有限公司首发未通过。

【中煤协：我国煤炭结构性短缺将越来越突出】

中国煤炭工业协会会长王显政21日表示，当前，我国煤炭总量过剩仍是主要矛盾，但随着去产能工作推进，结构性短缺与区域性、时段性供应紧张的问题也将越来越突出。据介绍，今年上半年，以大型现代化煤矿为主的晋陕蒙宁地区煤炭产量占全国总产量的70%以上。整个产业集中度越来越高，全国14个大型煤炭企业产量约占全国的94%左右。

【互联网小贷牌照发放被紧急叫停】

11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发特急文件《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》。记者向接近监管部门人士求证该消息属实，通知中特别指出，因为部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险隐患，即日起各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设互联网小贷公司。接近监管人士透露，监管部门后续或出台规范网络小贷公司的相关管理办法，可能会涉及提高未来网络小贷公司批设门槛的内容。

【三大龙头纸企齐发文化纸12月涨价函】

受多种因素叠加影响，三大龙头纸企齐发涨价函，晨鸣集团自11月21日起，静电复印纸系列所有产品上调200元/吨。亚太森博自12月1日起，全线品牌复印纸、双胶纸、静电复印原纸上调200元/吨。APP自12月1日起，所有复印纸产品上调100-200元/吨。

【首批装配式建筑示范城市和产业基地敲定】

住建部消息，为积极推进装配式建筑发展，住建部近日发文，认定北京市、杭州市、广安市等30个城市为第一批装配式建筑示范城市，北京住总集团有限责任公司、杭萧钢构股份有限公司、碧桂园控股有限公司等195个企业为第一批装配式建筑产业基地。

【国务院：国有资本充实社保基金划转比例为企业国有股权10%】

国务院印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知，划转范围包括中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构。公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外。划转对象为中央和地方企业集团已完成公司制改革的，直接划转企业集团股权；中央和地方企业集团未完成公司制改革的，抓紧推进改革，改制后按要求划转企业集团股权；同时，探索划转未完成公司制改革的企业集团所属一级子公司股权。全国社会保障基金因国有股权划转、投资等各种原因形成的上市企业和非上市企业股权除外。2017年选择部分中央企业和部分省份开展试点。中央企业包括国务院国资委监管的中央管理企业3至5家、中央金融机构2家。在总结试点经验的基础上，2018年及以后，分批划转、尽快完成划转工作。

【财政部将会继续出台规范PPP的相关政策】

日前，财政部发出《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》，其中明确：进一步规范政府和社会资本合作（PPP）项目运作，防止PPP异化为新的融资平台，坚决遏制隐性债务风险增量。据了解，这还是只是第一步，之后财政部将会继续出台规范PPP的相关政策。具体措施包括：强化10%的支出红线；强化两评（财政可承受能力和物有所值评价）并且将建立完善的PPP支出监测体系。

【深交所要求乐视网说明若融创借款无法偿还是否将导致上市公司“空壳化”】

深交所关注函要求乐视网说明，若相关借款不能偿还，质权人行使担保权或质押权是否将导致上市公司“空壳化”，并要求核实有关融创中国主席孙宏斌拟启动对乐视致新增资扩股计划报道的真实性等。乐视网昨日公告称，董事会同意乐视致新拟向融创中国旗下天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司申请借款5亿元，乐视网拟申请借款12.9亿元。

【上交所：减持新规实施半年收效明显 还需监管者不断梳理总结完善制度】

上交所称，减持新规实施近半年来，减持新规在规范股东减持、封堵制度漏洞等方面，达到了预期效果。减持新规在一定程度上压制了资本套利的冲动，其所腾挪出的空间，有利于将有限的金融资源配置到支持实体经济发展这个刀刃上。促进估值回归合理，产业资本呈现增持态势。在一定程度上遏制了部分股东通过所谓的“市值管理”手段博取超额回报的短视行为。压缩套利空间，防范金融风险。减少市场波动，维护交易秩序稳定。防范过度投机，树立价值投资理念。逐步化解高估值风险，扭转“牛短熊长”困局。减持新规实施几个月以来，市场运行平稳，股东减持有序、透明，新规实施效果符合制度设计预期。不过，新规实施时间尚短，其市场影响和效果还需不同市场环境的检验。特别是针对实践中可能出现的新情况、新问题，还需监管者不断梳理总结，持续完善制度，为资本市场保驾护航。

【今年A股IPO数量创历史新高】

按照发行日统计，截至21日2017年以来A股IPO已达385家，超过2010年344家的峰值，创下历史新高。年内首发募集资金1944.527亿元，也超过了2016年全年水平。

每日热点题材一览

【5G】 5G商用加速  智慧路灯巨大价值有望爆发

据媒体报道，工信部近日发布了5G系统在3000MHz-5000MHz频段（中频段）内的频率使用规划。在全球产业链的共同推动下，5G商用飞速推进，最直接的影响便是推动了宏基站和微基站的建设，而二者与灯杆有重大的相关性。据业内人士称，新一代信息和通信技术正在把路灯杆纳入整体规划之中。

点评：随着5G、物联网等新一代信息技术的广泛应用，智慧城市已成为必然趋势。业内认为，数量众多的路灯是最密集的城市基础设施，成为城市血管，智慧路灯未来是物联网重要的信息采集来源，是智慧城市改造的第一站点和重要入口。目前一体化灯杆已集成了LED照明、智能安防设备、微基站、WiFi、摄像头、气象监测器、LED交通诱导屏、充电桩等系统，具备人流统计、环境监测、快速充电、信息发布、应急联动报警服务点、太阳能充电等功能。随着5G商用，这些功能将逐步体现。目前NB-IoT应用智慧路灯正在国内城市快速落地，有望成为新型市政管理和服务平台，具有巨大的价值创造空间。

【显示器】苹果联合台积电开发microLED  打造下一代显示器技术

据报道，苹果正联手台积电在推进microLED屏幕技术的研发工作，预计其将在未来几年内取代OLED屏幕。同时，双方还在合作开发基于硅晶片的应用，以避开限制LED芯片大规模传输的瓶颈。苹果看好microLED技术，2014年曾收购专注于该领域的公司LuxVue。与OLED一样，MicroLED可能首先被引入到Apple Watch。

点评：业内表示，MicroLED相比OLED优势明显，其功耗低，无论是亮度、解析度、显示效果以及屏幕响应时间都远超OLED，被视为是下一代的显示器技术。考虑MicroLED的特点，可穿戴设备与室内显示屏将是最先切入的领域。如果未来这两大领域均采用MicroLED显示，将会消耗全球LED芯片近5成的产能。若以全面取代现有液晶显示器的零组件的规模来推估，包括背光模块、液晶、偏光板等，MicroLED未来的潜在市场规模约可达300-400亿美元。

【智能制造】世界智能制造大会将召开 展示业内最新成果

2017世界智能制造大会由工信部、中国工程院、中国科协、江苏省人民政府共同主办，将于12月6日至8日在南京国际博览中心召开。大会将聚焦世界智能制造发展方向，解析智能制造发展趋势，针对制造业智能转型 中共同关注的重点问题进行研讨，进一步推进合作发展机制建设，展示国内外智能制造方面取得的积极成果和最新进展。

点评：随着企业对智能化升级的迫切需求，以及国家层面对智能制造的高度重视，制造业升级已经成为趋势。西南证券研报认为，中短期首先关注系统集成企业；长周期来看，重点关注在机器人核心部件领域有所沉淀的企业；从供需角度看，应关注规模化以及产能拓展积极有效的企业。

【装配式建筑】住建部推广装配式建筑 产业迎万亿市场空间

住房城乡建设部近日发文，认定北京市、杭州市、广安市等30个城市为第一批装配式建筑示范城市，北京住总集团有限责任公司、杭萧钢构、碧桂园等195个企业为第一批装配式建筑产业基地。住房城乡建设部要求，各装配式建筑示范城市和产业基地要按照有关规定扎实推进装配式建筑各项工作，及时探索总结一批可复制、可推广的装配式建筑发展经验，切实发挥示范引领和产业支撑作用。   

点评：国泰君安研报指出，人口红利削弱、新一代农民工从事建筑施工意愿降低，将助推建筑工程人力成本提升。目前人力成本占比约15%，对标海外有25pct提升空间，而装配式钢结构 人力成本可节省38%。预计未来4年装配式市场空间高达1.3万亿。此外，装配式建造方式符合雄安“绿色生态 宜居新城区”的定位，雄安的标杆示范作用将推动装配式建筑在其他省市发展。

盘中主要热点题材

1、新股：贵州燃气、药石科技、剑桥科技、新余国科、怡达股份、珀莱雅、一品红、盘龙药业、中农立华、、中曼石油、爱柯迪、水星家纺

2、超跌

超跌+老妖股：财信发展

超跌+壳资源：国农科技

超跌+养殖：天山生物

超跌+安防：大立科技

超跌+游戏：壹桥股份

超跌+地产：中华企业

超跌+5G：大富科技

超跌+次新：道道全

3、其他

券商：国盛金控、华鑫股份

维生素：冠福股份、新和成

复牌补涨+填权：艾格拉斯

年报高送+次新：凯普生物

高送预期+5G：广和通

资产出售：汇冠股份

庄股走势：华统股份

360借壳：江南嘉捷

重组+填权：英维克

开板新股：佳力图

增持：德展健康

食品：涪陵榨菜

重组：快乐购

地产：万科A

每日晚间财经要闻一览

【新股申购】

奥士康：申购代码002913，申购上限1.40万股，申购价格30.38元，公司主营高密度印制电路板。

乐歌股份：申购代码300729，申购上限0.85万股，申购价格16.06元，公司主营人体工学家具。

合力科技：申购代码732917，申购上限1.10万股，申购价格14.22元，公司主营汽车用铸造模具、热冲压模具和铝合金部品。

【重组＆定增】

宗申动力：拟10.5亿收购大江动力100%股份

深振业A：重组拟收购深圳投控旗下科技园区资产

【重大事项】

新国都：拟7.1亿元收购嘉联支付

深华发Ａ：跌幅较大 停牌自查

【投资经营】

中国汽研：拟5.38亿投建汽车综合性能试验道项目

富煌钢构：中标8.8亿元工程项目

隧道股份：中标23亿新加坡深隧道工程项目

镇海股份：中标5.49亿元广东炼化EPC项目

数字政通：拟携手飞利信及大北农设立科技保险公司

华铭智能：与腾讯等战略合作

唐德影视：4.65亿向两家电台授予《赢天下》首轮卫视播映权

梅安森：下属公司收购伟岸测器22.77%股权

勤上股份：拟1.4亿控股华顿文体

中金岭南：拟参与公开竞拍深圳有色金属财务公司股权

创意信息：与缅甸宽带通讯公司战略合作

蒙草生态：预中标合计81亿元PPP项目

中天科技：中标5.5亿元海底光电复合缆项目

工大高新：发起设立10亿元智能智造产业基金

吉药控股：拟1.9亿参与设立医药产业投资基金

渝三峡A：拟2亿元彭山投建石墨烯涂料生产线

雅戈尔：拟设立合伙企业推动投资业务战略转型

时代新材：终止收购法国Spencer Moulton公司股权

【增持&减持】

智云股份：实控人拟协议转让公司9.55%股份

天康生物：融元宝通拟受让公司二股东所持股份

中电电机：控股股东拟减持至多10%股份

钱江摩托：股东汇洋公司拟清仓减持不超5.68%股份