每日A股大参考2018.2.13 距离春节假期倒数第二天，股市提款日

《防守观望为主，不宜采取激进操作》目前，创业板的反弹成为A股关注焦点，早盘跳空高开后便逐级上涨，K线目前已回到上轮震荡区间下轨上方，突破5日均线压制，多空双方力度此消彼长。而MACD指标显示蓝柱长度变短，白线已经拐头向上，此现象大概率显示短期下跌趋势有望结束。

但是值得一提的是周一反弹并没有量能作为支撑，所以仍应该持谨慎态度，观察后市资金能否继续接力反弹。

但值得注意的是，由于时间上即将临近春节假日，A股市场交投有望逐渐清淡，目前两市开始大幅缩量，节前指数有望进入震荡横盘状态，短期多数投资者仍应侧重以防守观望为主，不宜采取激进操作。激进型投资者仍是侧重观察资金目前追逐的超跌反抽以及次新股反抽方向，但注意不要盲目追涨。另外，鉴于美股方面还未给出企稳信号，投资者仍需高度关注美股方面表现。

每日复盘




隔夜最劲爆消息都在这了

【新闻联播】

“地球大数据科学工程”启动

15省区市划定生态保护红线

【其他重要消息】

央行主管杂志刊文：将股市监管纳入宏观审慎框架（目前来看，是利好，股市的重要性一下子就大幅提高了，同时也稳定了向下的空间）

上交所：2018年重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司

多家公司今晚公布回购股份方案 称目前股价不能正确反映公司价值

多只股基提前披露招募书，备战节后行情

中国1月社会融资规模增量为3.06万亿元

多数券商质押业务大幅收紧

上海辖区私募基金现场抽查将涉40家机构 包括一些知名私募

开年7家券商因投行合规遭罚，业界呼唤投行内控指引落地

深交所修订定期报告披露相关事项业务备忘录

在岸、离岸人民币汇率双双快速走低 一小时内下跌近200个点

2017年深市停牌筹划重大资产重组353家次 同比减少14.1%

行业概念

相关概念股：白云山

相关概念股：雪人股份

相关概念股：乾照光电

相关概念股：欧菲科技

相关概念股：明泰铝业

紫光芯云产业城落户重庆，年销售预计突破千亿元

国内外装置迎来检修季，甲基丙烯酸甲酯节后供应或偏紧

各省将成立专项行动小组打击治理煤矿违法违规行为

国务院批复同意呼包鄂榆城市群发展规划

【新股申购】

华宝股份：申购代码300741，申购上限1.80万股，申购价格38.60元，公司主营香精。

可转债申购：暂无

瀛通通讯：已成功通过小米供应链的审核

长安汽车：DS首款纯电动汽车预计2019年投放

桃李面包：扩张增速不减  市占率不断提升

公告：

达意隆：控股股东协议转让公司6.66%股份 股票复牌

中京电子：控股股东质押平仓风险已解除 股票复牌

龙大肉食：控股股东质押股份触及平仓线 股票停牌

步森股份：终止重大事项 股票复牌

江山欧派：两股东拟清仓减持不超13.12%股份

慈星股份：股东宁波创福拟减持不超1.52%股份

昆仑万维：股东李琼减持公司1%股份

伊之密：股东伊源公司减持公司1%股份

【增持】

国盛金控：拟回购1至5亿元公司股份

海翔药业：拟回购不超3亿元股票

华伍股份：拟回购不超1亿元股票

天目药业：汇隆华泽累计增持2%股份 完成增持计划

亿晶光电：股东勤诚达投资拟增持不超2%股份

江淮汽车：控股股东拟增持2000万元至2亿元

天士力：实控人一致人拟增持2000万元-6000万元

傲农生物：控股股东增持202万股

地尔汉宇：控股股东增持427万股

滨江集团：控股股东增持828万股

扬子新材：子公司成为雄安新区市民服务中心工程项目供货商

天马精化：子公司拟收购山东数智100%股权

东珠景观：预中标5.63亿元PPP项目

中持股份：中标水处理PPP项目

克来机电：与博世签新能源汽车生产线销售合同

天房发展：拟非公开发行不超40亿元公司债券

【业绩和分红】

*ST华菱：2017年大幅扭亏 实现净利41.2亿元

南钢股份：年报净利同比增8倍

科森科技：年报净利增17.74% 拟10转4派2.5元

和邦生物：年报净利超5亿元 同比增63%

盐田港：2017年净利同比增13.44%

新澳股份：年报净利增长三成

中国建筑：1月建筑业务新签合同额同比增97%

中国电建：1月新签合同额651亿元 同比增33.7%

中国人寿：1月原保险保费收入约1268亿元

申通快递：1月快递服务业务收入12.35亿元 同比增长82.72%

广宇发展：1月公司实现销售金额17.14亿元

【定增&重组】

新日恒力：拟收购合肥中航新能源51%股权 股票停牌

胜利股份：筹划非公开发行股票事项

豫金刚石：继续推进重组 股票复牌

金花股份：终止筹划重大资产重组 股票复牌

南京港：栖霞港区油轮锚地过驳作业按要求停止经营

周二复牌：朗科科技、豫金刚石、博云新材、江苏有线、金花股份、步森股份、金刚玻璃、中京电子、达意隆

12日，盘面属性：极活跃。活跃度>11日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）

午盘：次新股概念（涨停：万兴科技）

点评：周一，从当天盘面情况来看，蓝筹股仍然表现乏力，银行、保险、券商分别位列跌幅排行榜前三位，其次煤炭石油整体也处在下跌趋势，除此之外板块全部翻红，方大炭素大幅反弹8.67%带领矿物制品板块位列涨幅榜第一的位置，板块内当升科技涨停，石英股份涨9.75%。

乐视网至收盘下跌2.41%，成交量再度缩减至14亿元，而跟随乐视网一天开板的ST保千里却继续走出两个跌停。次新股方面，当日再度吸引市场人气，板块内17家个股涨停，前期人气股华森制药盘中触及涨停。

另外，随着近期股市的下跌，包括青岛海尔、隆基股份、巨星科技等多家上市公司纷纷发布增持公告。

上市公司的高管通常对公司和行业的基本面更加了解，且他们也十分理性，不会无缘无故增持。根据历史数据，大股东增持通常发生在股票下跌过程中，而在增持之后，股票价格通常会止跌反弹。超额收益在增持之后的3个月左右出现。

对股市而言，沪指目前的估值水平处于历史均值下方，并没有被高估。且本轮领跌的上证50权重股的估值也大部分在合理区间，相关公司业绩也没有变脸，所以问题并不出在基本面。

但是值得一提的是周一反弹并没有量能作为支撑，所以仍应该持谨慎态度，观察后市资金能否继续接力反弹。

【热点板块分析】

点评：太热闹了，超跌配合回购和增持等一系列利好，早上缩量板不断，基本上几个好货都被前排的大单堵了，龙头000816也终于迎来了主流游资的登上，估计今天就是结束的盛宴了，周二开始分化。后面轮动补涨应该还有一些机会，但追涨的溢价会越来越低。

点评：高送转比较奇葩，上周五一字的300547今天弱成狗，主打的还是3977，2815，2863几个超跌的为主，300451和300677有点走趋势的意思了，板块要想强势的话，前三必须要有连板的，两个趋势股也要维持形态，才有持续的机会，否则会沦为超跌的辅助概念。

点评：一方面是超跌的形态刺激，同前期反抽的芯片和5G类似，另一方面有锂矿的涨价因素刺激，所以午后部分锂矿也开始跟风反弹。总体来看是超跌为主，消息为辅的炒作，作为今天的几个大板块之一，周二关注一下前2个龙头有没有超预期的机会。

点评：次新股开盘直接爆棚，3516一字和3895的T字给了板块很大刺激，不过晚间有消息说这轮IPO暂缓是纯粹的春节因素，所以在短线的炒作后，次新大概率还将回归平静。

宇环数控：反抽板。受信息“富士康冲刺A股IPO产业链公司有望获市场关注”刺激。

昊志机电：反抽板，增持概念。

用友网络：本轮没有调整，炒作业绩预期。

卫宁健康：创业板概念。算是近期创业板的独立牛股了。

中国中期：石油期货概念。炒作石油期货3月底上市预期。

价值掘金




调入：50ETF

【历史回顾】

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。

板块跟踪




超跌题材们疯狂反弹

【热点卖出操作】无。

湖南人认为，今天市场开启反弹模式，反弹之所以成功，跟今天指数平开有很大关系，平开才有溢价，而且从盘面表现来看，创业板表现再次强于主板，上证50等大盘指标股依然处于滞涨，后市需关注二八情绪转换节点，以免再次造成踏反节奏的尴尬场面。周二是持币过节的最后兑现日，A股技术上尚未企稳，再加上假期外围市场走势的不确定性，今年持股过节者需要巨大勇气，所以周二抛售压力的增长会制约超跌反弹高度，这是值得注意的。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

热点聚焦




央行继续按兵不动 警惕春节后流动性收紧

央行消息，目前银行体系流动性吸收现金投放等因素后处于适中水平，2月12日不开展公开市场操作。本周无逆回购到期，2月15日有2435亿MLF到期，因遇春节假期，将顺延至节后到期。

历年春节前夕，资金面都习惯性趋紧，从今年的多项数据看，流动性并没有过于紧张。尽管央行连续14天暂停公开市场操作，但是R007周环比下行17BP，R001维持在2.59%左右，指向流动性依然宽松。

A股节前资金面要比预期宽松，同时多家上市公司积极增持，仅从流动性角度看，利于对冲A股春节之前的资金面抽离。但鉴于节后流动性大概率趋紧，投资者仍不宜对股市过于乐观。

新一轮私募监管来袭 警惕对市场心态扰动

新浪消息，近期证监会已向各地证监局下发《关于开展2018年私募基金专项检查的通知》，正式启动新一年的行业检查与整治行动。

前两年监管层就在年初对私募进行专项检查，行业加强监管已经常态化。但今年的专项检查有几点需引起投资者重视。

其次，公募、银行、非银机构这种体量较大的金融机构因之前在去杠杆和大资管新规背景下，很多业务已逐渐回归传统，资金从金融市场抽离的边际效应递减。而私募规模持续扩大，对市场的边际影响力也在加强。从过去证监会通报的私募稽查情况看，私募成市场操纵主体之一，机构违法主体占比明显上升。在近期市场预期普遍悲观的背景下，私募监管或对市场心态有所扰动。叠加近期神州牧辛宇旗下的鸿运神州牧11号产品清盘，悲观预期或继续蔓延。

消息：

点评：

上市公司高管通常对公司和行业的基本面更了解，且他们也十分理性，不会无缘无故增持。根据历史数据，大股东增持通常发生在股票下跌过程中，而在增持之后，股票价格通常会止跌反弹。超额收益在增持之后的3个月左右出现。此外，大量增持是市场阶段性底部的充分条件之一。14年5月、16年11月、17年5月产业资本都表现为净增持，此后一段时间市场开始活跃。从流动性角度看，在央行不放水、个股经常面临流动性冲击背景下，增持成资金面重要的边际力量。

对股市而言，沪指目前估值水平处于历史均值下方，并没有被高估。且本轮领跌的上证50权重股的估值也大部分在合理区间，相关公司业绩也没有变脸，所以问题并不出在基本面。稳健投资者可等待悲观情绪得以宣泄、市场企稳反弹后再做打算。届时投资者可观察业绩优秀、估值合理的相关公司的大股东和外资增持的事件驱动潜力。据公开市场资料总结，相关标的：青岛海尔、隆基股份、铁汉生态、三花智控。

深度调研




浙江医药：受益维生素价格暴涨 短期业绩弹性巨大

浙江医药是我国脂溶性维生素、抗耐药抗生素、喹诺酮类抗生素的主要生产基地。光大证券认为，受益维生素价格暴涨，公司短期业绩弹性巨大。

2017年10月30日，BASF柠檬醛装置火灾停产，使维生素A和维生素E价格出现连续跳涨，从2017年度最低点计算，维生素A年度涨幅近12倍，维生素E年度涨幅近3倍。

公司维生素供不应求，业绩弹性巨大。公司维生素业务处于拐点，一方面公司维生素A和维生素D3新产能投产，给公司的维生素板块带来新的增量；另一方面，从维生素结构来看，随着维生素A和维生素D3新产能投产，品种结构更为均衡，维生素业务过分依靠维生素E系列品种的情况得以改善。

另一方面，公司在高端抗生素原料和制剂方面积淀深厚，具有垂直一体化的优势。结合公司在高端抗生素特有的原料药优势，后续品种将陆续进入申报，有望形成公司特色的高端制剂产品线。

因此，预计公司2017-2019年的营业收入为53.17/72.19/71.46亿元；净利润为3.81/12.86/10.31亿元；每股收益分别为0.39/1.33/1.07元，结合分部估值和绝对估值结果，给予浙江医药整体估值204亿元，对应目标价21.12元，首次覆盖，给予“买入”评级。

产业纵横




新能车销量“开门红” 重视今年行业两大关注点

博览财经消息整理，中国汽车工业协会发布数据显示，2018年1月，国内汽车销量281万辆，同比增长11.59%。其中，新能源汽车市场迎来开门红，共销售3.85万辆，同比增长4.3倍。

对2018年新能源汽车行业发展前景，有两点值得重视。首先，由于新能源汽车产业往往是地方高新产业大户，因此地方政府对其补贴非常积极。前期市场在下跌过程中已消化部分退补的利空效应。从跨年维度看，18年的补贴政策将为企业提供一定过渡缓冲，完成产业的升级与优化。随着19年积分制的实施，新能源车市场将逐渐实现政策驱动向市场驱动的转变，中游盈利能力也有望随着成本的改善实现反转。广东省和上海市陆续出台2018年地方补贴政策，拟按不超过中央补贴额的50%给予地方支持。此前，温州已率先出台地补政策，加上这两大重要省市政策的出台，未来各地政策也有望陆续发布。

展望后市，预计2018年新能源汽车产业链景气重点仍在高端设备和上游资源领域，相关企业中期业绩驱动潜力值得投资者密切跟踪。据公开市场资料总结，相关标的：寒锐钴业、三花智控、旭升股份、保隆科技。

居然之家迎接“新时代” 新零售战火再燃

博览财经消息整理。2月11日，阿里巴巴、居然之家、泰康集团在京签订战略投资协议，阿里巴巴及关联方向居然之家投资54.53亿元，持股15%，成居然之家的第二大股东。本轮融资预计释放居然之家36%的股权，还有云锋基金、信中利、红杉资本、九鼎投资、博裕资本等16家投资机构参与战略投资，合计投资金额高达130亿元。

腾讯入股海澜之家，阿里紧跟入股居然之家，看似不是一个方向（一个是服装销售一个是装修家居），但其中的内涵较一致。

居然之家现有门店224家，经营面积1200万平米，年销售额超过600亿元，属于线下流量“大户”。而家居行业线下销售有一定的必然性，消费低频、高客单、重体验是其特征，使纯线上消费占比始终偏低，线下家居建材卖场仍是不可取代的重要消费场景。居然之家引入互联网巨头阿里巴巴，主动拥抱“新零售”时代，也是希望通过抓住互联网产业链的大数据和资源优势，最大限度地提升零售渠道的竞争力，使传统零售业快速适应个性化、体验式消费，开启新零售+互联网时代的新引擎。

消息：

点评：

首先，尼龙66的两大原材料分别是己二酸和己二胺，本轮己二酸价格上调，将带动另一原材料己二胺跟随上调。而己二胺的影响关键又在己二腈，目前己二腈高度垄断在英威达和索尔维手上，所以原材料价格完全受制于这几家国际巨头。而且，近期己二胺生产巨头巴斯夫也由于工厂设备遭遇不可抗力进行停产，导致从巴斯夫进口PA66化合物的亚洲客户造成重大影响。

展望后市，预计本轮涨价将带领行业景气度提升，留意后续相关事件驱动潜力及相关企业国产替代进程。据市场公开资料总结，相关投资标的：神马股份、华鲁恒升、华鼎股份、阳谷华泰。

氢氟酸价格大概率持续上涨 留意制冷剂产业链动向

财联社讯，据生意社统计数据，截至2月9日，国内氢氟酸市场均价达15200元/吨，较年初涨幅超140%。

氢氟酸作为制冷剂产业链重要的原料，上游为萤石，下游为各种制冷剂产品。本轮氢氟酸涨价是上下游多种因素共同促成的结果，从上游原材料供给端看，萤石价格从17年四季度开始持续走高有两方面原因：一方面受环保督查影响，我国萤石生厂商关闭较多。所以产能削减，导致国内萤石供需矛盾十分尖锐，萤石价格持续大幅上涨；另一方面随着气温降低，北方萤石市场装置逐步停车放假。由此使紧俏的萤石价格更是步步高升，加之随着春节到来，南方不少厂家放假，萤石货源更紧张，萤石价格突破历史高位水平。如此供需矛盾下，萤石价格持续高企，导致氢氟酸价格也随即涨价。

展望后市，此番氢氟酸价格上涨是有供给端和需求端共同作用的结果，目前看短期难以改变这一现状，预计2018年氢氟酸市场大概率事件将供不应求，价格上涨。具体到A股，可留意制冷剂整个产业链的事件驱动潜力，据市场公开资料显示，相关投资标的：巨化股份、金石资源、滨化股份、多氟多。

投资策略




缩量反弹蕴含三重含义 看清春节“红包”的风险与机遇

综合市场人士观点，周一市场明显是个股修复时间，毕竟一波恐慌跳水后，积蓄的超跌动能也将释放，因此不必对节前行情过于悲观。从涨幅榜看，前期跌幅大的品种反弹要好些。基本上涨停股也都来自近期新低个股，如贝因美、莲花健康、理工环科、雅化集团、新宏泽等均是典型。不过，这样的技术反弹往往与基本面无关，甚至一些就是基本面较差个股的反弹，主要是跌幅巨大后反抽而已。包括前期板块跌幅30-40%以上的新能源汽车也有一个中长阳走势，不过要注意超跌反弹一般不改变下跌通道趋势，反弹碰到上轨压力就会再度调整。

整体看，越是临近春节时间，就是一个上证寻底的过程，越靠近春节越接近尾声。题材股之前先跌、跌幅大，短期率先反弹，蓝筹股滞后见顶，调整幅度小，短期连续补跌，这样各个板块都充分调整过了，这样的调整后风险释放比较充分。由于节前只剩2个交易日，所以量能不会太大，也有一些资金在观望外盘走势，此时不要太过激进，总体还是不要折腾，维系现有持仓持股结构，踏踏实实过节比较好，节后资金是否回流和流向的板块才是最关键因素。

技术上，沪市周线MACD指标绿柱增长与两条指标线死叉开口朝下运行，显示对应级别调整风险暂未彻底解除，击破144周线的股指有靠近233周线2976点欲望。不过，15分钟和30分钟MACD指标线由圆弧顶转化为圆弧底形态，为对应级别反弹蓄积冲高能量，股指有靠近5日线欲望。沪市15分钟布林带上轨3181点向上倾斜对股指构成牵引，5分钟MACD和KDJ指标线成死叉共振状态，显示对应级别回落调整风险暂未解除，预计周二大盘回落休整再拉起，然后受3日线3182点向下运行压制小幅回落，沪市反弹压力位分别是3168点和3180点，强压力位3225点，调整支撑位分别是3130点和3118点，强支撑位3100点。

尽管对美股风险已有一定预判，但近期美股和A股的表现还是超过预期，超预期的点在交易面的影响。站在当前时点，要回答的三个核心问题是：美股后续走势企稳的核心必要条件是什么；风格切换的拐点到了吗；当前时点如何看A股？

以本轮蓝筹风格的演绎力度看，导致其终结的逻辑最大可能来自经济面。如果实体经济拐点出现，作为一阶导的蓝筹板块业绩拐点将随之出现，届时蓝筹的驱动逻辑将被显著削弱。当前并没有足够的证据来判断经济的拐点，而蓝筹板块的业绩拐点或更滞后一步。中小市值板块，当前整体估值仍在30倍以上，维持这一估值水平需要流动性溢价支撑，但截止目前市场资金面偏紧态势仍难看到拐点，加之商誉减值利空并未完全兑现，目前时点发生风格切换的可能性不大。对一批已跌出投资价值的成长股，短期规避回撤方式在降低估值容忍度。从估值看，经过上周下跌，尽管接下来受制交易面仍有一定不确定性，但中长期看当前估值水平已可提供一定安全边际。

采用港交所公布的陆股通持股数据进行分析银行、家电、食品饮料、钢铁和煤炭陆股通的持股变化发现，从2月5日开始，陆股通均呈现净流出状态，进一步选择工商银行、中国银行、格力电器、贵州茅台等外资持股水平较高的标的资金流向看，海外投资者也是逐步撤出。海外投资者因风险偏好下降减持非美元风险资产是导致风格变化的重要原因。海外投资者的坚持非美元风险资产是近期市场下跌的驱动因素。从市场风格角度看，海外投资者行为阶段性主导市场风格，但这并非风格从大盘蓝筹转向中小盘股的充分条件。因此，建议投资者继续保持谨慎观点不变，市场风格切换条件目前还不具备，建议继续关注业绩优异和确定性程度高的板块，等待市场风险偏好和流动性的回暖。

海通证券认为，自2016年8月宣布陆港通全面开通后，A股与港股、美股的联动性已明显上升，这源于陆港通北上资金作为边际增量资金对A股影响不断增加，而北上资金主要来自海外投资者，受到海外市场情绪影响较大。北上资金持仓集中在消费白马、金融等大盘蓝筹股，同时过去一周北上资金大幅卖出的也是消费白马、金融。北上资金等外资流出是引起上证50为代表的大盘蓝筹股过去一周下跌，进而影响大盘下跌的主因。目前全球出现系统性危机的可能性偏小，A股中期趋势取决内因，即国内的基本面和金融系统。

着眼中期更重要的是，短期调整后哪些板块值得关注，可从估值与盈利匹配、边际资金行为角度分析。沪深300的17、18年净利润同比预测、目前PE（TTM）分别为13%、12%、13.9倍，上证50为12%、11%、11.6倍，中证100为14%、11%、12.8倍，中小板指为17%、25%、29.9倍，中证500为45%、25%、25.7倍，创业板指为-3%、15%、36.6倍，中证1000为30%、20%、31.3倍。从盈利与估值匹配角度，上证50、沪深300、中证100、中证500匹配度较好。从市场边际资金角度看，18年6月A股要纳入MSCI，配置性的资金需求偏沪深300，尤其是纳入MSCI的A股中金融占比较高。复盘沪深300成份股，内部结构也出现一些变化，两类个股更优：一是偏价值属性个股，躁动行情涨幅较大，经历近期回调后整体依然上涨，跑赢沪深300，如招商银行、工商银行、建设银行、格力电器、万科A、片仔癀、宝钢股份等，这些个股类似17年的白酒；二是偏成长属性个股，从去年11月来经历较大幅调整，近一周上证50和沪深300大跌，它们已止跌企稳，如欧菲科技、大华股份、中兴通讯、信维通信、三安光电、掌趣科技、用友网络、网宿科技等，这些个股是业绩估值比较匹配的真成长股。

当前市场调整主要由于风险事件冲击所带来的投资者悲观情绪升温导致，表现在外资大幅流出和国内投资者兑现收益需求上升。外围市场冲击尚不明朗叠加节前投资者交投意愿较小，短期内A股仍将处于休整期，但A股市场基本面逻辑未被破坏，节后两会召开、经济和财报数据公布有望推动风险偏好逐步修复。

海外投资者行为阶段主导 市场风格切换条件仍不具备（三）

招商证券指出，在国内经济基本面尚未变差情况下，A股剧烈调整与海外因素有一定关系。国内方面，蓝筹估值处在相对高位，中小创绝对估值仍不低。金融去杠杆政策落地和实施将使利率环境维持相对高位。市场开始担心去杠杆导致银行信贷收缩，投资增速面临下滑。上市公司业绩方面，创业板公告业绩预告盈利增速大幅下滑，部分上市公司业绩亏损较大。除基本面外，A股大幅调整也与当前市场交易机制有很大关系。持仓结构方面，当前国内机构投资者的持仓与陆股通均集中持仓在蓝筹，过度集中持仓大盘蓝筹，在陆股通开始减持的情况下，引发集中抛售。

中信证券认为，美股暴跌是引发这轮全球股市调整的主因，但A股超调也有自身的内因。1）高估值+预期反转，美股调整明显。估值持续处于高位只是美股调整的前提，对通胀和利率的一致预期快速反转是重要催化。10年期国债收益率上升，长期多头获利了结，算法交易拥挤等一系列因素叠加下，美股大幅调整，并传染至全球主要权益市场。2）恐慌传染+外资撤出，引发A股联动。近两年“互联互通”提高了A股与外盘的联动性，陆股通渠道前周资金净流出A股3.53亿元，上周则大幅流出112.73亿元。3）内部利空因素释放，A股调整早于美股。全球共振加剧A股本轮内部利空因素的释放（业绩地雷，资管新规渐近，春节窗口临近回避美股不确定性），导致短期超调，市场恐慌情绪蔓延。

决定股市安全边际的核心仍是基本面，与2008年或1987年不同的是，目前美国和中国经济基本面仍在复苏通道中，为股市提供安全垫，不是估值和盈利双杀。由于A股本轮调整开始得更早，利空因素的暴露也更集中，且估值和基本面兼具韧性，A股会先于美股出尽利空并企稳。全年看，超调更多带来的是机会，本轮调整结束后A股可能迎来全年低点。配置上，建议紧扣基本面，淡化风格，自下而上，关注泥沙俱下的超跌后有高确定性的品种，如果有业绩弹性更佳。配置上依旧“守正”为先，业绩是最重要的标尺。

机密爆料




长安汽车：DS首款纯电动汽车预计2019年投放

注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。

上市公司大单资金持续流入揭秘





机构评级：一周最具上涨潜力20股

据博览财经大行研报平台统计，近一周有145只股被机构给予买入评级，其中70股被给予明确上涨上升空间。其中先导智能目标涨幅最大，预计目标价为110元，涨幅103.48%；隆基股份随其后，预计目标价为57.25元，涨幅84.38%。

投资日历




迎亚洲3D打印、增材制造盛会