《重视“两桶油”暴拉的异常信号 2017开年一幕已若隐若现》博览观察员认为，节后连续反弹后市场再陷纠结局面，尤其主板走高更是加剧创业板的不确定性，周四早盘在沪指创新高之际，创业板却未能收复1800点，午后延续涨跌两难格局收盘。市场个股开始分化，这符合短期市场反弹后要出现的模式，中小创和雄安概念减弱明显，主流资金仍在玩快进快出，成交量整体开始萎缩，短期将加剧市场波动和不稳定。技术看短期整理是大概率，3400点关口之下市场将走整理模式，创业板能否收复1800点变得至关重要。纵观盘面，开采辅助和油气概念崛起主要因外围市场和自身因素双重叠加结果，保险股上蹿下跳和主力调仓换股有很大关系，创业板弱势也和主板启动有关（最关键是市场缺少成交量和增量资金），从更深层面考虑市场弱势和主力动向有关，近期主力明显对中小创关注，并对手中获利的蓝筹股进行减持，市场纠结行情和主力压制指数及调仓换股有着密切联系。 《短线过热情绪已到临界点 市场“跌宕起伏”或频现》周四指数走势有点疯狂，尤其石油和一线蓝筹证券，拉指数背后个股反而涨势一般，赚钱效应不显，短线3400点附近有明显套牢盘压力，突破指数但不涨个股套牢盘一样没解除，后面要么继续指标股行情，要么二次回落调整。这都是不可避免的，目前大盘五连阳，短期超买。操作上避免过于激进不要盲目追高，尤其连续大涨品种保持警惕，充分挖掘调整充分底部严重超跌业绩大幅增长或有明显改善品种。但不是说一味低估就是好，还要充分考虑成交量变化情况，没有资金介入的股还是要防范阴跌。 《机构投资者热情满满 传媒子板块优质公司投资机遇扑面而来》近3个月，资本市场上影视、游戏类上市公司的热度不断提高，同时据不完全统计，2017年12月至今，传媒板块内有20余家上市公司接受机构调研，涉及超过120家券商、基金、保险等机构，包括天弘基金、汇添富基金、博时基金、宝盈基金等多家明星机构。接受调研公司中，游戏企业占比最大，包括星辉娱乐、三七互娱、掌趣科技、吉比特等公司。而2017年10月、11月期间，机构则更关注影视类上市公司，电视剧板块的华策影视、唐德影视、慈文传媒和电影板块的中国电影、幸福蓝海、北京文化等都颇受关注。其中星辉娱乐接受机构调研次数达9次、北京文化、视觉中国、中文在线、幸福蓝海等公司也都在2次以上。
 每日导视
重视“两桶油”暴拉的异常信号 2017开年一幕已若隐若现
周四钢铁、有色等权重板块盘中发力拉升，沪指再次刷新本轮反弹新高，但A股走势有所分化，临近收盘，金融股走高，次新银行股表现突出，雄安新区概念再度分化，同时市场量能明显缩小。盘面上，食品饮料、采掘、钢铁、建筑材料、化工、家用电器等行业板块涨幅居前，交通运输、传媒、计算机、建筑装饰等行业板块跌下跌。概念方面，油气改革、可燃冰、页岩气和煤层气、打板、乙醇汽油、新疆区域振兴等概念板块涨幅居前；而共享汽车、污水处理、电子竞技、新三板、智能交通等概念板块跌幅居前。最引人瞩目的是中国石化事隔多年后盘中再次攻击涨停，中国石油盘中大涨近5个点，巨无霸大涨或是两方面原因：一是伊朗局势紧张，原油期货一路走强，创2014年以来新高。二是伊朗社会动荡令市场担心伊朗原油供应骤降及全球原油库存持续减少，从而激发对冲基金买涨，引发市场看涨2018年原油价格。石油上涨受益最大的是新能源和煤炭，这两个板块都有不同程度上涨。“两桶油”全天暴拉一般是趋于疯狂和临近谨慎的信号，主要体现在板块节奏上需辩证对待。市场经过5连阳式上攻，目前一片做多，但短线涨幅过大，虽对做多热情有提振，短期已有一定调整压力。 综合市场人士观点，周三指数在石油石化双雄和白酒股带领下一度冲高3390点上方，但随后开始派发，形成长上影线，2017年开门红三连阳的一幕再度出现。实际石油板块的活跃还是给市场异常信号，该板块中去年走势最差的石化油服早盘涨停，近期“石化双雄”也活跃异常，中国石油稳稳站上年线，中国石化则创2015年7月以来新高，量能也是新高，但由于历史上多次掩护派发，反而引发担忧。进入2018年以来，2017年的诸多熊股纷纷活跃，涨停板中大部分个股都属这个类型。一批又一批的熊股出现活跃，超跌反弹特征明显，后期持续性有待观察，量能也是缺乏增量资金持续放大，个股已非常明显出现多空分化，涨少跌多的局面再现。对此要有所注意，更多关注一些持续性强的品种，从大局着眼不拘泥于局部行情中。年初股民最躁动，尤其在开门红后总担心踏空，但1月总出现较大调整，主力资金洗盘、砸出低点后再建仓。还有年初涨的热点年内未必好，相反一些年初调整的，年内未必差，甚至成就牛股。 技术上，大盘上涨后偏离5日线较远，后期必将等待5日线上移，至于怎么等待不外乎两种走势，一是急跌向下回踩5日线附近；二是高位盘整等待5日线上移。但后期急跌谈不上，除非贵州茅台、中国石油等巨无霸大跌，否则大盘只会小涨小跌，高位盘整等待5日线上移。短线从15-30分钟看，沪指、创指均上升通道中背离前行，预防随时的震荡出现，预计周五延续强势，二线蓝筹机会偏多。周五沪指上档3420点，下档3370点，创指上档1820点事关八二性质，下档1780点。沪指强势站上60日线，可继续看3388点半分位也是颈线位附近，如果出现短期回踩也无需过度恐慌，3350点变压力位支撑，关注其支撑，预计沪指在60日线附近仍可能反复拉锯。 整体看，上证50指数盘中虽突破阶段上箱顶，但周三和周四均是回落走势，形态上配合中证100、上证180指数均为较敏感的长上影子十字星，同时市场量能放大，显示机构品种在超跌股反弹中有减持行为出现。此时观察市场总体量能较关键，如果量能不佳，应防止市场出现形态向下破位调整，反之要上行突破，则须有成交量配合，目前量能指标仍显示存量博弈，即在超跌绩差股或题材股拉动下，指标股是否走弱须密切观察。策略上短期要小心一些，5连阳后面临较大派发压力，加之热点大多来自超跌反弹，持续性堪忧。 博览观察员认为，节后连续反弹后市场再陷纠结局面，尤其主板走高更是加剧创业板的不确定性，周四早盘在沪指创新高之际，创业板却未能收复1800点，午后延续涨跌两难格局收盘。市场个股开始分化，这符合短期市场反弹后要出现的模式，中小创和雄安概念减弱明显，主流资金仍在玩快进快出，成交量整体开始萎缩，短期将加剧市场波动和不稳定。技术看短期整理是大概率，3400点关口之下市场将走整理模式，创业板能否收复1800点变得至关重要。纵观盘面，开采辅助和油气概念崛起主要因外围市场和自身因素双重叠加结果，保险股上蹿下跳和主力调仓换股有很大关系，创业板弱势也和主板启动有关（最关键是市场缺少成交量和增量资金），从更深层面考虑市场弱势和主力动向有关，近期主力明显对中小创关注，并对手中获利的蓝筹股进行减持，市场纠结行情和主力压制指数及调仓换股有着密切联系。 技术上，沪市30分钟MACD指标出现顶背离和60分钟KDJ指标线运行在高位死叉，提前发出回落休整信号，股指有靠近5日线欲望。沪市15分钟布林带上轨线3391点牵引股指与其靠近，30分钟MACD与KDJ指标线成死叉共振状态，显示短线反弹难以再大幅上涨，预计周五大盘回踩3380点再拉起，然后小幅回落，沪市反弹压力位分别是3397点和3405点，强压力位3417点，调整支撑位分别是3368点和3353点，强支撑位3337点。 总之，周四大盘在雄安概念股暴涨冲高回落后，石油板块充当领头角色，在两桶油带动下指数继续上扬，但上证50个股出现明显分化和创业板低迷使市场出现冲高回落，下午资源类板块继续上扬维持指数强势，使大盘收小中阳线。大盘开门红伴随三连阳的是每天有一个领涨板块出现，从煤炭、雄安到石油，与之对应的是保险股的放量下跌，随着石油板块领涨，这种轮动加快同时也意味资源类个股已全面启动，板块间的分化振荡也有望随之而来。随着五连阳已触及前面平台，分时指标已开始出现局部背离，成交量也无法再次放大，振荡就是这种技术性的结果，周五是超短线时点，注意五连阳后振荡会有所放大。周期板块的起伏节奏将影响大盘节奏，一旦振荡放大就有望进入区间振荡范畴，关注周期板块同时，由于创业板在1788点获支撑，注意振荡同时个股是否有所表现。
短线过热情绪已到临界点 市场“跌宕起伏”或频现
湘财证券：节后三天市场表现出强大的多头能量，这种能量更多来自权重股，两桶油连续三天持续拉升，在近几年中实属罕见，两桶油的连续大涨给市场传递更多的正向多头力量和信心。权重股大涨一方面带来信心、另一方面也带来分化，并不是所有股都能上涨，此时更需投资者稳定不乱的心态，追涨杀跌是大忌，对热点板块也要量力而为，激进投资者可热点交易，但稳健投资者还需耐着性子，围绕熟悉的股进行交易，但前提是基本面足够优秀。另外持续坚定看多白马股，其中的龙头贵州茅台再次大涨创历史新高为整体白马龙头群体打开上涨空间，随着行业集中提升，市场份额向龙头企业聚集，龙头型白马股穿越市场波动将是必然。 广州万隆：短短五个交易日大盘已实现超百点涨幅，短线市场过热情绪已到达临界点，所以回调随时可能触发，投资者最好留一半清醒留一半醉。从技术看，随着大盘逐步逼近3400点，上方密集套牢盘压力骤显，反弹也将正式切入攻坚深水区，在缺乏量能有效配合下不会轻易冲破。更何况从资源、地产、金融到石油板块，近几日权重几乎轮涨个遍，短期大盘也缺乏进一步上攻动力，所以在连阳逼空后短线有震荡休整需求。而把时间拉长看，主力志存高远，行情不会就此止步。总体伴随大盘持续上攻，热点加速轮动，让短线投资者目不暇接，这也揭示行情仍以结构性为主，普涨式全面反弹难以持续，所以操作上去弱换强选对标的很重要。但这并非建议投资者频繁调仓去追热点，而是应建立在洞悉这轮上涨行情背后主流资金炒作逻辑的基础上耐心等待轮涨机会，即股价超跌（或股价调整充分）配合产品涨价引发年报业绩大幅预增才是这轮上涨行情的核心主线，其中价值型周期品种又是此类重中之重。 更具体点，考虑到指数短线或有震荡休整，操作上不建议过分激进追涨，反而对连续涨幅较大股可逐步逢高止盈，同时顺势介入股价相对低位且因提价而带动的年报业绩大幅预增品种。 和信投顾：从周四重要权重指数运行看，上证50、上证180、中证100指数均为十字星线，显示此类指数尽管有石油板块加盟推动，但上行压力开始显现，如在石油板块推升指数过程中，航空板块则卖压增加，显示多空品种因素的不同时点价格博弈反映。同时，指数波动与股指期货有同向性，显示可能有实力机构运用股指期货T+0性质进行对冲交易，而中小投资者由于T+1交易主导明显处劣势，此也显示指数机构化特征明显，但由于短期指标过高及量能减弱，因此市场压力明显体现。尽管深沪指数上涨，但下跌家数明显大于上涨家数，显示指数化与权重股对冲交易较明显，品种分化下操作品种体现涨跌分化。从轨迹形态看，上证50、上证180、中证100指数尽管不时有权重品种影响波动，但涨跌幅与动能有偏弱轨迹信号。如果要继续走强，没有量能有效持续配合将难实现。观察市场总体量能较关键，如果量能不佳，应防止市场出现形态向下破位调整，反之要上行突破，则须有成交量配合，目前量能指标仍显示存量博弈。技术上，目前沪综指日KDJ随机指标已超买进入高位纯化区域，显示若量能减少，可能出现回落走势，同时近期超跌周K线相关指标如RSI、KDJ等有所修复。操作策略上，对权重指数如上证50、180及中证100指数运行轨迹密切跟踪，并对市场总体量能保持密切观察，存量推动与权重指数上行动力形成博弈，而市场品种强弱也与品种量能变化密切相关。 博星投顾：短短五个交易日大盘实现超百点涨幅，投资者做多热情随着指数持续逼空上涨被激活，不过短期市场过热情绪也面临分界点。周四虽然大盘继续震荡翻红，但个股结构性分化明显加剧，部分投资者甚至开始只赚指数不赚钱，这也意味随着短线迅速积累的获利盘回吐及场内资金大规模调仓换股，短期A股或有高位剧震，尤其指数已到了前期3400点阻力位密集区域。更何况近几个交易日从资源到地产、金融及石油板块，权重轮流涨个遍，这也意味五连阳后大盘短期已缺乏进一步推升动力，从下午2点后市场小幅跳水可见一斑。消息上，目前已有九个省跟社保基金理事会签订委托投资合同，除九个省签订合同外，目前西藏、甘肃、浙江、江苏也打算委托投资运营，可以增加投资金额约1500亿元。管理层不断加大长期资金入市，有利于市场长期信心建立。技术上，指数再创近期反弹新高，但市场展开分化，成交释放程度并不足以引发有效反弹，仍有回落可能，但回落是再次进场低吸机会。总体，场内资金调仓换股动作明显加快，短线操作难度较大，投资者注意回避近期表现强势已大幅拉升热门股，切忌追高。同时，存补涨机会或股价调整到位而年报业绩增幅亮眼的品种可趁机大胆逢低介入，关注底部放量的绩优股和被错杀成长股。 天信投顾：今年来市场以三连阳上攻使形态实现改变，结合2017年收官2连阳，市场五连阳后，阶段价格已被抬高，短期已不具备优势，加上股指已在前期横盘整理区面临密集成交压力，更显得市场价格存在一定压力。虽然股指继续上行，不过冲高回踩留下隐忧，此外市场成交量萎缩，价增量缩已形成量价背离。主板均线系统多头形态已完全出现，多头行情暂没改变，只不过多头上行趋势将面临一定压力。从运行形态看，沪指5连阳后市场整体圆弧形态基本完全形成，对中长期走势有利，但短期将形成压力，市场整体趋势保持相对良好，并且影响趋势因素暂没出现。综合看，中期市场将在二线蓝筹品种带动下继续呈现较好走势，但短期可能形成一定震荡整理走势。操作上谨防部分蓝筹板块冲高派发，更多关注科技成长股的中长期机会。 源达投顾：周四指数分化行情初见端倪，小票已开始调整，本周最后一个交易日，交投不活跃或再度来袭，指数或难再创反弹新高。技术上，上证指数收惯性冲摸高3390点附近，但日线KDJ指标到了短线超买区，技术指标有修复要求，另外目前指数运行到前期大阴线半分位，抛压骤增，连续两天收上影线，说明上方压力在增加，午后也出现回落但好在缩量，说明目前市场并不是很恐慌，一部分获利盘已出逃，但大部分资金仍看好行情，因此短期修复后有再起动能。创业板两天连续反弹后进行短暂休整，上方1800点压力不容小觑，待市场风向转变后，未来有望再度开启反弹行情。操作上，逢高减仓才是目前应对良策。年报作为推动年初市场走好的一个重要因素，是现阶段重要关注方向之一，关注业绩预喜股，估值合理，趋势向上为绩优股。 科德投资：国际油价近来涨势较明显，创两年来高点，石油采掘个股受益明显。目前从原油价格趋势说，随着国际经济持续好转，对原油需求量会提升，将带动国际油价继续反弹，原油采掘板块行情中线还有望延续。此外，煤炭是原油的替代行业之一，尤其体现在化工行业，随着油价上涨，煤炭的替代作用将逐渐被强化。除行业替代作用外，煤炭行业混改也是关注点。山西焦煤集团已开始启动混改，混改大潮很有可能今年在整个煤炭产业铺开，大型煤炭企业股价会有较多看点。目前对大盘中线走势最有利的因素有两条：一、原油等周期板块行情比较火热，对指数带动作用十分明显。而且去年周期行业业绩非常靓丽，预计周期行情在年报时段持续下去。二、目前无论资金面还是热点活跃度都非常好，对大盘继续上涨非常有利。而且现在上证综指周线KDJ指标有望本周内实现黄金交叉，一旦指标金叉，市场将会走出几周好行情。 综合市场机构观点，分析人士特对周五市场做出以下猜想： 一、周五大盘大概率展开调整？ 周四指数走势有点疯狂，尤其石油和一线蓝筹证券，拉指数背后个股反而涨势一般，赚钱效应不显，短线3400点附近有明显套牢盘压力，突破指数但不涨个股套牢盘一样没解除，后面要么继续指标股行情，要么二次回落调整。这都是不可避免的，目前大盘五连阳，短期超买。操作上避免过于激进不要盲目追高，尤其连续大涨品种保持警惕，充分挖掘调整充分底部严重超跌业绩大幅增长或有明显改善品种。但不是说一味低估就是好，还要充分考虑成交量变化情况，没有资金介入的股还是要防范阴跌。 二、蓝筹流出资金转向中小创？ 周四两市总成交4922亿元，和上一交易日相比减少358亿元，资金净流入27.4亿元。早盘指数平开高走，震荡反弹。雄安概念高位整理，煤炭、银行受资金拉抬提振指数，电子信息、酿酒、化工等板块得到资金回流，不过创业板、中小板则出现小幅资金流出。下午油服、上海本地股快速反弹。最终煤炭石油、新能源及材料、建材、化工化纤、酿酒食品排名资金净流入前列。证指数表现强一些，创业板指数则相对较弱，不过目前依然健康运行。大盘连续上涨五天后，面临冲高回落可能，此时一线蓝筹中的资金可能选择流出，而低迷的创业板再成一个好去处，以中小创主导的28格局可能切换回来。 三、低估值品种仍是持续热点？ 周四有午后周期板块五个板块都起来了，指数放量冲高回落，供给侧周期板块迎来整体狂欢。方大炭素是本轮周期股行情的先行军，作为龙头股具有启示作用，因此只要方大炭素不倒，周期股就大概率继续保持强势。而且目前年报预增炒作热情高亢，周期板块的确定机会较明显。涨价题材有望再度来袭，力度肯定不及以前，但肯定机会多多。建议操作上布局以龙头股为主，选各个板块龙头不止更安全，而且能享受更多溢价。但要注意规避短期涨幅过高个股，目前存量市场，追高是不明智选择。
投资策略
机构投资者热情满满 传媒子板块优质公司投资机遇扑面而来
近3个月，资本市场上影视、游戏类上市公司的热度不断提高，同时据不完全统计，2017年12月至今，传媒板块内有20余家上市公司接受机构调研，涉及超过120家券商、基金、保险等机构，包括天弘基金、汇添富基金、博时基金、宝盈基金等多家明星机构。接受调研公司中，游戏企业占比最大，包括星辉娱乐、三七互娱、掌趣科技、吉比特等公司。而2017年10月、11月期间，机构则更关注影视类上市公司，电视剧板块的华策影视、唐德影视、慈文传媒和电影板块的中国电影、幸福蓝海、北京文化等都颇受关注。其中星辉娱乐接受机构调研次数达9次、北京文化、视觉中国、中文在线、幸福蓝海等公司也都在2次以上。 值得注意的是，被调研的游戏股大多属热门公司且当前股价相对较低，而机构则普遍关注其产品情况和发展规划。对此，各家公司纷纷介绍2018年的重点游戏产品。据掌趣科技披露，2018年的重点项目将有《奇迹觉醒》、《大掌门2》、《初音未来·梦幻歌姬》、《仙剑奇侠传:六界情缘》等，其中《奇迹觉醒》是此前大热的游戏《全民奇迹》续作，当前预约人数已经突破900万，而《初音未来·梦幻歌姬》则是腾讯“极光计划”首批代表作之一。星辉娱乐则表示，未来的游戏产品主要集中于SLG策略类、传奇类和重度MMO类上，拟重点推出传奇正版授权手游《烈火雷霆》、及《逍遥决》、《苍之纪元》等。星辉娱乐相关人士指出，前述游戏都有成大作的潜质，有望为公司带来业绩增量。此外，游戏企业的“研发实力”是机构投资者颇为看中的一点，如对三七互娱和吉比特“未来研发团队是否扩容”予以关注。三七互娱表示，目前公司实际研发团队约800人，预计2018年将扩张至1000人；在研发资金投入方面，公司表示“上不封顶”。目前“市场份额约在5%”的三七互娱希望在2至3年内让市场占有率超过10%。吉比特表示，重视人才梯队的建设，拟从社会招聘和高校选拔两方面入手来扩充研发团队，战略上看，公司将坚持“研运一体化”，一方面打造自研IP游戏、一方面代理精品游戏，同时加码海外业务。 影视板块中，由于当前处于贺岁档阶段，相关电影公司如中国电影、幸福蓝海等自然受到关注。其中，幸福蓝海表示，参投电影《无问西东》将于2018年元月正式上映；影院建设方面，公司将继续深耕江苏，辐射全国，重点布局北京、上海、广州等一线城市和沿海沿江省会城市。唐德影视称，2018年公司拟和美国合拍反恐题材电影《重返巴格达》、拟与美国狮门公司合拍《岛上书店》，还将推出两部小成本国产影片。北京文化则提到，电影《战狼2》的成功将为公司业绩带来积极影响，并将促进公司电影业务的长远发展。 近期，传媒领域内个股研报数量也有所增加。据统计，近1个月来除综合性报告和总结报告，针对光线传媒的研报有8份（有6份在12月最后一周集中发布）、昆仑万维、慈文传媒各7份、顺网科技6份、三七互娱5份、奥飞娱乐3份。而机构普遍看好影视、游戏等子版块内估值较低的优质公司和龙头企业。广发证券研报中提出，建议关注游戏、电影等细分领域的龙头公司，如完美世界、中国电影，同时光线传媒、新经典、分众传媒等一批核心资产估值即将提升的企业也值得关注。在元旦档票房回暖背景下，东兴证券建议投资者把握2018年的电影市场机会。光大证券则推荐产业生命周期相对成熟、格局确定性高、行业存在开拓空间的细分领域，包括移动游戏、移动视频、图书销售、电影等，对应标的公司则有快乐购（芒果TV）、新经典、万达电影、横店影视等，A股市场优质游戏公司和电影板块中的优质渠道平台具投资机会。
业绩支撑良好超额收益 部分绩优次新值得期待
去年12月6日开始，次新股指数开始小幅回暖，截至2018年1月2日涨幅达12.29%。开年第一个交易日，次新股指数上涨1.1%。多只个股表现亮眼，如去年10月上市的华森制药，近6个交易日涨幅达32.40%；贵州燃气自去年12月13日起开始强势反弹，连续13个交易日上涨，截至3日累计涨幅达148.92%；去年4月上市的坤彩科技，自12月20日拉出一根长阳线后，至今股价涨幅达15.64%。联讯证券表示，从时间纵向比较，尽管次新股估值溢价仍在，但在IPO数量增多下，估值溢价已有递减趋势。这种趋势在2018年IPO维持常态化下将延续。而2017年上市的新股，在有业绩支撑下，部分新股当前估值在所属板块内已具备优势。此外，2017年次新股盈利增速明显强于老股的增速，其中创业板上市的次新股，利润增速是自2014年恢复IPO以来最高一年，预计在业绩支撑下，这批股在2018年会有相对良好的超额收益表现。 据统计，434只2017年上市新股中，有155只发布全年业绩预告。其中，业绩预喜（略增、预增、续增和续盈）个股占比超83.89%。业绩预喜次新股中有23只预告全年归属上市公司净利润上限同比增长超50%，9只预计全年净利润同比增长超100%。如合盛硅业预计2017年将实现营业收入62.34亿元至65.62亿元，较去年同期增长36.25%至43.42%，同时扣除非经常性损益后的归属母公司的净利润为12.04亿元至12.67亿元，同比增长111.65%至122.79%。此外，聚灿光电、药石科技、丰元股份和吉宏股份的年报预增幅度也较高，以预增下限看，分别预计全年实现净利润1.13亿元、0.64亿元、0.38亿元和0.67亿元，预增幅度分别达85.62%、77.21%、67.28%和55%。一般全年业绩预告多数会出现在三季报中，但对次新股而言，首发上市公告也是业绩披露的渠道之一，华能水电、聚灿光电、药石科技、赛腾股份等都是典型案例。12月14日，华能水电预计归属上市公司股东净利润为17.05亿元至18.93亿元，较去年同期增长235.48%至272.42%。10月13日，聚灿光电预计全年归属上市公司股东净利润为1.13亿元至1.31亿元，同比增长85.62%至115.98%。10月9日，药石科技预计全年归属上市公司股东净利润0.64亿元至0.75亿元，同比增长77.21%至106.28%。 
业内人士认为，2017年共有438家公司登陆A股，是A股历史上新股发行数量最多的一年。常态化新股发行下，IPO堰塞湖有效缓解。2017年发审委对拟IPO公司的业绩要求更严，导致2017年以来上市的新股基本面状况明显提升。2017年通过IPO严审登陆资本市场的公司，平均获得9个涨停板，平均开板涨幅265%。华泰证券认为，新股上市后获得连续涨停一字板数量与当时市场情绪密切相关。2017年开板涨幅较高的新股大多具如下要素：上市前业绩高增速、主营业务具有稀缺性、技术水平和行业地位高、与上市时市场风格匹配度较高。次新股板块中不乏强势个股，2017年上市的新股中有13只开板后最高价相对开板日均价实现翻番。按目前发审核准IPO的速度，市场对IPO敏感性下降，关注重心更多集中在上市公司本身的质地上。IPO严审下，自身质地不佳和透明度不高的公司将很难上市，相反能上市的公司身上没有硬伤和漏洞，或具有更高的稀缺性。建议挖掘真正具备持续成长性的个股，关注上市前业绩高增速、主营业务具有稀缺性、技术水平和行业地位高的优质新股。 据统计，截至1月3日收盘，两市共有14只次新股动态市盈率低于25倍，其中新凤鸣、拉夏贝尔、常熟汽饰和金能科技4家市盈率均在20倍以下，分别为16.56倍、17.04倍、18.99倍和19.09倍。行业分布看，低估值次新股主要来自化工、纺织服装、采掘、汽车零部件等传统行业。随着供给侧结构性改革持续推进，化工、采掘等传统行业公司受益明显，龙头企业业绩也迎来高增长。同时，从机构调研、股东户数变化等细节发现，已有投资者将目光扫向低估值标的。业内人士表示，次新股的高估值已发生很大变化。经过去年下跌和企业自身增长，次新股已出现明显分化，出现不少估值合理的公司。申万宏源指出，次新板块中建议关注三类股：高增长/成长估值相匹配组合、高估值的基本面优秀个股、稀缺性组合。
“业绩为王”主导今年行情 “新蓝筹”和成长更均衡配置
万家基金表示，2018年市场或延续结构性震荡市，但风格有望更为均衡，投资聚焦价值和成长中的核心资产。从行业和个股看，过去两年中大部分行业都出现向具备核心竞争力的龙头产业和企业集中靠拢的趋势，强者恒强，赢者通吃。这点从侧面反映在全球竞争的市场中，龙头企业坐享中央政策红利，同时中国经济的再次腾飞取决龙头企业的引领。总之，2018年“机会”仍将大于“风险”，全年大类资产配置中，权益类资产仍值得重点配置，确定性比较高的资产。建议在蓝筹和成长板块采取更均衡的配置比例，当然这里包含的成长板块是指真实存在业绩成长性的板块和标的。首先是价值成长股或价值蓝筹股：重点看好大金融板块，地产和建筑板块，此外医药、白酒和家电为代表的大消费板块依然会有相对收益；其次是优质成长股：2018年成长板块将进入战略布局期，关注5G、人工智能、半导体、游戏和社会服务等板块。 建信基金姚锦认为，整体看2018年经济增长波动不大，市场震荡向上，A股将继续按经济转型方向演绎结构性牛市，风格缓慢趋于均衡，价值龙头和优质成长龙头配置价值并存。行业龙头公司依靠自身内生动力增长的同时，在接下来有质量的宏观经济增长环境中将更受益。在金融服务实体经济大背景下，当优质企业成助力宏观经济发展的有力支撑后，宏观经济的发展硕果也将体现在优质企业的市场表现中。从结构上看，价值龙头大盘股核心资产特点仍在，但更关注盈利增长部分，优质成长龙头的弹性较大，尤其是一些政策、投入及行业景气度明确的新兴领域，如通信、新材料、集成电路、航空航天、医药、智能自动化工业等的龙头企业或存在估值上升空间。 前海开源基金杨德龙指出，A股市场已形成业绩为王的选股思路，这种思路仍会主导2018年的慢牛行情，价值投资在A股已大行其道，建议投资者积极改变投资理念，配置以沪深300为主的蓝筹股上。要关注消费白马股的机会，也要关注科技龙头股的走势，龙头股将会享受估值溢价。2018年市场投资机会将会比2017年更多，在2018年结构性行情中，积极挖掘一些优质个股，拥抱慢牛行情。 汇丰晋信基金认为，2017年利率大幅上行使得估值下行相较于盈利上行对股价的边际影响更大，使得低估值的价值股相比估值偏高的成长股受估值压力更小。经济波动性下降，利率水平继续大幅上行的可能性较小，可能会看到盈利重新成决定2018年股价的主要变量。中小盘个股经历一年的估值消化后，投资价值逐渐体现。行业配置上趋于均衡，二线龙头，风险收益比合理的中小盘个股是重点关注领域。价值板块看好金融、行业龙头公司的估值修复，成长股中看好估值合理、长期成长空间确定的板块，如传媒、家电、医药、新能源、电子等，同时看好风电、航空等板块景气反转带来的价值重估。 博时基金韩茂华表示，随着蓝筹白马股的估值修复在年末达到一个阶段性高位，很多中小创股票的估值收缩过快，但其中很多公司的基本面改善并未因股价暴跌而停滞，2018年中小创板块的吸引力或将大幅提升。当前时点是布局中小型成长股的较好时机，坚信2018年中小股票的表现大概率会优于过去两年，一些核心品种有望持续长大，成被追逐的新蓝筹。与创新相关的领域会涌现出非常多的优秀公司，包括5G、人工智能、北斗导航、创新药等领域可能出现具有全球竞争力的优秀公司。 宝盈基金李进认为，2018年A股市场区间震荡是主基调，围绕核心竞争力的制造业和消费升级两条主线。考虑到工程师红利造就中国制造业全球崛起，看好电子、5G、半导体、新能源等具备全球竞争力的行业；另一方面，居民可支配收入持续增加，消费市场持续扩容，从总量消费到品牌消费的升级趋势非常明显，看好保险、医药、食品饮料等消费者愿意为美好生活支付更高溢价的行业。 华商基金表示，从新能源汽车诞生之日起，燃油车和新能源汽车的争论就成社会关注热点。新能源免税政策的持续推进，标志对2014年8月1日发布的免税政策的延续，是对新能源汽车整个行业发展前景的肯定。可以预见的是，这将进一步增加新能源汽车的销量，增加新能源汽车制造企业的现金流，促使企业加大对新能源汽车项目的投入，提振整个行业的发展信心。新能源汽车投资机会可能来自三方面。首先最先受益的可能是汽车的零部件，特别是动力部分，因新能源汽车同传统燃油车最大区别是动力系统的差异，就是说电机、电控、电池三电系统是一个纯增量市场，那么这部分可能将最先受益。其次，未来拥有爆款整车的车企，或是一个值得关注的投资机会。最后，随着新能源汽车普及，特别是汽车的动力电动化，及车内控制系统的电气智能化后，汽车就变成一部智能汽车。进入这个阶段，或有大量基于智能汽车的应用出现，做这些应用的服务企业则有望带来较好的投资机会。未来智能化控制有望成一个长期的投资方向。 南方基金史博建议，要采取稳健型的策略，关键在评估行业的景气度和行业的热度两个维度。当下景气度高的行业有新能源汽车、人工智能、5G等。在新能源汽车方面，中国当前处于领先地位。
重视开年市场四大变化 今年风格迎新“画风”？（一）
新年前三个交易日，A股各大股指基本都迎来三连阳，成交量亦连续放大。2018年前三个交易日市场都发生哪些变化？这是否预示2018年市场风格会迎来新“画风”？ 变化一、“石化双雄”崛起。新年前三个交易日，市场最明显的亮点莫过于“石化双雄”崛起。中国石化新年首个交易日大涨3.92%，当天涨幅及成交额均是2017年以来单日最高纪录。3日中国石化续涨1.57%，股价创2015年7月以来新高。中国石油近一年多来也已稳稳站在年线之上，股价呈现稳步走高态势。4日“两桶油”再次大涨创新高。“石化双雄”一直以来扮演市场“救火员”，一旦大盘出现不稳，两只股就会挺身而出。但新年前三个交易日，“石化双雄”走出独立行情，给市场留下更多想象空间。 变化二、周期股强势回归。去年周期股一度红透半边天，即便下半年出现明显调整，周期股板块仍取得不错全年涨幅。其中，寒锐钴业以1214.95%的涨幅夺得年度涨幅榜冠军。新年伊始，周期股大有卷土重来之势。1月2日，中证全指40个二级行业指数涨幅前6位依次为：建筑材料、煤炭、油气、化学制品、能源设备和化学原料，6个指数涨幅均超2%。在当日涨停的34只非ST股中，有一半都来自周期行业。3日，水泥等建材类股强势反弹。4日，虽出现分化，但还有不少周期股继续强势表现。 变化三、中国平安放量下跌。中国平安是2017年明星股，作为一只市值规模数千亿元的航母级蓝筹，股价短短7个月实现翻番。截至去年三季末，中国平安成基金持股最多的个股（持有368.29亿元），超过第二的贵州茅台（235.71亿元）133亿元。不过，中国平安在2018年似乎面临严峻考验。3日，中国平安午盘突遭大单卖出，股价也大幅跳水，全天下跌2.23%，成交额128.87亿元，创2015年11月5日以来成交天量。4日有所企稳反弹。同样案例两年前在中国平安身上发生过一次。2014年10月，中国平安从最低19元起步，到2015年1月摸高至38.77元，短短3个月实现股价翻番，并成当时的第一大基金重仓股。但随后便表现平平，到2015年的最高44.91元，仅有不到20%的涨幅。中国平安3日放量下跌，不排除是“基金冠军魔咒”的再次上演。根据历史经验，上一年业绩优异的基金，下一年往往不怎么样。这也意味这些上一年重仓股，下一年往往表现很一般。2018年“冠军魔咒”能否被打破？不妨拭目以待。 四、一批创业板股大涨。今年头两个交易日，一批创业板股一改去年颓势，颇有“改天换地”之势。创业板指数3日涨幅1.45%，而上证50指数微涨0.16%、沪深300小涨0.59%，创业板的涨势明显好于大盘股。从个股看，3日，建科院、津膜科技、先河环保、启迪设计、恒通科技、三德科技等创业板股均在底部区域放量涨停，以节能环保类为代表的一批创业板股从底部强势反弹。同时，青龙管业、中化岩土、汉钟精机、巨力索具等中小板股也在底部区域拔地而起。相比去年的跌跌不休，今年两个交易日中小市值股的走势似乎出现转暖迹象。 综合看，今年头三个交易日市场出现一个很明显特征，就是中小市值股走势开始强于大市值股，这是否意味中小市值股的反转？目前下结论还为时尚早。但可以肯定的是，2018年A股走势肯定会和2017年大不一样。首先，经过2017年大涨后，消费白马股虽估值不算贵，但走势整体会弱于2017年，分化会进一步加强。那些涨到位或涨过头的蓝筹股可能很难再牛下去，再好的价值股业绩增长跟不上估值提升的速度，股价也存在休整甚至下跌需求，唯有业绩增长能跟得上估值提升速度的价值股才会继续走牛。其次，过去两年大量股价下跌或盘整的中小市值股，如今估值经过股价下跌风险释放后，已呈现明显投资价值。如节能环保、高端制造、新零售，只要这些企业的业绩在增长，估值就存在向上修正的空间。2018年A股市场“画风”到底吹向哪里，近三个交易日的走势只是提个醒：新的一年该以进化眼光看待A股市场。那些估值合理、业绩稳定增长的股，不管大盘股还是中小市值股，都值得投资者重视。
重视开年市场四大变化 今年风格迎新“画风”？（二）
另据万联证券统计，去年12月获产业资本增持股共320只，增持额达203.8亿元。虽然产业资本在12月净减持额为100.30亿元，环比大增269%，但原因主要在年末市场遭遇限售股解禁“小洪峰”，部分解锁筹码入市流通使上月净减持额出现较快攀升。从被增持的股看，中小创股占比过半，共有170多只中小创被增持。值得注意的是，部分公司在被增持或举牌前的股价表现并不好。在上个月被增持股中，智度股份、文一科技、新乡化纤、南京化纤、新南洋、乐山电力、金洲管道等7家在2017年前11个月股价跌幅超25%。 
业内人士认为，股权分散、第一大股东持股比例较低或无实际控制人的公司更容易成产业资本的举牌对象，近期产业资本增持乃至举牌的原因多出于获取控股权、提升市场信心、进行财务投资等，由于去年中小创股总体走弱，不少个股估值偏低，吸引产业资本进场抄底。公募基金研究员表示，产业资本的增持或表明部分中小市值股的投资价值凸显，有利于市场活跃，不排除相关产业出现主题投资机会的可能，但投资者仍需摒弃无技术支撑、没有实质业绩改善的伪主题。在当前流动性偏紧环境下，主题投资的持续性有待观察，投资良机或尚未到来。社科院金融所也指出，2017年蓝筹股和中小市值股的明显分化主要缘于新股发行和上市公司再融资制度的变化。经过一年上涨，当前蓝筹股可能还将持续一段强势行情，但支持走强的因素已弱化或消失；而部分被低估的中小创股即使惯性下跌，或是黎明前的黑暗，2018年A股市场或不再是蓝筹股主导。 在强调监管与规范金融大背景下，股市难以出现整体牛市行情，但随着新一届政府一系列施政措施出台，金融资本与产业资金的合作有可能再次盛行，主题性投资机会或不断出现。广发证券表示，2018年A股主题投资将延续理性化趋势，中小市值股的机会仍是结构性的，应挖掘中小创版本的“漂亮50”，也即挖掘一些成长性细分行业中的新龙头。具有确定性商业逻辑的产业类主题将初现曙光。一方面可从政策信号入手，紧抓供给侧改革主线，关注长效机制建设，科技兴国、制造2025等新兴产业政策有望持续发力，环保、地产等与民生关联度较高的产业逐渐追求长效机制建设。另一方面，一级市场PE和VC的投资“风向标”有效性提升，应关注“真实创新”，一级市场的产业资本新方向包括人工智能、金融科技、先进制造、医疗等。 交银国际董事总经理洪灏认为，2018年大盘股的机会是个别而非系统性的，大盘股的选股难度将增加。经济基本面不强确实限制了大牛市可能，但也非牛市的充分条件，毕竟在2014年底开始的那轮牛市中，经济基本面并不好，但由于央行数次降准降息引发流动性大水漫灌，助推牛市。2018年在严监管背景下，随着表外去杠杆，信贷增长将放缓，它对经济增长的拖累将逐渐显现，正如近期经济数据开始软化所显示的。而表外杠杆的减少必然会导致一些相应的底层资产被迫清理出售，从而给债券和股票价格带来压力。同时，由于去杠杆，中国市场融资成本飙升，货币市场利率上行，流动性收紧，货币政策明显转向。在2017年“漂亮50”行情后，大盘股的相对收益已趋于极端，在流动性约束下，2018年小盘股将有结构性机会。随着未来几个月通胀压力抬头，信贷增速放缓，债券收益率很可能在2018年一季度前仍难显著下行，债券向股票的轮动将继续，但需留意债券收益率将先升后降的拐点；短期看，中国的三年经济周期及同时运行的盈利、盈利预测和大宗商品的价格周期，都将继续放缓。从防御性转向周期性板块的技术性板块轮动将在短期发生。晚周期板块，如能源和原材料，将会跑赢。但晚周期板块的强势很可能是短暂的，直到市场领涨的接力棒被传递到必需消费、医疗保健和公用事业等防御性行业为止。 天弘基金股票投资总监肖志刚认为，经过价值股与成长股持续两年的风格分化，中小创的部分成长股已具备长期投资价值甚至低估，2018年将有显著超额收益。从收益（风险）的主导因素迁移史看，2014年至2015年的最优策略是仓位控制，2016年至2017年的最优策略是板块配置，预计从2018年开始将进入精选个股制胜阶段，尤其自下而上的选股策略，容易精确定位成长股。博时创业成长基金经理韩茂华认为，2018年中小创板块的吸引力或大幅提升。随着蓝筹白马的估值修复在去年下半年达到一个阶段高位，A股大市值公司和中小创公司的性价比又进入另一个临界点，很多中小创股的估值收缩过快，但其中很多公司的基本面改善并未因股价暴跌而停滞。目前可能正是买入机会。英大证券李大霄则认为，仅看一两天行情不能判断风格转换，大概率2018年主线还是蓝筹股。去年美股、港股的大股票涨幅普遍超过小股票，今年也会延续。从实体经济讲，大公司比较好过，小公司比较难过。钢铁行业是小钢铁厂被大钢铁厂兼并。房地产行业大公司更有抗风险能力、盈利能力。未来也是大公司兼并小公司，而不是小公司取代大公司，炒股还是跟着业绩优良的大公司好赚钱。
A股观潮
多路资金回流布局春季行情 新增资金继续钟情大蓝筹
受节前效应及资金成本影响，2017年最后一个交易日沪深两市融资余额出现大幅下降。2018年1月2日，两市融资余额快速回升，单日增长33.95亿元至10251.53亿元，重回近一个月的位。 从资金流向看，新年首个交易日，有色金属行业成为融资资金买入首选，多家有色行业龙头公司获资金抱团买入。此外，保险、银行等多只金融股同样受到融资客青睐。1月2日，有色金属行业市场表现并不起眼，相较地产、水泥等领涨品种略显逊色。而有色金属行业单日融资净买入额却高达6.82亿元，高居所有行业首位，行业内市值排名前十股除停牌的中国铝业外，其余全部获得融资净买入。紫金矿业单日获融资净买入2.85亿元，个股融资余额增至21.29亿元，刷新2015年8月以来新高。过去一周中，紫金矿业融资余额与股价同时出现剧烈波动，特别是在2017年12月28日，紫金矿业单日融资净买入额高达5.34亿元，同日股价被大单推升至涨停，显示近期有部分杠杆资金正加速流入该股。此外，去年三季度领涨两市的方大炭素1月2日获融资净买入1.35亿元，洛阳钼业、江西铜业、赣锋锂业等单日融资净买入额均在3600万元以上。延续2017年全年高热度，保险、银行等金融股2018年伊始继续获融资资金流入。1月2日，非银金融行业获融资净买入6.19亿元，仅次于有色金属，银行业的融资净买入额也达3.15亿元。个股方面，保险行业龙头中国平安首当其冲，单日获融资净买入2.17亿元。中国人寿获融资净买入1.55亿元，中国银行、交通银行、兴业银行等融资净买入额也在7000万元以上。 新年前两个交易日，外资大举北上势头明显。1月2日，沪股通深股通渠道合计净买入33.57亿元。1月3日，沪股通深股通合计净买入额扩大至44.30亿元，刷新近三个月新高，其中沪股通渠道净买入25.95亿元，深股通渠道净买入18.35亿元。资金流向上，金融股与大消费板块继续成为北上资金的主攻方向，这与2017年的整体趋势相同，可见外资的投资风格并未发生改变。沪股通方面，中国平安两个交易日内获沪股通渠道净买入9.75亿元，高居所有个股首位。其中，1月3日中国平安获沪股通净买入6.90亿元，刷新近三个月新高。贵州茅台近两日获沪股通渠道净买入2.89亿元，招商银行、伊利股份等净买入额均在1亿元以上。深股通方面，格力电器、美的集团资金流入幅度遥遥领先，新年前两个交易日分别获深股通渠道净买入5.40亿元与3.03亿元。同属家电行业的三花智控1月2日登上十大成交活跃股榜单，单日获深股通渠道净买入3.25亿元。五粮液、分众传媒新年以来深股通渠道净买入额均在1.7亿元以上。
控股股东清仓“大甩卖” 未来“壳”贬值是大趋势
去年底，上市公司大股东打起手中控股权的主意，纷纷“清仓大甩卖”。据不完全统计，仅2017年12月来，就有大东南、群兴玩具、开能环保等18家公司转让或谋划转让控股权。不少公司2017年内多次筹划控制权转让，不过转让过程却一波三折，甚至接连折戟，陷入大股东欲撤退但无人接盘的窘境。业内人士认为，出现上述情况主要因随着IPO常态化和监管趋严，壳价值贬值，交易双方很难达成一致。此外，买壳方资金大多来自杠杆融资，近期银行收紧，导致买壳方无法履行协议。 
去年5月，升达林业实际控制人对外发布控股权可能出现变更的提示。历时近4个月后，升达林业未来的潜在“新东家”浮出水面――保和堂欲以9亿元增资控股股东，同时承接后者22亿元债务的方式，合计投入31亿元，实现对升达集团的控股。不过，12月底，升达林业宣告终止转让，原因是在协议履行中，保和堂多次出现违约情形，并构成协议约定之实质性违约。 上市公司控股权转让折戟并非个例，甚至有公司2017年内多次筹划控股权转让。共达电声2017年4月曾公告，公司控股股东潍坊高科和自然人于荣强签署意向协议，拟将潍坊高科100%股权转让给*ST鲁丰创始人于荣强。不过，这一交易未能成行。12月，共达电声在宣告终止上述转让后，又火速找到新的接盘方。12月20日晚共达电声公告，潍坊高科拟与爱声声学签署控制权转让协议。中体产业控股权转让则在2017年两度夭折。公司在2017年4月和8月两次公开征集控股权转让意向受让方，但由于条件严苛，未征集到“合格”的受让方。公司大股东还因未能按期履行股改承诺，转让所持中体产业全部股份，收到天津证监局下发的警示函。业内人士指出，多次筹划转让控股权的上市公司大多具有主业经营不善，处于传统行业，总市值100亿元以下等特点。升达林业2013-2015年连续三年扣非净利润为亏损，在转型清洁能源后仍不见起色。2016年底公司开始断臂求生，将旗下家居、债务等整体打包出售给控股股东，升达林业已相当于一个净壳。 对近期上市公司扎堆转让控股权，某上市公司投资部人士分析，到年底经营压力大，很多公司觉得持续经营没有太大把握，股价也在不停下跌，所以大股东有转让的动机。此外，有些大股东质押接近平仓线，再不卖可能就爆仓。也有很多PE买的壳，到时间没有兑现收益，PE公司就撤了。2016年重组新规后，大家发现壳不好用了，稍微买点资产就触及了借壳标准，所以很多PE买壳后只好卖掉。以“屯壳大户”中科招商为例，2017年12月，公司开始一场大规模的“清壳行动”。截至12月14日，中设集团、朗科科技、祥龙电业等多家公司发布公告，持股5%以上的大股东中科汇通拟清仓或已清仓减持所持有的上市公司股份。 针对控股权转让接连折戟，长城证券收购兼并部总经理尹中余认为，主要有三方面原因：一是壳价格在贬值，但卖壳方的心态还维持在总想多卖一点，很多买壳方买完后觉得吃亏了，所以协议最后执行不了；二是现在买壳方，很多资金不是非常雄厚，大部分买壳资金来自杠杆融资，签了协议后发现找不到钱，所以协议履行不了；三是最近银行也收紧了，杠杆太高的银行也不敢支持。2017年11月，中植系“倒卖”美尔雅控股权终止，接盘方宋艾迪在已支付1.1亿元股权转让款后选择放弃。原因是宋艾迪无法履行转让协议中约定的确保美尔雅每年完成不低于2亿元的纳税承诺，导致约定的交易条件未能满足。在升达林业案例中，中介机构华西证券在回复四川省证监局问询函时称，31亿元转让款中，保和堂实控人单洋及其控制企业自有资金仅4.05亿元，剩余资金均需要外部融资，杠杆倍数为7.65倍。其中，承接22亿元债务的资金，保和堂称正向唐港投资、中国信达资产管理、中信银行河南分行等多家金融机构寻求融资。 去年以来，大量中小市值股股价不断下挫，使30亿元左右的中小市值公司不断增多。统计显示，A股市场中总市值低于30亿元的上市公司已从2017年初的不到20家增至年末的450家。通过“股份转让+表决权委托”的方式，不少接盘方数亿元就撬动市值数十亿元的上市公司控股权。如2017年12月，圣阳股份控股股东、实控人宋斌与中民投旗下的新能电力签订股权转让协议，宋斌及一致行动人将5.01%的股权转让给新能电力，并同时委托16.30%股份对应表决权。新能电力仅用1.49亿元就控股了该公司。私募机构负责人表示，国内随着IPO的常态化和监管层对炒壳监管的收紧，壳价值贬值是大趋势。2018年A股壳市场走势主要取决证监会的监管政策。如果继续从严执行重组政策，壳价值还会继续贬值。不过，近期360借壳江南嘉捷50多天火速过会，忠旺集团通过借壳中房股份回A股上市，在停牌一年多后中房股份近日复牌，类似案例增多，弄不好壳又要飞一段时间。
调控政策持续收紧 去年集体卖房的不仅是ST公司
1月2日，华能水电公告称，为盘活存量资产，提升资产质量，公司在北京产权交易所通过公开挂牌方式出售持有的标的1为北京市丰台区莲香园16号楼18层01-08房产及附属设施；标的2为北京市丰台区莲怡园北路2号院1号楼-1层-108、3层301房产及附属设施，2号院2号楼3层301房产及附属设施相关资产。其中，标的1按评估备案值9928.6万元进行挂牌，增值率1771.15%；标的2按评估备案值9163.53万元进行挂牌，增值率28.56%。这两处房产价值合计1.9亿元。华能水电表示，本次交易有利于公司盘活存量资产，提高资产运营效率，集中资源做强主业。本次交易对公司资产、负债的影响较小，对经营成果的影响尚需根据最终成交结果确定。 实际去年以来，由于房地产调控政策持续收紧，房价呈现下降势头，有多家上市公司开始密集出售旗下房产，更有不少ST公司希望通过卖房来增加2017年的收益。去年12月27日晚*ST普林公告称，公司为盘活资产，优化资产结构，提高资产运营效率，增加现金流，将位于北京市海淀区阜成路115号6-1006（含车位）、天津市河北区桃江里1-1-501及1-5-302的三处房产以公开挂牌交易形式转让。经初步测算，此次房产转让将产生约720万元的处置收益。而*ST普林前三季度净利润亏损204.77万元，这笔卖房收益或将帮助其扭亏。S*ST前锋也公告称，公司计划将北京朝阳区亮马桥路46号北京福景苑606号公寓以1060万元的价格出售；将位于北京朝阳区亮马桥路46号北京福景苑705号公寓建筑面积合计为179.36平方米的房产以1125万元的价格出售。公司称，此次出售房产有利于公司优化资产结构，提高资产运营效率，转让上述两套福景苑的公寓让S*ST前锋分别产生净利润310万元、335万元。数据显示，S*ST前锋2015年、2016年分别亏损3776万元、4331万元，2017年前三季度的净利润总和为-183万元。这意味如果S*ST前锋卖房成功，将有望借助卖房的收益实现扭亏。11月28日，*ST厦工披露，拟转让公司名下12套房产及全资子公司厦工三重名下1套房产。13套房产价格初步确定为1824.50万元，预计可增加公司2017年度净利润约757.93万元。 除ST公司，也有不少上市公司在集体卖房。去年12月21日贝因美公告称，为盘活公司资产改善资产结构，提高资产运作率，计划出售旗下的杭州、广州、北京等地的22套房产，建筑面积合计3398.47平方米。此外，GQY视讯告显示，公司的全资子公司洲际机器人将以5775万元的价格出售名下房产。据粗略统计，天目药业、高鸿股份、曙光股份、晨鸣纸业等公司都在2017年出售过房产。业内认为，房地产调控增强，房价进入下行通道，是上市公司集体卖房的主因。同时，也有不少ST公司是由于业绩不佳，出售房产可以帮助其扭亏，并实现保壳的目标。
A股市场听到春运的脚步声 旅游市场淡季不淡
随着春运火车票的正式起售，A股市场也听到春节临近的脚步声，据同花顺数据统计，3日A股市场与节日相关的行业板块纷纷异动，其中旅游服务板块表现最突出，在行业类板块中表现居前。资金流向方面，餐饮旅游板块内共有17只股实现大单资金净流入，其中中国国旅资金净流入17573.49万元居首，锦江股份（5870.72万元）、首旅酒店（3399.85万元）、峨眉山A（2410.97万元）、宋城演艺（1111.89万元）等资金净流入均在1000万元以上。 值得一提的是，刚度过的元旦假期也掀起一波旅游热，经国家旅游局数据中心综合测算，元旦期间全国共接待国内游客1.33亿人次，同比增长11.08%，实现国内旅游收入755亿元，同比增长11.22%，其中冰雪旅游、温泉旅游、避寒旅游最受欢迎。分析人士表示，元旦期间旅游相关数据的显著增长，不仅显示出在消费升级的大趋势下，冬季出游需求释放，短途游、出境游持续升温，旅游市场淡季不淡；同时也使市场对春节期间旅游行业的数据更期待，从而催化相关概念股的价值回归。业绩方面，餐饮旅游公司也普遍维持着较高的景气度，据2017年三季报披露显示，三特索道、首旅酒店、国旅联合、*ST东海A、北部湾旅、金陵饭店等公司报告期内均实现归属母公司净利润同比翻番或扭亏，而中国国旅、中青旅等行业龙头企业业绩也均维持两位数增长。 海通证券表示，旅游行业正处在黄金发展阶段，同时也是行业洗牌关键时期。投资建议关注：优秀的休闲度假游标的、主动迎接变革的国企景区公司、出境游热度回升以及受益海南国际旅游岛等四类标的，具体推荐个股包括：中青旅、天目湖、峨眉山A、黄山旅游、凯撒旅游、中国国旅、首旅酒店、三特索道、宋城演艺等。招商证券表示，经过前期调整，建议加大配置旅游个股，强烈推荐：2018年有业绩成长与估值修复双重机会的三大滞涨龙头股锦江股份、宋城演艺、凯撒旅游，基本面仍具成长性的两大优质龙头股首旅酒店、中国国旅，及迎来估值修复机会的景区龙头股中青旅、峨眉山A、黄山旅游。
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发表于 2018-1-5 08:31:02
